第7章长期投资性资产评估
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★依据股票市场价格进行评估的结果，应在评估报告书 中说明所用对方法，并说明该评估结果应随市场价格 变化予以适当调整。
案例介绍
教学目标
知识讲解
课堂讨论
知识拓展
（三）非上市交易股票的价值评估 1、普通股的价值评估
（1）固定红利型股利政策下股票价值评估。
★公式为： P=R/r
股票未来 收益额 折现率
案例介绍
21世纪高职高专会计类 专业课程改革规划教材
资产评估
案例介绍
教学目标
知识讲解
课堂讨论
知识拓展
资产评估案例引入
长期投资评估案例：净资产为负值的子公司评估问题 本评估项目评估目的为股权转让。即另一公司欲收购 评估标的的全部股权，评估值作为作价依据。评估标 的为国有企业。 评估采用成本加和法，以收益法验证。 该企业下属有一全资子公司（非公司制国有企业，以 下简称A企业），本人负责A企业的整体评估工作。
案例介绍
教学目标
知识讲解
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知识拓展
（二）非上市交易债券的评估 1、到期一次还本付息债券的价值评估。 ★计算公式为：
P F /(1 r ) n
债券到期 本利和 折现率
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知识讲解
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知识拓展
★本利和 F的计算
（1） 单利计算公式
F=A（1+m· r） 计息期限 （2） 复利计算公式
P [ Ri (1 r ) i ] F (1 r ) n
i 1
n
预期变 现价格
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知识拓展
第4节 长期待摊费用的评估
案例介绍
教学目标
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知识拓展
一、长期待摊费用的界定
★长期待摊费是企业会计核算中的一个科目，该科目 核算企业已经指出，但应由本期和以后各期待摊的， 分摊期限在1年以上的各项费用。 ★作为评估对象的长期待摊费用的界定 并非所有帐面上的长期待摊费均可作为评估对 象，只有在评估基准日后仍能为产权主体带来 效益的尚存资产或权利才能作为评估对象。
案例介绍
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知识拓展
一、单选 1.上市交易的债券最适合运用（ A.成本法 C.收益法 B.市场法 D.价格指数法 ）进行评估。
2.被评估债券为2000年发行，面值100元，年利率10%，3 年期。2002年评估时，债券市场上同种同期债券，面值 100元的交易价为110元，该债券的评估值最接近于 （ ）元。 A.120 C.100 B.98 D.110
（一）间接投资的特点 ★股权投资中的间接投资主要是指股票投资。股票的价 值评估通常与股票的票面价格、发行价格和帐面价格 的联系并不紧密，而于股票的内在价格、清算价格和 市场价格有着较为密切的联系。
★特点：
高风险 高收益
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（二）上市交易股票的价值评估
★在正常情况下，可以采用现行市价法。也就是按照评 估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。
一、长期投资性资产的概念及分类
长期投资是指不准备随时变现、持有时间超过 1年 以上的投资。 长期投资评估：不准备随时变现，持有期一年以上 的企业对外投资。 分类
股权投资
债权投资
直接投资
间接投资
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教学目标
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知识拓展
二、长期投资性资产评估的特点
1、长期投资评估是对资本的评估。
2、长期投资评估是对被投资企业获利能力的 评估。
3、长期投资评估是对被投资企业偿债能力的评估。
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三、长期投资性资产评估程序
明确长期投资内容
进行职业判断 选择估价方法 测算价值，得出结论
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第2节 债券的评估
案例介绍
教学目标
案例介绍
教学目标
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知识拓展
第7章 长期投资评估
第1节 长期投资评估的特点与程序 第2节 债权的评估 第3节 长期股权投资的评估 第4节 长期待摊费用的评估
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教学目标
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第1节
长期投资性资产评估概述
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教学目标
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知识拓展
二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两 个以上符合题意的正确的答案。） 1.债券评估的折现率包括的内容是（ A.无风险报酬率 C.风险报酬率 A.到期一次还本型 C.固定红利型 B.企业收益率 D.债券利息 ） B.红利增长型 D.分段型 ）
2.非上市普通股票评估的基本类型有（
第3节 长期股权投资的评估
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知识拓展
一、直接投资的评估
含义：股权投资是投资主体以现金资产、实物资产 或无形资产等直接投入到被投资企业，取得被投资 企业的股权，从而通过控制被投资企业获取收益的 投资行为。 股权投资跟股票投资有区别：股票投资没有期限， 股权投资有期限。
教学目标
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（2）红利增长型股利政策下股票价值评估。 ★公式为：
P=R/（r-g）
股利增长率
(r＞g)
★股利增长率g的计算方法： 一是统计分析法；二是趋势分析法。
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（3）分段型股利政策下股票价值评估。
★其分段计算原理如下：
★第一段，指能够较为客观预测股票的收益期间或股
）。
5.长期投资评估中需明确的具体内容主要有（ B.物价变动指数 D.投资比例
）。
E.历史收益水平
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三、判断（对的打√，错的打×）
1.长期债权投资评估是对投资企业想信偿债能力的评 估。 2.上市交易的证券可按现行市价法以其在评估基准日 证券市的中间价确定评估值。 3.股权投资相对于债权投资具有高风险、高收益的特 点。 4.评估控股型长期股权投资的价值，先要对被投资企
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知识拓展
（一）非控股型股权投资（少数股权）评估
可以采用收益法 应对被投资企业进行整体评估后再测算股权投资的 价值。 整体评估应以收益法为主，特殊庆奎下，可以单独 采用市场法。
（二）控股型股权投资评估
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二、间接投资的评估
(2)贴现期为180-95=85(天)
贴现息=124.8×9%÷360×85=2.652(万元) (3)该商业汇票的评估值=124.8-2.652=122.148(万元)
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课堂讨论
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一、债券及其特点
债权投资包括债券投资及其他债权投资。 特点： 安全性较强 收益相对稳定 流动性较强
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知识拓展
二、债券的评估
（一）上市交易债券的评估 ★对此类债券一般采用市场法进行评估，按照评估基 准日的当天收盘价确实评估值。 ★计算公式： 债券评估价值＝债券数量 ×评估基准日债券的市价（收盘价）
票发行企业某一经营周期；
★ 第二段，以不易预测收益的时间为起点，以企业
持续经营到永续为第二段；
★将两段收益现值相加，得出评估值。
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2、优先股的价值评估 ★公式为：
年等额股 息收益
P [ Ri (1 r ) i ] A / r
i 1
★如果非上市优先股有上市的可能，持有人又有转售 的意向，此时可用下式评估。 ★公式为：
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知识拓展
A企业拥有一家全资子公司（法人独资，以下简称B公 司），投资成本100万元，长期股权投资账面价值为0， 原因是2006年以前采用权益法核算，已将投资成本冲减 为O，2007年A企业采用新企业会计准则核算，但未调整 长期股权投资账面价值。 至评估基准日，A企业“其他应收款－B公司”520万元。
业进行整体评估。
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四、计算分析题
HP公司因销售货物，于2004年2月5日收到甲公司开出的 一张带息商业汇票，面值为120万元，期限为6个月，票 面利率为8%，贴现率为9%，2004年5月10日，某评估公 司接受委托对HP公司进行评估。(每月按30天计算) 要求：该商业汇票的评估值为多少万元?
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知识讲解
课堂讨论
知识拓展
一、单项选择题 1 2 3 4
B
D
C
C
二、多项选择题 1 AC 三、判断题 1 2 BCD 3 ABCDE 4 ABD 5 ACDE
2 ×
3 √
4 √
×
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四、计算分析题
(1)票据到期值=120+120×8%×6÷12=124.8(万元)
F A(1 r )
m
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教学目标
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课堂讨论
知识拓展
2.分次付息，到期一次还本债券的评估。 ★计算公式：
n i
评估基准日距收 取利息日期日
n
P [ Ri (1 r ) ] A(1 r )
i 1
第i年的预期 利息收益
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案例介绍
教学目标
知识讲解
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知识拓展
二、长期待摊费用的评估
确定评估基准日后产生效益的时间
确定单位时间可产生的效益或需分摊的费用
考虑货币时间价值
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知识讲解
课堂讨论
知识拓展
课堂讨论
结合第八章所学理论知识，学生分组讨论案例分析题。
1、审计调整是否正确？ 2、该长期股权投资评估值应为多少？ 3、审计调整来的预计负债如何评估？ 4、A、B两企业间的往来款项（520万元）评估值是多少？
经采用成本加和法评估，B公司评估基准日净资产为负 值（-130万元）。
经负责审计的事务所调整，长期股权投资账面价值未动， 其他应收款账面价值未动，另确认了130万元的预计负 债。
案例介绍
教学目标
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知识拓展
学习目标
1.理解长期投资的概念、长期投资评估的特点、局 限性及程序。 2.掌握债权投资的特点及评估上市交易债券和非上 市交易债券的方法。 3.了解其他资产的构成及成评估对象的条件、标准 和评估方法。
案例介绍
教学目标
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知识拓展
3.站在资产评估的角度，在股市发育不全、交易不规范的 情况下，作为长期投资中的股票投资的评估值应以股 票的（ ）为基本依据。 A.市场价格 B.发行价格 C.内在价值 D.票面价格 4.股票的清算价格是（ ）。 A.企业的资产总额与企业股票总数的比值 B.企业的资产总额与企业股票总数的比值再乘以一个折 现系数 C.企业的净资产总额与企业股票总数的比值 D.企业的净资产总额与企业股票总数的比值再乘以一个 折现系数
案例介绍
教学目标
知识讲解
课堂讨论 ）。
知识拓展
3.股票的内在价值主要取决于（
A.公司的财务状况
C.公司的技术开发能力 E.公司发展能力
B.公司的获利能力
D.公司面临的各种风险
4.在确定风险报酬率时，需考虑被评估企业的（
A.经营风险 D.行业风险 A.原始投资额 C.投资收益计算方法 B.财务风险 E.突发事件 C.倒闭风险
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（三）非上市交易股票的价值评估 1、普通股的价值评估
（1）固定红利型股利政策下股票价值评估。
★公式为： P=R/r
股票未来 收益额 折现率
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21世纪高职高专会计类 专业课程改革规划教材
资产评估
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资产评估案例引入
长期投资评估案例：净资产为负值的子公司评估问题 本评估项目评估目的为股权转让。即另一公司欲收购 评估标的的全部股权，评估值作为作价依据。评估标 的为国有企业。 评估采用成本加和法，以收益法验证。 该企业下属有一全资子公司（非公司制国有企业，以 下简称A企业），本人负责A企业的整体评估工作。
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（二）非上市交易债券的评估 1、到期一次还本付息债券的价值评估。 ★计算公式为：
P F /(1 r ) n
债券到期 本利和 折现率
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★本利和 F的计算
（1） 单利计算公式
F=A（1+m· r） 计息期限 （2） 复利计算公式
P [ Ri (1 r ) i ] F (1 r ) n
i 1
n
预期变 现价格
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第4节 长期待摊费用的评估
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一、长期待摊费用的界定
★长期待摊费是企业会计核算中的一个科目，该科目 核算企业已经指出，但应由本期和以后各期待摊的， 分摊期限在1年以上的各项费用。 ★作为评估对象的长期待摊费用的界定 并非所有帐面上的长期待摊费均可作为评估对 象，只有在评估基准日后仍能为产权主体带来 效益的尚存资产或权利才能作为评估对象。
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一、单选 1.上市交易的债券最适合运用（ A.成本法 C.收益法 B.市场法 D.价格指数法 ）进行评估。
2.被评估债券为2000年发行，面值100元，年利率10%，3 年期。2002年评估时，债券市场上同种同期债券，面值 100元的交易价为110元，该债券的评估值最接近于 （ ）元。 A.120 C.100 B.98 D.110
（一）间接投资的特点 ★股权投资中的间接投资主要是指股票投资。股票的价 值评估通常与股票的票面价格、发行价格和帐面价格 的联系并不紧密，而于股票的内在价格、清算价格和 市场价格有着较为密切的联系。
★特点：
高风险 高收益
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（二）上市交易股票的价值评估
★在正常情况下，可以采用现行市价法。也就是按照评 估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。
一、长期投资性资产的概念及分类
长期投资是指不准备随时变现、持有时间超过 1年 以上的投资。 长期投资评估：不准备随时变现，持有期一年以上 的企业对外投资。 分类
股权投资
债权投资
直接投资
间接投资
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二、长期投资性资产评估的特点
1、长期投资评估是对资本的评估。
2、长期投资评估是对被投资企业获利能力的 评估。
3、长期投资评估是对被投资企业偿债能力的评估。
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三、长期投资性资产评估程序
明确长期投资内容
进行职业判断 选择估价方法 测算价值，得出结论
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第2节 债券的评估
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第7章 长期投资评估
第1节 长期投资评估的特点与程序 第2节 债权的评估 第3节 长期股权投资的评估 第4节 长期待摊费用的评估
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第1节
长期投资性资产评估概述
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二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两 个以上符合题意的正确的答案。） 1.债券评估的折现率包括的内容是（ A.无风险报酬率 C.风险报酬率 A.到期一次还本型 C.固定红利型 B.企业收益率 D.债券利息 ） B.红利增长型 D.分段型 ）
2.非上市普通股票评估的基本类型有（
第3节 长期股权投资的评估
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一、直接投资的评估
含义：股权投资是投资主体以现金资产、实物资产 或无形资产等直接投入到被投资企业，取得被投资 企业的股权，从而通过控制被投资企业获取收益的 投资行为。 股权投资跟股票投资有区别：股票投资没有期限， 股权投资有期限。
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知识拓展
（2）红利增长型股利政策下股票价值评估。 ★公式为：
P=R/（r-g）
股利增长率
(r＞g)
★股利增长率g的计算方法： 一是统计分析法；二是趋势分析法。
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（3）分段型股利政策下股票价值评估。
★其分段计算原理如下：
★第一段，指能够较为客观预测股票的收益期间或股
）。
5.长期投资评估中需明确的具体内容主要有（ B.物价变动指数 D.投资比例
）。
E.历史收益水平
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三、判断（对的打√，错的打×）
1.长期债权投资评估是对投资企业想信偿债能力的评 估。 2.上市交易的证券可按现行市价法以其在评估基准日 证券市的中间价确定评估值。 3.股权投资相对于债权投资具有高风险、高收益的特 点。 4.评估控股型长期股权投资的价值，先要对被投资企
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（一）非控股型股权投资（少数股权）评估
可以采用收益法 应对被投资企业进行整体评估后再测算股权投资的 价值。 整体评估应以收益法为主，特殊庆奎下，可以单独 采用市场法。
（二）控股型股权投资评估
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二、间接投资的评估
(2)贴现期为180-95=85(天)
贴现息=124.8×9%÷360×85=2.652(万元) (3)该商业汇票的评估值=124.8-2.652=122.148(万元)
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一、债券及其特点
债权投资包括债券投资及其他债权投资。 特点： 安全性较强 收益相对稳定 流动性较强
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二、债券的评估
（一）上市交易债券的评估 ★对此类债券一般采用市场法进行评估，按照评估基 准日的当天收盘价确实评估值。 ★计算公式： 债券评估价值＝债券数量 ×评估基准日债券的市价（收盘价）
票发行企业某一经营周期；
★ 第二段，以不易预测收益的时间为起点，以企业
持续经营到永续为第二段；
★将两段收益现值相加，得出评估值。
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2、优先股的价值评估 ★公式为：
年等额股 息收益
P [ Ri (1 r ) i ] A / r
i 1
★如果非上市优先股有上市的可能，持有人又有转售 的意向，此时可用下式评估。 ★公式为：
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A企业拥有一家全资子公司（法人独资，以下简称B公 司），投资成本100万元，长期股权投资账面价值为0， 原因是2006年以前采用权益法核算，已将投资成本冲减 为O，2007年A企业采用新企业会计准则核算，但未调整 长期股权投资账面价值。 至评估基准日，A企业“其他应收款－B公司”520万元。
业进行整体评估。
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四、计算分析题
HP公司因销售货物，于2004年2月5日收到甲公司开出的 一张带息商业汇票，面值为120万元，期限为6个月，票 面利率为8%，贴现率为9%，2004年5月10日，某评估公 司接受委托对HP公司进行评估。(每月按30天计算) 要求：该商业汇票的评估值为多少万元?
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一、单项选择题 1 2 3 4
B
D
C
C
二、多项选择题 1 AC 三、判断题 1 2 BCD 3 ABCDE 4 ABD 5 ACDE
2 ×
3 √
4 √
×
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四、计算分析题
(1)票据到期值=120+120×8%×6÷12=124.8(万元)
F A(1 r )
m
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2.分次付息，到期一次还本债券的评估。 ★计算公式：
n i
评估基准日距收 取利息日期日
n
P [ Ri (1 r ) ] A(1 r )
i 1
第i年的预期 利息收益
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二、长期待摊费用的评估
确定评估基准日后产生效益的时间
确定单位时间可产生的效益或需分摊的费用
考虑货币时间价值
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结合第八章所学理论知识，学生分组讨论案例分析题。
1、审计调整是否正确？ 2、该长期股权投资评估值应为多少？ 3、审计调整来的预计负债如何评估？ 4、A、B两企业间的往来款项（520万元）评估值是多少？
经采用成本加和法评估，B公司评估基准日净资产为负 值（-130万元）。
经负责审计的事务所调整，长期股权投资账面价值未动， 其他应收款账面价值未动，另确认了130万元的预计负 债。
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学习目标
1.理解长期投资的概念、长期投资评估的特点、局 限性及程序。 2.掌握债权投资的特点及评估上市交易债券和非上 市交易债券的方法。 3.了解其他资产的构成及成评估对象的条件、标准 和评估方法。
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3.站在资产评估的角度，在股市发育不全、交易不规范的 情况下，作为长期投资中的股票投资的评估值应以股 票的（ ）为基本依据。 A.市场价格 B.发行价格 C.内在价值 D.票面价格 4.股票的清算价格是（ ）。 A.企业的资产总额与企业股票总数的比值 B.企业的资产总额与企业股票总数的比值再乘以一个折 现系数 C.企业的净资产总额与企业股票总数的比值 D.企业的净资产总额与企业股票总数的比值再乘以一个 折现系数
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3.股票的内在价值主要取决于（
A.公司的财务状况
C.公司的技术开发能力 E.公司发展能力
B.公司的获利能力
D.公司面临的各种风险
4.在确定风险报酬率时，需考虑被评估企业的（
A.经营风险 D.行业风险 A.原始投资额 C.投资收益计算方法 B.财务风险 E.突发事件 C.倒闭风险