人民币汇率制度PPT课件
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人民币汇率.ppt
中国出口商品的价格弹性从总体上相当低。中 国出口商品价格的有限变动不会导致消费者对 中国商品需求的重大变化。
人民币升值对加工贸易出口的影响
产品国内 产品国外 销售收 进口零 销售价格 销售价格 入变化 部件
成本 变化
升值前 （1:8）
升值后 （1:4）
16 RMB 8 RMB
2美元 2美元
下降 50%
4、对物价的影响
人民币汇率升值后，食品等进口商品价格的下 降将直接有助于抑制CPI 的上涨 ➢ 进口商品与服务的进口成本降低 ➢ 人民币升值会在一定程度上抑制出口，促进 进口，从而导致贸易顺差规模缩小，外汇占 款增速会下降，减少国内货币供应量增量， 将在一定程度上降低国内流动性，进而抑制 国内整体价格水平上升
人民币汇率改革方案
重回2005年升值轨道 人民币汇率重新回归到2005年7月至2008年6月的小幅、 渐进、可控的升值轨道；以市场供求为基础，参考一篮 子货币进行调节，有管理的浮动汇率制
汇率小幅波动，渐 进升值
规定每年人民币对美元名义汇率的升值幅度，例如3-5%， 但并不向市场明示人民币升值的时机；人民币相对于美 元年升值3%左右，同时参照CPI和主要货币走向略有调 整
现行人三民、币汇人率民制币度的汇基率本制情度况
采用直接标价法。 实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。 中国人民银行按照前一营业日外汇市场形成的加权 平均汇率，公布人民币对美元、港元、日元三种货币 的基准汇率，市场外汇买卖美元可在基准汇率上下3‰ 的幅度内浮动，港元、日元在基准汇率上下1%的幅度 内浮动。 外汇指定银行按规定自行确定挂牌汇率，对客户买 卖外汇。 外汇指定银行除公布人民币汇价外，还公布人民币 对外币现钞价。
对不同商品出口影响不同
人民币升值对加工贸易出口的影响
产品国内 产品国外 销售收 进口零 销售价格 销售价格 入变化 部件
成本 变化
升值前 （1:8）
升值后 （1:4）
16 RMB 8 RMB
2美元 2美元
下降 50%
4、对物价的影响
人民币汇率升值后，食品等进口商品价格的下 降将直接有助于抑制CPI 的上涨 ➢ 进口商品与服务的进口成本降低 ➢ 人民币升值会在一定程度上抑制出口，促进 进口，从而导致贸易顺差规模缩小，外汇占 款增速会下降，减少国内货币供应量增量， 将在一定程度上降低国内流动性，进而抑制 国内整体价格水平上升
人民币汇率改革方案
重回2005年升值轨道 人民币汇率重新回归到2005年7月至2008年6月的小幅、 渐进、可控的升值轨道；以市场供求为基础，参考一篮 子货币进行调节，有管理的浮动汇率制
汇率小幅波动，渐 进升值
规定每年人民币对美元名义汇率的升值幅度，例如3-5%， 但并不向市场明示人民币升值的时机；人民币相对于美 元年升值3%左右，同时参照CPI和主要货币走向略有调 整
现行人三民、币汇人率民制币度的汇基率本制情度况
采用直接标价法。 实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。 中国人民银行按照前一营业日外汇市场形成的加权 平均汇率，公布人民币对美元、港元、日元三种货币 的基准汇率，市场外汇买卖美元可在基准汇率上下3‰ 的幅度内浮动，港元、日元在基准汇率上下1%的幅度 内浮动。 外汇指定银行按规定自行确定挂牌汇率，对客户买 卖外汇。 外汇指定银行除公布人民币汇价外，还公布人民币 对外币现钞价。
对不同商品出口影响不同
外汇汇率与汇率制度ppt课件
标价数的数字比以前增多， 则表明外汇汇率↓，本币汇率↑
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
人民币汇率历史沿革课件
• 关税和配额
人民币汇率历史沿革
人民汇率制度的历史沿革
• 1948年12月1日，中国人民银行成立并发行人民币。 • 自1949年至今，人民币汇率制度可以大体为以下五个阶段：
人民币汇率历史沿革
• 第一阶段自1949年至1980年，人民币汇率总体上表 现为严格管制和固定不变。
• 第二阶段为1981年至1984年，开始尝试对人民币汇 率制度进行改革。
3.3233
61.39
532.33
3.9602
68.45
551.46
4.3608
71.24
576.2
5.202
74.41
人民币汇率历史沿革
第四阶段
• 1994～2005.7.20，汇率制度为钉住单一货币美元，汇率政策目 标为维持汇率稳定，汇率水平是基本稳定。 表二
• 通过汇率并轨取消双轨制，形成了以市场供求为基础的，单一的、 有管理的浮动汇率制。
人民币汇率历史沿革
第二阶段
• 1981年～1984年，汇率制度为钉住一篮子货币(双重汇率），汇 率政策目标为扶持出口，增加外汇，汇率水平是持续下跌。
• 我国在官方公布的汇率之外，还实行了贸易内部结算价格。 • 两个概念：单一汇率、复汇率
人民币汇率历史沿革
两个概念
• 单一汇率是指一种货币只有一种汇率，这种 汇率通用于该国所有的国际经济交往中。 • 复汇率又称多元汇率，是一国在外汇管制情 况下，对同一外国货币，因其目的不同，而 规定不同的汇率。
• 汇率政策目标为保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定， 汇率水平是稳中有升。
人民币汇率历史沿革
2005-2008年人民币汇率表
美元加权 日元加权 欧元加权
平均
人民币汇率历史沿革
人民汇率制度的历史沿革
• 1948年12月1日，中国人民银行成立并发行人民币。 • 自1949年至今，人民币汇率制度可以大体为以下五个阶段：
人民币汇率历史沿革
• 第一阶段自1949年至1980年，人民币汇率总体上表 现为严格管制和固定不变。
• 第二阶段为1981年至1984年，开始尝试对人民币汇 率制度进行改革。
3.3233
61.39
532.33
3.9602
68.45
551.46
4.3608
71.24
576.2
5.202
74.41
人民币汇率历史沿革
第四阶段
• 1994～2005.7.20，汇率制度为钉住单一货币美元，汇率政策目 标为维持汇率稳定，汇率水平是基本稳定。 表二
• 通过汇率并轨取消双轨制，形成了以市场供求为基础的，单一的、 有管理的浮动汇率制。
人民币汇率历史沿革
第二阶段
• 1981年～1984年，汇率制度为钉住一篮子货币(双重汇率），汇 率政策目标为扶持出口，增加外汇，汇率水平是持续下跌。
• 我国在官方公布的汇率之外，还实行了贸易内部结算价格。 • 两个概念：单一汇率、复汇率
人民币汇率历史沿革
两个概念
• 单一汇率是指一种货币只有一种汇率，这种 汇率通用于该国所有的国际经济交往中。 • 复汇率又称多元汇率，是一国在外汇管制情 况下，对同一外国货币，因其目的不同，而 规定不同的汇率。
• 汇率政策目标为保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定， 汇率水平是稳中有升。
人民币汇率历史沿革
2005-2008年人民币汇率表
美元加权 日元加权 欧元加权
平均
人民币汇率制度powerpoint38页
第十五页，编辑于星期一：十九点 五十二分。
汇率决定理论
西方汇率决定理论主 要有国际借贷说、购买力 平价说、汇兑心理说、货 币分析说和金融资产说， 他们分别从不同的角度对 汇的决定因素进行了分析。
第十六页，编辑于星期一：十九点 五十二分。
（一）国际借贷说 认为汇率变化由外汇供给与需求引起，外
汇供求主要源于国际借贷。国际借贷分为流动 借贷和固定借贷。流动借贷指已经进入实际支 付阶段的借贷；固定借贷是尚未进入实际支付 阶段的借贷。只有流动借贷才会影响外汇的供 求。如果流动借贷的债权大于债务，外汇供给 就会大于外汇需求，因而本币升值、外币贬值。 反之则反是。
③汇兑方式 信汇汇率 以信函解付方式买卖外汇时所使用的汇率。
票汇汇率 以票据作为支付工具进行外汇买卖时使用的汇率。
第九页，编辑于星期一：十九点 五十二分。
④外汇银行 的营业时间
⑤外汇买卖 的交割期限
⑥货币当局 对汇率进行 管理的角度
开盘汇率 在一个营业日开始首批外汇买卖时使用的汇率。
收盘汇率 外汇银行在一个营业日结束时所使用的汇率。
第三页，编辑于星期一：十九点 五十二分。
汇率的概念
汇率是两国货币折算的比率，是一国货币以另 一国货币表示的价格，是货币对外价值的表现形 式，它与货币的对内价值即该国货币的对内购买 力既有联系也有区别。
货币的对内价值由单位货币所能购买的商品和劳务决 定，即货币的对内购买力等于该国国内物价水平的倒数。
（四）对金融资产选择的影响。 本币升值，投资者倾向于持有本币资产；
相反，外币的升值，则会导致投资者将本币 资产转换为外币资产。
另外，对汇率预期的变化也将影响投资 者对金融资产的选择。如果市场上预期外汇 汇率上升，投资者持有外币资产的意愿就会 增加，相应的部分本币资产转换成外币资产。
汇率决定理论
西方汇率决定理论主 要有国际借贷说、购买力 平价说、汇兑心理说、货 币分析说和金融资产说， 他们分别从不同的角度对 汇的决定因素进行了分析。
第十六页，编辑于星期一：十九点 五十二分。
（一）国际借贷说 认为汇率变化由外汇供给与需求引起，外
汇供求主要源于国际借贷。国际借贷分为流动 借贷和固定借贷。流动借贷指已经进入实际支 付阶段的借贷；固定借贷是尚未进入实际支付 阶段的借贷。只有流动借贷才会影响外汇的供 求。如果流动借贷的债权大于债务，外汇供给 就会大于外汇需求，因而本币升值、外币贬值。 反之则反是。
③汇兑方式 信汇汇率 以信函解付方式买卖外汇时所使用的汇率。
票汇汇率 以票据作为支付工具进行外汇买卖时使用的汇率。
第九页，编辑于星期一：十九点 五十二分。
④外汇银行 的营业时间
⑤外汇买卖 的交割期限
⑥货币当局 对汇率进行 管理的角度
开盘汇率 在一个营业日开始首批外汇买卖时使用的汇率。
收盘汇率 外汇银行在一个营业日结束时所使用的汇率。
第三页，编辑于星期一：十九点 五十二分。
汇率的概念
汇率是两国货币折算的比率，是一国货币以另 一国货币表示的价格，是货币对外价值的表现形 式，它与货币的对内价值即该国货币的对内购买 力既有联系也有区别。
货币的对内价值由单位货币所能购买的商品和劳务决 定，即货币的对内购买力等于该国国内物价水平的倒数。
（四）对金融资产选择的影响。 本币升值，投资者倾向于持有本币资产；
相反，外币的升值，则会导致投资者将本币 资产转换为外币资产。
另外，对汇率预期的变化也将影响投资 者对金融资产的选择。如果市场上预期外汇 汇率上升，投资者持有外币资产的意愿就会 增加，相应的部分本币资产转换成外币资产。
汇率决定与汇率制度选择 PPT课件
信用货币制度下的汇率决定
• 购买力平价理论 – 一战后，金本位制崩溃，浮动汇率制产生，世界范围
内通货膨胀盛行背景下提出来的。
– 提出者：Cassel (Sweden)于1922年在代表作《1914年以 后的货币与外汇理论》中提出。
购买力平价说
• 该理论假定一价定律成立,即在忽略交易成本(如运输费用)和市场摩擦 (如贸易壁垒、关税等)的完全市场上,同样的货物无论在哪个国家以同 一种货币计量的出售价格都应该相同。 • 因此,购买力平价说认为,
– 一定时点上两种货币间的均衡汇率决定于两国货币各自所具有的购买力 之比(即绝对购买力平价说); – 汇率变动取决于两国货币购买力的变动或者理解为由两国通货膨胀的差 异决定(即相对购买力平价说)。
购买力平价说
购买力平价说
• 绝对购买力平价具有重要的解释力，但又有明显局限性。 – 1.选取哪些商品作为一蓝子商品存在困难。 – 2.不同国家的产品劳务质量性能不同。
外汇供求造成汇率在黄金输送点间有限波动
• 铸币平价未必等于汇率,因为外汇市场上汇率水平还会受到外汇供求关 系变化等多种因素的影响。 • 正如商品价格取决于商品的价值,而供求关系会使价格围绕价值上下波 动一样,在外汇市场上,汇率也是以铸币平价为中心,在外汇供求关系的 作用下上下波动的。 • 当某种货币供不应求时,其汇价会上涨,超过铸币平价;当某种货币供大 于求时,其汇价会下跌,低于铸币平价。
金融理论与政策
第十二章 汇率决定
与汇率制度选择
学习目标
• 1.掌握汇率决定的主要因素以及汇率变动的经济 影响 • 2.熟悉汇率制度选择的依据和影响 • 3.全面了解国际货币体系的历史沿革与人民币国 际化
目 录
1
汇率决定与汇率变动
03 DPpt——人民币汇率制度-精品文档
我国现行汇率的缺点
• 固定的汇率所带来的缺陷 • 单一盯住美圆带来的缺陷 • 相关文章
展望未来
• 人民币汇率制度的改革方向 • 一般而言，一个国家不能够长时期地采用 固定钉住汇率制，而人民币钉住美元已有5 年之久。ＩＭＦ对20世纪80年代中期以来 34个实行盯住汇率制的国家（不包括中国） 进行了研究，研究表明，34个国家采用盯 住汇率制的平均期限为两年多一点。
固定
• 亚洲金融危机过后，人民币名义汇率的波 动幅度趋于缩小。通过对中国外汇市场的 每天的成交价格进行标准偏差计算，结果 表明波幅虽然有起伏，但是标准偏差还是 从2019的0.561687缩小到2019年的 0.041496及2019的0.011522。已经达到国 际普遍认同的 “狭窄波幅”(narrow band)。
我国现行汇率制度的优点
• 最后一个优点是非常有利于稳定国内的物价水平。 拉美很多国家选择盯住美元最主要的原因就是稳 定国内物价，当他面临一个国内根本就无法控制 的通货膨胀的时候，选择单一盯住美元可以维持 的话就可以稳定国内贸易品的价格，稳定贸易品 的价格以后慢慢的非贸易品的价格就可以稳定了。 如果你成功盯住了美元的话就表示你可以稳定国 内的物价水平。中国现在不太面临这个问题，即 便是这样，这也是他内在存在的一个优势或者说 优点。
• 先分别计算出口商品理论比价、进口商品理论比 价和侨汇购买力比价，然后以出口理论比价加一 定的利润为依据，参照进口理论比价和侨汇购买 力比价具体确定人民币汇率水平。 • 出口理论比价=出口商品人民币成本/出口商品美 圆销售价格（FOB） • 进口理论比价=进口商品国内市场人民币销售价格 /进口商品美圆价格（CIF） • 侨汇购买力比价=国内侨眷日用品生活费（人民币 金额）/华侨日用品生活费（港币金额）
人民币汇率变动的主要因素和影响PPT精选文档
7
Main Page TOPIC 1 TOP通IC货2膨胀的TOT变oPp化IiCc 3 TOPIC 4
通货膨胀是影响汇率变动的一个长期,主要而又有规律 性的因素.
若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币 值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的 通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币 值相对上升，人民币会有升值的压力。目前中国的通货膨胀率虽有下降 的趋势，但仍高于美国的通货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民币 升值压力也将得到一定缓解。
12
人民币汇率变动的影响
13
Main Page TOTOPIPCIC1 1 TTOOPPICIC22 TTOOPPICIC33 TTOOPPIICC44
汇率上升会使国内物价水平下降，即 升值会给一国带来通货紧缩的压力.
综合分析其对我国各个行业的影响
一个国家外汇汇率的变动最直接、最 明显的就是对该国国际贸易的影响。
简述对其他方面的一些影响
14
Main Page 汇T率OT上oPp升ICic会1使国内物T价O水P平IC下降2 ，力即. 升TO值P会I给C一3国带来T通O货P紧IC缩的4 压
升值导致进口商品价格下降。若进口的是原材料、中 间产品，而这类物品的弹性又较小的话，将使其制成品的价 格下降，这样其他的相关产品、替代品的价格也会下降.升值 会抑制出口。大多本该销往国外的产品沉积在国内市场，短 期内将加剧国内市场的供求矛盾，使得供大于求，产品价格 下降，因此也可以引发其他相关产品价格产品下降。
• 国际收支是一国对外经济活动的综合反映,它对一国货币汇率的变动有 着直接的影响。
从外汇市场的交易来看,国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础,因 此它们也决定了汇率的基本走势。
Main Page TOPIC 1 TOP通IC货2膨胀的TOT变oPp化IiCc 3 TOPIC 4
通货膨胀是影响汇率变动的一个长期,主要而又有规律 性的因素.
若中国的通货膨胀率相对美国的通货膨胀率上升，人民币的相对币 值也就是说其购买力在下降，人民币升值的压力将缓解。相反若美国的 通货膨胀率高于中国的通货膨胀率，则美元的币值在下降，人民币的币 值相对上升，人民币会有升值的压力。目前中国的通货膨胀率虽有下降 的趋势，但仍高于美国的通货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民币 升值压力也将得到一定缓解。
12
人民币汇率变动的影响
13
Main Page TOTOPIPCIC1 1 TTOOPPICIC22 TTOOPPICIC33 TTOOPPIICC44
汇率上升会使国内物价水平下降，即 升值会给一国带来通货紧缩的压力.
综合分析其对我国各个行业的影响
一个国家外汇汇率的变动最直接、最 明显的就是对该国国际贸易的影响。
简述对其他方面的一些影响
14
Main Page 汇T率OT上oPp升ICic会1使国内物T价O水P平IC下降2 ，力即. 升TO值P会I给C一3国带来T通O货P紧IC缩的4 压
升值导致进口商品价格下降。若进口的是原材料、中 间产品，而这类物品的弹性又较小的话，将使其制成品的价 格下降，这样其他的相关产品、替代品的价格也会下降.升值 会抑制出口。大多本该销往国外的产品沉积在国内市场，短 期内将加剧国内市场的供求矛盾，使得供大于求，产品价格 下降，因此也可以引发其他相关产品价格产品下降。
• 国际收支是一国对外经济活动的综合反映,它对一国货币汇率的变动有 着直接的影响。
从外汇市场的交易来看,国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础,因 此它们也决定了汇率的基本走势。
《人民币汇率》课件
01
02
03
促进出口
人民币升值可能会增加中 国商品在国际市场上的成 本，从而降低出口竞争力 。
降低进口成本
人民币升值可以降低进口 商品的成本，有利于进口 企业的发展。
对外投资
人民币升值有利于中国企 业进行对外投资，扩大海 外市场份额。
人民币汇率变动对国际经济的影响
对全球经济的影响
人民币汇率的变动对全球经济具有重 要影响，特别是对与中国有密切贸易 往来的国家和地区。
通货膨胀和就业情况
通货膨胀和就业情况对人民币汇率产生影响，如 果通货膨胀高企或就业市场不稳定，将导致人民 币汇率波动。
资本流动情况
资本流动情况对人民币汇率产生影响，如果资本 大量流入或流出，将导致人民币汇率波动。
人民币汇率的未来发展趋势
人民币国际化进程
随着人民币国际化进程的推进， 人民币汇率的波动性可能会逐渐 降低，并逐渐成为国际储备货币
人民币汇率的影响因素
• 总结词：人民币汇率受到多种因素的影响，包括国内外经济形势、货币政策、贸易状况以及政治事件等。
• 详细描述：国内外经济形势是影响人民币汇率的重要因素。当国内经济增长强劲时，人民币需求增加，会导致人民币升值；反之，当国内经济出现下滑时，人民币需求减少，会导致人 民币贬值。货币政策也是影响人民币汇率的重要因素之一。当中国人民银行采取紧缩货币政策时，市场上的货币供应量减少，导致人民币升值；反之，当中国人民银行采取宽松货币政 策时，市场上的货币供应量增加，导致人民币贬值。此外，贸易状况和政治事件也会对人民币汇率产生影响。例如，贸易顺差会导致人民币升值，而政治事件则可能引发市场不确定性 ，导致资本流动和汇率波动。
美联储货币政策
美联储的货币政策对人民币汇率产生影响，如果美联储加息，将导 致资本回流美国，对人民币汇率产生贬值压力。
人民币汇率的定义与制度30页PPT
第十八页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
固定的原因 back
一是中国存在进出口外汇结售汇制度， 资本项目的自由兑换还没有开放，中国 外汇市场上的市场机制还没有充分运转 起来；
二是中国经济的高速和平稳发展为人民 币的稳定奠定了基础，并且政府承担了 汇率波动的主要风险。
第十九页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
汇率
汇率的定义 即两国货币折算的比率，是 一国货币单
位所表示的另一种货币单位的价格，因 此又称汇价。
第二页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
昨天、今天、明天
回顾过去 分析现在 展望未来
第三页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
回顾过去 next
从1949年1月18日人民币汇率产生开始，人民币 汇率制度经历了从单一汇率制到双轨制，再到单一 制，再到双轨制的过程。
第二十七页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
展望未来 next
目前关于人民币汇率制度的改革方向主要集中于3个理论：有管理浮动，钉住一篮 子货币，和汇率目标区。
目标区钉住的主要优势，在于通过对外宣称一个汇率波动范围，比如
说目前钉住水平上下波动7．5％，可以更加灵活地调整汇率，应付来自国
内或国外的各种冲击。同时，它也可以为货币政策让出更多的政策空间。
子货币”的记值方法。 在过去较长时期中，国际资本往来较小，进出口贸易
往来是最大量的国际交往项目；同时，在严格的外汇 管理下，国际收支的自发影响也不大。因此，我国汇 率政策的着力点都在进出口贸易及汇率水平的确定方 面。…
第七页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
一篮子货币 back
即选用与我国外贸有关的若干种货币， 按照这些货币汇率波动的情况，运用加 权平均的方法计算出人民币汇率。
固定的原因 back
一是中国存在进出口外汇结售汇制度， 资本项目的自由兑换还没有开放，中国 外汇市场上的市场机制还没有充分运转 起来；
二是中国经济的高速和平稳发展为人民 币的稳定奠定了基础，并且政府承担了 汇率波动的主要风险。
第十九页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
汇率
汇率的定义 即两国货币折算的比率，是 一国货币单
位所表示的另一种货币单位的价格，因 此又称汇价。
第二页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
昨天、今天、明天
回顾过去 分析现在 展望未来
第三页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
回顾过去 next
从1949年1月18日人民币汇率产生开始，人民币 汇率制度经历了从单一汇率制到双轨制，再到单一 制，再到双轨制的过程。
第二十七页，编辑于星期一：十九点 五十三分。
展望未来 next
目前关于人民币汇率制度的改革方向主要集中于3个理论：有管理浮动，钉住一篮 子货币，和汇率目标区。
目标区钉住的主要优势，在于通过对外宣称一个汇率波动范围，比如
说目前钉住水平上下波动7．5％，可以更加灵活地调整汇率，应付来自国
内或国外的各种冲击。同时，它也可以为货币政策让出更多的政策空间。
子货币”的记值方法。 在过去较长时期中，国际资本往来较小，进出口贸易
往来是最大量的国际交往项目；同时，在严格的外汇 管理下，国际收支的自发影响也不大。因此，我国汇 率政策的着力点都在进出口贸易及汇率水平的确定方 面。…
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一篮子货币 back
即选用与我国外贸有关的若干种货币， 按照这些货币汇率波动的情况，运用加 权平均的方法计算出人民币汇率。
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有管理的浮动汇率
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这是以外汇市场供求为基础，是浮动的， 不是固定的；但受国家宏观调空的管理。 国家根据银行间外汇市场形成的价格， 公布汇率。允许在规定的浮动幅度内上 下浮动，在稳定通货前提下，中央银行 可以进入市场买卖外汇维持汇率的合理 和相对稳定。
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1996年12月1日，我国正式接受国际货币基金 组织第八条款，实现了人民币经常项目的完 全可兑换。至此，中国正式确立了“经常项 目可兑换、资本项目维持一定管理”的外汇 管理框架 从1994年人民币汇率实现并轨以来，人民币 相对美元缓慢升值。到1997年底，1美元可兑 换人民币8．2798元，人民币汇率相对美元升 值了5．1％。
人民币汇率制度
人民币的昨天、今天、 明天
汇率
汇率的定义 即两国货币折算的比率，是 一国货币单 位所表示的另一种货币单位的价格，因 此又称汇价。
昨天、今天、明天
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从1949年1月18日人民币汇率产生开始，人 民币汇率制度经历了从单一汇率制到双轨制， 再到单一制，再到双轨制的过程。 在1953年前的经济恢复时期，为了尽快医治 战争创伤和恢复国民经济，需要大力扶持出 口并进口国内必需的原材料等物资。当时， 在对资本主义国家贸易中私营出口商占绝对 比重，因此人民币汇率的确定要保证私商出 口收汇后，按汇率折收的人民币能有所盈利。 为此采取“物价对比法”
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1973年以后，由于资本主义国家普遍实行浮 动汇率制度，各国货币汇率经常浮动。为避 免其消极影响，保持人民币汇率的适当水平， 采用“一篮子货币”的记值方法。 在过去较长时期中，国际资本往来较小，进 出口贸易往来是最大量的国际交往项目；同 时，在严格的外汇管理下，国际收支的自发 影响也不大。因此，我国汇率政策的着力点 都在进出口贸易及汇率水平的确定方面。…
分析现在
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我国现行汇率制度的特点 我国现行汇率制度的优点 我国现行汇率制度的缺点
我国现行汇率制度的特点
第一个突出特点就是固定 第二个特点就是单一盯住美圆 back
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在这样的情况下，中国政府承诺人民币 不贬值，为东南亚各国迅速走出困境做 出了不可磨灭的贡献。也正是因为人民 币不贬值的承诺，使中国的汇率制度从 有管理的浮动，转向实际上钉住美元的 汇率制度。人民币兑美元汇率只在相当 狭小的范围内浮动，从1998年开始，人 民币兑美元的基准汇率一直在8．2760 －8．2800之间窄幅波动。
一篮子货币
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即选用与我国外贸有关的若干种货币， 按照这些货币汇率波动的情况，运用加 权平均的方法计算出人民币汇率。
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但是，随着近年对外开放的深入发展，外汇 收支规模迅速扩大，外汇管理也适当放宽， 相当部分机构拥有可自行支配的外汇资金， 因而，外汇收支供求状况已够成影响汇率的 一支力量。 正是基于这种变化，外汇调剂市场应运而生， 在该市场上，汇率开始由供求双方协商决定， 因此，形成了以国家对外公布的汇率牌价和 国内外汇调剂价格为主的人民币汇率“双轨 制” 。…
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东南亚金融危机的爆发，对人民币汇率制度 而言是一个转折点。正是这次危机，使得人 民币和日元之外的东南亚国家货币纷纷贬值， 从而促使这些国家先后放弃实施多年的钉住 美元汇率制度，转而实施更为灵活的汇率制 度。但事隔不久，这些国家的汇率又向钉住 美元复归，表现出一种“害怕浮动”的情形。 实际上这也是多方博弈的结果，在其他国家 都实行钉住美元制的时候，即使一国清楚固 定汇率制的弊端，率先采用浮动汇率制或者 钉住一篮子货币，都容易陷自己于较大的不 确定性之中，从而在贸易中受损。…
物价对比法 • back
先分别计算出口商品理论比价、进口商品理 论比价和侨汇购买力比价，然后以出口理论 比价加一定的利润为依据，参照进口理论比 价和侨汇购买力比价具体确定人民币汇率水 平。 出口理论比价=出口商品人民币成本/出口商品 美圆销售价格（FOB） 进口理论比价=进口商品国内市场人民币销售 价格/进口商品美圆价格（CIF） 侨汇购买力比价=国内侨眷日用品生活费（人 民币金额）/华侨日用品生活费（港币金额）
中国人民银行关于进一步改革 外汇管理体制的公告 93.12.28
…1994年1月1日开始，实行人民币汇率并轨。并轨后 的人民币汇率，实行以市场供求为基础的、单一的、 有管理的浮动制。由中国人民银行根据前一日银行间 外汇交易市场形成的价格，每日公布人民币对美圆交 易的中间价，并参照国际外汇市场变化，同时公布人 民币对其他主要货币的汇率。各外汇指定银行以此为 依据，在中国人民银行规定的浮动幅度范围内自行挂 牌，对客户买卖外汇。在稳定境内通货的前提下，通 过银行间外汇买卖和中国人民银行向外汇交易市场吞 吐外汇，保持各银行挂牌汇率的基本一致和相对稳 定。…
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1953年后，国家进入高度集中的计划管理体 制阶段。外贸由国营贸易公司统一经营，并 按国家规定的进出口计划进行；大部分商品 价格由国家计划规定；外贸公司的盈亏由对 外贸易部同财政部统一结算，与公司本身经 济利益没有关系。 在这种情况下，汇率主要不是作为调节进出 口和外汇收支的杠杆，更多的是作为外贸经 营的一种内部核算手段。 这一时期，国内物价变动幅度不大，国外资 本主义国家也是实行固定汇率制度，因而汇 率变动较小。
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不过，随着国内经济体制改革的深入，特别 是外贸体制改革的不断深入及对外开放步伐 的加快，双轨制原有的一些优势逐步丧失， 而不利因素却日积月累。 1994年，我国外汇市场承接改革以来由调剂 业务到调剂市场，到公开调剂市场几个阶段 的发展历程，一举打破外汇市场的地区分割 状态，走向全国范围的统一，汇率形成机制 也初步纳入“以市场供求为基础的、单一的、 有管理的浮动汇率”的规范轨道。