论通货膨胀
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论通货膨胀
——兼论房地产调控
一、通货膨胀的历史回顾
通货膨胀现象由来已久，自人类摒弃原始的物物 交换，改用货币符号作交易媒介以来，通货膨胀就已 存在了。
历史上，由于货币供应量的过度增加而导致通货 膨胀的例证随处可见。
目前公认的恶性通货膨胀在世界范围内只出现过三次。
●第一次发生在1923年的德国，当时第一次世 界大战刚结束，同盟国要求德国支付巨额赔款。这种 支付引起德国财政赤字，德国支付最终通过大量发行 货币来为赔款筹资。德国的物价在一个月内上涨 2500%，一个马克的价值下降到仅及战前价值的一万 亿分之一。
二、通货膨胀的涵义
(一) 通货膨胀的定义。
通货膨胀现象，可谓源远流长，但“通货膨胀” 一词的启用，却并不久远。
十九世纪的所有法国经济词典无一提及该词，就 连1926年出版的帕尔格雷夫英语词汇大全，也未给出 通货膨胀的定义，仅仅援引了若干历史例证。由此可 见，“通货膨胀”一词的使用，为时不长。
然而，倘若我们转过身来看一看现代的著书立说 者们，眼前景象骤变，经济学者无一不研究通货膨胀 问题，观点之繁多，令人眼花缭乱。
5.通货膨胀:指出当达到充分就业后，货币供给的增加而
引起的有效需求的增加已没有增加产量和就业的作用，物价便 随货币供给的增加作同比例的上涨（凯恩斯）；（凯恩斯在其
著作《就业、利息与货币通论》） 。
6.通货膨胀:指货币数量的过度增长，这种增长合乎规律 地导致物价的上涨（哈耶克）；(F·A·哈耶克：《无路可逃， 失业必然跟随着通货膨胀》，《世界经济译丛》，1981年第2 期) 。
社会科学出版社，1985年) 。
3.通货膨胀:指价格持续上升的过程（费里希）；(赫尔 穆特·费里希：《现代通货膨胀理论》，中国金融出版社，
1989年中译本，第8页) 。
4.通货膨胀:指物价普遍上涨（费里德曼）；(M·费里德 曼：《米尔顿·费里德曼论通货膨胀》，第1页，中国社会科学 出版社，1982年) 。
现在关于通货膨胀比较一致的定义是指整体物价 水平的持续性上升（米什金《货币金融学》） ，包 涵以下几层意思：
● 1.一般物价水平的普遍上涨。一般物价水平包括所有
商品和劳务的价格在内的总物价水平，而不是个别物价和部分 物价的上涨, 如政策性的调价和季节性的物价上涨等。
● 2.物价水平是持续上涨的，不是短期或一次性的上升，
7.通货膨胀:指由于对同样经济活动的工资报酬率的日益 增长而引起的物价直升变动（罗宾逊）；(J·罗宾逊：《解决 停滞膨胀难题》，载《挑战》杂志，1979年11-12月号，第44 页) 。
8.通货膨胀:指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货 币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通货膨胀是纸币流 通条件下特有的一种社会经济现象；
●第二次发生在1946年的匈牙利，第二次世界大 战结束后，匈牙利的一个便哥价值只相当于战前的 828×1027分之一。
●第三次发生在中国，从1937年6月到1949年5月， 伪法币的发行量增加了1445亿倍，同期物价指数上涨 了36807亿倍。
在第二次世界大战之后，通货膨胀作为一种普遍 现象渗透到了整个工业国家。
关于通货膨胀的定义，在西方经济学文献中，有种种表述，
1.通货膨胀:指物品和生产要素的价格普遍上升的时期— —面包、汽车、理发的价格上升；工资、租金等等也都上升 （萨缪尔森）；(P·A·萨缪尔森《经济学》上册，第380页，
商务印书馆，1987年) 。
2.通货膨胀:指一般物价水平的一贯和可以觉察到的增长 （夏皮罗）；(E·J·夏皮罗《宏观经济学》，第609页，中国
20世纪70年代后，新的正统的政策观念不仅认为， 通货膨胀无益，它可能会使经济每况愈下，甚至酿成 “金融灾难”。而且还认为，即使比较温和的通货膨 胀也是十分危险的。
对政策制定者而言，万恶之源似乎不再是金钱， 而是通货膨胀。
通货膨胀是货币体系发生故障的征兆。 通货膨胀是现代社会的一种慢性顽症，它的平息 只是病状的缓解，它的发作则是病情的加剧。 几千年来，各式各样社会都曾发生过通货膨胀， 关于它发生的原因和补救的办法，依然是争论不休的 命题。
由于在不可预期的通货膨胀之下，名义工资总会有所增加 (尽管并不一定能保持原有的实际工资水平)，随着名义工资的 提高，达到纳税起征点的人增加了，有许多人进入了更高的纳 税等级，这样就使得政府的税收增加。但公众纳税数额增加， 实际收入却减少了。政府由这种通货膨胀中所得到的税收称为 “通货膨胀税”。一些经济学家认为，这实际上是政府对公众 的掠夺。这种通货膨胀税的存在，既不利于储蓄的增加，也影 响了私人与企业投资的积极性。
理性预期：在有效地利用一切信息的前提下，对经济变 量作出的在长期中平均说来最为准确的，而又与所使用的经济 理论、模型相一致的预期。因在经济分析中假定经济行为的主 体对未来事件的“预期”是合乎理性的而得名。
预期对人们经济行为有重要的影响，人们对通货膨胀的预
期会导致通货膨胀具有惯性，如人们预期的通胀率为10%，在 订立有关合同时，厂商会要求价格上涨10%，而工人与厂商签 订合同中也会要求增加10%的工资，这样，在其他条件不变的 情况下，每单位产品的成本会增加10%，从而通货膨胀率按10% 持续下去，必须然形成通货膨胀惯性。
它意味着货币价值(即货币的国内购买力)的持续下降。
● 3.物价水平有较大幅度的持续上升，一般每年上涨小
于3%不是通货膨胀。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ货膨胀的产生可能是由于货币供给的持续上升, 也可能起因于供给冲击。
供给冲击（指可能引起生产能力和成本变化的事 件。例如，石油进口价格的变化；对大量农作物产生 破坏的霜冻、洪水和干旱等自然灾害；等等）本身不 足以解释长期持久的通货膨胀,除非这些冲击伴随着 货币供给的增加。
米尔顿·弗里德曼：通货膨胀归根结底是一种货币现象。
通货膨胀具有动态的、自我维持的特点。 导致通货膨胀的力量能够自我维持并使人们产生通货膨胀 预期，从而采取引发通货膨胀的行为（如买涨不买跌）。
延伸阅读：
适应性预期：人们的预期是适应性的，他们根据过去推断 未来。在估计或判断未来的经济走势时，利用过去预期与过去 实际间的差距来矫正对未来的预期。例如，如果过去的通货膨 胀是高的，那么人们就会预期它在将来仍然会高。
——兼论房地产调控
一、通货膨胀的历史回顾
通货膨胀现象由来已久，自人类摒弃原始的物物 交换，改用货币符号作交易媒介以来，通货膨胀就已 存在了。
历史上，由于货币供应量的过度增加而导致通货 膨胀的例证随处可见。
目前公认的恶性通货膨胀在世界范围内只出现过三次。
●第一次发生在1923年的德国，当时第一次世 界大战刚结束，同盟国要求德国支付巨额赔款。这种 支付引起德国财政赤字，德国支付最终通过大量发行 货币来为赔款筹资。德国的物价在一个月内上涨 2500%，一个马克的价值下降到仅及战前价值的一万 亿分之一。
二、通货膨胀的涵义
(一) 通货膨胀的定义。
通货膨胀现象，可谓源远流长，但“通货膨胀” 一词的启用，却并不久远。
十九世纪的所有法国经济词典无一提及该词，就 连1926年出版的帕尔格雷夫英语词汇大全，也未给出 通货膨胀的定义，仅仅援引了若干历史例证。由此可 见，“通货膨胀”一词的使用，为时不长。
然而，倘若我们转过身来看一看现代的著书立说 者们，眼前景象骤变，经济学者无一不研究通货膨胀 问题，观点之繁多，令人眼花缭乱。
5.通货膨胀:指出当达到充分就业后，货币供给的增加而
引起的有效需求的增加已没有增加产量和就业的作用，物价便 随货币供给的增加作同比例的上涨（凯恩斯）；（凯恩斯在其
著作《就业、利息与货币通论》） 。
6.通货膨胀:指货币数量的过度增长，这种增长合乎规律 地导致物价的上涨（哈耶克）；(F·A·哈耶克：《无路可逃， 失业必然跟随着通货膨胀》，《世界经济译丛》，1981年第2 期) 。
社会科学出版社，1985年) 。
3.通货膨胀:指价格持续上升的过程（费里希）；(赫尔 穆特·费里希：《现代通货膨胀理论》，中国金融出版社，
1989年中译本，第8页) 。
4.通货膨胀:指物价普遍上涨（费里德曼）；(M·费里德 曼：《米尔顿·费里德曼论通货膨胀》，第1页，中国社会科学 出版社，1982年) 。
现在关于通货膨胀比较一致的定义是指整体物价 水平的持续性上升（米什金《货币金融学》） ，包 涵以下几层意思：
● 1.一般物价水平的普遍上涨。一般物价水平包括所有
商品和劳务的价格在内的总物价水平，而不是个别物价和部分 物价的上涨, 如政策性的调价和季节性的物价上涨等。
● 2.物价水平是持续上涨的，不是短期或一次性的上升，
7.通货膨胀:指由于对同样经济活动的工资报酬率的日益 增长而引起的物价直升变动（罗宾逊）；(J·罗宾逊：《解决 停滞膨胀难题》，载《挑战》杂志，1979年11-12月号，第44 页) 。
8.通货膨胀:指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货 币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通货膨胀是纸币流 通条件下特有的一种社会经济现象；
●第二次发生在1946年的匈牙利，第二次世界大 战结束后，匈牙利的一个便哥价值只相当于战前的 828×1027分之一。
●第三次发生在中国，从1937年6月到1949年5月， 伪法币的发行量增加了1445亿倍，同期物价指数上涨 了36807亿倍。
在第二次世界大战之后，通货膨胀作为一种普遍 现象渗透到了整个工业国家。
关于通货膨胀的定义，在西方经济学文献中，有种种表述，
1.通货膨胀:指物品和生产要素的价格普遍上升的时期— —面包、汽车、理发的价格上升；工资、租金等等也都上升 （萨缪尔森）；(P·A·萨缪尔森《经济学》上册，第380页，
商务印书馆，1987年) 。
2.通货膨胀:指一般物价水平的一贯和可以觉察到的增长 （夏皮罗）；(E·J·夏皮罗《宏观经济学》，第609页，中国
20世纪70年代后，新的正统的政策观念不仅认为， 通货膨胀无益，它可能会使经济每况愈下，甚至酿成 “金融灾难”。而且还认为，即使比较温和的通货膨 胀也是十分危险的。
对政策制定者而言，万恶之源似乎不再是金钱， 而是通货膨胀。
通货膨胀是货币体系发生故障的征兆。 通货膨胀是现代社会的一种慢性顽症，它的平息 只是病状的缓解，它的发作则是病情的加剧。 几千年来，各式各样社会都曾发生过通货膨胀， 关于它发生的原因和补救的办法，依然是争论不休的 命题。
由于在不可预期的通货膨胀之下，名义工资总会有所增加 (尽管并不一定能保持原有的实际工资水平)，随着名义工资的 提高，达到纳税起征点的人增加了，有许多人进入了更高的纳 税等级，这样就使得政府的税收增加。但公众纳税数额增加， 实际收入却减少了。政府由这种通货膨胀中所得到的税收称为 “通货膨胀税”。一些经济学家认为，这实际上是政府对公众 的掠夺。这种通货膨胀税的存在，既不利于储蓄的增加，也影 响了私人与企业投资的积极性。
理性预期：在有效地利用一切信息的前提下，对经济变 量作出的在长期中平均说来最为准确的，而又与所使用的经济 理论、模型相一致的预期。因在经济分析中假定经济行为的主 体对未来事件的“预期”是合乎理性的而得名。
预期对人们经济行为有重要的影响，人们对通货膨胀的预
期会导致通货膨胀具有惯性，如人们预期的通胀率为10%，在 订立有关合同时，厂商会要求价格上涨10%，而工人与厂商签 订合同中也会要求增加10%的工资，这样，在其他条件不变的 情况下，每单位产品的成本会增加10%，从而通货膨胀率按10% 持续下去，必须然形成通货膨胀惯性。
它意味着货币价值(即货币的国内购买力)的持续下降。
● 3.物价水平有较大幅度的持续上升，一般每年上涨小
于3%不是通货膨胀。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ货膨胀的产生可能是由于货币供给的持续上升, 也可能起因于供给冲击。
供给冲击（指可能引起生产能力和成本变化的事 件。例如，石油进口价格的变化；对大量农作物产生 破坏的霜冻、洪水和干旱等自然灾害；等等）本身不 足以解释长期持久的通货膨胀,除非这些冲击伴随着 货币供给的增加。
米尔顿·弗里德曼：通货膨胀归根结底是一种货币现象。
通货膨胀具有动态的、自我维持的特点。 导致通货膨胀的力量能够自我维持并使人们产生通货膨胀 预期，从而采取引发通货膨胀的行为（如买涨不买跌）。
延伸阅读：
适应性预期：人们的预期是适应性的，他们根据过去推断 未来。在估计或判断未来的经济走势时，利用过去预期与过去 实际间的差距来矫正对未来的预期。例如，如果过去的通货膨 胀是高的，那么人们就会预期它在将来仍然会高。