第七章 营运资金管理

n 1、采购成本：指存货本身的价值，包 括买价和运杂费。
n 采购成本=年需要量D × 单价 U
n
= D·U
第七章 营运资金管理
n 2、订货成本：指取得定单的成本。
n 订货次数=存货年需要量D/采购批量Q
n
=D/Q
n 订货成本=订货次数×每次订货成本K
n
= （D/Q）·K
第七章 营运资金管理
n 3、储存成本：指为保持存货而发生的成 本。
则：总成本（CT）= 当总成本趋近于0时,求
C的一阶导数,得：
第七章 营运资金管理
把上式代入总成本公式，得最佳现金 管理总成本计算公式：
第七章 营运资金管理
n 例1，某企业现金收支状况比较稳定， 预计全年需要现金200 000元，现金与 有价证券的转换成本为每次400元，有 价证券的年利率为10%，计算最佳现 金持有量。
n 假设：现金支出均匀，数额已知；现金 充足，短缺成本为零。
n 只需考虑现金持有成本和交易成本。
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
n 总成本=持有成本+交易成本 =
以总成本（持有成本和交易成本之和）最 低的持有量为最佳持有量。
第七章 营运资金管理
设：C为现金持有量、K为有价证券利率、 T为年现金需要量、F为每次交易费用
第七章 营运资金管理
（一）流动资产
n 1、货币资金（现金、银行存款） n 2、交易性金融资产 n 3、应收及预付款项 n 4、存货
第七章 营运资金管理
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（二）流动负债
n 1、应付金额确定的流动负债 n 短期借款、应付票据、应付账款、预收
账款等。 n 2、应付金额不确定的流动负债 n 应交税金、应付利润、应付职工薪酬等。
n 储存成本=平均储存量×单位储存成本KC
n
=（Q/2）·KC
第七章 营运资金管理
n 4、缺货成本：指由于存货供应中断而 造成的损失 。
第七章 营运资金管理
二、存货的控制
n （一）加强库存材料管理。
n
——一般采用ABC分类法
n ABC分类法，亦称重点管理法，即按各 类材料的数量和金额，将其分为ABC三 类，采用不同方法分别管理。
第七章 营运资金管理
（一）周期模式：
根据现金的周转速度来确定最佳现 金持有量的方法。
1、计算现金周转期（天数）
第七章 营运资金管理
2、计算现金周转率（次数）
现金周转率=
第七章 营运资金管理
3、计算最佳现金持有 最佳现金持有量=
第七章 营运资金管理
（二）存货模式：
n 利用存货经济批量模型来确定目标现金 持有量。
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
三、应收账款的监控
n 目的：及时收回货款，减少损失 n 方法有： n （一）信用等级审查监控 n 按客户信用期满后，未收现金占销售客
的比例，确定客户信用等级，并做出相 应对策
第七章 营运资金管理
（二）账龄分级监控
n 1．计算应收账款周转率（周转天数） n 2．对过期账款进行分类（按过期账龄
n 信用期限 n 现金折扣 n 折扣期限
第七章 营运资金管理
（三）收款政策
n 收款政策是指当客户违反信用条件、拖 欠甚至拒付账款时企业所采用的收账策 略与措施。一般而言，收账程序是：
n 1、信用政策和客户信用分析； n 2、信函通知和电话催收； n 3、派员催收； n 4、法律行动。
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
二、现金管理目的和有关规定
n （一）现金管理目的 n 在现金的流动性和盈利性之间进行权衡，
合理确定现金持有量，在保证企业经营 活动所需现金的同时，降低现金成本， 提高资金收益率。 n （二）现金管理有关规定
第七章 营运资金管理
三、最佳现金持有量的确定
n 在定性管理的基础上利用数学的方法， 合理确定现金持有数量，以取得现金存 量的最佳效益。
第七章 营运资金管理
二、营运资金的特点
n （一）流动资产的特点 n 1、流动性强 n 2、回收期短 n 3、占用形态的并存性 n 4、占用数量的波动性
第七章 营运资金管理
（二）流动负债的特点
n 1、资金成本低 n 2、财务风险高 n 3、融资弹性强、速度快
第七章 营运资金管理
三、营运资金的管理原则
总成本TC=订购成本+储存成本
=
•经济采购批量是使订货成本、储存成本 合计最低时的订货批量。
第七章 营运资金管理
设：D：年需要量 ； Q：采购批量 ；K： 每次订货成本 ； KC：单位储存成本 TC =（D/Q）·K+ （Q/2 ）·KC （1） 当总成本趋近于0时，求Q的一阶导数，得：
（2）
第七章 营运资金管理
n 确定信用政策的基本原则：成本效益观 n 放宽政策 增加收入 增加成本 n 紧缩政策 减小收入 减小成本 n 以增加收入>增加成本 n 减小收入<减小成本 n 即净利润增加为决策原则
第七章 营运资金管理
n 对以上几个方面必须加以定量分析。 依据成本效益观念选择最优政策。
第七章 营运资金管理
（四）信用政策备选方案的评价和决策
n 例2，若选择了B方案，但为了加速应收 账款的回收，决定将赊销条件改为 “2/10，1/20，n/60”（D方案），估计 约有60%的客户（按赊销额计算）会利 用2%的折扣，15%的客户将利用1%的 折扣，坏账损失降为2%，收账费用降 为35万元。试作出是否发改变赊销条件 的决策。
第七章 营运资金管理
一、现金的持有动机与成本
现金主要包括库存现金和银行存款。 特点：
1、资产的暂时闲置性 2、资产的任意转化性 3、资产的增减规律性
第七章 营运资金管理
（一）现金的持有动机
n 1、交易（支付）动机； n 2、预防动机； n 3、投机动机； n 4、特定需求。
第七章 营运资金管理
（二）现金的成本
1、管理成本：是指企业因保留一定现 金余额而增加的管理费用 。
——以信用成本后收益最大为优 例1，某公司变动成本率为65%，资金成 本率为20%。该企业准备了三个信用政 策。
第七章 营运资金管理
•企业应选择何种信用政策？
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
n 例1，某企业每年耗用某种材料3600千 克，该材料单位成本10元，单位存储成 本为2元，一次订货成本为25元。则：
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
2、合理确定生产批量
总成本=生产准备费用+产品储存费用 n =准备次数×每次准备费用+平均储
存量×单位储存费用
n=
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
（二）合理确定材料采购和生产批量
n 1、材料经济采购批量确定的基本模型 n 假设条件： n （1）所需材料市场供应充足，企业现金充足，
不会因现金短缺而影响进货，缺货成本为零。 n （2）年需求量稳定且已知，材料单价不变，
不考虑现金折扣，即采购成本为常量。
第七章 营运资金管理
长短），实施监控。
第七章 营运资金管理
第四节 存货的管理
n 一、存货的功能与成本 n 二、存货的控制
第七章 营运资金管理
一、存货的功能与成本
n （一）存货的功能 n 1、保证生产经营的正常进行 n 2、维持均衡生产 n 3、降低进货成本 n 4、防止意外事件造成的损失。
第七章 营运资金管理
（二）存货成本
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
n 2、管理成本：企业对应收账款进行管 理而耗费的开支。如客户信用调查费用、 账簿记录费用、收账费用及其他费用。
n 3、坏帐成本：是指应收账款顺某些原 因无法收回而给应收账款持有企业带来 的损失。
第七章 营运资金管理
二、信用政策
n 信用政策即应收账款管理政策，是指企 业为对应收账款投资进行规划与控制而 确定的基本原则与行为规范。包括：
n （一）保证生产经营需要并节约使用资 金;
n （二）加速营运资金的周转，提高资金 的利用效果;
n （三）合理安排流动资产与流动负债的 比例关系,保持适当的短期偿债能力。
第七章 营运资金管理
第二节 现金的管理
一、现金的持有动机与成本
二、现金管理目的和有关规定 三、最佳现金持有量的确定
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
方法同上，得： 最佳生产批量= 即：
第七章 营运资金管理
（三）销售存货控制
n 归口部门与财务部门相互配合，抓好以 下工作：
n 1、加强销售计划的管理 n 2、加强库存商品的管理
第七章 营运资金管理
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/12/5
第七章 营运资金管理
2020/12/5
第七章 营运资金管理
第一节 营运资金概述
n 一、营运资金的含义 n 二、营运资金的特点 n 三、营运资金管理的要求
第七章 营运资金管理
一、营运资金的含义
n 营运资金是指企业在正常的生产经营活 动中占用在流动资产上的资金。
第七章 营运资金管理
n 广义： 营运资金即总营运资金=流动资产总额。 n 狭义： 营运资金即净营运资金=流动资产-流动负债
第七章 营运资金管理
第七章 营运资金管理
第三节 应收账款管理
n 一、应收账款的功能和成本 n 二、信用政策 n 三、应收账款的监控
第七章 营运资金管理
一、应收账款的功能和成本
n (一)应收账款的功能 n 1、促进销售 n 2、减少存货
第七章 营运资金管理
（二）应收账款的成本
n 1、机会成本：是指由于资金投放在应 收账款上而不能用于其他投资所丧失的 收益。
第七章 营运资金管理
2、机会（持有）成本：是企业因持有 一定数量的现金而丧失的再投资收益。
第七章 营运资金管理
3、交易/转换成本：是指现金同有价证 券之间相互转换的成本。
第七章 营运资金管理
n 4、短缺成本：是指在现金持有量不足 而又无法及时通过有价证券变现等方式 加以补充而给企业造成的损失 。
n 信用条件 n 信用标准 n 收账政策。
第七章 营运资金管理
（一）信用标准
n 信用标准是指客户获得企业的交易信 用所应具备的最低条件，主要是指客 户满足最低支付能力的财务状况。
n 一般通过对客户信用品质的评价来确 定，运用5C系统 教材第191页
第七章 营运资金管理
（二）信用条件
n 信用条件是指企业要求顾客支付赊销款 项的条件。基本表现方式为“2/10， n/30”。包括：