投资估算与财务分析-完成

第一章投资估算与财务评价

2、投资估算方法

2.1分项详细估算法

（1）设备及工器具购置费

1-1设备购置费 = 设备原价 + 设备运杂费

A.设备原价：

国产：标准设备：有完善的设备交易市场，询价；非标准设备：成本计算估价法

非标设备原价

={[(材 + 辅材 + 加工) * (1 + 专用工具费率) * (1 + 废品损失率) + 外购配套件费] * (1 + 包装费率) - 外购配套件费}

* (1 + 利润率) + 外购配套件费 + 销项税 + 非标设计费

进口：原价 = 抵岸价 = 到岸价CIF + 进口从属费

CIF = FOB + 国际运费 + 运输保险费

FOB：离岸价、货价；国际运费 = FOB * n% 或 = 单位运价 * 运量；运输保险费 = CIF * n% = (FOB + 国际运费) /(1 – n%) * n% 进口从属费= 银外关 + 消增购

银行手续费 = FOB * n%；外贸手续费 = CIF * n%；关税 = CIF * n%；消费税 =（CIF + 关税）/（1-n%）*n%；

进口环节增值税 = (CIF + 关税 + 消费税) * n%；车辆购置税 = (CIF + 关税 + 消费税) * n%

B.设备运杂费 = 设备原价 * n%

1-2工具、器具及生产家具购置费 = 设备购置费 * n%

（2）建筑安装工程费：概算法

构成：人工费+材料费+施工机具使用费+企业管理费+利润+规费+税金；分部分项工程费+措施项目费+其他项目费+规费+税金（3）工程建设其他费：题中给条件计算

（4）预备费 = 基本预备费 + 价差预备费

基本预备费 = （工程费用 + 工程建设其他费） * n% ；价差预备费 = Σ I t [(1+f)m+0.5+t-1-1]（5）建设期利息： q j = (P j-1 + A/2) * i ； i = (1 + r/m)m-1

（6）流动资金= 流动资产 - 流动负债

流动资产 = 应收账款 + 预付账款 + 存货 + 库存现金

应收账款 = 年经营成本/N1

预付账款 = 外购年费用/N2

存货 = 外购原材料、燃料 + 其他材料 + 在产品 + 产成品

外购原材料、燃料 = 年费用/N3；其他材料 = 年费用/N4；

在产品 = 年（人 + 材 + 机 + 其他制造费）/N5；产成品 = （年经营成本–年其他费用）/N6

库存现金 = 年(人 + 其他)/N7

流动负债 = 应付账款 + 预收账款

应付账款 = 年（材 + 其他材料）/N8

预收账款 = 预收年营业收入/N9

2.2简单估算法

（1）静态投资估算

1-1：生产能力指数法：C2/C1 = ( Q2/Q1 )X*f => C2 = C1*( Q2/Q1 )X*f

1-2：系数估算法：

1）设备系数法：C = E(1+f1P1 + f2P2 + f3P3 + …) + I

2）主体专业系数法：C = E(1+f1P1’ + f2P2’ + f3P3’ + …) + I

3）朗格系数法

1-3：比例估算法：I=Σ(QP)/K ；（设备/占静态投资比例）

1-4：混合法

（2）动态投资估算

价差预备费：按分项详细估算计算

建设期利息：按分项详细估算计算

（3）流动资金估算

3-1：按分项详细估算计算

3-2：扩大指标估算：年流动资金 = 年费用基数 * n%

2.3概算法

（1）单位工程概算：建筑、设备及安装

A、建筑:

概算定额法

概算指标法

特征、指标相同：直接套用；

特征、指标有局部差异：调整后套用；修正方法：原 + 换入—换出类似工程预算法

价差调整：D = A * K ； K = a% * K1 + b% * K2 + c% * K3 + d% * K4

结构差异调整：原 + 换入 - 换出

B、设备及安装：

预算单价法

扩大单价法

设备价值百分比法：设备原价 * n%

综合吨位指标法：设备吨重 * （元/吨）

（2）单项工程概算：Σ单位工程概算 = 建筑+设备及安装

（3）总概算：Σ单项工程概算 + 工程建设其他费 + 预备费 + 建设期利息 + 铺底流动资金

2.4形成资产法

（1）固定资产：Σ

（2）无形资产：专利权、非专利技术、商标权、商誉权

（3）其他资产：生产准备及开办费

（1）总投资收益率 = 息税前利润/总投资；ROI = EBIT/TI

EBIT = 净利 + 所得税 + 利息支出

= 利润总和 + 利息支出

= 营收（扣：销项税）–税附 + 补贴–总成本费用 + 利息支出

= 营收（扣：销项税）–税附 + 补贴 - （营本（扣：进项税）+ 折旧 + 摊销 + 利息支出）+ 利息支出 = 营收（扣：销项税）–税附 + 补贴–营本（扣：进项税）–折旧–摊销

税附：应纳增值税额 * n%

应纳增值税额 = 销项税–进项税 - 可抵扣固定资产进项税

固定资产原值 = 形成固定资产的费用–可抵扣固定资产进项税

（2）资本金净利润率 = 净利润/资本金；ROE = NP/EC

净利润 = 利润总和–所得税

（3）静态投资回收期：P1 = 项目总投资/每年净收益；

P2 = (累计净现金流量出现正值的年份数-1) + 上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量。

Pt = TI/A

Pt = T – 1 + |ΣNCF T-1|/NCF T

（4）内部收益率：ΣNPV = 0 ；IRR = i1 + NPV1/(NPV1 + |NPV2|) * (i2 – i1)

（5）净现值：NPV = ΣNCF/(1+i)n

（6）净年值：N AV = NPV(A/P,i,n)

（7）利息备付率：ICR = EBIT/PI

（8）偿债备付率：DSCR = （EDITDA - T AX）/ PD

（9）资产负债率 = 负债/资产 = TL/TA

（10）盈亏平衡分析：B = pQ – C F– C V Q – tQ

（11）敏感性分析：S AF = (△A/A)/(△F/F)

3、经济方案评价:

静态

（1）增量投资收益率：R(2-1) = (C1 – C2)/(I2 – I1)

> ic，选I2

< ic，选I1

（2）增量投资回收期：Pt(2-1) = 1/ R(2-1) = (I2 – I1)/ (C1 – C2)

< Pt，选I2

> Pt，选I1

（3）折算费用法