第十二章货币需求、货币供给与货币均衡解读
金融学形考参考答案第十二章
金融学形考参考答案第十二章第十二章1．通货-存款比率主要取决于（）。
A.商业银行的行为B.公众的行为C.政府的行为D.货币当局的行为知识点提示:货币乘数及其影响因素。
参见教材本章第二节。
答案是：公众的行为2．当发生“流动性陷阱”极端情况时，利率水平低到不能再低，就会出现（）的现象。
A.投机性货币需求无限大B.预防性货币需求无限大C.交易性货币需求无限大D.货币总需求反而减少知识点提示:凯恩斯的货币需求理论。
参见教材本章第一节。
答案是：投机性货币需求无限大3．基础货币主要由（）构成。
A.流通中现金和企业单位库存现金B.存款货币和存款准备金C.流通中现金和原始存款D.流通中现金和存款准备金知识点提示:中央银行与基础货币供给。
参见教材本章第二节。
正确答案是：流通中现金和存款准备金4．（）是通货膨胀的社会经济效应。
A.强制储蓄B.赋闲增长C.经济阑珊D.投资本钱升高常识点提示:通货紧缩的社会经济效应。
拜见教材本章第三节。
正确答案是：强迫储蓄5．在货币供给的基本模型Ms=mB中，m代表（）。
A.货币供给量B.根蒂根基货币C.货币乘数D.派生存款知识点提示:货币供给的基本模型。
参见教材本章第二节。
正确答案是：货币乘数6．商业银行创造存款货币的主要制约因素是（）。
A.汇率B.利率C.法定存款准备金率D.提现率（现金漏损率）E.超额准备金率常识点提示:商业银行与存款货币创造。
拜见教材本章第二节。
正确答案是：法定存款准备金率,提现率（现金漏损率）,超额准备金率7．从宏观角度研究货币需求的有（）。
A.XXX的货币需求理论B.凯恩斯的货币需求理论C.剑桥方程式D.交易方程式E.XXX的货币需求理论知识点提示:货币需求的主要理论解说。
参见教材本章第一节。
正确答案是：XXX的货币需求理论,交易方程式8．以下属于根蒂根基货币投放渠道的有（）。
A.XXX购买办公楼B.XXX购买外汇、黄金XXX购买政府债券D.XXX向商业银行供给再贷款和再贴现XXX购买金融债券知识点提示:基础货币的收放渠道与方式。
货币均衡：名词术语
第7单元货币均衡名词术语一、名词解释1.货币均衡——货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。
货币均衡是一个动态的概念，是一个由均衡到失衡，再由失衡回复到均衡的不断运动的过程。
货币均衡的实现具有相对性。
2.自主性交易——亦称事前交易，是指企业和住户等经济主体由于自身的经济利益需要而自主进行的交易。
是衡量国际收支长期性平衡的一个重要标志。
长期看，如果一国国际收支不必依靠调节性交易而通过自主性交易就能实现基本平衡，可认为国际收支基本平衡；反之，则为失衡。
3.成本推进型通胀——由于（生产）成本提高而引起的物价总水平上涨。
根据成本提高的原因不同又可以分为工资推进型通胀和利润推进型通胀。
国外商品价格的上涨通过进口渠道等，也可推动国内厂商的成本。
4.结构失调型通胀——由于国民经济部门结构或比例失调而引起的物价总水平上涨。
又可区分为：（1）需求结构转移型通胀。
即在总需求不变的情况下，某个部门的部分需求转移至其它部门，而劳动力及其它生产要素却不能及时转移，这时，需求增加了的部门的工资和产品价格上涨，而需求减少了的部门的产品价格却未必相应下降，导致物价总水平上涨。
（2）部门差异型通胀。
一般来说，制造业（可贸易部门）较服务业的生产率增长较快，但由于劳动力市场的一体性（或工资攀比效应），两部门的货币工资增长速度却大体相同，而且这种增长速度是由制造业部门生产率的增长所决定的，造成服务业成本进而一般物价水平上涨。
（3）小型开放经济体型通胀。
当全球市场价格上涨时，小型开放经济体的“可贸易部门”的产品价格也随之上涨，进而导致物价总体上涨。
（4）落后经济的结构型通胀。
在发展中经济体，落后的、不合理的经济结构往往难以适应经济发展要求和需求增长，导致严重的供不应求，物价水平上涨。
5.隐蔽型通胀——由于价格被政府管制等因素，物价水平不能或不能完全、充分地上涨，没有完全通过公开的物价指数上涨表现出来，但会出现商品普遍短缺、有价无货、凭票证供应、黑市猖獗等现象。
《金融学基础(第2版)》第6章：货币供求与均衡(2024版)
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第二节 货 币 供 给
一、货币供给的概念
(一)货币供给的含义
货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张(收 缩)的全过程，它是一个动态概念。其主要内容有： 货币供给量及层次的划分；货币供给机制；货币供 给的决定因素。
四、货币均衡的实现条件
(一)调整货币供给量 (二)保持财政收支基本平衡 (三)较合理的产业结构和产品结构 (四)保持国际收支基本平衡
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本章小结
货币需求是指人们愿意以货币形式持有其收入 和资产的一种需求，也就是一种由货币需求愿 望和货币需求能力相互决定的特殊需求。
货币需求理论主要有马克思的货币需求理论和 西方经济学主要学派的货币需求理论。
货币供给=货币需求
当货币供给量与客观经济过程对货币的需求不一致时，就 出现了货币失衡现象。一般而言，货币的非均衡或失衡有 两种情况：一种是货币不足即货币供给<货币需求，表现为 经济停滞增长或负增长，商品严重积压，失业率上升；另 一种是货币过多即货币供给>货币需求，表现为商品不足， 物价迅速上涨，经济增长速度减缓。
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案例讨论
【案例一】 我国货币流动性过剩问题突出
讨论题
你认为我国应如何控制流动性过剩？
【案例二】 中国的“超额”货币需求现象
讨论题
我国的超额货币需求如果合理，货币供给是否要适 应这个现实？该怎样做？
货币均衡的实质是市场上商品供给和用货币购买力表示的 商品需求之间的均衡。
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二、货币容纳量弹性
货币供应量同货币需要量在一定限度内的偏离 不至于引起市场物价和币值较大的波动，或者 说，两者在一定幅度内的偏离能够为经济运行 所容纳，这种现象称为市场货币容纳量弹性， 或称为货币供应量弹性。 货币容纳量弹性(Me)的计算公式为
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【答案】F 【解析】非充分就业时应使用扩张性的财政政策与货币政策，增加总需求，从而扩大国
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民收入。
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4．其他条件不变时，货币供给的增加将使 LM 曲线向右移动。（ ） 【答案】T 【解析】其他条件不变时，货币供给增加使 r 下降，从而使投资需求增加，使得收入增 加，于是 LM 曲线向右移动。
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第 12 章 总需求Ⅱ：应用 IS-LM 模型
一、判断题 1．流动性陷阱指 LM 曲线呈水平状，此时财政政策最有效。（ ） 【答案】T 【解析】在流动性陷阱中，利率处于极低水平，债券价格处于极高水平，购买债券的风 险极高，此时无论货币供给增加多少，人们都会持有现金，而不会购买债券。这意味着货币 的投机需求趋于无限大，因而 LM 曲线为水平线。这时采用扩张性的财政政策将使得 IS 曲 线向右移动，收入水平会大幅提高，而利率却不发生变化，从而挤出效应很小，财政政策最 有效。
2．假定名义货币供给量不变，价格总水平上升将导致一条向右上方倾斜的 LM 曲线上 的一点（ ）。
A．沿原 LM 曲线向上方移动
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B．沿原 LM 曲线向下方移动 C．向右移动到另一条 LM 曲线上 D．向左移动到另一条 LM 曲线上 【答案】D 【解析】LM 曲线为 r＝ky/h－M/（Ph）。当名义货币供给量不变，而价格总水平上升 时将导致 LM 曲线的左移。
10．财政收缩政策必定将降低消费水平、产出和投资。（ ） 【答案】F 【解析】政府支出的减少会使 IS 曲线左移，则产出下降，假设收入效应大于利率效应 或在消费上无利率效应，因此消费下降，同时利率下降，收入下降导致投资减少，而利率下 降导致投资增加，因此财政紧缩政策对于投资的影响不是很明确。
金融理论与实务第十二章至十四章总结
第十二章 货币供给与货币需求货币职能产出货币需求。
货币需求是指在一定的资源制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求。
货币需求是一种能力与愿望的统一体。
现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，也包括了对存款货币的需求。
货币需求分析的宏观和微观视角当强调货币的交易媒介职能时，往往从宏观视角对货币需求进行分析。
这种视角从一个国家的社会总体出发，在分析市场供求、收入及财富指标变化的基础上，探讨一个国家在一定时期内的经济发展与商品流通所需要的货币量。
当强调货币的资产职能时，通常是从微观视角对货币需求进行分析。
这种视角从社会经济微观个体出发，分析各经济主体的持币动机和持币行为，研究一个经济主体在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，所需持有的货币量。
把货币需求的分析分为宏观分析和微观分析，只是说明分析分角度和着力点有所不同，并不意味着可以厚此薄彼或相互替代。
在对货币需求进行研究时，需要将二者有机结合起来。
一方面是因为宏观与微观的货币需求分析之间存在着不可割裂的有机联系，宏观货币需求分析不能脱离微观货币需求，而微观货币需求分析中也包含了宏观因素的作用。
另一方面，因为货币需求既属于宏观领域，又涉及到微观范畴，单独从宏观或微观角度进行分析都有所缺憾。
名义货币需求是指个人、家庭、企业等经济主体或整个社会在一定时点所实际持有的货币数量，通常以m d 表示。
实际货币需求是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平，即m d /p c 。
货币需求理论发展 马克思的货币需求理论同名货币的流通次数商品中价格总额要量执行流通手段的货币必=（V PQ M =） 该理论认为在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度。
它与商品价格总额呈正比，与货币流通速度成反比。
它反映了商品流通决定货币流通这一基本原理。
费雪交易方程式PT MV =从宏观视角研究货币需求的问题，仅着眼于货币作为交易媒介的职能，认为决定一定时期名义货币需求数量的因素主要是这一时期全社会一定价格水平下的总交易量与同期的货币流通速度。
第十二章 财政平衡
式中、为常数，且、 0
P
需求曲线
D
O
P
Q
D2
D1 Q
• （2）宏观意义上的需求—
—社会总需求 • 社会总需求：一个国家或者 地区在一定时期内（通常是 指一年）对社会最终产品和 劳务有支付能力的总购买力 。 • 社会总需求=本期投资需求 总量+本期消费需求总量+ 本期国外需求总量
固定资产投资 投资需求 流动资产投资 国内需求 社会消费需求 社会总需求 消费需求 居民消费需求 集体消费需求 政府消费需求
二、财政平衡与总量平衡关系
• （一）社会总供给与社会总需求 • 社会总供给与总需求是宏观经济学中的一对基本概念。 • 1.社会总供给的概念（p299) • （1）微观意义上的供给 • 供给---是指一定时期在某一特定市场上，与每一价格相对应
，生产者愿意并能够提供的商品和劳务的数量。 • 供给表---是指一定时期每一价格下生产者愿意向市场上提供 的某商品的数量表格。 • 供给曲线---把供给表中价格与供给量的组合关系点在坐标系 中描绘出来，就是一条供给曲线。
• 社会总供给方：C+S+T+M • 社会总需求方：C+I+G+X • 当总供给和总需求不平衡时，可以调节税收收入或
者政府购买来实现两者平衡。
• G-T ≡ (S-I)+(M-X)
(2) • 财政存在缺口（即赤字），需要动用国内储蓄 或者增加净进口来弥补。 • 财政缺口=净储蓄+净进口
• 财政赤字≡储蓄、投资账户结余＋贸易经常帐户赤字
国外需求 （出口需求）
市场上微观均衡
1均衡概念
P
盈余 P! P* P2
S
重庆工商大学期末复习资料金融学第十二章 货币供求及均衡参考答案
第十二章货币供求及均衡参考答案一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）。
在每小题列出的四个备选答案中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码分别填写在下列表格中。
错选、多选、漏选或未选记-1分）。
1.A2.A3.B4.B5.D6.B7.D8．C9.B10.D11.C12.A13．C14.C15.B16.B17.D18．D19.D20.B二、多项选择题（本大题共10小题，每小题1.5分，共15分）。
在每小题列出的五个备选答案中有二至五个是符合题目要求的，请将其代码分别填写在下列表格中。
错选、多选、未选均记-1.5分。
）1.ABC2.BCD3.ABCD4.ABCD5.ABCD6.ABC7.CDE8.ABC9.ABCD10.ABCDE三、计算题（本大题共2小题，每小题5分，共10分）。
根据所给资料和要求列出必要的计算过程，最终结果保留两位小数。
1．解：（1）存款乘数=1/（20%+3%+5%+0.65×10%）=2.90派生存款=50000万元×(2.90-1)=9500万元(2)货币乘数(M1层次)=(1+5%)/（20%+3%+5%+0.65×10%）=3.04狭义货币M1=2000×3.04=6080亿元2．解：货币必要量=待销售商品价格总量/货币流通速度=8000/5=1600亿元单位货币实际购买力=货币必要量/货币流通量=1600/2000=0.8四、简述题（本大题共5小题，每小题6分，共30分）。
简述要点并作相应的解释或说明。
1.答：影响和决定货币需求的因素有：（1）宏观角度：全社会的商品和劳务总量；商品的供求结构；一般物价水平；分配结构；货币流通速度；信用发达程度；其他因素（主要包括产业结构、人口规模及密度、经济结构以及交通运输状况等。
）（2）微观角度：收入状况；消费倾向；心理预期；消费偏好；市场价格水平；利率与金融资产收益率。
2.答：商业银行存款派生应具备的前提条件是：（1）实行部分准备金制度。
货币需求、货币供给与货币均衡
货币需求理论的发展脉络
----- 货币需求理论中所考察的货币，是从黄 金到摆脱黄金；从纸币到一切可称之为货 币的金融资产；从不能带来收益的货币到 可以带来收益的货币。
2. 然而，服务于金融资产交易的货币，是 现代经济生活中的客观存在。
比如，2001年6月份起，人民银行广 义货币供给 M2 的统计口径中就增加了 “证券公司客户保证金”。
3. 需要研究的是金融资产交易的需求应如 何纳入货币需求模型。这要求严肃的科学 论证。
货币需求分析的微观角度
1. 从微观主体的持币动机、持币行为考察货 币需求变动的规律性称之为货币需求分析 的微观角度。
货币供给问题述要
1. 在剖析货币流通状态和货币政策决策中， 货币供给分析是与货币需求理论相对应的 另一个侧面。
2. 如何使货币供给符合经济发展的客观需要 仍是需要经常研究探讨的课题。
货币供给的多重口径
1. 货币供给包括按口径依次加大的M1、 M2、M3……进行划分的若干层次。
2. 各国的货币口径大多不同，只有“通货” 和M1这两项大体一致。
3. 便于进行对宏观经济运行的监测和货币政 策的操作，也是一项重要要求。
外国和IMF的M系列
1.美国现行货币供给的各层次：M1、M2、 M3和Debt。
2. 日本现行货币供给的各层次：M1、M2 ＋CD、M3+CD和“广义流动性”。
3. 英国英格兰银行公布的1991货币供给各 层次：M0、M2、M4、M4c和M5，没有 M1。
弗里德曼把财富分为人力财富和非人力 财富两类。人力财富很不容易转化为货币。 所以，在总财富中人力财富所占的比例越大， 出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人 力财富所占的比例越大，则货币需求相对越 小。这样，非人力财富占个人总财富的比率 w 与货币需求为负相关关系。
货币均衡
凯恩斯均衡(供给大于需求的需求约束型)与 凯恩斯失衡
需求约束型经济中普遍存在非自愿失业和非自愿的 商品过剩。凯恩斯 均衡是指由有效需求所决定的非 充分就业均衡，相对应的凯恩斯失衡是指除凯恩斯均 衡之处的状态
科尔纳均衡(需求大于供给的资源约束型)与 科尔纳失衡
科尔纳认为在现实经济中，瓦尔拉斯均衡并不存在， 客观存在的是广义的均衡和正常状态下的均衡。前者 指短缺和滞存都不超过一定幅度时的均衡，后者指均 衡本身是一种正常状态。科尔纳均衡是一种广义的均 衡与正常状态下均衡的有机结合，习惯上称其为非瓦 尔拉斯均衡。科尔纳失衡是指短缺和滞存都 超过一 定幅度，或经济运行处于不正常状态。
二、货币均衡与非均衡的含义
含义：均衡是指Ms=Md ，这种均衡是一种非
瓦尔拉斯均衡，是货币供给与货币需求的大体 一致，是一个动态过程，短期内偏离，但不超 过一定幅度，长期内收敛于货币需求。不均衡 是指Ms=Md
货币失衡的类型：总量失衡与结构失衡
货币失衡的原因分析： 货币供给小于货币需求的原因主要是生产规模扩大后货币 供给没跟上；货币供给正常状态下，央行收紧银根；经济 危机时，信用失常，货币需求急剧膨胀，而央行货币供给 没有跟上。 货币供给大于货币需求的原因主要有政府财政赤字面向中 央银行透支；经济发展中，银行信贷规模的不适当扩张； 扩张性货币政策过度；经济落后、结构刚性的发展中国家， 货币条件的相对恶化和国际收支失衡，在出口换汇无法满 足时，由于汇市崩市、本币大幅贬值造成货币供给量急剧 增长。
五、货币供需失衡的校正
央行的任务：准确预测货币需求量；合理控制货 币供给量及在此基础上货币供给量的适量增长； 灵活地调节进入流通的货币供给量；为社会经济 的正常运行提供一个良好的货币金融环境
第十二章货币均衡与总供求
第十二章货币均衡与总供求第十二章货币均衡与总供求学习目的和要求本章是就一个独立的经济体，或者说是就封闭经济模型进行的讨论。
是对货币需求和货币供给理论、机制掌握的基础上，进一步讨论货币供求与市场间的基本关系。
具体而言，应该注意和理解以下一些问题：1、货币均衡与非均衡的含义。
2、货币均衡与利率的关系。
3、货币供给与市场总需求的关系。
4、市场总供给对货币的需求。
5、货币均衡与市场均衡之间关系的归纳6、货币供给的产出效应及其扩张界限第一节货币均衡与非均衡一、货币均衡与非均衡的含义1.货币均衡是指货币供给满足货币需求，Ms＝Md货币非均衡是指货币供给超过或者满足不了货币需求，Ms≠Md2. 在市场经济条件下，货币均衡与非均衡的实现过程离不开利率的作用。
货币供求决定均衡利率水平r0；或在均衡利率水平上，货币供给与货币需求达到均衡状态。
见图：3. 如果货币供给是外生变量，即由货币当局决定，货币供给成为垂直于横轴的直线。
即货币需求只对利率有影响，却不能通过利率机制影响货币供给。
见图：第二节 货币供求与市场供求一、市场总供求1.在商品、服务市场上：市场总供给AS , 包括消费品供应和生产品供应；总需求AD , 包括消费支出和投资支出。
2. 总供求均衡的条件是：消费支出+投资支出=消费品供应+生产品供应二、货币供给与市场总需求1. 市场总需求，其构成有四：消费需求C 、投资需求I 、政府支出G 、出口需求X 。
设总需求为D ，则：D ＝C ＋I ＋G ＋X2. 总需求的载体是货币。
如果由货币供给承载的总需求可以保证产出得以出清，说明货币供给是适当的。
由于银行贷款调节货币供给规模，从而也说明银行信用的掌握也适当。
3. 可能出现两种情况：一种情况是企业与个人有过多的货币积累，不形成当期的需求，而又没有提供相应的补充货币供给，这会形成总需求的不足；另一种情况是扩大投资与提高消费的压力过强，或产生财政赤字，要求银行信用予以弥补，或银行不得不扩大信贷，直接投放过多的货币。
货币供给与货币需求的均衡关系分析
货币供给与货币需求的均衡关系分析货币的产生是为了方便交易和转移价值。
货币的供给和需求的均衡是金融市场中最基础、最重要的问题之一。
货币的供给和需求影响着经济的总量和价格水平，因此，对于货币供给和需求的均衡关系的分析具有极其重要的意义。
一、货币供给货币供给是指经济体内构成的货币总量。
货币供给主要是由央行进行管理和调控。
央行通过公开市场操作、准备金率、贷款基准利率、再贷款利率等多种手段来调节货币的供给。
货币供给的大小直接影响着经济中的流动性，货币过剩会导致通货膨胀，货币不足则会造成通货紧缩。
由于货币供给的多少对整个经济具有重要影响，央行需要考虑多种因素，包括现金储备、债务、通货膨胀率等等，来确定货币供给的大小。
二、货币需求货币需求是指人们为了购买货物和服务所需的货币，也是银行体系中储户对存款的需求。
货币需求是经济中的基本需求，存在于所有的经济活动中。
货币需求具有着以下的特点：1. 货币需求与市场的经济活动有直接的关联。
经济的发展越快，购买力越大，货币需求也就越大。
2. 货币需求是随着人们收入的增加而增加的。
收入的提高使得人们有了更多的购买力，需要的货币也就越多。
3. 货币需求存在时间的限制。
货币需求本质上没有消费需求那样的持久性，人们可能会随时减少存款或者把存在银行的货币转移到其他的投资形式中。
三、货币供给和需求的均衡关系货币供给和货币需求之间的关系可以通过费雪方程式来表示：M × V = P × T其中，M是货币供给，V是货币的流通速度，P是物价水平，T是货物和服务的总产量。
该式子表达了货币供给、货币流通速度、物价水平和货物和服务的总产量之间的关系。
在分析货币供给和需求的均衡关系时，需要考虑的主要因素有：1. 经济活动的水平。
随着经济增长和贸易的增加，货币的需求会相应地增加。
在经济活动较弱的时期，货币供给往往能够超过货币需求。
2. 恶性通货膨胀。
如果央行过度放松货币政策，导致货币供给远远超过货币需求，货币将失去价值并对经济造成恶性通货膨胀。
宏观经济学--货币需求与货币供给
货币总需求L可以概括为：L=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
流动偏好陷阱
对利率的预期是调节货币与债券配置比例的重要 依据。当利率降低到一定程度之后，人们预计有 价证券的价格不可能继续上升，因而会持有货币， 以免证券价格下跌时遭受损失。这时，人们对货 币的需求趋向于无穷大，这种情况称为“凯恩斯 陷阱”或“流动偏好陷阱”。
“流动偏好”是指人们持有货币的偏好，故货币需求 关于利率的系数又称为流动性偏好的利率系数降一定程度之后，货币需求趋于无穷大。
货币需求函数
实际货币需求函数
L=L1+L2=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
L、L1、L2是具有不变购买力的实际货币需求量。
货币需求
三种动机引起的货币需求数量受到社会制度、相 关环境以及人们心理等因素的影响。在这些因素 既定的条件下，交易和预防动机引起的货币需求 L方率1主向r，要变并取动且决；与于投利人机率们动呈的机反收引方入起向水的变平货动Y币。，需并求且L与2取收决入于呈利同
L1(y)=kY (k>0) L2(r)= -hr (h>0)
存款准备金制度 非现金结算制度。
商业银行体系的存款创造机制
银行
初始银行 二级银行 三级银行
……… N级银行 银行体系
存款D
1,000.00 900.00 810.00 ……… 0.00 10,000.00
准备金R (R=10%)
100.00 90.00 81.00 ……… 0.00 1,000.00
货币供给
银行体系：中央银行和商业银行
中央银行的主要职能是发行货币、商业银行的 银行、执行宏观货币政策。
货币需求货币供给和均衡利率课件
定义与特性
定义
货币供给是指一国在某一时期内 为社会经济运转服务的货币量。
特性
货币供给具有动态性、时效性和 可调控性，其规模和结构随经济 和社会发展变化而变化，同时可 以通过货币政策进行调节。
货币供给的决定因素
01
02
03
经济活动水平
经济活动水平越高，货币 需求量越大，从而影响货 币供给。
货币需求货币供给和均衡 利率课件
CATALOGUE
目 录
• 货币需求 • 货币供给 • 均衡利率 • 货币需求、货币供给和均衡利率的
关系 • 货币政策实践与案例分析
01
CATALOGUE
货币需求
定义与特性
定义
货币需求是指经济主体在一定时期内 对货币的客观需求量。
特性
货币需求是一种派生需求，并非独立 的经济范畴；货币需求具有层次性， 包括交易性货币需求、预防性货币需 求和投机性货币需求等。
该理论认为，货币供应量是由基础货 币与货币乘数共同决定的，货币乘数 的大小决定了货币供应量的倍数。
03
CATALOGUE
均衡利率
定义与特性
均衡利率是指货币市场上货币供 给与货币需求相等的利率，是货 币市场达到均衡状态时的利率水
平。
均衡利率具有动态调整的特性， 随着币供给和需求的变化而变化。
均衡利率是一个理论上的概念， 实际上由于市场不完全竞争和信 息不对称等因素，货币市场很难
中央银行在公开市场买卖政府债券 ，以影响市场上的货币供应量和利 率水平。
货币政策目标
稳定物价
经济增长
就业
国际收支平衡
保持物价稳定，防止通 货膨胀或通货紧缩。
促进经济增长，保持经 济健康发展。
货币供求与货币均衡
1、传统货币数量说：
费雪的现金交易数量说反映的是货币量决定物价水平。
（MV=PT M货币量V货币流通速度P物价水平T商品和劳务交易量）剑桥学派的现金余额数量说（庇古）反映的是货币的价值由货币供求的数量关系决定。
公式：π=（K*Y）/M （Y 总资源（总收入）K 总资源中愿意以货币形式持有的比重M 名义货币供给π货币价值K*Y真实货币需求。
）
2、凯恩斯的货币需求理论（流动性偏好理论），指出货币需求是由交易动机、预防动机、（前两者构成货币的交易性需求）投机动机（构成货币的投机性需求）等三类动机决定的。
3、弗里德曼的现代货币数量说中的三个因素：财富总额与财富构成、各种资产的预期收益和机会成本、其他因素。
4、狭义的货币供应量，因其流动性较强，是中央银行重点调控的对象。
5、社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额。
6、中央银行发行的货币和商业银行在中央银行的存款，一般用B表示。
7、基础货币的扩张倍数取决于商业银行在其所吸收的全部存款中需存入中央银行部分所占比重即存款准备金率，以及需要转化为现金及财政存款等所占比重的货币结构比率，这个倍数被称为货币乘数，等于存款准备金率与货币结构比率之和的倒数，一般用K表示。
8、货币供应量公式：M=B*K
9、通货膨胀类型：
成因划分：需求拉上型通货膨胀；成本推进型通货膨胀；输入型通货膨胀；结构型通货膨胀。
表现形式：公开型通货膨胀；抑制型通货膨胀
10、货币需求是指经济主体在既定的收入和财富范围内愿意并且能够持有货币的数量。
经济学意义上的货币需求是货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求。
《金融理论与实务》自考内部资料 第十二章货币供给与货币需求
第十一章投资银行与保险公司【37】.投资银行（P249）（三级重点）单选、多选、名词解释1、投资银行的界定投资银行：主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构。
2、投资银行的基本职能19.4多选题投资银行是现代金融体系的重要组成部分，是资本市场的核心。
（1）媒介资金供需，提供直接融资服务（2）构建发达的证券市场（3）优化资源配置（4）促进产业集中投资银行促进企业规模的扩大、资本的集中和生产的社会化，成为产业集中进程中不可替代的重要力量。
【真题演练 19.4多选题】投资银行的基本智能有（）A、媒介资金供需B、提供直接融资服务C、优化资源配置D、构建发达的证券市场E 、促进产业集中【答案】ABCDE3、投资银行的业务19.4单选题18.10单选（1）证券承销业务（投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开发行的证券出售给投资者以筹集到发行人所需资金的业务活动）——最传统与基础的业务（2）证券交易与经纪业务——基本业务（3）并购业务（4）资产管理业务18.10单选（5）财务顾问与咨询业务（投资银行在公司的重大交易活动时提供的专业性财务意见）（6）风险投资业务（对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通,风险大、收益高）【真题演练 19.4单选题】投资银行最为传统与基础的业务是（）A、证券承销业务B、风险投资业务C、财务顾问业务D、资产管理业务【答案】A【真题演练 18.10单选】投资者将自己的资产委托给专业机构进行理财管理，这属于投资银行的（）A. 并购业务 B．证券交易与经纪业务C．资产管理业务 D．风险投资业务【答案】C【38】.保险公司（P256）（三级重点）单选、多选、名词解释1、保险的基本知识保险公司:以经营保险业务为主的非银行金融机构。
（1）保险的概念保险：保险人向投保人收取保险费，建立专门用途的保险基金，并对投保人负有法律或者合同规定范围内的赔偿或者给付责任的一种经济保障制度。
货币需求
2.马克思在论证这个问题时有两个极其重要的理论 前提：⑴商品是带着价格进入流通的；⑵在该经 济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏。 3. 马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格 之间的关系： 在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格 水平会随纸币数量的增减而涨跌。
费雪方程式
• 1. 费雪方程式。这一方程式在货币需求理论研究中是一个 重要的阶梯。
4. 由于债券的价格取决于利率水平，微观主体预期利率水平下 降，也就意味着债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有 债券；反之，则倾向于多持有货币。 因此，投机性货币需求同利率负相关。 5. 由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基 于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货 币需求函数如下： M＝M1＋M2＝L1(Y)＋L2(r) 6. 式中的L1、L2，是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯 也常用“流动性”指货币。 什么是流动性陷阱？
资产选择
资产选择是对于微观经济行为主体货币 需求的决定。 1.资产选择目的一是保值，二是生利。 2. 资产选择的方向：购买金融资产、持有现 金和购买实物资产。 3. 资产选择的前提条件是：⑴基本消费支出 后有相当的剩余货币收入；⑵可供选择的 多样化的资产的现实存在。
• （三）名义货币需求与实际货币需求 • 从货币需求与物价的关系的角度划分，货币需求 分为名义货币需求与实际货币需求。 1.名义需求与实际需求的区别，在于是否剔除物价变 动的影响。通常分别由以下符号表示： M d Md ；
1.发展一：关于交易性货币需求和预防性货币需求同样也是利 率函数的问题。相应地，分别有如下两个函数式：
• 2.发展二：凯恩斯在论证其投机性货币需求时设定：投资者 或选择货币，或选择债券。然而，即使社会财富只有货币和 债券两种形式，现实生活中，微观主体的选择往往是既持有 货币，又持有债券，变动的只是两者的比例。 此外，在现实生活中，人们事实上并非只考虑收益，而 且还要考虑风险，等等。所以，微观主体事实上不得不全面 权衡利弊得失，并找出持有货币和债券的最佳比例关系。从 而引出了多样化资产组合选择理论。
第十二章 货币需求理论
第十二章货币需求货币理论是金融学研究的一个重要方面，利率可以理解为单位货币的租金或价格，是由货币的供给和需求决定的，本章阐述货币需求的相关问题。
对货币需求问题的研究，是建立货币理论的起点。
货币需求理论所要研究和解决的是：什么是货币需求、人们为什么需要持有货币、决定货币需求的因素是什么等等相关问题。
本章首先介绍货币需求的涵义和决定因素，然后重点分析各种货币需求理论并进行对比分析。
第一节货币需求的涵义与决定因素一、货币需求的涵义经济学中的需求，是指行为人愿意并且又有支付能力的一种意愿，是能力和愿望的统一体。
在西方货币需求理论中，货币需求是指经济主体持有货币的意愿，是一种特殊的需求形式，是在一定时期内，社会各阶层愿意以货币形式持有财产的需要，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币的需求。
但仅仅将货币需求简单地看作经济主体持有货币的意愿或欲望是不准确的，货币需求必须同时包含两个基本要素：一是必须有持有货币的愿望；二是必须有持有货币的能力。
如果只考虑人们持有货币的愿望，而不考虑是否有足够的能力持有货币，那么货币需求就转变为人们的欲望，人们当然希望持有尽可能多的货币，货币需求就会趋于无穷大，货币需求的理论也就失去了现实意义。
在现实中，人们产生对货币需求的根本原因在于货币所具有的职能，货币具有流通手段、支付手段与货币作为储藏手段的功能。
和其他资产相比，货币不能直接产生收益，但货币是流动性最强的资产，在现实经济生活中，人们持有的资产多种多样，一般而言，资产的流动性越差安全性也越差，但盈利性越高，人们会根据自己的偏好和现实的经济情况做出选择，使得自己的效用能够最大化，这就要求资产中保留一定比例的货币。
因此，货币需求的涵义也可作如下表述：货币需求是在一定的时间内，在一定的经济条件下（如资源约束、经济制度制约等），整个社会为了执行交易媒介、支付手段和价值贮藏等功能愿意且能够持有的货币数量。
二、影响货币需求的因素分析货币需求是以货币形式持有财富的行为，人们的总财富可以用多种形式保留，哪些因素决定人们到底持有多少货币呢？货币需求是受到哪些因素影响的呢？决定和影响货币需求的因素主要有以下方面：1.收入状况收入状况是决定货币需求的主要因素之一。
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2.马克思关于流通中货币量的理论
马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件 是完全的金流通。基本公式是：
M=PQ/V 执行流通手段职能的货币量=商品的价格总额/同名货币的流通次 数
公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货 币流通速度三因素。它与商品价格总额成正比,与货币流通速度成反比.
第四篇 宏观均衡
第十二章 货币需求、货币供给与货币均衡 第十三章 开放经济的均衡 第十四章 通货膨胀与通货紧缩 第十五章 货币政策 第十六章 几个金融理论问题
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第十一章货币需求、货币供给与货币均衡
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
货币需求理论的发展 货币需求的面面观（略） 货币供给及其口径 货币供给的控制机制 财政收支与货币供给 货币均衡与市场均衡 我国对均衡境界的追求和理论探索（略）
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货币需求理论的发展
马克思理论
西方的古典理论
费雪方程式
剑桥方程式
凯恩斯学说
弗里德曼学说
凯恩斯学派的发展
货币学派的发展
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1.前人的货币需求思想
➢中国古代的货币需求思想。 《管子》：“币若干而中用？”
是以生产按每人平均铸币多少即可满足流通需要，一直是 中国控制铸币数量的主要思路。直至建国前夕，在有的革 命根据地议论钞票发行时，仍然有人均多少为宜的考虑。 ➢西欧，许多古典经济学家早就注意到了货币流通问题，并 作了多方面的理论分析。如货币数量论，如商品流通决定 货币流通的观点 ，等等
因此，只有P和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化。
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3.费雪方程式
➢费雪方程式虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从
这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求
量：
M
PT V
1 V
PT
➢费雪方程式没有考虑微需注意:
(1) 不涉及利率的影响 (2) 认为货币只有交易媒介功能 (3) V,T不变的假设与现实不符 (4)费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响
Md ＝ kPY 其中，Y为总收入，k为以货币形态保有的财富占名义总收
入的比例， Md为名义货币需求。
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剑桥学派的发展: (1) 把货币需求与经济主体的动机联系起来,从而成为
真正的货币需求理论. (2) 除研究了货币的交易数量外,还研究了货币作为储
藏手段的数量. (3) 费雪中的V是常数,而剑桥中的K是变量. (4) 把货币作为一种资产,研究货币余额.
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5.费雪方程式与剑桥方程式的差异
(1)费雪方程式强调的是货币的交易手段功能；剑桥方程式则重视货币 作为一种资产（就是作为存价值）的功能。
(2) 费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数
量和速度；剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货
币需求，重视存量占收入的比例。 (3) 费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；剑桥方程 式则是从微观角度进行分析，认为人们对于保有货币有一个满足程度 的问题。
其意义:反映了商品流通决定货币流通这一基本原理。
理论前提：⑴商品是带着价格进入流通的；⑵在该经济中存在着一个 数量足够大的黄金贮藏。
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马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格 之间的关系:
纸币为唯一流通手段的条件下,商品价格水平会随 纸币数量的增减而涨跌.
在金币流通条件下，流通中所需的货币数量是由商品价格总 额决定的；而在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会 随纸币数量的增减而涨跌。
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3.费雪方程式
➢这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。
➢以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速
度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易
数量，则有：
MV＝PT 即: P=MV/T
费雪分析，在这三个经济变量中，M，是一个由模型之外的因素所决定 的外生变量；V，由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；交 易量T，对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定。
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第十一章 货币需求、货币供给与货币均衡
第一节 货币需求理论的发展
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▪ 一、什么是货币需求?
货币需求是指在一定时期内,社会各部门在既定
的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式 持有的数量. 理解：
指一定时点上社会所持有的货币量，是存量。 产生的根本原因在于货币所具有的职能； 主要是一个宏观经济学问题； 货币需求与货币供给直接对应，货币供给尽量与货币需求相适应
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4.剑桥方程式
>> 剑桥学派研究货币需求时，重视微观主体动机。认为， 处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样 的方式保持资产的问题。 >>每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币 需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关 系。对整个经济体系来说，也是如此。因此有：
宏微观视角不同 是否关注利率
从宏观角度用货币数量 的变动来解释价格
不涉及利率的影响
从微观角度进行分析,认 为人们对于保有货币有 一个满足程度的问题
保有货币需要付出代价. 这就要在比较中决定货 币需求,特别是利率的作 用已成不容忽视的因素 之一
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6.凯恩斯的货币需求分析
凯恩斯在1936年出版的名著：《就业、利息和货币通论》一书中 系统地提出，从资产选择的角度对货币需求的各种动机作了分析， 认为人们持有货币存在流动性偏好，因此产生对货币的需求，这 就是凯恩斯流动性偏好理论。
持有货币要付出代价，这就要在利益权衡中决定货币需求。因 而，在剑桥方程式中，利率的作用成为不容忽视的因素之一。
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强调不同货币功能
费雪方程式 货币的交易手段功能
剑桥方程式 货币作为一种资产
对货币流量或存量的关 注不同
把货币需求与支出流量 联系在一起,重视货币支 出的数量和速度
从用货币形式保有资产 存量的角度考虑货币需 求,重视存量占收入的比 例
。
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▪ 决定货币需要量的因素 1.收入越多,货币需求量越多 2. 信用越好,货币需求量越少 3. 消费倾向越高,货币需求量越多 4. 货币流通速度越快,货币需求量越少 5. 社会商品可供量越多,货币需求量越多 6. 市场物价水平越高,货币需求量越多 7. 市场利率水平越高,货币需求量越少 8. 人们的预期和偏好越倾向于货币,货币需求量越多