第12章 综合分析与业绩评价
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第十二章 业绩评价
第十二章 业绩评价
目标一 业绩评价理论概述 目标二 业绩评价指标与评价标准 目标三 业绩评价的新方法
思考题
目标一 业绩评价理论概述
业绩评价的概念
业绩评价，是指运用数理统计和运筹学 的方法，通过建立综合评价指标体系，对照 相应的评价标准，定量分析与定性分析相结 合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产 质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和 努力程度等各方面进行的综合评判。
针对该企业的实际情况，我们认为较好的解决方案是引进基 于综合计分卡的企业绩效管理体系，在企业内部分步实施。实践 证明，这样的解决方案可以令企业在较短时间内取得突破性的财 务成果。
基于综合计分卡的企业绩效管理体系是从企业经营层面考虑 如何实现经营目标、监控经营状况、随时分析经营中存在的问题 并找出解决方案，以确保经营目标的实现。施工企业有两个特点： 其一，项目分布区域很广，常常是全国分布，甚至承接国际项目。 其二，项目额度大，特别是现在项目总承包已成为趋势，规模上 亿、跨几个年度的项目很常见。对施工企业而言其面临的挑战是 如何及时、准确、全面地获取企业内各个项目运作经营业绩方面 的信息，以提前控制、预防风险，这一点显得非常关键了。
上，职能部门形同虚设，根本就无法履行其应担负的职责；再 次，由于职能部门难以发挥作用，公司领导基本陷入事务性工作 之中，整天在项目之间疲于奔命，真正该做的工作反而没有时间 去做；尤其让公司总经理感到担忧的是项目管理渐渐有失控的苗 头，一些如隧道、桥梁和路面这样本应该获取高利润的项目，在 项目结算后却出现亏损。
鉴于项目失控的严重性，公司内部采取了一系列的措施，包括 时下流行的项目经济承包责任制，但都收效甚微，无法真正解决 这个问题。公司领导深感困惑：“（公司的）问题到底出在哪里？ 像我们这样管理基础较弱的企业如何迅速提升业绩？”
目标一 业绩评价理论概述 目标二 业绩评价指标与评价标准 目标三 业绩评价的新方法
思考题
目标一 业绩评价理论概述
业绩评价的概念
业绩评价，是指运用数理统计和运筹学 的方法，通过建立综合评价指标体系，对照 相应的评价标准，定量分析与定性分析相结 合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产 质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和 努力程度等各方面进行的综合评判。
针对该企业的实际情况，我们认为较好的解决方案是引进基 于综合计分卡的企业绩效管理体系，在企业内部分步实施。实践 证明，这样的解决方案可以令企业在较短时间内取得突破性的财 务成果。
基于综合计分卡的企业绩效管理体系是从企业经营层面考虑 如何实现经营目标、监控经营状况、随时分析经营中存在的问题 并找出解决方案，以确保经营目标的实现。施工企业有两个特点： 其一，项目分布区域很广，常常是全国分布，甚至承接国际项目。 其二，项目额度大，特别是现在项目总承包已成为趋势，规模上 亿、跨几个年度的项目很常见。对施工企业而言其面临的挑战是 如何及时、准确、全面地获取企业内各个项目运作经营业绩方面 的信息，以提前控制、预防风险，这一点显得非常关键了。
上，职能部门形同虚设，根本就无法履行其应担负的职责；再 次，由于职能部门难以发挥作用，公司领导基本陷入事务性工作 之中，整天在项目之间疲于奔命，真正该做的工作反而没有时间 去做；尤其让公司总经理感到担忧的是项目管理渐渐有失控的苗 头，一些如隧道、桥梁和路面这样本应该获取高利润的项目，在 项目结算后却出现亏损。
鉴于项目失控的严重性，公司内部采取了一系列的措施，包括 时下流行的项目经济承包责任制，但都收效甚微，无法真正解决 这个问题。公司领导深感困惑：“（公司的）问题到底出在哪里？ 像我们这样管理基础较弱的企业如何迅速提升业绩？”
第12章业绩考核与评价
是测定各责任中心资金 流量的重要依据。
是考核各责任中心生产 经营成果的重要依据.
36
内部结算价格 的类型
大体上有以 下六种类型可供 选择。〔见教材〕
37
3、成本中心的业绩考核与评价
由于成本中心只对所报告的成本或 费用承担责任，所以成本中心业绩评价的 主要指标是生产效率、标准成本与成本差 异的报告等。
责任成本差异是指责任成本实际数额 与责任成本预算之间的差额，反映了责任 成本预算的执行结果。
38
成本中心业绩评价的主要指标是责 任成本及其增减额、升降率和与其作业相 关的非财务指标等。 成本增减额＝实际成本额－预算成本额 成本升降率＝成本增减额／预算成本额
39
4、利润中心的业绩考核与评价
将利润中心的实际责任利润与责任利润预 算进行比较，可以反映出利润中心责任利润预 算的完成情况。
油田工厂经理 成本中心E
油田工厂经理 炼油工厂经理
成本中心F
成本中心H
销售经理 收入中心I
炼油工厂经理 成本中心J
销售经理 收入中心K
化工厂经理 成本中心P
销售经理 收入中心P
油田工厂经理 成本中心G
责任组织结构图 26
成本〔费用〕 中心
是指只发生成本〔费 用〕而不取得收入的 责任中心。
任何只发生成本的责 任领域都可以确定为 成本中心。
11
猎狗的故事
野狗们拖家带口地参加了骨头公司，一些在猎 人门下的年轻猎狗也开始蠢蠢欲动，甚至很多 自以为聪明、实际愚蠢的猎人也想参加。
好多同类型的公司像雨后春笋般地成立了，骨 易、骨网、华骨……一时间，森林里热闹起来 。
12
猎狗的故事
有个猎人与骨头公司进行合作谈判的时候，老 猎狗出人意料地把骨头公司卖给了猎人。
是考核各责任中心生产 经营成果的重要依据.
36
内部结算价格 的类型
大体上有以 下六种类型可供 选择。〔见教材〕
37
3、成本中心的业绩考核与评价
由于成本中心只对所报告的成本或 费用承担责任，所以成本中心业绩评价的 主要指标是生产效率、标准成本与成本差 异的报告等。
责任成本差异是指责任成本实际数额 与责任成本预算之间的差额，反映了责任 成本预算的执行结果。
38
成本中心业绩评价的主要指标是责 任成本及其增减额、升降率和与其作业相 关的非财务指标等。 成本增减额＝实际成本额－预算成本额 成本升降率＝成本增减额／预算成本额
39
4、利润中心的业绩考核与评价
将利润中心的实际责任利润与责任利润预 算进行比较，可以反映出利润中心责任利润预 算的完成情况。
油田工厂经理 成本中心E
油田工厂经理 炼油工厂经理
成本中心F
成本中心H
销售经理 收入中心I
炼油工厂经理 成本中心J
销售经理 收入中心K
化工厂经理 成本中心P
销售经理 收入中心P
油田工厂经理 成本中心G
责任组织结构图 26
成本〔费用〕 中心
是指只发生成本〔费 用〕而不取得收入的 责任中心。
任何只发生成本的责 任领域都可以确定为 成本中心。
11
猎狗的故事
野狗们拖家带口地参加了骨头公司，一些在猎 人门下的年轻猎狗也开始蠢蠢欲动，甚至很多 自以为聪明、实际愚蠢的猎人也想参加。
好多同类型的公司像雨后春笋般地成立了，骨 易、骨网、华骨……一时间，森林里热闹起来 。
12
猎狗的故事
有个猎人与骨头公司进行合作谈判的时候，老 猎狗出人意料地把骨头公司卖给了猎人。
第12章 综合分析和业绩评价
（五）计算综合经济指数 • 综合经济指数是以各单项指数为基础， 乘以各指标权数所得到的一个加权平均数。
综合经济指数的计算有两种方法： 1．按各项指标实际指数计算（不封顶） 综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指
标权数）
适用于：指标标准值为平均值时采用。
2．按扣除超过100%部分后计算（封顶） 在全部指标中没有逆指标时，如果某项 指标指数超过100%时，则扣除超出部分，按 100%计算，如果某项指标指数低于100%时， 则按该指标实际指数计算。 综合经济指数=∑[某指标指数（扣除超出
图12—2 帕利普财务分析体系图
案例三：好运公司2019年销售净利率８％，资产周转 率 1.3 ， 平 均 资 产 负 债 率 41 ％ ， 股 利 支 付 率 为 10% ，
2019年 部 分 报 表 数 据 如 下 ： 年 初 资 产 总 额 900 万 元 ， 其 中 负 债
350 万元，年末资产总额1000万元，其中，负债400万元， 2019年销售收入1200万元，实现净利120万元，支付现
=[(350+400)/2]/(900+1000)/2=39.47% 净资产收益率=10%×1.26 ×1/(1-39.47%)=20.82%
（3）净资产收益提高3.19%，主要因为销售净利率提 高2%，而资产周转率下降0.04，资产负债率下降1.53，
会 引起净资产收益率下降。
∴该公司净资产收益率提高的主要原因是销售净利率 提高。要进一步提高净资产收益率，必须要提高资产利用
适度的负债经营，合理资本结构对提高净 资产收益率起到杠杆作用。
案例一:为民公司2019年销售净利率８％，资产周 转率1.3，平均资产负债率41％；2019年部分报表数
第12章综合分析与业绩评价
技能目标 掌握杜邦财务分析体系的基本原理；掌握综合指数法的原理及实 施步骤；掌握综合评分法的原理及实施步骤。
能力目标 能够运用杜邦财务分析体系对企业进行综合财务分析；能够运用 综合指数法和综合评分法对企业进行经营业绩综合评价。
第12章综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
• 综合分析与业绩评价的目的 • 综合分析与业绩评价的内容
• 根据上述综合分析与业绩评价的意义和目 的，综合分析与业绩评价至少应包括以下 两方面内容：
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析评 价。
2. 企业经营业绩综合分析评价。
第12章综合分析与业绩评价
第二节 杜邦财务综合分析及其发展
• 杜邦财务分析体系 • 杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利
普财务分析体系
第12章综合分析与业绩评价
一、综合分析与业绩评价的目的
• 为弥补单项财务分析的这一不足，有必要 在财务能力单项分析的基础上，将有关指 标按其内在联系结合起来进行综合分析。
• 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用 业绩评价方法对企业财务状况和经营成果 所做的综合结论。
第12章综合分析与业绩评价
• 综合分析与业绩评价的目的在于： 1. 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动
一、经营业绩评价综合指数法
• 运用综合指数法进行业绩评价一般程序或 步骤包括选择业绩评价指标，确定各项指 标的标准值，计算指标单项指数，确定各 项指标的权数，计算综合经济指数，评价 综合经济指数。
第12章综合分析与业绩评价
（一）选择经营业绩评价指标 • 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择
评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。 • 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系 中选择的经济效益指标包括三个方面的十 项指标：
能力目标 能够运用杜邦财务分析体系对企业进行综合财务分析；能够运用 综合指数法和综合评分法对企业进行经营业绩综合评价。
第12章综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
• 综合分析与业绩评价的目的 • 综合分析与业绩评价的内容
• 根据上述综合分析与业绩评价的意义和目 的，综合分析与业绩评价至少应包括以下 两方面内容：
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析评 价。
2. 企业经营业绩综合分析评价。
第12章综合分析与业绩评价
第二节 杜邦财务综合分析及其发展
• 杜邦财务分析体系 • 杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利
普财务分析体系
第12章综合分析与业绩评价
一、综合分析与业绩评价的目的
• 为弥补单项财务分析的这一不足，有必要 在财务能力单项分析的基础上，将有关指 标按其内在联系结合起来进行综合分析。
• 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用 业绩评价方法对企业财务状况和经营成果 所做的综合结论。
第12章综合分析与业绩评价
• 综合分析与业绩评价的目的在于： 1. 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动
一、经营业绩评价综合指数法
• 运用综合指数法进行业绩评价一般程序或 步骤包括选择业绩评价指标，确定各项指 标的标准值，计算指标单项指数，确定各 项指标的权数，计算综合经济指数，评价 综合经济指数。
第12章综合分析与业绩评价
（一）选择经营业绩评价指标 • 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择
评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。 • 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系 中选择的经济效益指标包括三个方面的十 项指标：
管理会计第12章 综合业绩评价系统课件
战略反馈与学习
1、阐述共同愿景 2、提供战略反馈 3、战略研讨与学习
制定目标值
1、制定目标值
2、协调战略行动方案
3
3、分配资源 4、建立里程碑
三. 制定目标值
1.平衡计分卡最大的冲击在于驱动组织 的变革。高层管理者应当为计分卡指标 设计3至5年的目标，目标值一达到， 公司将转型。
2. 与传统再造计划的目标——大量节省 成本不同，平衡计分卡再造计划的目标 不以节省开支为唯一衡量指标。
2.平衡计分卡采用了衡量未来业绩的驱动 因素指标，弥补了仅仅衡量过去业绩的 财务指标的不足。
3. 用四张卡来定量考察企业业绩，并注重 各指标之间的平衡：
管理会计 平衡计分卡
10
1）财务与非财务指标之间平衡； 2）短期与长期指标之间平衡； 3）内部与外部指标之间平衡； 4）主观与客观评价指标之间平衡； 5）过程与结果指标之间平衡。
管理会计 平衡计分卡
24
客户层面的衡量
市场份额
获得顾客
顾客盈利能力
留住顾客
顾客满意
管理会计 平衡计分卡
25
3.内部业务流程
长期股东价值
提高生产率战略
收入增长战略
改进成本结构 提高资产利用率
扩大收入机会 增进客户价值
产品／服务属性
价格 质量 选择 功能 独特
客户关系
服务
可靠
形象
商标
运营管理流程
•供应 •生产 •配送 •风险管理
管理会计 平衡计分卡
11
第二节 平衡计分卡指标设计
平衡计分卡不仅仅是一个战术（经营） 性的衡量系统，也是一个战略管理系 统。主要流程包括：
一、阐明并诠释愿景与战略； 二、沟通与联系； 三、计划与制定目标； 四、战略反馈与学习。来自管理会计 平衡计分卡12
第十二章综合分析与业绩评价
第十二章综合分析与业绩评价杜邦财务分析体系为进行综合分析提供了极具价值的财务信息：（论、简）1.净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。
这一指标反映了投资者投入资本获利能力的高低，能体现出企业经营的目标。
从企业财务活动和经营活动的相互关系上看，净资产收益率的变动取决于企业资本经营、资产经营和商品经营。
所以净资产收益率是企业财务活动效率和经营活动效率的综合体现。
净资产收益率＝＝净利润/平均净资产2.总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产收益率最大化的基础。
企业总资产由流动资产和非流动资产组成，流动资产体现企业的偿债能力和变现能力，非流动资产则体现企业的经营规模、发展潜力和盈利能力。
各类资产的收益性又有较大区别，如现金、应收账款几乎没有收益。
所以，资产结构是否合理、营运效率的高低是企业资产经营的核心，并最终影响到企业的经营业绩。
总资产周转率＝＝总周转额（销售净额）（营业收入）/平均总资产3.销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证。
企业从事商品经营，目的在于获利，其途径只有两条：一是扩大营业收入：二是降低成本费用。
销售净利率＝＝净利润/营业收入4业主权益乘数既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企业资本经营即筹资活动的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用。
适度开展负债经营，合理安排企业资本结构，可以提高净资产收益率。
第十三章趋势分析和预测分析名词：趋势分析是财务报表分析的基本方法，是指通过观察企业连续数期的财务报表，在运用一定的方法比较各期有关项目金额的基础上，确定各项目的增减变动及发展趋势，并对各项目在未来可能出现的结果做出预测的一种分析方法。
在进行趋势分析报表项目连续几年的数据放在一直，编制一张分析表。
定量分析法中的平滑指数法、销售百分比法、线性回归分析法、固定比例计算法进行介绍。
第12章-综合分析与业绩评价
13.89%-5.16%=8.73%
第二次替代： 5.06%* 68.59% *4.82=16.73%
总资产周转率变动对净资产收益率旳影响：
16.73%-13.89%=2.84%
第三次替代： 5.06%* 68.59% *4.58=15.89%
权益乘数变动对净资产收益率旳影响：
15.89%-16.73% = -0.84%
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 营业收入
营业收入
÷ 资产总额
总收入
－
总成本费用
＋
流动资产
非流动资产
营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入
营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税
货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产
图12—1 杜邦财务分析体系分解图
13
原因分析：
• 基期： 5.16% =1.88%* 56.98% *4.82
• 分析期：15.89%=5.06%*68.59%*4.58
• 连环替代：分析对象=15.89%-5.16%=10.73%
第一次替代：5.06%* 56.98% *4.82=13.89%
销售净利率变动对净资产收益率旳影响：
实际值与标准值差额的绝对值 标准值
100%
23
（四）拟定各项业绩指标旳权数 • 综合经济指数不是单项指数旳简朴算术平均数，
而是一种加权平均数。所以，要计算综合经济 指数，应在计算单项指数旳基础上，拟定各项 指标旳权数。 • 各项经济指标权数确实定应根据各指标旳主要 程度而定，一般地说，某项指标越主要，其权 数就越大；反之，则权数就越小。
检验：
财务分析与业绩评价
可持续增长率 ＝股东权益变动额／期初股东权益 ＝本期净利润×留存收益比率／期初
股东权益 ＝净资产收益率 × （1 - 股利支付率）
2020/1/4
20
可持续增长率
净 资 产 收 益 率 × （ 1- 股 利 支 付 率 ）
销售（营业）净利率 × 总资产周转率 × 财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售（营业）税费率
2020/1/4
18
可持续增长率模型假定与推演 ：
增加收入在既定的周转速度下（周转率不变 假设），就相应扩大资产规模；
扩大资产规模而要想维持目标资本结构，要 同时增加负债与股东权益；
是否向外举借债务，主要取决于股东权益的 变动。股东权益又不靠增发，只能靠内部积累 的增加。
2020/1/4
19
可持续增长率模型
8
二、综合分析与业绩评价的内容
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析 评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分 析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数 法、 综合评分法等。
2020/1/4
9
第二节 杜邦财务综合分析及其发展
• 杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系的变形与发展-帕利普 财务分析体系
2020/1/4
17
可持续增长率模型
由Robert C. H iggins(华盛顿大学理财教授)提 出，它作为有效的财务计划工具，被波斯顿集 团、美国惠普著名公司采用。
可持续增长率是指：
在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
股东权益 ＝净资产收益率 × （1 - 股利支付率）
2020/1/4
20
可持续增长率
净 资 产 收 益 率 × （ 1- 股 利 支 付 率 ）
销售（营业）净利率 × 总资产周转率 × 财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售（营业）税费率
2020/1/4
18
可持续增长率模型假定与推演 ：
增加收入在既定的周转速度下（周转率不变 假设），就相应扩大资产规模；
扩大资产规模而要想维持目标资本结构，要 同时增加负债与股东权益；
是否向外举借债务，主要取决于股东权益的 变动。股东权益又不靠增发，只能靠内部积累 的增加。
2020/1/4
19
可持续增长率模型
8
二、综合分析与业绩评价的内容
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析 评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分 析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数 法、 综合评分法等。
2020/1/4
9
第二节 杜邦财务综合分析及其发展
• 杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系的变形与发展-帕利普 财务分析体系
2020/1/4
17
可持续增长率模型
由Robert C. H iggins(华盛顿大学理财教授)提 出，它作为有效的财务计划工具，被波斯顿集 团、美国惠普著名公司采用。
可持续增长率是指：
在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
综合分析与业绩评价PPT课件
一、综合分析与业绩评价的目的
为弥补单项财务分析的这一不足，有必要 在财务能力单项分析的基础上，将有关指 标按其内在联系结合起来进行综合分析。
业绩评价是指在综合分析的基础上，运用 业绩评价方法对企业财务状况和经营成果 所做的综合结论。
综合分析与业绩评价的目的在于：
1. 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动 的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。
净资产收益率
总资产净利率
×
业主权益乘数 =1÷（ 1－ 资 产 负 债 率 ）
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 营业收入
营业收入
÷ 资产总额
总收入
－
总成本费用
＋
流动资产
非流动资产
营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入
营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税
货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产
张先治 陈友邦 主编
（第七版）
第12章 综合分析与业绩评价
第12章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价
引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、 22.59%、17.38%、16.25%，鞍钢2002~2006年的净资产 收益率分别为7.62%、16.01%、17.53%、18.44%， 22.70%。由数据可以看出，2004年以前，宝钢的净资产收 益率大于鞍钢股份，而此后的净资产收益率小于鞍钢股份。 即宝钢股份前期盈利能力是大于鞍钢股份的，在2004年至 2005年期间发生了变化，鞍钢的盈利能力超过了宝钢股份。 到底是什么原因导致了这样的结果呢?
山东大学期末考试课程复习：财务分析[第十二章综合分析与业绩评价]课程复习
![山东大学期末考试课程复习：财务分析[第十二章综合分析与业绩评价]课程复习](https://img.taocdn.com/s3/m/59397776a0116c175e0e48da.png)
第十二章综合分析与业绩评价一、综合分析与业绩评价的目的综合分析与业绩评价的目的在于：1．通过综合分析与业绩评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈"所在.2．通过综合分析与业绩评价全面评价企业财务状况及经营业绩,明确企业的经营水平、位置及发展方向。
3．通过综合分析与业绩评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考.4．通过综合分析与业绩评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。
二、综合分析与业绩评价的内容根据上述综合分析与业绩评价的意义和目的,综合分析与业绩评价至少应包括以下两方面内容：1．财务目标与财务环节相互关联综合分析评价。
2．企业经营业绩综合分析评价。
三、杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法.杜邦财务分析体系的特点,是将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终通过净资产收益率或资本收益率这一核心指标来综合反映。
在杜邦财务分析体系中，包含了几种主要的指标关系，可以分为两大层次。
1．以净资产收益率为核心，揭示出影响净资产收益率的三个最重要因素，即:四、杜邦财务分析体系的基础与本质1．杜邦财务分析体系的基础和本质是企业股东权益最大化。
净资产收益率作为最核心的指标反映了企业将所有者权益最大化作为企业的首要财务目标。
2．杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与企业活动的有机结合。
杜邦财务分析体系将企业财务目标与各环节、各领域的财务活动紧密相连，形成完善的分析指标体系。
五、杜邦财务分析体系提供的财务信息1．净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。
这一指标反映了投资者的投入资本获利能力的高低，体现出企业经营的目标。
2．总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产收益率最大化的基础.:3．销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证.4．权益乘数既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企业资本经营即筹资活动的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用。
第12章财务综合分析与业绩评价精品PPT课件
2020/10/16
18
综合指数法一般程序或步骤：
选择业绩评价指标 确定各项指标的标准值 计算指标单项指数 确定各项指标的权数 计算综合经济指数 评价综合经济指数
2020/10/16
19
（一）选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择 评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。
财务分析
2020/10/16
1
引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、22.59%、 17.38%、16.25%，鞍钢2002~2006年的净资产收益率分别为 7.62%、16.01%、17.53%、18.44%，22.70%。由数据可以看出， 2004年以前，宝钢的净资产收益率大于鞍钢股份，而此后的 净资产收益率小于鞍钢股份。即宝钢股份前期盈利能力是大 于鞍钢股份的，在2004年至2005年期间发生了变化，鞍钢的盈 利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结果 呢?
应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
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第三节 企业经营业绩综合评价 方法
经营业绩评价综合指数法
经营业绩评价综合评分法
财政部等部委颁布的企业经济效益评价指 标体系中选择的经济效益指标包括三个方 面的十项指标：
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1．反映盈利能力和资本保值增值指标
1201财务分析与业绩评价
第十二章财务分析与业绩评价［基本要求］（一）掌握财务分析的含义、内容及其局限性（二）掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题（三）掌握分析偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力的指标与方法（四）掌握杜邦财务分析体系的应用（五）熟悉财务综合指标分析的含义及特点（六）熟悉业绩评价的评价指标、评价标准、评价方法和综合评价报告（七）了解沃尔比重评分法的含义和基本原理第一节财务分析的意义与内容一、财务分析的意义财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段；是合理实施投资决策的重要步骤。
二、财务分析的内容（注意不同信息需求者的要求）政府的多重身份：宏观经济管理者、国有企业所有者、重要的市场参与者【例·单选题】在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业经营者D.税务机关[答疑编号11120101]【答案】C【解析】为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。
三、财务分析的局限性（一）资料来源的局限性（二）分析方法的局限性（三）分析指标的局限性其中，资料来源的局限性包括数据缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滞后性等。
第二节财务分析的方法关于本节，首先应当从总体上掌握住财务分析方法的主要类型：包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。
一、趋势分析法趋势分析法，又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
第12章财务综合分析与业绩评价
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可持续增长率模型
由Robert C. H iggins(华盛顿大学理财教授)提 出，它作为有效的财务计划工具，被波斯顿集 团、美国惠普著名公司采用。
可持续增长率是指：
在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
第12章财务综合分析与业绩评价
本章教学目的
• 运用杜邦财务分析体系对企业进行综合 财务分析
• 理解综合指数法和综合评分法的基本步 骤
• 综合指数法和综合评分法的案例应用
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本章内容
• 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内 容
• 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 • 第三节 企业经营业绩综合评价
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罗伯特•C •希金斯如是说：
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
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可持续增长率
• 在不增发新股，不改变经营效率（不 改变销售净利率和资产周转率）和财务 政策（不改变资本结构和股利支付率） 的条件下，公司销售所能达到的最大增 长率，它体现的是可持续的平衡发展。
• 业绩评价：即在综合分析的基础上，运用专业 方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应 的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对 企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债 务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度所 进行的综合评判。
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分析与评价的关系、 评价之作用
• 财务分析为前提 • 业绩评价为结果 • 科学地评价 ——
财务会计课件 第12章 控制与业绩评价
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二、全面预算的编制
（一）销售预算
销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制 都是以销售预算作为基础的。
编制销售预算时，首先要根据历史销售资料，目前 企业的经营条件，社会需求动向和市场竞争态势， 进行科学的销售预测。在预测基础上，经过对多 种方案比较、分析后，确定出理想的销售目标， 明确产品的销售单价，产品销售的收款条件等， 然后，便可据此编制销售预算。在实际工作中， 为了方便现金预算的编制，在销售预算编制完毕 后，还应编制“预计现金收入计算表”，附在销 售预算表的下端，其中包括前期应收账款的收回， 以及本期销售货款的收入。
根据以上资料，兴业公司20××年度的分季直接材料 预算如表12－4所示，预计现金支出计算表如表12 －5所示。
13
表12－4
季度
预计生产量（件）
单位产品材料用量（千克/件）
生产需要量（千克）
加：预计期末存量（千克）
合
计（千克）
减：预计期初存量（千克）
预计材料采购量（千克）
单价（元）
预计采购金额（元）
直接2
2 100 620 2 720 420 2 300
5 11 500
1 550 2
3 100 780 3 880 620 3 260
5 16 300
1 950 2
3 900 584 4 484 780 3 704
5 18 520
四
1 460 2
2 920 460 3 380 584 2 796
90 000
6 000 60
360 000
表12－2
季度
上年应收账款 第一季度（销货60 000） 第二季度（销货90 000） 第三季度（销货120 000） 第四季度（销货90 000）
二、全面预算的编制
（一）销售预算
销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制 都是以销售预算作为基础的。
编制销售预算时，首先要根据历史销售资料，目前 企业的经营条件，社会需求动向和市场竞争态势， 进行科学的销售预测。在预测基础上，经过对多 种方案比较、分析后，确定出理想的销售目标， 明确产品的销售单价，产品销售的收款条件等， 然后，便可据此编制销售预算。在实际工作中， 为了方便现金预算的编制，在销售预算编制完毕 后，还应编制“预计现金收入计算表”，附在销 售预算表的下端，其中包括前期应收账款的收回， 以及本期销售货款的收入。
根据以上资料，兴业公司20××年度的分季直接材料 预算如表12－4所示，预计现金支出计算表如表12 －5所示。
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表12－4
季度
预计生产量（件）
单位产品材料用量（千克/件）
生产需要量（千克）
加：预计期末存量（千克）
合
计（千克）
减：预计期初存量（千克）
预计材料采购量（千克）
单价（元）
预计采购金额（元）
直接2
2 100 620 2 720 420 2 300
5 11 500
1 550 2
3 100 780 3 880 620 3 260
5 16 300
1 950 2
3 900 584 4 484 780 3 704
5 18 520
四
1 460 2
2 920 460 3 380 584 2 796
90 000
6 000 60
360 000
表12－2
季度
上年应收账款 第一季度（销货60 000） 第二季度（销货90 000） 第三季度（销货120 000） 第四季度（销货90 000）
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第12章 综合分析与业绩评价
（一）选择经营业绩评价指标 • 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择
评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。 • 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系 中选择的经济效益指标包括三个方面的十 项指标：
第12章 综合分析与业绩评价
1．反映盈利能力和资本保值增值指标 反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售
第12章 综合分析与业绩 评价
2020/11/25
第12章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
• 综合分析与业绩评价的目的 • 综合分析与业绩评价的内容
第12章 综合分析与业绩评价
一、综合分析与业绩评价的目的
• 前面章节我们介绍了从盈利能力、营运能力和 偿债能力角度对企业的筹资、投资和经营活动 状况进行分析，而这些分析通常都是从某一特 定角度，就企业某一方面的经营活动所做的分 析，这种分析不足以全面评价企业的总体财务 状况和财务成效，很难对企业总体财务状况和 经营业绩的关联性做出综合结论。
第12章 综合分析与业绩评价
一、杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法， 是指根据各主要财务比率指标之间的内在 联系，建立财务分析指标体系，综合分析 企业财务状况的方法。由于该指标体系是 由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦 财务分析体系。
第12章 综合分析与业绩评价
•图12—1 杜邦财务分析体系分解图
利润率、总资产报酬率 、资本收益率； 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保
值增值率。
第12章 综合分析与业绩评价
2．反映资产负债水平和偿债能力指标 反映企业资产负债水平和偿债能力的指标
有四个，即：资产负债率、流动比率或速 动比率、应收账款周转率、存货周转率；
3．反映企业对国家或社会贡献水平指标 反映企业对国家或社会贡献水平的指标有
第12章 综合分析与业绩评价
二、杜邦财务分析体系的变形与发展 ——帕利普财务分析体系
• 随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目 标认识的进一步升华，许多人对杜邦财务分析 体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展。
• 美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的《企业 分析评价》一书中，将财务分析体系（本书称 为帕利普财务分析体系）作了重新界定。
第12章 综合分析与业绩评价
•图12—2 帕利普财务分析体系图
第12章 综合分析与业绩评价
第三节 企业经营业绩综合评价
• 经营业绩评价综合指数法 • 经营业绩评价综合评分法
第12章 综合分析与业绩评价
一、经营业绩评价综合指数法
• 运用综合指数法进行业绩评价一般程序或 步骤包括选择业绩评价指标，确定各项指 标的标准值，计算指标单项指数，确定各 项指标的权数，计算综合经济指数，评价 综合经济指数。
（四）确定各项业绩指标的权数 • 综合经济指数不是单项指数的简单算术平
均数，而是一个加权平均数。因此，要计 算综合经济指数，应在计算单项指数的基 础上，确定各项指标的权数。 • 各项经济指标权数的确定应依据各指标的 重要程度而定，一般地说，某项指标越重 要，其权数就越大；反之，则权数就越小。
第12章 综合分析与业绩评价
（五）计算综合经济指数 • 综合经济指数是以各单项指数为基础，乘
以各指标权数所得到的一个加权平均数。 综合经济指数的计算有两种方法。 1．按各项指标实际指数计算（不封顶） 在按各项指标实际指数计算时，其计算公 式是： 综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指
标权数）
第12章 综合分析与业绩评价
2．按扣除超过100%部分后计算（封顶） 在全部指标中没有逆指标时，如果某项指
• 根据上述综合分析与业绩评价的意义和目 的，综合分析与业绩评价至少应包括以下 。
2. 企业经营业绩综合分析评价。
第12章 综合分析与业绩评价
第二节 杜邦财务综合分析及其发展
• 杜邦财务分析体系 • 杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利
普财务分析体系
两个，即社会贡献率、社会积累率。
第12章 综合分析与业绩评价
（二）确定各项业绩指标的标准值 • 业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确
定，可用某企业某年的实际数，也可用同类企业、 同行业或部门平均数，还可用国际标准数。 • 一般地说，当评价企业经营计划完成情况时，可 以企业计划水平为标准值；当评价企业经营业绩 水平变动情况时，可以企业前期水平为标准值； 当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位 时，可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。
第12章 综合分析与业绩评价
• 为弥补财务分析的这一不足，有必要在财 务能力单项分析的基础上，将有关指标按 其内在联系结合起来进行综合分析。
• 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用 业绩评价方法对企业财务状况和经营成果 所做的综合结论。
第12章 综合分析与业绩评价
• 综合分析与业绩评价的目的在于： 1. 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动
第12章 综合分析与业绩评价
（三）计算各项业绩指标的单项指数
• 单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间 的比值，其计算公式为：
• 如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标 时，如资产负债率、流动比率、速动比率等就属于 这种指标，对于这种指标，其单项指数可按下式计 算：
第12章 综合分析与业绩评价
标指数超过100%时，则扣除超出部分，按 100%计算，如果某项指标指数低于100% 时，则按该指标实际指数计算。其计算公 式是： 综合经济指数=∑[某指标指数（扣除超出
部分）×该指标权数]
第12章 综合分析与业绩评价
（六）综合经济指数评价
• 按第一种方法计算综合经济指数
当各项业绩指标中没有正指标时，综合经济指数 以小于100%为好，而且越低越好。
的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。 2. 通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营
业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。 3. 通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决
策提供参考。 4. 通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营管
理提供依据。
第12章 综合分析与业绩评价
二、综合分析与业绩评价的内容
（一）选择经营业绩评价指标 • 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择
评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。 • 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系 中选择的经济效益指标包括三个方面的十 项指标：
第12章 综合分析与业绩评价
1．反映盈利能力和资本保值增值指标 反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售
第12章 综合分析与业绩 评价
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第12章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
• 综合分析与业绩评价的目的 • 综合分析与业绩评价的内容
第12章 综合分析与业绩评价
一、综合分析与业绩评价的目的
• 前面章节我们介绍了从盈利能力、营运能力和 偿债能力角度对企业的筹资、投资和经营活动 状况进行分析，而这些分析通常都是从某一特 定角度，就企业某一方面的经营活动所做的分 析，这种分析不足以全面评价企业的总体财务 状况和财务成效，很难对企业总体财务状况和 经营业绩的关联性做出综合结论。
第12章 综合分析与业绩评价
一、杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法， 是指根据各主要财务比率指标之间的内在 联系，建立财务分析指标体系，综合分析 企业财务状况的方法。由于该指标体系是 由美国杜邦公司最先采用的，故称为杜邦 财务分析体系。
第12章 综合分析与业绩评价
•图12—1 杜邦财务分析体系分解图
利润率、总资产报酬率 、资本收益率； 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保
值增值率。
第12章 综合分析与业绩评价
2．反映资产负债水平和偿债能力指标 反映企业资产负债水平和偿债能力的指标
有四个，即：资产负债率、流动比率或速 动比率、应收账款周转率、存货周转率；
3．反映企业对国家或社会贡献水平指标 反映企业对国家或社会贡献水平的指标有
第12章 综合分析与业绩评价
二、杜邦财务分析体系的变形与发展 ——帕利普财务分析体系
• 随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目 标认识的进一步升华，许多人对杜邦财务分析 体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展。
• 美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的《企业 分析评价》一书中，将财务分析体系（本书称 为帕利普财务分析体系）作了重新界定。
第12章 综合分析与业绩评价
•图12—2 帕利普财务分析体系图
第12章 综合分析与业绩评价
第三节 企业经营业绩综合评价
• 经营业绩评价综合指数法 • 经营业绩评价综合评分法
第12章 综合分析与业绩评价
一、经营业绩评价综合指数法
• 运用综合指数法进行业绩评价一般程序或 步骤包括选择业绩评价指标，确定各项指 标的标准值，计算指标单项指数，确定各 项指标的权数，计算综合经济指数，评价 综合经济指数。
（四）确定各项业绩指标的权数 • 综合经济指数不是单项指数的简单算术平
均数，而是一个加权平均数。因此，要计 算综合经济指数，应在计算单项指数的基 础上，确定各项指标的权数。 • 各项经济指标权数的确定应依据各指标的 重要程度而定，一般地说，某项指标越重 要，其权数就越大；反之，则权数就越小。
第12章 综合分析与业绩评价
（五）计算综合经济指数 • 综合经济指数是以各单项指数为基础，乘
以各指标权数所得到的一个加权平均数。 综合经济指数的计算有两种方法。 1．按各项指标实际指数计算（不封顶） 在按各项指标实际指数计算时，其计算公 式是： 综合经济指数=∑（某指标单项指数×该指
标权数）
第12章 综合分析与业绩评价
2．按扣除超过100%部分后计算（封顶） 在全部指标中没有逆指标时，如果某项指
• 根据上述综合分析与业绩评价的意义和目 的，综合分析与业绩评价至少应包括以下 。
2. 企业经营业绩综合分析评价。
第12章 综合分析与业绩评价
第二节 杜邦财务综合分析及其发展
• 杜邦财务分析体系 • 杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利
普财务分析体系
两个，即社会贡献率、社会积累率。
第12章 综合分析与业绩评价
（二）确定各项业绩指标的标准值 • 业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确
定，可用某企业某年的实际数，也可用同类企业、 同行业或部门平均数，还可用国际标准数。 • 一般地说，当评价企业经营计划完成情况时，可 以企业计划水平为标准值；当评价企业经营业绩 水平变动情况时，可以企业前期水平为标准值； 当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位 时，可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。
第12章 综合分析与业绩评价
• 为弥补财务分析的这一不足，有必要在财 务能力单项分析的基础上，将有关指标按 其内在联系结合起来进行综合分析。
• 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用 业绩评价方法对企业财务状况和经营成果 所做的综合结论。
第12章 综合分析与业绩评价
• 综合分析与业绩评价的目的在于： 1. 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动
第12章 综合分析与业绩评价
（三）计算各项业绩指标的单项指数
• 单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间 的比值，其计算公式为：
• 如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标 时，如资产负债率、流动比率、速动比率等就属于 这种指标，对于这种指标，其单项指数可按下式计 算：
第12章 综合分析与业绩评价
标指数超过100%时，则扣除超出部分，按 100%计算，如果某项指标指数低于100% 时，则按该指标实际指数计算。其计算公 式是： 综合经济指数=∑[某指标指数（扣除超出
部分）×该指标权数]
第12章 综合分析与业绩评价
（六）综合经济指数评价
• 按第一种方法计算综合经济指数
当各项业绩指标中没有正指标时，综合经济指数 以小于100%为好，而且越低越好。
的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。 2. 通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营
业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。 3. 通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决
策提供参考。 4. 通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营管
理提供依据。
第12章 综合分析与业绩评价
二、综合分析与业绩评价的内容