第十一章国际金融ppt-闽江学院-精品课程网
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第十一章 国际金融
第一节 外汇和汇率
外汇
1.概念：货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外
汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部债券、 长短期政府债券等形式所保有的在国际收支失衡时可以 使用的债权。（国际货币基金组织对外汇的定义）
2.作为国际支付手段的外汇，必须具备三个条件： （1）具有自由兑换性 （2）具有普遍接受性 （3）具有可偿性
汇率制度
（二）浮动汇率制度 1.定义：是指现实汇率不受平价的限制，随外 汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。 2.类型：清洁浮动与肮脏浮动
单独浮动与联合浮动
关于人民币自ห้องสมุดไป่ตู้兑换 ❖ 周小川说：“将不断完善有管理的浮
动汇率制度，保持人民币汇率在合理、 均衡水平上的基本稳定。”
欧元之父
❖ 诺贝尔经济学奖获得者、享有“欧元之父”美 称的罗伯特·蒙代尔教授认为，中国要想实现人 民币汇率自由浮动必须有两大前提：一是人民 币完全能够自由兑换，这就是说中国要完全开 放资本项目；二是中国必须有一定的经济实力， 最起码中国应成为世界第四大经济体。在这两 大条件没有完全满足之前，中国不宜让人民币 汇率自由浮动。
（四）国际收支失衡的政策调节 1.外汇缓冲政策 2.财政与货币政策 3.汇率政策 4.直接管制措施
汇率变动对经济的影响
（一）汇率变动的贸易效应 （二）汇率变动对国内物价的影响 （三）汇率变动对国民收入和就业的影响 （四）汇率变动对资源配置的影响 （五）汇率变动的资本流动效应 （六）汇率变动对世界经济的影响
汇率制度
（一）固定汇率制度 1.定义：是指现实汇率受平价制约，只能围绕平 价在很小范围内上下波动的汇率制度。 2.维持固定汇率制度采取的措施：提高贴现率； 动用黄金外汇储备；外汇管制；实行公开贬值等 3.固定汇率对国内经济和国内经济政策的影响： 减弱货币政策的效果；牺牲本国经济发展目标；造成 外汇储备的流失。
国际收支平衡表
1.概念：国际收支平衡表是国际收支按特定账 户分类和复式记账原则表示出来的统计报表。
2.国际收支平衡表的编制原则 复式记账原则：借方记录资产的增加和负债的 减少，贷方记录资产的减少和负债的增加。即每笔 交易都会产生一项一定金额的借方记录和一项一定 金额的贷方记录。（引起本国外汇收入的项目记为 贷方，引起本国外汇支出的项目记为借方。）
一定时期进行外汇交割的汇率。 2.远期汇率的报价方法 （1）直接报价法：在外汇牌价表上直接标出远期外
汇汇率的实际水平。 （2）间接报价法： ＃升水：远期外汇的价格>即期外汇的价格 ＃贴水：远期外汇的价格<即期外汇的价格 ＃平价：远期外汇的价格=即期外汇的价格 （3）点数报价法（1point=0.0001）
套算汇率：通过两种不同货币与关键货币的汇率间接 地计算出两种不同货币之间的汇率。
设有A、B、C等多种外币，一国在折算其本国货币汇率 时，若先计算出本币与某一外币（假定为A币）之间的汇率 ，再根据A币与B币、C币的汇率折算出本币与B币、C币的比 价，则我们称本币与A币之间的汇率为基本汇率，本币与B 币、C币等外币之间的汇率为套算汇率。
汇率
1.概念：以一种货币表示的另一种货币的相对价格。
2.汇率标价法： • 直接标价法：以外国货币作为标准，折合成一 定数额本国货币的表示方法。 • 间接标价法：以本国货币作为标准，折合成一 定数额的外国货币的表示方法。 • 美元标价法：国际外汇市场买卖外汇报价的习 惯做法。美元为基准货币，其他货币为标价货币。 • 非美元标价法：其他货币为基准货币，美元为 标价货币。
❖ 经济学家吴敬琏表示：人民币资本帐 户如何放开便需要做一个“倒计时” 方案。
第二节 国际收支
国际收支概述
❖ 狭义的国际收支概念： 一个国家在一定时期内（通常为一年）对外政治、
经济和文化往来所引起的货币收支。 （强调现金基础） ❖ IMF采用的广义定义：
一国居民与外国居民在一定时期内各项交易的货币 价值总和。（居民与非居民间的交易；国际收支反映的 内容以交易为基础；国际收支是一个流量的概念。）
（三）单一汇率和复汇率 单一汇率：一国对外仅有一个汇率。 复汇率：因用途及交易种类的不同，一国规定有两种或
两种以上的汇率。 （四）名义汇率和实际汇率
名义汇率：是指官方公布的本外币之间的汇率。 实际汇率：是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率。
（四）基本汇率和套算汇率
基本汇率：一国货币对国际上某一关键货币（又称基 准货币）所确定的比价即基准汇率。
国际收支平衡表账户设置
1.经常账户 ⑴货物：一国的对外贸易收支。 ⑵服务：无形贸易收支。 ⑶收入：劳动力与资本在国际间流动而发生的外汇收 支（职工报酬、投资所得等）。 ⑷经常转移：政府与私人的无偿转移。 2.资本与金融账户 a.资本账户：资本转移——投资捐赠和债务注销的外 汇收支；非生产、非金融资产的收买与出售（土地、矿藏 ，专利权、商标权等）。 b.金融账户：直接投资、间接投资、其他投资、储备 投资等。
3.净差错与遗漏
国际收支的调节
（一）国际收支不平衡的判断标准 a.自主性交易：经济实体和个人出自某种经济 动机和目的独立自主地进行。
b.调节性交易：在自主性交易收支不平衡之后 进行的弥补性交易。
（二）国际收支不平衡的原因
1.临时性失衡 2.收入性失衡 3.货币性失衡 4.周期性失衡 5.结构性失衡
（三）国际收支调节的必要性
1.国际收支逆差调节的必要性
逆差的影响：本币汇率下降—政府干预—消耗外汇 储备；国内货币紧缩—本币利率上升—失业增加—国民 收入减少。
2.国际收支顺差调节的必要性
顺差的影响：本币汇率上升－出口减少－加重国内 失业；本币汇率上升—本币供应增加—通货膨胀严重； 加剧国际摩擦等。
汇率的种类
（一）买入汇率、卖出汇率和现钞价 （1）买入汇率：银行在买入外汇时所依据的汇率。 （2）卖出汇率：银行在卖出外汇时所依据的汇率。 （3）现钞价：银行在买入外汇现钞时所依据的汇率。
（二）即期汇率与远期汇率 1.概念 即期汇率：是指买卖双方成交后，两个营业日内办
理外汇交割时使用的汇率。 远期汇率：是指买卖双方事先约定的、据以在未来
第一节 外汇和汇率
外汇
1.概念：货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外
汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部债券、 长短期政府债券等形式所保有的在国际收支失衡时可以 使用的债权。（国际货币基金组织对外汇的定义）
2.作为国际支付手段的外汇，必须具备三个条件： （1）具有自由兑换性 （2）具有普遍接受性 （3）具有可偿性
汇率制度
（二）浮动汇率制度 1.定义：是指现实汇率不受平价的限制，随外 汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。 2.类型：清洁浮动与肮脏浮动
单独浮动与联合浮动
关于人民币自ห้องสมุดไป่ตู้兑换 ❖ 周小川说：“将不断完善有管理的浮
动汇率制度，保持人民币汇率在合理、 均衡水平上的基本稳定。”
欧元之父
❖ 诺贝尔经济学奖获得者、享有“欧元之父”美 称的罗伯特·蒙代尔教授认为，中国要想实现人 民币汇率自由浮动必须有两大前提：一是人民 币完全能够自由兑换，这就是说中国要完全开 放资本项目；二是中国必须有一定的经济实力， 最起码中国应成为世界第四大经济体。在这两 大条件没有完全满足之前，中国不宜让人民币 汇率自由浮动。
（四）国际收支失衡的政策调节 1.外汇缓冲政策 2.财政与货币政策 3.汇率政策 4.直接管制措施
汇率变动对经济的影响
（一）汇率变动的贸易效应 （二）汇率变动对国内物价的影响 （三）汇率变动对国民收入和就业的影响 （四）汇率变动对资源配置的影响 （五）汇率变动的资本流动效应 （六）汇率变动对世界经济的影响
汇率制度
（一）固定汇率制度 1.定义：是指现实汇率受平价制约，只能围绕平 价在很小范围内上下波动的汇率制度。 2.维持固定汇率制度采取的措施：提高贴现率； 动用黄金外汇储备；外汇管制；实行公开贬值等 3.固定汇率对国内经济和国内经济政策的影响： 减弱货币政策的效果；牺牲本国经济发展目标；造成 外汇储备的流失。
国际收支平衡表
1.概念：国际收支平衡表是国际收支按特定账 户分类和复式记账原则表示出来的统计报表。
2.国际收支平衡表的编制原则 复式记账原则：借方记录资产的增加和负债的 减少，贷方记录资产的减少和负债的增加。即每笔 交易都会产生一项一定金额的借方记录和一项一定 金额的贷方记录。（引起本国外汇收入的项目记为 贷方，引起本国外汇支出的项目记为借方。）
一定时期进行外汇交割的汇率。 2.远期汇率的报价方法 （1）直接报价法：在外汇牌价表上直接标出远期外
汇汇率的实际水平。 （2）间接报价法： ＃升水：远期外汇的价格>即期外汇的价格 ＃贴水：远期外汇的价格<即期外汇的价格 ＃平价：远期外汇的价格=即期外汇的价格 （3）点数报价法（1point=0.0001）
套算汇率：通过两种不同货币与关键货币的汇率间接 地计算出两种不同货币之间的汇率。
设有A、B、C等多种外币，一国在折算其本国货币汇率 时，若先计算出本币与某一外币（假定为A币）之间的汇率 ，再根据A币与B币、C币的汇率折算出本币与B币、C币的比 价，则我们称本币与A币之间的汇率为基本汇率，本币与B 币、C币等外币之间的汇率为套算汇率。
汇率
1.概念：以一种货币表示的另一种货币的相对价格。
2.汇率标价法： • 直接标价法：以外国货币作为标准，折合成一 定数额本国货币的表示方法。 • 间接标价法：以本国货币作为标准，折合成一 定数额的外国货币的表示方法。 • 美元标价法：国际外汇市场买卖外汇报价的习 惯做法。美元为基准货币，其他货币为标价货币。 • 非美元标价法：其他货币为基准货币，美元为 标价货币。
❖ 经济学家吴敬琏表示：人民币资本帐 户如何放开便需要做一个“倒计时” 方案。
第二节 国际收支
国际收支概述
❖ 狭义的国际收支概念： 一个国家在一定时期内（通常为一年）对外政治、
经济和文化往来所引起的货币收支。 （强调现金基础） ❖ IMF采用的广义定义：
一国居民与外国居民在一定时期内各项交易的货币 价值总和。（居民与非居民间的交易；国际收支反映的 内容以交易为基础；国际收支是一个流量的概念。）
（三）单一汇率和复汇率 单一汇率：一国对外仅有一个汇率。 复汇率：因用途及交易种类的不同，一国规定有两种或
两种以上的汇率。 （四）名义汇率和实际汇率
名义汇率：是指官方公布的本外币之间的汇率。 实际汇率：是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率。
（四）基本汇率和套算汇率
基本汇率：一国货币对国际上某一关键货币（又称基 准货币）所确定的比价即基准汇率。
国际收支平衡表账户设置
1.经常账户 ⑴货物：一国的对外贸易收支。 ⑵服务：无形贸易收支。 ⑶收入：劳动力与资本在国际间流动而发生的外汇收 支（职工报酬、投资所得等）。 ⑷经常转移：政府与私人的无偿转移。 2.资本与金融账户 a.资本账户：资本转移——投资捐赠和债务注销的外 汇收支；非生产、非金融资产的收买与出售（土地、矿藏 ，专利权、商标权等）。 b.金融账户：直接投资、间接投资、其他投资、储备 投资等。
3.净差错与遗漏
国际收支的调节
（一）国际收支不平衡的判断标准 a.自主性交易：经济实体和个人出自某种经济 动机和目的独立自主地进行。
b.调节性交易：在自主性交易收支不平衡之后 进行的弥补性交易。
（二）国际收支不平衡的原因
1.临时性失衡 2.收入性失衡 3.货币性失衡 4.周期性失衡 5.结构性失衡
（三）国际收支调节的必要性
1.国际收支逆差调节的必要性
逆差的影响：本币汇率下降—政府干预—消耗外汇 储备；国内货币紧缩—本币利率上升—失业增加—国民 收入减少。
2.国际收支顺差调节的必要性
顺差的影响：本币汇率上升－出口减少－加重国内 失业；本币汇率上升—本币供应增加—通货膨胀严重； 加剧国际摩擦等。
汇率的种类
（一）买入汇率、卖出汇率和现钞价 （1）买入汇率：银行在买入外汇时所依据的汇率。 （2）卖出汇率：银行在卖出外汇时所依据的汇率。 （3）现钞价：银行在买入外汇现钞时所依据的汇率。
（二）即期汇率与远期汇率 1.概念 即期汇率：是指买卖双方成交后，两个营业日内办
理外汇交割时使用的汇率。 远期汇率：是指买卖双方事先约定的、据以在未来