第十二章 国债和国PPT教学课件

13
财政赤字分为决算赤字和预算赤 字。弥补决算赤字可以发行赤字公 债，弥补预算赤字可以发行建设公 债。因此，国债就具有筹集建设资 金的功能。
我国1987年开始发行重点建设债 券和重点企业建设债券。1998年实 行积极财政政策以后，大量发行国 家长期建设债券。
2020/12/11
14
这些债券已经从名称上说明了国 债的功能。
2020/12/11
17
第三节 国债的负担、限度 及衡量指标
一、国债的负担 1、认购人的负担 2、政府的负担 3、纳税人的负担 4、代际负担
二、衡量国债规模和限度的指标 （一）绝对规模衡量指标
2020/12/11
18
1、当年发行额
2、当年到期的还本付息额
3、历年累积的债务总规模
（二）相对规模衡量指标
新中国建立以来，国债的发展可 以划分为三个阶段：
1、建国初期国民经济恢复时期 2、计划经济初期大规模工业化 建设时期
3、改革开放以后
2020/12/11
5
二、国债的种类和结构 （一）国债的种类
1、按借债形式划分 2、按借债地域划分 3、按债券的流动性划分 4、按债券还本付息的时间划分 5、按债券发行的凭证划分
2020/12/11
6
（二）国债的结构
1、应债主体结构：和社会资金在 社会经济主体之间的分配结构相适 应。
2、持有者结构：不同的投资主体 在国债总额中所占的比重。我国国 债持有者结构是与国债发行对象及 发行方式相联系的。20世纪80年代， 我国国债发行对象包括各级机关、 团体、部队、企事业单位、金
李嘉图认为：政府支出是通过发 行国债融资还是通过征税融资没有 任何区别，即债务和税收等价。因 为，他认为政府借债需要将来征税 来偿还。 （二）该定理的政策意义
2020/12/11
11
承认李嘉图等价定理，就意味着政 府借债增加的支出和因还债而增税使 消费者减少的消费正好相等。所以， 总需求不变，扩张性政策无效。
1、站在当年发行额的角度看， 其相对指标称为债务依存度。用公 式表示：
当年债务依存度=（当年发行 的国债总额/当年中央财政支出） ×100%
2020/12/11
19
2、站在当年到期还本付息额的 角度，其相对指标称为国债偿债率。
用公式表示：
国债偿债率=（当年国债还本付息 额/当年中央财政收入）×100%
2020/12/11
3
“公共信用制度即国债制度在中 世纪的热那亚和威尼斯就已产生， 到了工场手工业时期流行于整个欧 洲。殖民制度以及它的海外贸易和 商业战争是公共信用制度的温室。”
现代资本主义国家，国债获得了 进一步的发展。国债成为政府调控 经济运行的一种重要手段。
2020/12/11
4
我国国债产生于清朝末年。1894 年（光绪20年）发行第一次内债。
当年
1000 1100 1500 1500 1500 1400 1100 800
累计
1000 2100 3600 5100 6600 8000 9100 9900
2020/12/11
16
3、短期国债数量和品种的增加， 成为便利公开市场操作和完善宏 观调控机制的重要措施。
4、外债的发行也是政府筹集建设 资金和平衡国际收支的重要手段。
2020/12/11
7
融机构和个人，发行方式主要采用 了行政分配的方法，因此，我国国 债持有者主体主要是企事业单位、 各级机关及个人。随着发行方式的 改进，企事业单位和各级机关持有 的国债急剧减少，金融机构、各种 基金、个人成为国债的持有者主体。
2020/12/11
8
3、国债期限结构：各种期限的国债 在国债总额中所占的比重。 美国 1970年短期国债占49% ，中期占 33% ，长期占14% ，各种期限都 有。我国国债期限结构是中期国债 偏多，短期和长期都比较少。
债务 依存 53.8 60.4 58.9 60.8 度
第十二章 国债和国债市场
本章概述：国债是财政收入的补充 形式，同时也是政府调控经济的重要 手段。本章着重了解国债的基本原理， 国债的政策功能，国债的负担和限度 等内容。
本章基本内容：
●国债原理
●国债的
●国债的负担、限度及衡量指标
2020/12/11
1
第一节 国债原理
一、国债的产生和发展 （一）国债的含义
二、国债的经济效应
（一）国债的资产效应
（二）国债的需求效应
（三）国债的供给效应
2020/12/11
12
三、国债的政策功能
（一）弥补财政赤字
财政赤字的含义；弥补财政赤 字的资金来源；当今各国普遍采取 发行国债弥补财政赤字的做法的原 因。
（二）筹集建设资金
该功能与弥补赤字的功能是有 区别的。
2020/12/11
2020/12/11
9
三、国债的发行和还本付息
发行方式：直接发行；连续发行； 承购包销；公募招标。
还本方式：分期逐步偿还；抽签 轮次偿还；到期一次偿还；市场购销 偿还；以新替旧偿还。
付息方式：按期分次付息；到期 一次性付息。
2020/12/11
10
第二节 国债的政策功能
一、李嘉图等价定理及政策意义 （一）李嘉图等价定理的内涵
1、国债的定义 2、国债与公债、公债与私债、国 债与国家信用、国债与税收等概念 的差异。 （二）国债的产生与发展
2020/12/11
2
国债的产生，一是基于政府借债 的需要，二是基于经济发展的可能， 即民间的应债能力。最早的公债产 生于公元前四世纪。
到了封建社会末期和资本主义社 会初期，国债已经获得了巨大发展。 其原因，马克思作了回答。马克思 说：
3、站在历年累积的债务总规模 角度看，其相对指标称为国债负担率。
用公式表示：
2020/12/11
20
国债负担率=（当年累计国债余 额/当年GDP总额）×100% 三、对国债规模指标的分析
首先看相对指标的具体数据：
参见下表ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2020/12/11
21
我国债务依存度和偿债率情况（%）
1995 1998 2000 2002
（三）调节经济
1、国债发行规模的增减可以调节社 会总供求关系，从而成为宏观调控的 政策工具之一。
2、国债资金投向的变化，可以调节 经济结构，如产业结构、地区结构等。 从而有利于国民经济稳定健康发展。
2020/12/11
15
我国长期建设国债发行情况（单位：亿元）
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005