开放经济条件下的宏观经济学
开放经济中的宏观经济学
国际金融危机通常是由于宏观经济失衡、金融市场过度投机、货币政策失误等原因引起的 。
国际金融危机的影响
国际金融危机会对全球经济产生负面影响，如经济增长放缓、失业率上升、资产价格暴跌 等。
宏观经济学在应对国际金融危机中的作用
宏观经济学可以帮助政策制定者更好地理解金融危机的成因和影响，并提供应对策略和建 议。
击。
国际政策协调对于应对全球经济波动和 实现共同发展目标至关重要，国际合作 和政策协调是应对全球经济问题的有效
途径。
对未来研究的建议
9字
进一步研究开放经济中不同 国家之间的经济互动和相互 影响，以及国际政策协调的 机制和效果。
9字
研究国际贸易和投资的新趋 势，例如数字贸易、服务贸 易、跨国公司等，以及这些 趋势对宏观经济的影响。
开放经济中，各国经济相互依存，国际市场价格、汇率、贸 易条件等因素对国内经济产生重要影响。宏观经济学需要研 究如何制定合适的政策，以应对这些外部冲击，并实现国内 经济的稳定和增长。
研究目的和意义
研究目的
开放经济中的宏观经济学旨在揭示在开放经济条件下 ，国家如何通过宏观经济政策实现国内经济的稳定和 增长，以及如何应对外部冲击和国际经济环境的变化 。
06
结论
研究成果总结
开放经济中的宏观经济学研究主要关注 汇率、贸易、资本流动和国际政策协调 等方面，这些因素对国家经济增长、就 业、价格稳定等宏观经济目标的影响。
研究结果表明，汇率的波动对出口和国 内生产有显著影响，贸易自由化能够促 进经济增长和就业，国际资本流动对新 兴市场国家的经济稳定造成了一定的冲
外汇储备的作用
外汇储备是维护国家经济安全的重要战略资源，可以用于调节国际 收支、稳定汇率、应对国际金融风险等。
经济学第12章开放条件下的宏观经济调控
支出增减型政策与支出转换型政策的搭配
经济状况 通胀+国际收支逆差 失业+国际收支逆差
支出增减型政策 紧缩 扩张
支出转换型政策 贬值 贬值
失业+国际收支顺差 通胀+国际收支顺差
扩张 紧缩
升值 升值
16
▪ 货币贬值政策在改善本国经济的同时会损害其
Ms/P＞L
LM Ms/P＜L
Y 图8.3 LM曲线
23
二、BP曲线
▪ BP曲线反映国际收支平衡时收入和利率之间的关
系。国际收支平衡是指国际收支余额（BP）等于 零。国际收支余额包括两部分，一是经常项目 （CA），经常项目主要衡量一国出口与进口的差 额，是实际汇率与可支配收入的函数；二是资本 金融项目（KA）,该项目反映两国之间长短期资 本的流动情况，是两国利率之差的函数。
突 紧缩性的财政货币政策在纠正国际收支逆差时会导致
失业增加；而扩张性的财政货币政策在减少失业时会 导致国际收支逆差扩大。
6
二、开放条件下的宏观调控思路与政策搭配
（一）开放条件下的宏观调控思路：丁伯根法则 ●荷兰著名计量经济学家丁伯根（J.Tinbergen）证明，
要实现两种相互独立的经济目标，至少需要两种相 互独立的有效的政策工具，此即丁伯根法则。 ●上述结论可以推广为：要实现N个相互独立的经济 目标就至少需要N个相互独立的有效的政策工具。 ●丁伯根法则仅仅指明了经济目标与政策工具之间的 数量关系，并没有说明具体的政策工具及政策搭配 的原则。
（一）内部平衡与外部平衡 ★内部平衡：充分就业、物价稳定、经济增长 ★外部平衡：国际收支平衡 国际收支平衡：指一国国际收支净额即净出口与净 资本流出的差额为零。 即：国际收支净额＝净出口－净资本流出； 或 BP＝NX－F
新开放经济宏观经济学模型
新开放经济宏观经济学模型
新开放经济宏观经济学模型是一个基于国际贸易和资本流动的
经济学模型。
该模型旨在解释开放经济条件下的宏观经济现象，例如汇率波动、国际贸易平衡和资本流动。
该模型包括一个国内市场和一个国际市场，并考虑了贸易中的货币和资本流动。
该模型中的主要参与者包括国内居民、国内企业、国际企业和国际投资者。
国内居民通过消费和储蓄来决定国内市场的产出和价格水平。
国内企业通过生产和投资来确定国内市场的生产率和资本存量。
国际企业通过贸易和投资来决定国际市场的产出和价格水平。
国际投资者通过资本流动来影响国际市场和国内市场的利率和汇率。
该模型与传统的封闭经济模型相比有三个主要区别。
首先，该模型考虑了贸易和资本流动的影响。
其次，该模型中的价格水平不仅仅由国内市场的供求关系决定，还受到国际市场的影响。
最后，该模型中的货币市场不再是完全理性的，而是受到国际市场和政府政策的影响。
该模型的应用范围广泛，包括货币政策、财政政策和国际贸易政策。
通过该模型，政策制定者可以预测不同政策对经济的影响，并制定最优的政策。
因此，该模型对于理解和管理全球经济具有重要意义。
- 1 -。
宏观经济学 (6)
债券等金融产品。 ❖ 本国对国外的支出也有三大类： ❖ 第一类是本国从国外进口商品、服务； ❖ 第二类是本国向国外进行的转移支付； ❖ 第三类是本国到国外进行国际直接投资和本国投资者购买国外的股票、
二、开放经济中的IS曲线
❖ 开放经济中国民收入均衡公式为：
其中，出口X主要受国内外商品价格水平和汇率影响。 进口M主要受国内外商品价格水平、汇率、本国国民 收入水平影响。
开放经济中的IS曲线推导图
三、开放经济中的BP曲线
❖1、国际收支平衡与BP曲线的导出
❖ 国际收支平衡（balance of payments）是指本国从国外获得的收入等 于本国对国外的支出。
❖ 国际资本流动对利率变动的反应越不敏感，大幅度的利率 变动所引起的国际资本流动量越小，资本的净流出越少， 资本净流出曲线CF越陡峭，其斜率越大；
❖ 相反，国际资本流动对利率变动的反应越敏感，小幅度的 利率变动所引起的国际资本流动量越大，资本的净流出越 多，资本净流出曲线CF越平坦，其斜率越小。资本净流 出曲线CF越陡峭，BP曲线越陡峭，其斜率越大；相反， 资本净流出曲线CF越平坦，BP曲线越平缓，其斜率越小， 当资本净流出曲线CF为水平线时，BP曲线也是水平线。
债券等金融资产。
❖ 在国内外价格水平和汇率一定时，本国从国外的进口由本 国国民收入决定，且本国国民收入越大，进口越多。
❖ 在国外利率一定的条件下，国际资本流动受本国利率的影 响，本国利率越低，资本净流出越多；相反，本国利率越 高，资本净流出越少。
宏观经济学___第十九章_开放经济下的宏观经济
D
S
E
人民币的数量
2020/6/18
9
5、购买力平价理论（PPP理论）
——由于每一种货币在本国都有购买商品和劳务的能 力，根据所谓同一价格定律，同一种商品在两个国 家的货币购买力是相同的。例如，1公斤玉米在中 国的价格是￥2，在美国的价格是$1，则人民币对 美元的兑换率就是￥2换$1，或$1=￥2。 PPP决定 汇率的出发点是两个国家的货币兑换率是由它们在 各自国家购买（同一种）商品的价格水平决定的。 当一国物价水平上升，其货币就贬值，反之则升值。
资本完全流动下，BP曲线是一条位于rf的水平线，意 味着一国国际收支只有在r= rf时才能保持平衡。在任 何其它利率水平上都会导致资本剧烈的流进流出而使 该国国际收支无法平衡。
2020/6/18
25
2、固定汇率制及资本完全流动下 财政政策的效果
初始IS-LM-BP相交于E0， 国内外同时达到均衡。
15
二、BP曲线的推导
NX F
(国际收支平衡方程)
NX
q Y
n
EPf P
F (rf r)
r
Y
(r
f
n
EPf P
q
)
（BP曲线）
BP曲线也可用图形推导
2020/6/18
16
NX NX2
NX1
r r2 r1
45 NX NX2
F1
F2
NX1 F
r r2
r1 F(r)
F1
F2
F
2020/6/18
资本完全流动意味着只存在一个使国际收支实 现平衡的利率，即r=rf ，在任何高于或低于rf 的其它利率水平上，资本的大规模流入流出都 无法使国际收支保持平衡。
开放经济的宏观经济学基本概念
开放经济的宏观经济学基本概念引言开放经济是指一个国家或地区与其他国家或地区进行经济交流和合作的经济体系。
在开放经济中，货物、服务、资本和劳动力等要素可以自由流动，并且国家之间通过贸易、投资和金融往来等途径进行经济合作。
开放经济的宏观经济学研究的是如何分析和理解开放经济体系中的各种经济现象和问题。
贸易和资本流动贸易是开放经济中最重要的经济活动之一。
它指的是国家之间买卖货物和服务的过程。
贸易有两种形式：国际贸易和内地贸易。
国际贸易是指不同国家之间的货物和服务的交换，而内地贸易是指同一个国家内部的货物和服务的交换。
贸易的存在有助于各国资源的优化配置和互利共赢。
资本流动是指在开放经济中，资本可以自由流动到各个国家或地区，包括跨国公司的直接投资、外国人在本国的金融市场进行投资等。
资本流动的自由化可以提高国际资本配置效率，推动全球经济增长。
汇率和国际支付汇率是一个国家货币与其他国家货币之间的相对价格。
在开放经济中，汇率是贸易和资本流动的中介，对经济增长和国际支付起到重要作用。
汇率的变动会影响一个国家的商品出口和进口，进而影响经济增长和就业。
不同的汇率制度会对经济产生不同的影响，例如固定汇率制和浮动汇率制。
国际支付是指国际贸易和投资中的货币结算和资金流动。
在开放经济中，国际支付是保证贸易顺利进行的基础。
不同国家采取不同的国际支付方式，例如信用证、银行汇票、电子支付等。
为了保障支付的安全和高效，国际支付体系需要不断完善和创新。
外汇市场和国际金融外汇市场是进行货币兑换和汇率交易的场所。
在开放经济中，外汇市场是全球金融市场体系的重要组成部分。
外汇市场的交易规模巨大，涉及到各种不同货币之间的汇率交易。
外汇市场的运作对于宏观经济政策和国际金融稳定具有重要影响。
国际金融是指在开放经济中，跨国经济活动涉及到的金融流动和金融机构。
国际金融包括国际商业银行、国际金融市场、国际投资基金等。
国际金融的稳定对于全球经济的增长和金融风险的防范非常重要。
《宏观经济学》习题9
《宏观经济学》习题9第八章开放条件下的宏观经济分析一、基本概念国际收支国际收支平衡表常住单位与非常住单位经常项目资本项目官方储备项目资本输出资本输入汇率直接标价法间接标价法固定汇率浮动汇率官方汇率自由汇率管理汇率布雷顿森林体系顺差逆差净出口BP曲线资本净流出外部均衡内部均衡贸易大国贸易小国非关税贸易壁垒关税进口配额消费者剩余损失二、判断题（F、T）1．利率的上升会引起国际资本的输入。
（）2．所谓开放经济是指政府不干预对外贸易。
（）3．本国居民购买国外的公司股票，应记人资本帐户的借方。
4．在国际收支平衡表中，经常项目被分为无形项目和有形项目（如服务）等。
；（）5．由于存在国际收支的顺差或逆差，因此国际收支平衡表并不总是平衡的c（）6．直接标价法又称为应收标价法。
（）7．我国和世界上多数国家的汇率都采用间接标价法（）8．间接标价法条件下，汇率的上升意味着本币升值和外值，。
（）9．固定汇率是指一国货币同其他国货币的汇率固定不变c10．一国的国民收入水平越高，进口的额度就越大。
（）11．开放经济中IS曲线比封闭经济中的IS曲线更为平缓。
（）12．开放经济的均衡并不要求商品劳务的进口和出口相等（）13．在浮动汇率制度下，LM曲线的位置对汇率水平无影响。
（）14．在固定汇率下，LM曲线可根据国际间收支状况自动地调节。
（）15．关税有助于世界资源的最有效配置。
（）16．所谓贸易大国是指该国是国际贸易价格的接受者。
17．关税可以起到限制本国进口，保护国内同类产品的作用。
（）18．发展中国家由于技术水平低下，与发达国家的贸易竞争总处于劣势。
（）19．在浮动汇率下，政府的财政政策和货币政策可以对国际收支起到较好的调节作用。
（）20．若一国生产所有产品的效率都非常高，那么该国应出口商品而不进口商品。
（）21．BP曲线向右上方倾斜，说明较高的利率对应较低的收入水平c（）22．如果失业和国际收支赤字并存，可以采取扩张性的财政政策和货币政策，同时使货币贬值。
《宏观经济学》讲义之第四章 开放经济的宏观经济学
• 在一个封闭经济的国家，低储蓄引起低投资和未 来较少的资本存量。在一个开放经济中，低储蓄 引起外贸赤字以及外债增加，而外债最终必须偿 还。在上述两种情况下，现期高消费引起未来低 消费，子孙后代要承担国民储蓄的负担。
3. 汇率
• (1)名义汇率和实际汇率 • 名义汇率：两个国家通货的相对价格。 • 实际汇率：两国商品的相对价格（交换比
改写为：NX＝S－I， • 假定利率等于世界利率，并将前面三个假定代入上式：
NX＝〔Y*－C（Y*－T）－G〕－I（r*）＝S*－I（r*）
• 从该式不难看出，储蓄取决于财政政策：降低 政府购买或提高税收都会增加国民储蓄；投资取 决于世界实际利率水平：高利率会降低投资；对 外贸易余额也取决于这些变量。由于在小国开放 经济中，实际利率等于世界利率，对外贸易余额 便取决于在世界利率水平上储蓄和投资间的差额。
• 如果政府的其他措施（如投资税减免）使 得，在既定世界利率下，投资需求更多， 相对减少了储蓄，使得实际汇率上升，导 致对外贸易赤字。（参见教材P194插图）
(5)贸易政策的影响
• 贸易政策就是指直接影响进出口的政策。 一般说来，保护主义的贸易政策在既定的 实际汇率水平上，会减少进口，意味着相 对增加净出口。但是，实际上，保护主义 相对于在保持净出口不变的同时，提高了 实际汇率。
（3） 政策如何影响对外贸易余额：
• ①国内的财政政策：
• 如果经济在一开始处于平衡贸易的状况，现在采用政府 购买增加的扩张性财政政策。这会减少国民储蓄，在世 界实际利率不变的条件下，投资不变，原来的平衡被打 破，出现储蓄低于投资的情况。于是，一些国内投资必 须通过从国外借贷来融资。另外，由于国内储蓄小于投 资，经济出现对外贸易赤字。
• 大型开放经济中的利率不由世界利率固定，因为： 一方面，大型开放经济的实力足以影响世界金融 市场。美国对外贷款越多，世界经济中的可供资 金的供给就越多，这会导致世界利率的降低；而 美国从国外借款越多，世界经济中的可供资金的 需求就越大，这会导致世界利率的上升。另一方 面，资本不能完全流动。因为，投资者可能由于 对国外资产的不完全信息或政府对国际信贷的限 制而导致他们偏好以国内资产来持有财富。于是， 资本的流动便受到了限制。如果资本不能自由流 动，当然它们就无法通过可贷资金供求的自由调 整来使各国的国内外利率相等。
开放条件下的宏观经济学
国外或国内需求增加对贸易 帐户的影响
1、国内需求增加的影响 z 2、国外需求增加的影响 3、国家间的博弈 nx
zz’
zz
y
贬值与产出和贸易帐户
NX=X(Y*,EP*/P)-(EP*/P ).Q(Y,EP*/P) 1、Marshall-lerner condition dnx/nx=dx/x-dq/q-d(ep*/P)/(ep*/P) 2、汇率与财政政策（丁伯根原理） 3、J-curve
财政政策
汇率E
LM（R*） IS1（R*） IS2（R*）
E1 E2
Y
财政政策效果
封闭环境 财政扩张使利率和产出增加 开放环境 扩张——利率升高趋势——资金流入—— 汇率下降——净出口减少——抵消G的增加 或投资增加——产出不变
贸易政策
汇率E
LM（R*） IS1 IS2
E1 E2 Y
贸易政策效果
第四章 开放条件下的宏观经济学
商品市场开放 金融市场开放
开放条件下的商品市场
一、开放条件下的IS曲线 Z≡C+I+G-(EP*/P).Q+X C=C(Y,T) Z I=I(Y,r) G=G Ep*/P .Q X=X(Y*,EP*/P) DD=C+I+G NX
DD
X
ZZ AA
Y
均衡产出与贸易帐户
见上图
IS:
Y=C（Y-T）+I（R）+G+CA（EP*/P，Y-T）
LM:
M/P=L（R，Y） R=R*
RATE RELATION
R
IS（E） LM
E
LM（R*） IS（R*）
R* Y 分析图形的形状 Y
国际经济学-第十一章 开发条件下的宏观经济政策
高失业与国际收支逆差并存，如E点
i
i′
紧缩的货币政策
扩张的财政政策
i0
BP LM′
E′
LM
E
IS′
IS
O
Y0 YF
Y
高失业与国际收支赤字同时存在时两种工具的运用
高通货膨胀与国际收支顺差并存，如E点
扩张性货币政策 紧缩性财政政策
i
BP LM
E i0
LM′
E′ i′
IS IS′
O
YF Y0
Y
高通胀与国际收支顺差同时存在时两种工具的运用
A
变。导致金融资产流出增加， i1
资本项目出现逆差。这时，外 汇市场上本币将贬值。本币贬
BP2（E2）
值有利于出现经常项目顺差。 i2
B
直到经常项目顺差与资本项目
逆差完全相抵时，国际收支重 O Y’
Y
新实现均衡，这时新的均衡汇
率E2出现。
国际收支平衡线与汇率
IS－LM－BP模型
二、IS－LM－BP模型
对内均衡
情况：失业；国际收支顺差 政策：扩张性财政政策；扩张性 货币政策
情况：通货膨胀；国际收支顺差 政策：紧缩性财政政策；扩张性 货币政策
情况：失业；国际收支逆差 政策：扩张性财政政策；紧缩性 货币政策
对外均衡，BP=0
情况：通货膨胀；国际收支逆差 政策：紧缩性财政政策；紧缩性 货币政策
蒙代尔的政策工具的分配
IS－LM－BP模型
BP曲线向上倾斜：
利率提高会吸引更多的国外资本流入，从而使国际收 支出现盈余。此时，只有通过减少净出口才能抵销净 资本流入的增加，而净出口又取决于国民收入，所以 只有在实际国民收入也提高的情况下，才能使进口增 加，出口减少，进而抵销由资本项目变化所导致的国 际收支盈余，使国际收支重新恢复平衡。要保持国际 收支平衡，利率与国民收入一定要同方向变动。
沈坤荣《宏观经济学教程》课后习题详解(第十一章 开放背景下的宏观经济学)【圣才出品】
第十一章开放背景下的宏观经济学1．简述开放经济条件下一国国民收入的决定。
答：（1）开放条件下国民收入主要由消费、投资、政府购买以及净出口四个部分组成：()=+++-Y C I G X M其中，X为一国出口商品和服务的总和；M为一国进口商品和服务的总和；（X M-）为净出口，通常用CA表示。
CA也表示经常账户的余额，反映一国商品和服务的净出口情况。
如果CA大于零，即一国商品和服务的出口大于进口，该国有经常项目顺差；如果CA小于零，即一国商品和服务的出口小于进口，该国有经常项目逆差。
（2）根据封闭条件下的投资和储蓄的关系，也可以相应的推导出开放条件下的投资和储蓄之间的关系：--=+Y C G I CA即：=+S I CA在开放经济条件下，一国的投资和储蓄并不必然相等。
当本国的储蓄不足以支持本国投资的时候，经常项目会产生赤字从而通过产品和服务的净进口以满足国内投资的需要；相反，如果国内的储蓄超过国内投资需要时，则可以通过净出口，并且将获得的外汇收入投资于海外而形成本国的海外债权。
2．什么是国际收支？国际收支的基本原则是什么？答：（1）根据国际货币基金组织的定义，国际收支是一国居民和外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
一国的国际收支总量和结构既反映了一国对外经济交往的情况，也反映了一国在国际经济中的地位。
在开放宏观经济学中，通常是通过编制国际收支平衡表来描述一国国际收支总量和结构的。
（2）国际收支最基本的原则可表示如下：经常项目余额（CA ）＋资本净流入＝0经常项目余额（CA ）＝资本净流出如果一个国家在某一时期的出口小于进口，即经常项目出现赤字或逆差，那么这一赤字就必须通过向国外出售资产或者从国外借款来融资，因此该国相应就会出现资本净流入，即资本和金融项目的盈余或顺差；反之，如果一个国家在某一时期的出口大于进口，即出现经常项目的盈余或顺差，那么，该国居民就可以将通过经常项目赚取的外汇用于购买外国资产或者向国外贷款进行投资，因此，该国相应就会出现资本净流出，即资本和金融项目赤字或逆差。
《国际金融》13开放条件下的宏观经济政策
第三节 固定汇率制下的宏观经济 政策效应分析
• 一、 开放小国的含义 • 二、固定汇率下小国宏观经济政策效果分 析（以扩张为例）
一、 开放小国的含义
• 经济学意义上的小国是指生产能力相对较小，该国 实际收入和名义利率的变化对其他国家的影响可以 忽略不计。 • 在固定汇率，资本流动（部分或完全流动）情形下， 如果央行不实行冲销政策，货币政策无效，财政政 策效应放大，且资本流动程度越高，财政政策的产 出效应越突出。 • IS：反映产品市场均衡时产出与利率关系的曲线 • LM：反映货币市场均衡时产出与利率关系的曲线 • BP：反映国际收支均衡时产出与利率关系的曲线 •
– 如IS、LM相交于A点，但在BP线左侧，则意味着内部均衡，但外部失衡且 为顺差； – 如IS、LM相交于A点，但在BP线右侧，则意味着内部均衡，但外部失衡且 为逆差。
•
二、固定汇率下小国宏观经济政策效果
• （以扩张为例）
– 1、资本部分流动条件下，性货币政策——完全无效 – 2、资本部分流动条件下，财政政策——有效，且效果 随着资本流动程度的提高而提高 – 3、资本完全流动条件下，货币政策——完全无效 – 4、资本完全流动条件下，财政政策——完全有效
第十三章 开放经济的宏观经济政策
主要内容
• • • • •
第一节 宏观经济政策 第二节 内外均衡冲突与政策搭配 第三节 固定汇率制下的宏观经济政策 第四节 浮动汇率下的宏观经济政策 第五节 中国宏观经济政策实践
第一节 宏观经济政策
• 财政政策、货币政策——支出增减政策 • 汇率制度、汇率水平、贸易管制——支出转 换政策， • 两类政策均属于间接调节手段 • 直接调节国际收支的工具：国际信贷，包 括政府、金融市场、金融机构等的贷款
第十八章 开放条件下的宏观经济学
第十一章开放条件下的宏观经济学一、单项选择题1、如果英镑的汇率是2美元，那么美元的汇率是（）A、2英镑；B、1英镑；C、0.5英镑；D、无法确定。
2、对英镑和美元两种货币来说，如果英镑的汇率上升，那么美元的汇率将（）A、上升；B、下降；C、不定，尚需考虑其他因素；D、两者之间没有关系。
3、直接标价法下人民币对美元的汇率上升，将使（）。
A、中国商品相对便宜，美国增加对中国商品的进口；B、中国商品相对便宜，中国增加对美国商品的进口；C、中国商品相对昂贵，美国增加对中国商品的出口；D、中国商品相对昂贵，中国增加对美国商品的出口。
4、在外汇市场中，下列各方中（）是美元的需求者A、进口国外商品的美国厂商；B、向美国慈善性捐款的外国人；C、到国外旅游的美国人；D、获得美国公司股息的外国人。
5、在外汇市场中，下列各方中（）是英镑的供给者。
A、购买美国股票的英国人；B、到英国旅游的美国人；C、进口英国商品的美国人；D、把在美国获得的利润汇回英国的英国人6、日元对美元升值，将导致（）。
A、美元对日元的升值；B、降低日本市场上美国商品的价格；C、美国增加对日本商品的进口，减少对日本商品的出口；D、对日元需求量的减少，对美元需求量的增加。
7、如果本国货币升值，可以使（）。
A、本国的进、出口都增加；B、本国的出口增加，进口减少；C、本国的进口增加，出口减少；D、本国的进、出口都减少。
8、某中国厂商把向美国出口商品所得的10万美元的收入存入美国的银行，这样，应该在本国国际收支平衡表中作（）的反映。
A、经常帐户、资本帐户的借方同记入10万美元；B、经常帐户、资本帐户的贷方同记入10万美元；C、经常帐户借方10万美元，资本帐户贷方记入10万美元；D、经常帐户贷方10万美元，资本帐户借方记入10万美元。
9、一家德国厂商在美国出售50万美元的长期政府债券，然后将其暂时存入美国的银行，这样，应该在美国国际收支平衡表中作（）的反映。
中级宏观经济学(第18章)
21
顺差的过热经济（95年4月前，日本）
i IS
LM（M ）
i
LM
BP
LM BP（ 〕 BP
BP（P 〕 IS
Y
紧缩货币效应：不兼顾
IS（ ） Y
日元升值效应：兼顾
22
顺差的萧条经济
1、扩张货币－总需求增加－产量增加 扩张货币－利率下降－资本流出增加－顺差减少 扩张货币－本币贬值
2、本币升值－净出口减少－顺差减少 本币升值－净出口减少－总需求减少－产量减少
结论：扩张货币具有兼顾性。
23
4、顺差的萧条经济（95年4月后，日本）
i
i
IS
LM
LM
LM（M ）
IS（ ）
BP（P 〕
BP
BP（ ） BP
IS Y
扩张货币效应：兼顾
Y
日元升值效应：不兼顾
24
几个基本问题
1、宏观经济学研究什么问题？ 2、凯恩斯经济学的基本观点是什么？ 3、需求管理政策是否有效？
f Y Ki
4
国际收支平衡曲线BP
i
顺差
BP
逆差
Y
5
恢复国际收支平衡所需要的条件
1、物价提高－净出口减少－逆差 提高利率－资本净流出减少－恢复平衡 所以，物价提高时，BP曲线必须上移 2、本币升值－净出口减少－逆差 提高利率－资本净流出减少－恢复平衡 所以，本币升值时，BP曲线必须上移
17
1、逆差的过热经济（94年的美国经济〕
i
LM（M ）LM
i IS（ ） IS
BP
BP（P ）
LM
BP BP（ 〕
开放经济条件下的宏观经济政策
第1节 开放经济条件下的内外部均衡
米德冲突（Meada Conflict），在开放的经济环境
中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通 货，还须实现外部均衡，即保持国际收支平衡，以 实现经济增长和充分就业。以财政政策和货币政策 实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。固定汇 率制度下，汇率工具无法使用。要运用财政政策和 货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上， 常常存在冲突。但国际收支逆差与国内经济疲软并 存，或是国际收支顺差与国内通货膨胀并存时，财 政、货币政策都会左右为难，经济学上称之为米德 冲突。
“三元悖论”的政策含义
汇率稳定、本国货币政策独立性和资本自由流 动不能同时实现，最多只能同时满足其中两个目标， 而放弃另一个目标，即：
货币政策独立性
汇率稳定
资本自由流动
三、政策目标与政策工具协调的基本原则
（一）政策协调的丁伯根原则 丁伯根（J. Tinbergen）是第一个获得诺贝尔经 济学奖的经济学家，他最早提出了将政策目标和 政策工具联系在一起的正式模型。该模型认为， 若要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互 独立的若干个有效的政策工具。换句话说，一种 政策工具如果用来实现两种独立的政策目标，则 两种目标都不可能得到充分的实现。因此，要实 现N种目标，就需要相互独立的N种政策工具。这 一原则被称为“丁伯根原则”。
Y－A﹦X－M
斯旺曲线
-EB曲线为外部平衡曲线
R 贬 值
Ⅲ：顺差 失业
-IB曲线为内部平衡曲线
Ⅳ：顺差 通货膨胀
EB
B
Ⅰ：逆差 通货膨胀
-Ⅰ区存在逆差和通胀
-Ⅱ区存在逆差和失业
-Ⅲ区存在顺差和失业 -Ⅳ区存在顺差和通胀
E
升 值
国际经济学《开放经济条件下的宏观经济政策效果》课件
LM
E1
BP(e1)
IS’(e1) IS(e1,e2)
Y1
Y
结论：在浮动汇率下，当资本流动完全时，扩张性 的财政政策只会引起的本币升值，对提高一国国民收入 水平完全无效。
浮动汇率制下财政及货币政策效应分析 的一般性结论
在浮动汇率制下，由于货币供给量不再受国际收支 的影响，故货币政策在增加一国收入方面总是有效 的；财政政策对一国收入的影响在无资本流动和资 本有限流动两种情况下较有效，当资本完全流动时， 财政政策对实际经济变量不产生任何影响，政策完 全失效。
（2）资本有限流动的情况 LM
扩张性财政导致IS(e1)
i
移至IS’(e1)
i2
效应A:Y上升
i3
→进口增加→ 经常帐户逆差
i1
E2 E3 E1
BP(e2) BP(e1)
IS’(e1)
效应B: i上升, 资本流入→资 本帐户顺差
若效应B>效应A（如右图） →BP顺差→本币升值→进 口增加，出口减少→IS曲 线和BP曲线左移。
第十八章
开放经济条件下的 宏观经济政策效果
一、开放条件下的模型
二、固定汇率制下的宏观经济政策效果
1、 货币政策的效应分析
无资本流动的情况 资本有限流动的情况 资本完全流动的情况
（1）无资本流动的情况
扩张性货币政策导 i
致LM移至LM’ → i
下降→ 投资增加，
Y上升，但Y上升→
进口增加→国际收 支出现逆差→本币
经常帐户逆差
i1
LM LM’
E2
BP
E3 E1
效应B: i上升, 资本流入→资 本帐户顺差
若效应B>效应A（如右图） →BP顺差，本币面临升值 压力，为维持固定汇率→ 货币供给量增加→LM移至 LM’。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
8.3 汇率和汇率制度 8.3.1 汇率和汇率决定
外汇汇率（Foreign Exchange Rate）是指一个 国家的货币单位用另一国家的货币单位表示的价格， 即两种不同货币之间的比价。 直接标价法就是用1个单位的外国货币作为标准， 折算为一定数额的本国货币。 间接标价法就是用1个单位的本国货币作为标准， 折算为一定数量的外国货币。
LMC+SMCF≡M X 式中LMC表示长期资本流入，包括直接投资、 长期证券投资和银行长期贷款等；SMC为各种短期 资本流入，包括外国进出口银行的出口信贷等；F 为官方外汇储备的增加。
公式表明一国的贸易逆差必须通过出售 资产、借入外债或动用外汇储备或者这几者 同时运用来弥补。
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
8.1 开放经济及其基本宏观关系式 8.1.1 开放经济中国家之间的经济联系方式及其原
因
国际贸易给交易国家双方带来益处。代表性 的理论有：Adam Smith的绝对优势论、David Ricardo的比较优势论、Heckscher–Ohlin的要素 禀赋论、Krugman的规模经济论、Vernon的产 品周期论。
Y≡C+I+G+XM
如果令C+I+G=A，经恒等变换，该等式可写为：
XM≡Y（C+I+G）=YA
其中，A=C+I+G在经济学中被定义为国内吸收力，即指 一国对本国和国外所创造的产出的需求或消耗。式中Y表示 国内总产值。
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
从动态来看，一国贸易逆差额可能增加也可能 减少或消除，其变化与国际资本流动的变化有着密 切的关系，这种关系可表示为
如果出口> 进口，即净出口>0，则经常账户顺差；
如果出口< 进口，即净出口<0，则经常账户逆差。
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
资本账户主要用来记录资本和贷款的总额。 投资和贷款由国外流入为收入项目，由国内 流出为支出项目，流出额减流入额为净流出。
流入额 > 流出额，资本账户盈余； 流入额< 流出额，资本账户赤字。
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
8.3.2 汇率制度
固定汇率制度：它指本国政府确定本国货币兑换其他货币 的比率，使两国的货币比价基本固定，两国外汇汇率的波动 界限，规定在很小的幅度之内。
浮动汇率制度：这种制度指政府对汇率不加以固定，也不 规定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情况， 自行决定本国货币对外国货币的兑换率。
E=PA/PB 式中 E —— 均衡汇率；
PA —— A国的一般价格水平； PB —— B国的一般价格水平。 A、B两国的价格比一变动，两种货币之间的兑换率E也会
随之变动。
两种主要汇率决定理论比较
时间 短期 长期
汇率理论 兑换率与利率等效定律 兑换率与购买力等效定律
表达方式 R→M→E E=PA/PB
R→M→E 式中 R —— 本国利率；
Md —— 对本国货币的需求； E —— 本币对外币的汇率。 这一过程清楚地表明了利率与兑换率之间存在的一种正比关系。
利率平价理论
利率平价理论（Interest Rate Parity Theory） 公式为： Rf-Rs＝Ia-Ib 其中，Rf为远期汇率，Rs为即期汇率， Ia为一国国内市场利率，Ib为国际市场利率。
根据交易的性质，国际收支账户可分为两大类账目：经常
账户（Current Account）和资本账户（Capital Account）。
经常账户主要用来记录商品和服务的进出口总额。经常账 户还包括投资收入和捐赠金，但数额较小，所以一般将经常账 户看成是净出口NX。出口为收入项目，进口为支出项目，净出 口为出口总额减进口总额。
如果将式（8-3）改为 LMC+SMC[F+（MX）]≡0
（8-4）
式（8-4）表明，外资的流入必须通过增 加外汇储备或使贸易逆差存在并且扩大，或 者是使两者同时发生来实现。在MX为零，即 贸易逆差为零时，外资流入就只有通过增加 外汇储备来实现了。
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
8.2 国际收支平衡账户及相关概念
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
汇率决定理论 (1)“兑换率与利率等效定律”认为，在短期中，一般而言，
利率高的国家投资盈利机会高，于是人们就愿意到那里去投资。 一旦投资者到该国投资，一切款项就都要以该国货币结算，这 又进一步导致国际市场上对该国货币的需求增加，其结果是该 国的货币的价格，即兑换率上升。这一变化过程可表示为
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
(2)“兑换率与购买力等效定律”该理论认为，在长期 内，汇率是由各国商品的相对价格来决定的，汇率决定的 基础是购买力平价（简称PPP定律），人们之所以需要外 国货币，是因为它在该国具有购买力；外国人之所以需要 本国货币，是因为它在本国具有购买力。
两国货币的购买力之比决定两国货币汇率，可表示为
直接标价法VS间接标价法
标价法
直接标价法
间接标价法
表示方法 1 美元=6.2240 人民币元 1 人民币元=0.1607 美元
不变
外国货币的数额
本国货币的数额
变化本国货币ຫໍສະໝຸດ 数额外国货币的数额采用的国家
中国等
美国、英国
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
影响汇率的主要因素有以下几种。 国际收支 通货膨胀 利率差异 财政赤字 市场心理预期 汇率政策 投机活动的程度
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
资本流入的原因: 一般是流入国没达到充分就业水平，存
在很大的产出潜力但又缺乏资本，于是用出 卖资产或以纯借债形式获得资本，以启动或 加速本国经济的发展。
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
8.1.2 开放经济中的基本宏观关系式
研究开放经济中的宏观经济学，必须从前面所述四部门 经济中国民收入的决定的宏观经济恒等式开始，这一恒等式 为
第8章 开放经济条件下的宏观经济学
国际收支平衡表中所记录的经济交易按交易的动 机和目的分为：自主性交易和补偿性交易。
自主性交易：基于商业动机，为追求利润或其他 利益而独立发生的交易。
补偿性交易：一国货币当局为弥补自主性交易的 不平衡 而采取的调节性交易。
2014.1-2014.4美元和人民币汇率