融资融券业务介绍资料

6
融资融券业务价值

融资融券对于客户交易的积极意义：
1、双向获利模式 2、避险的工具 3、杠杆 4、对冲工具 5、更丰富的金融产品 6、间接实现T+0
7
第二部分：涌瀛业务优势
8
涌瀛优势
涌瀛合作机构：
9
涌源优势
二 、资金优势
公司合作金融机构自有资金和证券储备充足，可以满足融资融券业务的客户需 求。
四、系统优势
国际顶级投资机构搭建融资融券交易系统，交易数据准确，交易界面齐备、便捷。 使用公司VIP高端客户交易系统，提供快速稳定的订单服务。在整个市场日交易量 达到1万亿的情况下能为100万客户提供稳定的交易服务。
11
第三部分：融资融券基础知识
12
融资融券基础知识

融资融券业务，根据《融资融券试点管理办法》的定义，是指机构向 客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取 担保物的经营活动。 融资融券交易又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资 格的公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上 市证券（融券交易）的行为。 融资融券业务中，投资者需要事先以现金等自有资产向公司交付一定 比例的保证金，并将融资买入的证券或融券卖出所得资金交付公司， 作为担保物。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按 时、足额偿还资金或证券，公司有权进行强制平仓。
17
第四部分：融资融券交易策略
18
融资融券提供新的交易机制

融资融券提供了两种新的交易机制：
1)交易杠杆：交易杠杆将放大投资者的风险和收益，对投资者的时机 选择能力和价值判断能力都提出了更高的要求。
2)做空机制：提供了一种新的盈利模式，在作多做空都可以获利的机 制中，对市场趋势判断的重要性将增加。通常认为卖空伴随着更高的 风险，因为如果卖空股票突然大涨时没有及时平仓，可能遭受无限损 失。但是需要注意到，卖空的投资者可以将买入看好的证券作为担保 物，因此卖空带来了投资分散度的提高，投资者也可设计止损策略， 并不能简单的认为卖空的风险更高。

融资融券业务介绍
二零一四年十一月
1
目
录
1 2 3 4 5
融资融券业务价值
涌瀛优势
融资融券基础知识
融资融券交易策略
融资融券核心业务介绍
2
第一部分：融资融券业务价值
3
海外经验

海外证券市场融资融券交易制度已经有很长的历史。美国和日本的证 券信用贷款规模一般低于证券市值的2%，但是信用交易规模占证券交 易金额的比重却达到16%—20%。台湾地区证券融资融券交易的规模占 总交易量的比例20-40％，日本市场总交易量的15%。实证研究表明， 融资融券交易对股市的成交量有正的作用，融资融券交易对于增加股 市流通性、活跃交易具有明显作用。日本从1994年到2007年信用交易 额复合增速为17%。

14
融资融券基础知识

保证金： 投资者参与融资融券业务必须向公司缴纳一定比例的保证金，保 证金存放在客户交易担保资金账户，作为对该客户融资融券所生债权 的担保物。 标的证券： 投资者融入资金可买入的证券； 证券公司可对投资者融出的证券。

15
债务清偿
融资融券基础知识

融资偿还方式：卖券还款
融券偿还方式：买券还券，退市证券现金替代 清偿债务的范围包括： 借入的资金和证券、融资利息和融券费用、证券交易手续 费、及其他相关费用

截止2014年10月，公司合作机构可配置资产超过1000亿元。 截止2014年10月，公司合作机构“可供融券”科目下，共持有证券交易所公布的标 的证券中的1400只。

10
涌源优势
三、费用优势 不收取额度占用费——任何授信额度均不收取额度占用费 随借随还机制—— 最大限度方便客户交易、降低客户成本


16
融资融券基础知识 强制平仓： 维持担保比例 = （现金 + 信用证券账户内证券市值） /( 融资金额+ 融券卖出证券数量×当时市价＋利息及费用总和)
若客户维持担保比例低于 80% 以下，我公司将启动强行平仓处理 机制，通知客户提高保证金比例至100%以上。
当投资者未按规定补足保证金或到期末未偿还债务时，将被公司 立即强制平仓，平仓所得资金优先用于偿还客户所欠债务，剩余资金 计入客户信用资金账户。


wk.baidu.com
13
融资融券基础知识

融资买入：客户在融资额度内，交纳一定的保证金，买入某一标的 证券的交易行为。清算交收时由公司融资专用资金帐户代客户垫付 资金，客户买入的证券和信用帐户内的资金证券一起作为对公司所 负债务的担保物。
融券卖出：客户在融券授信额度内，交纳一定的保证金，卖出某一 标的证券的交易行为。清算交收时由公司融券专用证券帐户代客户 垫付证券，客户卖出所得资金和帐户内的资金证券一起作为对公司 所负债务的担保物。
20
融资融券交易策略 二、套期保值策略——对冲组合的风险 在融资融券推出初期， 由于标的股票数量有限，股票投资组合可 分为以下几种情形： 对于第一种情形，所持组合中股票全部为融资融券标的。对冲风险比 较简单， 只要融券卖出所有组合中的股票即可。 对于第二种情形，所持组合中股票，部分为融资融券标的。 有两种方 法对冲： 方法一是在股指期货条件下， 将融券标的证券构建成指数 组合，卖空指数。方法二是卖空所有组合中为融券标的的股票。
4
融资融券业务

融资融券业务与普通业务的主要区别：
1. 投资策略不同 2. 杠杆效应 3. 不仅包括委托买卖交易还包括借贷关系 4. 风险性不同
5
融资融券业务价值

融资融券对于证券市场的影响：
第一，提高个股定价效率，降低股市的波动性。信用交易和现货交易 的相互配合可以增加证券的供求弹性。 第二，扩大市场容量，增强证券市场的流动性。 第三，影响股指期货定价。
融资融券交易策略 一、套期保值策略——对冲个股的风险

对冲个股风险操作是基础和相对简单的。假设投资者持有某只股票， 先要看它是否是可以卖空的标的证券。沪深两市允许卖空的标的股票 只占全部上市股票总量的一部分。在该股票属于标的证券的条件下， 为了对冲该只股票下跌的风险， 投资者只要融券卖出相同数量的股票 即可。如果该股票不属于标的股票， 投资者可以融券卖出与该股票相 关系数较高的标的股票。