公债理论PPT课件

➢ 我国2002年财政赤字是3098亿（约3%），2004的 年财政赤字为3198亿元(3.12%)。
▪ B:政府的财政赤字不能超出财政支出的15%。
中国
1995 1999 2000 2002 2004
赤字GDP率 1.7
（％）
2.9 2.9 3
.
3.12
11
美国 赤字GDP 债务GDP 率（％） 率（％）
▪ 谁受益谁负担 ▪ 1、经常性支出应当由税收筹资
➢ 经常性开支的收益群体主要是当代人 ➢ 可以形成成本与收益的权衡机制。
▪ 2、资本性开支可以采用税收筹资和公债筹资分 担的方式
➢ 资本性开支收益可分摊到几代人。税收筹资负担本期 资本性开支中应当负担的成本，公债筹资负担以资本 性开支中应当分担到后代人的成本为限。返回
➢ 社会上存在着可供借贷的闲置资本。
.
8
补充：财政赤字的弥补
▪ 动用历史财政盈余
➢ 有盈余的财年较少
▪ 向中央银行透支：造成通货膨胀（p548）
➢ 财政部直接向央行借款 ➢ 央行在一级市场上购买政府债券
▪ 增加当期税收：税收筹资
➢ 增税阻力很大
▪ 发行公债：公债筹资
.
9
补充：中国的财政赤字
3000
.
17
第二节 公债的效率界限和公债的限度 p473
▪ （什么样的情况下应当举债） ▪ 目录 ▪ 一、税收筹资和公债筹资 ▪ 二、公共筹资和税收筹资的区别 ▪ 三、公债筹资的效率界限 ▪ 四、公债的限额指标 返回
.
18
一、税收筹资和公债筹资
▪ 税收筹资：当期提供的公共产品的成本需 要人民当期缴纳税收来弥补
需客户到银行办理，
15
四、公债的偿还
▪ 1、偿还方式：到期还本付息，或者由财政 部在市场上收购国债
▪ 2、偿还资金来源
➢ 1）公债资金所投入项目产生的利润
缺陷：很多项目没有直接或足够的经济效益
➢ 2）历史财政盈余
.
16
▪ 3）未来的税收
➢ “公债是延期的税收” ➢ 如果经济不能持续增长，现在过多的公债意味着将来
图14-1 中国财政赤字状况
2500
2000
赤字
1500
1000
500
0
1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998
-500
.
10
补充：财政赤字警戒线
▪ A:财政赤字占GDP的比重不能超过3％。一旦超 过，就会出现财政风险。
▪ 2、以期限长短分为短期公债、中期公债，长期 公债
▪ 3、以是否可以转让分为可转让国债和不可转让 国债
▪ 4、以利息支付方式分为零息国债和附息国债
➢ 零息：贴现发行，到期还本，期间没有利息支付
.
13
▪ 5、按持有形式分
➢ 实物券式：票面形式类似于货币，不记名不挂 失
➢ 凭证式：票面形式类似于存单，由银行代售， 可记名可挂失
▪ 公债筹资：当期提供的部分公共产品的成 本用公债资金来弥补 返回
.
19
二、公共筹资和税收筹资的区别
▪ 税收筹资使得公共产品的成本在当期弥补， 受益和成本分担相一致
▪ 公债是延期的税收，所以公债筹资把公共 产品的收益和成本分担分割成两个时期， 将来的社会成员也要为此承担成本。
▪ 返回
.
20
三、公债筹资的效率界限
第八章 公债理论
.
1
教学目标
▪ 识记公债的基本概念、分类、公债的偿还 ▪ 掌握公债的存在对资源配置和收入分配的
影响
.
2
1996～2005年我国国债的年发行规模
8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
0 1996
1998
2000
2002
2004
.
债务发行规模
3
➢ 2006财年，美国政府为支付巨额国债的利息就 将高达2200亿美元，比上一财年的1840亿美 元增加了近20%。
➢ 2006财年，美国政府财政赤字为2477亿美元， 是过去4年来的最低水平。
.
5
目录
▪ 第一节 公债概述 ▪ 第二节 公债的效率界限和公债的限度 ▪ 第三节 公债的负担
.
6
第一节 公债概述 p468
1965 0.2 39.6
1970 0.3 29.4
1975 3.6 26.8
1980 2.9 27.8
1985 5.4 38.4
1990 4.0 44.6
1993 4.0 51.6
1998 2.2 51.5
来自百度文库
.
12
三、公债的分类
▪ 1、内债和外债
➢ 内债：政府从本国公民那里借款 ➢ 外债：政府从国外借款
➢ 记帐式：需托管的无纸化债券
.
14
记账式国债与凭证式国债的主要区别 ：
记账式国债
3、记账式国债与凭证式国债的主要区别
凭证式国债
发行方式 电脑记账，无纸化发行 纸质记账凭证
可在债券市场自由买卖， 只能提前兑取，不可
流通转让 价格随行就市；
流通转让，价格不波
动。
还本付息
当日通过电脑系统自动
完成处理
.
▪ 目录 ▪ 一、公债含义 ▪ 二、公债产生的条件 ▪ 三、公债的分类 ▪ 四、公债的偿还
.
7
▪ 一、公债含义：政府以债务人的身份，从社会 上吸收资金以弥补财政赤字而发行的债务。
➢ 其中中央政府发行的债务即为国债，和地方政府发 行的债务合称为公债
▪ 二、公债产生的条件：
➢ 政府存在过度开销：
当年财政开支-当年财政收入=当年财政赤字 赤字所对应的资金缺口可以由新发公债来弥补
.
21
四、公债的限额指标
▪ 1、公债依存度 ▪ 2、债务负担率 ▪ 3、公债偿债率 ▪ 4、综合负债率 返回
.
22
▪ 1、公债依存度：国债发行额占同年财政支 出的比重。
▪ 债务依存度=（当年国债的发行额÷当年财 政支出额）×100%。
更高的税率
▪ 4）发行新债还旧债，将还本压力后延 ▪ 5）“通货膨胀”方式偿还：政府直接从央行透
支，经济体系中货币供应量上升，发生通货膨胀
➢ 设年初公债余额10000亿，通胀率10%，年末实际债 务余额为：10000x90%=9000亿
➢ 严重违背公平，一般禁止采用
▪ 小结：无论哪种方式，公债最终要由人民来承担， 公债是“左手”向“右手”借钱。
中国国债余额
▪ 1994：2832亿元 ▪ 1997：6074亿元 ▪ 2002年：23433亿元 ▪ 2005年：32933亿元，人均负债2533
.
4
美财政赤字居高不下国债问题恶化 ， 人均负债$3万
▪ 2006年03月美国参议院通过法案，将美国 国债法定限额提高7810亿美元，从现在的 8.184万亿美元提高到近9万亿美元。