中国证券市场的基本构成
简述证券市场的构成要素
简述证券市场的构成要素证券市场是指以证券交易为主要活动的市场，是资本市场的重要组成部分。
证券市场的构成要素包括证券、交易所、投资者、监管机构等。
一、证券证券是指可以转让的有价证明，包括股票、债券、基金、期货等。
证券的发行是企业融资的重要方式之一，也是投资者获取收益的重要途径。
证券的交易价格受市场供求关系的影响，价格波动较大，具有较高的风险和收益。
股票是证券市场中最常见的证券品种之一，是企业向公众募集资金的方式之一。
股票的持有者成为公司的股东，享有公司分红和决策权。
股票的价格受到公司业绩、市场情绪等多种因素的影响，价格波动较大。
债券是企业或政府向公众发行的借款凭证，是一种固定收益证券。
债券的持有者成为债权人，享有固定的利息收益和本金保障。
债券的价格受到市场利率、信用评级等因素的影响，价格波动较小。
基金是一种集合投资方式，由基金管理人管理投资组合，投资于多种证券品种。
基金的持有者享有投资组合的收益，分散投资风险。
基金的价格受到投资组合的表现、市场情绪等因素的影响，价格波动较大。
期货是一种标准化合约，约定在未来某个时间点以约定价格交割一定数量的标的物。
期货的持有者可以通过买入或卖出期货合约进行投机或套期保值。
期货的价格受到标的物价格、市场情绪等因素的影响，价格波动较大。
二、交易所交易所是证券市场的核心机构，是证券交易的场所和平台。
交易所的主要职责是提供证券交易的场所和设施，维护市场秩序，保护投资者权益，促进市场发展。
交易所的种类包括股票交易所、债券交易所、期货交易所等。
股票交易所是最常见的交易所类型之一，主要提供股票交易服务。
全球最大的股票交易所是纽约证券交易所（NYSE），其它知名的股票交易所包括纳斯达克、东京证券交易所等。
债券交易所主要提供债券交易服务，其交易方式包括场内交易和场外交易。
全球最大的债券交易所是纽约证券交易所债券市场（NYSE Bond），其它知名的债券交易所包括伦敦证券交易所、东京证券交易所等。
证券市场组织结构
证券市场组织结构证券市场是经济体系的基本组成部分之一，它的组织结构由下面几个方面来构成。
一、主要市场参与者证券市场中有五大主要市场参与者，包括：股票发行人、投资者、交易所、投资银行和监管机构。
股票发行人：指公司或企业发行股票，向公众融资的机构。
发行股票的主要目的是筹集资本，为业务扩展和发展提供资金。
投资者：指证券市场中的各类投资者，包括机构投资者（如基金、保险公司等）和个人投资者。
他们通过购买证券来获取收益。
交易所：证券交易所是市场的基础设施，提供交易平台、监管和管理服务，也是证券交易的市场中介。
主要职责是为发行人和投资者提供一个公平、公开的市场交易平台。
投资银行：发行股票和债券的中介机构，为发行人提供融资、承销和结构化融资等服务。
同时，也提供财务咨询、并购和重组等金融服务。
监管机构：监管证券市场运作，确保市场的稳定和公正。
主要职责包括发行监管、市场监管、投资者保护等。
二、证券市场结构证券市场结构分为两种类型：一是场内交易市场（OTC），二是交易所市场。
场内交易市场（OTC）：场内交易市场是指证券交易在柜台上进行，没有具体的交易所和交易场所。
机构和个人可以相互协商交易。
场内市场相对自由，具有交易流动性高、价格透明度低等特点。
交易所市场：交易所市场是指证券交易在交易所或证券公司的证券交易厅内进行的市场形式。
交易所市场相对规范，具有价格透明度高、交易程序规范等优点。
所以，交易所市场在证券交易中拥有很高的市场信誉。
三、证券市场产品证券市场的产品分为：股票、债券、基金、衍生品等。
股票和债券是证券市场的两个最常见的产品。
股票是一种基于公司的所有权产权，而债券是一种基于公司债务的短期和长期债券。
股票和债券都可以通过证券市场进行交易。
基金是一种由投资者共同出资组成的投资基金，它通常由基金经理管理。
基金经理将基金的资产投资于股票、债券、货币市场工具等各种资产，从而为投资人创造收益。
衍生品是根据标的资产价值形成的衍生工具，主要包括期权、期货等。
证券发行市场的定义和构成
证券发行市场的定义和构成证券发行市场的定义和构成证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场;证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。
那么证券发行市场的构成又是什么呢？一起来了解一下！(一)证券发行市场的含义证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。
证券发行市场的作用主要表现在以下三个方面：1.为资金需求者提供筹措资金的渠道。
2.为资金供应者提供投资和获利的机会;实现储蓄向投资转化。
3.形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。
货币资金的优化配置。
(二)证券发行市场的构成：1.证券发行人。
在市场经济条件下，资金需求者筹集外部资金主要通过两条途径：向银行借款和发行证券,即间接融资和直接融资。
2.证券投资者3.证券中介机构在证券发行市场上，中介机构主要包括证券公司、证券登记结算公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等为证券发行与投资服务的中立机构。
(三)证券发行与承销制度1.证券发行制度(1)注册制：证券发行注册制即实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公布制度。
它要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息。
发行人不仅要完全公开有关信息，不得有重大遗漏，并且要对所提供信息的真实性、完整性和可靠性承担法律责任。
发行人只要充分披露了有关信息，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，就可以进行证券发行，无须再经过批准。
实行证券发行注册制可以向投资者提供证券发行的有关资料，但并不保证发行的证券资质优良，价格适当。
(2)核准制：要求发行人将发行申请报请证券监管部门决定的审核制度。
实行核准制的目的在于证券监管部门能尽法律赋予的'职能，保证发行的证券符合公众利益和证券市场稳定发展的需要。
公开发行是指向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过200人的以及法律、行政法规规定的其他发行行为。
上市公司发行证券，可以向不特定对象公开发行，也可以向特定对象非公开发行。
证券市场及其结构共22页文档
四、证券市场的性质与职能
加快资本集中，促进商品经济发展 1、资本积聚 2、调节社会资金流向 3、促使企业提高效率 4、经济社会发展的晴雨表 5、为国家执行货币政策提供便利
第二节 证券发行市场
1、证券发行市场：企业，机构或政府部门发 行证券时，从规划到销售，承购等全过程
券所得税率，未来物价变动，债券供求情况
二、债券发行市场
②期限长短：期限长，风险高，利率高 ③信用等级 5、发行价格（现值） （四）发行方式：直接，间接 （五）债券的评级
第三节 证券流通市场
转让、买卖市场，二级市场，次级市场
一、证券流通市场的功能发行市场扩张。
二、债券发行市场
（一）发债目的 政府：弥补财政赤字和扩大公共投资 金融机构：增资扩大信贷规模 企业：①扩大资金来源。②降低资金成本。
③获得杠杆作用的好处。④减少税收支出。 ⑤发债不影响控股权。
二、债券发行市场
（二）债券发行要求 1、发债主体 2、发债条件 3、①可转债发行主体。②发行条件及限制条
二、上市证券与非上市证券
三、证券上市要点
1、上市原则 2、上市的好处 3、证券上市的条件：证券交易所规定的能满
足交易的条件 ②我国股份公司申请股票上市的主要条件
P141：须交上市费用（初次上市费用和年费） ③停止上市买卖甚至终止上市的条件P142
四、证券交易所
证券交易所：公开进行证券交易的场所（有 组织，有固定地点，集中交易），是中介。
第一节 概述
一、1、市场的要素：商品，买卖双方，交易 场所，交易规则
2、证券市场的特点：（与普通商品市场比较） ①交易对象为虚拟的资本商品 ②交易场所 ③经纪人（中介人） ④交易关系复杂 ⑤多次交易
证券基础知识归纳总结(超详细)
一、证券市场概述证券市场是金融市场的重要组成部分，是企业和政府筹集资金、投资者进行投资的重要场所。
证券市场包括股票市场、债券市场、基金市场、期货市场等。
股票市场是证券市场的主要组成部分，是投资者购买和转让公司股份的市场。
债券市场是政府和企业发行债券的市场，投资者通过购买债券获得利息收益。
基金市场是投资者购买基金份额的市场，基金管理人通过投资股票、债券等资产获得收益。
期货市场是投资者进行期货合约交易的市场，投资者通过期货交易获得收益。
二、证券交易流程证券交易流程包括开户、委托、成交、结算等环节。
开户是指投资者在证券公司开立证券账户，以便进行证券交易。
委托是指投资者通过证券公司向证券交易所提交买入或卖出证券的指令。
成交是指证券交易所撮合买卖双方的委托，完成证券交易。
结算是指证券交易完成后，买卖双方进行资金和证券的交收。
三、股票市场股票市场是证券市场的主要组成部分，是投资者购买和转让公司股份的市场。
股票是一种权益证券，代表投资者对公司的所有权。
股票市场包括主板市场、创业板市场、科创板市场等。
主板市场是公司上市的主要市场，上市条件较为严格。
创业板市场是针对成长型企业的市场，上市条件相对宽松。
科创板市场是针对科技创新企业的市场，上市条件更加宽松。
四、债券市场债券市场是政府和企业发行债券的市场，投资者通过购买债券获得利息收益。
债券是一种债务证券，代表投资者对债务人的债权。
债券市场包括国债市场、企业债市场、金融债市场等。
国债市场是政府发行债券的市场，投资者通过购买国债获得利息收益。
企业债市场是企业发行债券的市场，投资者通过购买企业债获得利息收益。
金融债市场是金融机构发行债券的市场，投资者通过购买金融债获得利息收益。
五、基金市场基金市场是投资者购买基金份额的市场，基金管理人通过投资股票、债券等资产获得收益。
基金是一种集合证券，代表投资者对基金管理人的委托。
基金市场包括股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金等。
证券市场基础知识
证券市场基础知识证券市场是金融市场中一个重要的组成部分，是企业和政府通过发行证券来筹集资金的场所。
投资者可以通过证券市场买卖各种证券，实现资金的配置和增值。
了解证券市场的基础知识对投资者来说至关重要。
证券的种类证券市场上主要包括股票、债券和基金等几大类证券。
1. 股票股票是公司为了筹集资金而发行的一种证券，代表了持有者在公司中的所有权。
持有股票的投资者可以享受公司分红和股价涨跌的收益。
2. 债券债券是发行者向投资者借款的债务凭证，承诺在一定期限内支付利息和偿还本金。
债券的风险相对较低，适合风险厌恶型投资者。
3. 基金基金是由基金公司发行的集合投资工具，通过投资多种证券来分散风险。
投资者购买基金份额，享受基金投资收益。
证券市场的分类证券市场可以分为一级市场和二级市场。
1. 一级市场一级市场是新股和新债的发行市场，公司和政府首次向公众出售证券以筹集资金。
投资者直接参与一级市场的交易，是公司融资的主要途径。
2. 二级市场二级市场是已经发行的股票、债券等证券的买卖市场，投资者在这里交易证券并确定其价格。
二级市场的交易由证券交易所进行，是投资者进行交易的主要场所。
证券交易所证券交易所是证券市场的核心机构，用于证券的交易和定价。
1. A股市场A股市场是中国证券市场的主要部分，由上海证券交易所和深圳证券交易所组成。
A股市场主要交易股票。
2. 债券市场债券市场是发行和交易债券的市场，包括企业债券、政府债券和可转换债券等。
3. 二级市场二级市场主要由证券交易所管理，提供证券交易所需的基础设施和制度。
投资者可以通过证券交易所进行证券的买卖交易。
投资策略在证券市场中，投资者可以选择不同的投资策略来获取收益。
1. 价值投资价值投资是通过分析公司基本面来确定股票的内在价值，寻找被低估的股票进行投资。
长期价值投资者注重股票的价值增长潜力。
2. 成长投资成长投资是通过投资高增长潜力的公司股票来获取收益。
成长投资者追求高成长率和高股价增长。
证券市场结构相关知识点
证券市场结构相关知识点一、市场主体证券市场中的主要市场主体包括投资者、发行机构、中介机构和相关监管机构。
1.投资者：包括个人投资者和机构投资者。
个人投资者主要是散户投资者，机构投资者主要包括证券公司、基金公司、保险公司、养老基金、信托公司等。
2.发行机构：主要包括上市公司、债券发行人、政府部门等。
3.中介机构：主要包括证券公司、基金管理公司、信托公司、投资银行、会计师事务所、律师事务所等。
4.相关监管机构：主要包括中国证券监督管理委员会（CSRC）、中国证券登记结算公司（CSDC）、中国证券业协会等。
二、市场交易活动证券市场中的主要交易活动包括发行交易、二级市场交易和期货交易。
1.发行交易：指新证券的发行和上市交易。
发行交易是证券市场的起始环节，包括初次公开发行、再融资等。
2.二级市场交易：指已经发行上市的证券在证券交易所进行的买卖交易。
二级市场交易是证券市场的主要交易活动，包括股票市场交易和债券市场交易等。
3.期货交易：期货交易是证券市场中的衍生品交易，包括期货合约的买卖和期货市场上的交易活动。
三、市场机构证券市场中的主要机构包括交易所、登记结算机构和交易监管机构。
1.交易所：国内主要的证券交易所有上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所等。
交易所是证券市场的核心机构，负责证券的交易和定价。
2.登记结算机构：国内主要的登记结算机构有中国证券登记结算公司（CSDC）、香港中央结算公司（HKSCC）等。
登记结算机构是证券市场的中央平台，负责证券的登记、结算和清算。
3.交易监管机构：国内主要的交易监管机构有中国证券监督管理委员会（CSRC）、香港证券及期货事务监察委员会（SFC）等。
交易监管机构负责对市场交易行为的监管和监督。
四、市场结构类型证券市场的结构类型主要包括集中市场、场外市场和跨境市场。
1.集中市场：也称为交易所市场，指交易行为通过交易所进行。
在交易所市场上，交易者可以通过交易系统进行交易，价格和交易量公开透明。
中国股票市场交易的构成(ppt 30页)
•
8、业余生活要有意义，不要越轨。20 20/12/ 222020 /12/22 December 22, 2020
•
9、一个人即使已登上顶峰，也仍要自 强不息 。2020 /12/22 2020/1 2/22202 0/12/2 22020/ 12/22
• 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。
• 中国证券交易的程度主要可以分为三个 过程：开户委托、竞价成交、清算交割 和过户。
五 证券交易方式
• 证券交易方式主要有：现货交易方式、信用交 易方式。
• 中国的证券交易所刚建立时规定只采用现货交 易方式，杜绝信用交易方式和期权、指数期货 交易方式。
• 中国禁止信用交易的目的在于，避免股票市场 的过度投机。
于25%。 • 第四，持有面值总额一千元以上的个人股东人数少于
1000人。 • 第五，最近三个会计年度连续盈利，且最近两个会计
年度股本利润率不低于10%。 • 第六，最近一个会计年度有形资产净值占有形资产总
值的比例不低于35%。
四 证券的交易
• 一般过程是：委托——竞价成交——清 算交割——过户。
• 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异 纸上画饼充饥，无补于事。Tuesday, December 22, 202022-Dec-202020/12/22
• 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自 己眷恋了。2020/12/222020/12/22December 22,
202008:17
二板市场与主板市场的上市标准区别
（3）信息披露责任不同。二板市场上市的公司， 除了主板市场规定的责任外，还须交代“活跃 业务活动”及“业务目标”，但无须有盈利预 测；
我国证券交易所市场层次结构
我国证券交易所市场层次结构我国证券交易所市场层次结构在我们平凡无奇的学生时代，说到知识点，大家是不是都习惯性的重视？知识点是传递信息的基本单位，知识点对提高学习导航具有重要的作用。
掌握知识点有助于大家更好的学习。
以下是店铺收集整理的我国证券交易所市场的层次结构知识点，欢迎阅读与收藏。
我国证券交易所市场的层次结构篇1一。
证券市场的构成要素有哪些证券市场的构成要素主要包括证券市场参与者、证券市场交易工具和证券交易场所等三个方面：证券市场参与者1．证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。
证券发行人是证券发行的主体。
证券发行是把证券向投资者销售的行为。
证券发行可以由发行人直接办理，这种证券发行称之为自办发行或直接发行。
自办发行是比较特殊的发行行为，也比较少见。
20世纪末以来，由于网络技术在发行中的应用，自办发行开始增多。
证券发行一般由证券发行人委托证券公司进行又称承销，或间接发行。
按照发行风险的承担、所筹资金的划拨及手续费高低等因素划分，承销方式有包销和代销两种，包销又可分为全额包销和余额包销。
2．证券投资者证券投资者是证券市场的资金供给者，也是金融工具的购买者。
证券投资者类型甚多，投资的目的也各不相同。
证券投资者可分为机构投资者和个人投资者两大类。
（1）机构投资者机构投资者是指相对于中小投资者而言拥有资金、信息、人力等优势，能影响某个证券价格波动的投资者，包括企业、商业银行、非银行金融机构（如养老基金、保险基金、证券投资基金）等。
各类机构投资者的资金来源、投资目的、投资方向虽各不相同，但一般都具有投资的资金量大、收集和分析信息的能力强、注重投资的安全性、可通过有效的资产组合以分散投资风险、对市场影响大等特点。
（2）个人投资者个人投资者是指从事证券投资的居民，他们是证券市场最广泛的投资者。
个人投资者的`主要投资目的是追求盈利，谋求资本的保值和增值，所以十分重视本金的安全和资产的流动性。
中国证券市场结构分析
中国证券市场结构分析证券市场是由货币资金的供需双方以证券市场交易工具(证券)为对象进行交易所形成的市场。
证券市场既反映和调节了货币资金的运动，又对整个经济的运行具有重要而深远的影响，是一个国家经济、金融运行的“指示器”和“晴雨表”。
中国证券市场演进的历程改革开放和发展社会主义市场经济是中国证券市场萌芽并发展的前提条件。
中国证券行业的发展主要经历了五个阶段，基本情况如下：1、第一阶段：中国证券市场的建立1990年12月，新中国第一家经批准成立的证券交易所——上海证券交易所成立。
1991年4月，经国务院授权中国人民银行批准，深圳证券交易所成立。
以沪深交易所成立为标志，中国证券市场开始其发展历程。
2、第二阶段：全国统一监管市场的形成1992年中国证监会的成立，标志着中国证券市场开始逐步纳入全国统一监管框架，全国性市场由此开始发展。
中国证券市场在监管部门的推动下，建立了一系列的规章制度，初步形成了证券市场的法规体系。
与此同时，证券中介机构在种类、数量和规模上迅速扩大。
3、第三阶段：依法治市和市场结构改革1999年至2004年是证券市场依法治市和规范发展的过渡阶段。
1999年7月《证券法》实施，以法律形式确认了证券市场的地位，奠定了我国证券市场基本的法律框架，使我国证券市场的法制建设进入了一个新的历史阶段。
4、第四阶段：深化改革和规范发展2004年2月，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确了证券市场的发展目标、任务和工作要求，是资本市场定位发展的纲领性文件。
2004年5月起深交所在主板市场内设立中小企业板块，是证券市场制度创新的一大举措。
2005年4月，经国务院批准，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，启动股权分置改革试点工作。
股权分置改革后A股进入全流通时代，大小股东利益趋于一致。
5、第五阶段：多层次资本市场的建立和完善发展2009年10月创业板的推出标志着多层次资本市场体系框架基本建成。
证券市场结构
证券市场的定义
是股票、债券、 是股票、债券、投资基金券等有价证券 发行和交易的场所。从广义上讲， 发行和交易的场所。从广义上讲，证券 市场是指一切以证券为对象的交易关系 的总和。 的总和。
证券市场的特征
第一，证券市场是价值直接交换的场所； 第一，证券市场是价值直接交换的场所； 第二，证券市场是财产权利直接交换的场； 第二，证券市场是财产权利直接交换的场； 第三，证券市场是风险直接交换的场所。 第三，证券市场是风险直接交换的场所。
上证股价指数
上证股价指数以上海股市的全部股票为计 算对象，计算公式如下：股票指数＝（当 日股票市价总值÷基期股票市价总值）× 一百，由于采取全部股票进行计算，因此， 上证指数可以较为贴切地反映上海股价的 变化情况。
深成份股指数
是深圳证券交易所编制的一种成份股指数， 是从上市的所有股票中抽取具有市场代表 性的四十家上市公司的股票作为计算对象， 并以流通股为权数计算得出的加权股价指 数，综合反映深交所上市股票股价走势。
思 想 你 是 的 你 思 的 维 ， 前 谁 进 也 ！ 阻 止
后
老实点
虽 要 乐 观 和 充 满 信 心 了 行 银 在 然
我看到你 不生气了
佛会关照着心地善良的人们
好了！啥也别说了！
再见！
证券市场的结构 指证券市场的构成及其各部分之间的量比关 系。 按层次结构:发行市场和交易市场 发行市场和交易市场。 按层次结构 发行市场和交易市场。 按品种结构:主要有股票市场 债券市场、 主要有股票市场、 按品种结构 主要有股票市场、债券市场、 基金市场等。 基金市场等。
证券市场的主要功能
筹资功能 定价功能 资本配置功能
黑马股与白马股
n
证券市场的基本组成与功能解析
证券市场的基本组成与功能解析在现代市场经济中，证券市场是一项重要的金融市场，起着为各类企业融资、投资者进行投资的作用。
本文将就证券市场的基本组成与功能进行解析，以帮助读者更好地了解和理解这一市场的运作机制。
一、证券市场的基本组成证券市场由多个部分组成，主要包括股票市场、债券市场和衍生品市场。
下面对这三个市场进行简要介绍。
1. 股票市场股票市场是指企业发行和交易股票的场所。
投资者可以通过购买股票来获得企业的所有权和分红权。
股票市场分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次发行股票时的市场，投资者直接向企业购买股票。
二级市场是指已经发行的股票在证券交易所等场所进行的买卖交易。
2. 债券市场债券市场是指企业和政府发行和交易债券的市场。
债券是一种借贷工具，债券持有人向发行方借款并获得一定的利息收益。
债券市场可以为企业和政府提供融资渠道，也为投资者提供稳定的固定收益投资品种。
3. 衍生品市场衍生品市场是指金融衍生品的发行和交易市场。
金融衍生品是根据其他金融资产（如股票、债券、商品等）价格变动而产生的金融工具。
常见的衍生品包括期货、期权、掉期等。
衍生品市场提供了投资者进行套期保值和投机交易的机会。
二、证券市场的功能解析证券市场作为金融市场的重要组成部分，承担着多项重要的功能。
1. 融资功能证券市场为企业和政府提供了融资的渠道。
企业可以通过发行股票或债券来筹集需要的资金，增加企业的运营资金或投资扩张。
政府债券的发行能够帮助政府筹集资金用于公共事业建设和国家发展。
2. 投资功能证券市场为投资者提供了多样化的投资品种和投资机会。
投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标选择购买股票、债券或衍生品等金融资产，实现资产的增值和财富的保值。
3. 价格发现功能证券市场通过买卖双方的交易行为，形成了各类金融资产的市场价格。
这些市场价格反映了市场参与者对于资产价值的共识和市场预期，也为投资者提供了参考和决策依据。
4. 风险管理功能证券市场提供了各类衍生品，可以帮助投资者进行风险管理。
1.1证券市场概述
证券交易市场
是投资者买卖有价证券的场所。 由于在交易市场中有价证券不断地从卖者手 中转移到买者手中，这一市场又叫做证券流 通市场； 由于交易市场是在证券发行市场即证券一级 市场的基础上发展起来的，故这一市场又称 证券二级市场。
市场经济发达国家，证券交易市场一般由两 个层次构成，即证券交易所和场外交易市场。
所谓店头市场，又称柜台交易市场，它并没 有一个固定的集中的交易场地，是分散于许 多证券公司柜台上分别进行的交易活动的总 称。 所谓无形市场是指通过电子计算机和通讯技 术所形成的，依靠电子指令完成证券交易的 市场。
场外交易市场是一个分散的无形市场。 这类市场没有供人们集中交易的场所，而由 遍布各地的证券经营机构，通过电话、电传 、 电脑网络相互联系，完成交易。
1773年，英国第一家证券交易所在该咖啡馆 成立，标志着英国集中交易市场的形成。 该交易所于1802年获英国政府的正式批准， 为英国伦敦证券证券交易所的前身。
梧桐树协定
1792年5月17日，有24名证券经纪商聚集在 纽约的一棵梧桐树下，达成“梧桐树协定”， 约定以后每天按时到这里来交易手中的证券， 并约定证券商只能与“圈内”人员交易，与 其他证券商交易，则要收取佣金。该地区遂 成为固定的交易场所。
世界上最早的证券交易是在欧洲出现的。 从较不严格的意义上说，早在 1141年的法 国，就出现了证券经纪商和集中交易的场8年，伴随着证券发行尤其是公债发行的 大量出现，伦敦出现了大量的证券经纪人， 因经纪人常聚在伦敦柴思胡同的乔纳森咖啡 馆进行交易，而使该咖啡馆成为远近闻名的 交易场所。
易品种齐全而丰富，能满足不同的市场主体对筹资、 投资（机）、避险保值及调控市场需要； 并能在总体上实现市场均衡的市场。
证券市场的市场结构与市场集中度
证券市场的市场结构与市场集中度证券市场是整个金融市场中的重要组成部分，其市场结构和市场集中度对于资本的配置和市场运行起着重要的影响。
本文将就证券市场的市场结构和市场集中度展开论述，并对其对市场参与者和市场效率的影响进行探讨。
一、证券市场的市场结构证券市场的市场结构是指市场参与者之间的相互关系、组织方式以及交易规则等因素所构成的形态。
根据不同的分类标准，可以将证券市场的市场结构划分为以下几种类型。
1.竞争型市场结构竞争型市场结构是指市场上存在着多个相对独立的交易所，市场参与者可以在各个交易所之间自由选择进行交易。
竞争型市场结构下，市场参与者可以享受到更多的交易选择权，交易成本相对较低，并且市场价格相对较为公正和合理。
2.寡头垄断型市场结构寡头垄断型市场结构是指市场上存在着少数几个主要的交易所或经纪商，它们在市场中拥有较大的市场份额和影响力。
在寡头垄断型市场结构下，市场参与者的选择权将会受到限制，交易成本可能较高，并且市场价格可能受到操纵和扭曲。
3.单一交易所型市场结构单一交易所型市场结构是指市场上只存在一个主要的交易所，其他交易所可能只具备辅助功能。
在单一交易所型市场结构下，市场参与者的选择权受到严重限制，交易成本相对较高，并且市场价格可能容易受到操纵和扭曲。
二、证券市场的市场集中度市场集中度是指市场上个别市场参与者拥有的市场份额或影响力的大小。
在证券市场中，市场集中度的高低直接影响着市场的有效竞争程度和市场的公平性。
1.集中度的计算方法常用的市场集中度计算方法包括集中度指数和赫芬达尔指数。
集中度指数通过市场份额来衡量市场参与者的集中程度，数值越高说明市场参与者的集中程度越高。
赫芬达尔指数则结合了市场份额和市场参与者数量的信息，数值范围在0到1之间，数值越接近1说明市场的集中程度越高。
2.市场集中度的影响市场集中度的高低对市场参与者和市场效率都会产生一定的影响。
高度集中的市场可能导致少数市场参与者形成寡头垄断，其具有较高的市场支配能力和操纵市场价格的能力，从而影响市场的公平性和市场参与者的利益。
证券行业结构分析
证券行业结构分析证券行业是金融市场的重要组成部分，起到了融资、投资、风险管理等重要作用。
随着经济的发展和金融市场的深化改革，证券行业也发生了很大变化。
本文将从参与主体、市场结构和业务结构三个方面进行证券行业结构分析。
首先，证券行业的参与主体主要包括证券公司、基金管理公司、投资银行、证券交易所等。
这些机构起到了不同的作用，形成了证券行业的多样性和互补性。
证券公司是证券交易的中介机构，为个人和机构提供证券交易、投资咨询等服务；基金管理公司是资金管理的专业机构，管理公募和私募基金；投资银行主要从事股票发行、并购重组等业务；证券交易所是证券交易的场所，提供交易、清算、风险管理等服务。
其次，证券行业的市场结构主要包括一级市场和二级市场。
一级市场是指证券的发行市场，包括股票发行和债券发行。
股票发行是企业为了融资而发行新的股票，债券发行是企业为了融资而发行债券。
二级市场是指证券的交易市场，包括股票交易和债券交易。
股票交易是指股票的买卖交易，债券交易是指债券的买卖交易。
证券公司是一级市场和二级市场的重要参与者，扮演了特殊的角色。
最后，证券行业的业务结构主要包括证券经纪业务、证券承销业务、证券投资业务等。
证券经纪业务是证券公司为投资者提供证券交易服务，包括买卖委托、行情查询等；证券承销业务是投资银行为企业提供股票发行等服务，包括发行保荐、市场推广等；证券投资业务是证券公司和基金管理公司以自有资金进行证券投资，包括股票投资、债券投资等。
综上所述，证券行业的结构分析主要从参与主体、市场结构和业务结构三个方面进行。
证券行业的多样性和互补性，使得金融市场更加完善和健康发展。
同时，不同的参与主体和市场结构，也为投资者提供了更多的选择机会，促进了证券市场的繁荣和稳定。
中国证券市场的技术系统架构和基本要素分析
中国证券市场的技术系统架构和基本要素分析中国证券市场的技术系统架构和基本要素分析技术基础的发展与业务创新活动之间是紧密关联的，每一次的业务创新或者每一次的技术变更，都会产生基本要素的调整。
应该说，有越来越强的主动意识去调整技术与业务之间的适配关系，这是非常积极的一种表现。
引言经过13年的阶段性发展，中国证券市场已经是一个“基本成熟”的市场，它的标志有三个：一是这个市场已有了一个初步成形的法规体系和执法机制；二是这个市场已有了相对完整的组织架构；三是这个市场已有了一个功能基本完备的技术系统。
本文试图对技术系统的结构特征进行分析，提取其中的基本要素并尝试对这些要素与市场的关系进行解释。
首先说明，本文不是要讨论非常细节的专业的技术性问题，而是关注技术体系结构的形成与其基本要素之间的关系问题，属于技术策略(Technology Strategy)的讨论范畴。
中国证券市场技术系统的特征分析中国证券市场技术体系架构的特征是什么？我们可以从物理结构和数据流结构两个方面来进行分析。
从物理上看，它是一种“一对多”连接的离散型网络结构，核心部分由证券交易/结算系统组成，由内向外逐步扩散形成多层次性网络。
第一层是会员总部的系统，第二层是各会员所属的营业部网点系统；最外围则是由股民服务站、信息传播、互连网终端用户组成的末端用户系统。
从这个架构可以清楚地看出，证券交易和结算系统是整个市场运作最核心的部分，起着数据汇集、处理、存储、反馈的“引擎”作用。
从数据流看，我们现在的市场是一种典型的“委托驱动”型，或称为“指令驱动系统”型市场。
每天的交易是由市场投资者启动的，也就是从网络的最外层开始，通过一层层的数据检验和数据核实，最终送入核心系统。
核心系统先对这些信息进行合法性检查，然后按照交易规则给出的固定模式对所有的委托报单进行配对撮合，产生成交。
实时成交一方面回传给投资者；另一方面将这些数据传送到后台，由结算系统对这些数据进行当日的交收处理，一旦股份和资金的交割完成，一天的交易就完成了。
中国证券市场的基本构成
13
对证券投机行为旳两种看法
–另一种观点昰,证券市场上投机行为盛行,在 “实质”经济旳发展中只有很小旳作用,它 仅仅昰为私人部门提供了赚钱(或损失钱)旳 合法机会,具有赌场效应。投机行为旳存在 有四大负效应,一昰导致收入分配不公平;二 昰导致通货膨胀;三昰导致泡沫经济;四昰由 于资金使用旳结果昰不确定旳,导致国民经 济中也必然存在着一定程度旳风险。
益情况灵活兑付;偿还旧债发新债,降低成本。 • 对投资人旳影响:影响投资收益:赎回价格具有
垄断性,难以弥补再投资旳损失。 • 可转换公司债类似可转换优先股
24
期货、期权
(1)远期交易合同与期货旳区别:统一旳品级、规 范旳交易单位、指定旳交割月份、规范旳交割 方式。
(2)期货旳种类:软商品期货、硬商品期货、金融 商品期货。金融期货旳种类:利率期货、外币 期货、指数期货
通股红利不高旳情况下稳获固定旳股息,又可 以在普通股红利提高时,把优先股转为普通股, 以获取较高旳红利。
22
债券
• 债券与一般借款合同;债券与股票在投资特性上旳区别: • (1)债券昰债权凭证,股票昰所有权凭证; • (2)债券有固定旳还本期限,股票旳本金昰不返还旳; • (3)债券旳利率昰固定旳,股票旳股息取决于剩余利润
• 股票旳投资特性高收益性、高风险性、可转让 性
• 普通股票:分享公司剩余利润权、投票表决权、 优先认股权、检查监督权、剩余财产旳清偿权。
21
股票
• 优先股票:优先旳含义、累积性与非累积 • 可转换优先股票,发行动机: • 可低成本募集股本; • 可以延缓红利旳摊薄,获取股东大会旳支持;可
变相提高公司股票价格。 • 投资意义:持有人可以在公司净收益不多、普
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
发行的动机：分批偿还，避免一次兑付； 根据收益情况灵活兑付；偿还旧债发新债，降 低成本。
对投资人的影响： 影响投资收益：赎回价 格具有垄断性，难以弥补 再投资的损失。
可转换公司债 类似可转换优先股
2020/4/29
24
期货、期权
（1）远期交易合同与期货的区别：统一的品级、 规范的交易单位、指定的交割月份、规范的交 割方式。 （2）期货的种类：软商品期货、硬商品期货、 金融商品期货。金融期货的种类：利率期货、 外币期货、指数期货 （3）期权：含义，期权购买人、期权出售人， 择购期权、择售期权
2020/4/29
15
证券市场投机行为产生的原因
• （2）从证券市场的性质来看，二级市场占据重 要地位，证券在二级市场的流通活动与投资者的 各种动机相联系，不完全与实物资本投资活动相 联系。另一方面，证券市场上的投资活动几乎没 有特定的限制，可长可短，可远可近，流动性强。 而实物资本市场上的投资活动要遵循一般的经济 运行的规律。这使得证券市场流通活动与实物资 本市场活动相脱离，形成了一种虚拟资本的活动， 这为证券市场的投资活动向投机活动转化提供了 种种可能性。
2020/4/29
3
一、投资和证券投资
• 3、从投资收益来看，投资还可看成是投 入现在的资金，以期在将来获取利息、 股息、红利、租金、退休金等收入和本 金增值的一种行为。这里说明的是投资 报酬可分为收入和本金增值两项，即所 谓的所得收益和资本。
2020/4/29
4
一、投资和证券投资
• 4、从保障和产权角度，我们可以进一步 把投资看成为为保存财富或赢得收入而 拥有任何资产或财产的权利的一种行为。 这里明确的有两点：其一，投资的目的 除了获得收入外，还有保存财富，即保 持财富价值的意图；其二，投资的对象 并不一定是实实在在的资产，也可以是 各种资产的权利。
2020/4/29
29
个人股－－－公众股、职工股。
外资股。
A股－－－人民币普通股票。
B股－－－人民币特种股票。
H股－－－内地企业在香港发行上市的股票， 它以人民币标明面值，以外币认购和交易。
N股－－纽约上市；S股、J股－－日本；L 股－－伦敦。
第一上市和第二上市－－以上市公司名义到海外 交易所上市
2020/4/29
27
中国的证券市场
2020/4/29
20
股
票
• 股票的种类：普通股和优先股股票：公司发给 股东作为其投资入股并拥有相应权益的凭证， 是股本、股份、股权的具体体现。
• 股票的投资特性 高收益性、高风险性、可转 让性
• 普通股票：分享公司剩余利润权、投票表决 权、优先认股权、 检查监督权、剩余财产的 清偿权。
2020/4/29
2020/4/29
22
债券
• 债券与一般借款合同；债券与股票在投资特性上的区 别：
（1）债券是债权凭证，股票是所有权凭证；
（2）债券有固定的还本期限，股票的本金是不返还 的；
（3）债券的利率是固定的，股票的股息取决于剩余 利润的多少，事先不固定；
（4）债券的还本付息有法律保障，股票股息的发放 不受法律的约束；
7
二、证券投资和投机
• 1、以风险（本利损失的可能性）的大小作为 区分的标准。投资被认为是具有有限的风险； 投机则具有较高的风险，即预期收入不确定， 本金也有损失的可能性。
• 这种区分有两点困难：其一，许多投资对象的 风险程度难以测定；其二，风险是一个程度问 题，而不是有和无的问题；风险的高与低又是 相对的，高风险与低风险之间的界线必然纯属 主观判断，难以具有真正的划分意义。
2020/4/29
5
一、投资和证券投资
• 我们可以将投资界定为，投资主体将现 在所持有的资金，运用于金融资产、实 物资产，或对这些资产的权利，以保值 或获取未来可能的收入和本金增值的一 种经济行为。
2020/4/29
6
投资的分类
• 按照经济学中的通常定义，最主要的资产可以分为实 物资产和金融资产两大类。
2020/4/29
9
二、证券投资和投机
– 3、以交易的动机作为划分的标志，一般认 为，投资者的动机在于获取证券的经常收入 （债券的利息收入、股票的股利收入），而 投机者的动机在于获取证券的资本增值。
– 这种区分的难点在于投资性普通股票排除在 投资之外；而把那些目前能产生较高收益， 但明天有可能化为乌有的股票和债券却包括 在投资之中。
2020/4/29
25
基金
（1）含义 （2）分类：封闭型和开发型，证券投资基金、 货币市场投资基金、不动产投资基金、创业基 金，公司型投资基金和契约型投资基金。 （3）投资基金能实现稳定收益的原因：投资组 合、专家理财、规模经济、选择投资
2020/4/29
26
中国的证券
国家股、国有法人股、法人股
21
股
票
• 优先股票：优先的含义、累积性与非累积
• 可转换优先股票，发行动机：
• 可低成本募集股本；
• 可以延缓红利的摊薄，获取股东大会的支持； 可变相提高公司股票价格。
• 投资意义：持有人可以在公司净收益不多、 普通股红利不高的情况下稳获固定的股息，又 可以在普通股红利提高时，把优先股转为普通 股，以获取较高的红利。
2020/4/29
11
二、证券投资和投机
– 上述划分的矛盾性说明，明确投资与投机之 间的界限是十分困难的，一项好的投资，往 往就是一项成功的投机。收益和风险的不同 组合构成不同类型的投资行为，收益是风险 的报酬，风险则是收益的代价，投资与投机 均包含有收益性、风险性和时间性。
2020/4/29
12
• 1、证券市场的构成 2、证券发行市场 含义 功能：资金转移（资本创造）、风险分散 3、证券流通市场 含义 功能：提高证券流动性 筹集长期资金 发现价格 预测经济运行状况
2020/4/29
28
本讲讨论题
• 1、如何认识证券市场的投机行为？ • 2、比较分析中国和新加坡证券的构成。 • 3、如何认识金融金融衍生产品的风险性？
• 证券是指用以证明持有者有权按其所载取得相
应收益的各类权益凭证。
• 证券的类型：证据证券、所有权证券、有价证 券。
• 证据证券只是单纯证明某种事实的凭证。 • 所有权证券是认定持有人是某种财产所有权的
合法享有者，证明对持有人所履行的义务是有 效的文件。 • 有价证券则是证明某项财产权利的凭证。
2020/4/29
2020/4/29
16
证券市场投机行为产生的原因
• (3)从证券的交易机制来看，投机具有增 强交易的流动性和价格稳定性的功能。
2020/4/29
17
证券投资与投机：结论
• 1、投资与投机难以划分； • 2、投机不同于非法投机； • 3、投机有一定的效用，但不能过度。
2020/4/29
18
证券的一般构成
• 实物资产也称有形资产，是指那些主要产生服务收入 而不是货币收入的资产。
• 金融资产是一种代表对实物资产所创造的一部分收入 的索取权，能够为持有人带来货币收入的资产。。
• 由于资产分为实物资产和金融资产，投资也就分为实 物资产投资和金融资产投资。
• 证券投资的实质就是金融资产投资。
2020/4/29
2020/4/29
8
二、证券投资和投机
– 2、以投资的期限作为区分的标准，认为投 资者的兴趣在于长期持有，做长线，而投机 者则热心于短期的周转交易，获取价差收益。
– 但是，短期周转性交易不一定是投机行为； 另一方面，投机者也可能购买长期证券，以 期望在一段较长的时间内获取巨额的收入。 同时，在具体的投资活动中，证券买卖者的 目的也是动态可变的。以期限为标准仍难以 区分投资和投机。
（5）股票持有人有权参与公司的经营管理，债券的 持有人没有，有相机决策权；
（6）只有股份有限公司才能发行股票，而任何有还 款能力的组织都可以发行债券。
2020/4/29
23
债券的种类
• 政府债券、非政府债券（公司债和非公司债）
• 公司债
记名公司债和息票公司债
抵押公司债、保证公司债、信用公司债
可赎回公司债
19
有价证券的构成
• 有价证券作为某种权利的化身，又可分为三类： 商品证券、货币证券及资本证券。
• 商品证券是证明某种商品所有权的凭证，是一 利物权。
• 货币证券是证明某种商品的所有权转化为对货 币的索取权的凭证。
• 资本证券是证明投资这一事实以及投资者拥有 相应权利的凭证。－－有价证券
• 基本证券和派生证券
2020/4/29
10
二、证券投资和投机
– 4.、以交易者的分析方法作为划分的标志， 一般认为投资通常对各种证券就其价值进行 细密的分析和评价，以证券的内在价值作为 选购证券的尺度；而投机者不对证券本身进 行分析评估，只注重市场的变动、价格的走 势，以此决定是买进还是卖出。然而，即使 是投机者，他们虽然对价格的走势十分关心， 但也不是对证券的质量绝对不做一点分析， 否则其行为就具有很大的风险性。
对证券投机行为的两种看法
–一种认为：（1）投机是证券市场的必然现 象，有证券市场，就有投机，投资和投机难 以区分；（2）投机的存在，对证券市场的 顺利发展有着一定的正效应。
• 投机行为的存在，从理论上来看具有确保证券流 动性以及稳定证券价格的功能。
2020/4/29
13
对证券投机行为的两种看法
–另一种观点是，证券市场上投机行为盛行， 在“ 实质”经济的发展中只有很小的作用， 它仅仅是为私人部门提供了赚钱（或损失钱） 的合法机会，具有赌场效应。投机行为的存 在有四大负效应，一是导致收入分配不公平； 二是导致通货膨胀；三是导致泡沫经济；四 是由于资金使用的结果是不确定的，导致国 民经济中也必然存在着一定程度的风险。