互联网金融视域下供应链金融模式创新研究_颜浩龙
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三、互联网金融发展分析
随着互联网技术和移动终端设备的广泛使用， 互联网金融得到了飞速的发展。已形成了第三方支 付、Ｐ２Ｐ 网络信贷、众筹融资三种典型的互联网金融 形态。
（一）第三方支付 以支付宝为代表的第三方支付是互联网支付方 式中的一种，是我国现有金融支付体系的重要部分。 传统的第三方支付业务流程如图 ３ 所示：①买卖双 方经过洽商，达成交易；②买方付款到第三方支付机 构；③卖方发货给买方；④买方向第三方支付机构确 认收货；⑤第三方支付机构在买方确认收货后将货 款转至卖方收款帐号，整个交易完成。
Ｐ２Ｐ 信贷平台采用了科学的利率评定体系，在 Ｐ２Ｐ 信贷平台中借款方的最终借款利率由借款方项 目可行性、信用级别、金额和期限来决定。Ｐ２Ｐ 信贷 平台通过与全国各地金融机构联网查询借款方信用 记录和人民银行的征信系统，并根据 Ｐ２Ｐ 信贷平台 内部体系评分，确定最终借贷利率。并根据评分结果 将贷款项目分类分布在 Ｐ２Ｐ 信贷平台上；供应链金 融与金融机构的评级分类方法不一样，Ｐ２Ｐ 网络信 贷平台将借款项目分为 ５ 级，通过评级可以让投资 者了解借款方的资信状况，从而更深层次的把握风 险。
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·财务与金融· ２０１５年第３期 总第１５５期
Fra Baidu bibliotek
研讨与争鸣
始在国内兴起“，点名时间”、“天使汇”等众筹网站纷 纷建立起来。
众筹模式的核心是互联网的众筹平台，它将众 多的投资者和筹资者通过网络联接起来。大众的投 资者通过互联网众筹平台了解筹资项目的相关信 息；投资人选定投资项目后，与众筹平台与筹资方签 订正式协议并支付资金，银行或金融机构将对投资 人资金进行监管，当筹资方项目进展到预定目标时， 按照比例将投资人资金转移给筹资人，如果筹资人 没有达到协议预定目标，则将投资人资金退还给投 资人。众筹平台担任项目的监管方，当筹资项目到期 后，筹资方将给予投资方相应的回报，并将项目实施 过程及结果反馈给众筹平台。
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·财务与金融· ２０１５年第３期 总第１５５期
研讨与争鸣
服务三种主要的国外物流金融业务模式；张颖通过 实证分析供应链金融风险控制问题，指出商业银行 在发展供应链金融业务时应选择处于成熟期的项 目。
互联网金融方面，国内学者刘越、徐超、于品显 认为互联网金融的出现是商业银行业务的有益补 充，谁能获得客户更多的信用将成为双方竞争的关 键；晏妮娜、孙宝文研究表明在网络联保模式下，电 商平台应制定合理的网络联保体规模并控制各参与 企业的融资额度，以最大程度降低网络联保体的违 约风险；在网络池融资模式下，电商平台应通过制定 合理的融资利率，吸引小微企业选择网络池融资，从 而实现多方共赢。李文启认为互联网与金融结合形 成的互联网金融具有便捷、高效、低成本等优势，在 服务中小企业融资方面发挥着十分重要的作用。李 洪梅、谢朝阳认为不管是互联网金融还是传统商业 银行，都没有实现所有功能最优，二者在各金融功能 发挥上各有比较优势，互联网金融在实现金融基础 功能、核心功能方面具有明显优势，商业银行则在经 济调节的扩展功能方面优势突出。戴国强、方鹏飞认 为互联网金融给整个金融行业带来了深刻的影响。 互联网金融发展的根本原因是存款利率管制导致的 利率扭曲，直接原因是证监会的监管创新和互联网 技术的发展。徐洁、隗斌贤、揭筱纹分析了互联网金 融与小微企业融资的协同合作优势，从投资方和融 资方的需求对接为基础，设计了点对点融资、小额信 贷融资、众筹融资和网络平台融资四种创新的融资 模式。
产品在 ２０ 世纪末出现的新变化，提到了很多观点对 当代物流金融业务的创新发展具有启发作用。国内 学术界晏妮娜分析了在不确定环境下供应链金融系 统中零售商仓单质押融资的最优策略问题；吴会咏 通过建立供应链金融支付模型，为供应链上企业的 账单支付问题提供决策方法；马佳等通过对供应链 金融业务运营中的风险研究，构建了基于供应链金 融主体信用评级和债项评级下的业务整体风险评价 体系；姜超峰探讨了供应链金融服务模式创新问题； 郭菊娥分析互联网背景下线上供应链金融业务的发 展趋势，并对相关的风险因素控制等问题进行了相 关研究；谢泗薪认为我国当前金融制度和管理方式 的不断创新，必将推动我国金融制度的巨大改革，改 革后的金融环境将更加有利于我国金融产品的创新 发展；李善良从经济学的视角分析了我国中小企业 融资难的问题，并对我国诸多创新型金融产品在解 决中小企业融资问题时的失败原因进行了剖析；汪 传雷通过分析淮矿物流“平台＋基地”供应链金融运 作模式，研究企业如何通过构建“平台＋基地”模式 实现物流、信息流和资金流的同步协调问题；曹文彬 运用博弈论的数学方法比较得出了基于应收帐款的 供应链金融融资业务可以达到有效的帕累托均衡， 并且可以降低贷方融资成本，提高银行放贷率；谢世 清分析了物流企业主导、企业集团合作和商业银行
图 １ 先票后货的标准模式
二、供应链金融分析
供应链金融业务在国内的兴起，经历了从物流 金融到供应链金融的升级。物流金融因为有效的解 决了我国广大中小企业融资难的问题，经过十多年 的快速发展，已形成了仓单质押、买方信贷、授信融 资、垫资—代收货款、垫付货款、替代采购等多种运
图 ２ 先票后货担保提货业务流程
其中先票后货的标准模式业务流程如图 １ 所 示：①经销商在银行授予的额度内向银行申请开立 承兑汇票；②银行将开立的承兑汇票交给供应链上 的核心企业；③核心企业将发货详单发送给银行；④ 核心企业将货物发送到经销商仓库；⑤物流公司安 排监管员到经销商仓库进行监管；⑥经销商向银行 存入部分赎货保证金；⑦银行向物流公司下达放货 指示；⑧物流公司通知监管人员放货。先票后货担保 提货业务流程如图 ２ 所示：①经销商与核心企业签 署买卖合同；②经销商向银行存入部分保证金；③银 行根据经销商的授信额度向核心企业支付货款；④ 经销商向银行将剩余保证金补齐；⑤银行通知核心 企业向经销商发货；⑥经销商在规定期限内还清银 行贷款。
随着互联网金融业务的兴起和快速发展，传统 的金融机构正受到前所未有的冲击与深度融合。在 此背景下，我国金融创新新贵供应链金融正经历了 从物流金融到供应链金融的华丽转身，供应链金融 的出现弥补了物流金融模式中存在的诸多不足，为 我国众多的面临严重融资困境的小微企业提供了一 条崭新的低成本融资渠道，为促进我国经济的良性 循环发展起到了重要作用。在当前互联网高速发展 的背景下，第三方支付、Ｐ２Ｐ 网络信贷、众筹为代表 的互联网金融产品得到了飞速的发展，对传统行业 的形成了巨大的冲击和深度的渗透，如何融合互联 网金融来优化升级我国供应链金融业务模式成为一 个热点问题。
综上所述，国内外学者对供应链金融方面的研 究较深，主要集中在存货质押运作模式、风险防范和 质押率等方面的，而对互联网金融方面的研究则集 中在第三方支付、Ｐ２Ｐ 信贷、众筹模式和网上金融产 品销售四个方面，对供应链金融业务与互联网金融 融合方面的研究还非常少见，特别是将互联网金融 与供应链金融业务融合创新的研究更是极少。
经经历了十多年，在这十多年的发展过程中 Ｐ２Ｐ 信 贷平台经历了从投资方与借贷方直接协商利率，今 天投资方和借贷方的借贷利率由 Ｐ２Ｐ 信贷平台统 一制定，投资方和借贷方均不和对方接触，全部业务 由 Ｐ２Ｐ 信贷平台全程管理。通常 Ｐ２Ｐ 信贷业务流程 包括以下几个步骤：（１）潜在的借款方通过网络平台 了解相关项目贷款利率，找到合适利率后进行注册 和相关申请贷款资料上传；（２）Ｐ２Ｐ 信贷平台对申请 贷款项目进行审核并确定最终贷款利率；（３）Ｐ２Ｐ 平 台将审核后的融资项目和融资利率向投资者发布， 投资者通过项目比选后决定投资项目，并将投资资 金注入该项目专属帐户中；（４）Ｐ２Ｐ 信贷平台将汇总 后的投资者资金按一定金额分成 Ｎ 份，并按照一定 的风险控制策略将资金出借给不同的借款方，当各 借款方申请借款金融筹集完之后，Ｐ２Ｐ 信贷平台将 与借款方签定相关协议并汇款给借款方；（５）贷款发 放后，Ｐ２Ｐ 信贷平台需要定期管理贷方还款并按要 求将这笔款项分汇给贷款方，投资者可以根据还款 情况继续放贷或者收回资金，（从 Ｐ２Ｐ 信贷平台的 业务操作流程可以了解，Ｐ２Ｐ 信贷平台采用风险分 散策略既可以减少投资者的风险，又可以加强信贷 平台自身的风险管控。
图 ３ 第三方支付业务流程图
随着互联网的不断发展，第三方支付产品也不 断的创新，从线上支付发展到移动支付、ＰＯＳ 等新型 的支付方式，扩张了支付渠道。从本质上讲，第三方 支付提供的是一个信用担保服务，它为互相不信任 的买卖双方建立了一个过渡性的中间帐号，使交易 款实现了可控的停顿。第三方支付建立的先发货后 付款的支付流程设计有效的破解了网上支付的难 题：一方面解决了商业银行数量众多造成的网上小 额支付不方便的问题；另一方面降低了网上交易的 欺诈风险，有力的保障了消费者权益，促进了电子商 务的快速发展。
（三）众筹融资 众筹是一种通过互联网来汇集资金为其他个人 或组织发动的某个项目的活动。发起人可以通过互 联网介绍自己的项目，投资者可以对发起人的项目 进行投资，并可获得一定的投资回报。２００５ 年，众筹 网站在美国开始出现，２００９ 年，Ｋｉｃｋｓｔａｒｔｅｒ 的出现将 众筹带到了大众的视野。２０１３ 年以来，众筹模式开
研讨与争鸣
２０１５年第３期 总第１５５期 ·财务与金融·
互联网金融视域下供应链金融模式创新研究
颜浩龙 王 琳
【摘要】 在互联网经济的快速发展下，传统的行业正受到猛烈的碰撞和渗透。论文在供应链金融和互联网 金融产品业务流程分析的基础上，从互联网金融与供应链金融两者融合创新的视角，研究了互联网金融和 供应链金融业务模式联合创新的问题，为供应链金融进一步完善做出了有益的探索。 【关键词】 互联网金融 供应链金融 创新 【中图分类号】 Ｆ８３０ 【文献标识码】 Ａ
营模式。随着物流金融业务在我国的兴起与逐步的 发展，物流金融中存在的部分弊端也纷纷显现出来， 为了有效了防范物流金融中存在的问题，进一步的 为我国中小型企业找到一条低成本高效率的融资渠 道，供应链金融业务在我国得到了快速的发展，目前 国内金融机构提供的供应链金融业务主要有供应链 下游和供应链上游两类供应链金融产品，其中面向 供应链下游的供应链金融产品有四种，包括：先票后 货的标准模式、先标后货的担保模式、国内信用证和 票据贴现，面向供应链上游的供应链金融产品有两 种，包括商票保贴和票据贴现两种。
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研讨与争鸣
２０１５年第３期 总第１５５期 ·财务与金融·
供应链金融的出现进一步拓宽了中小企业融资 渠道，弥补了物流金融基于存货和应收帐款的局限 性。供应链金融主要根据供应链上的核心企业来授 予中小企业融资额度，中小企业可以直接通过授信 来融资，对业绩优良中小企业的发展壮大提供了更 多的金融支持。
【基金项目】 本文为湖南省院士专家咨询委员会项目（项目编号：２０１２ＺＺ４７）；湖南省教育厅项目（项目编号：１３Ｃ２２５）的阶段性成果 【作者简介】 颜浩龙，男，湖南华容人，硕士研究生，湖南工业职业技术学院讲师，研究方向：供应链金融；湖南长沙，４１０２０８
王琳，女，湖南长沙人，中南大学博士，湖南工业职业技术学院副教授，研究方向：财会、金融
（二）Ｐ２Ｐ 网络信贷 随着拍拍贷、人人贷等网络信贷平台的兴起，国 内越来越多的人开始了解并接触这种新兴的金融产 品。Ｐ２Ｐ（ｐｅｅｒ－ｔｏ－ｐｅｅｒ）信贷是信贷业务在互联网时 代的崭新形式，资金的提供方和需求方可以跨过银 行直接对接。既提高了资金提供者的收益，又减少了
资金需求方的贷款流程。 国外发达国家 Ｐ２Ｐ 信贷平台从起步到今天已
一、文献综述
国内外专家学者对供应链金融领域的研究较 多，主要集中在业务模式、运营成本、风险规避等方 面，对互联网金融高速发展背景下供应链金融模式 创新发展的研究还很少，对互联网金融与供应链金 融产品融合发展研究的更是匮乏。
供应链金融方面，国外学者 Ｋｏｃｈ 等研究了物 流金融产品的业务流程、风险控制、监管方式和法律 法规；Ｇｕｔｔｅｎｔａｇ 等分析了物流金融产品的管控方 法、运营流程和存在的问题；Ｍｉｌｌｅｒ 分析了物流金融
随着互联网技术和移动终端设备的广泛使用， 互联网金融得到了飞速的发展。已形成了第三方支 付、Ｐ２Ｐ 网络信贷、众筹融资三种典型的互联网金融 形态。
（一）第三方支付 以支付宝为代表的第三方支付是互联网支付方 式中的一种，是我国现有金融支付体系的重要部分。 传统的第三方支付业务流程如图 ３ 所示：①买卖双 方经过洽商，达成交易；②买方付款到第三方支付机 构；③卖方发货给买方；④买方向第三方支付机构确 认收货；⑤第三方支付机构在买方确认收货后将货 款转至卖方收款帐号，整个交易完成。
Ｐ２Ｐ 信贷平台采用了科学的利率评定体系，在 Ｐ２Ｐ 信贷平台中借款方的最终借款利率由借款方项 目可行性、信用级别、金额和期限来决定。Ｐ２Ｐ 信贷 平台通过与全国各地金融机构联网查询借款方信用 记录和人民银行的征信系统，并根据 Ｐ２Ｐ 信贷平台 内部体系评分，确定最终借贷利率。并根据评分结果 将贷款项目分类分布在 Ｐ２Ｐ 信贷平台上；供应链金 融与金融机构的评级分类方法不一样，Ｐ２Ｐ 网络信 贷平台将借款项目分为 ５ 级，通过评级可以让投资 者了解借款方的资信状况，从而更深层次的把握风 险。
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·财务与金融· ２０１５年第３期 总第１５５期
Fra Baidu bibliotek
研讨与争鸣
始在国内兴起“，点名时间”、“天使汇”等众筹网站纷 纷建立起来。
众筹模式的核心是互联网的众筹平台，它将众 多的投资者和筹资者通过网络联接起来。大众的投 资者通过互联网众筹平台了解筹资项目的相关信 息；投资人选定投资项目后，与众筹平台与筹资方签 订正式协议并支付资金，银行或金融机构将对投资 人资金进行监管，当筹资方项目进展到预定目标时， 按照比例将投资人资金转移给筹资人，如果筹资人 没有达到协议预定目标，则将投资人资金退还给投 资人。众筹平台担任项目的监管方，当筹资项目到期 后，筹资方将给予投资方相应的回报，并将项目实施 过程及结果反馈给众筹平台。
－ ７８ －
·财务与金融· ２０１５年第３期 总第１５５期
研讨与争鸣
服务三种主要的国外物流金融业务模式；张颖通过 实证分析供应链金融风险控制问题，指出商业银行 在发展供应链金融业务时应选择处于成熟期的项 目。
互联网金融方面，国内学者刘越、徐超、于品显 认为互联网金融的出现是商业银行业务的有益补 充，谁能获得客户更多的信用将成为双方竞争的关 键；晏妮娜、孙宝文研究表明在网络联保模式下，电 商平台应制定合理的网络联保体规模并控制各参与 企业的融资额度，以最大程度降低网络联保体的违 约风险；在网络池融资模式下，电商平台应通过制定 合理的融资利率，吸引小微企业选择网络池融资，从 而实现多方共赢。李文启认为互联网与金融结合形 成的互联网金融具有便捷、高效、低成本等优势，在 服务中小企业融资方面发挥着十分重要的作用。李 洪梅、谢朝阳认为不管是互联网金融还是传统商业 银行，都没有实现所有功能最优，二者在各金融功能 发挥上各有比较优势，互联网金融在实现金融基础 功能、核心功能方面具有明显优势，商业银行则在经 济调节的扩展功能方面优势突出。戴国强、方鹏飞认 为互联网金融给整个金融行业带来了深刻的影响。 互联网金融发展的根本原因是存款利率管制导致的 利率扭曲，直接原因是证监会的监管创新和互联网 技术的发展。徐洁、隗斌贤、揭筱纹分析了互联网金 融与小微企业融资的协同合作优势，从投资方和融 资方的需求对接为基础，设计了点对点融资、小额信 贷融资、众筹融资和网络平台融资四种创新的融资 模式。
产品在 ２０ 世纪末出现的新变化，提到了很多观点对 当代物流金融业务的创新发展具有启发作用。国内 学术界晏妮娜分析了在不确定环境下供应链金融系 统中零售商仓单质押融资的最优策略问题；吴会咏 通过建立供应链金融支付模型，为供应链上企业的 账单支付问题提供决策方法；马佳等通过对供应链 金融业务运营中的风险研究，构建了基于供应链金 融主体信用评级和债项评级下的业务整体风险评价 体系；姜超峰探讨了供应链金融服务模式创新问题； 郭菊娥分析互联网背景下线上供应链金融业务的发 展趋势，并对相关的风险因素控制等问题进行了相 关研究；谢泗薪认为我国当前金融制度和管理方式 的不断创新，必将推动我国金融制度的巨大改革，改 革后的金融环境将更加有利于我国金融产品的创新 发展；李善良从经济学的视角分析了我国中小企业 融资难的问题，并对我国诸多创新型金融产品在解 决中小企业融资问题时的失败原因进行了剖析；汪 传雷通过分析淮矿物流“平台＋基地”供应链金融运 作模式，研究企业如何通过构建“平台＋基地”模式 实现物流、信息流和资金流的同步协调问题；曹文彬 运用博弈论的数学方法比较得出了基于应收帐款的 供应链金融融资业务可以达到有效的帕累托均衡， 并且可以降低贷方融资成本，提高银行放贷率；谢世 清分析了物流企业主导、企业集团合作和商业银行
图 １ 先票后货的标准模式
二、供应链金融分析
供应链金融业务在国内的兴起，经历了从物流 金融到供应链金融的升级。物流金融因为有效的解 决了我国广大中小企业融资难的问题，经过十多年 的快速发展，已形成了仓单质押、买方信贷、授信融 资、垫资—代收货款、垫付货款、替代采购等多种运
图 ２ 先票后货担保提货业务流程
其中先票后货的标准模式业务流程如图 １ 所 示：①经销商在银行授予的额度内向银行申请开立 承兑汇票；②银行将开立的承兑汇票交给供应链上 的核心企业；③核心企业将发货详单发送给银行；④ 核心企业将货物发送到经销商仓库；⑤物流公司安 排监管员到经销商仓库进行监管；⑥经销商向银行 存入部分赎货保证金；⑦银行向物流公司下达放货 指示；⑧物流公司通知监管人员放货。先票后货担保 提货业务流程如图 ２ 所示：①经销商与核心企业签 署买卖合同；②经销商向银行存入部分保证金；③银 行根据经销商的授信额度向核心企业支付货款；④ 经销商向银行将剩余保证金补齐；⑤银行通知核心 企业向经销商发货；⑥经销商在规定期限内还清银 行贷款。
随着互联网金融业务的兴起和快速发展，传统 的金融机构正受到前所未有的冲击与深度融合。在 此背景下，我国金融创新新贵供应链金融正经历了 从物流金融到供应链金融的华丽转身，供应链金融 的出现弥补了物流金融模式中存在的诸多不足，为 我国众多的面临严重融资困境的小微企业提供了一 条崭新的低成本融资渠道，为促进我国经济的良性 循环发展起到了重要作用。在当前互联网高速发展 的背景下，第三方支付、Ｐ２Ｐ 网络信贷、众筹为代表 的互联网金融产品得到了飞速的发展，对传统行业 的形成了巨大的冲击和深度的渗透，如何融合互联 网金融来优化升级我国供应链金融业务模式成为一 个热点问题。
综上所述，国内外学者对供应链金融方面的研 究较深，主要集中在存货质押运作模式、风险防范和 质押率等方面的，而对互联网金融方面的研究则集 中在第三方支付、Ｐ２Ｐ 信贷、众筹模式和网上金融产 品销售四个方面，对供应链金融业务与互联网金融 融合方面的研究还非常少见，特别是将互联网金融 与供应链金融业务融合创新的研究更是极少。
经经历了十多年，在这十多年的发展过程中 Ｐ２Ｐ 信 贷平台经历了从投资方与借贷方直接协商利率，今 天投资方和借贷方的借贷利率由 Ｐ２Ｐ 信贷平台统 一制定，投资方和借贷方均不和对方接触，全部业务 由 Ｐ２Ｐ 信贷平台全程管理。通常 Ｐ２Ｐ 信贷业务流程 包括以下几个步骤：（１）潜在的借款方通过网络平台 了解相关项目贷款利率，找到合适利率后进行注册 和相关申请贷款资料上传；（２）Ｐ２Ｐ 信贷平台对申请 贷款项目进行审核并确定最终贷款利率；（３）Ｐ２Ｐ 平 台将审核后的融资项目和融资利率向投资者发布， 投资者通过项目比选后决定投资项目，并将投资资 金注入该项目专属帐户中；（４）Ｐ２Ｐ 信贷平台将汇总 后的投资者资金按一定金额分成 Ｎ 份，并按照一定 的风险控制策略将资金出借给不同的借款方，当各 借款方申请借款金融筹集完之后，Ｐ２Ｐ 信贷平台将 与借款方签定相关协议并汇款给借款方；（５）贷款发 放后，Ｐ２Ｐ 信贷平台需要定期管理贷方还款并按要 求将这笔款项分汇给贷款方，投资者可以根据还款 情况继续放贷或者收回资金，（从 Ｐ２Ｐ 信贷平台的 业务操作流程可以了解，Ｐ２Ｐ 信贷平台采用风险分 散策略既可以减少投资者的风险，又可以加强信贷 平台自身的风险管控。
图 ３ 第三方支付业务流程图
随着互联网的不断发展，第三方支付产品也不 断的创新，从线上支付发展到移动支付、ＰＯＳ 等新型 的支付方式，扩张了支付渠道。从本质上讲，第三方 支付提供的是一个信用担保服务，它为互相不信任 的买卖双方建立了一个过渡性的中间帐号，使交易 款实现了可控的停顿。第三方支付建立的先发货后 付款的支付流程设计有效的破解了网上支付的难 题：一方面解决了商业银行数量众多造成的网上小 额支付不方便的问题；另一方面降低了网上交易的 欺诈风险，有力的保障了消费者权益，促进了电子商 务的快速发展。
（三）众筹融资 众筹是一种通过互联网来汇集资金为其他个人 或组织发动的某个项目的活动。发起人可以通过互 联网介绍自己的项目，投资者可以对发起人的项目 进行投资，并可获得一定的投资回报。２００５ 年，众筹 网站在美国开始出现，２００９ 年，Ｋｉｃｋｓｔａｒｔｅｒ 的出现将 众筹带到了大众的视野。２０１３ 年以来，众筹模式开
研讨与争鸣
２０１５年第３期 总第１５５期 ·财务与金融·
互联网金融视域下供应链金融模式创新研究
颜浩龙 王 琳
【摘要】 在互联网经济的快速发展下，传统的行业正受到猛烈的碰撞和渗透。论文在供应链金融和互联网 金融产品业务流程分析的基础上，从互联网金融与供应链金融两者融合创新的视角，研究了互联网金融和 供应链金融业务模式联合创新的问题，为供应链金融进一步完善做出了有益的探索。 【关键词】 互联网金融 供应链金融 创新 【中图分类号】 Ｆ８３０ 【文献标识码】 Ａ
营模式。随着物流金融业务在我国的兴起与逐步的 发展，物流金融中存在的部分弊端也纷纷显现出来， 为了有效了防范物流金融中存在的问题，进一步的 为我国中小型企业找到一条低成本高效率的融资渠 道，供应链金融业务在我国得到了快速的发展，目前 国内金融机构提供的供应链金融业务主要有供应链 下游和供应链上游两类供应链金融产品，其中面向 供应链下游的供应链金融产品有四种，包括：先票后 货的标准模式、先标后货的担保模式、国内信用证和 票据贴现，面向供应链上游的供应链金融产品有两 种，包括商票保贴和票据贴现两种。
－ ７９ －
研讨与争鸣
２０１５年第３期 总第１５５期 ·财务与金融·
供应链金融的出现进一步拓宽了中小企业融资 渠道，弥补了物流金融基于存货和应收帐款的局限 性。供应链金融主要根据供应链上的核心企业来授 予中小企业融资额度，中小企业可以直接通过授信 来融资，对业绩优良中小企业的发展壮大提供了更 多的金融支持。
【基金项目】 本文为湖南省院士专家咨询委员会项目（项目编号：２０１２ＺＺ４７）；湖南省教育厅项目（项目编号：１３Ｃ２２５）的阶段性成果 【作者简介】 颜浩龙，男，湖南华容人，硕士研究生，湖南工业职业技术学院讲师，研究方向：供应链金融；湖南长沙，４１０２０８
王琳，女，湖南长沙人，中南大学博士，湖南工业职业技术学院副教授，研究方向：财会、金融
（二）Ｐ２Ｐ 网络信贷 随着拍拍贷、人人贷等网络信贷平台的兴起，国 内越来越多的人开始了解并接触这种新兴的金融产 品。Ｐ２Ｐ（ｐｅｅｒ－ｔｏ－ｐｅｅｒ）信贷是信贷业务在互联网时 代的崭新形式，资金的提供方和需求方可以跨过银 行直接对接。既提高了资金提供者的收益，又减少了
资金需求方的贷款流程。 国外发达国家 Ｐ２Ｐ 信贷平台从起步到今天已
一、文献综述
国内外专家学者对供应链金融领域的研究较 多，主要集中在业务模式、运营成本、风险规避等方 面，对互联网金融高速发展背景下供应链金融模式 创新发展的研究还很少，对互联网金融与供应链金 融产品融合发展研究的更是匮乏。
供应链金融方面，国外学者 Ｋｏｃｈ 等研究了物 流金融产品的业务流程、风险控制、监管方式和法律 法规；Ｇｕｔｔｅｎｔａｇ 等分析了物流金融产品的管控方 法、运营流程和存在的问题；Ｍｉｌｌｅｒ 分析了物流金融