证券投资实务名词解释及解答

证券投资:是指个人或者法人对有价证券的购买行为，这 货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标而制定的关
种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风 于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和准则。
险相称的收益。证券投资基金是一种面向大众，实行组合 财政政策：是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和
财务风险大；限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。
成社会资本存量和生产能力的直接增加，并可直接增加社会
有价证券：是指代表着一定的财产所有权或收益要求权， 物质财富，提供社会所需的服务，被称为直接投资。证券投
可以为其持有人带来一定收益的证券，如财物证券、货币 资所形成的资金运动是建立在金融资产的基础上的，投资于
无流动性要求，可进行长期投 资
的交易价格 3 为证券交易各方提供优良服务 4 维护证券市 财务比率分析偿债力、运营力、盈利力、成长力和生产力分
场秩序 5 为市场经济运行状态提供“晴雨表”
析。企业经营绩效的五力分析法。
公募私募债券：公募债券是按法定手续，经证券主管机构 财政政策对证券市场的影响 1.改变政府购买水平的影响。提
市场的影响当经济处于非充分就业时，适度通货膨胀使经 影响行业兴衰的因素 1. 技术因素。技术进步直接推动迅速
济繁荣，就业增加，居民收入和企业利润得到提高。
发展、水平提高，对行业的影响是巨大的。2 政府的影响。
货币政策工具：1）法定存款准备金率是指中央银行规定 如果政府要鼓励发展，通过补贴、税收优惠、保护性附加法
数证券的收益产生影响。
股票价格指数：通过对股票市场上全部或者一些有代表性
开放式投资基金
封闭式投资基金
的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出 规模
不固定
固定
的数值。 利率：在信用关系中，是债务人是使用资金的 代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。 汇率：外汇 市场上一国与他国货币互换的比率，是国际市场上商品和 货币供求的综合反映。外汇储备：是一国对外债权的总和， 是国际储备的一种。 证券市场的参与者：主体为投资者 和发行者；证券市场中介；自律性组织；证券监管机构。 证券交易所：依据国家有关法律，经政府证券主管机关批 准设立的集中进行证券交易的有形场所。它可分为会员制 (非盈利性、证券商、自治自律、自我管理、会员大会、 多数国家采用)和公司制（盈利性、出资人、企业运作、 公司法人、纽交所、日内瓦证交所）两种类型。 证券交易所的功能：1 保证证券交易的连续性 2 形成公平
的金融机构为保证客户提取存款和资金清算的需要而准 规等措施。有利于降低行业成本，扩大投资规模，因而刺激
备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。通过影响商 该行业的股价。3. 社会倾向的影响
业银行的超额准备，对商业银行的货币供应总量产生影 公司基本素质分析 1 公司行业地位分析。找出公司在所处行
响。2）再贴现政策：是指中央银行对商业银行用持有的 业中的竞争地位。2 公司区域经济分析。3 公司产品分析。
行公募债券。私募债券是在某一范围内，向特定的投资对 府转移支付水平的影响。提高政府转移支付水平，使部分居
象发行的债券。通常私募债券的利率比公募债券高，发行 民收入水平提高，消费增加，公司利润增加，证券市场价格
的范围小，并且一般不能上市交易，发行者无需公布其财 上涨；降低政府转移支付水平反。3.改变税率的影响。提高
公司决策参与权 2) 收益分配权 3) 剩余资产分配权 4) 化会影响到投资者对该企业证券的前景预期，从而使金融投
优先认购权。 优先股是指股东享有某些优先权利(如优 资水平发生变化。
先分配公司盈利和剩余财产权)的股票。风小收高。
（4）二者最主要的区别在于资产套现和变卖的能力。
封闭式投资基金又称固定型投资基金，是指基金资本总额 及发行份数在未发行之前就已经被确定，发行期满后，基
上扬，从紧的货币政策将使证券市场价格下跌。
定资产；平均固定资产=（年初固定资产+年末固定资）/2。
汇率政策对证券市场的影响汇率上升，为了保持汇率稳 （盈利能力）总资产报酬率=净利润/ 资产平均总额。资产
定，政府可能动用外汇储备——抛出外汇，购进本币，从 平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。净资产
券市场上的资金增（减）、通货膨胀增（减），使投资者的 财务结构，表明企业的偿债力强。资产负债率=负债总额 /
保值欲望增（减）；证券的市场价格涨（跌）2.利率升（降）： 资产总额。已获利息倍数=利息税前营业利润 / 利息费用。
证券投资的机会成本升（降）、上市公司业绩降（升）； 倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息。
格的影响是基础性的、全局性的、长期性的。2）政治因 行业的生命周期四个阶段 1）初创期(幼稚期)。初创期产业
素 3）法律因素 4）军事因素 5）文化、自然因素。2. 中 的创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品市场需求
观经济分析主要指行业发展对股票价格的影响。产业所属 狭小，销售收入较低，因此这些创业公司财务上可能不但没
增长，证券市场就会伴之有上升的趋势，必须将 GDP 与经 断了整个产业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份
济形势结合起来进行考察。三经济周期的不同阶段对证券 额。由于彼此势均力敌，市场份额比例发生变化的程度较小。
市场价格的影响 1.在萧条阶段：经济下滑至低谷，证券价 厂商与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价
债券购买者的收益率
到期本息和 买入价格 买入价格 剩余期限
100%
格所造成的影响。非系统性风险：指对某个行业或个别证 券产生影响的风险，它通常由某一特殊因素引起，与整个 证券市场的价格不存在系统的全面的联系，而只对个别少
债券持有期间的收益率 卖出价格买 买入入价价格格 持 持有有年期限间的利息100%
债券收益率
到期本息和 发行价格 发行价格 偿还期限
100 %
金就封闭起来，总量不再发生变化的投资基金。 开放式投资基金，又称追加型投资基金，是指基金的发行
债券出售者的收益率 卖出价格发 发行行价价格格 持 持有有年期限间的利息100%
总额是变动的，可以随时根据市场供求状况发行新份额，
或者由投资者赎回的投资基金。 系统性风险：指由整体政治经济社会等环境因素对证券价
证券和资本证券。 股票是由股份公司发行的能证明投资 证券的资金通过金融工具的发行转移到企业部门，被称为间
者资本所有权的凭证，也是一种可以流通转让的有价证 接投资。
券。特征：不可偿还性、参与性、收益性、流通性、价格 （2）证券投资和实物投资并不是竞争性的，而是互补性的。
波动性和风险性、期限的永久性。 普通股是指在公司 （3）实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的
务状况；私募债券的流动性较差，其转让要受到很多限制。 公司税的税率，使公司净利润减少，发展前景变差；提高个
基本因素 1. 宏观经济分析 1）宏观经济因素包括两方面： 人所得税率，使居民可支配收入水平下降；提高证券交易税，
宏观经济的周期性波动、政府的经济政策.对证券市场价 使证券交易成本增加，这些将抑制证券市场价格上涨；反之，
证券的市场价格跌（涨）。3.中央银行买进（卖出）国债： （运营能力）应收账款周转率=销售收入/平均应收账款；应
证券的需求增加（证券的供给增加）； 证券的市场价格涨 收账款周转天数=360/ 应收账款周转率；存货周转率=销货
（跌）。总体上来说，宽松的货币政策将使证券市场价格 成本 / 存货平均余额；流动资产周转率=销售收入/平均固
格低位徘徊；2.在复苏阶段：经济好转，证券价格逐步上 格手段，如提高质量、改善性能和加强售后维修服务等。4）
升；3.在繁荣阶段：经济高涨，证券价格不断上扬；4.在 衰退期。新产品和大量替代品的出现，更有利可图的产业转
衰退阶段：经济下滑，证券价格下跌。四通货膨胀对证券 移。厂商数目减少利润下降的萧条景象，整个产业逐渐解体。
的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份， 收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。因
代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿 而证券投资的资金运动是以实物投资的资金运动为根据的，
权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。基本权利。1) 实物投资对证券投资有重大影响；同时，企业生产能力的变
诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债 进行分析。 货币供应量：是单位和居民个人在银行的各
务凭证。债券特征：1）偿还性 2）流通性 3）安全性 4） 项存款和手持现金之和。

收益性债券投资优缺点：优：资本成本低；有财务杠杆作 证券投资和实物投资的关系：
用；所筹资金为长期资金；债券投资范围广金额大。缺： （1）实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形
而减少本币供应量，使证券价格下跌。对股票来说，本币 收益率=净利润/ 平均所有者权益；销售利润率=利润总额/
汇率趋于坚挺时外国投资者的购买就会增，他们除了赚证 销售收入净额。
券投资收益之外，还期望获本币升值所带来的资本收益。
每股收益=净利润/ 流通股总股份；市盈率=每股市价/ 每 股收益。市盈率（PE）是股票的每股市价和每股收益的 比例。代表投资者为获得的每一元钱利润所愿意支付的价 格。它一方面可以用来证实股票是否被看好，体现了投资 该股票的风险程度。市净率（PB）：是指股票价格与每股 净资产的比例。 市盈率优点：可通过会计收益数据和市场股价数据计算得 到，方法简单，内涵明确。同行业公司的市盈率可以直接 进行比较，不同行业的市盈率又可以在整个市场市盈率平 均水平的基础上做向上或向下调整，进而判断行业估值水 平的高低。缺点：市盈率并没有将企业的估值与未来收益 增长情况建立直接联系，因而无法直观判断不同增长前景 企业的估值水平。 技术分析定义和三大假设：技术分析是对市场过去和现在 的市场行为为分析对象，运用数学、逻辑学方法探索典型 规律，来预测证券市场未来变动趋势。假设为，市场行为 包括一切信息;价格沿趋势波动，并保持趋势;历史会重复. 道氏理论 1 市场平均价格指数可以解释和反映市场的大 部分行为。这是道氏理论对证券市场的最大贡献。2 市场 的三种（主要、次、短暂）波动趋势。3 成交量在确定趋 势中起到很重要的作用。4 收盘价格是最重要的价格。 RSI 的技术指标应用法则 一，考虑两条不同参数的 RSI 曲线的结合，参数小的 RSI 为短期，参数大的为长期，若 短期 RSI>长期 RSI，则属多头市场，反之，则属于空头市 场。二，考虑 RSI 取值的大小。100、20 卖，0、80 买。 三，考虑 RSI 与价格的背离。 损益表虚假数据的可能迹象 1 与销售额增加相关的应收 账款的大幅增加。2 公司的报表利润与由经营活动产生的 现金流量之间的比例变化。3 因处置长期资产而产生的巨 大利益。4、中期报表与年度报表的收益相差甚大。5、关 联交易带来的利润增加 6、利用会计政策、会计估计的选 择与变更进行利润调整。7、利用其他应收款科目回避费 用的提取。8、利用推迟费用确认入账的时间降低本期费 用 9、利用其他非常性收入增加利润总额 趋势线的作用：1 对价格今后的变动起约束作用，使价格 总保持这条趋势线上或下方，是支撑压力作用。2 趋势线 被突破后，价格下一步的趋势将是反方向的。趋势线越重 要信号越强。 形态理论 价格移动的规律是完全按照多空双方力量对比 和所占优势的大小而行动的，决定价格移动方向的基本因 素是市场中多空双方力量的对比。如果多方处于优势，价 格将向上移动；如果空方处于优势，价格将向下移动。形 态理论中都是处于平衡阶段。这些平衡是暂时的，有被打 破的一天。形态理论分析的是打破平衡之后价格运动的方 向。一种是与原来的方向相反，另一种是保持原来的方向。 分成两大类：反转突破形态和持续整理形态。