国际经济学金融学生讲义
国际经济学讲义
国际经济学讲义天津财经大学国际经济贸易系李宏第八章国际贸易政策一国的对外贸易政策要通过具体的政策措施加以体现。
本章将介绍国际贸易政策的各种措施：关税措施和非关税措施，如配额、出口补贴及倾销等，并对这些政策措施的经济效应做出分析。
第一节关税及其影响关税是历史上最重要的一类贸易壁垒，早在欧洲古希腊、雅典时代就已经产生了关税。
关税是一个经济体调节进出口的重要手段，通过降低关税、免税、退税来鼓励商品出口，通过税率的高低来调节进口。
第二次世界大战后，经过关税及贸易总协定组织的八轮多边贸易谈判，发达资本主义国家的关税已经大幅度下降，但是关税仍然被作为限制某些商品进口的重要手段。
一、关税的含义和种类（一）关税的含义关税（Customs Duties；Tariff）是一个经济体的海关依据本国的海关法和海关税则，对进出其关境的物品所征收的一种税。
一般情形下，关境和国境是一致的，但有些国家的国境内设有自由港（Free Port）、自由贸易区（Free Trade Zone）或海关保税仓库（Bonded Wehouse），这种情况下关境就小于国境。
有些国家间缔结关税同盟，参加关税同盟的国家的领土则成为统一的关境，这种情况下关境就大于国境。
征收关税的目的主要有两个：一是增加财政收人；二是保护本国生产。
第二次世界大战后，经过关贸总协定主持下的八轮多边贸易谈判，世界各国（地区）关税水平大幅度下降，关税的保护作用已大为降低，而非关税措施的保护作用却日益加强。
然而，理解关税的影响仍旧是理解其他贸易政策的重要基础。
到1993年底乌拉圭回合谈判结束后，发达国家的平均关税水平已降到3．8％左右，发展中国家已降到13％左右。
但是，由于关税具有透明度高、非歧视性等优点，是多边贸易体制比较推崇的贸易保护手段，所以仍被各国（地区）作为实行贸易保护的一项重要措施。
（二）关税的种类若以征收方向为标准，关税可分为进口税、出口税、过境税；进口税中按差别待遇又可分为进口附加税、差价税、特惠关税和普遍优惠制关税。
《国际金融讲义》课件
4 掌握国际投资策略
学习国际投资的基本理念和策略，提高投资 决策的准确性。
课程大纲
第一章 第二章 第三章 第四章 第五章
国际金融的基本概念 国际金融市场与外汇市场 金融风险管理 货币政策与贸易平衡 国际投资与跨国公司
课程内容
1
第一章
国际金融的基本概念和特点，全球金融市场的结构与机制。
2
第二章
外汇市场和汇率制度，国际收支及汇率形成的影响因素。
《国际金融讲义》PPT课 件
欢迎来到《国际金融讲义》PPT课件，本课程将带您进入精彩的金融世界，探 索全球经济的奥秘。
讲义说明
本讲义将深入介绍国际金融的关键概念和理论，帮助学员全面了解金融市场、 外汇市场和国际投资。
同时，本课程还将重点关注国际金融中的重要问题和挑战，如金融风险管理、 货币政策和贸易平衡。
小组讨论与案例分析
• 组织学员进行小组讨论 和案例分析，激发思维 和合作能力。
• 通过讨论和分析实际问 题，提高学员的问题解
• 决鼓能励力学。员提出自己的见 解和观点，培养批判性 思维和创新能力。
课堂练习和作业
• 提供课堂练习和作业， 帮助学员巩固所学知识
• 和通技过能练。习和作业，评估 学员的学习进展和理解
通过学习本讲义，学员将具备全球金融领域所需的知识和技能，为未来的职 业发展奠定坚实基础。
课程目标
1 深入了解国际金融体系
掌握国际金融市场的基本原则和操作方法。
2 分析并应对金融风险
了解金融市场中的风险因素，学会有效管理 和应对风险。
3 理解货币政策的重要性
掌握货币政策对经济的影响，了解各国央行 的政策措施。
3
第三章
金融风险的种类和评估，金融衍生品的使用与管理。
国际金融学讲义
v
如：USD/AUD=1.7825/1.7835，只报25/35。
• 4.五位有效数字中，从右向左依次称：第X个点，第X十个点，第X百个
点。
• 如：USD/JPY=126.10/20 ------------126.00/10
•
表示：美元下跌10个点。
•
GBP/USD=1.7600/10 ------------1.7900/10
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国际金融学讲义
四、现代外汇市场的特点
v （一）各外汇市场连成一个统一的整体，形成全球性的连 锁交易。（见下图）
v （二）各外汇市场间的汇率差别很小 v （三）汇率变动频繁，幅度较大 v （四）交易数额巨大 v （五）即期外汇交易的比重下降，远期和调期交易的比重
上升
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保值、掉期交易等外汇交易以避免外汇风险。同样，外汇市场也为那
些希望从汇率波动中获取收益的投机活动提供了可能。
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三、外汇市场的参与者
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外汇银行
外
汇
市
中央银行
场
的
参
与
外汇经纪人
主
体 非银行客户及个
人
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• 1.外汇银行 主要参与者，起核心作用。 • 作用： • ①充当外汇交易中介人。目的是获取代理佣金或交易手续费； • ②控制外汇头寸，自主买卖外汇，汇率的制定者和提供者。 • 目的是减少外汇头寸可能遭受的风险，以及获得买卖外汇
变化对外汇存款的预期收益的影响是：本国货币的贬值会
降低外汇存款的预期本币收益率；而本币的升值会使外汇
存款的预期本币收益率上升。
《国际金融学》讲义(姜波克)
开放经济内外均衡的金融视角－－《国际金融学》前言一、国际金融的研究对象国际金融学从货币金融角度研究开放经济条件下一国经济的内外均衡问题，国际间的货币金融关系和金融活动。
它研究的主要领域有：1、开放经济的基本概念、衡量指标和运行背景。
2、开放经济的运行规律。
3、开放经济内外均衡的政策选择。
4、开放经济内外均衡的国际协调。
这四部分内容以“内外均衡”为主线紧密联系在一起。
国际金融是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。
国际金融的形成以宏观经济的一定开放程度为前提。
随着商品及资本、劳动力等要素的国际流动的发展，一国经济与世界经济相互依存性增加，外部均衡问题就会出现。
而在一国面临的主要任务是刺激经济增长时，防范本币贬值的措施可能抵消扩张性货币政策的作用。
开放条件下，宏观经济需要从全球视角进行考察，内外均衡的同时实现成为经济学面临的崭新任务，而这其中的货币金融问题研究的专门化导致了国际金融学作为独立学科的产生。
国际金融学不同于宏观经济学，因为它研究的重点是开放经济中的货币金融问题。
国际金融学也不同于货币银行学，尽管在市场经济条件下两者的研究对象有交叉的地方，但它们的区别却是十分明显的：货币银行学关注的焦点是货币供求及国内价格问题，而国际金融学关注的焦点则是内外均衡的相互关系和外汇供求及相对价格——汇率问题；在产出、就业等其他宏观经济目标既定的条件下，货币银行学研究的是货币市场均衡问题，而国际金融学研究的是外汇市场与国际收支均衡问题。
国际金融学也不是专门以某一企业跨国经营中的货币金融问题为研究对象的一门学科，因为它的出发点是整个宏观经济的内外均衡，它的研究视角在于宏观问题。
国际金融成为一门独立学科是一个逐步发展的过程。
国际金融曾长期依附于国际贸易学。
在早期，研究者一般在国际贸易教材中，作为一个重要组成部分去讨论一些国际金融方面的问题，这主要是由于当时各国间的联系以商品贸易为主，国际间的货币流动是以商品流动的对应物出现并在量上相等，因而外部均衡问题体现为贸易收支问题。
国际经济学金融学生讲义
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☺汇率的直接标价法和间接标价法 直接标价法 ➢用本币表示外币，人民币/1美元 ➢汇率上升---本币贬值 间接标价法 ➢用外币表示本币，美元/1人民币 ➢汇率上升---本币升值
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☺名义汇率（NER,
nominal exchange rate）
又称“市场汇率”
➢中国双顺差---官方储备资产交 易差额为负值（增加）
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第二讲 均衡汇率的决定
教材14、15章
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主要内容
☺汇率的基本概念13章 ☺均衡汇率的决定
铸币平价说 购买力平价 利息率平价
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一、汇率的概念
☺汇率Exchange Rate 是以另一国货币表示的某国货币 的价格
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复式记账法的例子
☺出口500美元产品，3个月后收回货 款
☺出口500美元产品，即时收回货款 ☺出口500美元产品，获得500美元收
入，官方储备增加500美元
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四、几个差额
☺国际收支平衡表中的借方总额和贷 方总额必然相等，但就每一个具体 项目而言，借方和贷方冲销后，经 常会产生差额
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☺从金融市场角度
S>I ➢资金供大于求---借钱给国外， 以弥补其贸易逆差
S<I ➢资金供小于求---从国外借钱--弥补本国贸易逆差
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☺经常项目差额和自主性资本金融项 目差额的关系
通常，经常项目逆差X<M---S<I--资金供小于求---利息率上升---资 金的净输入---自主性资本金融项 目顺差
国际金融学的重要讲义
《国际金融学》课程讲义导论引子：墨西哥小牧童免费喝啤酒所揭示的国际金融问题美墨边境的两个酒吧，一杯啤酒在两国分别卖10个墨西哥分和10个美分。
一个墨西哥的小牧童手中有1个比索。
1比索=100墨分，1美元=100美分。
汇率：墨西哥境内，1比索=90美分，美国境内：1美元=90墨分小牧童每天往返于两个酒吧之间享受着免费啤酒的滋润。
思考：原因何在？谁来付账？有何影响？如何解决？故事最初源自美国数学家E•克拉斯纳和J•纽曼1940年合著的《数学和想象力》一书。
一、什么是国际金融金融——资金的融通活动（交易成本问题、风险分散（担）问题、信息不对称问题）有利于提高经济运行效率，降低经济运行成本，增加每个人的福利国际——跨越国界的活动（市场规模的扩大，在全球范围内配置稀缺资源，有利于经济效率的提升）国际金融活动产生的逻辑顺序：商品交换——货币产生——货币信用活动产生（金融活动）——跨出国界国际金融活动的研究对象：跨越国界的货币、资金、融通和信用问题等多种货币的结合，使得资金融通活动变成一个变化无穷的游戏姜波克对国际金融学和其他相关学科相互区别的观点：学科名称研究对象主要分析变量国际金融学开放条件下本国均衡和外部平衡的关系问题汇率、国际收支等开放宏观经济学开放条件下本国内部平衡问题总需求、国民收入、就业货币经济学本国国内市场均衡问题物价、利率、货币供应量二、国际金融活动的产生和国际金融学说国际贸易活动、国际投资活动国际金融活动的历史：几个人物：大卫•休谟、大卫•李嘉图、古斯塔夫•卡塞尔、约翰••梅纳德•凯恩斯、丁伯根、米德、蒙代尔、弗莱明、多恩布什、布朗森、埃其格林（Eichengreen）等。
休谟的价格——现金流动机制，李嘉图的、凯恩斯的卡塞尔的购买力评价学说丁伯根法则、米德冲突、蒙代尔-弗莱明模型、蒙代尔最优货币区理论、布朗森的资产组合分析法等大卫•休谟凯恩斯卡塞尔三、《国际金融学》课程的框架结构西方学者的《国际金融学》教材大多注重国际金融的微观方面，着重于为跨国公司在跨国运营中实现价值最大化和降低跨国运营风险做出的相关财务决策提供一套理论分析工具，而我国学者的《国际金融学》教材大多注重国际金融的宏观方面，着重于从货币金融角度，研究在开放背景下内外均衡目标的实现问题。
国际金融学讲义
国际金融学讲义国际金融学讲义主讲人：骑着猪过河1引言本讲义内容主要参考的是《国际金融学》第二版，高等教育出版社，姜波克、杨长江编著。
高教二版《国际金融学》内容与复旦三版《国际金融学》内容基本类似，二者可以完全替代。
姜波克高教三版国际金融和复旦四版国际金融也可以参考，但加入了很多他研究的新观点新内容，对于应试五道口专业课之国际金融而言，明显不如上述高教二版和复旦三版。
所以有能力的同学最好还是寻到此书复印阅读备考。
但需要说明的是，本讲义讲授的思路和技巧完全出自原创，在框架和内容上与课本有显著不同，主要是为了应试五道口专业课而言，力求使强化班的同学，无论是科班出身还是跨专业，都能够在短期内（授课时间1天）拥有适合五道口专业课考试要求的一流知识层次和框架。
本文系自原创，拥有所有版权，当然也文责自负，欢迎同学们与我交流切磋。
国际金融学总论1. 宏观经济学与国际金融的联系和区别。
就联系而言，国际金融学本质上是开放条件下的宏观经济学。
国际金融里的很多公式、模型和分析范式均与宏观经济学趋同。
区别在于，宏观经济学严格来说，主要是研究内部均衡（经济增长、物价稳定、充分就业）的条件和实现，即在资源已优化配置情况下（微观经济学保证）如何实现资源的充分利用，避免短期内的萧条和过热，同时还能运用政策搭配促进一国经济持续稳定增长。
而国际金融主要研究的是内外均衡，即在宏观经济学所研究的内部均衡基础上，加入国际收支平衡（外部均衡）要求。
在开放经济条件下，无论是GDP的决定增长和政策搭配都与封闭经济情况下有着显著不同，而原本就存在着矛盾冲突的宏观经济政策目标的实现过程又更为复杂，究其根本原因，还是在于变量的增加和传导路径的相互性。
2. 国际金融是一个内容丰富而繁杂的课程。
国际金融学简洁的说就是三大支柱+政策搭配，三大支柱是国际收支理论、汇率决定理论和国际货币体系，政策搭配是指开放经济条件下宏观经济政策搭配，深度和广度会高于宏观经济学意义下的财政政策和货币政策。
国际金融讲义
2、古典利率平价理论 ➢凯恩斯（J. M. Keynes）于1923年在《货币改革论》中提出了古典 利率平价理论，为现代利率平价论发展奠定了基础。 上述这些理论从不同角度论述了汇率的决定和形成，大大丰富和发 展了国际金融学有关汇率决定理论。 （三）国际货币体系的形成和发展 ➢二战结束前夕，于1944年7月在美国新罕布什尔州小镇布雷顿森林 （Bretton Woods）召开有44个国家参加的国际货币金融会议，通过 了以“怀特计划”为基础的《布雷顿森林协定》。 ➢布雷顿森林体系的建立为国际货币和国际金融的发展提供了一段较 为稳定和繁荣时期，也成为现代国际金融学关于国际货币体系的重 要内容。 ➢1944年创立的国际货币基金（IMF），之后建立的世界银行WB， 以及创立的关税与贸易总协定（GATT）等国际组织，既推动了国际 金融学的形成和发展，也是国际金融学具体实践的结果。
国际金融讲义
二、国际金融学内容的不断丰富和发展
（一）国际收支调节理论的出现：价格——铸币流动机制 ➢十八世纪，英国古典政治经济学家对重商主义的保护政策展开了猛 烈的抨击，主张自由贸易政策。
➢大卫·休谟提出了有名的“价格——铸币流动机制”学说，这是国 际金融学关于国际收支调节理论的早期学说。
➢实践中，第一次世界大战以前的金本位制度时期，西方各国政府在 国际收支调节方面都奉行这一基本理论学说。
国际金融讲义
第一部分 外汇和汇率问题
第一章 汇率和外汇市场 第二章 汇率决定理论
国际金融讲义
第一章 汇率和外汇市场
【学习要点】重点理解和掌握汇率的标价方法、远期汇率 的计算，影响汇率变动的主要因素，以及外汇风险类型及 管理。
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
国际金融讲义
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（六）国际货币体系的改革
1.改革建议。
1）本位币：恢复金本位；
改进金汇兑本位制；
美元本位制；
国际通货本位。
（2）汇率问题：浮动汇率制；
爬行钉住汇率制；
复合汇率制；
汇率目标区方案。
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2.改革过程。
1972年9月，成立“20国委员会”。
本位货币：金币。
金币等同于黄金：
自由铸造，自由熔化，自由输入,自由输出。
关键货币：金币或黄金。
货币之间的比价由含金量确定。
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评价：
增长。
1具有刚性。 2货币的增长受制于黄金产量的
3黄金集中于发达国家。
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（二）国际金汇兑本位
资金
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1922年，日内瓦会议。针对国际支付手段不足
进行协调
构成新的体系：双挂钩制度
1.黄金依然是国际货币制度的基础，但金币不流通， 流通的纸币中规定了含金量。
2.本国货币通过与实行金本位制国家的货币挂钩，而 间接的与黄金挂钩。
3.本国货币需通过购买实行金本位制国家的货币之后 才可兑换黄金。
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(二). 缴 纳 基 金
份额:按份额各国须交一定的美圆价值的货币 黄金缴纳:25% 本国货币:75%
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(三). 份 额 分 布
发达国家
61%
不发达国家 39%
国际金融讲义(北京大学)
国际金融华萍629房间？62758988张帆万众楼小会议室北侧62756400 fanzhang@李东5160553 iceting@许飞51605297 xufei@内容国内外总量变量的关系分析框架理论政策克鲁格曼和奥伯斯法尔德：国际经济学，第5版海闻等译，2002，人大出版社评分标准作业20％课堂测验10％期中考试（10月底）30％期末考试（12月底）40％第1章国民收入核算与国际收支平衡研究资金在国际周转和融通的学问。
国际贸易是微观，国际金融是宏观全球化外汇交易10亿美元1986 1995全球估计的日周转额188 1190 产业升级和产业在地理上的大迁移外汇市场从贸易为基础的银行操作变成自我膨胀的冒险型的交易场所，被投机活动所主导。
世界货币体系被投机者反复攻击，这场赌博就象总是偏向赌徒的赌场。
银行传统的贷款收入被更复杂的活动取代。
从贷款者变成外汇、证券、对冲和其他衍生物的交易者。
游戏是预测市场对信息如何反应，猜测其他人会如何动作。
市场是人们想发生什么的结果，不是事件的结果而是人们对事件的反应的结果。
重要的是比别人先猜到市场的走向。
交易商关注短期。
他们的未来只有几分几秒钟。
1.1 国民收入核算国民生产总值(gross national product)一国一定时期内以其要素生产并在市场上销售的所有最终产品和服务的价值。
支出法中国01 美国02最终消费60％70％居民78％政府22％19％资本形成38％15％净出口2％－4％消费：用于满足私人部门当前需要的那部分产出，最大投资：私人企业用于生产未来产出的那部分产出，波动最大政府购买：政府购买的产品与服务。
美包括投资和消费。
国民产值＝国民收入调整：GNP－折旧＝国民净产值(net national product) NNP+单方面转移(unilateral transfers)－间接税(indirect business taxes)＝国民收入GDP（gross domestic product）一国境内的生产总值。
国际金融学知识讲义
基本思想：货币的价值在于其具有的购买力，因 此不同货币之间的兑换比率取决于他们各自 具有的购买力的对比，也就是说汇率与各国 的价格水平之间具有直接的联系。
二、不同货币制度下的汇率决定问题
1．金币本位制度下汇率的决定 以铸币平价为基础，因供求关系而围绕其上下 波动，波动幅度受黄金输送点的限制
汇价=铸币平价+（-）黄金运送费 2．金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定
以法定平价（纸币所代表的金量之比）为基础， 因供求关系而围绕其上下波动
汇率稳定程度下降，政府通过设立外汇平准基 金维护汇率稳定
影响国际中长期资金流动的主要因素是国 际金融市场上中长期收益率的变化情况以及 相应的风险状况。相对稳定，能为一国在较 长时间内使用，从而更深入地介入到一国经 济发展过程中，对一国宏观经济发挥持续影 响。
中长期资金流动对一国宏观经济的影响实际 上是利用对资金的使用与偿还之间的时间差 异，对国内吸收与国民收入进行跨时期优化。 由于偿还期较长，存在清偿风险，也就存在 发生偿还外部债务困难即债务危机的可能性：
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
第二节 开放经济下的国际收支账户
国际收支的概念（balance of payments）
国际收支账户的基本原理
将国际收支根据一定原则用会计方法（复式记账 法）编制出来的报表。一笔贸易流量对应一笔金融 流量，使同一行为在不同账户被记录两次。借方表 示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示 资产（资源）持有量的减少。
国际收支平衡与失衡
小结：
（1）国际收支账户是衡量经济开放性的主要工 具，它系统反映了一国与其他国家的以货币纪录 的交往情况，这种交往会通过多种渠道影响到该 国的宏观经济运行。 （2）国际收支账户在总体上是平衡的，这一账 户的不同内部结构则反映出一国不同类别的对外 交往状况。 （3）当一国的国际收支状况与政府追求的状态 存在较大差异时，会对国内经济造成不利影响， 因此有必要采取各种政策措施对原有的国际收支 进行调整——国际收支调节问题。
国际经济学(国际金融部分)授课大纲
国际经济学（国际金融部分）授课大纲第七章国际收支分析第一节国际收支与国际收平衡支表一、国际收支的概念及特点*1945年IMF成立以来，国际收支的编制要求发生多次变化，编制依据是《国际收支手册》，至今已修订了五次，目前使用的是1993年修订的《国际收支手册》（第五版）。
1、国际收支（International Balance Of payments→IBOP）:是以统计报表的方式，系统总结特定时期（1年）内一国的经济主体与他国的经济主体之间发生的各项经济交易综合性记录。
2、现代国际收支的特点（1）国际收支概括了一个国家（或地区）对外活动所发生的全部经济交易记录。
（国家→政治实体；地区→经济实体）。
（2）一切收入和支出以国家（或地区）为主体。
（3）收入和支出用统一的货币为计量单位（如：一战前用英镑，一战后至今用美元）。
（4）收入和支出的交易主体是居民与非居民，其中：存在自然人例外和法人例外两种情况。
二、国际收支平衡表的构成1、国际收支平衡表就是按照复试记帐原理，运用货币为计量单位，以简明的表格形式，总括反映一个国家（或地区）在一定时期（一年）对外发生的全部经济交易的报告式文件。
2、国际收支平衡表的基本格式3、国际收支平衡表的记帐原则一切收入项目：财物、劳务、资产的减少和负债的增加，记入国际收支平衡表的“贷方”。
一切支出项目：财物、劳务、资产的增加和负债的减少，记入国际收支平衡表的“借方”。
4、国际收支平衡表的基本内容包括：经常帐户（Current Account）、资本和金融帐户（Capital and Account）和平衡帐户（Balancing Account）。
※我国相关数据（截止2006年9月）三、国际收支平衡表的编制实务（以美国国际收支为例）四、国际收支状况的含义与经济分析1、一个经济体的国际收支状况反映了一个国家的经济实力和在世界经济中的国际地位。
2、一个经济体的国际收支状况决定着一国货币与汇率的变化方向。