第五章外汇市场和外汇业务
dfs_service_第五章+外汇市场与外汇交易
第五章外汇市场与外汇交易一、判断题1.人们一般将典型的外汇市场理解为具体市场。
（）2.择期交易在交割日上对银行有利，银行在交易中使用对顾客有利的汇率。
（）3.掉期交易中，指同时买进并卖出同一种货币，但买卖的金额与交割期限均不同。
（）4.套汇时，只有比较营业时间处于重叠的外汇市场的报价才有意义。
（）5.非抵补套利是交易者将资金转移与远期交易结合起来。
（）6.对远期债务进行套期保值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。
（）7.外汇期货买卖双方的权利和义务是不对等的。
（）8.交易者在签订期货交易合约时同远期交易一样可约定任何一日为交割日。
（）9.利率互换主要是不同货币的同种利率水平的相互交换。
（）10.期权的买方和卖方是指外汇的买方和卖方。
（）11.期权持有者的损失不可能超过保证金。
（）12.买方期权和卖方期权是同一期权交易的两个方面。
（）13.外汇远期交易到期不一定要交割。
（）14.掉期外汇交易应是两笔交易的合成。
（）15.外汇期货交易和期权交易到期都必须进行交割。
（）16.如果期权买入方放弃执行合约，期权卖方应将期权费归还期权买方。
（）17.外汇银行持有美元空头，美元的贬值会使其受损。
（）18.出口贸易结算中采用本币结算不存在汇率风险。
（）二、填空题1.外汇市场的主要参与者可分为以下几类：即（）、（）、（）与中央银行。
2.（）交易是指没有固定交割日的交易。
3.掉期交易按交易方式不同，可分为三种类形：（）掉期交易、隔日掉期交易及（）掉期交易。
4.套汇交易可分为两种：（）与（）。
5.套利交易是指交易者利用货币市场上（）与外汇市场上（）不一致而进行有利的资金转移，丛中赚取利率差或汇率差的行为。
6.利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债权，应在外汇期货市场上采取先（）后（）的套期保值。
7.外汇期权按履约期限可分为（）和（）。
8.外汇期权根据期权买方获得的权利可分为（）和（）。
9.在看跌期权中，当市场价（）协定价时，买方会执行期权，其结果是（）；当市场价（）协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是（）。
《国际金融》配套课件第5章外汇市场和外汇交易
外汇报价的基本概念
外汇报价通常使用直接报价和间接报价两种方式。直接报价指的是国内货币与外币之间的汇率，间接报价则是 指国外货币与国内货币之间的汇率。
基本货币
是一个货币对中排在前面的 货币，也叫做报价货币。
交叉汇率
一个货币对另外两种货币的 汇率。
外汇的概念和作用
外汇是指一个国家货币兑换另一个国家货币的行为。它在国际贸易和跨国投资中扮演着重要的角色。
外汇市场的参与者
外汇市场可以由个人、商业银行、央行、投资基金、企业以及政府组织等多种参与者构成。
外汇交易的基本流程
外汇交易是指买入或卖出一种货币以换取另一种货币。交易可以通过电话或电子设备完成，在24小 时内进行。
国际货币体系
国际货币体系是指世界各国在货币方面互相联系的机制。从黄金标准和布雷顿森林体系到现在的浮动汇率制度， 国际货币体系不断演变。
黄金标准
国家货币与黄金挂钩，货币的交 换率通过金的交换率间接确定。
布雷顿森林体系
美元与黄金挂钩，所有其他国家 的货币与美元挂钩。在20世纪70 年代被废除。
浮动汇率制度
点差
指报价货币与基础货币之间 的差额。
外汇市场的风险管理
外汇市场有着各种各样的风险，常见的风险包括汇率风险、利率风险和流动性风险。
1
外汇市场的风险类型
包括市场风险、政治风险、信用风险和
外汇风险管理的工具
2
操作风险。
包括期权、期货、远期合同和货币互换
等工具。
3
外汇风险管理的原则
包括多元化投资、根据市场需求调整头 寸、合理设置目标等原则。源自外汇市场的盈利机会和交易策略
外汇存款管理规定(3篇)
第1篇第一章总则第一条为加强外汇市场管理，规范外汇存款业务，保障外汇存款人的合法权益，促进外汇市场的健康发展，根据《中华人民共和国外汇管理条例》等相关法律法规，制定本规定。
第二条本规定适用于在中国境内依法设立的外汇银行（以下简称“外汇银行”）及其分支机构（以下简称“分支机构”）办理的外汇存款业务。
第三条外汇存款业务应当遵循合法、合规、安全、便利的原则，实行存款自愿、取款自由、存款有息。
第四条国家外汇管理局（以下简称“外汇管理局”）依法对外汇存款业务实施监督管理。
第二章外汇存款种类第五条外汇存款分为以下几种：（一）定期外汇存款：存款人将外汇存入银行，约定存款期限和利率，到期后支取本金和利息的存款。
（二）活期外汇存款：存款人将外汇存入银行，可以随时支取本金和利息的存款。
（三）通知存款：存款人将外汇存入银行，约定存款期限和利率，提前通知银行支取本金和利息的存款。
（四）协定存款：存款人将外汇存入银行，约定存款期限、利率和取款条件，银行根据存款人需求提供一定期限内的流动性支持的存款。
第三章外汇存款账户第六条外汇存款账户分为以下几种：（一）个人外汇存款账户：存款人为个人，用于存放外汇资金的账户。
（二）单位外汇存款账户：存款人为单位，用于存放外汇资金的账户。
（三）保证金外汇存款账户：存款人为银行或其他金融机构，用于存放保证金的外汇账户。
第四章外汇存款利率第七条外汇存款利率由外汇管理局根据国家外汇市场供求状况和金融政策制定，并公布执行。
第八条外汇存款利率分为以下几种：（一）基准利率：外汇管理局公布的基准利率。
（二）浮动利率：根据外汇市场供求状况，由银行自行确定的利率。
（三）固定利率：存款人和银行事先约定的利率。
第五章外汇存款业务流程第九条外汇存款业务流程如下：（一）存款人填写外汇存款申请书，提交有效身份证件和外汇资金。
（二）分支机构审核存款人身份和外汇资金来源，确认无误后，为存款人开立外汇存款账户。
（三）存款人与分支机构签订外汇存款合同，明确存款种类、期限、利率、取款条件等事项。
国际金融课件_5第五章 外汇市场与外汇交易
注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖 给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时， 双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定 时间的外汇交易。 作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率， 它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。 远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有 一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水 （Forward margin）。 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率－贴水 在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水 远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期 十二个月远期 前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为 电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖 步骤
国际金融(第五章)外汇业务
（二）远期外汇交易： 1、定义： 指外汇买卖成交后，根据合同规 定的汇率和约定的日期办理交割的外 汇交易。 2、分类： ⑴固定交割日的远期外汇交易 ⑵选择交割日的远期外汇交易
3、银行报价： ① 完整汇率报价 例 ：某日伦敦外汇市场GBP／USD的汇率 ： 即期汇率 1.6205／15 1个月远期汇率 1.6235／50 3个月远期汇率 1.6265／95 6个月远期汇率 1.6345／90
第一节 第二节
外汇市场 外汇交易
第一节 外汇市场 一、概念： 以外汇银行为中心，由外汇需求者和 外汇供给者组成的买卖外汇的场所或交易 网络。 二、种类： 有形市场 ㈠ 按有无固定场所分 无形市场
㈡
按外汇交易主体不同分 银行间市场 客户市场
三、主要国际外汇市场： 伦敦外汇市场 巴黎外汇市场 瑞士苏黎世外汇市场 纽约外汇市场 东京外汇市场 中国香港外汇市场 新加坡外汇市场
例2：已知 2010年某日国际汇市行情： USD／CAD 1.1924 ／ 1.1942 ⑴ USD／CHF 1.1714 ／ 1.1734 ⑵ 求： CAD/ CHF 解： CAD／USD 1／1.1942 ／ 1／1.1924 ⑶ CAD／CHF ： 1.1714／ 1.1942 ／ 1.1734／ 1.1924 0.9809 / 0.9841
⑶一种外币改为另一种外币报价时，按国际 外汇市场牌价折算。 外汇市场所在国的货币视为本币，其他货币 一律视为外币，再依据上述两原则处理。 例：我国出口机床原以美元报价，为每台 1万美元，现应客户要求改为以港元报价。 已知某日外汇市场： USD／HKD 7.7890／ 7.7910 10000× 7.7910 ＝77910港元
⑵汇率的套算 例1：已知 某日纽约外汇市场牌价 1美元＝1.2451瑞士法郎 1美元＝7.7769港元 求：1瑞士法郎＝？港元 或1港元＝？瑞士法郎 解： 1.2451瑞士法郎＝ 7.7769港元 1瑞士法郎＝ 7.7769÷ 1.2451＝6.2460港元 1港元＝ 1.2451 ÷7.7报价银行同时报出买入价和卖出价。 国际标准银行报价实例 汇兑货币 USD/JPY 汇 率
5外汇市场与外汇交易实务
A、基准货币相同、计价货币不同，求计价货 币之间的比价——交叉相除
B、基准货币不同，计价货币相同求基准货币 之间的比价——交叉相除
C、非美元标价与美元标价之间，求某一基准 货币与另一计价货币之间的比价——同边 相乘
万 GBP71.82 伦 敦
万 USD101.98
投入100万万美元套汇，获利1.98万美万元（不考虑交易成本）
•例3： 在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇 市场出现下列行情：
苏黎士：￡1＝SF2.2600/2.2650 伦 敦： ￡1=＄1.8670/1.8680 纽 约： ＄1＝SF1.1800/1.1830
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获毛 利多少？
2: 纽约 外汇市场 USD/CHF 1.9100/1.9110 苏黎世市场 GBP/CHF 3.7790/3.7800 伦敦 外汇市场 GBP/USD 2.0040/2.0050
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获 毛利多少？
二、期货交易
期货交易的功能
远期外汇交易与外汇期货交易的区别
交易合约 规范程度 交易金额 交易币种 交易者 交易方式 交割方式 流动性 保证金要求
外汇期货交易 标准化合约 （买卖双方不见面） 每份合约交易金额固定
较少 法人和自然人均可参加交易
场内交易 绝大多数是现金交割 外汇期货合约可以流通转让 买卖双方必须按规定交保证金
外汇期权类型
看涨期权 看跌期权
美式期权 欧式期权
有利期权 无利期权 平价期权
即期外币期权 外币期货期权 期货式期权
外汇业务知识
外汇业务知识一、外汇业务基本概念外汇：外汇是指一国货币在另一国的流通，通常用来进行国际贸易和资本市场投资。
外汇由于涉及不同国家的货币，因此具有不同的汇率。
汇率：汇率是指一国货币与另一国货币之间的兑换比率，可以用来计算不同国家货币之间的价值。
汇率的波动对外汇业务具有重要影响。
外汇市场：外汇市场是指进行外汇交易的市场，分为现货市场和衍生品市场两种形式。
现货市场是指以实际货币买卖为基础的市场，交割一般在交易当天完成。
衍生品市场是指以外汇为基础的金融衍生品交易市场，包括远期交易、期货交易和期权交易等。
二、外汇交易方式1. 现钞交易：即根据汇率进行实际货币兑换。
现钞交易主要在国际旅行和外汇兑换机构中进行，是最直接的外汇交易方式。
2. 即期交易：即按照即期汇率进行外汇交易，交割一般在交易日后两个工作日内完成。
即期交易是外汇市场最主要的交易方式。
3. 远期交易：即根据远期汇率进行外汇交易，交割时间在未来某一特定日期。
远期交易主要用于对冲或者投机目的，可以锁定未来的汇率。
4. 即期点差交易：即按照即期汇率进行外汇交易，银行在基准汇率上加上或减去点差作为佣金，进行交易。
即期点差交易是外汇市场常见的交易方式，不需要进行实际货币交割。
三、外汇市场参与者1. 中央银行：中央银行是外汇市场的主要参与者，通过干预外汇市场来维持国家货币的汇率稳定。
2. 商业银行：商业银行是外汇市场的最重要参与者，通过为客户提供外汇买卖服务来获取收益。
3. 外汇经纪商：外汇经纪商是进行外汇交易的中介机构，为客户提供外汇报价和交易平台，并收取佣金。
4. 投资基金和大型企业：投资基金和大型企业通过外汇业务来进行资本运作，获得投资收益。
五、外汇交易风险管理1. 汇率波动风险：外汇市场的汇率波动会对外汇交易产生影响，投资者可以通过研究和分析市场动态来管理汇率波动风险。
2. 利率风险：不同国家的利率水平不同，利率变动会对外汇交易造成影响，投资者可以通过研究宏观经济情况来管理利率风险。
第五章 外汇市场3
1
• 3. 汇率价差 • 买价是指交易商买进外汇的报价 • 卖价是指交易商卖出外汇的报价 • 汇率价差就是指买价与卖价之间的 差额
第五章 外汇市场
外汇市场产生的原因？
• 1. 外汇市场服务商品贸易货币兑换需要 • 2. 外汇市场可以化解货币兑换的风险 • 3. 外汇市场提供投机获利的机会（此项 为主要交易活动） • 据国际清算银行统计显示，国际外汇市 场每日平均交易额约为5万亿美元。 • 外汇市场是世界上最大的金融市场 • 外汇交易是典型的零和游戏
汇率报价
1. 即期汇率标价 分为直接和间接标价 直接标价(American term)是:
• 相当于多少美元. • 例如“一日元相当于0.01美元.”（in
$）
• 间接标价(European term)是： • 美元相当于多少货币 • 例如“一美元相当于100日元.(per $)
即期汇率报价
Currencies 直接报价为: £1 = $1.9717 间接报价为: £.5072 = $1 注意直接报价则为间接报价倒数:
£500,000 x $1.00 =$985,027.58 £.5076 $1,353,502.58
22
案例
• 一个意大利商人正好完成在美国和英国交易。 • 他现在拥有100000美元和500000英镑，他想换成欧元 • 他的货币交易商报价如下： • GBP/USD 0.5025 – 76 • USD/EUR 1.4739 – 44 $985,027.58 = £500,000 x
国际金融(已打印)第五章外汇业务习题答案
习题1．纽约外汇市场英镑与美元的汇率是1英镑=1.9345美元，美元年利息率为5%，而英镑年利率是8%，问在其他条件不变的情况下，英镑与美元的远期汇率会发生什么变化？为什么？六个月英镑/美元远期汇率是多少？升贴水数字及年率是多少？英镑贴水根据利率平价理论,利率高的货币远期贴水英镑贴水数值=1.9345×(8%-5%)×6/12=0.0290六个月英镑/美元远期汇率=1.9345-0.0290=1.9055贴水年率=0.0290/1.9345×12/6=3%2．纽约外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4567-1.4577美元，伦敦外汇市场美元与英镑的汇率是1英镑=1.4789-1.4799美元，若用100万美元套汇可盈利多少?100/1.4577×1.4789-100=1.4543(万美元)3.如果纽约市场上年利率为6%, 伦敦市场上年利率为10%。
伦敦市场上即期汇率为1英镑=1.7500/30美元, 3个月的远期差价为460-330求：（1）计算3个月的远期汇率。
（2）若一投资者拥有100万英镑，他应该投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况（3）若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，其掉期价格为多少？获得多少英镑？（1）1.7040/1.7200（2）投放于本国:100×(1+10%×3/12)=102.5万（英镑)投放于纽约:100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7200=103.27万（英镑)投放于纽约市场套利利润=103.27-102.5=0.77(万英镑)操作过程:在市场买进即期美元(投资纽约市场3个月)同时卖出3个月远期美元这种行为称抵补套利（3）掉期价格为：即期1.7500--远期1.7170100×1.7500×(1+6%×3/12)/1.7170=103.451万（英镑)4.已知：美元/日元是115.45-115.98, 美元/瑞士法郎是1.2067-1.2089, 求瑞士法郎/日元1瑞士法郎=95.500-96.113日元5.已知条件同第4题, 若一客户买入10万瑞士法郎，应向银行支付多少日元，若买入10万日元，应向银行支付多少瑞士法郎？支付10×96.113万日元支付10/95.500万瑞郎6.纽约外汇市场欧元与美元的汇率是1欧元=1.3245/76美元，法兰福外汇市场欧元与英镑的汇率是1欧元=0.6755/87英镑，伦敦外汇市场英镑与美元的汇率是1英镑=1.8568/86美元，问：1）能否套汇？2）若用100万美元套汇可盈利多少？3）如何操作？1）能，两地的交叉汇率与第三地汇率存在差异。
第五章课后答案文档
第五章外汇与汇率1．比较外汇与本币的异同。
一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的各种职能?答：（1）一般地，可以将外汇定义为一切外国货币。
现代经济生活中的外汇，主要是指以外币标示的债权债务证明。
现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济——任何经济行为主体都是在这个网络下活动的；相应地，任何货币的流通与信用的活动都变成了同一的过程，任何货币都不过体现着债权债务关系，任何货币的支付都不过反映着债权债务的消长、转移。
就一个国家和地区来说是这样，就联系着全球经济体的国际经济关系来说也是如此。
非常明显，外汇的流转，不过是应收应付的债权债务关系产生、转移和结清。
外汇作为货币，与本币都是债权债务证明，这是没有区别的。
如果要加以区分，那就是外汇还包括股票这类所有权证。
而在论及国内货币时，所有权证则不包括在货币之内。
债务凭证和所有权证，统称为金融资产。
所以，更确切地，应将外汇界定为是以外币表示的金融资产，它可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。
（2）应当注意的是，尽管理论上外汇与本币的职能并无实质性的区别，但事实上居民持有外汇在本国境内能否行使如同本币一般的职能，还要取决于本币是否已经实现了完全可兑换。
而即使是实现了完全可兑换，也只是允许本币及外汇的自由进出境和相互自由兑换，并未赋予任何外汇在境内日常交易中充当价值尺度、交易媒介或支付手段的职能。
这些职能只有本币才能执行，这是国家主权赋予本币的特殊权力。
目前，国际金融体系的发展，美元化、欧元的出现使得外汇取得了在本国境内货币的各种职能，但这只是局部现象。
2．了解我国目前的外汇管理制度。
为什么说，人民币还不是完全可兑换货币?答：（1）自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
这次人民币汇率形成机制改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。
外汇市场与外汇业务PPT演示文稿
六、 外汇 市场 功能
充当外汇买卖的中介，形成 外汇汇率；
平衡外汇供求，提供资金融 通便利；
是中央银行调节宏观经济的 重要场所；
保值套利和投机的场所。
第二 节 传统 外汇 交易 业务
外汇即期交易 外汇远期交易 外汇掉期交易 地点套汇 套利
一、 外汇 即期 交易
1、概念：成交双方在成交后两 个营业日内交割的外汇交易。
Chapter 4 外汇市场与外汇业务
2021/1/28
外汇市场 传统外汇交易业务 创新外汇交易业务 外汇风险管理
第一 节 外汇 市场
一、外汇市场概念：
外汇市场（Foreign Exchange Market)是进行外汇 买卖或货币兑换的场所。
二、 外汇 市场 分类
根据市场有无具体组织形 式，分为有形市场和无形市场；
二、 远期 外汇 交易
1、概念：指买卖双方成交后以 预定的数额、预定的汇率在将 来某一日期清算的外汇交易。
2、交割日：
在即期交易交割日的基础
上，加上远期交易确定的时期，
整月交易遵循日对日原则；
交割日必须是清算银行
营业日，节假日顺延.
3、远期交易的运用：
——套期保值：买进或卖出一 笔与已有外币负债或资产金额 相等、期限相同的同种外汇， 使该资产或负债免受汇率波动 带来的损失。
交割：即交易双方将买卖货币 在双方帐户进行划拨，完成实际 货币收付的过程。
注销或展期：
注销指交易一方不能完成 外汇交割时必须同银行做的一 种技术处理交易。即与银行再 做一笔金额、币种、交割日相 同的反向交易，来冲销原来交 易。
展期指交易一方不能按 期完成交割，需要推迟交割时 所做的技术处理。即在注销的 基础上，重新做一笔推迟交割 日的交易。
人民币、外汇和金融市场业务管理制度
人民币、外汇和金融市场业务管理制度第一章总则第一条为了规范公司人民币、外汇和金融市场业务的管理，加强风险掌控，确保业务的合规性和安全性，订立本规章制度。
第二条本制度适用于公司全部涉及人民币、外汇和金融市场业务的相关部门和人员，包含但不限于交易、结算、风险管理、合规、内控等部门和相关负责人以及从业人员。
第三条公司各部门和人员在开展人民币、外汇和金融市场业务时，应当严格遵守国家相关法律法规、监管规定和公司的内部规定，坚持风险管理原则，提升业务水平和服务质量。
第二章人民币业务管理第四条公司人民币业务需依照人民币市场准入规定，遵从人民币结算制度进行操作。
第五条公司应当建立健全人民币业务风险管理制度，确保合规性和安全性。
第六条人民币收付款应当符合国家相关的法律法规和外汇管理要求，并依照国家规定进行备案申报程序。
第七条人民币资金管理应当合理布置，并依照国家相关规定进行投资和使用。
第八条公司人民币交易应当通过合法途径进行，严禁虚假交易、内幕交易、违规交易等违法行为。
第三章外汇业务管理第九条公司外汇业务需依照国家外汇管理规定和公司相关规定进行操作。
第十条公司应当建立完善外汇业务风险管理制度，明确各部门的职责和权限。
第十一条外汇收付款应当符合国家外汇管理要求，严格履行备案、申报、汇兑等手续。
第十二条外汇资金管理应当依据公司资金需求和风险经受本领进行合理布置，并依照相关规定进行投资和使用。
第十三条公司外汇交易应当遵守相关法律法规和监管规定，加强风险掌控。
第四章金融市场业务管理第十四条公司金融市场业务应当依照相关法律法规和监管规定进行操作，确保业务合规和风险掌控。
第十五条公司应当建立健全金融市场业务风险管理制度，明确各部门的职责和权限。
第十六条公司金融市场交易应当严格遵从合规原则，禁止掌控市场、传播虚假信息、内幕交易等违法行为。
第十七条公司金融市场业务应当加强信息披露，确保公司与投资者的公平交易。
第十八条公司金融市场风险管理应当采取多种手段，包含但不限于风险评估、风险监测、风险掌控等，保障资金安全和业务稳定。
外汇市场与外汇业务
外汇市场与外汇业务外汇市场是国际金融市场的重要组成部分。
国际贸易、国际投资以及国际间的借贷活动几乎都要通过外汇市场才能得以完成。
另外，外汇市场也是各国货币当局实施货币政策及稳定本币汇率的重要场所。
一、外汇市场（一）外汇市场的含义外汇市场（Foreign Exchange Market）是指从事各种外汇业务活动的场所或平台。
其形式可以是有形的，比如外汇交易所；也可以是无形的，比如借助无线通讯网络和国际互联网等。
当今世界主要的外汇市场有纽约、伦敦、法兰克福、苏黎世、巴黎、东京、香港、新加坡等。
（二）外汇市场的构成1.外汇市场的参与者外汇市场的参与者主要有以下四种：（1）外汇银行。
外汇银行是外汇市场的主体，包括专营或兼营外汇业务的本国商业银行和开设在本国的外国商业银行的分支机构。
（2）外汇经纪人。
外汇经纪人是指服务于外汇银行之间或外汇银行与客户之间，为买卖双方接洽外汇交易而收取佣金的汇兑商。
他们一般并不以自有资金参与外汇买卖，而是利用各种途径与外汇银行及进出口商保持紧密联系，运用专业知识和掌握的各种信息，促使外汇买卖双方顺利成交。
（3）客户。
外汇银行的客户包括：①交易性的外汇买卖者，包括进出口商、国际投资者、旅游者等；②保值性的外汇买卖者，比如套期保值者；③投机性的外汇买卖者，即外汇投机商。
（4）中央银行。
中央银行是一国金融部门的重要监管机构。
中央银行参与外汇交易的目的是通过交易来干预外汇市场，以便把本币汇率维持在目标范围以内。
2.外汇交易的层次外汇交易可分为三个层次，即银行与客户之间的交易、银行同业交易、银行与中央银行之间的交易。
（1）银行与客户之间的交易。
客户向银行买卖外汇，往往是出于国际结算收付货款的需要，所以主要是本币与外币之间的兑换。
银行在与客户的交易中，一方面从客户手中买入外汇，另一方面又把外汇卖给其他客户，实际上是在外汇的供给者与需求者之间起中介作用，并从中赚取外汇差价。
（2）银行同业交易。
第五章外汇市场与外汇交易(第1,2节)..
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2. 按有无固定交易场所划分 • 有形的外汇市场（大陆型）设有固定的交 易场所，参加外汇交易的有关各方按照规 定的营业时间和业务程序在交易所内进行 交易。 • 无形的外汇市场（英美型）指无固定的交 易场所，参加外汇交易各方利用电报、电 话和外汇交易机等进行交易。
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3. 即期市场与远期市场 4. 官方市场与自由市场 5. 传统市场与衍生市场
课程宗旨
创造财富 谋之有道 取之有术 用之有方
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第五章 外汇市场与外汇交易
学习要点
外汇市场结构、运作与特点
基本的外汇产品交易
衍生外汇产品交易
外汇买卖价在进出口报价中的运用
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第一节
外汇市场
一、外汇市场的概念 外汇市场是专门从事外汇交易的场所
国际贸易是导致外汇市场形成的主要原因 – 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的 货币相互兑换 – 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要 在外汇市场上实现 外汇市场迅速扩展的原因
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2. 外汇经纪人：
* 介绍成交或代客买卖外汇 * 提高交易效率，维护公平交易 3.中央银行 * 储备管理 * 汇率管理 4.外汇的实际供应者与需求者 为国际贸易、投资、资产管理等需要
5.外汇投机者 通过在外汇市场低买高卖获利
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四、外汇市场的类型
1. 按其交易主体划分 • 外汇零售市场也称顾客市场，是指银行与客 户之间的外汇交易，通常交易金额较少，交 易频繁。 • 外汇批发市场是指银行同业间的外汇市场， 通常有最小成交金额的限制 , 交易量占外汇 市场总量85%以上。
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3. 远期外汇交易的报价
(1) 直接远期报价法（Outright Forward Quotation) 直接将各种不同交割期限的远期外汇买入价与卖出 价完整的表示出来。 多在银行零售业务中使用。 远期汇率有升水、贴水、平价三种状况： 升水(at premium): 表示期汇比现汇的价格高 贴水(at discount): 表示期汇比现汇的价格低 平价(at par): 表示两者的汇率相同
外汇市场业务知识
外汇市场业务知识一、外汇市场的基础知识外汇市场是货币兑换的市场，参与者包括商业银行、中央银行、企业和个人投资者等。
外汇市场的主要特点包括高流动性、全天候交易和杠杆交易等。
外汇市场的主要货币对包括欧元/美元、英镑/美元、美元/日元和美元/加拿大元等。
二、外汇交易方式外汇交易主要有现货交易和期货交易。
现货交易是最常见的交易方式，投资者通过银行或交易商交易外汇对的价差，可以选择买入或卖出。
期货交易是通过期货合约进行交易，合约是根据未来某个时间点的外汇对价格与交割日期协商而得出的。
三、外汇交易流程外汇交易的流程包括下订单、执行交易和结算交易三个阶段。
首先，投资者通过交易平台下订单，选择外汇对、交易数量和交易方向等。
然后，交易平台将订单发送给提供外汇报价的交易商进行执行。
最后，当交易达到一定的时间或盈利目标时，订单将被结算，交易的盈利或亏损将在交易账户中反映出来。
四、外汇交易的风险管理外汇交易具有高风险性，投资者应该采取有效的风险管理策略来减少损失。
常见的风险管理工具包括止盈止损指令、风险回避、多头对冲和技术分析等。
止盈止损指令可以帮助投资者限制亏损和确保盈利。
风险回避是指投资者在市场出现高风险情况时选择暂时退出市场，以保护已有的利润。
多头对冲是指投资者同时进行多个相关的交易，以平衡不同交易的风险和收益。
技术分析是通过观察历史数据和图表来预测未来汇率走势的方法。
五、外汇市场的参与者外汇市场的参与者主要包括商业银行、中央银行、投资银行、交易商和个人投资者。
商业银行是外汇市场的最大参与者，他们以自己的账户交易外汇对。
中央银行通过干预外汇市场来维护国内货币的稳定。
投资银行主要以为客户提供外汇交易服务为主。
交易商是以自营交易为主，在外汇市场上为投资者提供报价和执行交易。
个人投资者通过在线交易平台参与外汇交易。
总结：外汇市场是全球最大的金融市场之一，了解外汇市场的业务知识对于投资者和交易员来说是非常重要的。
本文介绍了外汇市场的基础知识、交易方式、交易流程以及风险管理等方面的内容，希望对读者有所帮助。
中华人民共和国外汇管理条例
中华人民共和国外汇管理条例(1996年1月29日中华人民共和国国务院令第193号发布根据1997年1月14日《国务院关于修改〈中华人民共和国外汇管理条例〉的决定》修订2008年8月1日国务院第20次常务会议修订通过)目录第一章总则第二章经常项目外汇管理第三章资本项目外汇管理第三章资本项目外汇管理第四章金融机构外汇业务管理第五章人民币汇率和外汇市场管理第六章监督管理第七章法律责任第八章附则第一章总则第一条为了加强外汇管理，促进国际收支平衡，促进国民经济健康发展，制定本条例。
第二条国务院外汇管理部门及其分支机构(以下统称外汇管理机关)依法履行外汇管理职责，负责本条例的实施。
第三条本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：(一)外币现钞，包括纸币、铸币;(二)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等;(三)外币有价证券，包括债券、股票等;(四)特别提款权;(五)其他外汇资产。
第四条境内机构、境内个人的外汇收支或者外汇经营活动，以及境外机构、境外个人在境内的外汇收支或者外汇经营活动，适用本条例。
第五条国家对经常性国际支付和转移不予限制。
第六条国家实行国际收支统计申报制度。
国务院外汇管理部门应当对国际收支进行统计、监测，定期公布国际收支状况。
第七条经营外汇业务的金融机构应当按照国务院外汇管理部门的规定为客户开立外汇账户，并通过外汇账户办理外汇业务。
经营外汇业务的金融机构应当依法向外汇管理机关报送客户的外汇收支及账户变动情况。
第八条中华人民共和国境内禁止外币流通，并不得以外币计价结算，但国家另有规定的除外。
第九条境内机构、境内个人的外汇收入可以调回境内或者存放境外;调回境内或者存放境外的条件、期限等，由国务院外汇管理部门根据国际收支状况和外汇管理的需要作出规定。
第十条国务院外汇管理部门依法持有、管理、经营国家外汇储备，遵循安全、流动、增值的原则。
第十一条国际收支出现或者可能出现严重失衡，以及国民经济出现或者可能出现严重危机时，国家可以对国际收支采取必要的保障、控制等措施。
外汇市场和外汇业务习题答案(1)
外汇市场和外汇业务选择题1. 下列说法中正确的为( C )A．在外汇市场上若买进多于卖出，则为空头B．在外汇市场上若卖出多于买进，则为多头C商业银行在经营外汇时，常遵循“买卖平衡”的原则D为避免外汇风险，商业银行立即平衡头寸2．外汇供求的主要中介人为( A )A. 外汇银行B．外汇经纪人C中央银行D．财政部3．专代顾客买卖外汇的为( B )A. 外汇银行B．外汇经纪人C中央银行D．财政部4．为干预外汇市场使汇率不至于波动过大，英美两国分别设置( C )A. 外汇稳定账户和外汇平衡账户B．官方市场和自内市场C外汇平衡账户和外汇稳定账户D以上说法均不对5．下列外汇市场从早到晚的开业顺序为( A )A. 西欧一纽约一东京B．西欧一东京一纽约C 东京一纽约一西欧D．纽约一西欧一东京6．外汇市场的实际操纵者为( C )A. 财政部B．外汇银行C中央银行D．外汇经纪人7．即期外汇业务交刻期限原则上为( B )A．三天B．两天C一天D．四天8．外汇市场的基本汇率为( C )A.信汇B．票汇C电汇D．套汇9．可交由汇款人亲自到国外取款的汇款方式为( D )A．期票B．电汇C 信汇D．票汇10. 在国际贸易实务中，进出口商的佣金、索赔等款项的支付，常采用的汇付方式为( B )A.电汇B．票汇C信汇D．套汇11. 在银行之间的远期汇率可以点数来表示，所谓点数是指货币比价数字中的小数点后的( C )A.第三位数B．第二位数C．第四位数D．第五位数12. 远期外汇业务的期限一般为( D )A．1个月B．6个月C．9个月D．3个月13. 下列关于升水和贴水的正确说法为( D )A．升水表示即期外汇比远期外汇贵B．贴水表示远期外汇比即期外汇贵C．贴水表示即期外汇比远期外汇贱D．升水表示远期外汇比即期外汇贵14. 下列关于贴水和升水计算方法正确的说法为( B )A．在直接标价法下，升水时的远期汇率等于即期汇率减去升水数字B．在直接标价法下，升水时的远期汇率等于即期汇率加上升水数字C．在间接标价法下，升水时的远期汇率等于即期汇率加上升水数字D．以上判断均不对15。
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主要国际外汇市场
n 伦敦外汇市场 n 纽约外汇市场 n 东京外汇市场 n 香港特别行政区外汇市场
第五章外汇市场和外汇业务
伦敦外汇市场
伦敦为全球最大外汇交易中心,每日交易量 6370亿美元，其主要原因在于：
n 伦敦是欧洲货币市场的中心 n 伦敦地处世界时区的中心 n 伦敦外汇市场具有全世界最先进的交易设
第五章外汇市场和外汇业务
中行人民币远期外汇牌价2013-09-26
七天 一个月 三个月 六个月 九个月 十二个月
买入 卖出 买入 卖出 买入 卖出 买入 卖出 买入 卖出 买入 卖出
美元 610.27 614.17 610.77 614.85 612.05 616.19 613.52 618.16 615.27 620.41 616.67 622.11
升贴水法
n 升贴水法：远期汇率＝即期汇率＋(-)升（贴） 水数
n 升水（at premium）表示远期外汇比即期 外汇贵，贴水（at discount）表示远期外汇 比即期外汇贱，平价（at par）表示两者相 等。
n 间接标价法下，ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ水减，贴水加；直接标价 法下，升水加，贴水减。
第五章外汇市场和外汇业务
施，并拥有一大批高素质的金融专业人员 .
第五章外汇市场和外汇业务
纽约外汇市场
美国强大的综合国力和美元的强势地位使纽约成为 第二大外汇市场，纽约外汇市场的交易量逊于伦 敦，每日交易量3510亿美元，原因是：
n 在国际贸易和国际投资中，美国企业通常以美元 报价，并用美元支付款项。
n 国际贸易在美国的国民生产总值中占15%左右 ，份额轻小。
第五章外汇市场和外汇业务
外汇市场的构成
n 外汇银行（Foreign Exchange Bank） n 外汇经纪人（Foreign Exchange Broker） n 中央银行 n 顾客
第五章外汇市场和外汇业务
外汇交易层次
中央银行与外汇银行间的外汇交易—外汇 干预
外汇银行之间的外汇交易—调整头寸 外汇银行与普通客户间的外汇交易—零售
第五章外汇市场和外汇业务
外汇交易系统
n 路透社终端 n 德励财经终端
第五章外汇市场和外汇业务
第二节 外汇业务
第五章外汇市场和外汇业务
一、即期外汇交易
n 即期外汇交易(Spot Foreign Exchange ) 又称现汇交易,指在交易双方签约成交后两 个交易日内办理交割的外汇买卖。
第五章外汇市场和外汇业务
自由外汇市场：是指不受所在国家政府控制 ，基本按市场供求规律形成的汇率进行交易 的外汇市场。
外汇黑市:是在外汇管制比较严、不允许自由 外汇市场合法存在的国家所出现的非法的外 汇市场。
第五章外汇市场和外汇业务
按外汇买卖交割期限划分：
n 即期外汇市场 n 远期外汇市场 n 外币期货市场
第五章外汇市场和外汇业务
n 无形市场是通过交易的通讯工具来进行的。 信息处理工具主要有:
路透社金融信息终端 德励财经金融信息终端 电传机、电话机、电话记录仪
第五章外汇市场和外汇业务
根据外汇交易主体的不同，分为 银行间市场和客户市场
n 银行间市场 （Inter-bank Market）亦称“同业 市场”。由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场 。 银行同业市场是现今外汇市场的主体，其交易量占整 个外汇市场的交易量的90%以上，又称作“外汇批 发市场”。
外汇市场的特征
n 外汇市场全球一体化
外汇市场分布呈全球化格局；空间上的统一性
以全球最主要的外汇市场为例：美洲有纽约、多伦 多；欧洲有伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、米 兰、布鲁塞尔、阿姆斯特丹；亚洲有东京、香港 、新加坡。
外汇市场高度一体化，全球市场连成一体，各市场 在交易规则、方式上趋同，具有较大的同质性（ Homogeneity），市场汇率表现为价格均等化（ Equalization）。汇率上的趋同性
时 间
周四 周五
周一 周二
第五章外汇市场和外汇业务
交割日
n 交割日（DELIVERY DATE）又称到期日 （MATURITY DATE）或起息日（VALUE DATE）， 是交易双方交换货币的日期，也是资金划拨到双方 帐户并开始计息的日期。
n 交割日必须是两种货币的发行国的各自营业日。 n 必须在同一时间内进行交割或结算。 n 即期外汇交易的交割日有三种情况：标准、隔日和
第五章外汇市场和外汇业务
外汇投机者用于外汇投机交易以获得汇差收益
预期汇率下跌,做空头;预期汇率上涨,做多头. 例如,某外汇投机者预期英镑
第五章外汇市场和外汇业务
远期合约的报价可采用两种方法
（1）直接报价法：即由外汇银行直接报出 远期汇率，例如东京外汇市场上美元兑日 元1个月的远期汇率为130.47/67。
第五章外汇市场和外汇业务
n 外汇市场全天候运行：时间上的连续性
由于时差使得世界各主要外汇市场交易或顺 承相接或相互交错，从全球范围看，外汇市 场是一个24小时全天候运行的昼夜市场。
每天的交易，澳洲的惠灵顿、悉尼最先开盘 ，接着是亚洲的东京、香港、新加坡，然后 是欧洲的法兰克福、苏黎世、巴黎和伦敦， 到欧洲时间下午2点，美洲的纽约开盘，当纽 约收市时，惠灵顿又开始了新一天的交易。
n 卖出远期外汇的有:有远期外汇收入的出口商、持 有不久到期的外币债权的债权人、输出短期资本 的牟利者、对于远期汇率看跌的投机商。
n 购买远期外汇的有：有远期外汇支出的进口商、 负有短期外币债务的债务人、输入短期资本的牟
利者、对于远期汇率看涨的投机商。
第五章外汇市场和外汇业务
例1 当前即期汇率1英镑=2美元，一英国进口 商从美国进口一批货物，价值1亿美元，合 5000万英镑，三个月后付款。如果三个月后 汇率变为：1英镑=1.6美元，则要支付多少 英镑？ 为避免出现这种外汇升值所带来的风险， 应该怎么做？ 现在就与银行签订3个月远期合同，按照1 英镑=1.9美元的协议价格买进美元，这样就 可以将三个月后的进口成本确定下来，支付 本币5263万。
欧元
日元
港元
823.19 6.1812 78.59
831.77 6.2481 79.32
824.00 6.1884 78.66
832.65 6.2544 79.41
825.86 6.2029 78.84
834.53 6.2704 79.58
828.40 6.2257 79.09
836.91 6.2919 79.81
n 客户市场 （Customer Market）指外汇银行与一 般顾客（进出口商、个人等）进行交易的市场。 客户市场的交易量占外汇市场交易总量的比重不足 10%，又称作“外汇零售市场”。
第五章外汇市场和外汇业务
按政府对市场交易的干预程度划分
官方外汇市场：是指受所在国政府控制，按 照中央银行或外汇管理机构规定的官方汇率 进行外汇买卖的外汇市场。
第五章外汇市场和外汇业务
世界主要外汇市场的营业时间
第五章外汇市场和外汇业务
n 欧洲时间的下午一点到三点,是世界外汇市 场交易量最大、最活跃、最繁忙的时间， 因为此时世界几大交易中心如伦敦、法兰 克福、纽约、芝加哥均在营业，是顺利成 交、巨额成交的最佳时间段，大的外汇交 易商和各国的中央银行一般选择在这一时 间段进行交易。
第五章外汇市场和外汇业务
远期外汇交易
n 远期汇率
n 在远期外汇交易中，交易双方必须订立远期合约。远期合约要 详细记载买卖双方的姓名、商号、币种、金额、汇率、远期期 限以及交割日。合约一经签订，不能任意违约。
n 币种则有很多，但是几种主要货币占据绝大部分份额。
n 远期合约的期限(maturity)，常见的有一个月、二个月、三个 月，六个月以及一年；非标准化期限（例如37天等）由于交易 成本增大，一般会更贵。
n 日元不仅是重要的国际储备货币，也是国际外汇 市场交易量最大的货币之一 。
第五章外汇市场和外汇业务
香港特别行政区外汇市场
n 香港地处我国的南端，交通便利，它历来 是东南亚华侨资金的避风港，后来又成为 石油美元的流入地。
n 优越的地理时区条件使香港外汇市场成为 在和伦敦、纽约连续24小时接力营业中承 上启下的重要环节。
831.22 6.2516 79.35
839.87 6.3176 80.09
833.57 6.2746 79.57
842.22 第五章6外.汇3市4场0和3外汇业务80.30
远期合约的报价可采用两种方法
（2）差额报价法：即外汇市场报出远期汇 率与即期汇率的差额。
n 升贴水法 n 点数法
第五章外汇市场和外汇业务
n 美国所处的地理位置和交易时区也影响了其交易 量。
第五章外汇市场和外汇业务
东京外汇市场
n 属于无形市场，银行间市场由外汇银行、日本银 行（央行）、经纪行构成
n 日本外汇市场的快速发展归因于1964年日元的 自由兑换，日本于1964年宣布接受“IMF第八 条款”，原则上取消外汇管制，使日本外汇市场 交易量与日俱增，现在已成为第三大国际外汇市 场。每日交易量1490亿美元。
无形市场 （Invisible Market）指没有固定交易场所 ，所有外汇买卖均通过连结于市场参与者之间的电脑 、交易机、电话、电传、电报及其他通讯工具进行的 抽象交易网络。伦敦、纽约、东京则是无形市场 ， 又称“英美式市场”。
第五章外汇市场和外汇业务
n 目前交易量最大的是英国、美国、日本，它们 最大的外汇市场是无形市场，因此外汇市场也 被认为是无形市场。
n 远期合约不是标准化的，一般难以转让。
n 而且在交割之前一般不存在货币易手，所以远期合约面临很高
的违约风险，对于交易双方的信誉要求非常高。外汇银行与客