投资估算与财务分析-完成
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第一章投资估算与财务评价
2、投资估算方法
2.1分项详细估算法
(1)设备及工器具购置费
1-1设备购置费 = 设备原价 + 设备运杂费
A.设备原价:
国产:标准设备:有完善的设备交易市场,询价;非标准设备:成本计算估价法
非标设备原价
={[(材 + 辅材 + 加工) * (1 + 专用工具费率) * (1 + 废品损失率) + 外购配套件费] * (1 + 包装费率) - 外购配套件费}
* (1 + 利润率) + 外购配套件费 + 销项税 + 非标设计费
进口:原价 = 抵岸价 = 到岸价CIF + 进口从属费
CIF = FOB + 国际运费 + 运输保险费
FOB:离岸价、货价;国际运费 = FOB * n% 或 = 单位运价 * 运量;运输保险费 = CIF * n% = (FOB + 国际运费) /(1 – n%) * n% 进口从属费= 银外关 + 消增购
银行手续费 = FOB * n%;外贸手续费 = CIF * n%;关税 = CIF * n%;消费税 =(CIF + 关税)/(1-n%)*n%;
进口环节增值税 = (CIF + 关税 + 消费税) * n%;车辆购置税 = (CIF + 关税 + 消费税) * n%
B.设备运杂费 = 设备原价 * n%
1-2工具、器具及生产家具购置费 = 设备购置费 * n%
(2)建筑安装工程费:概算法
构成:人工费+材料费+施工机具使用费+企业管理费+利润+规费+税金;分部分项工程费+措施项目费+其他项目费+规费+税金(3)工程建设其他费:题中给条件计算
(4)预备费 = 基本预备费 + 价差预备费
基本预备费 = (工程费用 + 工程建设其他费) * n% ;价差预备费 = Σ I t [(1+f)m+0.5+t-1-1](5)建设期利息: q j = (P j-1 + A/2) * i ; i = (1 + r/m)m-1
(6)流动资金= 流动资产 - 流动负债
流动资产 = 应收账款 + 预付账款 + 存货 + 库存现金
应收账款 = 年经营成本/N1
预付账款 = 外购年费用/N2
存货 = 外购原材料、燃料 + 其他材料 + 在产品 + 产成品
外购原材料、燃料 = 年费用/N3;其他材料 = 年费用/N4;
在产品 = 年(人 + 材 + 机 + 其他制造费)/N5;产成品 = (年经营成本–年其他费用)/N6
库存现金 = 年(人 + 其他)/N7
流动负债 = 应付账款 + 预收账款
应付账款 = 年(材 + 其他材料)/N8
预收账款 = 预收年营业收入/N9
2.2简单估算法
(1)静态投资估算
1-1:生产能力指数法:C2/C1 = ( Q2/Q1 )X*f => C2 = C1*( Q2/Q1 )X*f
1-2:系数估算法:
1)设备系数法:C = E(1+f1P1 + f2P2 + f3P3 + …) + I
2)主体专业系数法:C = E(1+f1P1’ + f2P2’ + f3P3’ + …) + I
3)朗格系数法
1-3:比例估算法:I=Σ(QP)/K ;(设备/占静态投资比例)
1-4:混合法
(2)动态投资估算
价差预备费:按分项详细估算计算
建设期利息:按分项详细估算计算
(3)流动资金估算
3-1:按分项详细估算计算
3-2:扩大指标估算:年流动资金 = 年费用基数 * n%
2.3概算法
(1)单位工程概算:建筑、设备及安装
A、建筑:
概算定额法
概算指标法
特征、指标相同:直接套用;
特征、指标有局部差异:调整后套用;修正方法:原 + 换入—换出类似工程预算法
价差调整:D = A * K ; K = a% * K1 + b% * K2 + c% * K3 + d% * K4
结构差异调整:原 + 换入 - 换出
B、设备及安装:
预算单价法
扩大单价法
设备价值百分比法:设备原价 * n%
综合吨位指标法:设备吨重 * (元/吨)
(2)单项工程概算:Σ单位工程概算 = 建筑+设备及安装
(3)总概算:Σ单项工程概算 + 工程建设其他费 + 预备费 + 建设期利息 + 铺底流动资金
2.4形成资产法
(1)固定资产:Σ
(2)无形资产:专利权、非专利技术、商标权、商誉权
(3)其他资产:生产准备及开办费
(1)总投资收益率 = 息税前利润/总投资;ROI = EBIT/TI
EBIT = 净利 + 所得税 + 利息支出
= 利润总和 + 利息支出
= 营收(扣:销项税)–税附 + 补贴–总成本费用 + 利息支出
= 营收(扣:销项税)–税附 + 补贴 - (营本(扣:进项税)+ 折旧 + 摊销 + 利息支出)+ 利息支出 = 营收(扣:销项税)–税附 + 补贴–营本(扣:进项税)–折旧–摊销
税附:应纳增值税额 * n%
应纳增值税额 = 销项税–进项税 - 可抵扣固定资产进项税
固定资产原值 = 形成固定资产的费用–可抵扣固定资产进项税
(2)资本金净利润率 = 净利润/资本金;ROE = NP/EC
净利润 = 利润总和–所得税
(3)静态投资回收期:P1 = 项目总投资/每年净收益;
P2 = (累计净现金流量出现正值的年份数-1) + 上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量。
Pt = TI/A
Pt = T – 1 + |ΣNCF T-1|/NCF T
(4)内部收益率:ΣNPV = 0 ;IRR = i1 + NPV1/(NPV1 + |NPV2|) * (i2 – i1)
(5)净现值:NPV = ΣNCF/(1+i)n
(6)净年值:N AV = NPV(A/P,i,n)
(7)利息备付率:ICR = EBIT/PI
(8)偿债备付率:DSCR = (EDITDA - T AX)/ PD
(9)资产负债率 = 负债/资产 = TL/TA
(10)盈亏平衡分析:B = pQ – C F– C V Q – tQ
(11)敏感性分析:S AF = (△A/A)/(△F/F)
3、经济方案评价:
静态
(1)增量投资收益率:R(2-1) = (C1 – C2)/(I2 – I1)
> ic,选I2
< ic,选I1
(2)增量投资回收期:Pt(2-1) = 1/ R(2-1) = (I2 – I1)/ (C1 – C2)
< Pt,选I2
> Pt,选I1
(3)折算费用法