财务管理学习题与答案解析
《财务管理学》练习题及答案解析
《财务管理学》练习题及答案解析一、单选题1、与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是（A）A、资金成本高B、限制条件多C、筹资速度慢D、财务风险大2、下列各项中，不影响流动比率的业务是（C）A、现金购买固定资产B、从银行取得长期借款C、现金购买短期债券D、用存货进行对外长期投资3、下列能够降低企业财务风险的筹资方式是（D）A、融资租赁B、发行债券C、向银行借款D、发行股票4、根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是（B）A、选择股权和债务筹资无差别B、选择债务筹资方式更有利C、无法选择更有利的筹资方式D、选择股权筹资方式更有利5、下列不属于期间费用的是（A）A、制造费用B、管理费用C、财务费用D、销售费用6、以下属于商业信用筹资方式的是（A）A、应付账款B、现金C、发行债券D、发行股票7、下列各项年金中，只有现值没有终值的是（A）A、永续年金B、递延年金C、普通年金D、先付年金8、在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是（C）A、先付年金B、后付年金C、永续年金D、递延年金9、某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为10％，预计该股票每年现金股利为2元／股，则该股票的内在价值是（B）A、30元B、20元C、10元D、50元10、在年金的多种形式中，预付年金指的是（C）A、若干期以后发生的每期期末等额收付的款项B、每期期末等额收付的款项C、每期期初等额收付的款项D、无限期等额收付的款项11、某公司债券的资本成本为10%，相对于该债券的普通股风险溢价为5%，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（B）A、13%B、15%C、5%D、6%12、下列选项中，属于优先股股东特有权利的是（A）A、优先股利分配权B、经营参与权C、优先表决权D、认股优先权13、已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18%和15%，两方案都存在投资风险，比较两方案风险大小应采用的指标是（C）A、期望收益率B、方差C、标准离差率D、期望值14、企业内部各部门之间的财务关系，在性质上是（D）A、税收法律关系B、所有权关系C、债权债务关系D、资金结算关系15、对信用条件“2/10,n/30”，解释正确的是（D）A、折扣期限10天，现金折扣2‰,信用期限20天B、折扣期限10天，现金折扣2‰,信用期限30天C、折扣期限10天，现金折扣2%,信用期限20天D、折扣期限10天，现金折扣2%,信用期限30天16、某投资项目年度净利润为20万元，年折旧额60万元，无其他非付现费用，则年营业现金净流量为（A）A、80万元B、30万元C、40万元D、50万元2下列有关财务报表的表述，不正确的是（B）A、财务报表附注是财务报表的组成部分B、资产负债表是反映公司一定会计期间经营状况的报表C、利润表是反映公司一定会计期间经营成果的报表D、现金流量表是反映公司一定会计期间现金及其等价物流入和流出的报表3、某项目投资收益率的标准离差为30％，标准离差率为60％，则该项目的预期收益率是（D）A、80％B、10％C、18％D、50％5、已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18%和15%，两方案都存在投资风险，比较两方案风险大小应采用的指标是（C）A、期望收益率B、方差C、标准离差率D、期望值7、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（B）A、总资产净利率B、净资产收益率C、总资产周转率D、销售净利率8、某项目年营业现金收入为2000万元，年付现成本为500万元，年折旧额为300万元，企业所得税税率为25％，则该项目年营业净现金流量是（C）A、800万元B、650万元C、975万元D、1500万元9、下列系数中，互为倒数关系的是（A）A、复利终值系数与复利现值系数B、复利终值系数与普通年金终值系数C、复利现值系数与普通年金现值系数D、普通年金终值系数与普通年金现值系数10、根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是（B）A、选择股权和债务筹资无差别B、选择债务筹资方式更有利C、无法选择更有利的筹资方式D、选择股权筹资方式更有利11、年金有普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等形式，其中普通年金是（C）A、距今若干期以后发生的等额收付的系列款项B、无期限等额收付的系列款项C、从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项D、从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项12、公司向银行取得长期借款以及偿还借款本息而产生的资金流入与流动是（C）A、公司股利分配引起的财务活动B、公司投资引起的财务活动C、公司筹资引起的财务活动D、公司经营引起的财务活动15、某公司决定对2022年3月30日登记在册的股东进行股利分配，则2022年3月30日是（C）A、股利支付日B、除息日C、股权登记日D、股利宣布日16、公司采用股票分割所带来的影响是（B）A、每股收益不变B、发行在外普通股股数增加C、每股收益增加D、发行在外普通股股数减少1、下列各项中，属于速动资产的是（ B ）A、库存商品B、应收账款C、机器设备D、原材料7、某公司2015年度A产品的产销刚好处于盈亏平衡状态，固定成本总额4000万元，变动成本总额5000万元，则盈亏临界点的销售收入为（A）A、9000万元B、5500万元C、3500万元D、7500万元13、某公司2015年销售净利率为15%，总资产周转率为2次，权益乘数为2,则净资产收益率为（A）A、60%B、30%C、20%D、50%16、为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是（D）A、持有成本B、机会成本C、坏账成本D、管理成本6、某公司2015年营业收入为8000万元，应收账款平均余额为8000万元。
财务管理学_立信出版社_第二版_课后习题答案解析精讲
财务管理习题答案第一章总论（一）判断题：1.×2.√3.×4.×5.×6.√7.×8. √9.× 10.√（二）单项选择题：1.D2.B3.C4.D5.D6.D7.A8.C9.D 10.C（三）多项选择题：1.A B D2. A B C3. A B C D4. A B C D5. A B C6.B C7. A B D 8. A C D 9. B C D 10. A B C D四、案例分析（1）股东利益最大化，是公司治理规则的胜利。
（2）股东利益最大化，贝恩资本等其它股东也不愿自己的控股权被摊薄同时也避免进一步激怒大股东，给公司带来更大的震荡。
（3）股东利益最大化，考虑大股东利益维持公司稳定（4）国美控制权之争，这场为国人持续瞩目的黄陈大战，时战时和，过程跌宕起伏，结局似已清晰而实则依旧扑朔迷离，如同一出围绕中国企业公司治理结构的庭辩大戏，集合了道德的判断、司法的约束、双方当事人的反思和嬗变等一系列精彩细节，而境外资本的介入又为充斥其间的口水战增加了无穷变数。
国美控制权之争在我们这个急剧转型的社会中持续发酵，对于大到市场经济、法治社会、契约精神，小到资本市场、公司治理、股东权益、职业经理人委托责任、品牌建设等等，都具有难以估量的启蒙价值。
因为相关的各利益主体都在规则允许的范围内行事，政府监管部门也牢牢地守住了自己作为一个中立的裁判员的边界。
因而，“国美之争”理应成为中国现代商业社会的一个经典案例，它对于正处于社会转型期的中国资本市场和公司治理具有不可比拟的非凡意义。
或许输的只是一家上市公司，赢的却是现代商业文明。
第二章财务管理基础知识1．FA=A×(F/A，5%，10) =10×12.578 =125.78PA=A×(P/A，5%，10) =10×7.7217 =77.217F=P×(F/P，5%，10) =100×1.6289 =126.89不应投资该项目.2. 100=A×(P/A，8 %，10)A=100/6.7101=14.90100=A×(P/A，2%，40)A=100/27.3555=3.663. FA=20×(F/A，5%，5) =20×5.5256 =110.512PA=20×(P/A，5%，8)- 20×(P/A，5%，3) =20×(6.4632-2.7232) =74.84.(1) F=1000×[ (F/A，5%，4)-1 ] =1000×(4.3101-1) =3310.1P=3310.1×(P/F，5%，3) =3310.1×0.8638 =2859.26(2) 3310.1=A×(P/A，5%，5)A=3310.1/4.3295=764.55(3) P=1000×(P/A，5%，3)+ 1200×(P/F，5%，4) + 1300×(P/F，5%，4)=1000×2.7232+1200×0.8227+1300×0.7835=4728.99（4）1000×(P/A，5%，3)=2723.2<3310.11000×(P/A，5%，3)+ 1200×(P/F，5%，4) =3710.44>3310.1 所以需4年5．(1) EA=100×0.3+50×0.4+30×0.3=59EB=110×0.3+60×0.4+20×0.3=63Ec=90×0.3+50×0.4+30×0.3=56σA = (100-59)2×0.3+(50-59)2×0.4+(30-59)2×0.3=28.09σB = (110-63)2×0.3+(60-63)2×0.4+(20-63)2×0.3=34.94σC = (90-56)2×0.3+(50-56)2×0.4+(30-56)2×0.3=23.7528.09qA= ×100% = 47.61%5934.94qB= ×100% = 55.46%6323.75qc= ×100% = 42.41%56（2）A=8%*47.61%=3.81%B=9%*55.46%=4.99%C=10%*42.41%=4.24%从风险来看，A最低，C其次，B最高；从风险收益率来看，A最低，C其次，B最高。
财务管理学课后习题答案解析-人大版
《财务管理学》课后习题——人大教材第二章价值观念练习题1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8％，8×（1 + 8％）= 9310.14(元)因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 解：（1) A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元）所以,每年应该还1151.01万元。
(2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A则PVIFA16％，n = 3.333查PVIFA表得:PVIFA16％,5 = 3.274,PVIFA16%,6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数5 3。
274n 3.3336 3.685由以上计算，解得:n = 5。
14(年）所以，需要5。
14年才能还清贷款。
3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率:中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40％×0.30 + 20%×0.50 + 0％×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0。
30 + 20％×0.50 +（—10％）×0。
20 = 26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：（40%22％)20。
30(20％22%）20.50(0%22％)20.2014％南方公司的标准差为:（60％26%)20.30(20%26％)20.20(10％26％）20。
2024。
98％（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为: CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资.4。
《财务管理学》习题参考答案
《财务管理学》习题参考答案一、单项选择题1、C2、C3、C4、C5、C6、C7、C8、D9、D 10、D11、D 12、D 13、D 14、A 15、A 16、A 17、A 18、A 19、A 20、A21、A 22、A 23、A 24、A 25、A 26、A 27、A 28、A 29、A 30、A31、B 32、D 33、D 34、A 35、B 36、D 37、B 38、B 39、D 40、B41、C 42、B 43、C 44、D 45、D 46、D 47、D 48、B 49、C 50、B51、B 52、C 53、D 54、A 55．C 56 D 57． A 58．A 59．A 60、A61． B 62．D 63． C 64． D 65．D 66．D 67． C 68． D 69． A二、多项选择题1、CD2、ABCD3、BCD4、ABD5、ACD6、ABC7、CD 8、ABC 9、AD 10、AB 11、CD 12、BD13、AB 14、BC 15、AB 16、AD 17、BC 18、ABCD 19、BCD 20、ACD21、ABCD 22、AB 23、BCD 24、ABC 25、ABCDE 26、CD 27、BC 28、AD29、AC 30、AB 31、CD 32、ABC 33、ABC 34、ABCD 35、ABC 36、AD37、ABCD 38、BC 39、AB 40、BCD 41、AB 42、 ABD 43． AD 44． BC 45． BCD 46． ABCDE三、判断题1、×2、√3、×4、√5、√6、√7、×8、× 9、√ 10、× 11、× 12 、√ 13、× 14、×15、√ 16、√ 17、√ 18、√ 19、√ 20、√ 21、×22、× 23、× 24、× 25、√ 26、√ 27、√ 28、×29、× 30、× 31、√ 32、× 33、√ 34、×35、× 36、√ 37、√ 38、× 39、× 40、×41、× 42、√ 43、× 44、× 45、√ 46、×47、√ 48、√ 49、√ 50、× 51、× 52. ×53．× 54．√ 55．√ 56．× 57．× 58．√59．× 60．× 61．√四、简答题1、其优点主要有：（1）考虑了资金时间价值和风险价值因素，有利于企业统筹安排资金的筹集、投资方案的合理选择及利润的分配政策等；（2）反映了对企业资产保值增值的要求。
(完整版)财务管理学习题集、答案
第一章财务管理总论一、单项选择题1.企业价值最大化相对于股东财富最大化财务管理目标，其特点是（）。
A. 考虑风险因素B. 考虑资金时间价值C. 避免短期行为D. 考虑相关利益方利益2.企业筹资管理的目标在于（）。
A. 降低资金成本和财务风险B. 提高投资报酬，降低投资风险C. 合理使用资金，加速资金周转D. 提高利润水平，合理分配利润3.企业的营运资金是企业（）。
A.为满足日常营业活动的要求而垫支的资今B.对内长期投资而占用的资金C.对外长期投资而占用的资金D.全部资金4.企业价值最大化目标的缺点在于（）A．没有考虑资金时间价值 B.不能反映投资的风险价值C．很难确定企业价值 D.容易导致短期行为5.下列不属于资本市场特点的是（）A．主要目的是满足长期投资性资本的需要B．资本借贷量大C．收益较高但风险较大D．融资期限短6.下列各项中，不属于投资活动的是( )。
A.购买国库券B.购买无形资产C.支付股票股利D.将一台设备投入某公司7.下列各项中，关于金融环境的表述错误的是( )A 金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征B金融市场按照交易性质分为一级市场和二级市场C 通货膨胀条件下实行浮动利率会使得债权人的利益受到损害D纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率8.在下列各项中，无法解决和协调所有者与债仅人矛盾的方式是（）A．解聘B．不再借款C．收回借款D．限制性借债9.一般情况下，资金的利率由三部分组成，以下不属于利率的组成部分的有( )A.纯利率B.通货膨胀补偿C.风险报酬D.基准利率10.股东是公司的所有者，是公司风险的主要承担者，因此，一般来说，股东对于公司收益的索取权是（）A.剩余索取权B.固定索取权C.法定索取权D.或有索取权11．下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A．收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C．多余现金用于再投资有利于增加股东财富D．提高股利支付率，有助于增加股东财富11.在金融市场上，任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信息获得超额利润，该金融市场的效率程度是（）。
财务管理学第七版课后习题答案全
财务管理学第七版课后习题答案全在学习财务管理学这门课程时，课后习题是巩固知识、检验学习效果的重要手段。
以下为您提供财务管理学第七版的课后习题答案全，希望能对您的学习有所帮助。
一、单项选择题1、企业财务管理的目标是（）A 利润最大化B 股东财富最大化C 企业价值最大化D 相关者利益最大化答案：C解析：企业价值最大化考虑了货币的时间价值和风险因素，能克服企业在追求利润上的短期行为，也较好地兼顾了各利益主体的利益，所以是较为合理的财务管理目标。
2、下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要素的是（）A 经济周期B 通货膨胀水平C 宏观经济政策D 公司治理结构答案：D解析：经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。
公司治理结构属于法律环境的范畴。
3、某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利率为 12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）＝13382，（F/P，6%，10）＝17908，（F/P，12%，5）＝17623，（F/P，12%，10）＝31058，则第 5 年末的本利和为（）元。
A 13382B 17623C 17908D 31058答案：C解析：每年复利两次，年利率为 12%，则实际利率为（1 ＋ 12%／2）＾2 1 ＝ 1236%，第 5 年末的本利和＝ 10000×（F/P，1236%，5）＝ 10000×17908 ＝ 17908（元）二、多项选择题1、下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）A 规避风险B 减少风险C 转移风险D 接受风险答案：ABCD解析：财务管理风险对策包括规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。
2、下列各项中，属于年金形式的有（）A 定期定额支付的养老金B 偿债基金C 零存整取储蓄存款的零存额D 年资本回收额答案：ABCD解析：年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，包括普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金和永续年金。
财务管理学第8版习题答案
财务管理学第8版习题答案在学习财务管理学的过程中，通过做习题来巩固知识是非常重要的环节。
而获取准确的习题答案并进行深入理解，对于掌握这门学科更是关键。
以下是为您提供的财务管理学第 8 版的部分习题答案及详细解析。
首先，让我们来看一道关于货币时间价值的题目。
题目：假设您现在有 1000 元，年利率为 5%，如果按复利计算，5年后您将拥有多少钱？答案：根据复利终值的计算公式：F ＝ P ×（1 ＋ r)＾n ，其中 F 表示终值，P 表示现值，r 表示年利率，n 表示年限。
将题目中的数值代入公式，可得：F ＝ 1000 ×（1 ＋ 5%）＾5 ≈ 127628 元。
解析：这道题主要考查了对复利终值概念的理解和运用。
通过计算，可以直观地看到资金在一定时间内的增值情况。
接下来是一道关于资本成本的题目。
题目：某公司发行面值为 1000 元的债券，票面利率为 8%，期限为5 年，每年付息一次，发行价格为 950 元，所得税税率为 25%，计算该债券的资本成本。
答案：首先计算每年的利息：1000 × 8% ＝ 80 元。
然后计算债券到期时的本金和最后一次利息：1000 ＋ 80 ＝ 1080 元。
接下来计算债券的现金流现值：第 1 年到第 4 年的利息现值：80 ×（P/A, r, 4) （P/A 表示年金现值系数）第 5 年的本金和利息现值：1080 ×（P/F, r, 5) （P/F 表示复利现值系数）令债券的现金流现值等于发行价格 950 元，通过试错法或使用财务计算器求出 r，即为债券的资本成本，假设计算得出约为 92%。
解析：这道题综合考察了债券资本成本的计算，需要理解债券的现金流构成以及各种现值系数的运用。
再看一道关于投资决策的题目。
题目：某项目初始投资为 500 万元，在未来 5 年内每年的净现金流量分别为 120 万元、150 万元、180 万元、200 万元和 250 万元，折现率为 10%，判断该项目是否可行。
财务管理学试题及答案
财务管理学试题及答案一、选择题1. 下列哪个不是财务管理的基本功能？A. 投资决策B. 融资决策C. 分配决策D. 售后服务决策答案：D2. 以下哪个是财务管理的核心目标？A. 最大化销售额B. 最大化股东财富C. 最大化员工福利D. 最大化市场份额答案：B3. 财务分析可以帮助企业做出以下哪种决策？A. 产品定价决策B. 人员招聘决策C. 市场扩张决策D. 竞争对手分析决策答案：A4. 负债率是指企业资产负债表上的负债总额与什么的比率？A. 资产总额B. 所有者权益C. 销售收入D. 股东权益答案：A5. 现金流量表反映了企业一段时间内的什么情况？A. 资产状况B. 负债情况C. 经营活动现金流量D. 投资活动现金流量答案：C二、填空题1. 资产=负债+（）答案：所有者权益2. 财务杠杆是指企业使用（）融资的情况下获得的收益率高于借款利率的情况。
答案：借款3. 财务风险是指企业的（）变动可能会对企业经营状况和盈利能力产生的不利影响。
答案：盈利能力4. 现金流量表分为（）种类。
答案：三5. ROI（Return on Investment）是指投资回报率，计算公式为（）。
答案：净利润/投资额三、简答题1. 请简要说明财务分析的意义及其应用范围。
财务分析是指通过对企业财务数据的分析，以揭示企业的财务状况、盈利能力、偿债能力和运营能力等情况的一种方法。
它的意义在于帮助企业了解自己的财务状况，并据此做出合理的决策。
财务分析的应用范围广泛，包括但不限于以下几个方面：- 对内决策：通过财务分析，企业可以评估自身的盈利能力和偿债能力，从而制定合理的经营和财务策略。
- 股东投资决策：通过财务分析，股东可以了解企业的财务状况和盈利能力，从而判断是否值得投资。
- 金融机构评估：金融机构在批准贷款或发行债券时，往往会对企业的财务状况进行评估，财务分析是其中的重要手段。
- 竞争对手分析：通过对竞争对手的财务数据进行分析，企业可以了解其盈利能力和经营状况，从而制定相应的竞争策略。
财务管理练习题及课后答案(3篇)
财务管理练习题及课后答案(3篇)一、选择题1. 以下哪项不是财务管理的目标？A. 企业价值最大化B. 股东财富最大化C. 利润最大化D. 企业规模最大化答案：D2. 在进行投资决策时，以下哪个指标不考虑货币时间价值？A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均回报率答案：C二、简答题1. 简述财务报表主要包括哪几个部分。
答案：财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。
2. 解释什么是净现值（NPV）以及它在投资决策中的作用。
答案：净现值是指将未来现金流量按照一定的折现率折算成现值后，减去初始投资额的差额。
在投资决策中，若NPV 大于0，则项目具有投资价值；若NPV小于0，则项目不具有投资价值。
三、计算题1. 假设一家公司计划投资一个新项目，预计初始投资为1000万元，项目寿命为5年，每年现金流入为400万元，折现率为12%。
计算该项目的净现值。
答案：首先，计算每年现金流的现值：PV1 = 400 / (1 + 0.12)^1 = 357.14（万元）PV2 = 400 / (1 + 0.12)^2 = 320.38（万元）PV3 = 400 / (1 + 0.12)^3 = 287.04（万元）PV4 = 400 / (1 + 0.12)^4 = 257.42（万元）PV5 = 400 / (1 + 0.12)^5 = 230.33（万元）然后，计算总现值：PV = PV1 + PV2 + PV3 + PV4 + PV5 = 357.14 + 320.38 + 287.04 + 257.42 + 230.33 = 1452.31（万元）最后，计算净现值：NPV = PV 初始投资 = 1452.31 1000 = 452.31（万元）2. 假设一家公司需要筹集资金1000万元，有以下两个方案：发行债券和发行股票。
债券利息率为8%，预计筹资费用为2%；股票发行费用为5%，预计每年股息为6%。
财务管理学习题与答案解析
《企业财务管理学》练习题及参考答案一、练习题：1．甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款单利利率为12％。
要求：按单利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。
2．乙公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款复利利率为10％。
要求：按复利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。
3．丙公司2001年和2002年年初对C设备投资均为60000元，该项目2003年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8％。
已知：(F／A，8％，3)＝3.2464，(P／A，8％，3)＝2.5771。
要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。
4．某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。
假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其计划借到款项? 已知：(P／A，7％，10)＝7.0236，(P／A，8％，10)＝6.7101。
5．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：市场状况概率年预期收益（万元）甲公司乙公司丙公司良好一般较差0.30.50.2402055020-580-20-30要求：(1)计算三家公司的收益期望值；(2)计算各公司收益期望值的标准离差；(3)计算各公司收益期望值的标准离差率；(4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。
6．振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10％。
《财务管理学》试题(附参考答案)
《财务管理学》试题（附参考答案）一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、企业同其债务人之闻的财务关系反映的是 ( )。
A、经营权与所有权关系B、债权债务美系C、投资与受资关系D、债务债权凳系正确答案：B2、根据《公司法》的规定,不具备债券发行资格和条件的公司是( )。
A、股份有限公司B、国有独资公司C、两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司D、国有企业和外商共同投资设立的有限责任公司正确答案：D3、某公司每天正常耗用甲零件10件,订货提前期为10天,预计最大日耗用量为20件,预计最长收货时间为20天,则该公司的保险储备和再订货点分别为( )件。
A、150; 250B、250; 150C、200; 250D、100; 400正确答案：A4、假定某企业的股权资本与债务资本的比例为60:40,据此可断定该企业( )。
A、只存在经营风险B、经营风险小于财务风险C、经营风险大于财务风险D、同时存在经营风险和财务风险正确答案：D5、筹集投入资本时,要对( )的出资形式规定最高比例。
A、无形资产B、现金C、固定资产D、流动资产正确答案：A6、在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( )。
A、留用利润成本B、普通股成本C、长期借款成本D、债券成本正确答案：A7、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下,如果固定资产增加,则短期资产减少,而企业的风险和盈利( )。
A、不确定B、增加C、不变D、-个增加,另一个减少正确答案：B8、关于财务危机预警的Z计分模型,下列谠法中正确的是( )。
A、该模型属于定性分析法B、该模型属于多变量预警模型C、预测的时间越长,其准确性就越高D、Z值越高,说明企业破产的可能性越大正确答案：A9、如果企业的股东或经理人员不愿承担风险,则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是( )。
A、发行股票B、融资租赁C、发行债券D、向银行借款正确答案：A10、在筹资总额和筹资方式一定的条件下,为使资本成本适应投资报酬率的要求,决策者应进行( )。
财务管理练习题及课后答案(范文)
财务管理练习题及课后答案(范文)一、单项选择题1. 下列哪项不属于财务管理的职能？A. 投资决策B. 融资决策C. 营运资本管理D. 人力资源管理答案：D解析：财务管理的职能主要包括投资决策、融资决策和营运资本管理。
人力资源管理属于企业管理的其他职能范畴。
2. 企业的财务目标是？A. 最大化利润B. 最大化股东财富C. 最大化市场份额D. 最大化员工福利答案：B解析：现代财务管理理论认为，企业的财务目标是最大化股东财富，这通常通过股票价格的提升和股利的增加来实现。
3. 下列哪项不属于流动资产？A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 固定资产答案：D解析：流动资产是指企业在一年内可以转换为现金的资产，包括现金、应收账款和存货。
固定资产不属于流动资产。
二、多项选择题1. 财务管理的基本原则包括？A. 货币时间价值原则B. 风险与收益权衡原则C. 价值最大化原则D. 会计信息原则答案：A, B, C解析：财务管理的基本原则包括货币时间价值原则、风险与收益权衡原则和价值最大化原则。
会计信息原则更多是会计学的基本原则。
2. 下列哪些属于长期融资方式？A. 银行贷款B. 发行股票C. 发行债券D. 应付账款答案：B, C解析：长期融资方式包括发行股票和发行债券。
银行贷款可以是短期也可以是长期，应付账款属于短期融资。
三、判断题1. 财务管理只关注企业的财务状况，不涉及企业的经营决策。
（）答案：×解析：财务管理与企业的经营决策密切相关，财务决策会直接影响企业的经营状况和战略方向。
2. 货币时间价值是指货币在不同时间点的价值相等。
（）答案：×解析：货币时间价值是指货币在不同时间点的价值不同，通常表现为现在的货币价值高于未来的货币价值。
四、简答题1. 简述财务管理的目标及其重要性。
答案：财务管理的目标是最大化股东财富。
这一目标的重要性体现在以下几个方面：股东利益最大化：股东是企业的所有者，最大化股东财富能够确保股东的投资回报，增强股东的信心。
财务管理学试题和参考答案解析
财务管理学试题及参考答案一、单项选择题(每小题1分，共20分)1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( D )进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A、劳动过程B、使用价值运动C、物质运物D、资金运动2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（B）A、政治环境B、经济环境C、国际环境D、技术环境3、企业资金中资本与负债的比例关系称为（B）A、财务结构B、资本结构C、成本结构D、利润结构4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（B）A、等价发行B、折价发行C、溢价发行D、平价发行5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致（A）A、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、平价发行债券6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（C）A、信用条件B、信用额度C、信用标准D、信用期限7、企业库存现金限额一般为( C)的零星开支量。
A、3天B、5天C、3－5天D、15天8、企业应收货款10万元其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：DA、9，700元B、7，000元C、9，300元D、1000，000元9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为（B）A、自然损耗B、无形损耗C、有形损耗D、效能损耗10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以( C)计入产品成本。
A、物料消耗B、管理费用C、折旧费D、直接材料11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作( C)A、销售退回B、价格折扣C、销售折让D、销售折扣12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。
其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为( C)A、4年B、6年C、2.4年D、3年13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。
财务管理学期末考试题及参考答案
财务管理学期末考试题及参考答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 财务管理的核心是（）。
A. 投资决策B. 筹资决策C. 利润分配D. 资金管理2. 企业财务管理的基本环节不包括（）。
A. 财务预测B. 财务决策C. 财务预算D. 财务分析3. 企业财务风险主要来源于（）。
A. 经营风险B. 财务风险C. 投资风险D. 市场风险4. 以下哪项不是企业筹资的方式（）。
A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 政府补助5. 以下哪项不是影响企业利润的因素（）。
A. 销售收入B. 成本费用C. 投资收益D. 员工人数6. 企业进行财务分析时，主要分析的财务报表不包括（）。
A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 所有者权益变动表7. 以下哪项不是企业财务预算的内容（）。
A. 销售预算B. 生产预算C. 人力资源预算D. 研发预算8. 企业财务管理的目标是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 成本最小化9. 以下哪项不是企业财务风险管理的方法（）。
A. 风险分散B. 风险转移C. 风险避免D. 风险接受10. 企业进行财务预测时，常用的方法不包括（）。
A. 趋势分析法B. 比率分析法C. 回归分析法D. 德尔菲法参考答案：1. B2. D3. B4. D5. D6. D7. C8. C9. D 10. B二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 企业财务管理的主要内容包括（）。
A. 资金筹集管理B. 资金使用管理C. 利润分配管理D. 财务风险管理2. 企业筹资的动机包括（）。
A. 扩大经营规模B. 偿还债务C. 调整资本结构D. 维持日常运营3. 影响企业利润的因素包括（）。
A. 销售收入B. 成本费用C. 投资收益D. 税收政策4. 企业财务分析的主要方法包括（）。
A. 比率分析法B. 趋势分析法C. 因素分析法D. 综合分析法5. 企业财务预算的主要内容包括（）。
财务管理学习题考试资料答案附后
财务管理学习题考试资料答案附后The document was prepared on January 2, 2021第七章：投资决策原理一、名词解释1、企业投资2、间接投资3、短期投资4、长期投资5、对内投资6、对外投资7、初创投资8、独立项目9、互斥项目 10、相关项目11、常规项目 12、现金流量 13、净现值 14、内含报酬率15、获利指数 16、投资回收期 1 7、平均报酬率二、判断题1、对现金、应收账款、存货、短期有价证劵的投资都属于短期投资.2、长期证劵投资因需要可转为短期投资.3、对内投资都是直接投资,对外投资都是间接投资.4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入,不用考虑净残值的影响.5、在互斥选择决策中,净现值法有时会做出错误的决策,而内含报酬率法则始终能得出正确的答案.6、进行长期投资决策时,如果某一备选方案净现值比较小,那么该方案的内含报酬率也相对较低.7、由于获利指数是用相对指数来表示,所以获利指数法优于净现值法.8、固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个.9、某些自然资源的储量不多,由于不断开采,价格将随储量的下降而上升‘因此对这些自然资源越晚开发越好.三、单项选择题1、有关企业投资的意义,下列叙述中不正确的是A.企业投资是实现财务管理目标的基本前提.B.企业投资是发展生产的必要手段C.企业投资是有利于提高职工的生活水平D.企业投资是降低风险的重要方法2、某企业欲购进一套新设备,要支付400万元,该设备的使用寿命为4年,无残值,采用直线法并计提折旧.预计每年可生产税前净利140万元,如果所得税税率为40%,则回收期为年.A、4.5B、2.9C、2.2 D3.23、当贴现率与内含报酬率相等时A、净现值小于零B、净现值等于零C、净现值大于零D、净现值不一定4、某企业准备新建一条生产线,预计各项支出如下：投资前费用2000元,设备购置费用8000元,设备安装费用1000元,建筑工程费用6000元,投产时需垫支营运资金3000元,不可预见费按总支出的5%计算,则该生产线的投资总额为元.A、20000B、21000C、17000D、178505、某企业原有一套生产甲产品的设备,装置能力为年产甲产品2万吨,6年前投资额为500万元,现该企业欲增加一套年产甲产品3万吨的设备,装备能力指数为0.8,因通货膨胀因素,取调整系数为1.3,则该套设备的投资额为万元.A、975B、470C、899D、6786、当一项长期投资的净现值大于零时,下列说法不正确的是A、该方案不可投资B、该方案未来的报酬总现值大于初始投资的现值C、该方案活力指数大于1D、该方案的内含报酬率大于其资本成本7、下列不属于终结现金流量范畴的是A、固定资产折旧B、固定资产残值收入C、垫支流动资金的回收D、停止使用的土地的变价收入8、投资决策评价方法中,对于互斥方案来说,最好的评价方法是A、净现值法B、获利指数法 C\、内含报酬率法 D、平均报酬率法9、下列有关投资决策指标的各种说法中正确的是A.净现值法不但能够反映各种投资方案的净收益,还能揭示各个投资方案本身能达到的实际报酬率.B.在只有一个备选方案的采纳与否决策中,净现值法与内含报酬率法得出的结果总是一致的.C.获利指数可以看作1元的原始净投资渴望获得的的现值净收益.D、在资本有限,但是投资机会比较充足的情况下,净现值法也是优于获利指数法的10、某投资项目原始投资为12万元,当年完工投产,有效期3年,每年可获得现金净流量4.6万元,则该项目内含报酬率为A、6.68%B、7.33%C、7.68%D、8.32%11、下列投资期的说法中,不正确的是A、它忽略了货币的时间价值B、它需要一个主观上确定的最长的可接受的回收期作为评价的依据C、它不能测度项目的盈利性D、它不能测度项目的流动性12、下列各项中,不影响项目内含报酬率的是A、投资项目的预期使用年限B、投资项目的营业现金流量C、企业要求的必要报酬率D、投资项目的初始投资额13、若净现值为负数,表明该投资项目A、它的投资报酬率小于零,不可行B、为亏损项目,不可行C、它的投资报酬率不一定小于零,因此也有可能是可行方案D、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率,不可行14、某投资方案贴现率为18%时,净现值为—3.17,贴现率为16%时,净现值为6.12万元,该方案的内含报酬率为A、14.68%B、16.68%C、17.32%D、18.32%15、下列说法不正确的是A、当净现值大于零时,获利指数小于1B、当净现值大于零时,说明该方案可行C、当净现值为零时,说明此时的贴现率为内含报酬率D、净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差16、营业现金流量是指投资项目投入使用后,在其寿命周期内由于生产经营所带来现金流入和流出的数量,这里现金流出是指A、营业现金支出B、缴纳的税金C、付现成本D、营业现金支出和缴纳的税金17、下列说法中不正确的是A、内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率B、内含报酬率是方案本身的投资报酬率C、内含报酬率是使方案净现值等于零的贴现率D、内含报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率四、多项选择题1、下列企业投资的说法中正确的是A、企业投资是提高企业价值的基本前提B、企业投资仅指将闲置资金用于购买股票、债券等有价证劵C、直接投资是指把资金投放于证劵等金融资产,以便取得股利或利息收入的投资D、企业投资是降低风险的重要方法E、按投资与企业生产经营的关系,投资可分为直接投资和间接投资2、下列投资属于对外投资是A、现金B、机器设备C、预收账款D、存货E、无形资产3、下列投资属于对外投资的是A、股票投资B、固定资产投资C、债劵投资D、联营投资E、应收账款4、下列属于企业内部长期投资投资前费用的是A、市场调查费用B、勘察设计费C、设备安装费D、土地购入费E、建筑工程费5、下列几个因素中影响内含报酬率的有A、银行存款利率B、银行贷款利率C、企业必要投资报酬率D、投资项目有效年限E、初始投资额6、在单一方案决策中,与净现值评估结论可能发生矛盾的评价指标是A、现值指数B、平均收益率C、投资回收期D、折现的投资回收期E、内含报酬率7、对于同一投资方案,下列说法正确的是A、资本成本越高.净现值越低B、资本成本越高.净现值越高C、资本成本相当于内含报酬率时,净现值为零D、资本成本高于内含报酬率时,净现值小于零E、资本成本高于内含报酬率时,净现值大于零8、在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有A、净现值B、内含报酬率C、投资回收期D、获利指数E、平均报酬率9、长期投资决策中的初始现金流量包括A、固定资产上的决策B、流动资产上的决策C、原有固定资产的变价收入D、其他投资费用E、营业费用10、净现值、内含报酬率和获利指数这三种指标的比较的说法,正确的是A、在多数情况下,运用净现值和内含报酬率得出的结论是相同的B、在互斥选择决策中,净现值法有时会得出错误的结论C、在这三种方法中,净现值法师最好的评价方法D、一般来说,内含报酬率只能用于有资本限量的情况E、这三个指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论11、利润与现金流量的差异主要表现在A、购置固定资产付出大量现金时不计成本B、将固定资产的价值以折旧或折耗的形式计入成本时,不需要付出现金C、现金流量一般来说大于利润D、计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间E、只要销售行为已经确定,就应计入当期的销售收入五、简答题1、简述企业投资的意义2、简述长期投资决策中的现金流量的构成3、简述在投资决策中使用的现金流量的原因4、简述在投资决策中广泛应用折现现金流量指标的原因六、计算与分析1、资料某面粉厂10年前引进一条加工面粉的生产线,起装置能力为年加工面粉20万吨,当时的投资额为1500万元,先由于业务发展需要,该面粉厂拟增加一条年加工面粉30万吨的生产线,根据经验装置能力指数为0.85,因物价上涨,需要对投资进行适当的调整,取调整系数为1.3要求试预测年加工面粉30万吨的生产新的投资额2、资料E公司某项目投资期为2年,每年投资200万元.第3年开始投产,投产开始时垫支流动资金50万元,于项目结束时收回.项目有效期为6年,净残值40万元,按直线法折旧.每年营业收入400万元,付现成本280万元.公司所得税税率30%,资金成本10%要求计算每年的营业现金流量；列出项目的现金流量计算表；计算项目的净现值、获利指数和内含报酬率,并判断项目的可行性3、资料假设某公司计划购置一个铜矿,需要投资600 000元,该公司购置铜矿以后,需要购置运输设备将矿石送到冶炼厂.公司在购置运输设备时有两种方案,方案甲是投资400 000元购买卡车,而乙方案是投资4400 000安装一条矿石运送线.如果该公司采用方案甲,卡车的燃料费、人工费和其他费用将会高于运送线的经营费用.假设该投资项目的使用期为1年,一年以后,铜矿的矿石将会耗竭.同时,假设方案甲的预期税后净利为1280 000元,方案乙的预期税后净利为6 000 000元,方案甲和方案乙的资本成本均为10%,且比较稳定.要求（1）、分别计算两个项目的净现值和内含报酬率（2）、根据计算结果作出投资决策并简述阐述理由七、论述题1、试述净现值与内含报酬率出现不一致的情况及原因第七章答案一、名词解释1、略二、判断题1、√2、√3、×4、×5、×6、×7、×8、√9、×三、单项选择题1、C2、C3、B4、B5、C6、A7、A8、A9、C 10、B 11、D 12、C 13、D 14、C 15、A 16、D17、D四、多项选择题1ADE 2、AD 3、ACD 4、ABD 5、DE 6、BCDE 7、ACD8、ABD 9、ABCD 10、AC 11、ABDE五、简答题略六、计算与分析题1、解：1500×30／200.85×1.3=2752.4万元年产面粉30万吨的生产线投资额为2752.4万元.2、解：1每年折旧=200+200－40÷6=60万元每年营业现金流量=销售收入×1－税费－付现成本×1－税费+折旧×税费=400×1－30%－280×1－30%+60%×30%=102万元（2）投资项目的现金流量该方案每年的现金流量表如下投资项目的现金流量NPV=192×P/F,10%,8+102×P/A,10%,5×P/F,10%,2－50×P/F,10%,2－200×P/F,10%,1－200=－14.04万元（4）获利指数=409.063/423.1=0.97（5）r=10%,则NPV=－14.4万元R=9%,则NPV=4.97万元内含报酬率=9.26%项目不可行3、解：（1）NPV甲=－400 000+1280 000×P/F,10%,1=763 520万元NPV乙=－4 400 000+6 000 000×P/F,10%,1=1 054 000万元IRR甲=1 280 000/400 000 －1=2.2IRR乙=6 000 000/4 400 000－1=0.364（2）因为方案甲和乙的资本成本是稳定的,即该公司能够按照10%的资本成本筹集全部所需的资本,所以应该选择乙方案.因为方案乙的净现值较高,同时,筹集较多的资本也不会给公司带来额外的资本成本.虽然甲方案的内含报酬率较高,但加方案并非所选的方案.七、论述题略。
财务管理习题及答案解析
财务管理习题第一章财务管理总论一、单项选择题。
1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。
A.企业与债权人之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与政府之间的财务关系【正确答案】C【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。
2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。
A.考虑了资金时间价值B.考虑了风险因素C.可以用于同一企业不同时期的比较D.不会导致企业的短期行为【正确答案】C【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。
A.可以判断目前不存在通货膨胀B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小C.无法判断是否存在通货膨胀D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％【正确答案】D【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。
4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
二、多项选择题。
1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。
A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。
财务管理学(第七版)课后习题答案全
三、案例题 答： １．赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。 ２．拥有控制权的股东王力、张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利 益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。 ３．所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之 间的委托—代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善， 制约公司规模的扩大。 ４．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以 股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效 满足；反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能 导致企业的控制权发生变更。
ｒ ∧ ｐ
＝
ｗ ｒ ∧ １１
＋ｗ ｒ ∧ ２２
＋
…
ｗ ｒ ∧ ＋ ｎｎ
ｎ
∑ ＝
ｗ ｒ ∧ ｉｉ
ｉ＝１
式中
，ｒ ∧ ｐ
为
投
资
组
合
的
期
望
报
酬
率
；ｒ ∧ ｉ
为单只证券的期望报酬率，证券组合中
有ｎ项证券，ｗｉ 为第ｉ只证券在其中所占的权重。
（ ） ７．答：（１）βｉ＝
σｉ σＭ
ρｉＭ
式中，ρｉＭ 表示第ｉ只股票的报酬与市场组合报酬的相关系数；σｉ 表示第ｉ 只股票 报酬的标准差；σＭ 表示市场组合报酬的标准差。
《财务管理学》教材练习参考答案(全部)
第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
（3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。
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《企业财务管理学》练习题及参考答案一、练习题:1.甲公司2001年年初对A设备投资100000元,该项目2003年年初完工投产;2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元;银行存款单利利率为12％。
要求:按单利计算2003年年初投资额的终值与2003年年初各年预期收益的现值之与。
2.乙公司2001年年初对A设备投资100000元,该项目2003年年初完工投产;2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元;银行存款复利利率为10％。
要求:按复利计算2003年年初投资额的终值与2003年年初各年预期收益的现值之与。
3.丙公司2001年与2002年年初对C设备投资均为60000元,该项目2003年初完工投产;2003年至2005年各年末预期收益均为50 000元;银行存款复利利率为8％。
已知:(F／A,8％,3)＝3、2464,(P／A,8％,3)＝2、5771。
要求:按年金计算2003年年初投资额的终值与2003年年初各年预期收益的现值。
4.某人拟于明年年初借款42000元,从明年年末开始,每年年末还本付息额均为6000元,连续10年还清。
假设预期最低借款利率为8％,问此人就是否能按其计划借到款项? 已知:(P／A,7％,10)＝7、0236,(P／A,8％,10)＝6、7101。
5.某企业集团准备对外投资,现有甲、乙、丙三家公司可供选择,这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示:市场状况概率年预期收益(万元)甲公司乙公司丙公司良好一般较差0、30、50、2402055020-580-20-30要求:(1)计算三家公司的收益期望值;(2)计算各公司收益期望值的标准离差;(3)计算各公司收益期望值的标准离差率;(4)假定您就是该企业集团的稳健型决策者,请依据风险与收益原理做出选择。
6.振兴公司发行5年期的债券,面值为1000元,付息期为1年,票面利率为10％。
要求:(1)计算市场利率为8％时的债券发行价格;(2)计算市场利率为12％时的债券发行价格。
7.某企业按年利率10％从银行借人款项100万元,银行要求企业按贷款额的15％保持补偿性余额,试计算该项贷款的实际利率。
8.某企业1996年至2000年的销售量与资金需要量的历史资料如下表所示。
假定2001年的销售量预计为320件。
年度销售量(x件) 资金需要量(y元) XY X21996 1997 1998 1999 200040160120802001200024000270002200040000480000 16002560014400640040000N＝5 ∑x＝600 ∑Y＝125 000 ∑xy＝17320000 ∑X2＝88000 要求:按资金习性分析法预测2001年的资金需要量。
9.某公司采用融资租赁方式于2001年年初租人一台设备,价款为200000元,租期4年,租期年利率10％。
(P／A,10％,3)＝2、487,(P／A,10％,4)＝3、170。
要求:(1)计算每年年末支付租金方式的应付租金;(2)计算每年年初支付租金方式的应付租金;(3)试分析二者的关系。
10.某公司拟采购一批商品,供应商报价如下:(1)立即付款,价格为9630元;(2)30天内付款,价格为9750元;(3)31天至60天内付款,价格为9870元;(4)61天至90天内付款,价格为10000元。
假设银行短期借款利率为15％,每年按360天计算。
要求:计算放弃现金折扣的成本,并确定对该公司最有利的日期与价格。
11.星海公司2000年12月31日的资产负债表如下表:星海公司简要资产负债表2000年12月31日单位:元资产负债与所有者权益现金 6000 应收账款 18000 存货 28000 固定资产净值 48000 应付账款 18000 应付票据 12000 长期借款 20000 实收资本 40000 留存收益 10000资产合计 100000 负债与所有者权益合计 100000 该公司2000年度的销售收人为160000元,但固定资产生产能力已经饱与,若增加收入需增加固定资产投资。
税后销售利润率为10％,其中60％净利润分配给投资者。
预计2001年销售收入将提高到200000元,计提折旧额为4000元。
试确定该公司2001年需从外界追加资金量为多少(假定2001年与2000年的税后销售利润率与利润分配政策均相同)。
12.某公司发行一笔期限为5年的债券,债券面值为1 000万元,溢价发行,实际发行价格为面值的110％,票面利率为10％,每年末付一次利息,筹资费率为5％,所得税率为33％。
要求计算该债券的成本。
13.某企业向银行借人一笔长期借款,借款年利率为12％,借款手续费率0.2％,所得税率为33％。
要求计算该银行借款成本。
14.某公司按面值发行1000万元优先股,筹资费率为3％,年股利率为11％,所得税率为33％。
要求计算该优先股成本。
15.ABC公司发行普通股股票2000万元,筹资费用率6％,第一年末股利率为12％,预计股利每年增长2％,所得税率为33％。
要求计算该普通股成本。
16.某公司留存收益100万元,上一年公司对外发行普通股的股利率为12％,预计股利每年增长率3％。
要求计算该公司留存收益成本。
17.华光公司资金总额为600万元,负债比率为40％,负债利息率为10％。
每年支付4万元的优先股股利,所得税率为33％。
2000年公司实现息税前利润70万元。
要求计算该公司2001年的财务杠杆系数。
18.某公司2000年实现销售收入300万元,变动成本总额为150万元,固定成本为80万元,利息费用为10万元。
要求计算该公司2001年经营杠杆系数。
19.某公司2000年销售产品10万件,单价50元,单位变动成本30元,固定成本总额100万元。
公司负债60万元,年利息率为12％,每年支付优先股股利10万元,所得税率为33％。
要求:(1)计算2000年边际贡献;(2)计算2000年息税前利润总额;(3)计算该公司2001年复合杠杆系数。
20.某公司现有普通股100万股,股本总额为1000万元,公司债券为600万元。
公司拟扩大筹资规模,有两备选方案:一就是增发普通股50万股,每股发行价格为15元;一就是平价发行公司债券750万元。
若公司债券年利率为12％,所得税率为30％。
要求:(1)计算两种筹资方式的每股利润无差异点;(2)如果该公司预期息税前利润为400万元,对两筹资方案做出择优决策。
21.新发公司拟筹资1 000万元,现有甲、乙两个备选方案。
有关资料如下表所示:筹资方式甲方案乙方案筹资额(万元) 资金成本筹资额(万元) 资金成本长期借款债券普通股2003005009％10％12％1802006209％10、5％12％合计1000 l000要求:确定该公司的最佳资金结构。
22.已知某固定资产投资项目的有关资料如下:年数0 1 2 3 4 5 合计净现金流量－500200 100 100 200 100 200复利现值系数 1 0、89286 0、797190、711780.635520、56743－累计净现金流量折现的净现金流量要求:(1)将上表的空白处填上数字(保留全部小数)。
(2)计算该项目的静态投资回收期(PP)。
(3)列出该项目的下列指标:①原始投资额;②项目计算期;③净现值。
(4)根据净现值指标评价该项目的财务可行性(说明理由)。
23.已知某长期投资项目建设期净现金流量为:NCP0＝-500万元, NCF1＝-500万元,NCP2＝0;第3-12年的经营净现金流量NCP3－12＝200万元,第12年末的回收额为100万元,行业基准折现率为10％。
要求:计算该项目的下列指标:(1)原始投资额;(2)终结点净现金流量;(3)静态投资回收期:①不包括建设期的回收期;②包括建设期的回收期。
(4)净现值(NPV)。
24.某长期投资项目累计的净现金流量资料如下:年数0 1 2 3 ... 6 7 (15)累计的净现金流量-100 -200 -200 -180 …-20 +20 …+500要求:(1)计算该项目的静态投资回收期;(2)说明该项目的建设期、投资方式与经营期。
25.某工业投资项目的A方案如下:项目原始投资650万元,其中:固定资产投资500万元,流动资金投资100万元,其余为无形资产投资。
全部投资的来源均为自有资金。
该项目建设期为2年,经营期为10年。
除流动资金投资在项目完工时(第2年末)投入外,其余投资均于建设起点一次投入。
固定资产的寿命期为10年,按直线法计提折旧,期满有40万元的净残值;无形资产从投资年份起分10年摊销完毕;流动资金于终结点一次收回。
预计项目投产后,每年发生的相关营业收入(不含增值税)与经营成本分别为380万元与129万元,所得税税率为33％,该项目不享受减免所得税的待遇。
要求:(1)计算该项目A方案的下列指标:①项目计算期;②固定资产原值;③固定资产年折旧;④无形资产投资额;⑤无形资产年摊销额;⑥经营期每年总成本;⑦经营期每年营业利润;⑧经营期每年净利润。
(2)计算该项目A方案的下列净现金流量指标:①建设期各年的净现金流量;②投产后1至10年每年的经营净现金流量;③项目计算期期末回收额;④终结点净现金流量。
(3)按14％的行业基准折现率计算的A方案净现值指标为+145万元,请据此评价该方案的财务可行性。
(4)该项目的B方案比A方案多投入50万元的原始投资,建设期为。
年,经营期不变,其净现金流量为:NCP0=-700万元,NCF1-10=161、04万元。
请计算该项目B方案的净现值指标,并据以评价该方案的财务可行性。
(5)利用年等额净回收额法进行投资决策,在A、B方案中选出较优的方案。
(计算结果保留两位小数)26.无风险证券的报酬率为7％,市场证券组合的报酬率为13％。
要求:(1)计算市场风险报酬率为多少;(2)如果某一投资计划的β系数为0、8,其短期的报酬率为12％,就是否应该投资;(3)如果某证券的必要报酬率就是16％,则其β系数就是多少。
27.广深公司准备对一种股利固定增长的普通股股票进行长期投资,基年股利为8元,估计年股利增长率为4％,该公司期望的收益率为12％。
要求:计算该股票的价值。
28.某公司的普通股基年股利为6元,估计年股利增长率为6％,期望的收益率为15％,打算两年以后转让出去,估计转让价格为30元。
要求:计算普通股的价值。
29.某企业于1997年3月8日投资850元购进一张面值1000元,票面利率8％,每年付息一次的债券,并于1998年3月8日以900元的价格出售。
要求:计算该债券的投资收益率。