中小企业融资课件及参考答案第11章 其他融资方式与渠道
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中小企业融资途径 龚凤 PPT资料共24页
从以上种种国家政策来看，担保公司在我国将大有发展前景，对资金需求极 大的中小企业，这无疑是一条利好的消息。
担保公司融资的优势在于：持现率高于银行；比银行融资更为灵活，如深 圳的一些担保公司，个人资产、个人信誉均可担保，弥补了银行空缺。
担保公司的基本情况如下 目前我国共有担保公司5000余家，其中政府出资的不足3%，主要以民间 资本为主；从机构的资本金分布看：机构平均资本金为3000万元左右，但参 差不齐，较大的资本金有的达10亿元，像北京的两家担保公司。而浙江一带 为本乡本镇企业服务的一些担保公司，资本金规模就很小，有的仅为100万元 、200万元左右，但也很受中小企业的欢迎。担保机构一般都有政府支持；从 经营看，坏账率极低，用有关人员的话来说，几乎是“微不足道”。 除以上三种重点介绍的品种以外，针对中小企业的新型金融工具还有像保 理信托、融资租赁等等，这些都有待中小企业去认识、使用，积极为自己的 企业拓宽资金渠道，抓住机遇发展自己。
总投资金额的1/3左右。有业内人士介绍，国家科技部支持的深圳创新投资公司，是目
前我国风险投资公司中做得最好的一家，已投入的27个项目，只失败了一个，成功率
在97%，回报率在15%-17%.
企业如何利用风险投资？经济学家
朱少平提出以下几点原则，可供中小 企业参考。
首先了解什么是风险投资：风险投资不 是长期贷款，只是企业发展助力，是要高 回报退出的；
其次在我国现阶段，可供选择的风险投 资机构非常多，中小企业应千方百计获取 风险投资的青睐，通过各种方式主动使风 险投资公司了解认识自己，争取得到投资 公司的资金支持。
然后设计的产品一定要有自己的理念， 一定要有新意，产品要行业领先。
最后就是高科技项目和主动协助风险投 资的管理及其退出。
中小企业融资课件及参考答案第11章 其他融资方式和渠道精品文档
一、供应链融资实务运作
• （一）采购阶段的供应链融资—预付账款 融资模式
• （二）运营阶段的供应链融资—动产质押 融资模式
• （三）销售阶段的供应链融资—应收账款 融资模式
（一）采购阶段的供应链融资—预付账款融资模式
• 1、预付账款融资概念与作用
• 预付账款融资是指在上游核心企业（销货 方）承诺回购的前提下，中小企业（购货 方）以金融机构指定仓库的既定仓单向金 融机构申请质押贷款，并由金融机构控制 其提货权为条件的融资业务。
• 内源融资的资本形成具有原始性、自主性、 低成本性和抗风险性等特点
• 不发生融资费用，成本远低于外部融资。 • 缺点：融资来源有限，有时无法满足企业
的资金需要。
二 、 内部融资的重要性
• 内源融资是企业的初始产权。内源融资决 定了一个企业向外举债或外源融资的能力 和数量。
• 内源融资还具有产权的控制性特征， • 在各种融资方式中，内部融资成本最低、
风险最小、方便自主，是国外企业(不含金 融机构)最主要的资金来源。
第二节 政策性融资
一、科技型中小企业创新基金的申请 二、中小企业发展专项资金 三、中小企业国际市场开拓基金 四、出口信用保险扶持发展资金
案例分析：国家创新基金助力高科技企业发展
• （1）三高生化股份有限公司获得国家创新 基金支持主要凭借的是什么？是否所有中 小企业都可获得这种支持？
– 申请无偿资助方式的，提供已落实或已投入项目建设 的自有资金有效凭证(复印件)。
– 申请贷款贴息方式支持的，提供项目贷款合同(复印 件)。
三、 财政用于支持中小企业开拓国 际市场各项活动的政策性基金。
• 资金使用对象要求：
– 具有法人资格，有进出口经营权或外经权； – 上年度出口海关统计数在1500万美元以下，具
融资方式简介ppt课件
融资定义
• 简而言之即是一个企业的资金筹集的行为与过程。具体来讲，就是公司根据自身的生产 经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策， 采用一定的方式，从一定的渠道组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理 活动需要的行为。
一般方式
• 债务性融资和权益性融资。
Company Confidential
BOECD Copyright ⓒ 2012
7
二、IPO与上市公司再融资—再融资 病原体侵入机体，消弱机体防御机能，破坏机体内环境的相对稳定性，且在一定部位生长繁殖，引起不同程度的病理生理过程
向不特定对象公开发行——配股 配股是指上市公司向原股东配售股份，具有如下特点：
✓ 债务性融资：包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。债务性融资 构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策， 对资金的运用也没有决策权。
Company Confidential
✓ 权益性融资：主要指资本融资。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权
参与企业的经营决策，有权获得企业的红利。
• 因对业绩没有要求，配股适合净资产规模不大、急需融资而又难觅投资者的企业； • 发行价格低于股价，原股东可以更低的价格得到更多的股份，因此配股在牛市中容易得到股东的认
可； • 配股对控股股东的资金要求较高，需要控股股东有足够的资金或资产进行认配； • 配股对业绩有摊薄效应，这就对募集资金投向的业务或者资产的获利能力有较高要求。
• 非特定对象符合股东大会决议规定的条件，发行对象不超过十名； • 发行对象为境外战略投资者的，应当经商务部事先批准； • 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十； • 发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其
• 简而言之即是一个企业的资金筹集的行为与过程。具体来讲，就是公司根据自身的生产 经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策， 采用一定的方式，从一定的渠道组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理 活动需要的行为。
一般方式
• 债务性融资和权益性融资。
Company Confidential
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7
二、IPO与上市公司再融资—再融资 病原体侵入机体，消弱机体防御机能，破坏机体内环境的相对稳定性，且在一定部位生长繁殖，引起不同程度的病理生理过程
向不特定对象公开发行——配股 配股是指上市公司向原股东配售股份，具有如下特点：
✓ 债务性融资：包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。债务性融资 构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策， 对资金的运用也没有决策权。
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✓ 权益性融资：主要指资本融资。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权
参与企业的经营决策，有权获得企业的红利。
• 因对业绩没有要求，配股适合净资产规模不大、急需融资而又难觅投资者的企业； • 发行价格低于股价，原股东可以更低的价格得到更多的股份，因此配股在牛市中容易得到股东的认
可； • 配股对控股股东的资金要求较高，需要控股股东有足够的资金或资产进行认配； • 配股对业绩有摊薄效应，这就对募集资金投向的业务或者资产的获利能力有较高要求。
• 非特定对象符合股东大会决议规定的条件，发行对象不超过十名； • 发行对象为境外战略投资者的，应当经商务部事先批准； • 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十； • 发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其
我国中小企业融资问题的研究学习PPT课件
Ri,u
M
Ri,u,m
m1
Rw i,u
c M i,u,m
m1 M
B log2
1 SINRi,u,m
Sw i,u
B
w
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1 SINRiw,u
,
ci,u,m (0,1]
制约大学生创业的“三座大山”
缺乏创业经验
资金匮乏
银杏树的叶子是扇形的，颇像一个蝴 蝶结。 嫩绿的 叶子上 有一根 根的叶 茎，叶 子摸起 来软绵 绵的， 非常舒 服。在 初春的 时候， 银杏树 还是光 秃秃的 。冬天 的寒风 使它褪 去了黄 黄的叶 子。
安全性低
PROBLEM
缺乏创新
国内海洋公园景观 设计现状
银杏树的叶子是扇形的，颇像一个蝴 蝶结。 嫩绿的 叶子上 有一根 根的叶 茎，叶 子摸起 来软绵 绵的， 非常舒 服。在 初春的 时候， 银杏树 还是光 秃秃的 。冬天 的寒风 使它褪 去了黄 黄的叶 子。
没有与海洋充分相结合
Design status
选题背景
研究现状
研究思路
银杏树的叶子是扇形的，颇像一个蝴 蝶结。 嫩绿的 叶子上 有一根 根的叶 茎，叶 子摸起 来软绵 绵的， 非常舒 服。在 初春的 时候， 银杏树 还是光 秃秃的 。冬天 的寒风 使它褪 去了黄 黄的叶 子。
研究内容
仿真实现
银杏树的叶子是扇形的，颇像一个蝴 蝶结。 嫩绿的 叶子上 有一根 根的叶 茎，叶 子摸起 来软绵 绵的， 非常舒 服。在 初春的 时候， 银杏树 还是光 秃秃的 。冬天 的寒风 使它褪 去了黄 黄的叶 子。
企业营运能力越低 资产剥离行为发生的可能性越大
企业现金流量能力越低 资产剥离行为发生的可能性越大
中小企业的融资渠道ppt
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1
6
2
国外研 究现状
5
3
4
先发优势
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政策优势
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产业配套优势
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核心技术优势
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人才优势
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品牌优势
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项目背景研究 团队成员介绍 项目特色展示 市场评估分析 财务计划报表
项目背景研究
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团队成员介绍
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国外研 究现状
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先发优势
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政策优势
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产业配套优势
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团队成员介绍
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中小企业创新型融资渠道分析(ppt 19页)
Halter Financial Group
中小企业创新型融资渠道
主讲人: 陈文轩
2010年 8月
美国市场IPO数量
募资金额少于5000万美元的在美IPO数量
融资型反向收购 – APO®
何为 APO® ？
APO® 是一种同时融合了反向收购与私募融资的融资形式。
PIPE—针对已上市公司股权的私人投资
ABC公司股东1人= 9,500,000 76%
XYZ公司股东500人 = 500,000 4%
投资者1人 = 2,500,000 20%
公司上市的3种主要方式：
• 单纯反向收购 • APO® – 融资型反向收购 • IPO – 首次公开募股
反向收购与IPO的对比
IPO:
优点： • 能募集到资金 • 即刻获得市场支持 • 拥有投行协助
融资型反向收购- APO®
APO® 与IPO在股价估值方面的对比
• 参与APO的投资人一般会给予公司高于私营企业的价格，但报价低于上市公司 价格。
退出机制不明确
估价范围
正常市场化交易
退出机制明确 未来获得流动性
即刻获 得流动性
即刻/未来 获得流动性
低
高
私营股权
APO
IPO
后续融资
公开交易估值
• 对股票发行者来说，APO® 及其后续跟进的融资可以用比 IPO更低的平均资本 成本获得更多的资金。
金额 (万 美元)
1700 4300 1370 1600 2060 130 1200 1500 1500 2000 2595 5920 500 426 1000 1410 1290 1980 1200 848 1331 1500 11500 500 3500
中小企业创新型融资渠道
主讲人: 陈文轩
2010年 8月
美国市场IPO数量
募资金额少于5000万美元的在美IPO数量
融资型反向收购 – APO®
何为 APO® ？
APO® 是一种同时融合了反向收购与私募融资的融资形式。
PIPE—针对已上市公司股权的私人投资
ABC公司股东1人= 9,500,000 76%
XYZ公司股东500人 = 500,000 4%
投资者1人 = 2,500,000 20%
公司上市的3种主要方式：
• 单纯反向收购 • APO® – 融资型反向收购 • IPO – 首次公开募股
反向收购与IPO的对比
IPO:
优点： • 能募集到资金 • 即刻获得市场支持 • 拥有投行协助
融资型反向收购- APO®
APO® 与IPO在股价估值方面的对比
• 参与APO的投资人一般会给予公司高于私营企业的价格，但报价低于上市公司 价格。
退出机制不明确
估价范围
正常市场化交易
退出机制明确 未来获得流动性
即刻获 得流动性
即刻/未来 获得流动性
低
高
私营股权
APO
IPO
后续融资
公开交易估值
• 对股票发行者来说，APO® 及其后续跟进的融资可以用比 IPO更低的平均资本 成本获得更多的资金。
金额 (万 美元)
1700 4300 1370 1600 2060 130 1200 1500 1500 2000 2595 5920 500 426 1000 1410 1290 1980 1200 848 1331 1500 11500 500 3500
中小企业融资途径(ppt 58页)
利润不少于500万元，最 行和转让行为合法合规；侵占资产等损害投资者
近一年营业收入不少于 4）公司治理机制健全， 利益的行为；
5000万元，最近两年营业 合法规范经营； 收入增长率均不低于30％。 5）主办券商推荐并持 另要求发行人应当主要经 续督导。
3）在经营和管理上具 备风险控制能力；
营一种业务。
上海股权托管交易中心
二、上海股交中心、新三板制度体系
7、终止交易
破产清算 主板、创业板、
境外上市 其他股交中心挂牌
自主退市
新三板
√
√
× ×
上海股交中心
√
√
√ √
上海股权托管交易中心
三、对标情况
1、股权结构
新三板
上海股交中心
大股东
中国证监会 上海市政府（31%）
二股东 其他
中国证监会 中国证监会（29%）
新三板
证券业协会备案审核 股份登记托管 挂牌交易
上海股交中心 上海股交中心审核
股份登记托管 挂牌交易
※核心问题：尽职调查
上海股权托管交易中心
二、上海股交中心、新三板制度体系
4、定向增资
项目
对象 新增股东人数
新三板
机构、个人 不超过35人
上海股交中心
机构、个人 不限
程序
新增股份 锁定期 条件
尽职调查、审查
尽职调查、审核
货币出资一年 非货币出资两年
货币出资六个月 非货币出资一年
需要资金、创造利润、定价合理
上海股权托管交易中心
二、上海股交中心、新三板制度体系
5、交易规则
项目
新三板
上海股交中心
起买点
3万股及以上
企业融资渠道方式87页PPT
二、债券筹资
（一）基础概念
1、定义：债券是指公司依照法律程序发行，承 诺按约定的日期支付利息和本金的一种书面债 务凭证。
2、基本要素
➢债券面值
➢票面利率
➢偿还期
➢付息期
（二）债券筹资的动因
债券筹资的期限更长（我国5-10年居多）
大多数公司债券的期限在10—30年之间，有的长达100年 ，甚至还有无限期的公司债券。例如，1996年，包括IBM在内 的40多家美国公司均发行了百年债券。而在1985年1月，荷兰 航空公司发行过一种固定利率的永久债券。
规模
2011年1-6月，社会融资规模增加7.76万亿元，其 中人民币贷款增加4.17万亿元，占53.7%；在2010 年，这一比例为55.6%。
而在2002年，新增人民币贷款达社会融资总量的 92%。
二、 企业筹资渠道和方式
资产负债表
资产
流动资产 长期投资 固定资产 在建工程 无形资产和其他资产 资产总计
二、明确了保荐期限
企业首次公开发行股票和上市公司再次公开发行证券均 需保荐机构和保荐代表人保荐。保荐期间分为尽职推荐阶 段和持续督导阶段。
尽职推荐阶段：从中国证监会正式受理公司申请文件到 完成发行上市为止。
持续督导阶段：首次公开发行股票的，持续督导的期间为 证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度；上市公司 发行新股、可转换公司债券的，持续督导的期间为证券上市 当年剩余时间及其后一个完整会计年度。
➢价格限制。基本上采用定价发行方式，通过规定发行市盈率 限制股票的发行价格。
（2）核准制。
证券监管机构依据法定标准对拟发行股票的公司营业性质、资本 结构、资金投向、收益水平、管理人员素质、公司竞争力、公司治理 结构等方面进行实质性审查，并据此作出发行公司是否具备发行条件的 判断。
中小企业融资课件及参考答案第11章 其他融资方式和渠道
员工持股计划操作要点
•参股形式多样化 •自愿入股并与岗位挂钩 •与个人业绩联系 •制订科学的持股方案
【案例】深圳金地（集团）职工持股给企业 带来的变化
二、内部融资基本知识
1. 内部融资的涵义与特点 2. 内部融资的重要性
一 、 内部融资的涵义与特点
• 内部融资(又称内源融资)是指民营企业不断 将自己的储蓄(折旧和留存盈利)转化为投资 的过程。
• （2）国家为什么要设立创新基金？它的目 标和支持对象应该是什么？
政策性融资概念
指那些由政府出资、参股或保证的，不以 营利为目的，专门为贯彻执行政府有关经 济政策，为中小企业发展直接或间接提供 融资或信用保证的政策性融资活动 。
一、科技型中小企业创ຫໍສະໝຸດ 基金的申请• 确认资格 • 确定支持方式 • 项目申请
• 凡符合规定条件的出口企业，按实际缴纳 保费的一定比例予以资助。其中：
• （1）投保中长期出口信用保险和海外投资 保险的，按实际缴纳保费的10％予以资助。
• （2）投保短期出口信用保险的，按实际缴 纳保费的20％予以资助。
• 对符合条件的西部地区出口企业，在上述 规定比例的基础上，上浮五个百分点予以 资助。
评审、立项及监理验收
➢材料的装订及报送 ➢合同办理
二、 中小企业发展专项资金
• 《中小企业发展专项资金管理暂行办法》 规定
• 支持方式 ：无偿资助或贷款贴息方式。无 偿资助每个项目在200万元以内；贷款贴息 每个项目期限不超过2年，额度最多不超过 150万元。 已通过其他渠道获取财政资金支持的项目， 专项资金不再予以支持
第三节 供应链融资
• 案例分析 • 一、供应链融资实务运作
二、供应链融资的基本知识
中小企业融资及案例分析课件(PPT 81页)
（周转天数<3个月）
>6
（周转天数<2个月）
0.4-1.2
（0.7 - 1)
2.5 – 6
2.33
30
2–6
1
19
13
比率分析的参考指标
反映获利能力的指标
指标名称
良性区间
一般水平
销售利润率
> 15%
2 – 20%
净资产利润率
> 30%
4 – 40%
毛利率
> 30
10 – 60%
14
自我把脉
自我分析一下本企业的上述9项比率指标
4
企业财务报表
财务报表是企业财务管理的最根底工具, 是企业经营状况的晴雨表
财务报表的根本要求： 真实、准确、合规 《会计法》、 《企业财务通则》、 《企业会计准则》、《企业会计制度》等等
谁看财务报表？ 股东〔资产质量、投资回报〕 经营管理者〔控制、考核、鼓励〕 外部相关者〔税务机关、银行、潜在投资者〕
• 技术的先进性 〔权威机构、主管部门鉴定意见、主要技
•
术指标比较〕
• 实施产业化的可行性
• 〔已经具备的生产条件, 政策支持、环境保护措施等 〕
• 技术壁垒 〔知识产权保护措施：专利、专有技术、商业秘密〕
• 持续保持技术领先的条件及优势
• 〔三〕市场潜力及占有策略 • 现实市场占有情况〔局部、区域、全国市场占有率〕 • 主要竞争者竞争力比照〔质量、品牌、价格〕 • 主要客户群体 • 营销渠道 销售网络 • 潜在的用户群体 潜在市场前景
主营业务利润 减：营业费用
管理费用 财务费用
利润总额 减：所得税
净利润
6
根底财务数据 和 比率分析
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（周转天数<2个月）
0.4-1.2
（0.7 - 1)
2.5 – 6
2.33
30
2–6
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比率分析的参考指标
反映获利能力的指标
指标名称
良性区间
一般水平
销售利润率
> 15%
2 – 20%
净资产利润率
> 30%
4 – 40%
毛利率
> 30
10 – 60%
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自我把脉
自我分析一下本企业的上述9项比率指标
4
企业财务报表
财务报表是企业财务管理的最根底工具, 是企业经营状况的晴雨表
财务报表的根本要求： 真实、准确、合规 《会计法》、 《企业财务通则》、 《企业会计准则》、《企业会计制度》等等
谁看财务报表？ 股东〔资产质量、投资回报〕 经营管理者〔控制、考核、鼓励〕 外部相关者〔税务机关、银行、潜在投资者〕
• 技术的先进性 〔权威机构、主管部门鉴定意见、主要技
•
术指标比较〕
• 实施产业化的可行性
• 〔已经具备的生产条件, 政策支持、环境保护措施等 〕
• 技术壁垒 〔知识产权保护措施：专利、专有技术、商业秘密〕
• 持续保持技术领先的条件及优势
• 〔三〕市场潜力及占有策略 • 现实市场占有情况〔局部、区域、全国市场占有率〕 • 主要竞争者竞争力比照〔质量、品牌、价格〕 • 主要客户群体 • 营销渠道 销售网络 • 潜在的用户群体 潜在市场前景
主营业务利润 减：营业费用
管理费用 财务费用
利润总额 减：所得税
净利润
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根底财务数据 和 比率分析
中小企业融资.ppt
2019-9-6
感谢你的欣赏
29
2、中小企业贷款的担保方式 质押担保
• 国家或金融机构发行的各种债券；
• 商业银行的存单、银行承兑汇票；
• 可转让或变现的企业债券、股权。
2019-9-6
感谢你的欣赏
30
2、中小企业贷款的担保方式
对动产抵押或质押的要求
• 可以提供担保的动产
–易变现和便于保管的通用设备 –通用的运输设备
2019-9-6
感谢你的欣赏
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北京银行中小企业融资产品
2、固定资产贷款:
• 用途：固定资产的资金投入 • 原因：外延扩大再生产，包括新建、扩建、
改建和重建等基本建设方面的投资或技术 改造 • 特点：时间长、项目手续多 • 期限：根据项目回款周期确定
2019-9-6
感谢你的欣赏
12
北京银行中小企业融资产品
• 截至08年末，各项贷款余额达32亿元，整体业务 水平在全行系统中名列前茅。
• 经典案例——从50万到1700万的飞跃
2019-9-6
感谢你的欣赏
4
关于北京银行
• 北京银行成立之初就定位于服务北京地区 的企业，特别是中小企业
• 北京银行是目前北京地区中小企业贷款业 务量最多的银行之一
• 中小企业融资服务是北京银行未来的发展 战略目标
宣武门支行：宣武区广安门大街6号（菜 市口移动营业厅以西，枫华豪景写字楼一 层）
东高地支行：丰台区东高地万源西里41 栋
2019-9-6
感谢你的欣赏
3
关于琉璃厂管辖行
• 宣武区片的业务牵头行，我行与金正资产以及金 正光彩自2002年开始合作，三方签署有《关于为 宣武区中小企业贷款业务合作协议》，重点扶持 宣武区中小企业及科技企业。自合作以来，担保 方已累计为23家小企业提供贷款担保53笔，累计 贷款金额9445万元。
中小企业如何选择融资渠道PPT课件
国信典当
国信典当
19
二、中小企业主要融资渠道
2、中小企业主要融资渠道
银行业金融机构： 门槛高、主要适合企业中长期资金贷款 需求。
非银行金融机构：信托、融资租赁、小额贷款、集团财务
公司、典当等。
民间借贷：呼唤合法化。 股权融资：种子基金、VC、PE、产业集团并购。
国信典当
国信典当
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一、中小企业为什么融资难 二、中小企业主要融资渠道
浪潮国际在香港IPO,发行期权8000万股，行权价格0.3元/股，市场价格最高 6.3元，期权最高增值4亿元。
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一、中小企业为什么融资难 二、中小企业主要融资渠道 三、企业在不同的发展阶段如何选择融资渠道 四、典当融资---快捷方便的短期融资渠道
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四、典当融资---快捷方便的短期融资渠道
220万美元风险投资，分别持有腾讯控股总股本的20%，马化腾及其团队持股 60%。2001年MIH传媒巨头投资腾讯。2004年腾讯在香港上市，腾讯控股公司 市值达到60亿港元，马化腾个人资产达到9亿港元。 案例二：蒙牛
1999年蒙牛成立，5年增长200倍，6年实现销售收入达到200亿。摩根、英 联和鼎辉三家国际机构分别于2002年和2003年分两次向蒙牛注资2亿元。2004 年6月，蒙牛香港上市，融资14亿港币，创造了5个亿万富翁、10多个千万富翁 。 案例三： 股权增值
但是这些大型企业的经营业务都在向房地产行业靠拢。
※ 占企业总量0.5％的政府融资平台、大型企业拥有80％以上的贷款 ※ 占99%的中小企业的贷款份额不足20％
政府强调资金流向实体经济！
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小微企业融资PPT课件
政府-社会-政府 20-30年
小微企业融资
委托运营（OM）
特许经营 委托运营
• 环境污染第三方治理 • 委托环境服务公司
使用者付费
国有 资本
资产租赁 转让产权 资产证券化
小微企业融资
委托运营（OM）
• 特许经营 • 委托运营 • 类项目
环境服务公司 委托费用
行业平均利润 银行存贷款利率
政府不得承诺不合理 高额固定收益回报
小微企业融资
1.民间融资
民间借贷 社会募集 私人钱庄 典当 小额信贷公司
小微企业融资
1.1民间融资新形式股权私募 商业信用 Nhomakorabea票 转贷
小微企业融资
银票：支付货款
按低于货款 利率交易
按票面金额 支付货款
• 票源企业 • 本企业 • 需要企业
小微企业融资
银票：投资收益
按高于存款 利率转入
• 城镇化率
目前 50%
42万亿
2020年 60%
2013年底地方政府性 债务余额
小微企业融资
20万亿
推广PPP模式背景
•政府管理
•政府治理
契约意识 市场意识 法制意识
小微企业融资
PPP模式基本特征 三方共赢公共产品提供方式
特许经营 合理定价 财政补贴
小微企业融资
C.PPP类型
经营-维护（OM）
小微企业融资
D.如何申请PPP项目
政府和社会资本合作项目
由政府或社会资本发起 • 以政府发起为主
小微企业融资
政府和社会资本评价中心
• 政府发起 • •
政府和社会资本 合作中心
• 社会资本发起
项目建议书
小微企业融资
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1、 保证控股权
2、 取得固定收入
3、 逃避风险和税收
公司内部因素
1、 资产的变现能力 2、 投资机会 3、 筹资能力 4、 盈余稳定状况 5、 筹资成本 6、 公司现有经营状况
合同限制因素
• 在公司债券与贷款合同上对公司支付股利 的限制条款。
2 制定科学合理的股利政策
股利政策的分类
（一） 按股利支付比率高低分类 1、 不支付股利的政策 2、 低股利政策 3、 高股利政策 4、 全部发放股利的政策
四、出口信用保险扶持发展资金
案例分析：国家创新基金助力高科技企业发展
• （1）三高生化股份有限公司获得国家创新 基金支持主要凭借的是什么？是否所有中 小企业都可获得这种支持？ • （2）国家为什么要设立创新基金？它的目 念
指那些由政府出资、参股或保证的，不以 营利为目的，专门为贯彻执行政府有关经 济政策，为中小企业发展直接或间接提供 融资或信用保证的政策性融资活动 。
• 动产抵押 • 信托收据借款
不保留所有权的存货抵押
• 终点仓单借款
• 产地仓单借款
4 员工持股计划
员工持股计划的引入与形成
• 员工持股计划指公司内部员工个人出资，享受优 惠价认购本公司部份股份，并委托员工持股会集 中管理的一种产权组织形式。 • 员工持股计划产生于19世纪初的美国，后来其他 国家也纷纷仿效。 • 引入员工持股计划，可以减小劳资冲突和社会压 力，更可以促进公司治理结构的完善。
一、科技型中小企业创新基金的申请
• 确认资格 • 确定支持方式 • 项目申请
– 注册 – 项目申请 – 科技型中小企业技术创新基金准备材料
• 评审、立项及监理验收
– 材料的装订及报送 – 合同办理
确认资格
• 查看当年的《科技型中小企业技术创新基 金申请须知》。其中对中小企业的员工结 构、经营业绩、领导班子、申请的项目等 方面都做出了详细的规定 • 确认企业自身条件和申报项目是否符合要 求，再决定是否申请
第十章 其他融资方式与渠道
本章教学内容
第一节 内部融资
第二节 政策性融资
第三节 供应链融资
第四节 中小企业联合担保融资 第五节 中小企业集合债融资 第六节 国际贸易融资
第一节 内部融资
• 案例分析
• 内部融资操作实务 • 内部融资基本知识
案例分析 ：亿新公司利润争夺战
1、亿新公司为什么要通过留存盈余来融资？他对公 司发展有什么好处？ 2、亿新公司首次提出的方案为什么未能得到股东大 会通过？这些股东的质疑有无道理？ 3、你如何评判不同投资者对公司利润分配的想法？ 企业管理层在制定利润分配方案时要遵循哪些原 则？ 4、作为中小企业，应如何充分利用内部融资？除了 留存盈余融资外，还有哪些具体的方法？
• 稳定增长的股利政策
• 正常股利加额外股利政策
例：
假定某公司2002年税后净利为900万元，2003年的投 资计划所需资金1200万元，公司的目标资本结构为 权益资本占60％，债务资本占40％。则按照目标资 本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额 为：1200×60％=720(万元)
公司2002年全部盈余满足投资方案所需的权益资本 数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。 发放的股利额为：900-720=180(万元) 假定该公司流通在外的只有普通股100万股，那么每 股股利即为：180÷100=1.8(元)
评审、立项及监理验收
材料的装订及报送
合同办理
3 资产管理融资
存货借款
• 资产管理融资指中小企业将其资产（包括 存货、应收账款等）通过抵押、质押、管 理等手段取得所需资金 • 存货作为贷款的担保品进行贷款。当借款 方不履行本金或利息的偿还义务时，担保 品有足够的价值以偿还。
• 要求：标准化、并有现行市场存在的存货
保留所有权的存货抵押 • 流动(或浮动)置留权
确定支持方式
• 根据其发展阶段和项目的具体情况从三种 支持方式选择相应的方式 ：贷款贴息、无 偿资助或资本金注入
项目申请
• 注册 • 项目申请 • 科技型中小企业技术创新基金准备材料
科技型中小企业技术创新基金准 备材料
• 申请书部分 • 可行性报告 • 《科技型中小企业技术创新基金项目合同书》草本 • 《科技型中小企业技术创新基金项目推荐意见表》 • 申请材料附件
一、内部融资操作实务
1. 制定股利政策应考虑的因素
2. 制定科学合理的股利政策
3. 存货抵押融资实务
4. 员工持股计划
1 制定股利政策应考虑的因素
• 法律因素
• 股东因素
• 公司内部因素
• 合同限制因素
法律因素
1、 资本保全的规定
2、 资本积累的规定
3、 无力偿付债务的规定
4、 超额积累限制
股东因素
二 、 内部融资的重要性
• 内源融资是企业的初始产权。内源融资决 定了一个企业向外举债或外源融资的能力 和数量。 • 内源融资还具有产权的控制性特征， • 在各种融资方式中，内部融资成本最低、 风险最小、方便自主，是国外企业(不含金 融机构)最主要的资金来源。
第二节 政策性融资
一、科技型中小企业创新基金的申请 二、中小企业发展专项资金 三、中小企业国际市场开拓基金
员工持股计划操作要点
•参股形式多样化 •自愿入股并与岗位挂钩 •与个人业绩联系 •制订科学的持股方案 【案例】深圳金地（集团）职工持股给企业 带来的变化
二、内部融资基本知识
1. 内部融资的涵义与特点 2. 内部融资的重要性
一 、 内部融资的涵义与特点
• 内部融资(又称内源融资)是指民营企业不断 将自己的储蓄(折旧和留存盈利)转化为投资 的过程。 • 内源融资的资本形成具有原始性、自主性、 低成本性和抗风险性等特点 • 不发生融资费用，成本远低于外部融资。 • 缺点：融资来源有限，有时无法满足企业 的资金需要。
股利政策的分类
（二） 按每股股利是否稳定分类 1、 稳定的股利政策 2、 变动的股利政策 3、 阶梯式的股利政策 4、 正常股利加额外股利政策
股利政策的分类
（三） 按股利支付方式分类
1、 现金股利
2、 股票股利
3、 财产股利
4、 负债股利
股利政策的制定
• 剩余股利政策
• 固定股利政策
• 固定股利支付率政策
2、 取得固定收入
3、 逃避风险和税收
公司内部因素
1、 资产的变现能力 2、 投资机会 3、 筹资能力 4、 盈余稳定状况 5、 筹资成本 6、 公司现有经营状况
合同限制因素
• 在公司债券与贷款合同上对公司支付股利 的限制条款。
2 制定科学合理的股利政策
股利政策的分类
（一） 按股利支付比率高低分类 1、 不支付股利的政策 2、 低股利政策 3、 高股利政策 4、 全部发放股利的政策
四、出口信用保险扶持发展资金
案例分析：国家创新基金助力高科技企业发展
• （1）三高生化股份有限公司获得国家创新 基金支持主要凭借的是什么？是否所有中 小企业都可获得这种支持？ • （2）国家为什么要设立创新基金？它的目 念
指那些由政府出资、参股或保证的，不以 营利为目的，专门为贯彻执行政府有关经 济政策，为中小企业发展直接或间接提供 融资或信用保证的政策性融资活动 。
• 动产抵押 • 信托收据借款
不保留所有权的存货抵押
• 终点仓单借款
• 产地仓单借款
4 员工持股计划
员工持股计划的引入与形成
• 员工持股计划指公司内部员工个人出资，享受优 惠价认购本公司部份股份，并委托员工持股会集 中管理的一种产权组织形式。 • 员工持股计划产生于19世纪初的美国，后来其他 国家也纷纷仿效。 • 引入员工持股计划，可以减小劳资冲突和社会压 力，更可以促进公司治理结构的完善。
一、科技型中小企业创新基金的申请
• 确认资格 • 确定支持方式 • 项目申请
– 注册 – 项目申请 – 科技型中小企业技术创新基金准备材料
• 评审、立项及监理验收
– 材料的装订及报送 – 合同办理
确认资格
• 查看当年的《科技型中小企业技术创新基 金申请须知》。其中对中小企业的员工结 构、经营业绩、领导班子、申请的项目等 方面都做出了详细的规定 • 确认企业自身条件和申报项目是否符合要 求，再决定是否申请
第十章 其他融资方式与渠道
本章教学内容
第一节 内部融资
第二节 政策性融资
第三节 供应链融资
第四节 中小企业联合担保融资 第五节 中小企业集合债融资 第六节 国际贸易融资
第一节 内部融资
• 案例分析
• 内部融资操作实务 • 内部融资基本知识
案例分析 ：亿新公司利润争夺战
1、亿新公司为什么要通过留存盈余来融资？他对公 司发展有什么好处？ 2、亿新公司首次提出的方案为什么未能得到股东大 会通过？这些股东的质疑有无道理？ 3、你如何评判不同投资者对公司利润分配的想法？ 企业管理层在制定利润分配方案时要遵循哪些原 则？ 4、作为中小企业，应如何充分利用内部融资？除了 留存盈余融资外，还有哪些具体的方法？
• 稳定增长的股利政策
• 正常股利加额外股利政策
例：
假定某公司2002年税后净利为900万元，2003年的投 资计划所需资金1200万元，公司的目标资本结构为 权益资本占60％，债务资本占40％。则按照目标资 本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额 为：1200×60％=720(万元)
公司2002年全部盈余满足投资方案所需的权益资本 数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。 发放的股利额为：900-720=180(万元) 假定该公司流通在外的只有普通股100万股，那么每 股股利即为：180÷100=1.8(元)
评审、立项及监理验收
材料的装订及报送
合同办理
3 资产管理融资
存货借款
• 资产管理融资指中小企业将其资产（包括 存货、应收账款等）通过抵押、质押、管 理等手段取得所需资金 • 存货作为贷款的担保品进行贷款。当借款 方不履行本金或利息的偿还义务时，担保 品有足够的价值以偿还。
• 要求：标准化、并有现行市场存在的存货
保留所有权的存货抵押 • 流动(或浮动)置留权
确定支持方式
• 根据其发展阶段和项目的具体情况从三种 支持方式选择相应的方式 ：贷款贴息、无 偿资助或资本金注入
项目申请
• 注册 • 项目申请 • 科技型中小企业技术创新基金准备材料
科技型中小企业技术创新基金准 备材料
• 申请书部分 • 可行性报告 • 《科技型中小企业技术创新基金项目合同书》草本 • 《科技型中小企业技术创新基金项目推荐意见表》 • 申请材料附件
一、内部融资操作实务
1. 制定股利政策应考虑的因素
2. 制定科学合理的股利政策
3. 存货抵押融资实务
4. 员工持股计划
1 制定股利政策应考虑的因素
• 法律因素
• 股东因素
• 公司内部因素
• 合同限制因素
法律因素
1、 资本保全的规定
2、 资本积累的规定
3、 无力偿付债务的规定
4、 超额积累限制
股东因素
二 、 内部融资的重要性
• 内源融资是企业的初始产权。内源融资决 定了一个企业向外举债或外源融资的能力 和数量。 • 内源融资还具有产权的控制性特征， • 在各种融资方式中，内部融资成本最低、 风险最小、方便自主，是国外企业(不含金 融机构)最主要的资金来源。
第二节 政策性融资
一、科技型中小企业创新基金的申请 二、中小企业发展专项资金 三、中小企业国际市场开拓基金
员工持股计划操作要点
•参股形式多样化 •自愿入股并与岗位挂钩 •与个人业绩联系 •制订科学的持股方案 【案例】深圳金地（集团）职工持股给企业 带来的变化
二、内部融资基本知识
1. 内部融资的涵义与特点 2. 内部融资的重要性
一 、 内部融资的涵义与特点
• 内部融资(又称内源融资)是指民营企业不断 将自己的储蓄(折旧和留存盈利)转化为投资 的过程。 • 内源融资的资本形成具有原始性、自主性、 低成本性和抗风险性等特点 • 不发生融资费用，成本远低于外部融资。 • 缺点：融资来源有限，有时无法满足企业 的资金需要。
股利政策的分类
（二） 按每股股利是否稳定分类 1、 稳定的股利政策 2、 变动的股利政策 3、 阶梯式的股利政策 4、 正常股利加额外股利政策
股利政策的分类
（三） 按股利支付方式分类
1、 现金股利
2、 股票股利
3、 财产股利
4、 负债股利
股利政策的制定
• 剩余股利政策
• 固定股利政策
• 固定股利支付率政策