(简体)金融发展与金融改革

第九章金融发展与金融改革、创新

•第一节金融发展、金融压制与金融深化

•金融发展与经济发展、发展中国家的金融压制、金融自由化

•第二节我国的金融改革

•我国金融改革的历程和成效、我国金融改革存在的问题、未来我国金融改革的趋势

•第三节金融创新

•金融创新的概念、金融创新的内容、金融创新与金融风险、我国的金融创新

•第四节金融的可持续发展

•金融资源的概念、金融可持续发展的定义和条件、我国金融的可持续发展

第一节金融发展、金融压制与金融深化

•一、金融发展与经济发展

•（一）金融发展与经济发展的含义

•所谓金融发展，主要包括金融资产的发展、金融机构的发展及金融市场的发展；

•所谓经济发展，则是指各种实际经济因素的发展，如物质财富的增加、生产技术的进步及经济制度的健全等。

•（二）金融发展理论与衡量的基本指标

•在金融发展的衡量与经济发展的关系分析上，美国的格利和萧以及戈德史密斯的理论最为著名。

1、格利和萧的金融发展理论

•格利和萧在“金融理论中的货币”认为，金融的发展与经济的发展之间有着非常密切的关系。

•经济的发展是金融发展的前提和基础，而金融发展是推动经济发展的动力和手段。

•2、戈德史密斯的金融发展衡量指标（理论）

•（1）金融相关比率

•它是指金融资产价值与全部实物资产(即国民财富)价值之比。

•（2）货币化率

•货币化率即社会的货币化程度，是指一定经济范围内通过货币进行商品与劳务交换的价值占国民生产总值的比重。

（三）金融发展与经济发展的相互作用

•1、金融发展对经济发展的积极作用

•（1）金融发展有助于实现资本的积聚与集中，实现规模经济的效益。

•（2）金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。

•（3）金融发展有助于提高用金融资产进行储蓄的比例，有助于提高社会的投资水平。

•2、经济发展对金融发展的作用

•（1）经济的发展使社会的收入水平不断提高，因而提高人们对金融投资和理财的需求。这种需求是社会金融业发展的原动力。

•（2）经济发展所产生的有发展前景的企业需要金融机构为之提供能适应其需要的服务，促使金融工具、金融机构多样化和金融效率的迅速提高。

二、发展中国家的金融压制

•（一）发展中国家经济中存在的问题

•1、“货币化”程度低。

•相对于发达国家而言，发展中国家的货币化程度低，货币在整个经济中所起的作用受到限制。

•2、金融的二元性。

•“金融的二元性”，即“现代部门”和“传统部门”并存。

•这种状况使得货币政策和传导机制受到严重扭曲，从而难以发挥预期的效应。

•3、缺乏完善的金融市场。

•金融市场的落后，金融工具的缺乏，不仅限制通过多种渠道、多种方式大规模地组织和融通社会资金的能力，从而导致资本形成不足，而且也给政府实行货币金融政策带来困难。

•4、生产要素，特别是资本具有“无限不可分性”。

•5、货币与实际资本无法相互替代。

（二）金融压制的效应

•金融压制对经济发展和经济成长有四个负效应：•1、负收入效应。

•收入效应，是指实际货币余额的增长，从而社会货币化程度的提高对实际国民收入的增长所产生的影响。这种收入效应是双重的，既包括正收入效应，也包括负收入效应。

•正收入效应是由于货币行业服务对国民经济具有促进作用而产生的;而负收入效应是由于货币供应需要消耗实物财富和劳动，从而减少可用于国民收人生产的实际资源而产生的。

•在实施金融压制的发展中国家，往往存在着严重的通货膨胀，使收入增长缓慢，负收入效应明显。

2、负储蓄效应。

•严重的通货膨胀，迫使人们常常购买物质财富、增加消费支出和向国外转移资金的方式来回避风险，如此，自然使储蓄率的提高大受影响。

•3、负投资效应。

•投资效应包括储蓄效应增加了投资的总额、金融的增长提高了投资的效率。

•但在金融压制下，限制了对传统部门的投资，增加了进口依赖；本国货币的高估，又严重影响了出口的增长。产生的负储蓄效应和压制的金融，显然影响投资的增长

•4、负就业效应。

•由于货币实际收益率的上升导致投资者资金成本的提高，因此投资者将倾向于以劳动密集型的生产代替资本密集型的生产以节约资本的使用。这样整个社会的就业水平将得到提高。

•但在金融压制下对传统部门的抑制，迫使劳动力向城市迁移，产生城市职工和农村劳动力的双重不充分就业状态。

三、金融自由化

•（一）金融自由化的概念

•金融自由化是西方学者针对发展中国家的金融问题时提出的。指政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利于增加储蓄和投资，促进经济增长。

•（二）发展中国家金融自由化涉及的主要内容

•1、放松利率管制

•2、缩减指导性信贷计划

•3、减少金融机构审批限制，促进金融业同业竞争•4、发行直接融资工具，活跃证券市场

•5、放松对汇率的限制