第五章形态理论
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股价经过一段时间上涨后，多空双方的需求和供 1、圆形顶产生的原因： 给逐渐产生变化，此时卖压逐渐加重，而股价的 涨幅也缓慢减少，最终出现反涨为跌的现象。当 股价缓慢跌至相当价位时，上下波动幅度更窄， 成交量也明显缩小，在图形上呈现弧形下跌，此 时多空双方供需再度出现急剧变化，由于多方弃 守，股价大幅下跌，最终形成圆形顶。构成圆形 顶时的成交量多半呈现不规则状态，但其成交量 的平均水平比平时要放大许多。
（1）最近一个波段底点比前一个波段底点低， 但其成交量却比前一波段底点少时，我们便可猜 测这可能会成为头肩底形态。 （2）不管是否会成为头肩底形态或其成交量多 少，当第二次下跌后反弹，收盘价超过疑似左肩 的底点价格时（左图A点），可视为买入信号， 此为第一个买入点。
（3）第三次下跌后，我们可以试着画出其颈线，“下倾颈线”反映了市场人气仍较 弱，此为警告信号；若为“上倾颈线”时，则代表市场买气买气转旺，但无论是上 倾还是下倾颈线，颈线附近都多会有较强的卖压。 （4）颈线划出后，可取左肩的底点画一条穿过头部的颈线的平行线（图中B点）， 当右肩跌到或接近这条平行线的水平时买入，这是第二个买点。 （5）当股价向上突破颈线时，成交量需配合增加，须超过左肩或头部的最高成交量， 但向上突破时若成交量若为配合增加，或者第二天成交量也未增加时，可能会形成 假突破。 （6）从头部最低点向上画至颈线的竖直线段，然后从突破点向上画与该线段同样长 度一段，所能达到的价格，即为预测股价上升的最小幅度。另外测量头肩底形态之 前波段的顶部至左肩底点的距离再从右肩底点向上画出同样幅度，也为股价上升的 最小幅度。上述两者取上升幅度较小者为最小上升幅度，即股价至少升至该水平， 才有可能再度下跌反转。
Double bottoms
民生银行600016
买入信号
颈线
基金同盛184688
买入信号
颈线
Double tops
在上升趋势过程的末期，股价在第一个 高点A建立了新高点之后进行正常的回落
往后继续上升，但是力量不够， 上升高度不足，在C点（A点几 乎等高）遇到压力，股价向下。 趋势线
颈线
之后，受到上升趋势线的支 撑，回档在B点附近停止
E右肩
B
D F
G
当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。 这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破 颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。
头肩底
头肩底形态（Head and Shoulders Bottom
2、头肩顶的卖出信号及其预测能力（上）
头 A 左肩 B 右肩
（1）最近一个波段顶点比前一个波段顶点 高，但其成交量却比前一波段顶点少时， 我们便可猜测这可能会成为头肩顶形态。
（2）不管是否会成为头肩顶形态或其成交 量多少，当第二次上升后回跌，收盘价跌 颈线 突破点 破疑似左肩的顶点价格时（左图A点），可 视为警告卖出信号，此为第一个卖出点。 （3）第三次上升后，我们可以试着画出其颈线，“下倾颈线”大多为市场 人气转弱的前兆，此为警告信号；但若为“上倾颈线”时，则代表市场买 气仍旺，颈线附近大多会有较强的支撑。 （4）颈线划出后，可取左肩的顶点画一条穿过头部的颈线的平行线（图中 B点），当右肩达到或接近这条平行线的水平时卖出，这是第二个卖点。 （5）当股价向下跌破颈线时为第三个卖出点且为最强烈的卖出信号。 （6）从头部最高点向下画至颈线的竖直线段，然后从突破点向下画与该线 段同样长度一段，所能达到的价格，即为预测股价下跌的最小幅度。另外 测量头肩顶形态之前波段的底部至左肩高点的距离再从右肩高点向下画出 同样幅度，也为股价下跌的最小幅度。上述两者取下跌幅度较小者为最小 下跌幅度，即股价至少跌至该水平，才有可能再度反转上升。
2、头肩顶的卖出信号及其预测能力（下）
右肩 突破点
颈线
（7）股价跌破颈线时，成交量大多会增 加；假如跌破后数天的成交量仍然很少 时，则常会出现暂时的弹升，使股价又 回到颈线附近，但很少会穿过颈线。 （8）形态完成后，股价下跌至预测低点 以下，经过整理一段时间以后，都会再 有另一段上涨行情到来。据此，可以测 量右肩顶点至下跌底部之间的长度，再
（8）头肩顶形态中，股价向下跌破颈线时，不论成交量如何变化，都是可 靠的卖出信号；而在头肩底形态中，股价向上突破颈线时，成交量一定要 配合增加。 （9）根据艾略特波浪理论，如果头部顶点和右肩最高点之间出现一个五小 浪结构的下跌和三浪结构的上升的话，此时可以大胆假设头肩顶形态形成 的可能性极高，应提早卖出保住获利。如果并非如此，股价即使跌破颈线， 在未达到突破标准之前，也应视作假突破。
左肩
（3）第三次下跌时，成交量大多比左肩和头部少，但下跌的低点比头部的 低点高，从而形成右肩。 （4）第三次上升时，穿过由左肩和头部及头部和右肩之间顶点连接而成的 颈线，此时成交量大量增加，当穿越颈线后的收盘价在颈线的3%以上时， 头肩底形态完成。
6、头肩底的买入信号及其预测能力（上）
颈线 突破点 B 左肩 头 A 右肩
1
双重顶\底 三重顶\底 V字形 菱形
2
头肩顶\底
圆形顶\底
3
5 7
4
6 8
喇叭形
岛形
整理形态
市场价格经过急升或急跌 之后，价格出现横向伸展 所形成的各种形态
三角形 矩形 旗形
楔形
（一）双重底\顶：又称为W底\M头
A
回抽 颈线 B
下一页
C
D
往后继续 这样就形成了A和C两个底的形状 下跌，但 之后，受到下降趋势线的压 是强度不 够，下降 力，上涨在B点附近停止 幅度不足， 在C点（A B 点几乎等 高）遇到 D 在下降趋势过程的末期，股 支撑，股 价在第一个低点A建立了新 价向上。 低点之后进行正常的上升 A C
Pattern）
注：头肩底形态实际股价形态中出现的最多，是最著名和最可靠的反转突破形态
A和B还没有放慢下 股价走到了E和F点，这时反 跌速度的迹象 转向上的趋势已势不可挡 B D F G
A左百度文库 C头
E右肩
在C和D点已经有了势头受阻的信号，说 明这一轮下跌趋势可能将要停止
1、头肩顶形成的原因:
头
左肩 右肩
（1）股价经过长期上升后，成交量大量增 加，随后持股者获利回吐，出现整理下跌。 下跌时成交量往往比先前的最高价成交量减 少许多，由此形成“左肩”。 （2）新一轮行情上升，成交量大部分比左 肩少（有时可能出现大量换手，见注1）， 但价格却超越左肩顶部，随后成交量萎缩， 股价呈现整理下跌，跌回至左肩底点附近， 这称为“头”。 （3）第三次上升，但此时成交量大多比左
这样就形成了A和C两个顶的形状
双重底
中国石化600028
颈线
返回
（二）头肩底或头肩顶型态
回抽
D
E F
颈线
B
下二页
C A
头肩顶型态
颈线
回抽
头肩顶形态（Head and Shoulders Tops Pattern)
确认头肩顶形态的二个关键条件： 一是看成交量。成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。不过，根据有些 统计所得，大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大 致相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。在价格冲高C形成头部时,相对 应的成交量比前一波峰(即左肩)时少，暗示了头肩顶出现的可能性；形成第三个峰 (即右肩)时,成交量进一步萎缩.击穿颈线时,即使成交量不放大，也要卖出. 二是市场击穿了颈线，收盘价必须保持在颈线的位置之下。在跌破颈线后可能会出 现暂时性的回升（反抽），这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回 升应该不超越颈线水平。可以用价格过滤器(即突破3％和5％才确认突破的技术)和 双日原则(连续两天的收盘价收于颈线之下 )作为辅助验证的手段,这对于长线投资者 A左肩 而言,显得特别重要. C头
1、头肩顶形成的原因（注）
（1）根据美国股市统计资料，在头肩顶的形态中，大约有超过三分之一以 上的头肩顶形态，左肩的成交量最大；也有大约三分之一头肩顶形态，头 部的成交量最大;三分之一头肩顶的左肩与头部的成交量水平相当。 （2）道氏理论以收盘价跌破突破点的3%，才能称为有效突破。但是在证券 市场的短线操作的时候，根据经验，涨跌幅度较大的小盘投机股，只要高 于或低于突破点的2%；而一般投资股和指数，只要高于或低于突破点的 1.5%即可视为有效突破。
从下跌底部向右方量出同样距离，作为整理所需要的时间，并在该预测时 间的末端附近买入，以待行情由此上涨。另外由于坐标的差异，根据上述 方法所画出来的时间距离会有所不同。因此，我们可以在股价跌破颈线后 即算完成该头肩顶形态所需要的天数，将此天数除以2，作为下跌后整理所 需要的最短时间。
3、复合头肩顶的七种模式
6、头肩底的卖出信号及其预测能力（下）
突破点
颈线 右肩
（7）形成头肩顶所需的时间较短，由于 走势起伏毕露，因此其形态大部分比较 明显。然而由于行情在大跌之后，大多 需要较长时间予多头喘息休整的机会， 所以头肩底所形成的时间较长，其形状 也因时间的延长而显得较为平坦。即头 肩顶头部大部分比较尖锐，而头肩底的 头部大多比较圆滑。
颈线
突破点
肩和头部少，但上升的最高点却低于头部的最高点，大多仅涨至左肩顶点附 近即告下落，此是为“右肩”。 （4）第三次下跌，穿过由左肩与头部之间底点及头部与右肩底点间的连线 （该线称为“颈线”），且收盘价在该突破点的3%以下时（注2），称为头 肩顶形态完成。该形态被跌破后，行情转为下跌趋势，如未经过长时间彻底 整理，股价再回升时，难以超过颈线。
第五章
形态理论
股价曲线的 二种型态类型
股价的形成在于买卖双方供给与需求的变动，这种价格的变动在统计学上可 以用曲线划出，一段时间后这些曲线自然构成一个图形，这种图形即我 们在技术分析中所说的形态
反转型态 股价趋势将要 发生变化
整理型态 股价经过运动 后保持短暂平 衡
反转形态：反转形态表示股价的原有走势将 要逆转（Reversal Patterns）
（4）复合头肩底一般出现在长期上升趋势中的最初的底部，因构成时间较 长，在中期趋势中很少出现。
图6-3头肩底形态实例
第二节 圆顶与圆底
股价变动过程中，由于多方与空方激烈斗争，价格出现比较急剧的涨跌变 化，在图形上因而产生头肩形等形态；但如果多空双方的争夺比较缓和的 话，在图形上经常出现半“圆形”（亦称“碗形”或“盘状”），又可分 为“圆形顶”和“圆形底”两种。
4、复合头肩顶的特性及注意事项
（1）复合头肩顶之肩与肩、或肩与头每次下跌低点的价位多半接近相同， 其颈线多半接近水平，较少有“上倾颈线”与“下倾颈线”，但因整理做 头的时间较长，高档套牢浮筹较标准头肩顶形多，因此不管其颈线的角度 如何，一旦向下有效跌破，卖压会极为沉重。 （2）有时复合头肩顶因肩与肩、肩与头每次下跌低点的价位，并不全部落 在一条直线上，造成绘制颈线的取点困难，此时可以取最靠近头部的左肩 和右肩，作为取点的标准。 （3）复合头肩顶形成后，一旦股价跌破颈线，价格下跌的低点，往往低于 标准头肩顶预测最小跌幅。
（4）复合头肩顶一般出现在长期下降趋势中最初的顶部，因构成时间较长， 在中期趋势中很少出现。
图6-1头肩顶形态实例
5、头肩底形成的原因
突破点 颈线 右肩 头
（1）股价经过长期下跌后成交量相对减少， 持股者因价位很低而逐渐惜售，之后抢超跌 的买单增加，求过于供导致股价反弹，由此 形成左肩。 （2）另一个下跌行情，成交量往往比左肩 少，但价格却跌至左肩以下，随后股价再次 上升并超过左肩底部，上涨时股价再度放大， 并增加至比左肩多的水平，这称为头。
7、复合头肩底的七种模式
8、复合头肩底的特性及注意事项
（1）复合头肩底之肩与肩、或肩与头每次上升高点的价位多半接近相同， 其颈线多半接近水平，较少有“上倾颈线”与“下倾颈线”，但因整理的 时间较长，浮筹消化较标准头肩底形多，因此不管其颈线的角度如何，一 旦向上有效跌破，上涨的速度大多比标准的头肩底有力。 （2）有时复合头肩底因肩与肩、肩与头每次上涨高点的价位，并不全部落 在一条直线上，造成绘制颈线的取点困难，此时可以取最靠近头部的左肩 和右肩，作为取点的标准。 （3）复合头肩底形成后，一旦股价跌破颈线，价格上升的高点，往往高于 标准头肩底预测最小涨幅。
（1）最近一个波段底点比前一个波段底点低， 但其成交量却比前一波段底点少时，我们便可猜 测这可能会成为头肩底形态。 （2）不管是否会成为头肩底形态或其成交量多 少，当第二次下跌后反弹，收盘价超过疑似左肩 的底点价格时（左图A点），可视为买入信号， 此为第一个买入点。
（3）第三次下跌后，我们可以试着画出其颈线，“下倾颈线”反映了市场人气仍较 弱，此为警告信号；若为“上倾颈线”时，则代表市场买气买气转旺，但无论是上 倾还是下倾颈线，颈线附近都多会有较强的卖压。 （4）颈线划出后，可取左肩的底点画一条穿过头部的颈线的平行线（图中B点）， 当右肩跌到或接近这条平行线的水平时买入，这是第二个买点。 （5）当股价向上突破颈线时，成交量需配合增加，须超过左肩或头部的最高成交量， 但向上突破时若成交量若为配合增加，或者第二天成交量也未增加时，可能会形成 假突破。 （6）从头部最低点向上画至颈线的竖直线段，然后从突破点向上画与该线段同样长 度一段，所能达到的价格，即为预测股价上升的最小幅度。另外测量头肩底形态之 前波段的顶部至左肩底点的距离再从右肩底点向上画出同样幅度，也为股价上升的 最小幅度。上述两者取上升幅度较小者为最小上升幅度，即股价至少升至该水平， 才有可能再度下跌反转。
Double bottoms
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买入信号
颈线
基金同盛184688
买入信号
颈线
Double tops
在上升趋势过程的末期，股价在第一个 高点A建立了新高点之后进行正常的回落
往后继续上升，但是力量不够， 上升高度不足，在C点（A点几 乎等高）遇到压力，股价向下。 趋势线
颈线
之后，受到上升趋势线的支 撑，回档在B点附近停止
E右肩
B
D F
G
当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。 这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破 颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。
头肩底
头肩底形态（Head and Shoulders Bottom
2、头肩顶的卖出信号及其预测能力（上）
头 A 左肩 B 右肩
（1）最近一个波段顶点比前一个波段顶点 高，但其成交量却比前一波段顶点少时， 我们便可猜测这可能会成为头肩顶形态。
（2）不管是否会成为头肩顶形态或其成交 量多少，当第二次上升后回跌，收盘价跌 颈线 突破点 破疑似左肩的顶点价格时（左图A点），可 视为警告卖出信号，此为第一个卖出点。 （3）第三次上升后，我们可以试着画出其颈线，“下倾颈线”大多为市场 人气转弱的前兆，此为警告信号；但若为“上倾颈线”时，则代表市场买 气仍旺，颈线附近大多会有较强的支撑。 （4）颈线划出后，可取左肩的顶点画一条穿过头部的颈线的平行线（图中 B点），当右肩达到或接近这条平行线的水平时卖出，这是第二个卖点。 （5）当股价向下跌破颈线时为第三个卖出点且为最强烈的卖出信号。 （6）从头部最高点向下画至颈线的竖直线段，然后从突破点向下画与该线 段同样长度一段，所能达到的价格，即为预测股价下跌的最小幅度。另外 测量头肩顶形态之前波段的底部至左肩高点的距离再从右肩高点向下画出 同样幅度，也为股价下跌的最小幅度。上述两者取下跌幅度较小者为最小 下跌幅度，即股价至少跌至该水平，才有可能再度反转上升。
2、头肩顶的卖出信号及其预测能力（下）
右肩 突破点
颈线
（7）股价跌破颈线时，成交量大多会增 加；假如跌破后数天的成交量仍然很少 时，则常会出现暂时的弹升，使股价又 回到颈线附近，但很少会穿过颈线。 （8）形态完成后，股价下跌至预测低点 以下，经过整理一段时间以后，都会再 有另一段上涨行情到来。据此，可以测 量右肩顶点至下跌底部之间的长度，再
（8）头肩顶形态中，股价向下跌破颈线时，不论成交量如何变化，都是可 靠的卖出信号；而在头肩底形态中，股价向上突破颈线时，成交量一定要 配合增加。 （9）根据艾略特波浪理论，如果头部顶点和右肩最高点之间出现一个五小 浪结构的下跌和三浪结构的上升的话，此时可以大胆假设头肩顶形态形成 的可能性极高，应提早卖出保住获利。如果并非如此，股价即使跌破颈线， 在未达到突破标准之前，也应视作假突破。
左肩
（3）第三次下跌时，成交量大多比左肩和头部少，但下跌的低点比头部的 低点高，从而形成右肩。 （4）第三次上升时，穿过由左肩和头部及头部和右肩之间顶点连接而成的 颈线，此时成交量大量增加，当穿越颈线后的收盘价在颈线的3%以上时， 头肩底形态完成。
6、头肩底的买入信号及其预测能力（上）
颈线 突破点 B 左肩 头 A 右肩
1
双重顶\底 三重顶\底 V字形 菱形
2
头肩顶\底
圆形顶\底
3
5 7
4
6 8
喇叭形
岛形
整理形态
市场价格经过急升或急跌 之后，价格出现横向伸展 所形成的各种形态
三角形 矩形 旗形
楔形
（一）双重底\顶：又称为W底\M头
A
回抽 颈线 B
下一页
C
D
往后继续 这样就形成了A和C两个底的形状 下跌，但 之后，受到下降趋势线的压 是强度不 够，下降 力，上涨在B点附近停止 幅度不足， 在C点（A B 点几乎等 高）遇到 D 在下降趋势过程的末期，股 支撑，股 价在第一个低点A建立了新 价向上。 低点之后进行正常的上升 A C
Pattern）
注：头肩底形态实际股价形态中出现的最多，是最著名和最可靠的反转突破形态
A和B还没有放慢下 股价走到了E和F点，这时反 跌速度的迹象 转向上的趋势已势不可挡 B D F G
A左百度文库 C头
E右肩
在C和D点已经有了势头受阻的信号，说 明这一轮下跌趋势可能将要停止
1、头肩顶形成的原因:
头
左肩 右肩
（1）股价经过长期上升后，成交量大量增 加，随后持股者获利回吐，出现整理下跌。 下跌时成交量往往比先前的最高价成交量减 少许多，由此形成“左肩”。 （2）新一轮行情上升，成交量大部分比左 肩少（有时可能出现大量换手，见注1）， 但价格却超越左肩顶部，随后成交量萎缩， 股价呈现整理下跌，跌回至左肩底点附近， 这称为“头”。 （3）第三次上升，但此时成交量大多比左
这样就形成了A和C两个顶的形状
双重底
中国石化600028
颈线
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（二）头肩底或头肩顶型态
回抽
D
E F
颈线
B
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C A
头肩顶型态
颈线
回抽
头肩顶形态（Head and Shoulders Tops Pattern)
确认头肩顶形态的二个关键条件： 一是看成交量。成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。不过，根据有些 统计所得，大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大 致相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。在价格冲高C形成头部时,相对 应的成交量比前一波峰(即左肩)时少，暗示了头肩顶出现的可能性；形成第三个峰 (即右肩)时,成交量进一步萎缩.击穿颈线时,即使成交量不放大，也要卖出. 二是市场击穿了颈线，收盘价必须保持在颈线的位置之下。在跌破颈线后可能会出 现暂时性的回升（反抽），这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回 升应该不超越颈线水平。可以用价格过滤器(即突破3％和5％才确认突破的技术)和 双日原则(连续两天的收盘价收于颈线之下 )作为辅助验证的手段,这对于长线投资者 A左肩 而言,显得特别重要. C头
1、头肩顶形成的原因（注）
（1）根据美国股市统计资料，在头肩顶的形态中，大约有超过三分之一以 上的头肩顶形态，左肩的成交量最大；也有大约三分之一头肩顶形态，头 部的成交量最大;三分之一头肩顶的左肩与头部的成交量水平相当。 （2）道氏理论以收盘价跌破突破点的3%，才能称为有效突破。但是在证券 市场的短线操作的时候，根据经验，涨跌幅度较大的小盘投机股，只要高 于或低于突破点的2%；而一般投资股和指数，只要高于或低于突破点的 1.5%即可视为有效突破。
从下跌底部向右方量出同样距离，作为整理所需要的时间，并在该预测时 间的末端附近买入，以待行情由此上涨。另外由于坐标的差异，根据上述 方法所画出来的时间距离会有所不同。因此，我们可以在股价跌破颈线后 即算完成该头肩顶形态所需要的天数，将此天数除以2，作为下跌后整理所 需要的最短时间。
3、复合头肩顶的七种模式
6、头肩底的卖出信号及其预测能力（下）
突破点
颈线 右肩
（7）形成头肩顶所需的时间较短，由于 走势起伏毕露，因此其形态大部分比较 明显。然而由于行情在大跌之后，大多 需要较长时间予多头喘息休整的机会， 所以头肩底所形成的时间较长，其形状 也因时间的延长而显得较为平坦。即头 肩顶头部大部分比较尖锐，而头肩底的 头部大多比较圆滑。
颈线
突破点
肩和头部少，但上升的最高点却低于头部的最高点，大多仅涨至左肩顶点附 近即告下落，此是为“右肩”。 （4）第三次下跌，穿过由左肩与头部之间底点及头部与右肩底点间的连线 （该线称为“颈线”），且收盘价在该突破点的3%以下时（注2），称为头 肩顶形态完成。该形态被跌破后，行情转为下跌趋势，如未经过长时间彻底 整理，股价再回升时，难以超过颈线。
第五章
形态理论
股价曲线的 二种型态类型
股价的形成在于买卖双方供给与需求的变动，这种价格的变动在统计学上可 以用曲线划出，一段时间后这些曲线自然构成一个图形，这种图形即我 们在技术分析中所说的形态
反转型态 股价趋势将要 发生变化
整理型态 股价经过运动 后保持短暂平 衡
反转形态：反转形态表示股价的原有走势将 要逆转（Reversal Patterns）
（4）复合头肩底一般出现在长期上升趋势中的最初的底部，因构成时间较 长，在中期趋势中很少出现。
图6-3头肩底形态实例
第二节 圆顶与圆底
股价变动过程中，由于多方与空方激烈斗争，价格出现比较急剧的涨跌变 化，在图形上因而产生头肩形等形态；但如果多空双方的争夺比较缓和的 话，在图形上经常出现半“圆形”（亦称“碗形”或“盘状”），又可分 为“圆形顶”和“圆形底”两种。
4、复合头肩顶的特性及注意事项
（1）复合头肩顶之肩与肩、或肩与头每次下跌低点的价位多半接近相同， 其颈线多半接近水平，较少有“上倾颈线”与“下倾颈线”，但因整理做 头的时间较长，高档套牢浮筹较标准头肩顶形多，因此不管其颈线的角度 如何，一旦向下有效跌破，卖压会极为沉重。 （2）有时复合头肩顶因肩与肩、肩与头每次下跌低点的价位，并不全部落 在一条直线上，造成绘制颈线的取点困难，此时可以取最靠近头部的左肩 和右肩，作为取点的标准。 （3）复合头肩顶形成后，一旦股价跌破颈线，价格下跌的低点，往往低于 标准头肩顶预测最小跌幅。
（4）复合头肩顶一般出现在长期下降趋势中最初的顶部，因构成时间较长， 在中期趋势中很少出现。
图6-1头肩顶形态实例
5、头肩底形成的原因
突破点 颈线 右肩 头
（1）股价经过长期下跌后成交量相对减少， 持股者因价位很低而逐渐惜售，之后抢超跌 的买单增加，求过于供导致股价反弹，由此 形成左肩。 （2）另一个下跌行情，成交量往往比左肩 少，但价格却跌至左肩以下，随后股价再次 上升并超过左肩底部，上涨时股价再度放大， 并增加至比左肩多的水平，这称为头。
7、复合头肩底的七种模式
8、复合头肩底的特性及注意事项
（1）复合头肩底之肩与肩、或肩与头每次上升高点的价位多半接近相同， 其颈线多半接近水平，较少有“上倾颈线”与“下倾颈线”，但因整理的 时间较长，浮筹消化较标准头肩底形多，因此不管其颈线的角度如何，一 旦向上有效跌破，上涨的速度大多比标准的头肩底有力。 （2）有时复合头肩底因肩与肩、肩与头每次上涨高点的价位，并不全部落 在一条直线上，造成绘制颈线的取点困难，此时可以取最靠近头部的左肩 和右肩，作为取点的标准。 （3）复合头肩底形成后，一旦股价跌破颈线，价格上升的高点，往往高于 标准头肩底预测最小涨幅。