中小企业融资难问题及解决途径(杨连仲)正文

一、中小企业融资难的现状

当前，我国中小企业的融资渠道主要有两条：一是内部融资，包括业主自有资金、向亲戚朋友拆借的资金、员工内部集资、风险投资以及企业开设后积累的资金等来源。二是外部融资，其中又可分为间接融资和直接融资两种形式：间接融资是指以银行等金融机构为中介的融资，包括各种短期贷款、中长期贷款等；直接融资是指以股票和债券形式公开向社会募集资金以及通过向租赁公司办理融资租赁的方式融通资金。

从融资渠道来看，当前我国绝大多数中小企业是靠自我积累、自我筹资发展起来的，内部融资所占比重较高。然而，随着企业的发展，单纯的内部融资已经不能满足企业发展的需求，对外部融资的依赖程度提高。由于我国中小企业的经营规模普遍较小，一般无法进入股市或债市进行直接融资，而我国的产业基金、风险投资等还处于起步阶段，因此，我国中小企业目前无论是流动资金还是固定资产投资的资金筹措，基本上是依靠银行等金融机构的间接融资。

从融资成本来看，目前商业银行对中小企业的贷款利率一般为基准利率基础上浮30%~50%，如果再加上资产评估费、抵押登记费、公证费、担保费、动产监管费等，估计中小企业的融资总成本最高可达12%左右，比大中型优势企业的贷款成本高出一至数倍。业内人士指出，如此之重的资金成本意味着企业的资金利润率至少要达到12%才不致亏本，而我国工业企业平均利润率能达到12%的行业是很少的。

从银行信贷支持来看，有调查表明，在整个银行开户的各个客户当中，大户占得比重大约在10%左右，得到的贷款额却占整个金融机构贷款总额的90%多。而中小企业开户占80.9%，得到的贷款额却只占到金融机构贷款总额的10%可见，仅从数字上来看，我国现有的金融体系对中小企业融资支持力度明显不如大型企业。我国中小企业当前存在的融资难问题已经极大地抑制了中小企业技术创新、市场拓展等经营活动的正常开展。

二、韩国、德国支持中小企业发展的经验

2.1韩国：设立专门的中小企业银行支持中小企业发展

针对中小企业融资难的问题，韩国政府专门设立了提供中小企业融资服务的专业化银行)))韩国中小企业银行(Industrial Bank of Korea)，其主要宗旨是扶持中小企业发展。在为韩国中小企业提供优质金融服务的同时，也为本国经济的稳定与发展做出了突出贡献。韩国中小企业银行为中小企业提供的支持主要有：

1、以支持中小企业为明确目标

韩国中小企业银行以/扶持中小企业的成长与发展为宗旨，贷款行业广泛，包括制造业、

不动产业、批发业及农、林、渔、燃料、运输等。截至2009年9月末，贷款余额10914万亿韩元。其中，中小企业贷款8717万亿韩元，占贷款总额的80.12%。韩国中小企业银行信贷资产质量较高，不良率仅为1.147%。

2、积极支持中小企业走出去

韩国中小企业银行不仅在国内大力支持中小企业发展，对于走出国门的韩资中小企业依然不遗余力地给与支持，提供配套服务，扶持中小企业成长。目前韩国中小企业银行在海外已设有10个分行、1个莫斯科办事处。这些分行的主要服务目标就是韩资中小企业，而且对这些企业贷款的条件十分灵活。

3、韩国央行为中小企业提供专项低息贷款韩国央行可以向韩国中小企业银行提供/总额限度贷款0，即由韩国央行制定限额后，根据各银行支持中小企业的业绩，提供低息贷款的制度。为抵御全球金融危机的冲击，2008年10月，韩国央行将贷款额度从615万亿韩元提高至9万亿韩元，2009年3月再调高1万亿韩元至10万亿韩元。央行的低息贷款既可以为中小企业银行提供信贷资金来源，也可以帮助其增加收益。

2.2德国：建立较为完善的信用担保体系为中小企业发展护航

德国联邦政府建立中小企业信用担保体系较早，1954年德国成立了第一家担保银行，目前已经建立了较为完善的担保体系。每个州至少有一家担保银行。经过50多年的发展，担保银行取得了较为显著的经济和社会效益。德国担保银行的经营方式：

1、担保银行对贷款中小企业实行信用评级和差别化利率政策

担保银行评级的重点是考察企业的财务状况和未来的发展状况。信用等级评定的结果不仅决定了客户是否能够得到信贷支持，而且也决定了客户取得贷款的利率。目前，德国担保银行对客户主要收取两方面的费用，大致为 1.175%~2.15%。客户信用等级越高，利率就越低，反之一样。

2、建立较为合理的风险分担机制

德国建立了较为合理的担保机构、承贷商业银行、政府共同分担风险机制。担保银行与承贷商业银行承担贷款风险比例为8：2。当担保银行发生代偿损失时，政府承担其损失额的65%(其中联邦政府承担39%，州政府承担26%)，担保机构仅承担损失额的35%。也就是说，担保银行仅仅承担最终信贷损失的28%。这一比例大大低于我国目前中小企业信用担保机构所承担的比例。

3、政府向担保银行提供税收优惠政策

德国联邦政府还出台了税收优惠政策扶持担保银行的发展。由于担保银行的政策性背景，为保护和扶持担保银行的发展，政府规定只要担保银行的新增利润仍用于担保业务，则担保银行便不需要交纳任何税费。

三、我国中小企业融资难的原因分析

3.1银企之间信息不对称

学术界根据各自不同的样本研究认为，在银行与中小企业之间存在无形的融资缺口(finance gap)，而信息不对称是融资缺口存在的主要原因，经济学中信息不对称的定义是指交易一方对另一方了解不够充分，从而使交易双方处于不平等地位。银企之间信息不对称主要指企业尤其是中小企业在信息披露、财务报表的完备和会计准则等关于企业的财务信息供给不够充分，导致银行对企业信息掌握不足。

中小企业对贷款的单笔需求额度一般比较小，同时出于竞争的需要而对相关信息保持谨慎，使银企之间的信息存不对称性，而银行通常在对比贷款收益与审核贷款的成本后，认为将信贷分配给中小企业不能使自身的利益最大化。大企业的信息披露比较充分，银行审核贷款的成本相对较低，与大企业建立信贷关系符合银行利益最大化的诉求。

3.2民间信贷的管制和法律地位的缺失

垄断是不完全竞争市场的一种重要形式，垄断企业通常利用自身对市场的支配地位索取高额利润，而当一个行业的利润率远高于社会平均利润率时，说明这个行业存在垄断现象。从我国银行业目前的经营情况来看，不可否认，仍然是一个垄断行业。金融市场上充裕的流动性和民间借贷的高利率并行不悖，说明银企之间存在较大的融资缺口，金融效率亟需提高。

3.3过高的息差收入使银行对中小企业融资重视不足

我国银行业在政府的保护和支持下，存在着较大的存贷利差，1999年以来，存贷利差一直维持在3%以上，2007年则高达3.6%，目前为3.06%，相比之下，日本的利差只有1.3% 我国的存贷利差远高于世界主要经济体，位居世界前列。据波士顿咨询公司发布的《银行业创造价值报告》，我国银行业的利润主要来源于由巨大的存贷利差产生的利息收入，四大商业银行的利差收入占总收入的90%以上，股份制商业银行也超过80%。对利差的过度依赖，极大地削弱了我国银行业开展中间业务和向更高业务拓展的动力，也导致了社会资源向银行业的过度集中，缺乏服务意识。在开展中小企业贷款业务上则表现为审批流程繁冗、服务意识弱、时间跨度长。

3.4缺乏足够的流动资产抵押