证券投资技术分析主要理论与方法

(4)带下影线的阴线:开盘价为最高价, 高开低走,但呈下跌抵抗特征,常见于跌 势.
(5)带上影线的阳线:开盘价为最低 价,盘中冲高回落,呈上涨遇阻特征, 常见于涨势.
(6)带上影线的阴线:高开高走或盘中 冲高,但遇阻回落,以当日最低价收盘,常 见于跌势之中.
(7)“一”字线:当日开盘价.最高价.最低价.收 盘价均为同一价位,说明该股成交量少,常见 于一开盘就涨停或跌停的个股,而且由于极 度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘,几 乎找不到成交对手.常见于有突发消息的个 股.
❖ Ｋ线又称为日本线，在欧美称为蜡烛线 （candle stick），起源于日本。当时日本没有 股票市场，Ｋ线是用于米市交易。经过上百年 的运用和变更，目前已经形成了一整套Ｋ线分 析理论。
❖ Ｋ线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。 影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分 叫下影线。Ｋ线由四个价格组成，即开盘价、 最高价、最低价、收盘价。 K线的基本形态：
❖ 在K线实体一样大小的情况下，下影线 越长，下档支撑力度越强；上影线越短， 上档阻力越小。
❖ 在K线实体一样大小的情况下，上影线 越长，上档阻力越强；下影线越短，下 档支撑越弱。
❖ 总之，上影线长抛压重，下影线长承接 力强。
（三）K线的组合形态
K线组合可以是单根的，也可以是多根的， 很少超过5根或6根的组合。组合分为反转组 合形态和持续组合形态，这里，我们列举其 中几种组合形态
❖ ３、交易量在确定趋势中的作用。趋势的反 转点是确定投资的关键。交易量提供的信息 有助于解决一些令人困惑的市场行为。
❖ 4、收盘价是最重要的价格。道氏理论认为 所有价格中收盘价最重要，甚至认为只需用 收盘价，不用别的价格。
道氏理论的其他观点：
❖ 股票价格决定于市场供需关系，与本身价值无关； ❖ 影响股价的因素有理性的，也有非理性的；
主要内容
❖ 道氏理论 ❖ Ｋ线理论 ❖ 支撑压力 ❖ 形态理论 ❖ 其他主要技术分析理论和方法
第一节 道氏理论
（一）道氏理论的形成过程
1、道氏理论是技术分析的基础
创 始 人 是 美 国 的 查 尔 斯 . 亨 利 . 道 （ Charles H.Dow）。 为了反映市场总体趋势，他与爱德华.琼斯创 立了著名的道.琼斯平均指数。同时创立了道 氏理论。“道氏理论”成为了技术分析的鼻祖。
锤形线和上吊线（hammer and hanging man） 特征： ① 小实体在交易区域的上面； ② 下影线的长度应该比实体的长度长得多； ③ 上影线非常短，甚至没有。
❖ 锤形线
❖ 上吊线
❖ 锤形线处于下降趋势中。在疯狂卖出 被遏制，市场又回到了或者接近了当 天的最高点，投资者担心踏空。如若 收盘价高于开盘价，产生一根阳线， 则情况甚至更有利于上升。
(8)倒T字形:开盘价与收盘价均为同一价位, 且收于当日最低价,常见于市场的顶部.
(9)十字形:开盘价与收盘价同为一 个价,盘中价格上下振荡,说明市势不明 朗,常见于市场的顶部或底部。
(10)T字形:开盘价与最高价.收盘价为同 一个价位,盘中价格急剧下探但后又被拉起, 这种形态常见于市场的底部,有看涨意义
10
5
阴阳烛图
1
2
3
4
5 时间
（二）Ｋ线的主要形状
(1)光头光脚阳线: 没有上下影线,开盘
价为最低价,收盘价为最高价. 常见于牛市之 中.
(2)光头光脚阴线: 没有上下影线,开盘价为最高 价,收盘价为最低价. 常见于跌势之中.

(3)带下影线的阳线: 没有上影线,收盘价 即为最高价,常见于涨势之中.
最高价 收盘价
开盘价 最低价
最高价 开盘价
收盘价 最低价
请用K线表示下列一组数据: 时间 1 2 3 4 5 开盘价 20 25 30 45 25 最高价 30 25 35 50 40 最低价 15 10 15 35 25 收盘价 25 15 20 40 35
价位 50 45 40 35
30 25 20 15
❖ 第二天的较高的开盘价和更高的收盘 价将使得锤形线的牛市含义得到确认。
锤头
❖ 上吊线处于上升趋势中。当天的价格一定在 低于开盘价的位置，之后反弹使收盘价几乎 是在最高价的位置，产生出的长下影线显示 了一个疯狂卖出的开始。如若市场第二天开 盘较低，则投资者将可能采用观望的方式。
❖ 实体阴线并且第二天开盘较低使得上吊线的 熊市含义得到确认。
对于每日每时的小波动则显得无能为力。
❖ ２. 理论可操作性较差。一是道氏理论的结 论落后于价格变化，信号太迟；二是理论本 身存在不足，信号不明确。
❖ ３. 有些内容已过时。如，认为股票价格决 定于市场供需关系，与本身价值无关等。
❖ 思考：道.琼斯指数在证券分析中有什么作 用？
第二节 Ｋ线理论
（一）Ｋ线及其画法
K线的特征
➢ Ｋ线所包含的信息是极为丰富的。 ➢ 就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的实
体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实 体则股价的上升力量。 ➢ 上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动 量比较大，下影线和阳线实体较长则说明股 价的扬长动力比较强。
上影下影线特征和提示
❖ 多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳 收阴上，也表现在上影有多长、下影有 多长上。
❖ 股票市场有波动，但在一定时间内，存在一种主 要趋势；
❖ 股价变动趋势可从图表走势、交易资料、计算中 发觉征兆；
❖ 历史会重演，投资者会重蹈覆辙。
❖ 总体而言，应用道氏理论对证券投资还是有 指导意义的，它使人们对证券投资有了一种 分析方法，通过证券价格趋势的判断获取盈 利。
（三）应用道氏理论应该注意的问题 ❖ １. 该理论对大趋势的判断有较大的作用，
2、了解和熟悉证券走势图
在讲各种理论前，我们应基本学会看技术分 析图示：即时走势图与技术分析K线图。这有 利于我们掌握证券投资各种分析理论。
（二）道氏理论的主要原理
❖ １、市场平均价格指数可以解释和反映 市场的大部分行为。股价指数反映了市 场价格的变动情况。
❖ ２、市场波动的三种趋势。即，主要趋 势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势的 划分为其后出现的波浪理论打下了基础。