融资融券操作流程.
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信用评分
90分以上 80-89分 70-79分 60-69分 60分以下
信用级别
A B C D E
客户信用调整因子
0.95 0.98 1.00 1.10 不能申请融资融券业务
试点期间，我公司对信用级别为A、B、C级客户的信用调整因子统一执行1.00的 标准。如按以上公式计算的融资保证金比例小于60%的，按60%设臵。 10
• 融资融券业务，指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的 证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出 ，并由客户交存相应担保物的经营活动。
• 融资交易
提供保证金 垫付资金
投资者
买入证券
证券公司
买入证券作 为担保物
交易所
•
融券交易
提供保证金 垫付证券
投资者
卖出证券
从第21个交易日起，该可充 抵保证金证券市值按0计算
权证
证券公司公布的折算率不得高于 交易所规定的标准
8
重要概念
保证金比例
保证金比例指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，分为融资保证金比例 和融券保证金比例，用于控制投资者初始资金的放大倍数。保证金比例越高，投资者可 融资融券的规模越少，财务杠杆效应越低。
维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金 的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。
7
重要概念
保证金
保证金指投资者融入资金或证券时，证券公司向投资者收取一定比例的资金，保证金可 以证券公司认可的证券（可充抵保证金证券）充抵。
折算率
折算率是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比例。
5
重要概念
信用证券账户
信用证券账户是投资者为参与融资融券交易，向证券公司申请开立的证券账户。该账户是 证券公司在证券登记结算机构开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账户，用于记 录投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。投资者用于一家证券交易所上市证券 交易的信用证券账户只能有一个。客户开户时，须向我公司如实申报是否在其他证券公司 开立了信用证券账户。
9
保证金比例管理
融资买入或融券卖出不同标的证券适用不同的保证金比例：
我公司系统中标的证券融资保证金比例=（1-标的证券的折算率）×客户信用调整因子+交 易所公布的最低融资保证金比例（50％）=保证金/（融资买入证券价格×数量）×100% 我公司系统中标的证券融券保证金比例=（1-标的证券的折算率）×客户信用调整因子+交 易所公布的最低融券保证金比例（50％）+10％=保证金/（融券卖出证券价格×数量）×100%
重要概念
保证金可用余额
保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈 经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、 费用的余额。其计算公式为： 保证金可用余额＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资买入证券 市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］ －∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值×融券 保证金比例－利息及费用 公式中，融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格，融券卖出证券市值=融券卖 出证券数量×市价，融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿还的证券数量；∑［（融资买 入证券市值－融资买入金额）×折算率］、∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）× 折算率］中的折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低 于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按 100%计算。
融资保证金比例
融资保证金比例是指客户融资买入证券时交付的保证金与融资买入金额的比例。根据我 公司确定的融资保证金比例公式，投资者融资买入不同标的证券时，其保证金比例因标 的证券折算率不同而不同。
融券保证金比例
融券保证金比例是指客户融券卖出时交付的保证金与融券卖出证券市值的比例。根据 我公司确定的融资保证金比例公式，客户融券卖出不同标的证券时，其保证金比例因 标的证券折算率不同而不同。
信用资金账户
信用资金账户是指投资者在证券公司指定存管银行开设的资金账户。该账户是证券公司在银 行开立的“客户信用交易担保资金账户”的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明 细数据。投资者只能开立一个信用资金账户。
担保物
客户提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金及上述资金、证券所 产生的孳息等，整体作为担保物，担保证券公司对客户的融资融券债权。
可充抵保证金证券出现停牌的处理
连续停 牌不超 过20个 交易日 连续停 牌超过 20个交 易日
期间内，将按沪深300指数法 计算的价值与停牌前收盘价格 计算的价值比较，按孰低法来 确定客户持有该证券的市值作 为其公允价值
交易所关于折算率的有关规定
可充抵保证金证券品种 深证100指数成份股、上证180指数成份股 A股 非深证100指数成份股，非上证180指数成份股 被实行特别处理和暂停上市的A股 基金 债券 交易所交易型开放式指数基金（ETF） 其他上市基金 国债 其他上市债券 权证 折算率 不超过70% 不超过65% 0% 不超过90% 不超过80% 不超过95% 不超过80% 0%
证券公司
卖出证券所 得资金作为 担保物
交易所
4
什么是融资融券业务
融资融券为投资者带来新的交易手段
杠杆交易
卖空机制
合格的投资者通过融资融券业务可以进行多种投资选择，能够提高资金使用效率。
从理论上说，融资融券交易可以起到完善证券市场运行机制、提高市场效率的积极作用， 完善了市场的定价机制，推广融资融券业务可以对中国股市健康持续发展起到有效推动作 用。融资融券交易引入了资金杠杆率，放大了市场波动带来的盈亏，既提高了投资效率， 也提高了是市场波动的风险，因此，融资融券的风险是一个不容忽视的问题，投资者必须 量力而行，根据自己的投资水平、风险承受能力等，在杠杆率和安全性之间寻找平衡。
标的证券
标的证券是指交易所公布的可作为融资、融券交易标的的证券，包括融资标的证券和融券标 的证券。我公司在交易所公布的标的证券的范围内确定客户的融资标的证券和融券标的证券。
6
重要概念
维持担保比例 维持担保比例是指客户信用账户内担保物价值与其融资融券债务之间的比例。 其计算公式为：维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买 入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用)×100% 维持担保比例可认为是客户信用账户中资产与负债的比例 该比例和证券折算率无关 提高维持担保比例有两种方式： 追缴保证金 减少负债 原有资产+m /原有负债=a； 原有资产-m /(原有负债-m）=a
融资融券操作流程
2011年3月
目 录Biblioteka Baidu
第一部分 融资融券业务简介 第二部分 客户交易演示
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第一部分 融资融券业务简介
1 2 3
什么是融资融券业务
重要概念 融资融券交易和普通交易对比 融资融券业务主要风险 利率、费率和期限 主要权益处理 通知与送达 平仓情形
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什么是融资融券业务
融资融券业务的定义
90分以上 80-89分 70-79分 60-69分 60分以下
信用级别
A B C D E
客户信用调整因子
0.95 0.98 1.00 1.10 不能申请融资融券业务
试点期间，我公司对信用级别为A、B、C级客户的信用调整因子统一执行1.00的 标准。如按以上公式计算的融资保证金比例小于60%的，按60%设臵。 10
• 融资融券业务，指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的 证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出 ，并由客户交存相应担保物的经营活动。
• 融资交易
提供保证金 垫付资金
投资者
买入证券
证券公司
买入证券作 为担保物
交易所
•
融券交易
提供保证金 垫付证券
投资者
卖出证券
从第21个交易日起，该可充 抵保证金证券市值按0计算
权证
证券公司公布的折算率不得高于 交易所规定的标准
8
重要概念
保证金比例
保证金比例指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，分为融资保证金比例 和融券保证金比例，用于控制投资者初始资金的放大倍数。保证金比例越高，投资者可 融资融券的规模越少，财务杠杆效应越低。
维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金 的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。
7
重要概念
保证金
保证金指投资者融入资金或证券时，证券公司向投资者收取一定比例的资金，保证金可 以证券公司认可的证券（可充抵保证金证券）充抵。
折算率
折算率是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比例。
5
重要概念
信用证券账户
信用证券账户是投资者为参与融资融券交易，向证券公司申请开立的证券账户。该账户是 证券公司在证券登记结算机构开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账户，用于记 录投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。投资者用于一家证券交易所上市证券 交易的信用证券账户只能有一个。客户开户时，须向我公司如实申报是否在其他证券公司 开立了信用证券账户。
9
保证金比例管理
融资买入或融券卖出不同标的证券适用不同的保证金比例：
我公司系统中标的证券融资保证金比例=（1-标的证券的折算率）×客户信用调整因子+交 易所公布的最低融资保证金比例（50％）=保证金/（融资买入证券价格×数量）×100% 我公司系统中标的证券融券保证金比例=（1-标的证券的折算率）×客户信用调整因子+交 易所公布的最低融券保证金比例（50％）+10％=保证金/（融券卖出证券价格×数量）×100%
重要概念
保证金可用余额
保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈 经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、 费用的余额。其计算公式为： 保证金可用余额＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资买入证券 市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］ －∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值×融券 保证金比例－利息及费用 公式中，融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格，融券卖出证券市值=融券卖 出证券数量×市价，融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿还的证券数量；∑［（融资买 入证券市值－融资买入金额）×折算率］、∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）× 折算率］中的折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低 于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按 100%计算。
融资保证金比例
融资保证金比例是指客户融资买入证券时交付的保证金与融资买入金额的比例。根据我 公司确定的融资保证金比例公式，投资者融资买入不同标的证券时，其保证金比例因标 的证券折算率不同而不同。
融券保证金比例
融券保证金比例是指客户融券卖出时交付的保证金与融券卖出证券市值的比例。根据 我公司确定的融资保证金比例公式，客户融券卖出不同标的证券时，其保证金比例因 标的证券折算率不同而不同。
信用资金账户
信用资金账户是指投资者在证券公司指定存管银行开设的资金账户。该账户是证券公司在银 行开立的“客户信用交易担保资金账户”的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明 细数据。投资者只能开立一个信用资金账户。
担保物
客户提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金及上述资金、证券所 产生的孳息等，整体作为担保物，担保证券公司对客户的融资融券债权。
可充抵保证金证券出现停牌的处理
连续停 牌不超 过20个 交易日 连续停 牌超过 20个交 易日
期间内，将按沪深300指数法 计算的价值与停牌前收盘价格 计算的价值比较，按孰低法来 确定客户持有该证券的市值作 为其公允价值
交易所关于折算率的有关规定
可充抵保证金证券品种 深证100指数成份股、上证180指数成份股 A股 非深证100指数成份股，非上证180指数成份股 被实行特别处理和暂停上市的A股 基金 债券 交易所交易型开放式指数基金（ETF） 其他上市基金 国债 其他上市债券 权证 折算率 不超过70% 不超过65% 0% 不超过90% 不超过80% 不超过95% 不超过80% 0%
证券公司
卖出证券所 得资金作为 担保物
交易所
4
什么是融资融券业务
融资融券为投资者带来新的交易手段
杠杆交易
卖空机制
合格的投资者通过融资融券业务可以进行多种投资选择，能够提高资金使用效率。
从理论上说，融资融券交易可以起到完善证券市场运行机制、提高市场效率的积极作用， 完善了市场的定价机制，推广融资融券业务可以对中国股市健康持续发展起到有效推动作 用。融资融券交易引入了资金杠杆率，放大了市场波动带来的盈亏，既提高了投资效率， 也提高了是市场波动的风险，因此，融资融券的风险是一个不容忽视的问题，投资者必须 量力而行，根据自己的投资水平、风险承受能力等，在杠杆率和安全性之间寻找平衡。
标的证券
标的证券是指交易所公布的可作为融资、融券交易标的的证券，包括融资标的证券和融券标 的证券。我公司在交易所公布的标的证券的范围内确定客户的融资标的证券和融券标的证券。
6
重要概念
维持担保比例 维持担保比例是指客户信用账户内担保物价值与其融资融券债务之间的比例。 其计算公式为：维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买 入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用)×100% 维持担保比例可认为是客户信用账户中资产与负债的比例 该比例和证券折算率无关 提高维持担保比例有两种方式： 追缴保证金 减少负债 原有资产+m /原有负债=a； 原有资产-m /(原有负债-m）=a
融资融券操作流程
2011年3月
目 录Biblioteka Baidu
第一部分 融资融券业务简介 第二部分 客户交易演示
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第一部分 融资融券业务简介
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什么是融资融券业务
重要概念 融资融券交易和普通交易对比 融资融券业务主要风险 利率、费率和期限 主要权益处理 通知与送达 平仓情形
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什么是融资融券业务
融资融券业务的定义