证券投行业务介绍ppt课件

证券投行 业务介绍
.
百度文库
1
证券投行业务类型
一、IPO全称为首次公开募股 （Initial public offerings ）
二、上市公司再融资［配股、增发（公开、定向）、可 转债、公司债］
三、企业债（非上市公司） 四、直投业务 五、新三板（代办股份转让）
.
2
第一部分 IPO
.
3
第一章 资本市场对企业发展的推动作用 第二章 A股市场股权融资规定 第三章 A股市场发行上市流程
收入、利润来源 （1）发行人最近1个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客 户存在重大依赖；（2）发行人最近1个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；
无形资产取得 发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存 在重大不利变化的风险；
.
4
第一章
资本市场对企业发展的推动作用
.
5
高效的融资途径
公司通过上市可以获得高效的融资途径
直接融资 • 通过上市，公司可以获得较自身积累及银行信贷更为便捷的融资渠道。以 2010年净利润为8000万计算，首次公开发行摊薄市盈率30倍，按发行数 量为首次公开发行后总股本的25%计算，募集资金约为6亿。假设每年净 利润为8000万，则首次公开发行筹集资金相当于自身积累约7.5年。 • 上市后，可选择配股、定向增发、公开增发、可转债、可分离交易可转债 等多种融资品种进行再融资。 • 上市后再融资按二级市场市盈率进行定价，效率高于iPO。
其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
.
13
独立性要求
股票发行人必须在申请发行股票前实现以下五项独立性要求
.
8
股权激励与稳定管理层
公司上市后可以实施股权激励
上市后管理层的稳定对公司也有重大意义，实施股权激励以保持管理层和员工的稳 定，激励管理层进一步提升管理水平，激励员工为企业做出更多贡献。
公司可以通过股权激励吸引国内外人才，共同发展企业。 据Wind资讯2011年2月17日统计，剔除74家已经停止实施的公司，仍有182家上市
.
12
持续盈利能力
《首次公开发行股票并上市管理办法》关于影响持续盈利能力的禁止性规定：
产品、经营模式 发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持 续盈利能力构成重大不利影响；
行业环境和地位 发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人 的持续盈利能力构成重大不利影响；
公司已推出了股权激励计划。
.
9
第二章
A股市场股权融资规定
.
10
融资主体资格
股权融资主体资格
根据《公司法》、《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》的有关规定，在A股市场发行股票的 主体必须为：依法设立、合法存续的股份有限公司。经国务院批准，有限责任公司在依法变更为股份有限公 司时，可以采取募集设立方式公开发行股票。
反收购 • 按2010年8000万利润测算，上市后公司的市值有望达24亿元左右，其他资本 必须以高于公司二级市场市盈率的要约价格为代价，进行收购。
.
7
提高公司治理水平
公司通过上市将提高公司治理水平
公众化 • 上市后，公司成为公众公司，企业对持有公司股票的社会公众负责。同时当 地政府也将努力创造有利条件，促进公司发展，以保障社会公众的利益。
持续经营要求：不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。 资产结构要求：最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权等后）占净资产的比例不高于20％
.
11
创业板上市条件 （1）发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变 更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润 不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利 润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。 （4）发行后股本总额不少于三千万元。
公司规模：发行前股本总额不低于3000万元（一般发行规模8000万以上的公司在上海证券交易所上市、发 行规模小于8000万的公司在深圳证券交易所上市）。
盈利能力要求：（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常 性损益前后较低者为计算依据； （2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。（3）最近一期末不存在未弥补亏损。
股份有限公司自设立后，必须持续运行3年以上，方可发行股票。但经国务院批准的除外。有限责任公司若 按原帐面净资产值折股整体变更为股份有限公司，持续经营时间可从原有限责任公司成立之日起计算。
最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。
公司规模、盈利性、持续经营及资产结构要求
间接融资 • 首次公开发行上市后可降低公司资产负债率，优化资产结构，提升间接融 资的空间。 • 公司上市后良好的市场形象将增加公司的评级，可进一步提升间接融资空 间。
.
6
收购与反收购
公司上市之后不仅可以择机全面收购竞争对手，还可抵御其他资本的收购。
收购 • 上市后，公司可以募集资金收购国内竞争对手。 • 上市后，公司可以凭借A股高市盈率的优势，收购市盈率较低的国外竞争对手。 • 公司可以将现金或股权作为对价进行收购。
三会运作 • 上市后，通过进一步深化三会的职能分工，规范股东会、董事会及监事会的 委托-代理-监督关系，可提高公司的公司治理水平。
独立董事制度 • 公司上市需要建立独立董事制度，挑选与公司无股权关系的优秀行业专家、 财务专家及法律专家等作为独立董事。利用独立董事的专业能力和素养，一 方面对企业的经营管理进行监督检查以保护中小股东利益，另一方面独立董 事利用自身的专业能力也可为企业发展做出贡献。