多元金融行业发展研究报告

多元金融行业发展研究报告

目录

第一章行业概况 (1)

第二章商业模式和技术发展 (2)

2.1产业链价值链商业模式 (2)

2.1.1产业链 (2)

2.1.2私募基金 (3)

2.1.3交易所 (4)

2.1.4 AMC资产管理公司 (5)

2.1.5 金控集团 (5)

2.1.6 信托 (6)

2.1.7 指数和评级公司 (7)

2.1.8商业模式 (7)

2.2技术发展 (8)

2.3政策监管 (9)

第三章行业估值、定价机制和全球龙头企业 (10)

3.1行业综合财务分析和估值方法 (10)

3.2 行业发展和驱动机制及风险管理 (11)

3.2.1行业发展和驱动因子 (11)

3.2.2行业风险分析和风险管理 (13)

3.3 竞争分析 (14)

3.4 中国主要参与企业 (14)

3.5 全球重要竞争者 (16)

第四章未来展望 (19)

第五章规划和资料来源 (20)

第一章行业概况

多元金融指主要从事类金融活动和金融衍生品交易的行业，包括信托、期货、典当、融资租赁、AMC、小额贷款、投资管理、金融中介、第三方支付、金融控股等等。多元金融就是多元化的金融模式，泛指自上而下、顶层到底层、内部到市场、顶层股权设计到市场营销设计全链条打通商业生态圈，解决企业现金流、客户流、利润率等问题的一整套系统化设计方案。金融模式可促使企业迅速成为

一家类银行机构、准上市企业，让企业从一开始就有取之不尽、用之不绝的现金流，最终实现市场满意、企业盈利、资本获利的多赢局面。

图多元金融图谱

资料来源：资产信息网千际投行

第二章商业模式和技术发展

2.1产业链价值链商业模式

2.1.1产业链

中国非银金融产业链参与主体不断丰富，产业生态逐渐健壮。位于产业链中游的产业非银金融区别于其他非银金融，由于其客户定位不同，核心服务对象是母公司，价值服务也更加关注如何为母公司带来价值，即提供何种机制和组织安

排，协助母公司践行开放创新。作为创业团队与公司内部机构之间的缓冲区，产业创非银金融不但可以降低彼此间的影响，更重要的是可以借此引入外部技术资源，加快技术的商业化进程，降低企业创新成本。同时，也可以为内部闲置的创新成果提供外部商业化路径从而激发公司内部的“企业家精神”，并与外部资源方共同分担创新风险。正因如此，其中的大型企业对于产业创新非银金融的发展具有决定性作用，在其细分产业链中具有绝对话语权，但是也正是这部分大型企业不断驱动着现阶段的非银金融行业的转型升级征程。

图非银金融产业链

资料来源：资产信息网千际投行

2.1.2私募基金

私募基金主要分为证券类、股权类、其他类。狭义的私募股权投资，主要指对已经形成一定规模的，产生稳定现金流的成熟企业的投资行为，并主要通过被投资企业首次公开发行股票（IPO）的方式退出获利，同时也采用兼并与收购（M&A）或管理层回购（MBO）等方式退出。广义的私募股权投资，则不仅涵盖企业发展各阶段的股权投资，从种子期的天使投资、初创发展期的创业投资、风险投资、扩展、成熟期和Pre-IPO阶段的投资，到上市后的私募股权投资、并购投资等，还包括房地产基金、夹层资本等。

图组织化的私募股权市场结构

资料来源：资产信息网千际投行

2.1.3交易所

进行证券交易或商品大宗交易的市场，所买卖的可以是现货，也可以是期货。通常分为证券交易所和商品交易所。而以股票、公司债券等为交易对象的叫证券交易场所；以大宗商品（如棉花、小麦、铁矿石、原油等)为交易对象的叫商品交易所。

2.1.4 AMC资产管理公司

AMC（Asset Management Companies）即资产管理公司,我国的金融资产管理公司是经国务院决定设立的收购国有独资商业银行不良贷款，管理和处置因收购国有独资商业银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标，依法独立承担民事责任。

我国有5家全国性资产管理公司，即中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国信达资产管理公司，分别接收从中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行剥离出来的不良资产，中国银河资产管理有限责任公司为第五家。各省原则上可以开设2家AMC，全国共计60家左右的AMC公司。

2.1.5 金控集团

国内控平台渐成四足鼎立态势：1）大型金控：以金融主导，已基本掌握完整的金融牌照，拥有强大的银证保核心业务，如中信系、光大系、平安系。2）大型金控：以产业集团主导，从产业链延伸到掌握完整的金融牌照，拥有产融一体化的巨头集团，如中航资本、中油资本、中粮资本等。3）地方金控：地方政府强力推动，服务于打造区域性金融中心，代表企业如越秀金控、武汉金控等。4）民营金控：产业转型和对金融业的觊觎是民营资本进入的主因，既有泛海、万向、复星等产业资本，也有BAT等互联网巨头。

图金控平台促使新金融业务与传统金融业务协调发展

2.1.6 信托

信托（Trust）是委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理和处分的行为。信托公司开展产业链金融业务，需要通过对产业链的深耕来充分挖掘信托公司服务产业的潜力，阻隔其他金融机构进入自己的专属领地，最终以此作为区分不同信托公司生存能力和竞争能力的重要指标。

图信托的参与者

资料来源：资产信息网千际投行

2.1.7 指数和评级公司

指数编制分为投资类指数和描述类指数两种类型公司，中国指数有中证指数、恒生指数、新华指数、上交所指数、深交所指数和国证指数、申万指数、中信指数、千际指数等。国际上主要指数公司有明晟指数（MSCI指数）、FTSE富时指数、标普指数。

国际上三大评级机构分别是标准普尔、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级公司。中国有大公国际、中诚信、联合等评级机构。

2.1.8商业模式

多元金融行业近年来从传统的模式转换到互联网融合模式。随着行业各大平台挖掘并下沉三四线城市，企业从供应环节到生产再到售后环节，全环节整合，并以产业赋能为纽带，为众多优质的公司提供品牌设计、系统、供应链等全方位