税收筹划实务

二、银行借款的税务筹划
非金融企业向金融企业借款的利息支出 准予扣除
筹划手段：业务联系中与金融机构建立 特殊业务联系，实现一定程度减轻税负
的目的。
【案例2】经纬制冷设备有限公司为兴建 冷库用于出租，需筹集资金4000万元，预 计冷库出租每年可获得租金收入600万元，
冷库使用寿命为20年，企业所得税率为 25%。现有两个方案可供选择：
一次性还本
一般原则：分期偿还本金和利息，尽量避免一次性
偿还本金或者本金加利息。
年份 本年还款 本年本金 本年利息 税后现金 税后现金流 流出额 出额现值
10
0
0
0
0
20
0
0
0
0
30
0
0
0
0
40
0
0
0
0
5 1610.5 合计 1610.5
1000 1000
610.5 610.5
1457.9 1457.9
资本收益率水平最低，导致企业最终利益的损 失。
注意：负债总额超过临界点时，风险成
本的增加超过节税利益，企业的所有者 权益下降，不符合税务筹划的目标。
结论：筹资的税务筹划应以合理的资本
结构为前提。充分考虑纳税成本的降低
与企业的财务风险和经营风险之间的关 系，寻求企业最优负债量，最大限度降
低纳税成本，提升企业价值。
500
1375
税后现金流出 额现值 68.3 62.3 56.3 51 666.5 904.4
2、借款合同的安排 【案例4】某公司根据年度收支计划，2010年资
金缺口4000万元，拟通过1年期的银行借款来弥补 资金缺口。企业当年除了正常的生产经营，为提高 管理信息化水平，拟请某软件公司为本公司开发应 用软件，软件开发期预计1年，当年末即可投入使 用，需支付软件费用2000万元。假定公司当年及 以后两年的息税前利润为4000万元，银行1年期的 正常贷款利率为10%；企业处于正常纳税期，如
第十二章 企业筹资的税务筹划
第一节 第二节 第三节
负债筹资的税务筹划 权益筹资的税务筹划 企业租赁的税务筹划
本 章 教学wenku.baidu.com的与要求
通过本章的教学要求达到下列要求： （1）掌握负债筹资税务筹划的方法 （2）掌握权益筹资税务筹划的方法 （3）掌握企业租赁税务筹划的方法
本 章 教学重点
为了实现本章教学目的，在教学过 程中应以下列内容作为本章教学重点：
权益资本额
6000 3000 2000 1500 1200
负债比率
0：6 1：1 4：2 3：1 4：1
负债成本率
6
7
9
10.5
息税前投资收益率% 10 10 10 10 10
普通股股数
60 30 20 15 12
息税前利润
600 600 600 600 600
利息成本
0
180 280 405 504
税后现金 税后现金流 流出额 出额现值
275
250.3
260
215.8
245
183.8
230
156.4
222.5
138
1232.5 944.3
本年还款 本年本金 本年利息 税后现金 流出额
100
0
100
75
100
0
100
75
100
0
100
75
100
0
100
75
1100
1000
100
1075
1500
1000
模，将其控制在一定的范围之内，使 负债融资带来的利益抵消由于负债融 资比重增大带来的财务风险及融资的
风险成本的增加。
【案例1】烟台大华公司计划筹资6000 万元用于一项新产品的生产，为此制定 了五个方案，企业所得税税率为25%。
其他资料如表所示。
项目
方案A 方案B 方案C 方案D 方案E
负债额
0
3000 4000 4500 4800
（1）负债筹资的税务筹划 （2）企业租赁的税务筹划
本 章 教学难点
负债筹资的税务筹划
第一节 负债筹资的税务筹划
一、企业负债规模的税务筹划
负债融资的财务杠杆效应：
1、节税 2、提高权益资本收益率
权益资本收益率（税前） ＝ 息税前投资收益率＋
负债÷权益资本× （息税前投资收益率－负债成本率）
负债税务筹划原则：确定负债总规
5 263.8 239.8 24
合计 1319
1000
319
257.8 1239.3
159.8 935.9
年份
1 2 3 4 5 合计
年份
1 2 3 4 5 合计
本年还款
300 280 260 240 230 1310
本年本金
200 200 200 200 200 1000
本年利息
100 80 60 40 30 310
方案1：用5年积累留存收益4000万元 兴建冷库；
方案2：从银行借款4000万元，年利率 为8%。
企业选择哪个方案税负最低？
方案1： 冷库建成后每年获得租金应纳所得税额
600×25%=150（万元） 20年应纳企业所得税合计：3000万元
方案2：（不考虑其他因素） 企业每年应纳所得税额
（600－4 000×8%）×25%=70（万元） 20年应纳企业所得税合计：1400万元
903.9 903.9
年份 本年还款 本年本金 本年利息 税后现金 税后现金流 流出额 出额现值
1 263.8 163.8 100
2 263.8 180.2 83.6
3 263.8 198.2 65.6
4 263.8 218
45.8
238.8 242.9 247.4 252.4
217.3 201.6 185.6 171.6
2、负债比例超出一定范围，权益资本收益率
下降，表现为反向杠杆效应，方案E权益资本 收益率低于未使用负债的方案A
3、随着负债总额的增加，负债比率的提高，
利息成本呈现上升趋势
4、负债成本具有税收挡板作用，从方案A到E，
随着负债比例与成本水平升高，纳税负担逐渐 降低，节税效果显著。
5、方案E节税效应最大，但企业所有者权益
税前利润
600 420 320 195 96
应纳所得税
150 105 80 48.75 24
税后利润
450 315 240 146.25 72
税前权益资本收益率 10 14 16 13 8
税后权益资本收益率 7.5 10.5 12 9.75 6
分析：
1、方案B、C、D税前、税后权益资本收益率
超过未使用负债方案A
采用银行借款兴建冷库的方式，优于增加留
存收益的方式。
结论：金融机构贷款方式的税务筹划效果优
于企业自我积累方式
1、借款偿还方式的选择
【案例3】某公司为了引进一条先进的生产线，
从银行贷款1000万元，年利率10%，年投资收 益率18%，5年内还清全部本息。有四种可供选
择的偿还方式： 节税额最1大、，期利末润低一，次现性金还流本出付量大息—最差 次优 2、每年偿还等额的本金和利息 3缴、纳每较年多偿所还得等税，额税本后金收2益00最万高元，及现金当流期出利量息最 4、小每—年最支优付等额利息100万元，并在第五年末