销售百分比法销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入
§2筹资管理教案
【课题】筹资管理【教学目标】1.理解资金筹集的渠道和方式。
2.理解自有资金的概念、内容和筹资方式。
3.理解股票的概念和种类。
4.理解债务资金的概念及筹资方式。
5.掌握债券发行价格的确定、构成及计算。
6.掌握资金成本的概念、构成及计算。
7.掌握财务杠杆的概念和财务杠杆系数的计算。
8.理解资本结构的概念，掌握最佳资本结构的概念及选择。
一导入本章在近三年的高职考试中所占的分值比重较大，其中的资金成本、债券发行价格、财务杠杆系数的计算和最佳资本结构的决策都是财务管理非常重要的内容，希望同学们特别关注。
还有资金需要量的预测也是不容忽视的考点。
重点：债券发行价格的计算、资金成本的计算、财务杠杆系数的计算、最佳资本结构决策。
难点：资金成本的计算和最佳资本结构决策。
二、新授资金需要量的预测（一）资金需要量预测的基本依据法律依据投资规模依据（主要因素）（二）资金需要量预测的基本方法1.销售百分比法（目前最流行）销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系，确定资产负债和所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，并依此推算出资金需要量的一种方法。
具体步骤：（1）分析基期资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关系，划分敏感项目和非敏感项目。
敏感项目：项目金额一般不随销售额的增长而相应的增加，如现金、应收账款、存货、应付账款、应付费用和其他应付款等。
非敏感项目：项目金额一般不随销售额的增长而相应的增加，如对外投资、固定资产净值、短期借款、长期负债和实收资本等。
（2）根据资产负债表资料，计算各敏感项目销售百分比。
%100⨯=销售额该敏感项目金额某敏感项目销售百分比（3）计算预测期各敏感项目预计数并填入预计资产负债表。
（4）计算预测期需要增加的流动资金额权益总额预计所有者负债总额预计资产总额预计增加流动资金额预测期需要--= 资金需要量预测有另外一种简化方法：⎪⎪⎭⎫⎝⎛-⨯=销售百分比之和负债类敏感项目销售百分比之和资产类敏感项目增长额销售收入的流动资金额预测期需要增加 (5）计算预测期外部筹资额预测期内部筹资额预测期追加投资额预测期外部筹资额-= 2.因素分析法⎪⎩⎪⎨⎧成反比）资金周转速度的快慢（比）资产价格的升降（成正）业务量的变化（成正比影响资金需要量的因素 采用因素分析法预测资金需要量的公式为：⎪⎪⎭⎫⎝⎛±⨯⎪⎪⎭⎫⎝⎛±⨯⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛±⨯⎪⎪⎭⎫ ⎝⎛-=速度变化率预测期资金周转价格变化率预测期资产量变化率预测期业务的占用额不合理实际占用额基期资金周转需要量预测期资金111二、筹资渠道与筹资方式筹资渠道是指企业取得资金的来源，筹资方式是指企业取得资金所采取的具体形式,筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的则是企业如何取得资金的问题。
销售百分比法
资金需要量的预测
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤1：分析基础资产负债表各个项目与销售收入总额 之间的依存关系，划分敏感项目与非敏感项目。
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤2：根据资产负债表资料，计算各敏感项目销售百 分比。
各敏感项目销售百分比的计算公式： 该敏感项目金额 某敏感项目销售百分比＝ ×100% 销售额
2006年资产负债表(简表)
负债及所有者权益 应付票据 金额 8 000
应收账款
存 货 预付费用 固定资产净值
24 000
50 000 4 000 212 000
应付费用
应付账款 短期借款 非流动负债 实收资本 留存收益
4 000
20 000 50 000 80 000 128 000 10 000 300 000
资产总额
300 000
负债及所有者权益总额
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
该企业2006年的销收入为200 000元。假定2007年企业 的经营情况与上年基本相同，生产能力不变，根据市场情况， 预计2007年销售收入将提高到240 000元，要求预测2007年 的全部资金需求量。
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
第一节
资金需要量的预测
一、预测资金需要量的意义 二、资金需要量预测的基本依据 三、资金需要量预测的资金筹集是指企业向外部有关单位或个人以及向企业内 部筹措生产经营所需资金的财务活动。科学地预测资金需要 量，可为筹资规模决策提供数量依据。 生产经营活动
预测资金 需要量
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
(3)确定对筹资需要量。上述11 200元的资金需求可先 由企业内部预计产生的留存收益加以解决，超出部分则可通 过对外筹资解决。假定2007年预计净利润为24 000元，如果 公司30%的利润被留用，则企业对外筹资的数额为： 11 200－24 000×30%＝(4000元)
山东大学期末考试课程复习：财务分析[第十三章趋势分析与预测分析]课程复习
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第十三章趋势分析与预测分析一、趋势分析和预测分析的目的趋势分析是财务报表分析的基本方法，是指通过观察企业连续数期的财务报表，在运用一定的方法比较各期有关项目金额的基础上，确定各项目的增减变动及发展趋势，并对各项目在未来可能出现的结果作出预测的一种分析方法。
预测分析是财务分析估价企业未来职能的延伸。
它是根据企业过去一段时期财务活动所形成的历史资料，结合企业现在所处的外部环境和自身状况，考虑企业的发展趋势，由专门人员通过主观判断或定量分析，对企业未来的财务状况和经营成果作出判断、预计和估算的行为，其核心是对企业未来的发展前景进行较为精确的估算。
进行趋势分析和预测分析的目的在于：1．发现企业发展的趋势及规律。
2．为财务预警、帮助企业及时防范和化解风险提供依据。
3．为正确财务决策的作出提供依据。
4．为编制财务预算、进行财务控制提供资料。
5．为评估企业价值奠定基础。
二、趋势分析和预测分析的内容无论是发现企业发展趋势和规律的趋势分析，还是对企业生产经营活动的未来发展进行预计和测算的预测分析，都是对企业财务状况和经营成果进行的全面分析。
具体来说，包括利润表的趋势与预测分析、资产负债表的趋势与预测分析、所有者权益变动表的趋势与预测分析、现金流量表的趋势与预测分析四方面的内容。
1．利润表趋势与预测分析是对企业收益的增减变动及趋势进行的分析，这一分析的重心是对企业利润的增减变动及未来发展进行分析与预测，本质则是对企业收入、成本费用项目进行分析与预测。
2．资产负债表趋势与预测分析就是对企业财务状况的增减变动及未来发展进行分析，即对企业拥有的资产、承担的债务、形成的所有者权益在不同时点的增减变动以及在未来某一时点的发展状况进行分析。
3．所有者权益变动表趋势与预测分析能够帮助人们发现所有者权益的各个项目在报告期内的增减变动原因及趋势，进而估算出未来会计年度的增减变动，从而反映公司在实现资本保值增值方面的业绩、能力与不足，帮助企业经营者、现有股东与潜在投资者作出正确的决策。
EXCEL在筹资管理中的应用
5.2筹资成本分析
❖ 5.2.1个别资本成本 ❖ 5.留存收益资本成本 ❖ （1）留存收益资本成本含义 ❖ 留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。
股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对 此追加投资。 ❖ （2）留存收益资本成本公式 ❖ 留存收益资本成本的计算公式为： ❖ 资本成本=固定股利/留存收益
知x值和已知y值绘制的最佳拟合回归线为基础的。 ▪ 语法：INTERCEPT(known_y's, known_x's) ▪ （3）FORECAST函数 ▪ 功能：根据现有值计算或预测未来值。预测值为给定x值后求得的y值
。已知值为现有的x值和y值，并通过线性回归来预测新值。 ▪ 语法：FORECAST(x, known_y's, known_x's)
5.2筹资成本分析
❖ 5.2.1个别资本成本
▪ 个别资本成本是指各种筹资方式的成本，主要包括银行借款成本、债券成 本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本，前两者可统称为负债资金 成本，后三者统称为权益资金成本。
▪ 资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。在财务管理中，一般 使用相对数，即称之为资本成本率。资本成本率是用资费用与实际筹资净 额(即筹资额扣除筹资费用后的金额)的比率。资本成本率一般简称为资本 成本。
即为所需要的外部筹资额。
5.1资金量需求预测
❖ 5.1.2线性回归法
▪ 1.相关概念 ▪ 回归分析法是处理多个变量之间相互关系的一种数学方法,是数
理统计常用方法之一。常用的回归模型包括线性回归、非线性回 归。 ▪ 在财务管理中，线性回归法是资金习性预测法中的一种。资金习 性是指资金的变动同产销量（或销售额）变动之间的依存关系。 资金按照习性可以分为不变资金、变动资金、和半变动资金。
财务管理 第四章 长期筹资概论
第四章长期筹资概论一、名词解释1、企业筹资2、筹资渠道3、筹资方式4、股权资本5、债权资本6、长期资本7、短期资本8、内部筹资9、外部筹资10、直接筹资11、间接筹资12、货币市场13、资本市场14、因素分析法15、销售百分比法16、线性回归分析法17、不变资本18、可变资本二、判断题1、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
2、资本的筹集量越大，越有利于企业的发展。
3、一定的筹资方式只能适用某一特定的筹资渠道。
4、同一筹资方式往往适用不同的筹资渠道。
5、企业的资本金包括实收资本和资本公积金。
6、企业对股权资本依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，还可以随时抽回其投入的资本。
7、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。
8、长期资本和短期资本的用途不同，长期资本用于构建固定资产、取得无形资产、开展长期投资等，短期资本则用于解决生产经营过程中的资本周转，因此两种资本在使用上不能相互通融。
9、计提折旧和留用利润都是企业内部筹资的资本来源，但是计提折旧却不能增加企业的资本规模。
10、直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型。
11、企业发行债券的财务风险低于吸收投资的财务风险。
12、产品的寿命周期变化与筹资规模大小的关系是有规律的。
13、通货膨胀既引起成本上升，也是利润上升，因此，两者对企业现金净流量的影响可以完全抵销。
14、只有股份公司及改组为股份公司的企业才能采取股票筹资方式，其他组织类型的企业不能发行股票筹集资本。
15、凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。
16、因为发行债券和从银行借款筹集资本的利息支出，在企业所得税前列支，而采用股票筹集资本，股利支出须以所得税后利润支付，这就一定导致企业所实际负担的债券成本低于股票成本。
17、金融市场按交易区域可划分为场内交易市场和场外交易市场。
国家开放大学22春“会计学”《财务管理》期末考试高频考点版(带答案)试卷号1
国家开放大学22春“会计学”《财务管理》期末考试高频考点版（带答案）一.综合考核(共50题)1.下列财务比率中，反映营运能力的是()。
A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.净资产收益率参考答案：C2.从指标含义上可以看出，资产负债率既可以用于衡量公司财务风险，也可用于判断公司盈利状况。
()A.正确B.错误参考答案：B3.一般而言，发放股票股利后，每股市价可能会上升。
()A.正确B.错误参考答案：B4.由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有()。
A.无风险资产收益率B.风险报酬率C.该资产的风险系数D.市场平均收益率E.借款利率参考答案：ACD市盈率反映了出资者对上市公司每一元净利润愿意支付的价格，可以用来评估上市公司股票的投资回报和风险。
()A.正确B.错误参考答案：A6.投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。
()A.正确B.错误参考答案：B7.普通年金终值系数的倒数称为()。
A.复利终值系数B.偿债基金系数C.普通年金现值系数D.投资回收系数参考答案：D8.下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是()。
A.原有固定资产变价收入B.初始垫支的流动资产C.与投资相关的职工培训费D.营业现金净流量参考答案：D9.最佳资本结构是指()。
A.加权平均资本成本最低、公司风险最小、企业价值最大时的资本结构B.企业目标资本结构参考答案：A10.股票股利的不足主要是()。
A.稀释已流通在外股票价值B.改变了公司权益资本结构C.降低了股东权益总额D.减少公司偿债能力参考答案：A11.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。
基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是()。
A.剩余股利政策B.定额股利政策C.定率股利政策D.阶梯式股利政策参考答案：C12.留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。
博迪《金融学》第2版课后习题及详解(管理财务健康状况和业绩)【圣才出品】
博迪《金融学》第2版课后习题及详解第3章管理财务健康状况和业绩一、概念题1．账面价值（book values）答：账面价值是指会计账面所表现的资产价值，分为资产的账面价值和公司的账面价值。
资产的账面价值是指公司的资产在会计账簿上表现的价值，即原来购进资产的价值（资产的成本）减去折旧。
在固定资产购置当期，资产的账面价值等于当期市场价值加上运输、安装、调试等费用。
在固定资产正式投产营运后，每一会计期间都会对该资产计提折旧。
资产的账面价值会随着累计折旧的增加而减少，直到该资产报废时其账面价值仅剩残值，进而转销该资产。
公司的账面价值，是指公司资产负债表上所列示的资产总额减去负债、优先股之后的差额。
账面价值以历史成本为基础，它与一项资产或一个公司的市场价值关系不大。
2．无形资产（intangible assets）答：无形资产是指企业为生产商品、提供劳务、出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产，如专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、专营权、商誉等。
无形资产的特征有：①不具有实物形态；②可以在一个以上会计期间为企业提供经济利益；③有偿取得；④提供的未来经济利益具有很大的不确定性；⑤用于生产商品或提供劳务、出租给他人或为了行政管理目的而持有。
无形资产按形成来源不同可分为购入的、自创的、投资者投入的、接受捐赠的无形资产等；按能否辨认可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。
无形资产只有在该资产产生的经济利益很可能流入企业、该资产的成本能够可靠地计量时，企业才能加以确认。
3．商誉（goodwill）答：商誉是指企业在经营活动中所具有的优越获利能力的潜在经济价值，是一种不可辨认的无形资产。
商誉由企业的良好信誉、产品的较高质量和市场占有率、可靠的销售网络、有效的内部管理、先进的技术、优越的地理位置等因素形成。
其特征是：①商誉与企业整体相关，不能单独存在；②形成商誉的因素无法单独计值；③商誉与形成商誉过程中所发生的成本无关，它是一种获得超额收益的能力。
名词解释和简答题
财务管理：公司资源的取得与使用的一种管理活动名义利率：通常将以年为基础计算的利率称为名义利率.a有效利率：将名义利率按不同计息期调整后的利率称为有效利率趋势百分比分析法：指将连续多年的财务报表数据集中起来,选其中某一年作为基期,计算每一期间各项目对基期同一项目的百分比,以揭示各个期间财务状况的发展趋势.结构百分比分析法：又称纵向分析(vertical analysis)，是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。
应收账款周转率：公司一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是考核应收账款变现能力的重要指标。
存货周转率：公司一定时期内销售成本与存货平均余额的比率，是反映存货周转速度的指标。
市盈率：上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每股净收益愿意支付的价格。
戈登模型：又称股利稳定增长模型. 每股股票的预期股利越高，股票价值越大；每股股票的必要收益率越小，股票价值越大；每股股票的股利增长率越大，股票价值越大。
风险：风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度必要收益率：投资者进行投资要求的最低收益率预期收益率：投资者在下一个时期所能获得的收益预期实际收益率：在特定时期实际获得的收益率，它是已经发生的，不可能通过一次决策所能改变的收益率。
现值：现在和将来（或过去）的一笔支付或支付流在今天的价值；或者（一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在的价值）年金：连续发生在一定周期内等额的现金流量资本资产定价模型：以资本形式(如股票)存在的资产的价格确定模型,描述了该资产的风险溢价与市场的风险溢价之间的关系；或者某种证券(或组合)的预期收益率等于无风险收益率加上该种证券的风险溢酬（指系统风险溢价）加权平均资本成本：加权平均（综合）资本成本是以各种不同资本来源的资本成本为基数，以各种不同资本来源占资本总额的比重为权数的加权平均数。
企业资金需要量的预测方法
企业资金需要量的预测方法隋金凤摘要：在现代企业管理中，若要确定资金合理数量，首先必须对资金需要量进行预测。
资金需要量预测要考虑以下几个方面：首先，这种预测是决策的依据。
其次，这种预测是企业编制财务计划的基础。
最后，这种预测是资金管理的一个十分重要内容。
企业流动资金需要量预测常用的定性预测方法的主要有智库意见搜集方法、实践经验判断方法和调查研究判断方法。
企业流动资金需要量预测的定量预测法主要有趋势分析方法、销售收入资金率方法、产值资金率方法、销售百分比方法等。
关键词：企业;资金需要量;预测方法F27 文献标志码：A ：1673-291X（2019）23-0155-02企业在筹资过程中首先必须确定企业资金需要量。
只有确定了资金需要量，才能有针对性地进行筹集资金。
在现代企业管理中，若要确定资金合理数量，首先必须对资金需要量进行预测。
资金需要量预测是财务人员依据企业财务和生产的相关资料，采用科学有效的方法，对企业资金需要量的发展或变化趋向进行预测。
资金需要量预测要考虑以下几个方面：首先，这种预测是决策的依据。
财务管理的关键在于决策，而决策的关键在于预测，科学合理的预测能减少决策失误，取得最佳企业效益。
其次，这种预测是企业编制财务计划的基础。
为使企业制订出切实合理的财务计划，必须先预测资金需要量。
最后，这种预测是资金管理的一个十分重要的内容。
企业财务人员在对企业资金的管理和资金运行工作中，不仅要熟悉和掌握过去的企业资金运动状况，还要善于预测未来的企业资金运动情况，这样才能在企业资金管理中处于主动地位。
一、企业流动资金需要量预测的定性预测方法定性预测方法是按照调查研究所掌握的情况和资料，对企业全部流动资金需要量所作的判断。
定性预测方法比较简便，特别是对于需要立即作出判断的。
准确的历史资料或影响因素复杂，难以分清主次，客观上不具备定量预测条件的预测项目具有一定的效果。
但这种方法容易受主观影响，精确度较差。
常用的定性预测方法主要有智库意见搜集方法、实践经验判断方法和调查研究判断方法。
筹资管理
=100×0.8264+12×1.7355
=103.47(元)
（2）到期一次还本付息，单利计息债券的发行价格
P B (1 jn )( P / F , i , n )
P:债券发行价格 B:票面金额
j:票面利率
i:市场利率 n:债券期限
第一步：计算各敏感项目的销售百分比
四方公司2003年销售额比率表 单位：万元
资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值 占销售收入％ 5 15 30 不变动 负债与所有者权益 应付票据 应付账款 短期借款 公司债券 实收资本 留存收益 合计 50 合计 占销售收入％ 10 5 不变动 不变动 不变动 不变动 15
企业借款的实际利率为：
实际利率 实际利息费用 实际贷款净额 4000 6 % 1000 0 . 5 % 4000 6 . 125 %
（3）补偿性余额 例：某企业按年利率10%向银行借款100万元，银 行要求保留20%的补偿性余额，企业实际可以动 用的借款只有80万元，计算该项借款的实际利率。 实际利率=（100×10%）÷80×100%=12.5%
（二）发行企业债券 1、债券的发行价格 债券发行价格的高低取决4个因素：
（1）票面利息率
（2）债券面值 （3）债券期限 （4）市场利率
债券发行时：
（1）债券票面利率＞市场利率，债券发行价格＞债 券面值，溢价发行
（2）债券票面利率＝市场利率，债券发行价格=债 券面值，平价发行
（3）债券票面利率＜市场利率，债券发行价格＜债 券面值，折价发行
五、资金成本与资本结构
筹集资 金要考 虑：
资金成本：企 业使用资金的 代价与费用 合理的资 金结构 财务风险：由 于企业筹集资 金而带来的风 险
销售百分比——资产负债表法确定资金需求量
销售百分比——资产负债表法确定资金需求量作者：唐有川来源：《中小企业管理与科技·上旬刊》 2014年第11期唐有川（陕西国防工业职业技术学院）摘要销售百分比———资产负债表法是预测企业短期资金需求量的方法之一，具有简单、易懂、容易掌握的优点，在现实的企业实务中广泛运用。
另外企业选择销售百分比———资产负债表法进行资金需求量的预测时，还必须结合企业自身所处的微观和宏观环境的实际情况来进行，否则将导致资金需求量融资决策的失败。
关键词销售百分比———资产负债表法资金需求量实例分析资金需求是企业筹资量的决定基础，而预测资金需求量则是估计企业未来的融资需求。
经验预算法、销售百分比法、线性回归法是三种最常见的短期流动资金需求预算方法。
第一种经验预算法是主要依靠有经验的财务及管理专家进行主观预估，最终得出的融资方案存在较大风险隐患；最后一种线性回归法是通过复杂的数学建模和运算，最终得出方案能够控制计算的精确度；相对于前二者，销售百分比法更加简便、准确，且易于操作，所以现实操作中应用的较为广泛。
销售百分比法主要是根据公司的销售情况，通过了解公司的销售情况，根据资产负债表和利润表中的销售收入和相关资金项目的关系来预测短期资金需求量的方法，这样可以了解公司的销售规模来制定资金的有关计划，建立线性回归模型，决定融资的额度和规模。
1 销售百分比要要资产负债表法的理论依据销售百分比———资产负债表法，是中小企业预测短期资金需求量的方法之一，它将受销售额变动影响敏感的项目与销售额相比，得到一个百分比，并以此为基础预测销售额变化而引起的资产负债表相关项目的变化，然后确定资金需求量的大小。
销售百分比———资产负债表法有两个基础：第一是在资产负债表中的收入、费用、资产、负债的具体项目与销售收入存在固定的比例的情况，这类敏感项目对销售额的变动比较敏感，通过查找历史资料，可以计算出其在销售额占比（假设此百分比不变），进而计算出因销售收入变化而带来的资金需求量变化；第二是根据“资产= 负债+ 所有者权益”这一会计定律，通过试算平衡，得出外部资金需要量。
江苏专业课财会专业——财务管理阶段综合测试卷
目录第一章概论1第二章筹资管理5第三章财务分析9综合测试卷（一）13综合测试卷（二）17综合测试卷（三）21参考答案25江苏中职财会专业财务管理阶段综合测试卷集第一章概论一、填空题（本大题共有10个小题，每空1分，共16分。
）1.企业是从事生产、流通或服务活动，以为目的并实行独立核算的。
2.企业生产经营过程中生产经营要素的价值，称为。
3.资金运动所体现的各种关系，称为。
4.按照资金运动规律和国家法律、制度要求，运用和管理企业资金，处理财务关系的一系列专门工作，就是。
5.企业财务管理目标可分成和两个层次。
6.在资金循环的供应阶段，企业的一部分货币资金转化成了和形态，为生产经营的下一阶段打下人力和物质基础。
7.是财务预测和财务决策的具体化。
8.是指以核算资料为依据，运用特定的方法，对企业一定时期的财务活动过程及其结果进行分析评价的工作。
9.财务管理组织机构的形式包括和。
10.金融市场按其业务划分可分为、、。
二、单项选择题（本大题共有10个小题，每题1分，共10分。
）1.甲、乙两企业均投入500万元的资本，本年获利均为70万元，但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业仅有20万元转化为现金，其余为应收账款。
如果在分析时认为两企业均获利70万元，经营效果相同，得出这种结论的原因是（）A.没有考虑所获利润与企业规模大小的关系B.没有考虑利润的取得时间C.没有考虑所获利润和投入资本的关系D.没有考虑利润的获得和所承担的风险大小2.财务管理的核心是（）A.财务分析B.财务预测C.财务决策D.财务控制3.企业与债权人之间的财务关系，主要体现为（）A.分工协作关系B.投资收益关系C.等价交换关系D.债权债务关系4.在企业生产经营活动中，资金从货币形态开始，依次转换各自占有形态，最后又回到货币形态的运动过程，叫做（）A.资金循环B.财务活动C.财务关系D.资金周转5.最为合理的财务管理目标是（）A.利润最大化B.每股盈余最大化C.企业价值最大化D.企业生存6.金融市场中与企业财务活动关系密切的是（）A.资金市场B.外汇市场C.黄金市场D.销售市场7.融资期限在一年以上的资金交易活动的市场称作（）A.外汇市场B.货币市场C.资本市场D.黄金市场8.货币时间价值的实质是（）A.利润B.利息率C.货币使用后的增值额D.差额价值9.发生在每期期末的年金称为（）A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.递延年金10.将资金10000元存入银行，存期3年，年利率5%，按单利计算的到期利息总额为（）A.1500元B.1576元C.11500元D.11576元三、多项选择题（本大题共有10个小题，每题2分，共20分。
李海波 财务管理 第三章 习题与答案
第三章筹资管理(一）单项选择题1．企业的筹资渠道有（)。
A．发行股票B发行债券C．国家资本D银行借款．2企业的筹资方式有（).A.融资租赁B．民间资本C。
外商资本D．国家资本3。
企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( )。
A发行股票筹资B．商业信用筹资C．发行债券筹资D．融资租赁筹资4．在经济周期的（)阶段，企业可以采取长期租赁筹资方式。
A．萧条B．复苏C．繁荣 D. 衰退5．可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）.A．个别资本成本 B 边际资本成本C．综合资本成本 D 资本总成本6可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。
A．个别资本成本B边际资本成本C综合资本成本 D. 资本总成本7普通股价格10 50元，筹资费用每股0. 50元,第一年支付的殷利为1 .50元，股利增长率为5％，则该普通股的成本最接近于（).A。
10。
5％B。
15%C。
20％D。
19%8.符合筹资数量预测的因素分析法的计算公式是（)。
A 资本需要量=上年资本实际平均占用量×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率）B。
资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）X（1±预测期资本周转速度变动率）C资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额)×（1+预测年度销售增减率)×（1+预测期资本周转速度变动率)D资本需要量=(上年资本实际平均占用量±不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率)9. ( ）是指发行公司通过证券商等中介机构，向社会公众发售股票,发行公司承担发行责任与风险,证券商不负担风险而只收取一定的手续费。
A.发行。
B.直接公募发行C.间接公募发行D. 股东优先认购10．（)是指股份公司自行直接将股票出售给投资者,而不经过证券经营机构承销。
财务管理测试三 - 答案
财务管理测试三第四章筹资管理（上）第五章筹资管理（下）一、名词解释1.综合资本成本综合资本成本一般是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，所以又称为加权平均资本成本。
综合资本成本的高低取决于个别资本成本和资本的比重两个因素。
2.销售百分比法销售百分比法是根据销售收入与利润表、资产负债表有关项目之间的比例关系，按照计划期销售额的增长情况来预测各项资金需要量的一种方法。
3.经营风险经营风险是指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险，是企业固有的未来经营效益的不确定性，一般用企业未来的息税前利润的不确定性来衡量。
经营风险是决定企业资本结构的重要因素。
影响经营风险的因素有很多，既包括企业的外部因素，如产品供求关系、产品价格波动、原材料供应等。
也包括企业的内部因素，如产品的设计、工艺、质量等。
4.财务风险财务风险是指企业为了获得财务杠杆利益而利用负债、优先股方式筹资从而产生了应由普通股股东承担的风险，是财务杠杆作用的结果。
影响企业财务风险的基本因素有：资本结构、息税前利润。
5.固定预算固定预算是指以预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为唯一基础来编制预算的方法。
固定预算不考虑预算期内业务量水平可能发生的变动，只按某一确定的业务量水平为基础预计其相应的数额，将预算的实际执行结果与按预算期内计划规定的某一业务量水平所确定的预算数进行比较分析，并据以进行业绩考核。
6.弹性预算弹性预算是指在成本按其性态分类的基础上，以业务量、成本、利润之间的依存关系为依据，按照预算期可预见的各种业务量水平，编制能适应不同业务量预算的方法。
7.增量预算增量预算是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关影响成本的因素的未来变动情况，通过调整有关原有费用项目而编制预算的一种方法。
8.零基预算零基预算是指在编制成本费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是将所有的预算支出均以0为出发点，一切从实际需要与可能出发，逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的一种方法。
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三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤5：计算预测期外部筹资额。
预测期外部筹资额的计算公式： 预测期外部筹资额＝预测期追加投资额－预测期内部筹资额
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
[例1]：某企业2006年12月31日的资产负债表(简表)如 表2-1所示。
表2-1
资产 货币资金 金额 10 000
资产总额
300 000
负债及所有者权益总额
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
该企业2006年的销收入为200 000元。假定2007年企业 的经营情况与上年基本相同，生产能力不变，根据市场情况， 预计2007年销售收入将提高到240 000元，要求预测2007年 的全部资金需求量。
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
留存收益
总预计 追加资金 合 计 44 317 600 合 计
—
10 000
306 400 11 200
16
317 600
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
(2)确定需要增加的资金额，有以下两种方法：
①可根据预计资产负债表直接确认需追加的资金额，如 表2-2中预计资产总额为317 600元，而负债与所有者权益总 额为306 400元，资金占用大宇资金来源，则需追加资金11 200元(317 600－306 400)。
2006年资产负债表(简表)
负债及所有者权益 应付票据 金额 8 000
应收账款
存 货 预付费用 固定资产净值
24 000
50 000 4 000 212 000
应付费用应付账款 短期借来自 非流动负债 实收资本 留存收益
4 000
20 000 50 000 80 000 128 000 10 000 300 000
筹资规模决策
编制财务计划
二、资金需要量预测的基本依据
预测资金需要量的基本依据主要包括法律依据和投资规 模依据两个方面。
法律依据
投资规模
预测资金需要量的基本依据
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入 总额之间的依存关系，确定资产、负债和所有者权益的有关 项目占销售收入的百分比，并依此推算出资金需要量的一种 方法。 前题：资产负债表中的各项目与销售收入指标的比率已 知且固定不变。
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
(3)确定对筹资需要量。上述11 200元的资金需求可先 由企业内部预计产生的留存收益加以解决，超出部分则可通 过对外筹资解决。假定2007年预计净利润为24 000元，如果 公司30%的利润被留用，则企业对外筹资的数额为： 11 200－24 000×30%＝(4000元)
②也可通过分析来预测需追加的资金额，根据表2-2中 的资料分析，每100元销售额需占用44元的流动资金，同时 自动生成16元的流动资金来源。因此每增加100元的销售收 入，必须补充28元的流动资金。在本例中，销售收入预计增 加40 000元(240 000－200 000)，则需增加流动资金的数量 为： 40 000×(44%－16%)＝11 200(元)
第一节
资金需要量的预测
一、预测资金需要量的意义 二、资金需要量预测的基本依据 三、资金需要量预测的基本方法
一、预测资金需要量的意义
资金筹集是指企业向外部有关单位或个人以及向企业内 部筹措生产经营所需资金的财务活动。科学地预测资金需要 量，可为筹资规模决策提供数量依据。 生产经营活动
预测资金 需要量
三、资本结构 (二)最佳资本结构的选择
2.资本结构的决策方法 (1)比较资金成本法
表2-7
筹资方 案 长期借 款 债 券 优先股 普通股 合 300 300 15 A方案 筹资 额 50 150 个别资金 成本(%) 8 9.5 筹资 额 40 150 60 250 500
初始投资资本结构决策分析表
(1)根据2006年资产负债表编制2007年预计资产负债表， 如表2-2所示。
表2-2 资产 项目 货币资金 应收账款 存 货 预付费用 固定资产净 值 销售(%) 5 12 25 2 — 预计数 项目 12 000 应付票据 28 800 应付费用 60 000 应付账款 4 800 短期借款 212 000 非流动负债 实收资本 2007年预计资产负债表 负债与所有者权益 销售(%) 4 2 10 — — — 预计数 9 600 4 800 24 000 50 000 80 000 128 000
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤1：分析基础资产负债表各个项目与销售收入总额 之间的依存关系，划分敏感项目与非敏感项目。
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤2：根据资产负债表资料，计算各敏感项目销售百 分比。
各敏感项目销售百分比的计算公式： 该敏感项目金额 某敏感项目销售百分比＝ ×100% 销售额
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤3：计算预测期各敏感项目预计数并填入预计资产 负债表。
预测期各敏感项目预计数的计算公式： 预测期各敏感项目预计数＝预计销售额×该敏感项目销售百分比
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤4：计算预测期需要增加的流动资金额。
预测期需要增加的流动资金额的计算公式： 预测期需要增加流动资金额 ＝预计资产总额－预计负债总额－预计所有者权益总额
三、资金需要量预测的基本方法 (二)因素分析法
因素分析法是根据企业基期实际资金占用数额和预测期 有关因素的增减变化情况，测算企业预测期的资金需要量的 方法。
三、资金需要量预测的基本方法 (二)因素分析法
步骤1：确定企业基期资金的合理占用数额。 企业在基期资金占用数额中应扣除呆滞积压及超储积压 的原材料、辅助材料、在产品和产成品等占用额。
B方案 个别资金 成本(%) 6.5 6.5 12 15 筹资 额 50 100 70 280 500 C方案 个别资金 成本(%) 10 8.9 12 15
三、资本结构 (二)最佳资本结构的选择
2.资本结构的决策方法 (1)比较资金成本法 上述资料，各方案的综合资金成本计算如下：