期货基础计算题真题解析

期货基础计算题真题解析

1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30 元/ 吨，买入平仓时的基差为-50 元/ 吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（B）。

A、盈利2000元

B、亏损2000元

C、盈利1000元

D、亏损1000元解析：如题，

运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差

由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10X 10X 20=2000。

2、3月15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3 手（1 手等于10 吨）6 月份大豆合约，买入8 手7 月份大豆合约，卖出 5 手8 月份大豆合约。

价格分别为1740 元/ 吨、1750 元/ 吨和1760 元/ 吨。 4 月20 日，三份合约的价

格分别为1730 元/ 吨、1760 元/ 吨和1750 元/ 吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（D）。

A、160 元B 、400 元C 、800 元D 、1600 元

解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）一价格下跌为盈利，买入（多头）—价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：

（1）卖出 3 手 6 月份大豆合约：（1740-1730）X 3X10=300 元

（2）买入8 手7 月份大豆合约：（1760-1750）X 8X10=800 元

（3）卖出 5 手8 月份大豆合约：（1760-1750）X 5X10=500 元

因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600 元。

3、某投机者以120 点权利金（每点10 美元）的价格买入一12 月份到期，执行价格为9200点的道•琼斯美式看涨期权，期权标的物是12月份到期的道•琼斯指数期

货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（C）。

A、120 美元B 、220 美元C 、1000 美元D 、2400 美元解析：如题，期权购买支出120 点，行权盈利=9420-9200=220 点。净盈利=220 -120=100 点，合

1000 美元。

4、6月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元，遂以9 2.30 价格购入10 9 月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元。到了9 月10 日，市场利率下跌至 6.85%（其后保持不变），公司以93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的 1 千万欧元投资于3

个月的定期存款，到12 月10 日收回本利和。其期间收益为( D)。

A、145000 B 、153875 C 、173875 D 、197500

解析：如题，期货市场的收益=(93.35-92.3 )X 2500X 10=26250 利息收入

=(10000000X 6.85%) /4=171250 因此，总收益=26250+171250=197500。

5、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一执行价格为13000 点的5 月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一执行价格为13000 点的 5 月恒指看跌期权。当恒指跌破(C)点或恒指上涨()点时该投资者可以盈利。

A、12800 点，13200 点 B 、12700 点，13500点

C、12200 点，13800点 D 、12500 点，13300 点

解析：本题两次购买期权支出500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800 点的支出。

对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800，对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。

6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100 元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300 元/ 吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/ 吨，双方商定为平仓价格为1240 元/ 吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/ 吨，即1200 元/ 吨。请问期货转现货后节约的费用总和是()，甲方节约()，乙方节约()。答案：C

A、20 40 60 B 、40 20 60 C 、60 40 20 D 、60 20 40

解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-(1240-1100) =1060元/ 吨，乙实际购入小麦价格=1200+ ( 1300-1240 ) =1260元/ 吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100 和130 0 元/ 吨。期转现节约费用总和为60 元/ 吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40 元/ 吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40 元/ 吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40 元/ 吨，但节约了交割和利息等费用60 元/ 吨(是乙节约的，注意！)。故与交割相比，期转现，甲方节约40 元/吨，乙方节约20 元/ 吨，甲、乙双方节约的费用总和是60 元/ 吨，因此期转现对双方都有利。

7、某交易者在3 月20 日卖出1 手7 月份大豆合约，价格为1840 元/ 吨，同时买入 1 手9 月份大豆合约价格为1890 元/ 吨，5 月20 日，该交易者买入 1 手7 月份大豆合约，价格为1810 元/ 吨，同时卖出 1 手9 月份大豆合约，价格为1875元/吨，（注：交易所规定1手=10吨），请计算套利的净盈亏（B）。

A、亏损150元

B、获利150元

C、亏损160元

D、获利150元