影响汇率变动的因素
7.影响汇率变动的主要因素
影响汇率变动的主要因素一：经济因素：（一）国际收支状况当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。
在国际收支这一影响因素中，经常性收支尤其贸易收支，对外汇汇率起着决定性的作用。
（二）通货膨胀程度通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素。
☉通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响：1．商品、劳务贸易一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削落了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入。
同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加。
这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。
2．国际资本流动一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。
资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。
3．人们的心理预期一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。
（三）利率水平一国利率水平的高低，是反映借贷资本供求状况的主要标志。
一国利率水平相对提高，会吸引外国资本流入该国，从而增加对该国货币的需求，该国货币汇率就趋于上浮。
反之，一国的利率水平相对降低，会直接引起国内短期资本流出，从而减少对该国货币的需求，该国货币汇率就下浮。
但是，利率的变化对国际资本流动影响的程度多大，还要看是否满足利率平价理论。
利率政策之所以会影响汇率，还必须看一国通货膨胀的程度。
影响汇率变动的主要因素
一、影响汇率改动的主要因素（一）国际进出一国的国际进出可反应该国对外汇的供求关系。
当一国出现国际进出逆差，反应该国对外汇的需求量大于供应量，这会在外汇市场上惹起外汇汇率上升，即本币汇率降落。
反之，一国的国际进出顺差会致使外汇汇率降落和本币汇率上升。
国际进出包含贸易进出、服务进出和资本流动等若干项目。
（二）通货膨胀依据购置力平价，通货膨胀是影响汇率改动的最重要的基本因素。
它影响汇率的传导体制包含：第一，若一国通货膨胀率高于他国，该国出口竞争力减弱，而外国商品在该国市场上的竞争力加强；这会惹起该国贸易进出逆差，造成外汇供求缺口，进而致使本币汇率降落。
第二，通货膨胀会使一国实质利率降落，推动资本外逃，惹起资本项目逆差和本币汇率降落。
第三，因为通货膨胀是一个连续的物价上升过程，人们的通货膨胀预期会演变为本币汇率降落预期。
在这类预期心理下，为了防止本币贬值可能带来的损失，人们会在外汇市场上甩卖本币抢购外汇。
而这类谋利行为会惹起本币汇率的进一步降落。
（三）利率从短期来看，利率对汇率的影响是极为明显的。
它影响汇率的传导体制包含：第一，在其余条件不变的前提下，利率上升会吸引资本流入，在外汇市场上形成对该国钱币的需求，推动高利率钱币的汇率上升。
今世的国际金融市场上存在大批国际游资，它们对利率的改动极为敏感，所以从短期来看，引发国际资本流动是利率影响汇率的主要门路。
第二，利率上升意味着信誉收缩，这会克制该国的通货膨胀，在一准期间能够经过刺激出口和拘束入口推动该国钱币汇率上升。
第三，利率上升会克制该国总需求，特别是严重依靠于贷款的那一部分投资需乞降花费需求，这会进一步限制入口并进而有助于该国钱币汇率上升。
（四）经济增添在其余条件不变的状况下，因为国内需求增添带动的经济增添会惹起入口增添。
假如其余国家经济增添较慢，则该国出口增添也较慢。
这简单造成该国的贸易进出逆差并惹起该国钱币汇率降落。
假如经济增添是由该国劳动生产率提升所惹起的，那么在增添过程中生产成本会降落，产品价钱降落且产质量量提升。
影响汇率变动的主要因素
影响汇率变动的主要因素：
1.相对通货膨胀率
2.相对利率
3.相对收入水平
4.心理预期因素
5.政府干预
6.国际收支
7.国际储备
8.政治局势
汇率变动的影响（以本币贬值为例）：1.汇率变动对一国贸易收支的重要影响
本币贬值→本国商品的外币价格下降，外国进口品的本币价格上涨→扩大出口、抑制进口→促进国际收支改善
2.汇率变动对一国非贸易收支的影响
本币贬值→外币的购买力增强→吸引更多的海外游客到本国旅游→非贸易收入增加
3.汇率变动对资本流动的影响
A.本币长期贬值→本国资本迅速转移→长期的资本流出；
同时，短期内货币急剧贬值→引
起国际短期资本迅速调转投向，撤出本国市场带来动荡；
B.从国际直接投资项目看，一国货币贬值→新引入的外币投资会折算成更多的本币，投资人追加投资或新投入资金→带来实物投资的流入；
C.汇率的变动还会影响外债的成本。
本币贬值→加重债务还本付息负担→处理不善甚至会发生债务危机，恶化投资环境，打击投资人的信心。
4.汇率变动对一国物价的影响
如果进口品是必需品，本币贬值导致其价格上涨→生活费用抬升，名义工资相应提高→价格总水平上涨；
如果进口品是主要生产原料→成本上升→物价水平上涨；
5.汇率变动对一国储备的影响。
汇率变动的因素和影响因素
汇率变动的因素和影响因素
汇率的变动是由多种因素和影响因素引起的。
以下是一些常见的因素和影响因素：
1. 利率差异：利率差异是指两个国家之间的利率差异。
如果一个国家的利率较高，那么投资者可能会将资金转移至该国，这将导致其货币的升值，从而影响汇率。
2. 通货膨胀率：通货膨胀率是指一个国家的物价水平上升的速度。
如果一个国家的通货膨胀率较高，那么货币的购买力就会下降，导致汇率下降。
3. 政治稳定性：政治稳定性是指一个国家的政治环境是否稳定。
如果一个国家的政治环境不稳定，投资者可能会将资金转移到其他较为稳定的国家，从而影响汇率。
4. 经济基本面：经济基本面是指一个国家的经济状况，如经济增长率、贸易平衡、就业率等。
如果一个国家的经济表现较好，那么投资者很可能会增加对该国的投资，从而导致其货币升值。
5. 货币政策：一个国家的货币政策也会影响到汇率。
货币政策的调整，如加息或降息，可以影响投资者对该国货币的需求，进而影响汇率。
6. 外部事件：外部事件，如自然灾害、恐怖袭击、战争等，也可能对汇率产生
影响。
这些事件可能引起投资者的担忧或不确定性，导致资金的流动和汇率的波动。
需要注意的是，汇率是由供求关系决定的，各种因素和影响因素相互作用，共同决定着汇率的变动。
汇率变动的影响因素及其变动对经济的影响分析
汇率变动的影响因素及其变动对经济的影响分析汇率是指一国货币与其他国家货币的兑换比率。
而汇率变动则是指这种兑换比率的变化，它的影响因素非常多样化，以下是几个主要因素：1.宏观经济环境：如国家政治稳定、经济增长速度、通货膨胀率、利率和贸易政策等对汇率都有影响。
例如，如果一国政治环境稳定，通货膨胀率低，在国际上会得到更好的评价，可能会引发这个国家货币的升值。
2.信心因素：如市场交易者对于一个国家货币的信心和预期，也会对汇率有影响。
例如，一国政府疏于经济管理，或因政治问题而引起人民对未来的恐惧，可能会导致该国货币贬值。
3.货币供应与需求：如果该国货币供应太多，而需求不足，则可能导致货币贬值。
相反，如果需求增加而货币供应减少，则货币可能升值。
4.国际经济关系：跨国贸易、国际金融投资和债务都可能影响汇率。
例如，如果一个国家拥有高额外债，将导致货币贬值，因为其他国家会失去对该国预期的信心。
汇率变动能够影响经济增长、通货膨胀、就业市场和贸易。
1.出口和进口：汇率是出口和进口业务的核心，因为出口/进口交易通常涉及到货币之间的转换。
例如，当国家货币贬值时，对国外客户而言，该国的产品就会更加具有竞争力。
相反，当国家货币升值时，其产品就会变得更加昂贵，可能会降低其出口量。
2.就业市场：汇率变动也会对就业市场造成影响。
例如，当国家货币贬值时，其出口量增加，这将导致经济增长，从而增加就业机会。
相反，当货币升值时，工人将对其产品的生产量进行裁员，以降低成本，这可能会导致失业。
3.通货膨胀：汇率变动还会影响通货膨胀。
当国家货币贬值时，其进口产品价格上涨，这将导致通货膨胀。
相反，当货币升值时，这将导致进口物资变得更加便宜，这可能会造成国内通货紧缩。
综上所述，汇率是一个非常重要的宏观经济指标，它与经济增长、通货膨胀、就业市场和贸易之间存在着密切的相互关系。
因此，政府和企业需要密切关注汇率的变化，合理应对变化，以确保经济稳定和发展。
影响汇率变动的因素分析
影响汇率变动的因素
1、国际收支状况：当一国进口增加而产生逆差时，该国对外
国货币产生额外的需求，这时，在外汇市场就会引起外汇升值，本币贬值，反之，当一国的经常项目出现顺差时，就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增长，本币汇率就会上升。
2、通货膨胀的差异：在一国发生通货膨胀的情况下，该国货
币所代表的价值量就会减少，其实际购买力也就下降，于是其对外比价也会下跌。
3、经济增长率的差异：一国实际经济增长率相对别国来说上
升较快，其国民收入增加也较快，会使该国增加对外国商品和劳务的需求，结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，导致该国货币汇率下跌。
4、利率差异：利率高低会影响一国金融资产的吸引力。
一国
利率的上升，会使该国的金融资产对本国和外国的投资者更有吸引力，从而导致资本内流，汇率升值。
5、财政收支状况：政府的财政收支状况常常也被作为该国货
币汇率预测的主要指标，当一国出现财政赤字，其货币汇率是升还是降主要取决于该国政府所选择的弥补财政赤字的措施。
6、外汇储备的高低：一国中央银行所持有外汇储备充足与
否反映了该国干预外汇市场和维持汇价稳定的能力大小，因而外汇储备的高低对该国货币稳定起主要作用。
外汇储备太少，往往会影响外汇市场对该国货币稳定的信心，从而引发贬值；相反，外汇储备充足，往往该国货币汇率也较坚挺。
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影响汇率变动的因素
影响汇率变动的因素：长期因素：1.国际收支差额（主导作用）国际收支通过直接决定外汇的供求状况而影响本国货币的汇率。
在国际间资本流动规模不大时，国际收支的经常账户，尤其是贸易收支是影响汇率变动的最重要因素。
国际收支顺差，即出口大于进口，外汇收入增加，国际储备增加，则外汇市场对该国货币需求增加，该国货币币值上浮，该国货币汇率随之上升。
国际收支逆差，即进口大于出口，外汇需求增加，外汇汇率上升，本币汇率下降。
另外，长期的，巨额的国际收支逆差一般来说肯定会导致本国货币汇率下降，而一般性的，短期的国际收支差额可以通过国际资本流动，相对汇率和通货膨胀的变化，政府对外汇市场上的干预来弥补，不一定会影响最终汇率。
2.相对通货膨胀率(最基本因素)在纸币流通条件下，两国货币的汇率从根本上来说是由其所代表的价值量的对比关系决定的。
当一国发生通货膨胀时，该国货币所代表的价值量就会减少，物价相应上升，即货币对内贬值，货币购买力随之下降，在国际市场上需求减少。
即表现为该国货币对外贬值，该国货币的汇率趋于下降，国内外通货膨胀率差异主要通过两个方面影响汇率：一是影响经常账户，主要是影响进出口贸易，从而影响外汇的供求和汇率。
当一国通货膨胀率高于外国，物价上升，出口成本上升，出口减少，同时进口品价格较低，进口增加。
外币需求大于供给，外汇汇率上升，本币汇率下降。
二是金融项目当一国通货膨胀率高于他国时，实际利率下降，资本转移到国外；同时由于通胀造成的货币币值下降引起它在国际市场上需求减少，供过于求，本币汇率下降。
3.经济增长差异（多方面的）就经常账户而言，一方面收入增加，进口增加，本国外汇支出增加，本币趋于贬值。
另一方面，经济增长，劳动生产率提高，生产成本降低，从而本国产品竞争力增加，出口增加，本币需求增加，本币有升值的趋势。
就资本项目而言，一国经济增长时，国内对资本需求加大，外国资本也会因有利可图而流入本国，从而资本供给增加，本币有升值趋势。
汇率变动的原因有哪些
汇率变动的原因有哪些汇率是一种国家货币与其他国家货币之间的比率，它会受到多种因素的影响而产生波动。
以下是汇率变动的一些主要原因。
1.经济基本面经济的基本面包括GDP增长率、通货膨胀率、失业率等指标。
当一个国家的经济基本面较为强劲时，投资者对该国货币的需求会增加，从而推动该国货币升值。
相反，如果一个国家的经济基本面疲软，投资者可能会减少对该国货币的投资，导致该国货币贬值。
2.利率利率是货币政策的重要组成部分。
高利率能够吸引外国投资者来投资该国货币，从而推动该国货币升值。
相反，低利率则可能导致资金流出，使该国货币贬值。
因此，货币政策调整对汇率的影响非常大。
3.贸易状况一个国家的贸易状况也会对其汇率产生影响。
通常情况下，贸易顺差国家的货币会升值，而贸易逆差国家的货币会贬值。
贸易顺差意味着该国的出口超过了进口，因此外国需要购买该国货币来支付进口商品的费用，从而推动了该国货币的升值。
4.政府政策政府的干预也会对汇率产生影响。
例如，政府可以通过改变货币供应量、干预外汇市场等手段来调整汇率。
政府可以通过升值或贬值本国货币来改变出口商竞争力和进口商购买能力，从而影响经济增长和就业情况。
5.外国直接投资外国直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）也会对汇率产生影响。
当外国投资者在一个国家进行投资时，他们需要将本国货币兑换成该国货币。
大量的外国直接投资会导致该国货币升值。
6.地缘政治风险地缘政治风险可能会影响投资者对一些国家的信心，从而对该国货币产生负面影响。
例如，政治不稳定、恐怖袭击、战争等事件的发生可能会导致投资者撤离该国，使该国货币贬值。
7.外汇市场交易量和流动性外汇市场的交易量和流动性也会对汇率产生影响。
当市场交易量较大、流动性充足时，市场参与者更容易进行交易，从而推动汇率波动。
相反，市场交易量较小、流动性较差时，市场参与者可能更难以进行交易，从而减少了汇率波动的可能性。
总而言之，汇率的变动是一个复杂的系统，受到多种因素的综合影响。
一鸣整理的国际金融大题重点
一、影响汇率变动的主要因素1、汇率制度。
决定汇率是否频繁与剧烈波动的直接因素是汇率制度。
不同汇率制度可以决定和影响汇率波动的频率和范围。
2、经济增长率差异与经济运行态势。
在其他条件相对不变的情况下，一国经济增长率相对较高，其国民收入增加也相对较快，增加对外国商品的需求，该国货币汇率下跌。
3、利率相对水平。
利率水平一般是通过影响国家资本流动来影响汇率。
4、国家收支平衡状况。
在国际收支各项目中，经常项目贸易收支和非贸易收支的失衡对汇率变动的影响尤为显著。
5、物价水平和通货膨胀水平的差异。
如果一国货币发行过多，形成通货膨胀。
物价上涨，该国的货币则会贬值。
6、宏观经济政策。
紧缩性的货币政策往往会使本国货币供应量减少，利率相对提高，本国货币升值。
7、中央银行对市场的干预。
央行对外汇市场的干预效果往往是短期的，大多数情况下不会改变汇率的长期趋势。
8、对汇率变动的心理预期与投机性交易。
外汇市场参与者的心理预期在很大程度上可以影响汇率的走向与变动幅度。
9、政治局势、军事冲突与突发事件。
一国政治局势稳定，则本币汇率也相对稳定。
二、购买力平价理论1、购买力平价理论的中心思想：在一特定时间内，两国货币的比价即汇率是由两国的相对物价水平变化决定的。
更直接的表述就是，外汇汇率是由两国物价水平之比决定的。
2、购买力平价理论就是建立在一价定律的基础上，分析两个国家货币汇率与商品价格关系的汇率理论。
3、绝对购买力平价和相对购买力平价是该理论的两种表现形式。
（1）绝对购买力平价理论的主要内容是两国货币的汇率等于两国价格水平之比，解释了汇率的决定基础。
若以E表示直接标价法下两国货币的汇率，P和P*分别表示本国和外国的一般物价的绝对水平，则有。
（2）相对购买力平价理论的主要内容：相对购买力平价理论的表达式为，E表示汇率，P表示本国的物价水平，P*表示外国的物价水平，0和1分别表示基期和报告期，它说明了在任何一段时间内，两国汇率变化与同一时期内两国国内价格水平的相对变化成正比。
简述影响汇率变动的主要经济因素
简述影响汇率变动的主要经济因素。
答：1、国际收支状况。
在其他条件不变的情况下，一国国际收支顺差就会使本国货币汇率上升；一国国际收支逆差就会使本国货币汇率下降。
2、通货膨胀的差异。
在其他条件不变的情况下，一国通货膨胀率高于他国，则该国的货币购买力下降，该国货币汇率下降。
3、相对利率水平。
一国利率相对较高，国际短期资本流入本国，本国货币汇率上升。
4、经济增长率的差异。
在其他条件不变的情况下，一国经济增长且发展势头良好，则该国货币汇率上升。
5、外汇储备。
一国储备充足，则该国货币汇率趋于上升。
简述布雷顿森林体系的主要内容。
答：1、建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商；2、采用可调整的钉住汇率制；3、通过“双挂钩，确定美元和黄金并列作为国际储备资产”的体系；4、由IMF提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节。
5、取消外汇管制。
6、制定稀缺性货币条款。
简述布雷顿森林体系的缺陷。
（崩溃的原因）（特里芬难题）答：1、不可克服的内在矛盾：特里芬两难。
指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储蓄货币而带来的一种内在矛盾。
当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿能力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元危机。
2、缺乏有效地国际收支调剂机制。
3、外不平衡以牺牲内部平衡为代价，国内经济政策失去部分主动性。
4、对发展中国家不公平。
运用汇率政策调节国际收支赤字的效果取决于哪些条件。
答：1、必须符合马歇尔—勒纳条件。
2、本国现有生产能力有闲置，为充分就业。
3、贬值所带来的本国贸易部门与非贸易部门之间的相对价格之差是否能维持较长的一段时间。
4、汇率贬值所引起的国内物价上涨，是否能为社会所承受。
简述蒙代尔法则的政策含义。
答：1、该法则是指在固定汇率制下通过财政和货币政策的搭配有效解决内外均衡问题。
2、主要内容：只有把内部均衡目标分派给财政政策，把外部均衡目标分派给货币政策，才能实现经济的全面均衡。
影响汇率变动的因素和汇率变动对经济的影响
这包含两方面的意思：
（1）存在J曲线效应（见下图）
图3-7 J曲线效应
（2）指货币贬值的正效应时间并不是持久的，一般情况下只能维持1年半到3年，过期即消失。
第二，一国运用纸币贬值方式，是建立在以下两个前提之上的：一是国内物价上涨小于纸币贬值程度或外汇汇率上涨程度，二是其他国家并没有或还没有采取相应的报复措施。一旦这两个条件不存在，货币贬值所产生的正效应将受到限制，甚至还可能对贬值国货币的国际地位产生不利的影响。
但是发展中国家情况有所不同。如果经济发展较快，同时国民收入有较大的增长，进口需求增加，如果本国货币不是自由兑换货币，对外汇需求量增大，在供求影响下，外汇汇率会上升，而本币汇率会下降。
５、中央银行的外汇干预
中央银行的外汇干预是指一国中央银行或多国中央银行联合在外汇市场上参与外汇买卖业务 , 用以影响一国货币汇率或几种主要自由兑换货币汇率变动的措施，它体现汇率是一种管理浮动。一般为了使汇率的波动趋于缓和 , 或者使汇率的波动限定在规定幅度之内，或者使高估的货币或低估的货币回到正常水平，就会实施外汇干预。外汇干预的结果是汇率向中央银行的目标方向变动。
３、对资本流动的影响
当一国货币汇率存在下浮趋势时 , 资本所有者担心该国货币汇率下跌造成损失 , 就会将资本调出国外，一旦该国货币汇率下跌并终止，上述资本外逃停止；相反该国货币汇率具有上升趋势时 , 资本所有者为了取得货币汇率上浮带来的收益，就会将资本调入该国，而一旦该国货币汇率上升并终止,资本流入就会停止。
以贬值为例
（一）贬值对进出口贸易的影响
表现在：
（1）货币对外贬值，意味着外汇汇率的提高，即以外币表示的出口商品价格降低了。价格降低，有利于在国际市场的竞争中获利，进而有利于扩大出口。
汇率变动的影响因素及其变动对经济的影响分析
汇率变动的影响因素及其变动对经济的影响分析汇率是指两国货币之间的兑换比率，是国际贸易和金融活动中非常重要的一个概念。
汇率的变动会对国家的经济产生重要影响，因此了解汇率变动的影响因素及其对经济的影响是非常重要的。
本文将就这一话题展开详细的分析。
一、影响汇率变动的因素1. 国际贸易国际贸易是影响汇率变动的重要因素之一。
一国的贸易顺差会导致国内货币的升值，而贸易逆差则会导致国内货币的贬值。
如果一个国家的出口大于进口，那么其他国家需要购买该国货币来支付其商品，这就会提高该国货币的价值。
相反，如果一个国家的进口大于出口，那么这将导致该国货币贬值。
2. 利率水平利率水平也是影响汇率变动的关键因素之一。
一国利率的上升将吸引外国投资者投资该国的金融市场，从而导致该国货币升值；而利率的下降则会对该国货币产生贬值的影响。
因为较高的利率可以带来更高的回报，所以投资者会更加愿意持有该国货币。
3. 经济状况一个国家的经济状况也会对其货币的汇率产生影响。
如果一个国家的经济处于增长状态，那么外国投资者将更愿意投资该国，从而导致该国货币升值。
相反，如果一个国家的经济状况糟糕，那么外国投资者可能会撤离该国，导致该国货币贬值。
4. 政府政策政府的政策也是影响汇率变动的重要因素之一。
一国政府可能会采取货币贬值政策来刺激出口，或者采取货币升值政策来遏制通货膨胀。
政府的财政政策、货币政策等都会对汇率产生影响。
5. 外汇市场交易外汇市场的交易量也是影响汇率变动的因素之一。
如果外汇市场上某种货币的供应量增加，那么这将导致该货币贬值；反之，如果供应量减少，就会导致该货币升值。
1. 对外贸易的影响汇率的变动对国家的外贸活动有着重要的影响。
一国货币贬值将提高该国的出口竞争力，因为外国购买该国商品所需的外币数量减少，从而促进该国的出口增长。
相反，一国货币升值将减少该国商品的竞争力，导致出口减少，进口增加，从而对国家经济产生负面影响。
2. 对国内通货膨胀的影响汇率的变动也会对国内的通货膨胀产生影响。
影响汇率变动的主要因素
一、影响汇率变动的主要因素（一）国际收支一国的国际收支可反映该国对外汇的供求关系。
当一国出现国际收支逆差，反映该国对外汇的需求量大于供给量，这会在外汇市场上引起外汇汇率上升，即本币汇率下降。
反之，一国的国际收支顺差会导致外汇汇率下降和本币汇率上升。
国际收支包括贸易收支、服务收支和资本流动等若干项目。
（二）通货膨胀根据购买力平价，通货膨胀是影响汇率变动的最重要的基本因素。
它影响汇率的传导机制包括：第一，若一国通货膨胀率高于他国，该国出口竞争力减弱，而外国商品在该国市场上的竞争力增强；这会引起该国贸易收支逆差，造成外汇供求缺口，从而导致本币汇率下降。
第二，通货膨胀会使一国实际利率下降，推动资本外逃，引起资本项目逆差和本币汇率下降。
第三，由于通货膨胀是一个持续的物价上涨过程，人们的通货膨胀预期会演变成本币汇率下降预期。
在这种预期心理下，为了避免本币贬值可能带来的损失，人们会在外汇市场上抛售本币抢购外汇。
而这种投机行为会引起本币汇率的进一步下降。
（三）利率从短期来看，利率对汇率的影响是极为显著的。
它影响汇率的传导机制包括：第一，在其他条件不变的前提下，利率上升会吸引资本流入，在外汇市场上形成对该国货币的需求，推动高利率货币的汇率上升。
当代的国际金融市场上存在大量国际游资，它们对利率的变动极为敏感，所以从短期来看，诱发国际资本流动是利率影响汇率的主要途径。
第二，利率上升意味着信用紧缩，这会抑制该国的通货膨胀，在一定时期可以通过刺激出口和约束进口推动该国货币汇率上升。
第三，利率上升会抑制该国总需求，特别是严重依赖于贷款的那一部分投资需求和消费需求，这会进一步限制进口并从而有助于该国货币汇率上升。
（四）经济增长在其他条件不变的情况下，由于国内需求增加带动的经济增长会引起进口增加。
如果其他国家经济增长较慢，则该国出口增加也较慢。
这容易造成该国的贸易收支逆差并引起该国货币汇率下降。
如果经济增长是由该国劳动生产率提高所引起的，那么在增长过程中生产成本会下降，产品价格下降且产品质量提高。
汇率变动及影响因素
汇率变动及影响因素汇率是指一国货币兑换为其他国家货币的比率。
汇率的变动对经济有着重要的影响，尤其是对国际贸易和国内经济发展。
汇率变动的影响因素有很多，包括经济基本面、利率差异、资本流动、政府政策等。
下面将详细介绍这些影响因素及其对汇率的影响。
第一个影响因素是经济基本面。
经济基本面包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀、失业率等宏观经济指标。
当一个国家的经济表现良好，经济增长快速，通货膨胀压力低，并且失业率较低时，该国的货币价值通常会增加，汇率会走强。
相反，当经济表现不佳，通货膨胀加剧，失业率上升时，该国的货币价值会下降，汇率会走弱。
第二个影响因素是利率差异。
利率是货币供求的重要因素之一，也是吸引外资流入的重要手段。
当一个国家的利率相对较高时，会吸引更多的外国资本流入该国，增加了该国货币的需求，导致该国货币汇率的上升。
相反，当一个国家的利率相对较低时，外国资本可能会流出该国，导致该国货币汇率的下降。
第三个影响因素是资本流动。
资本流动是指投资者将资金从一个国家转移到另一个国家的行为。
当一个国家的资本流入较多时，会增加该国货币的需求，从而导致该国货币汇率的上升。
相反，当一个国家的资本流出较多时，会减少该国货币的需求，导致该国货币汇率的下降。
第四个影响因素是政府政策。
政府通过货币政策和外汇政策来调节汇率。
货币政策包括利率调整、货币供应量控制等。
当一个国家的政府采取紧缩的货币政策时，货币供应量减少，利率上升，导致该国货币汇率的上升。
相反，当一个国家的政府采取宽松的货币政策时，货币供应量增加，利率下降，导致该国货币汇率的下降。
外汇政策包括干预市场购买或销售外汇来调节汇率。
当一个国家的政府通过购买外汇来增加该国货币的供应量时，会导致该国货币汇率的下降。
相反，当一个国家的政府通过销售外汇来减少该国货币的供应量时，会导致该国货币汇率的上升。
此外，国际形势、自然灾害、地缘政治紧张局势等因素也可能对汇率产生影响。
国际形势的变化可以影响市场对不同国家经济前景的判断，从而影响汇率。
汇率变动的影响因素及其变动对经济的影响分析
汇率变动的影响因素及其变动对经济的影响分析汇率是指一国货币与另一国货币之间的交换比率，它的变动一般是由多种因素共同影响的。
下面我们将从宏观经济、政治和市场等三个层面来分析影响汇率变动的因素及其对经济的影响。
一、宏观经济因素（1）利率水平的影响：通常情况下，两国货币的利率之差越大，汇率就越容易发生大的波动。
这是因为较高的利率会吸引更多的国际资本，导致一国货币升值。
（2）通货膨胀率的影响：一国通货膨胀率相对于另一国更高，那么汇率就更可能发生贬值。
因为通货膨胀会降低该国货币的购买力，使得它在国际市场上的价值降低。
（3）贸易平衡的影响：一般而言，贸易顺差会导致该国货币升值，而贸易逆差则会导致该国货币贬值。
这是因为贸易顺差会导致外国需求增加该国货币，从而提高其价值。
二、政治因素（1）政治稳定性的影响：政治稳定性是汇率变动的一个重要因素。
政治动荡会导致国内外国投资者失去对国家经济前景的信心，使该国货币贬值。
（2）政策变化的影响：政策变化可能会导致汇率的大幅波动。
例如，一国签署了关税减免的贸易协定，可能会导致该国货币升值，而若该国政府实施货币紧缩政策，则货币可能会贬值。
三、市场因素（1）供求关系的影响：并非所有汇率的波动都是由外部因素引起的。
供求关系也会对汇率产生影响。
当需求大于供应时，汇率会升值；当供应大于需求时，汇率会贬值。
（2）外汇市场投机的影响：外汇市场投机活动通常会导致汇率的剧烈波动。
例如，一些投机者可能会短线操作来获取利润，这种行为通常会导致汇率出现较大的波动。
总之，汇率变动与宏观经济、政治和市场等多种因素相关。
汇率的变动对经济的影响也是多方面的，包括货物和服务的价格、利率、通货膨胀、国际投资和贸易等。
因此，在进行国际货币政策的制定和实施时，需要对汇率变动因素进行深入分析，以减少不必要的经济风险。
影响汇率主要因素
影响汇率主要因素影响汇率的主要因素有很多，以下是其中一些重要的因素：1.利率差异：国家的利率水平是影响汇率的重要因素。
较高的利率通常会吸引更多的外国投资者，从而带来货币的需求增加，提高汇率。
反之，较低的利率则可能导致外国投资者流出，货币需求减少，降低汇率。
2.经济增长：国家经济增长的速度和稳定性也会影响货币的汇率。
经济增长强劲的国家通常会吸引更多的外国投资，提高汇率。
相反，经济增长疲弱或不稳定的国家，可能会导致外国投资者流出，降低汇率。
3.贸易差额：一个国家的贸易差额，即出口和进口之间的差异，也会对汇率产生影响。
贸易顺差意味着出口多于进口，这会增加货币需求，提高汇率。
贸易逆差则表示进口多于出口，这会增加货币供应，降低汇率。
4.政府政策和干预：政府的货币政策和干预也会对汇率产生影响。
政府可以通过改变利率、购买外汇等手段来干预汇率。
政府可以通过升值或贬值本国货币来影响出口和进口，以调整贸易差额。
5.政治稳定性：政治的稳定性也是汇率的重要因素之一、政治不稳定可能导致外国投资者流出，降低汇率。
相反，政治稳定可以增加外国投资者的信心，提高汇率。
6.战争和冲突：战争和冲突也会对汇率产生重大影响。
冲突可能导致经济不稳定，外国投资者流出，货币供应增加，降低汇率。
7.发展水平：发展水平也会对汇率产生影响。
发达国家通常有更高的汇率，因为它们具有更强大的经济实力和更高的生活水平。
相比之下，发展中国家的汇率相对较低。
8.全球经济形势：全球经济形势和趋势也会对汇率产生影响。
全球经济衰退可能会导致大量资金从高风险国家流出，转向安全的投资目标。
这可能会导致货币供应增加，降低汇率。
总而言之，汇率是由多种因素共同作用所决定的。
想要准确预测和理解汇率的变动，需要考虑以上列举的因素以及其他可能的因素，并综合判断其影响力。
汇率变动的影响因素及其变动对经济的影响分析
汇率变动的影响因素及其变动对经济的影响分析汇率变动是指一国货币与其他国家货币之间的兑换比率发生改变。
汇率的变动对经济有着深远的影响，因此研究汇率变动的影响因素以及其对经济的影响对于理解国际经济关系具有重要意义。
本文将针对汇率变动的影响因素及其对经济的影响进行分析。
一、汇率变动的影响因素汇率的变动受多种因素影响，主要包括政策因素、经济因素和市场因素三个方面。
1. 政策因素政府的货币政策、财政政策、外汇政策等都会直接影响汇率的变动。
如果一个国家的政府采取宽松的货币政策，那么国家的货币供应量就会增加，导致货币贬值，从而影响汇率。
政府的财政政策也会对汇率产生影响，通常来说，财政政策的宽松会导致国家货币贬值，紧缩政策则会导致国家货币升值。
2. 经济因素经济因素包括国家的经济增长速度、通货膨胀率、国际收支状况等。
一国经济增长迅速、通货膨胀率低的情况下，其货币相对于其他国家的货币会升值；相反，经济增长缓慢、通货膨胀率高的国家，则会导致其货币贬值。
3. 市场因素市场因素主要包括国际投资者的预期、外汇交易市场的供求关系等。
国际投资者对于一个国家经济前景的预期会直接影响该国货币的汇率，如果投资者对一个国家的经济前景持乐观预期，那么该国货币会升值；反之，则会导致货币贬值。
以上三个方面的因素综合影响着汇率的变动，而汇率的变动又直接影响着一个国家的经济。
1. 对进出口贸易的影响汇率的变动对国家的进出口贸易有着重要的影响。
当一个国家的货币贬值时，其出口商品的价格就会变得更加有竞争力，从而促进出口，而进口则会变得更加昂贵，由此可以促进国内产业的发展。
反之，如果一个国家的货币升值，出口商品就会变得更加昂贵，进口商品则会变得更加便宜，这会对国家的进出口贸易产生不利影响。
2. 对外资流入流出的影响汇率的变动也会影响外资的流入和流出。
一国货币升值通常会导致外资的流入，因为外国投资者会看好该国的经济前景，认为在该国投资可以获得更高的回报。
影响汇率变动的九大因素
影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素是多方面的。
总的来说，一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择，是决定汇率长期发展趋势的根本原因。
我们经常可以看到在外汇市场中，市场人士都十分关注各国的各种经济数据，如国民经济总产值、消费者物价指数、利率变化等。
在外汇市场中，我们应该清楚地认识和了解各种数据、指标与汇率变动的关系和影响，才能进一步找寻汇率变动的规律，主动地在外汇市场寻找投资投机时机和防范外汇风险。
在经济活动中有许多因素影响汇率变动，列举如下：1、国际收支状况。
国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。
国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。
一般情况下，国际收支逆差表明外汇供不应求。
在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。
反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。
要注意的是，一般情况下，国际收支变动决定汇率的中长期走势。
2、国民收入。
一般讲，国民收入增加，促使消费水平提高，对本币的需求也相应增加。
如果货币供给不变，对本币的额外需求将提高本币价值，造成外汇贬值。
当然，国民收入的变动引起汇率是贬或升，要取决于国民收入变动的原因。
如果国民收入是因增加商品供给而提高，则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强，外汇汇率就会下跌。
如果国民收入因扩大政府开支或扩大总需求而提高，在供给不变的情况下，超额的需求必然要通过扩大进口来满足，这就使外汇需求增加，外汇汇率就会上涨。
3、通货膨胀率的高低。
通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。
如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。
通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，在其它条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值。
因为汇率是两国币值的对比，发行货币过多的国家，其单位货币所代表的价值量减少，因此在该国货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。
什么决定了汇率变动？
什么决定了汇率变动？汇率是指两种货币之间的兑换比率，它的变动对于国际贸易、外汇市场以及经济发展都有着重要的影响。
那么，什么决定了汇率的变动呢？汇率的变动主要由以下几个因素决定：一、利率差异利率是指借贷资金的价格，它对于资本流动和投资决策有着重要的影响。
当一个国家的利率相对较高时，会吸引更多的外国资本流入，从而提高了该国货币的需求，导致该国货币升值。
相反，当一个国家的利率相对较低时，会减少外国资本流入，导致该国货币贬值。
二、经济增长和通胀率经济增长和通胀率是决定汇率变动的重要因素之一。
当一个国家的经济增长强劲、通胀率较低时，会吸引更多的外国投资，提高该国货币的需求，导致该国货币升值。
相反，当一个国家的经济增长疲软、通胀率较高时，会减少外国投资，导致该国货币贬值。
三、政府政策和干预政府的货币政策和干预行为也会对汇率产生影响。
政府可以通过调整利率、购买或出售外汇等手段来影响汇率的走势。
例如，当一个国家的货币过于强势时，政府可以通过购买外汇来增加该国货币的供应量，从而降低汇率。
相反，当一个国家的货币过于贬值时，政府可以通过出售外汇来减少该国货币的供应量，从而提高汇率。
四、政治和地缘政治因素政治和地缘政治因素也会对汇率产生影响。
例如，当一个国家的政治环境稳定、地缘政治风险较低时，会吸引更多的外国投资，提高该国货币的需求，导致该国货币升值。
相反，当一个国家的政治环境动荡、地缘政治风险较高时，会减少外国投资，导致该国货币贬值。
五、国际贸易状况国际贸易状况也会对汇率产生影响。
当一个国家的出口增加、进口减少时，会增加该国货币的需求，导致该国货币升值。
相反，当一个国家的出口减少、进口增加时，会减少该国货币的需求，导致该国货币贬值。
综上所述，汇率的变动是由多种因素综合作用的结果。
利率差异、经济增长和通胀率、政府政策和干预、政治和地缘政治因素以及国际贸易状况都会对汇率产生影响。
了解这些因素对于投资者和经济决策者来说都非常重要，可以帮助他们更好地预测和应对汇率的变动。
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外汇期货的套期保值
多头套期保值 案例：
1994年1月，美国一位名叫蒙克里夫的人计划同年6 月去瑞士作为期6个月的旅行，他预计将花费250，000瑞 士法郎，为了防止瑞士法郎升值，他在IMM购买了2份6 月份交割的瑞士法郎期货合约，汇率为0.5134（即1瑞士 法郎合0.5134美元）。到了6月6日，他准备起程。于是 他在外汇市场以美元买进所需的250，000瑞士法郎，当 时瑞士法郎即期汇率升至0.5211。假设期货市场的汇率 与现货市场汇率相同。
外汇期货的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝 加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）、中美洲商 品交易所（MCE）和费城期货交易所（PBOT）。
国际货币市场主要进行澳大利亚元、英镑、加拿大元、德 国马克、法国法郎、日元和瑞士法郎的期货合约交易； 中美洲商品交易所进行英镑、加拿大元、德国马克、日元 和瑞士法郎的期货交易； 费城期货交易所主要交易法国法郎、英镑、加拿大元、澳 大利亚元、日元、瑞士法郎、德国马克和欧洲货币单位。
第七章
外汇期货
一、外汇的概念
外汇（foreign exchange) 动态：把一国货币兑换成另一国货币以清偿 国际债务的金融活动。 静态： 广义：一切以外币表示的资产。 狭义：以外币表示的可以用于国际结算的 支付手段和资产。
我国《外汇管理暂行条例》第二条对外汇范围的 规定：
1、外国货币 2、用外国货币表示的有价证券 3、用外国货币表示的支付凭证 4、其他外汇资金。
日期 1月12日
现货市场 计划于6月起程去瑞士 度假6个月，预计花费 250,000瑞士法郎，按 目前汇率0.5134计算， 需支付128，350美元。 瑞士法郎即期汇率升至 0.5211，买进250,000 瑞士法郎，支付了 130,275美元 128,350-130,275=1925美元
期货市场 买进2份6月份交割 的瑞士法郎期货合约， 汇率为0.5134，合约 总成本为128,350美 元 卖出 2份瑞士法郎期 货合约，汇率为 0.5211，合约总价值 为130，275美元。 130,275128,350=1925美元
-浮动汇率制，汇率的基础是纸币所实际代表的价值量。
两种标准： 以各国的黄金价格作为标准 以各国纸币的对内价值作为标准（即国内的一般物价） （理论基础：购买力平价说）
购买力平价说理论（the theory of purchasing power parity)
-瑞典经济学家卡赛尔提出 -理论核心在于：两种货币的国内购买力之比是决定汇率的 基础。
例：有代表性商品在英国的价格为每单位1英镑，在美国的 价格为每单位2美元，则英镑与美元的汇率是： 1英镑=2美元 r=PA/PE
其中： PA为美国价格， PE 为英国价格，r为英镑与美元的汇率
相对购买力平价说
一定时期内（两个时点之间）汇率的变动决定于该时 期内两国的物价指数的相对变动。
r*=r× (PA/PB)
其中：PA为一定时期内A国的物价指数 PB为同一时期B国的物价指数 r与r*是以A国货币表示的B国货币的价格 r为原汇率 r*为新汇率
例题
假设1993年A国和B国的物价指数均为100，根据当时的 绝对价格计算，A国货币与B国货币的汇率为： 1B=6A 到1994年，A 国物价指数上升为180，而B国物价指数上 升为120，则1994年A国货币与B国货币的汇率变动为？ r=PA/PB=6 r*=r× (PA/PB)=6× (180/120)=9
影响汇率变动的因素
-国际收支状况
国际收支顺差对汇率的影响 国际收支逆差对汇率的影响
进口增加，出口减少
外汇汇率下跌 （本币升值） 国际收支顺差 国际收支逆差 国际收支逆差 缩小 出口增加进口减少
国际收支顺 利率差异引起的资本运动
一般而言，资本流入使一国货币的汇率上 升；而资本流出则使一国货币的汇率下跌 -市场预期 -各国的宏观经济政策和中央银行的直接干预
外汇按金交易 与外汇期货交易
外汇按金交易场所是无形的、不固定的，在客户与银 行之间直接进行、中间没有交易所这样的中介机构； 外汇按金交易没有到期日，交易者可以无限期持有头 寸； 外汇按金交易的市场规模巨大，参与者众多； 外汇按金交易的币种丰富，所有可兑换货币都可作为 交易品种； 外汇按金的交易时间是24小时不间断的； 外汇按金交易要计算各种货币之间的利率差，金融机 构须向容户支付或从容户按金中扣除。
二、汇率的概念
汇率（也称汇价）
-以一国货币表示的另一国货币的价格。 -两国货币之间的兑换比率或折算比率。
汇率标价方法
-直接标价法 -间接标价法 -美元标价法
三、决定汇率的基础
-金本位制下，汇率的基础是铸币平价或金平价 -布雷顿森林体系下的金汇兑本位制，汇率的基础是两种 货币通过美元而间接代表的黄金量。
外汇风险
商业风险
债权债务风险 金融风险 储备风险
外汇期货发展概况
1972年5月芝加哥商品交易所的国际货币市场分部推 出第一张外汇期货合约 。 1978年纽约商品交易所开展外汇期货业务。 1979年，纽约证券交易所设立一个新的交易所来专 门从事外币和金融期货 。 澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也开 设了外汇期货交易市场 。
外汇按金交易的过程
某客户存入10万美元做按金委托银行进行交易，该银行 规定保证金比例为10％（这意味着客户的最大交易额度为 100万美元〕。1月10日，客户与银行成交一笔美元/德国马克 的按金交易，客户以1美元兑换1.7740马克的价格卖出100万 美元，买进177．4万马克。次日，该客户以1美元兑换1.773 马克的汇价向银行卖出177.4万马克买回l 000 564美元。则该 客户实现盈利564美元[即（1000 564-1 000 000）。如果当 时美元年利率高于德国马克利率1个百分点、则甲客户的盈利 中需扣除利息差额（具体数额为100万x0.01/365=27.4美元）。 由于该客户实际只支付了100000美元的保证金，因此该笔交 易的实际年收益率为195％（即(564-27.4)/100000x365）。