国际金融第一章教程
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成本分别为500亿美元和290亿美元。
2
为什么要学习国际金融
❖ 金融全球化和金融市场一体化，各国经济政策的相互传 导日益明显(贸易、金融、投资、货币、政策、预期)
❖ 短期资本流动规模和频率史无前例 ❖ 国际金融市场创新日新月异，货币市场，外汇市场和证
券市场结合在一起
过去十年里，全球金融衍生品名义价值从80万亿增长到 596万亿
4. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
香水出口商
国际汇兑的过程
13
汇率(Foreign Exchange Rate)
❖ The price of one currency in terms of another is called exchange rate.
1.012 8 －
Pacific/Middle East/Africa
Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(¥) Singapore(S$)
1.133 1 7.808 6 107.300 1.422 6
329－334 082－090 280－320 222－230
－ 7.800 8 107.049 1.420 2
❖ 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的 资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特 殊商品的“特殊价格”
14
汇率标价方法
❖ Direct Quotation（直接标价法）
US$100=RMB¥633.71 (2012年9月10日)
❖ Indirect Quotation（间接标价法）
GBD￡100＝US$159.92 (2012年9月10日)
－ 7.790 0 106.616 1.416 2
－ 7.758 1 105.040 1.402 6
16
汇率种类
❖ 从银行外汇买卖的角度划分
买入价 卖出价 中间价
❖ 按照外汇成交后交割时间划分
即期汇率 远期汇率
17
汇率种类
❖ 按汇率制定的方法划分
基础汇率 套算汇率
18
国际金本位制度的特点
❖ 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标 准”，充当国际货币
10
外汇(Foreign Exchange)
❖ 动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系
❖ 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具
❖ 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
11
外汇的特征
❖ 外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
043－048 －
24.549 2 1.095 3 1.979 6 1.468 7
1.005 2 －
Three Month Rate
24.585 0 1.093 9 1.972 6 1.466 3
1.006 3 －
One Year Rate
25.023 0 1.090 2 1.939 3 1.453 4
❖ 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量
❖ 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 ❖ 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
19
金本位制度下的汇率决定
❖ 铸币平价
在1929年经济危机以前的金本位时期，英 国规定1英镑含金量为113格令，美国规定1美 元含金量为23.22格令，则1英镑金币的含金量 是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价 为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素 ，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。
Mid-Point Spread
Rate
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€)
America Canada（C$） USA（$）
24.528 0 1.096 2 1.983 2 1.469 8
1.004 6 －
220－340 959－964 830－834 696－699
❖ US Dollar Quotation （美元标价法）
US$100=EUR€78.20 (2012年9月10日) US$100=J¥7822.10 (2012年9月10日)
15
学习外汇行情表
DOLLABiblioteka Baidu SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2008
Closing Bid/Offer One Month
3
为什么要学习国际金融
12倍的全球 GDP
4倍的全球GDP
衍生品 596 万亿美元
债券+股票 +银行资产
154%的GDP 10%的GDP
银行负债
美国银行 资本
金融系统的杠杆： 不稳定的金字塔
4
2.国际金融市场的发展
❖ 在岸金融市场（on-shore，传统的国内市场） ❖ 离岸金融市场（off-shore，如欧洲货币市场，
中国拟建的滨海新区离岸金融市场等） ❖ 国际金融市场创新
5
3.跨国公司财务管理问题
❖ 随着国际金融的发展，跨国公司业务更加复 杂化；
❖ 跨国公司面临的风险日益复杂：汇率风险， 政治风险等。
6
4.开放经济新视角：内外均衡问题
❖ 自20世纪中期以来，多位著名经济学家推动 了开放经济下的国际金融问题研究
❖ 丁伯根法则 ❖ 米德冲突 ❖ 蒙代尔-弗莱明模型 ❖ 蒙代尔-弗莱明-多恩布什模型 ❖ ……
7
第Ι篇 国际金融市场
International Finance Markets
8
第1章 外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
9
教学要点
❖ 了解外汇含义和汇率标价法 ❖ 掌握汇率的主要分类 ❖ 学习汇率的决定与变动及其经济影响 ❖ 熟悉人民币汇率制度
国际金融（第三版）
普通高等教育“十一五”国家级规划教材 教育部普通高等教育精品教材 国家级精品课程
陈雨露 主编 中国人民大学出版社
1
导论
1.为什么学习国际金融
中国大宗商品需求 ❖ 中国对原材料的庞大需求是推动商品价格近年上涨主要原因。 ❖ 中国是全球第二大原油消费国，每10桶原油产出就有一桶是
被中国消耗的。中国也是全球最大的铁矿石、铜和铝消费国。 ❖ 2009年中国原油进口成本为890亿美元，铁矿石和铜的进口
❖ 普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
❖ 可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的 资产
12
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
外汇产生的渊源
1. 对法出口价值100万欧元汽车
法国
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
汽车进口商
香水进口商
2
为什么要学习国际金融
❖ 金融全球化和金融市场一体化，各国经济政策的相互传 导日益明显(贸易、金融、投资、货币、政策、预期)
❖ 短期资本流动规模和频率史无前例 ❖ 国际金融市场创新日新月异，货币市场，外汇市场和证
券市场结合在一起
过去十年里，全球金融衍生品名义价值从80万亿增长到 596万亿
4. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
香水出口商
国际汇兑的过程
13
汇率(Foreign Exchange Rate)
❖ The price of one currency in terms of another is called exchange rate.
1.012 8 －
Pacific/Middle East/Africa
Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(¥) Singapore(S$)
1.133 1 7.808 6 107.300 1.422 6
329－334 082－090 280－320 222－230
－ 7.800 8 107.049 1.420 2
❖ 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的 资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特 殊商品的“特殊价格”
14
汇率标价方法
❖ Direct Quotation（直接标价法）
US$100=RMB¥633.71 (2012年9月10日)
❖ Indirect Quotation（间接标价法）
GBD￡100＝US$159.92 (2012年9月10日)
－ 7.790 0 106.616 1.416 2
－ 7.758 1 105.040 1.402 6
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汇率种类
❖ 从银行外汇买卖的角度划分
买入价 卖出价 中间价
❖ 按照外汇成交后交割时间划分
即期汇率 远期汇率
17
汇率种类
❖ 按汇率制定的方法划分
基础汇率 套算汇率
18
国际金本位制度的特点
❖ 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标 准”，充当国际货币
10
外汇(Foreign Exchange)
❖ 动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系
❖ 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具
❖ 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
11
外汇的特征
❖ 外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
043－048 －
24.549 2 1.095 3 1.979 6 1.468 7
1.005 2 －
Three Month Rate
24.585 0 1.093 9 1.972 6 1.466 3
1.006 3 －
One Year Rate
25.023 0 1.090 2 1.939 3 1.453 4
❖ 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量
❖ 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 ❖ 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
19
金本位制度下的汇率决定
❖ 铸币平价
在1929年经济危机以前的金本位时期，英 国规定1英镑含金量为113格令，美国规定1美 元含金量为23.22格令，则1英镑金币的含金量 是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价 为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素 ，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。
Mid-Point Spread
Rate
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€)
America Canada（C$） USA（$）
24.528 0 1.096 2 1.983 2 1.469 8
1.004 6 －
220－340 959－964 830－834 696－699
❖ US Dollar Quotation （美元标价法）
US$100=EUR€78.20 (2012年9月10日) US$100=J¥7822.10 (2012年9月10日)
15
学习外汇行情表
DOLLABiblioteka Baidu SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2008
Closing Bid/Offer One Month
3
为什么要学习国际金融
12倍的全球 GDP
4倍的全球GDP
衍生品 596 万亿美元
债券+股票 +银行资产
154%的GDP 10%的GDP
银行负债
美国银行 资本
金融系统的杠杆： 不稳定的金字塔
4
2.国际金融市场的发展
❖ 在岸金融市场（on-shore，传统的国内市场） ❖ 离岸金融市场（off-shore，如欧洲货币市场，
中国拟建的滨海新区离岸金融市场等） ❖ 国际金融市场创新
5
3.跨国公司财务管理问题
❖ 随着国际金融的发展，跨国公司业务更加复 杂化；
❖ 跨国公司面临的风险日益复杂：汇率风险， 政治风险等。
6
4.开放经济新视角：内外均衡问题
❖ 自20世纪中期以来，多位著名经济学家推动 了开放经济下的国际金融问题研究
❖ 丁伯根法则 ❖ 米德冲突 ❖ 蒙代尔-弗莱明模型 ❖ 蒙代尔-弗莱明-多恩布什模型 ❖ ……
7
第Ι篇 国际金融市场
International Finance Markets
8
第1章 外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
9
教学要点
❖ 了解外汇含义和汇率标价法 ❖ 掌握汇率的主要分类 ❖ 学习汇率的决定与变动及其经济影响 ❖ 熟悉人民币汇率制度
国际金融（第三版）
普通高等教育“十一五”国家级规划教材 教育部普通高等教育精品教材 国家级精品课程
陈雨露 主编 中国人民大学出版社
1
导论
1.为什么学习国际金融
中国大宗商品需求 ❖ 中国对原材料的庞大需求是推动商品价格近年上涨主要原因。 ❖ 中国是全球第二大原油消费国，每10桶原油产出就有一桶是
被中国消耗的。中国也是全球最大的铁矿石、铜和铝消费国。 ❖ 2009年中国原油进口成本为890亿美元，铁矿石和铜的进口
❖ 普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
❖ 可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的 资产
12
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
外汇产生的渊源
1. 对法出口价值100万欧元汽车
法国
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
汽车进口商
香水进口商