标准仓单质押

标准仓单质押融资案例

2004年3月，郑州分行对XX粮油有限公司授信3300万元，用于办理银行承兑汇票，保证金比例50%，客户以所持有在交易所注册登记的标准仓单做质押，质押率70%。

（一）客户分析

１、客户基本情况

XX粮油有限公司于2004年3月10日成立，注册资金500万元。其中XXX期货经纪有限公司出资100万元，占20%；个人出资400万元，占80%。公司主要从事粮油、农副产品、饲料等的经销、粮油技术服务和咨询服务。而XXX期货经纪有限公司，注册资金3000万元，是XX省第一家和国内最早成立的大型期货公司之一，主营国内商品期货代理，信息咨询及

培训业务。

2008年6月份， XX粮油有限公司资产总额8200万元，累计销售收入1051万元，利润总额

9.1万元；该公司资产负债率93.89%，流动比率1.06，速动比率0.78.

２、授信业务特点。

虽然从客户经营和财务指标看，该客户新近成立，经营规模较小、财务状况一般，授信审批通过难度较大，但是由于该客户收购和销售渠道畅通，在期货套期保值方面具有得天独厚的条件，有一定从业经验和技术优势；同时该客户在交易所的拥有大量的标准仓单，交易频繁，交易额较大；而标准仓单本身作为一种实物凭证，具有唯一性，持有标准仓单就拥有了其所代表一定数量和质量实物的所有权和处置权，可以在任意地点和仓库都可以提取与标准仓单项下规定的相同货物；此外这种权利是在交易所登记和冻结，并经其确认，受到法律保护。因此该客户以其拥有的标准仓单做质押，银行授信业务的风险较小。

（二）业务营销过程

１、业务营销的诱因：我国的期货市场经过几年的整顿，运营日趋规范，现货、期货交易日趋活跃，部分企业有在期货交易活动中进行保值、固定业务成本及扩大业务规模的需求；

同时，在期货交易活动中沉淀着大量的资金。

２、业务的营销的步骤：

首先，通过对我行现有客户（期货经纪公司）业务发展进行分析。根据该客户提出的扩大自身业务规模，吸引更多的代理客户，并为其代理客户进行融资的要求，进行可行性论证。

其次，了解期货经纪公司代理的客户情况，根据其规模较小、财务状况一般和握有标准仓单，且标准仓单交易多用于保值的情况，考虑标准仓单自身具有的流动性强、变现方便和低风险的特性，设计对期货公司代理客户的授信方案。

第三，与交易所协商，提出标准仓单质押业务对交易所整体发展的意义，并要求交易所

协助进行标准仓单的冻结、监管和转让。

第四，落实对标准仓单价值的监控措施，设置警戒线和处置线。

第五，完善银行对标准仓单物权的管理。

（三）风险控制和流程管理

标准仓单质押业务在业务操作及质押程序上与其他授信业务有所不同，存在着特殊性。

１、标准仓单质押业务存在的风险。

（1）信用风险：主要是客户的违约风险。

（2）质押物的价值风险：质押物价值波动与季节、市场供求以及国际市场价格密切相

关。

（3）质押登记流程的风险：对标准仓单质押登记机构，目前《担保法》未有明确规定。

２、标准仓单质押业务风险防范措施。

（1）由于标准仓单质押业务是建立在标准仓单本身流动性强、变现方便和低风险基础上的，持有标准仓单就象拿着有价证券一样，风险很低，因此标准仓单质押业务对客户的资

信条件要求不高。

（2）标准仓单的质押物要选择适用广泛，易于处置，价格涨跌幅度不大，质量稳定的品种，同时对标准仓单价值变动设定警戒线和处置线。

（3）对质押仓单的登记。虽然我国《担保法》没有明确规定标准仓单的登记机构，但交易所本身是标准仓单的注册登记和监管机构，具有对标准仓单进行登记管理的职责。

（4）标准仓单的管理。经办行严格按照重控凭证进行保管和核查，保证质押仓单的唯

一性、有效性和真实性。

（5）质押仓单的处置。可采用第三方承诺购买的担保方式，保证质押仓单的及时处理；同时作为标准仓单，可在交易所指定的任一交割库进行交割，因此标准仓单在交易所内流通

性极强，可以随时变现。

３、银行标准仓单质押业务的操作流程如下：

第一步，按照一般法人客户的授信管理办法，对客户进行风险等级测评，给予客户一定

的授信额度。

第二步，在授信额度内办理具体业务时：首先，签定合同（包括质押合同、银行承兑申请书、银行承兑协议等），并查看客户的业务购销合同；其次，客户存入保证金（承兑金额的50%以上），经办行下达资金冻结通知书予以冻结。

第三步，经办行给交易所下达《标准仓单持有凭证》冻结通知书，与客户一起到交易所，办理标准仓单冻结手续，由交易所向经办行出具《标准仓单持有凭证》冻结确认书，将客户在经纪公司保证金以外的差额部分相应价值的标准仓单予以冻结；同时与第三方（交易所会

员）签订标准仓单变现协议。

第四步，经办行将交易所出具的《标准仓单持有凭证冻结表》原件复印，将原件作为重

要凭证入库保管。

第五步，经办行按照正常程序和审批权限为客户办理一定额度的银行承兑汇票，并将所

有档案整理归档。

第六步，跟踪管理。经办行要经常关注该品种的期货行情走势和现货市场价格变动情况，看是否达到预设的警戒线和处置线，每周了解标准仓单冻结情况，以便发现问题并及时处置

（平仓或转让）。

第七步，承兑到期，如果客户资金及时到位，顺利解付，经办行下达资金解冻通知书，同时向交易所下达仓单解冻通知书解冻仓单，该笔业务结束；如果客户在接到我行书面通知后七个工作日内，尚不能将除保证金之外的资金汇入其在我行帐户，我行将实施前述的警戒线和处置措施，确保资金安全，避免出现承兑垫款风险。

（四）综合效益

此笔标准仓单业务带来的效益包括直接和间接效益，主要是授信业务带来的利息收入和承兑手续费收入。按半年期贷款利率5.22%计算，一年利息收入达3300*5.22%=172.26 万元；承兑汇票手续费收入为6600*0.05%=33万元；此外可沉淀保证金存款（保证金比例为50%）3300万元。从长远角度看：如郑州商品交易所2005年1月21日标准仓单存量15029张，市值约为4.5亿，按其中70%比例拟进行质押计算，业务量就达3.15亿元，市场开发潜力

巨大。

（五）业务启示

１、开展标准仓单质押业务市场前景广阔。目前国内三大期货交易所都开展有标准仓单

质押业务，标准仓单保有量巨大。

２、增加新的授信业务品种。标准仓单质押业务做为一种新的授信业务，客户以标准仓单所代表的货物作为抵押物，银行贷款的风险大大降低，开拓了新利润增长点，同时也提高

了银行的知名度。

３、稳定我行客户，并延伸了客户链。开展标准仓单质押业务，是对现有授信客户的进

行深度挖掘，向其上下游企业的延伸营销。

４、有利于调整授信客户结构。通过此类业务的发展，抓住了中小客户在授信和担保方式上的一些特性，在降低银行授信业务风险的同时，积极调整现有客户结构。

５、银行应加强对新行业、新市场和新产品的调研，寻求在新形式下业务发展的突破。