张哲宇Fintech 财富管理做强商业银行财富管理品牌财富管理

张哲宇:Fintech 财富管理:做强商业银行财富管理品牌|财富管理文/交通银行博士后科研工作站与北京师范大学联合培养博士后张哲宇

2019年商业银行净利润增速已降至3.4%，不良贷款率已逼近2%，如何运用Fintech

技术做强财富管理业务是商业银行转型普遍关注的关键问题。本文从市场发展空间、银行

财富管理现状、主流模式、推进路径等方面展开分析，最后对银行如何做好Fintech与财

富管理的融合创新、如何做强银行互联网财富管理品牌提出政策建议。

伴随金融科技（Fintech）生态体系的不断演进，传统金融与科技的融合渗透形成了

边界较为清晰的两大层级：区块链、大数据征信以及聚合支付等是侧重于金融服务基础设

施层的升级改造；Fintech+财富管理（互联网财富管理）、网络贷款、消费金融等是侧重

于金融服务横向应用层的优化创新。商业银行必须要审时度势，主动迎接挑战、自我变革。现阶段，如何用好集团合力做大银行互联网金融品牌，如何用好Fintech技术手段做强银

行财富管理品牌显得尤为重要。

Fintech+财富管理市场需求巨大

存款搬家为金融理财产品带来增长机会。尽管中国是高储蓄国家，但根据国际经验，

利率市场化之后，利率水平和存款规模将出现长周期内的持续下降，随之存款替代金融产

品则有较大的增长空间。富裕群体和中产阶级的扩大使得居民财富分配从房地产转向金融

资产配置。大众群体的预防性动机和流动性动机较强，更倾向于基础的存取款服务需求，

而富裕群体和中产阶级的投资性动机和增值性动机较强，倾向于财富管理需求。从2019

年开始，中国居民财富配置中金融资产的配置占比首次超越房地产配置占比，说明居民试

图通过金融资产配置，实现财富保值增值的需求已愈加强烈。同时，智能化实现长尾客户

的财富管理需求，资本市场对Fintech的投资热度也持续高涨。Fintech从技术端和资本

端两方面助推长尾客户财富管理。

Fintech将助推银行财富管理突破瓶颈

银行理财产品存续规模明显放缓。2019年之前，银行理财产品存续金额的增速始终保持上升态势，最高时可达56.46%，而由于第三方互联网理财的迅速崛起，2019年上半年

存续规模增速明显放缓，增幅仅11.83%。传统财富管理模式和产品已经无法满足大多数中产阶级及以下人群财富管理的需求，而面向这部分人群的财富管理只能通过计算机智能化

完成。近来，Fintech加速新兴技术与横向金融服务领域的融合与应用，催生了理财市场

从传统线下拓展到互联网理财模式，助推传统银行财富管理突破发展瓶颈。一是新技术引

流获客，使得银行理财金融服务的边界迅速延展，服务长尾客户成为可能；二是有利于提

升存量客户的黏性和活性，为现有客户提供更为多样化、个性化的服务；三是Fintech与

财富管理的融合有助于进一步加强各业务条线的协同，实现同业客户带动个人、机构客户

理财的发展，提升业务价值和优化服务体验。

Fintech+财富管理的主流模式

对比传统财富管理模式，从技术层面、服务层面、用户层面和销售层面等四方面归纳Fintech+财富管理模式创新，并引入智能化、定制化概念，形成以下五种主流模式：智能化投资理财平台、理财资讯投资平台、个人财务账户管理平台、线上理财顾问平台和自助化财富管理平台。各类财富管理在投资理念、用户属性、产品丰富程度以及数据可挖掘性等方面具有不同的特征。

1.技术层面创新的智能化投资理财平台

智能化投资理财平台，主要通过计算机算法，根据用户的风险偏好，向投资者推荐由交易所交易基金（ETF）组成的投资组合。对投资者来说，完成投资后无须持续盯市的频繁操作，减少投资者的时间成本；对平台构建者来说，需要专业的计算机智能化技术作为保障，较低的使用频次导致用户黏性不高。典型的案例是成立于2019年的弥财，是为投资者提供全球视角的自动化投资公司。用户可通过登录其移动端APP完成“一站式”的被动投资理财体验。

2.服务层面创新的理财资讯平台和理财顾问平台

一种以多种信息为重心的理财资讯投资平台，是为主动投资者提供主动投资产品以及为完成主动投资所涉及的其他相关服务，如财经资讯、投资社交、大数据舆情分析、投资策略分享与跟投等服务。该平台通过信息资讯服务使得用户使用频次和用户黏性较高，用户登录平台所沉淀的数据可挖掘性较强，但对信息渠道和计算机技术要求较高。典型案例是成立于2019年的雪球网，该平台为投资者提供证券开户、证券交易、一键下单跟投、股票行情资讯、构建投资组合以及投资观点互动等服务。另一种是以投顾服务为重心的线上理财顾问平台，是通过互联网和移动互联网技术，将传统投顾服务的服务对象延展至高净值以外的长尾用户，包括理财顾问和投资者两大类。该平台虽然用户使用较频繁，但所沉淀的用户数据维度较为单一，可挖掘程度较低，比较适合作为金融机构理财服务的辅助渠道或引流获客渠道等。典型案例是成立于2019年的金斧子，从理财问答社区起步发展为理财产品搜索和导航平台，同时提供渠道服务（如为理财机构引流、帮助理财用户开户等）。

3.用户层面创新的个人财务账户管理平台

个人财务账户管理平台，是从用户账户出发，通过记录用户的消费数据、投资状况和财务信息，通过分析收支结构，帮助用户开源与节流、制定消费计划并改进消费习惯，并基于以上分析对用户推荐金融产品。记账+理财的模式是未来财富管理的主流模式。该平台提供的记账功能使得用户黏性和使用频次较高，丰富的数据沉淀为后续提供其他增值服务奠定很好的数据基础，是未来构建个人理财生态圈的切入口。该平台需要有较好的用户基础和信誉基础。典型案例是成立于2019年的Mint，是帮助用户通过管理财务收支情况并给出针对性省钱建议的在线财务管理平台。

4.销售层面创新的自助化财富管理平台