复星集团发展战略概述
复星医药的全球战略浅析
目录1 导言 (3)2 有关理论、核心概念 (3)3 全球战略实证分析 (4)3.1 “三步走”战略目标 (4)3.2 外部环境分析 (4)3.2.1 宏观环境分析－－PEST (4)3.2.2 行业环境分析－－五力模型 (6)3.2.3 主要竞争对手分析－－印度药企 (7)3.3 内部条件分析 (8)3.3.1 资源分析 (8)3.3.2 能力分析 (9)3.3.3 SWOT 分析 (9)4 对策建议 (10)4.1 人才策略 (10)4.2 创新研发策略 (10)4.3 营销策略 (10)4.4 合作并购策略 (10)5 结论 (11)参考文献 (11)复星医药的全球战略浅析1 导言上海复星医药（集团）股份有限公司（简称“复星医药”），前身为上海复星实业股份有限公司，成立于1994年，1998年8月在上海证券交易所挂牌上市，于2004年12月复星实业正式更名。
复星医药自1998年上市以来，13年内净利润增长了13.55倍，年均复合增长率达到24.26%。
净资产、净利润均名列中国医药上市公司前列。
其专注于现代生物医药健康产业，抓住中国医药市场的快速成长和中国企业进军全球主流医药市场的巨大机遇，以“品牌、创新、高效、全球化”为经营理念，加快实施产业整合和重磅产品战略，稳健经营、快速发展，成为了以药品研发制造和医药流通为核心，同时在诊断产品和医药器械等领域拥有领先规模和市场地位，在研发创新、市场营销、并购整合、人才建设等方面形成了竞争优势的大型专业医药产业集团。
复星医药奉行可持续发展的原则，将公司的社会责任、经济效益和生态效益置于同等重要的位置。
面向未来，复星医药将继续以促进人类健康为使命，秉承“持续创新，共享健康”的理念，内生式增长、外延式扩张和整合式发展三方并重，在进一步加强在中国医药商业领先地位的同时，以创新战略为先导，面向国际国内两个市场，打造具有国际竞争力的全球化医药企业。
这次我主要研讨复星医药的外延式扩张，亦即是全球战略，现阶段它主要通过投资控股、参股模式来开展相关的全球业务。
复星地产资本战略分享
资本市场部
结构化融资 基金融资 战投引入
内外部LP管理 投资者关系 股东纠纷解决
大宗物业交易 平台收购 投资审核
2
融资及LP管理
资本市场部目前覆盖境内外近百家机构投资人，涵盖中保险、资管公司、主权基金、养老金、信托、 银行、开发商等机构，服务于复星地产各产品线的结构化融资和大宗物业交易。
各类机构的投资偏好及回报要求
投资偏好
收益要求
>12% >10% >12% >8% 9%-12% 9%-12% 9%-12% 9%-12% >7% >7% 高于银行和险 资 8-12% >15%
资产管理
股权+债 险资出资成本低，但监管严，只能投商办且 权 需4证；资金池出资灵活性高，但成本高 股权+债权 重点投资海外开发类项目，看重资产回报率 股权 开发和商办项目，需要操盘权或控股权
策源股份
星健资本的孵化
同时，资本市场部也将协助收购公募平台，如海外REITss平台、上市募资平台等，实现资 产的证券化，增强流动性，提示复星整体评级，从而降低资本市场融资成本并获取更多资 金用于新投资。 资产 公募平台 证券化产品 释放资本金 配置新资产
5
大事记 目录
买方投资人梳理
目前市场环境下，三大监管机构有着不同的监管措施和限制政策，不同类型的机构投资逻辑差 异很大；同时，由于投资策略与资产配置的需求不同，同类机构也存在不同的投资偏好，收益 回报要求也各有差异。 类别
保险
机构
中国人寿 泰康 安邦 人保 东方资产 华融国际 长城资产 信达资产 合众资管 长城人寿资管 兴业国信资管 平安资产 东方藏山 金茂
投资类型
全资购买 小股大债 全资购买 债权 股权+债权 股权+债权 股权+债权 股权+债权 纯债 纯债 股权+债权
复星集团发展历程介绍
复星的太极推手2007年10月10日09:40 《投资与合作》2007年7月16日，郭广昌持股58%的复星国际(0656.HK)正式在香港证券交易所以“红筹”方式挂牌上市。
其董事长及实际控制人郭广昌持有复星国际共计29亿股，据当日股价估算，其持股价值超过318亿港元，现年40岁的郭广昌跻声于中国富豪榜前三位。
与其股东名单中的沙特王子阿瓦伊德、李嘉诚、李兆基、郑裕彤、郭鹤年、潘迪生、刘銮雄等富豪们交相辉映。
内地版的“和记黄埔”曾几何时，中国的国有企业走出海外资本市场，特别是一些地方政府为了打造各自的窗口企业，往往采用控股公司的形式，将各自拥有的优质资产整合到红筹窗口企业旗下，比较著名的红筹公司包括“上海实业”和“北京控股”。
但是，复星集团的“红筹”重组，乃是中国第一家民营企业集团走出海外的“典范”。
香港资本市场上，首屈一指的产业整合高手非李嘉诚莫数。
李嘉诚借助于旗下的产业控股上市集团“和记黄埔”，不断地对其所属的地产、电信、码头等产业进行整合。
熟悉复星集团的人都知道，对李嘉诚的投资眼光和判断力推崇备至的郭广昌也是一名整合高手。
经过三年的规划和重组，终于打造了复星“一个中心，五个基本点”。
一个中心，便是“复星国际”；“五个基本点”便是钢铁、地产、医药、流通和投资子平台。
1992年郭广昌、梁信军、汪群斌与范伟创立广信科技，其后在1994年创立复星高新。
郭广昌、梁信军、汪群斌及范伟分别持有广信科技及复星高新各58.0%、22.0%、10.0%及10.0%股权。
广信科技及复星高新在1994年成立复星集团。
复星集团成立后，郭广昌就开始谋划一系列的产业整合，打造了一个个旗舰队：钢铁板块的南钢联，房地产板块的复地集团，医药行业的复星医药，零售业的豫园商城，金融业的产业投资等。
境内重组为筹备全球发售，“复星系”于2004年底开始针对下属所有产业进行系列重组。
境内重组的主要目的在于巩固复星集团所占核心业务产业公司的控制权及出售本集团所占非核心业务的拥有权。
复星医药集团介绍(ppt文档)
复星集
团与凯 雷合 作，设 立人民 币基金
2010 2009
2003
2004
2005
2006
2007
4、三大核心能力成就了复星的发展
8
5、复星集团权益结构
香港 中国内地
复星国际
（00656.HK)
复星集团
100%
“集团层面 ”
医药健康
房地产
钢铁
矿业
零售、服务业 及其他投资
复星医药
专业，创新，整合，国际化
——复星医药集团介绍
一、复星集团概况
1、志同道合的企业家团队
1992年11月从3.8万元起家
19年
2、大型综合类民营企业
医药
金融服务 和战略投资
房地产
大型综合类
民营企业
零售
钢铁
矿业
▲截止2010年底，复星国际总资产1183亿 人民币，净资产449.99亿元，营业收入 446.64亿元，税后归属股东净利润42.27 亿元。
▲ 2010年《福布斯》杂志全球2000强第 1264位，中国民营企业500强利润第2 位，中国民营企业500强营业收入第14 位；2009年中国民营企业纳税总额第2 位，中国500最具价值品牌第58位。
▲ 2008年、2009年，分获“中国最佳企业
公民”和“2010中国杰出雇主”。
▲ 2010年被《财资》杂志评选为2009最具 潜力中国企业（综合类）
招金矿业
（01818.HK） 8.2%（黄金）
豫园商城 (600655.SH)
17.3%
Club Med (CU.EPA)
9.5% 永安保险
18.3% 分众传媒
复星的四个核心能力
全球疫情持续反复，海外新的变种病毒不断出现，人类与新冠肺炎的战斗从“遭遇战”变成了“持久战”，国内各地疫情也呈多发状态。
面对疫情等多种负面因素的影响，复星坚韧致远、厚积薄发，持续深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块，推动“深度产业运营+产业投资”加速落地，整体实现了稳健成长的发展目标。
步履不停，三十年不忘初心在后疫情时代，全球政治、经济的不确定性陡增，对资本市场、供应链管理和企业的生产运营都形成了严峻挑战。
复星依靠自身的产业积累，以及未雨绸缪的战略和战术调整，有效地加以应对。
复星的生态系统绝对不只是一个简单的风险对冲机制，在充满挑战的环境中，复星能够调配全球资源，同时利用自己内部生态系统形成的乘长效应，来保障客户和股东的利益，并创造更多的价值。
今年，复星将迈入创业的第31个年头。
经过30年发展，复星已发展成为国内少数既具备全球化运营与投资能力，又积累了深厚科技与创新能力的企业。
复星经历了不同的发展阶段，但我们始终坚持“修身、齐家、立业、助天下”的价值观，通过不断的复星的各项独特价值。
复星的C2M模式以家庭客户为中心，既有针对各种家庭、各种消费场景的产品和产业矩阵，也拥有着覆盖线上线下、辐射着不同区域的C端接口，呈现立体的网状结构，全方位地服务家庭用户的生活方式。
首先在这个体系中，M端产业在打造好产品、提供品牌力的同时，实现了跨场景、跨平台的销售增长。
复星在M端的精品策略也已经被市场进一步认可，第一批好产品已经开始成为了自带流量的爆款产品，例如老庙黄金的“古韵金”系列产品，2021年销售额近人民币40亿元，三亚亚特兰蒂斯酒店成为现象级旅游目的地，2021年实现销售14.55亿元，同比增长19%。
其次，C端线下商业在打造生活方式、提供消费场景的同时，提升了自己本身的档次、品质以及价值；线上流量入口则获取了更多有效流量的同时，为整个生态留存了自带画像的会员体系。
在这个认知的基础之上，投资成绩和利润指标不再是我们唯一的目的和导向。
发展战略-复星医药海外发展战略 精品
2021/2/28
复星 “特色”
多产业发展 融合 专业化管理 感恩的团队 结合 学习的文化 成功战略投资 植根 中国本土优势 全球化发展 成为 主流市场的一流企业
0 2021/2/28
19 30
10 24
12
20
40
143个在研药品
97
60
80
100
产品结构与市场地位（1） 药品制造
– 主要领域：化学合成药、生物制药、中成药、保健品 – 12个疾病治疗领域、366个制剂、16种剂型、67条GMP生产线 – 重点疫病领域：肝病、妇科、糖尿病、心血管、抗疟疾、便秘、肿
282.44 378.12 44.36 78.83
2021/2/28
行业地位（2003年）
行业地位
净利润排名第二 每股收益第八
净资产收益率第十 营业收入第十三
*以上数据来自2003年全国111家医药类上市公司统计资料
在2003年全国6000家医药企业利润总额排名中位列第8 1999年以来，连续6年被评为“中国最具发展潜力上市公司50强” 2003年被“医药经济报”评为国内上市公司生物医药板块综合实力第一名 复星实业被列为上证180指数成分股之一
2021/2/28
外贸出口（亿美元）
• 2003年出口额达1.01亿美元，比2002年增长48.7
1.2
％
1
1.01
0.8
0.6
0.62
0.68
0.4
0.2
0
2001年
2021/2/28
复星国际中国投资集团的全球化战略
复星国际中国投资集团的全球化战略随着全球经济的不断发展，越来越多的企业开始将目光投向海外市场，致力于实施全球化战略。
复星国际中国投资集团作为一家以投资为主的企业集团，在全球范围内积极拓展业务，不断巩固其全球化战略。
本文将对复星国际中国投资集团的全球化战略进行探讨。
一、复星国际中国投资集团的全球化战略目标复星国际中国投资集团秉持着“做一家世界级的中国企业”的理念，致力于成为全球领先、有社会影响力的投资集团。
其全球化战略目标主要包括：1.拓展国际市场：复星国际通过收购，参股或独立投资的方式，积极进入各个国家和地区的市场，提升品牌知名度和影响力。
2.构建全球价值链：通过整合全球资源，复星国际致力于构建一个跨国企业集团，实现资源共享和优势互补，提高整体竞争力。
3.培育本土管理团队：复星国际注重在海外市场培养本土管理团队，以适应当地文化和市场需求，更好地融入当地市场。
二、复星国际中国投资集团的全球化战略措施为了实现全球化战略目标，复星国际采取了一系列措施：1.投资多元化：复星国际在全球范围内进行多元化的投资，涵盖金融、健康、旅游、房地产等多个行业，以降低风险，实现收益最大化。
2.合作与并购：复星国际注重与当地企业建立合作关系，通过并购或股权投资的方式与他们共同发展。
这种方式不仅可以获得当地企业的优势资源和品牌价值，同时也能够缩短市场进入时间和学习成本。
3.本土化运营：复星国际在海外市场注重以本地化方式进行运营，将总部和地方团队结合起来，实现本土化管理和决策，以适应当地市场需求。
4.人才引进和培养：复星国际积极吸引全球优秀的管理人才，通过培养与发展，不断提高员工的综合素质和跨文化管理能力，以推动全球化战略的实施。
三、复星国际中国投资集团全球化战略的效果复星国际中国投资集团的全球化战略取得了一定的成果：1.品牌影响力提升：通过一系列的收购和合作，复星国际的品牌知名度和影响力在全球范围内得到了提升。
在全球投资界以及一些行业内，复星国际逐渐成为知名的中国企业代表。
复星集团简介 Fosun Brochure_Chi1
世界一流投资集团2012.04保险 | 产业运营 | 投资 | 资产管理成为专注中国成长动力的世界一流投资集团| 目录 |复星20年Fosun's 20thAnniversary 复星模式Fosun's Business Concept投资逻辑Investment Logic 复星团队Fosun's Team复星追求Fosun's Pursuit复星20年20th Anniversary在追求经济发展的同时，也不忘与员工、社区、地方、合作伙伴分享自身的发展，积极回馈社会。
关于复星复星医药(IRR 41%)复地(IRR 45%)1994终坚持“修身、齐家、立业、助天下”的企业核心价值观，紧紧把握中国经济发展不同阶段的主要动力，敏锐地抓住了各阶段的高成长行业，从而获得了快速发展。
在追求商业价值的同时，复星亦积极投身中国商业生态和自然生态的改善，助力于中国经济和中华文化的复兴，努力做好企业公民，积极履行社会责任。
注：本页所有IRR计算均截至2011年12月31日复星集团执行董事兼联席总裁。
范伟先生长期负责复星集团下属地产业务的经营管理工作，2010年6月获委任为复星集团联席总裁。
范先生于1991年从复旦大学取得遗传工程学学士学位。
范伟先生对中国房地产行业发展及市场机会有深入了解，现任上海市房地产行业协会副会长、上海市社会科学院房地产研究中心理事会副理事长、上海市工商联合会住宅产业商会会长，曾获"中国房地产百强企业家"及"首届上海房地产杰出青年企业家"等称号。
复星集团执行董事、高级副总裁兼财务总监。
丁国其先生1995年加入复星集团以来，一直负责公司财务管理事务，在资本市场、资金管理领域拥有丰富经验。
丁先生于2003年获任复星集团董事，同时他是南京钢铁董事。
丁先生于1991年从上海财经大学取得会计学士学位。
加入复星集团前，丁先生任职于上海金山石油化工建筑公司会计部。
2017年复星集团战略重点
产业整合
资产配置
战略
赋能增值
聚焦健康、快乐、富足
中国动力嫁接全球资源
大项目 C2M 独角兽 资管公司或团队
战术
人才机制（选、用、育、留） 创新科技 独特品牌与品位 全球化布局（有层次、有深度） 赋能增值体系（ONE FOSUN打造投 后增值能力）
3
产业整合与资产配置双轮驱动，提升效率，赋能增值
产业整合战略 投资支持产业-外延扩张
政策变化导致资产出售
定向增发 二级市场私有化等
取得赛道优势
域的投资能力
至2020年至少投资10个体量 达到或超过百亿的大项目
为复星科技创新布局卡位， 形成技术优势
形成全球多门类多领域的资管平台 布局 12
持续进化C2M投资逻辑，构建C2M智慧生态系统
继续发掘具备C2M基因的优秀企业，充实复星C2M生态系统
人才 科技 全球化 金融
集团投资 企业业务 资源
拥有已完成数据化改造， 能够与前端数据顺利对接 的自有工厂或代工工厂 生产端根据前端数据进行 个性化需求的大规模生产 消除中间环节直接交付至 客户，降低成本
基础设施搭建已经完成，具 备分析客户数据所需的互联 网与大数据分析能力 前端顺利完成客户个性化需 求的收集、整理、分析 完成客户需求分析—转化为 生产端所需数据
200
168.6 60.7
141.7
133.5
0
2013 2014 2015 2016 1-10
8
Where are we now?
从2003至2016年，复星共完成27笔投资额超过10亿人民币 的大项目投资，其中超过30亿元人民币的共7个 2010-2016年，复星共投资72笔创新领域项目（含5笔退 出）
2012复星集团介绍(品牌基础版)
8
复星投资结构及利润增长
复星战略及PE投资结构图
复星国际
豫园商城 分众传媒 地中海俱乐部 Folli Follie
永安保险 复星保德信 人寿（筹）
华夏矿业 山焦五麟 招金矿业
建龙集团
已上市的Pre-IPO 未上市的pre-IPO 其他Post-IPO投资
消费及消费升级
制造业升级
资源/能源
金融服务
• 豫园商城 • 分众传媒 • 民生银行 • Club Med • Folli Follie
资产管理
• 复星创富 • 复星创泓 • 复星凯雷 • 复星保德信 • 星浩资本 • 复地房地产
保险
• 复星保德信 人寿(筹) • 永安
系列
6
复星产业结构及利润增长
复星产业投资结构
复星国际
复星医药 48.1% 32.1%
•
•
集团作为GP和基金的发起人，将继续向所发起的基金出资
13
长期打造以保险为核心的投资集团模式
大力发展保险业，对接长期优质资本
永安保险
拓展其他保险类业务 （如再保险） 复星保德信人寿(筹)
• 永安保险：2011年保险业务收入总额达到人民币65.45亿元人民币，总资产达100.32亿 元人民币，较2010年分别增长12.9%和19.0%
百万RMB
2004
2005
2009
2010
2011
7
持续稳定增长的产业运营
复星医药
加快对国内外优秀制药研发企业的并购整合 强化公司研发、营销、制造等核心竞争能力建设 推动国药控股在医药分销行业的整合 继续探寻医疗服务领域的进入机会
复地
2017年复星集团战略重点上课讲义
赋能增值体系
人才能力
科技创新能力
全球化能力
ONE FOSUN智慧生态系统
资产配置战略
保险公司资金 综合金融资金 产业公司资金
基金 集团资金
固定收益 二级市场 一级市场
房地产 其他另类投资
价值投资
发现价值 投后增值
品牌能力
4
产业整合 – 深耕行业，打造数一数二的产业生态系统
内生式增长
协助已投企业对接体系内外资源， 做强做大
2013-2016年10月投资团队管理项目投退情况
1000 亿元
800
投资 退出
600
400.3 400
200 168.6 60.7
0 2013
141.7 2014
991.1 325.5
2015
328.3 133.5
2016 1-10
2013至2015年，投资团队管理 项目分别新增168.6亿，400.3 亿和991,1亿，分别增长137% 和148%；
投后管理的风险敞口越来越大
资产规模的日益增大，对投后管理和赋能手
段提出了更高的要求
8
Where are we now?
从2003至2016年，复星共完成27笔投资额超过10亿人民币 的大项目投资，其中超过30亿元人民币的共7个
大项目投资分析
8 7
6
2
2
1
1
2003 2005 2012 2013 2014 2015 2016
2016年截止10月底，团队管 理项目新增投资328.3亿，同 比下降57%，接近2014年规 模；
2013年至今，每年的投退比 均接近1/3，仍需持续关注投 退平衡
集团在管项目红灯占比趋势
复星战略-复星集团发展战略知识讲稿
集中 化
老龄 化
消费升级
中
跨
国
国
企
企
机信环 械息保 装科节 备技能
房 地 产
基 础 建 设
公 用 事 业
股 票 市 场
债 券 市 场
私 募 资 本
国 企 改 制
垄行 断业 行整 业合
产 业 链
福 利 业
保 险 业
医 疗
品 牌 零 售
奢 侈 品
旅 游 业
业 全 球 化
业 中 国 化
投资理念与投资标准
坚持价值 产业 投资理念 投资
战略 投资
PE与其它 投资
业务模式—独具复星的特色
保险
• 复星保德信 人寿保险(筹) • 永安
产业运营
• 复星医药 • 复地 • 南京钢联 • 海南矿业
投资 （含战略投资）
• 豫园商城 • 分众传媒 • 民生银行 • Club Med • Folli Follie
主要机 会领域
重点机 会领域
经济发展
中国动力 体制转轨
人口质变
全球化
工业升级 城市化
资本化
所有制 多元化
集中化
老龄化
机信环 械息保 装科节 备技能
房 地 产
基 础 建 设
公 用 事 业
资 产 管 理
股 票 市 场
债 券 市 场
国 企 改 制
垄行 断业 行整 业合
产 医保养 业 药险老 链 业业业
消费升级
资产管理
• 复星创富 • 复星创泓 • 复星凯雷 • 复星保德信 • 星浩资本 • 复地房地产 系列及其他
8
复星集团的核心战略是通过全球能力和中国专家 的定位成为嫁接中国动力与全球资源的全球平台
复星的集团管控分析(1)
[原创]复星的集团管控分析上海复星高科技（集团）有限公司（简称复星）1992年由复旦大学五名年轻教师创办，是中国最大的综合类民营企业。
复星扎根中国、投资于中国成长的根本动力，其核心业务跨医药、房地产、钢铁、矿业、零售、金融服务及战略投资等六大领域。
2007年7月16日，复星的控股母公司复星国际（0656.HK）在香港联交所主板上市，实现了复星15年来最重要的历史性跨越。
2007年，复星国际实现营业收入319.77亿元、净利润33.54亿元，分别同比增长32%和206%。
目前，复星已稳居中国企业前50强。
旗下产业业绩稳定增长，在行业内也基本进入国内前十强。
经过十五年的实践，复星形成了一个以认同复星文化的企业家团队为核心，以持续发现中国高增长投资机会、持续优化管理提升企业价值、持续建设多渠道融资体系对接优质资本的三大能力为基础的价值创造链的正向循环发展模式，并以高成长的历史业绩予以证明。
1.复星集团母子公司管控问题的由来众所周知，复星集团以“多元化投资，专业化经营、专业化融投资”为投资管理理念。
通过适度多元的投资，构筑“利润和现金流平衡、成长性和稳定性并重、国内国外二个市场依存、产业资本和金融资本并举”的产业结构，使整个集团能够长期稳健成长；通过专业化经营，在所投资的每一个分支领域均达到国内同行前三名，并积极扩展对标体系，努力成为有国际竞争力的专业化企业；通过专业化融投资，保证专业化企业融得的资金在本领域专业化使用，并通过自有资金增量、股权融资、引入战略投资伙伴和适当的借贷实现融资形式的多样性。
一贯追求内部管理的复星集团在追求自身超常规的发展的过程中不断思索下面三个问题。
1.1如何实现从企业经营到产业经营？复兴要做大要发展，就不能仅仅停留在做企业的高度。
只有从产业的高度来经营，才能发展成为行业的龙头，才能真正成为具有控制力的企业。
但是，企业经营与产业经营之间有一条天然的沟壑：企业经营是一个企业，产业经营是几个企业的联合，各企业之间如何协调，如何发挥能动性，形成最大合力，建立产业优势，而不是内部竞争资源，内耗不断，在外部市场丢城失地？解决产业经营的问题绝对不是有先进理念就可以解决的问题，单纯的理念往往是失败的隐患。
复星集团介绍PPT中文版
Fosun International Limited 复 星 国 际 有 限 公 司(2014年9月)关于复星成立 整体上市 企业愿景 投资理念/ 方向 投资特色 企业追求 三个核心 能力 企业地位 复星集团于1992年由4名复旦大学毕业生创立 复星集团母公司復星國際有限公司 Fosun International Limited (“复星”) 2007年在香港联交所主板 整体上市 成为具备 “以保险为核心的综合金融能力” 和 “有产业深度的全球投资能力” 的 双轮驱动的全球一流投资集团 坚持扎根中国，投资于中国成长根本动力及中产阶级生活方式改变带来的机遇，同时紧抓全球 经济转型，包括金融服务、升级消费、体验式消费、互联网、先进装备、能源 中国动力嫁接全球资源的价值投资 持续为社会和股东创造价值，积极推动中国商业生态和自然生态的改善，支持中国经济和中华 文化的复兴 以认同复星文化的企业家团队为核心，持续打造发现和把握受益中国成长的投资机会的能力， 优化管理提升企业价值的能力和建设多渠道融资体系对接优质资本的能力 2013年，复星及其主要投资企业提供就业岗位超过10万个，集团(*)纳税约人民币130亿元。
复星 名列《福布斯》2014年全球上市公司2000强第751位(*): 集团 =复星国际有限公司及其附属公司1发展历程1992: 4名复旦大学生创业，初 始投资4,000美元 2007: 永安财险 2012: • 复星保德信人寿 • 鼎睿再保险 • 民生银行2014: •Fidelidade •食之秘 •BHF-Bank •Osborne •Studio 8 •Ironshore •REN •Tom Tailor •ROC Oil* •IDERA成为 “以保险为核心的综合金融能力” 和 “有产业深度的全球投资能力” 的双轮驱动的全球一流投资集团1994: • 复星 医药 • 复地2002: • 豫园 • 建龙 集团2003: 南钢 联合2004: 招金 矿业2007: 海南 矿业2008: 分众 传媒2010: Club Med2011: •Folli Follie •复星资本2013: • • St. John • Alma Lasers • • Saladax • Caruso • 三亚亚特兰蒂 斯酒店纽约第一大通 曼哈顿广场 伦敦金融城 Lloyds Chambers注: 上述公司/项目包括复星、其附属公司以及其管理基金所作之投资; * 建议交易在进行中22014年上半年业绩亮点（一）以保险为核心的综合金融能力大幅提升 顺利完成葡萄牙保险的交割，并已对接多个投资项目：博纳、REN等股权及债权项目14个，投资金 额约4.6亿欧元 投资欧洲最大独立私人银行之一德国BHF-BANK（详见附件5），成为其第二大股东 收购日本地产基金管理公司IDERA（详见附件7） 投资Ironshore保险公司(1) ，收购交割后复星将成为其第一大股东依托中国产业能力的全球化步伐大大加快 加快海外本地化投资能力建设：积极投资当地平台公司，建设当地合伙人团队，包括欧洲、美国、日 本、香港、东南亚 受益于中国成长动力的国际化速度明显加快，完成跨亚洲、欧洲、北美地区的多项投资二月 马来西亚 食之秘(2)注： 1. 已签约，尚未完成交割 2. 为旗下基金投资项目 3. 建议交易在进行中三月 德国 BHF-BANK五月 日本 IDERA六月 美国 Studio 8 葡萄牙 REN七月 西班牙 Osborne(2)八月 德国 Tom Tailor 澳大利亚 ROC Oil (3) 百慕大 Ironshore (1) 32014年上半年业绩亮点（二）聚焦中产阶级生活方式，加大对体验式消费的布局 高起点布局影视娱乐业：投资Studio 8、博纳并与上影集团签署战略合作协议 大力拥抱移动互联网：在投资分众传媒、完美世界、蓝港互动（1）等项目的基础上，增加布局游戏、 营销、社交、办公、教育、娱乐、金融、健康等多个领域，集团层面在互联网领域投资PE、VC项目 18个，累计投资金额约为人民币1,850百万元 商旅产业：国旅、Club Med、亚特兰蒂斯、豫园，上半年新增投资约为民币635百万元全面推进 地产向蜂巢模式转型、落地 通融复星产业优势，全面向蜂巢社区模式转型 报告期内，已有金融蜂巢、文化蜂巢、健康蜂巢、物贸蜂巢、旅游蜂巢五大类八个项目按计划推进 （详情请参见附件2），总建筑面积约520万平方米抓住机遇，积极参与中国国有企业混合所有制改革 投资三元股份(2)，占比20.45% 投资中山公用，占比13% 投资中水渔业(2)，占比14.23%4注： 1. 为旗下基金投资 2. 已签约，待审批发展愿景成为「以保险为核心的综合金融能力」 与「有产业深度的全球投 资能力」双轮驱动的全球一流投资集团 中国动力长期 资金+ 全球资源投资大 项目低成本 资金 稳定 资金产业 深度保险提出以保险为核心,搭建 保险平台 坚定发展 保险+投资的战略建成以保险为核心的投资 集团涉足保险产业2014 2013 2012复星葡萄牙保险5月1日并表， 保险资产占比达到总资产37% 协议收购Ironshroe保险20%股权（注）2007投资永安财险注：8月签署收购协议，交易尚未完成成立鼎睿再保险 成立复星保德信人寿保险板块运营首年即盈利 收购复星葡萄牙保险5向以保险为核心的投资集团大步迈进截止2014年6月30日，归属于母公 司股东之净资产达到人民币 43,990.0百万元，较二零一三年末 增加11.0%。
复星集团
复星集团由一群年轻的复旦学子创建于1992年，目前已经是中国最大的民营企业集团之一。
集团的投资重点是中国有竞争力和发展潜力的主流产业，目前已经投资有医药、房地产、钢铁和商业零售等产业，此外，还有矿业和金融服务等战略投资。
复星高科技集团简介作为上海第一家民营高科技企业集团、创立于1992年11月的复星，从一家注册资金10万元、自有资金3.8万元的小型科技咨询公司起步，发展至今成为国内外知名的、拥有70余家跨行业、跨地区下属企业的大型民营控股企业集团。
2001年，复星集团的经营状况继续保持良好的上升势头，集团与关联企业的总销售额达到了创记录的303亿元，总资产达到198亿元，净资产达到87亿元，纳税总额达到8亿元。
复星集团连续多年名列上海民营科技企业百强三甲，连续4年在上海科技企业界及非公经济界名列纳税第一名，并被列为国务院首批知识产权保护试点单位。
复星的主要业务领域有四大产业，每一个主要的产业都有一系列的下属企业。
四大产业分别为医药、房地产、钢铁和商业零售，您可以分别点击以下版块了解详细内容。
复星医药是上海证券交易所的A股上市公司，主要从事药品研发、制造和销售、以及药品批发和零售。
在药品研发、制造和销售方面，复星医药所制造及销售的药品在妇科疾病、肝病、糖尿病、疟疾等疾病治疗领域都居领先地位，旗下的畅销产品包括花红片、阿拓莫兰、胰岛素、青蒿琥酯等的市场份额均位居前列。
复星医药拥有完整的药品研发体系，多元化的专业研发团队，不断推出上市新药。
复地是中国大型住宅发展商，亦是联交所主板的H股上市公司，在上海住宅房地产市场具有领先地位。
在进一步利用其在上海的领先地位和增加市场占有率的同时，复地亦在中国其它主要城市，包括北京、武汉、南京、重庆和无锡等，进行或计划拓展房地产开发业务。
截至2005年6月30日，复地已成功开发了超过36项房地产项目，已竣工建筑总面积约2.0百万平方米。
复星主要通过南钢联经营钢铁业务。
复星集团资料
来源：全球创新论坛微信公众号，原文题目为“复星投资执行总裁张良森：如何寻找最佳投资对象复星集团的五个判断标准”在2015年已经过去的这大半年里，资本市场跌宕起伏，充满了不确定性，而下半年又将何去何从9月12日-13日，北大后E 促进会投融资学会在后E 之家——北大博雅一八九八举办了投融资中期论坛，邀请了数位大咖，为同学们奉上了一场资本市场的饕餮盛宴。
本文是复星创富执行总裁张良森博士在此次论坛上所做的关于“国际化投资与并购”的演讲。
他不仅详细介绍了复星集团的海外并购战略，还全面地分享了复星集团判断投资价值的五个标准。
文章虽长，但全都是干货，绝对值得一读。
今天分享的主题是跨境并购。
其实投资不管是国内的还是国外的，是股票市场或是股权投资、VC投资，其本质是不变的——就是看三点，一是这个行业值不值得投资，二是有没有储备优秀的团队，三是有没有找到解决需求的商业模式。
不管什么投资，都要问自己这个行业好不好，这个企业好不好，有没有投资所需要的放大效应。
一、PE投资非常难，主要靠三块我先讲一下复星做的PE投资(Private Equity，私募股权投资)，不分国内和国外。
大家经常能听到PE投资，PE投资实际上非常难做的。
PE投资和二级市场投资的区别在哪里二级市场投资随时都可以纠错，但PE投资投完以后五年不能动，所以要看准一个企业五年后的状况。
其实做这样的判断是非常难的，即使是企业的高管也很难看得清楚企业五年后的情况。
PE投资就是想做这个事情，就是想知道这个企业五年以后会怎么样。
PE投资靠三块：1。
发现价值这个企业在人家不看好的情况下你已经看好、看准了，像滴滴打车，A轮的时候能看准，其实是发现了这个平台的价值；2。
投完之后的帮助在投完以后，帮它提升或者说补足原来的短板，提升价值，或是通过并购来补充产品线等放大规模。
3。
放大价值除了上市以外，放大价值还有很多途径，比如对接资本市场、财务杠杆、资产结构杠杆、研究广告投入杠杆等，用不同的杠杆把这个企业的价值放大。
复星集团集团管控体系 (2)
复星集团的集团管控体系剖析复星集团1992年由复旦大学五名年轻教师创办，是上海第一家民营高科技企业集团。
复星集团只用13年时间，就从一家自有资金万元的小型科技咨询公司起步，发展到年销售收入亿元，上缴税收亿元的大型控股企业集团。
在医药、房地产、钢铁、商贸流通、金融等产业领域，逐步形成了各产业皆有支柱企业、专业化能力强、有相当竞争力的企业集团。
复星集团的成功可以说是战略的成功，可以说是产业经营的成功，但是华彩认为：复星成功的关键基础在于集团管控体系的建立。
第一节复星集团集团管控问题的由来作为一家知识性的企业，在旁人看来，复星的发展仿佛也受到特别的眷顾，漂亮地实现了很多企业梦寐以求的发展中速度与效率的平衡、发展和稳定的平衡、以及多元化和专业化的平衡。
其实，在漂亮的业绩的背后，可以给我们更多启示和借鉴意义的是复星在建立强大产业投资和产业经营能力过程中，对于横跨多个产业、拥有集群企业的大型企业集团的集团管控方法的艰辛探索之路。
众所周知，复星集团以“多元化投资，专业化经营、专业化融投资”为投资管理理念。
通过适度多元的投资，构筑“利润和现金流平衡、成长性和稳定性并重、国内国外二个市场依存、产业资本和金融资本并举”的产业结构，使整个集团能够长期稳健成长；通过专业化经营，在所投资的每一个分支领域均达到国内同行前三名，并积极扩展对标体系，努力成为有国际竞争力的专业化企业；通过专业化融投资，保证专业化企业融得的资金在本领域专业化使用，并通过自有资金增量、股权融资、引入战略投资伙伴和适当的借贷实现融资形式的多样性。
复星产业经营之路理念上无疑是先进的。
但值得大家注意的是：德隆拥有同样的梦想和理念，德隆甚至在这条道路上迈出了更大的步伐。
最大的疑问就在于，为什么德隆倒下了，而复星却依旧稳步前进呢？复星产业运营成功的关键有两点：集团战略上对于产业的整体把握，及集团资源的有效共享；产业上及产业中的核心企业在专业性和主观能动性上，得到充分发展。
复星国际治理结构
复星国际有限公司一、复星集团发展历程（以时间为线索）：1992年广信科技1994年复星医药（原上海复星实业有限公司成立）1998年复星医药上市/复地（原上海复星房地产开发有限公司成立）2000年投资友谊复星2002年投资豫园商城/投资建龙集团2003年投资医药控股/南钢联合成立2004年复地香港上市（2011年5月13日下市）/投资招金矿业/复星实业在2004年正式更名为上海复星医药（集团）股份有限公司2006年招金矿业香港上市2007年投资海南矿业2008年投资分众传媒2009年国药控股上市2010年投资法国ＣＬＵＢＭＥＤ集团/凯雷复星（上海）股权投资企业成立二、主要业务⏹医药健康：复星医药医药工业（医药药品制造）医药商业（医药分销、医药零售）医疗器械医学诊断医疗服务⏹房地产：复地⏹钢铁：南钢联合、建龙集团⏹矿业：海南矿业、金安矿业、招金矿业、山焦五麟、遵义世纪、华夏矿业⏹零售服务业及战略投资：永安保险、豫园商城、分众传媒、私募股权（复星创富、复星创业、复星谱润、凯雷复星）资料来源：官网主页三、复星国际组织架构资料来源：复星国际2010年报复星系结构⏹第一层“复星集团”即上海复星高科技（集团）有限公司以投资银行业务为中心的金融产业平台，是整个集团的金融中心，资本中心和资金中心⏹第二层产业集团层面推动各产业发展为核心的上市公司群体⏹第三层专业公司层面以提高竞争力为主线的专业公司四、复星国际公司治理结构董事会成员执行董事：郭广昌（董事长）梁信军（副董事长、首席执行官）汪群斌（执行董事、总裁）范伟（执行董事、联席总裁）丁国其（执行董事、高级副总裁）吴平（执行董事、高级副总裁）秦学棠（执行董事、高级副总裁）非执行董事：刘本仁独立非执行董事：陈凯先章晟曼阎焱权利：董事会负责公司的所有重要事项，包括批准及监管所有政策事宜、整体策略及预算、内控及风险管理制度、重大交易、财务信息、委任董事及其他重要的财务、运营事宜。
复星集团资本运营分析
复星集团资本运营分析 LG GROUP system office room 【LGA16H-LGYY-LGUA8Q8-LGA162】复星集团资本运营分析一、集团简介：1、集团概况：上海复星高科技（集团）有限公司创建于1992年11月，1994年成为上海第一家民营高科技集团型企业。
自创业以来，复星集团在社会各界的关心和帮助下，通过十年坚实的发展，在现代生物与医药、房地产、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。
2002年，复星集团在中国企业500强中名列197位，同时名列全国民营企业10强第7位。
2、股权结构：重庆药友制约24%3、集团核心业务：医药领域：公司围绕“打造生物与医药联合舰队，成为医药新经济代表”的战略目标，以药店与医院为终端客户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有核心竞争力和行业地位的主营业务板块。
房地产领域：复地集团是复星集团控股的主营房地产开发与经营的大型企业，形成了以地产开发为核心业务，营销策划、置换服务、工程监理为辅助业务的公司架构。
以"共创理想空间"为经营理念，以准确的产品定位、多项目管理的能力和良好的售后服务体系，逐渐奠定了在上海房地产开发市场的优势地位。
商贸流通领域：通过入股上海豫园旅游商城股份有限公司、上海友谊集团股份有限公司、与各地着名医药流通企业的合资，积极向商贸流通领域拓展，形成了如"豫园商城"、"联华超市"、"老庙黄金"、"复星大药房"、"金象大药房"、"永安堂大药房"、"雷允上（北区）药房"、"上海药房"等一批国内外知名的商业品牌群体。
4、发展历程：第一阶段：主要是公司摸索业务经营，完成资本原始积累阶段（咨询——生物医药）1992年11月广信科技咨询公司成立，主营业务市场调查和咨询1993年，广信更名复星1995年，PCR乙型肝炎诊断剂成功，盈利1亿元第二阶段；复星实业上市，筹集发展资金，确定公司发展主营业务——医药行业1998年，复星实业改制上市，募集资金亿，积极发展医药产业第三阶段：复星实业打造复星医药的“联合舰队”，建立医药、地产和信息三大产业体系2001年8月，复星集团完成复星实业———友谊复星———友谊股份———联华超市的控股链。