第1章-证券市场概述

第一章证券市场概述一、证券：记载并代表一定全力的法律凭证。

可以采取纸面形式，或证券监督管理机构规定的其他形式。

二、有价证券：1、虚拟资本的一种形式。

2、虚拟资本相对独立于实际资本的一种存在形式；三、有价证券的分类：（一）狭义：资本证券（二）广义：1、商品证券：提货单、运货单、仓库栈单2、货币证券：①商业证券：商业汇票、商业本票②银行证券：银行汇票、银行本票、支票3、资本证券：是有价证券的主要形式。

（三）按证券发行主体分：1、政府证券：2、政府机构证券：3、公司证券：股票、公司债券、商业票据、金融债券。

（四）按是否在证券交易所挂牌交易：1、上市证券2、非上市证券：凭证式国债、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额、非上市公司股票。

（五）按募集方式：1、公募证券：2、私募证券：（六）按证券所代表的权利性质：1、股票2、债券3、其他证券※股票、债券是证券市场两个最基本最主要的品种。

四、有价证券的特征：1、收益性2、流动性：三个条件①很容易变现；②变现成本极小；③本金保持相对稳定。

3、风险性：4、期限性：股票没有期限，可视为无期证券。

五、证券市场的特征1、是价值直接交换的场所；2、是财产权利直接交换的场所；3、是风险直接交换的场所。

六、证券市场的结构1、层次结构：一级市场：证券发行市场二级市场：证券交易市场※除一二级市场外，层次性还体现为：①区域分布，②覆盖公司类型，③上市交易制度及监管要求的多样性。

2、品种结构：①股票市场；②债券市场；③基金市场；④衍生产品市场。

3、交易场所结构：按是否在固定场所进行分为：①有形市场；②无形市场。

※有形市场：是证券市场走向集中化的重要标志之一。

七、证券市场的基本功能；1、筹资投资功能；2、资本定价功能；3、资本配置功能。

八、证券市场发行人：1、公司：企业组织形式：①独资制，②合伙制，③公司制。

只有股份有限公司才能发行股票。

筹措长期资本：发行股票、长期公司债券；补充流动资金：发行短期债券。

2、政府和政府机构：发行品种一般仅限于债券。

央行发行主体：①中央银行股票②调控目的的特殊债券：③我国央行自2003 年开始发行，3个月-3 年不等。

目的：对冲金融体系中过多的流动性。

九、证券投资人：(一)机构投资者：1 、政府机构：目的为了调剂资金余缺、进行宏观调控。

2、金融机构：(1 ) 证券经营机构(2)银行业金融机构(3)保险经营机构(4)合格境外机构投资者(QF H):①证监会批准，取得外汇管理局额度批准的境外①基金管理公司、②证券公司、③保险公司、④其他资产管理公司。

②批准额度内：※证交所挂牌交易的股票、债券、权证及证券投资基金。

※ 单个境外投资者，通过合格境外投资机构：持有一家股票，不超该股票股份总额的10% ；※ 所有境外投资机构：：持有单个A 股，不超该股票股份总额的20% ；( 5 ) 主权财富基金※ 2007 年9 月29 日：中国投资有限责任公司成立，注册资金200 亿美元。

( 6) 其他金融机构※ 目前尚未批准：金融租赁公司从事证券投资业务。

3、企业和事业法人：4、各类基金( 1 ) 证券投资基金(2) 社保基金：①社会保障基金；②社会保险基金。

①银行存款、国债：不低于50% ；②企业债、金融债：不高于10% ；③证券投资基金、股票：不高于40%。

探单个投资管理人管理的社保基金：①投投资于一家证券、基金，不超该证券、基金份额的5%②按成本，不超其管理的社保基金资产总值的10% ；※ 委托单个投资管理人管理，不超年度社保基金资产总值的20%；( 3) 企业年金① 银行活期、央票、短期债券回购、货币资金：不低于基金净资产20%；② 银行定期、协议存款、国债、金融债、企业债：不高于基金净资产50% ；※其中，国债：不低于20%③股票、投资性保险产品、股票基金：不高于基金净资产30% ，※其中，股票：不高于20%探单个投资管理人管理的企业年金：①按市场价，不超该证券、基金份额的5%②也不超：超其管理的企业年金资产总值的10%；④企业年金不得用于向他人贷款、提供担保。

（4）社会公益基金（二）个人投资者：十、投资者风险特征：①风险偏好型；②风险中立型；③风险回避型。

十一、投资适当性经常被违反的原因1、投资者不一定能够掌握有关产品的充分信息；2、投资者自身经验和知识的欠缺；3、投资者对自身风险承受能力也可能缺乏认知。

十二、证券市场中介机构：（一）证券公司（二）证券服务机构十三、自律组织（一）证券交易所（二）证券业协会（三）证券登记结算机构十四、证券市场的产生（原因）1、得益于社会化大生产和商品经济的发展；2、得益于股份制的发展；3、得益于信用制度的发展。

十五、证券市场的发展阶段（一）萌芽阶段1、15 世纪，意大利商业城市的证券交易主要是商业票据的买卖；2、16 世纪中叶，股份公司出现。

3、1602 年，荷兰阿姆斯特丹成立了世界上第一个证券交易所；4、1773 年，英国第一家证券交易所成立；1802年正式批准。

5、1790 年，美国第一家证券交易所成立费城证券交易所。

6、1817 年，通过章程，成立“纽约证券交易会” ，1863 年，改名“纽约证券交易所” 。

（二）初步发展阶段：20 世纪初。

（三）停滞阶段：1929 年-1933 年（四）恢复阶段：二战后至20 世纪60 年代（五）加速发展阶段：从20 世纪70 年代开始，重要标志：反映证券市场容量的指标--- 证券化率的提高。

十六、国际证券市场全球化的表现：1、证券市场一体化；2、投资者法人化；3、金融创新深化；4、金融机构混业化；1)1999年11月4日，美国通过《金融服务现代化法案》，废除了1933年《格拉斯-斯蒂格尔法案》，标准着金融分业制度的终结；5、交易所重组与公司化；(1)2000年3月18日，阿姆斯特丹、布鲁塞尔、巴黎交易所合并T泛欧交易所；2002 年先后合并：伦敦国际金融期权期货交易所、葡萄牙交易所。

(2)2006年4月：纳斯达克收购伦敦证券交易所。

(3)2006年6月：纽约证券交易所、泛欧交易所达成100亿美元合并协议；6、证券市场网络化；7、金融风险复杂化；8、金融监管合作化。

十七、美次贷危机后全球证券市场的新趋势：1 、金融机构的去杠杆化；2、金融监管的改革；3、国际金融合作进一步加强；十八、旧中国的证券市场：1、1872 年，轮船招商局---我国第一家股份制企业；2、1914 年，北洋政府颁布《证券交易法》；3、1917 年，北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务；4、1918 年，北平证券交易所 ---- 中国人自己创办的第一家交易所；5、1920 年，上海证券交易所成立 ----- 当时规模最大的。

十九、新中国证券市场：(一) 新中国资本市场的萌生( 1978-1992)1、20世纪80年代，开始多种多样的股份制尝试；2、1981 年7 月，重启国债发行；3、1982 年，企业债出现；4、1984 年金融债出现；5、1 987年9月，中国第一家专业证券公司---深圳特区证券公司成立；、6、1988 年，央行下拨资金，组建了33 家证券公司；7、1990 年，国家允许在有条件的大城市建立证券交易所；8、1990 年12月19日，上海证交所成立；9、1991 年7 月3 日，深圳证交所成立；10、1991 年10 月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，期货交易的实质性发端；11、1992 年10 月，深圳有色金属交易所推出第一个标准化期货合约---特级铝12、1993 年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了发展空间。

(二) 全国性资本市场的形成和初步发展( 1993-1998)1、1992 年10月，国务院证券委、中国证监会成立；2、1998 年4月，证券委撤销，证监会成为证券、期货监管部门。

2、1997年11月，进一步确定了银行、证券、保险分业经营、分业管理的原则；3、1998 年4 月，国务院证券委撤销，证监会成为集中统一的监管部门。

4、1998 年底，全国证券公司90 家，证券营业部2412 家；5、1991 年开始，出现了一批基金，“老基金” ；6、1997年1 1月，《证券投资基金管理暂行办法》颁布；7、2007 年末，沪深总市值列全球资本市场第三位；8、2007 年，首次公开发行股票融资4595.79 亿元，全球第一。

9、2009年10月23日，创业板正式启动。

2009年底，共有36家创业板上市交易；（三）资本市场的进一步规范和发展（1999-2007）1、1998 年12 月，《证券法》正式颁布，1999 年7 月实施；2、2001 年12 月11 日，中国加入世贸组织；3、2002 年增设专司操纵市场、内幕交易的查处机构；4、2001 年，证券市场不如持续4 年的调整阶段；5、2004 年1 月，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》6、2005 年11 月，修订后的《证券法》、《公司法》颁布，2006 年1 月1 日起实施；同年，《证券公司监管管理条例》、《证券公司风险处置条例》；7、2007 年年末，沪深市场总市值位列全球第三；8、2007 年，首次公开发行股票融资4595.79 亿元，位列全球第一，日均交易量1903 亿元；9、2007 年10月16日，上证盘中最高达6124 点；10、2009年10月23日，创业板正式启动；2009年底，共有36家创业板公司上市交易。

二十、2004年1月31日，国九条：1、充分认识大力发展资本市场的重要意义；2、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务；3、进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展；4、健全资本市场体系，丰富证券投资品种；5、进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作；6、促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平；7、加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平；8、加强协调配合，防范和化解市场风险；9、认真总结经验，积极稳妥的推进对外开放。

二十一、中国证券市场的对外开放：（一）在国际资本市场募集资金：1、1992年，在上海、深圳交易所发行境内上市外资股（B股）；截止2009年12月，发行B 股111只；H股159只；2、1993年，开始发行H、N股，截止2009年12月，共发H股159只。

3、1982年1 月，中国信托投资公司在日本债券市场发行100亿日元。

首次在境外发行外币3、1982 年1 月，国内机构首次在境外发行外币债券—在日本债券市场发行100 亿日元私募；4、1984年11月，中国银行在东京发行200亿日元债券，标志着中国正式进入国际债券市场。

5、1993 年9月，财政部首次在日本发行300亿日元债券，标志我国主权外债发行的正式起步；6、2008 年底，外资证券经营机构设立160 家代表处，8 家境外交易所设立代表处，外资参股证券公司8 家，外资参股基金公司33 家，外资参股期货公司3 家。