最新14年版自考财务管理学练习题(第六章-杠杆原理与资本结构)

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第6章资本结构参考答案

参考答案一、单项选择题1、正确答案:C解析:复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.5×1.2＝1.8，所以每股收益增加1.8倍。

2、正确答案:D 解析:经营杠杆系数＝3、正确答案:C解析:由（500-500×40%）/（500-500×40%-固定成本）=1.5可以求出固定成本为100万元，由（500-200-100）/（500-200-100-利息）=2可以求出利息=100万元。

再将固定成本增加50万元分别计算出经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，求得总杠杆系数为2×3=6 4、正确答案:B解析:财务杠杆系数＝20/[20－100×60％×10％]＝1.435、正确答案:A解析:所谓最优资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构。

6、正确答案:D解析:财务杠杆系数＝30％/10％＝3，选项B正确；复合杠杆系数＝2×3＝6。

7、正确答案:D解析:影响经营杠杆系数的因素包括产品销售数量、产品销售价格、单位变动成本和固定成本等因素，不包括固定利息，利息影响的是财务杠杆系数。

8、正确答案:C解析:财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率/息税前利润变动率，当财务杠杆系数为1时，分子分母应该相等，即普通股每股利润变动率等于息税前利润变动率。

9、正确答案:B解析:（1）产权比率＝负债总额/所有者权益×100％，根据产权比率为40％可知，负债＝0.4×所有者权益，因此，在资金结构中，负债资金占的比例为：负债/（负债+所有者权益）＝0.4×所有者权益/（0.4×所有者权益+所有者权益）＝2/7，权益资金占的比例为：所有者权益/（负债+所有者权益）＝所有者权益/（0.4×所有者权益+所有者权益）＝5/7（2）因为负债利息可以抵减所得税，所以，债务资金的平均成本＝15.15％×（1-30％）因此，加权平均资金成本＝2/7×15.15％×（1-30％）+5/7×20％＝17.31％10、正确答案:C解析:股东权益资金成本＝11％+1.41×9.2％＝23.97％负债的资金成本＝15％×（1-30％）＝10.5％加权平均资金成本＝23.97%×60%+10.5%×40%=18.58%11、正确答案:A解析:净收益理论认为负债可以降低资金成本，负债越多则企业价值越大。

全国自考财务管理学(利润规划与短期预算、杠杆原理与资本结构)

全国自考财务管理学（利润规划与短期预算、杠杆原理与资本结构）模拟试卷1(题后含答案及解析)全部题型 3. 简答题 6. 填空题简答题1．简述编制全面预算的作用。

正确答案：编制全面预算的作用包括：(1)明确各部门的奋斗目标，控制各部门的经济活动。

(2)协调各部门的工作。

(3)考核各部门的业绩。

涉及知识点：利润规划与短期预算2．全面预算的编制方法有哪几个？正确答案：(1)固定预算。

(2)弹性预算。

(3)增量预算。

(4)零基预算。

(5)定期预算。

(6)滚动预算。

涉及知识点：利润规划与短期预算3．筹集资本的分类。

正确答案：(1)按照筹集资本使用期限的长短，可把公司筹集的资本分为短期资本与长期资本两种。

短期资本一般是指供一年以内使用的资本。

长期资本一般是指供一年以上使用的资本。

(2)按照筹集资本的来源渠道不同，可将公司筹集的资本分为权益资本和债务资本两大类。

公司通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资本都属于公司的权益资本。

公司通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资本属于公司的债务资本。

涉及知识点：利润规划与短期预算4．吸收直接投资的种类和方式是什么？正确答案：吸收直接投资的种类：(1国家投资。

(2)法人投资。

(3)个人投资。

吸收直接投资的方式包括：(1)现金投资。

(2)实物投资。

(3)工业产权投资。

(4)土地使用权投资。

涉及知识点：利润规划与短期预算5．简述吸收直接投资的优缺点。

正确答案：吸收直接投资的优点有：(1)增强公司信誉。

(2)快速形成生产能力。

(3)降低财务风险。

吸收直接投资的缺点有：(1)资本成本高。

(2)可能分散公司的控制权。

涉及知识点：利润规划与短期预算6．简述普通股筹资的优缺点。

正确答案：普通股筹资的优点有：(1)没有固定的股利负担。

(2)没有固定的到期日，无须偿还。

(3)能增强公司的信誉。

(4)筹资限制少。

普通股筹资的缺点有：(1)资本成本较高。

(2)容易分散公司的控制权。

14年版自考财务管理学练习题(第六章-杠杆原理与资本结构)

第六章杠杆原理与资本结构一、单项选择题1、某公司上年的销售量为10万台，单价为18元/台，销售成本率为60%，变动成本率为70%，固定成本为20万元；预计本年的销售量会提高20%（即达到12万台），单价、销售成本率、变动成本率和固定成本保持不变，则本年的经营杠杆系数为（）。

A.1.45B.1.30C.1.59D.1.382、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（）。

A.降低单位变动成本B.提高固定成本C.降低利息费用D.提高销售量3、下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（）。

A.实际销售额等于目标销售额B.实际销售额大于目标销售额C.实际销售额等于盈亏临界点销售额D.实际销售额大于盈亏临界点销售额4、某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。

A.4%B.5%C.20%D.25%5、某企业2011年税前利润500万元，利息50万元，2012年税前利润600万元，利息80万元，所得税税率为25%。

则该企业2012年财务杠杆系数为（）。

A.1.1B.1.13C.10D.7.56、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。

A.等于0B.等于1C.大于1D.小于17、下列关于总杠杆系数的表述中，不正确的是（）。

A.在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长B.在其他因素不变的情况下，总杠杆系数越大，公司风险越大C.总杠杆系数越大，企业经营风险越大D.总杠杆系数越大，销售量的变动所引起的每股收益的变动越大8、某企业某年的财务杠杆系数为2，经营杠杆系数是3，产销量的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。

A.4%B.25%C.20%D.60%9、甲企业2012年净利润750万元，所得税率25%。

财务管理学复习要点第6章杠杆原理与资本结构

第六章杠杆原理与资本结构1. 财务管理的杠杆效应：表现为在存在特定费用的情况下，一个财务变量以某一比例变化时，引起另一个相关的财务变量以一个较大的比例变化。

合理运用杠杆可以有助于公司合理规避风险，提高资本运营效率。

财务管理中的杠杆效应有三种：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。

2. 经营风险和经营杠杆（1）经营风险：指由生产经营活动而产生的未来经营收益或者息税前利润的不确定性。

任何公司只要从事经营活动，就必然承受不同程度的经营风险。

在控制经营风险的各种方法中，合理地调整经营杠杆是非常有效的方法。

2015.4多2015.10多在市场经济中，经营风险的发生及大小取决于多方面：①市场需求变化的敏感性。

②销售价格的稳定性。

③投入生产要素价格的稳定性。

④产品更新周期以及公司研发能力。

⑤固定成本占总成本的比重。

（2）经营杠杆：指在某一固定生产经营成本存在的情况下，销售量变动对息税前利润产生的作用。

由于固定成本存在而导致的息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应，称为经营杠杆2017.10单。

公司只要存在固定成本，就存在经营杠杆作用2015.4单。

经营杠杆是把“双刃剑”，不仅可以放大公司的息税前利润，也可以放大公司的亏损。

经营杠杆系数（DOL）：指息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数。

EBIT为基期息税前利润，△EBIT为息税前利润变动额；Q为基期销售量，△Q为销售量的变动。

注意：经营杠杆系数的定义公式和简化计算公式均是建立在假设产量等于销量的前提下。

2017.4单如果某公司经营杠杆系数为2，则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为2。

简化计算公式：经营杠杆系数=（销售额-变动成本总额）÷（销售额-变动成本总额-固定成本总额）2015.4计经营杠杆系数=1+固定成本总额÷息税前利润（3）经营杠杆和经营风险的关系引起公司经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身不是利润不稳定的根源。

财务管理自考试题及答案

财务管理自考试题及答案### 财务管理自考试题及答案#### 一、单选题（每题2分，共20分）1. 资本结构理论中，哪个理论认为企业价值与资本结构无关？ - A. 莫迪利亚尼-米勒定理- B. 代理理论- C. 市场时机理论- D. 信号理论答案：A2. 下列哪项不是财务杠杆的效应？- A. 经营杠杆- B. 财务杠杆- C. 市场杠杆- D. 综合杠杆答案：C3. 以下哪种情况下，企业应该选择发行债券而不是股票？- A. 股票市场表现不佳- B. 企业需要大量资金进行扩张- C. 企业有稳定的现金流- D. 企业面临高风险投资项目答案：C4. 现金流量表中的现金流量主要包括哪三部分？- A. 经营活动、投资活动、筹资活动- B. 销售活动、生产活动、管理活动- C. 市场活动、研发活动、财务活动- D. 人力资源活动、物资采购活动、产品销售活动答案：A5. 以下哪个指标用于衡量企业的偿债能力？- A. 资产负债率- B. 流动比率- C. 速动比率- D. 所有选项答案：D#### 二、多选题（每题3分，共15分）6. 以下哪些因素会影响企业的资本成本？- A. 市场利率- B. 企业信用等级- C. 企业所处行业的风险- D. 通货膨胀率答案：ABCD7. 在进行资本预算时，以下哪些现金流是必须考虑的？ - A. 初始投资- B. 运营成本- C. 折旧与摊销- D. 残值答案：ABD8. 以下哪些属于非流动资产？- A. 应收账款- B. 固定资产- C. 长期股权投资- D. 存货答案：BC#### 三、判断题（每题1分，共10分）9. 企业的利润表可以反映企业的财务状况。

（对/错）- 答案：错10. 所有者权益变动表是现金流量表的一部分。

（对/错）- 答案：错#### 四、简答题（每题5分，共20分）11. 简述财务杠杆的概念及其对企业的影响。

- 财务杠杆是指企业通过使用债务融资来增加其投资回报率的策略。

全国自考财务管理学(杠杆原理与资本结构)模拟试卷1(题后含答案及解析)

全国自考财务管理学（杠杆原理与资本结构）模拟试卷1(题后含答案及解析)全部题型 3. 简答题 6. 填空题简答题1．简述财务风险与财务杠杆的含义。

正确答案：由于固定性资本成本存在(包括负债利息和优先股股息)而对普通股股东收益产生的影响，称为财务风险。

财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在．当公司的息税前利润有一个较小幅度的变化时，就会引起普通股每股收益较大幅度变化的现象。

涉及知识点：杠杆原理与资本结构2．简述复合杠杆作用的含义。

正确答案：经营杠杆是通过扩大销售规模来影响息税前利润，而财务杠杆是通过扩大息税前利润来影响每股收益。

如果两个杠杆共同起作用，那么销售规模稍有变动就会使每股收益产生更大的变动，这就是复合杠杆作用。

涉及知识点：杠杆原理与资本结构3．简述影响资本结构的主要因素。

正确答案：(1)公司产品销售情况。

(2)公司股东和经理的态度。

(3)公司财务状况。

(4)公司资产结构。

(5)贷款人和信用评级机构的影响。

(6)行业因素与公司规模。

(7)公司所得税税率。

(8)利率水平的变动趋势。

涉及知识点：杠杆原理与资本结构4．简述公司资产结构影响公司的资本结构的方式。

正确答案：公司资产结构会以多种方式影响公司的资本结构：(1)拥有大量固定资产的公司主要通过长期负债和发行股票筹集资本；(2)拥有较多流动资产的公司，更多依赖流动负债来筹集资本；(3)资产适用于抵押贷款的公司，其负债比例会更高，如房地产公司的抵押贷款就相当多；(4)以技术研究开发为主的公司，其负债很少。

涉及知识点：杠杆原理与资本结构5．简述每股收益无差异点的含义。

正确答案：资本结构是否合理，可以通过每股收益的变化来进行分析。

当公司面临是采用债务筹资还是权益筹资的选择时，可以先计算两种方式下的每股收益，然后选择每股收益最大的筹资方案。

因此，我们可以根据两种不同筹资方案的有关资料，计算两种资本结构下每股收益相等时的销售水平或息税前利润，即每股收益无差异点。

财务管理第六章试卷及答案

《财务管理第六章试卷及答案》一、单选题（共 10 题，每题 2 分）1. 某企业的资本结构中，产权比率（负债/所有者权益）为 2/3，债务税后资本成本为10.5%。

目前市场上的无风险报酬率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为 1.2，所得税税率为 25%，则平均资本成本为（）。

A. 14.76%B. 16.16%C. 17.6%D. 12%2. 某公司普通股目前的股价为 25 元/股，筹资费率为 6%，刚刚支付的每股股利为 2 元，股利固定增长率为 2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。

A. 10.16%B. 10%C. 8%D. 8.16%3. 某企业预计的资本结构中，债务资本与权益资本的比例为 2∶3，债务税前资本成本为 6%。

目前市场上的无风险报酬率为 4%，市场风险溢价为 12%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为 25%，则加权平均资本成本为（）。

A. 12.32%B. 14.4%C. 15.68%D. 16%4. 在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。

A. 发行普通股B. 留存收益筹资C. 长期借款筹资D. 发行公司债券5. 某企业经批准发行永续债，发行费用率和年利息率分别为5%和 9%，则永续债的资本成本为（）。

A. 9.47%B. 9.70%C. 7.75%D. 5.45%6. 边际资本成本应采用的权数为（）。

A. 目标价值权数B. 市场价值权数C. 账面价值权数D. 评估价值权数7. 下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。

A. 通货膨胀加剧B. 投资风险上升C. 经济持续过热D. 证券市场流动性增强8. 在计算个别资本成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。

A. 长期借款成本B. 债券成本C. 留存收益成本D. 普通股成本9. 某公司发行总面额 1000 万元，票面利率为 10%，偿还期限 4 年，发行费率 4%，所得税税率为 25%的债券，该债券发行价为 991.02 万元，则采用贴现模式计算的债券资本成本为（）。

2021财务管理学-杠杆分析与资本结构(精选试题)

财务管理学-杠杆分析与资本结构1、之所以出现经营杠杆效应是因为存在（）。

A.债务利息B.优先股股利C.固定成本D.普通股股利2、与经营杠杆系数反方向变化的是（）。

A.单位变动成本B.固定成本C.单位售价D.企业的利息费用3、财务杠杆反映的是（）。

A.销售量与息税前利润之间的关系B.销售量与每股收益之间的关系C.息税前利润与每股收益之间的关系D.息税前利润与股利支付率之间的关系4、能够反映每股收益与普通股息税前利润之间关系的杠杆指的是（）。

A.财务杠杆B.经营杠杆C.总杠杆D.复合杠杆5、下列各项中，会使企业产生财务杠杆效应的是（）。

A.债务利息B.股票股利C.普通股股利D.材料费用6、某企业的综合杠杆系数为5，其中财务杠杆系数为2，则其经营杠杆系数为（）。

A.2.5B.10C.7D.57、如果财务杠杆系数是0.75，息税前收益变动率为20％，则普通股每股收益变动率为（）。

A.40％B.30％C.15％D.26.67％8、反映销售量与息税前利润之间关系的杠杆是（）。

A.经营杠杆B.财务杠杆C.投资杠杆D.复合杠杆9、MM理论的提出者是（）。

A.高登.唐纳森B.弗兰克.莫迪里安尼C.默顿.米勒D.戴维.杜兰德E.波特10、认为负债比例越高企业价值越大的资本结构理论是（）。

A.净收入理论B.净营业收益理论C.传统理论D.权衡理论11、下列资本结构理论中，认为公司筹资时应优先使用内部筹资的理论是（）。

A.净收入理论B.净营业收益理论C.传统理论D.排序理论12、被认为是现代资本结构理论开端的理论是（）。

A.净收入理论B.权衡理论C.MM理论D.信息不对称理论13、资本成本可以视为企业要求的（）。

A.预算收益率B.计划收益率C.最低收益率D.最高收益率14、考虑了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是（）。

A.MM资本结构B.资本资产定价模型C.权衡模型D.不对称信息模型15、如果预计企业的收益率低于借款的利率，则应（）。

2014年4月高等教育自学考试财务管理学试题及答案

绝密★考试结束前全国2014年4月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067请考生按规定用笔将所有试题的答案涂、写在答题纸上。

选择题部分注意事项：1．答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。

2．每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。

如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其他答案标号。

不能答在试题卷上。

一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。

错涂、多涂或未涂均无分。

1．下列各项业务中，能够形成本企业与债务人之间财务关系的是A．企业赊购产品B．企业归还所欠货款C．企业支付银行利息D．企业购买其他公司发行的债券2．张先生2010年1月1日存入银行20000元，存期两年，单利计息，年利率为4％，则到期所得利息额为A．400元B．800元C．1600元D．2000元3．优先股有固定的股利收入，该收入作为年金来看是A．预付年金B．递延年金C．先付年金D．永续年金4．从风险角度看，下列更接近于确定性投资的是A．投资办厂B．购买国债C．购买公司股票D．开发某地的金矿5．下列各项中，导致长期借款资本成本低于普通股的主要原因是A．借款数额有限B．借款筹资费用低C．借款限制条件少D．借款利息可在税前扣除6．将企业抵押债券分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券抵押债券的依据是A．有无担保B．担保品的不同C．抵押金额的大小D．抵押品的担保顺序不同7．假设某企业以“1／10，n／30”的信用条件购进一批材料，下列表述正确的是A．企业在10天内付款可享受1％的现金折扣B．企业在30天后付款可享受1％的现金折扣C．企业在l0至20天内付款可享受1％的现金折扣D．企业在20至30天内付款可享受1％的现金折扣8．企业为正常生产经营需要购买原材料而持有现金的动机属于A．支付动机B．投机动机C．预防动机D．保险动机9．下列各项中，不属于．．．企业应收账款成本内容的是A．机会成本B．管理成本C．短缺成本D．坏账成本10．甲企业以控股为目的购买乙企业的股票，该投资属于A．债权投资B．直接投资C．间接投资D．短期投资11．固定资产原始价值减去已提折旧后的净额称为A．固定资产的重置价值B．固定资产的清算价值C．固定资产的折余价值D．固定资产的折旧价值12．净现值与获利指数的共同之处是A．都是绝对数指标B．都没有考虑资金的时间价值因素C．都能反映单位投入与产出之间的关系D．都必须按预定的贴现率计算现金流量的现值13．使用“5C”评估法评价客户信用时，需要考虑的首要因素是A．品质B．能力C．资本D．行情14．与股票投资相比，下列属于债券投资特点的是A．投资风险较大B．投资收益相对稳定C．投资收益率比较高D．无法事先预知投资收益水平15．上市公司采用固定股利支付率政策的主要优点是A．有利于公司股票价格的稳定B．股利支付与公司盈利密切相关C．有利于树立公司的良好形象D．有利于投资者安排收入与支出16．下列关于本量利关系的表达式，正确的是A．利润=销售收入—变动成本B．利润=边际贡献—变动成本C．利润=销售收入×边际贡献率—固定成本D．利润=销售收入×单位边际贡献—变动成本17．下列各项中，属于制定股利政策时应考虑的法律因素是A．资本保全约束B．现金流量约束C．资本成本约束D．投资机会约束18．企业保持较高的现金比率，会带来的不利影响是A．应收账款的增加B．坏账损失的增加C．存货购进的增加D．机会成本的增加19．已获利息倍数计算公式的分子是A．净利润B．利润总额C．利息费用D．息税前利润20．某企业本年销售收入净额为20000元，应收账款周转次数为4次，则本年度应收账款平均余额为A．5000元B．10000元C．20000元D．80000元二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。

财务管理学人大第六章习题答案 (1)

第六章一、名词解释1、资本结构：2、资本成本3、个别资本成本率4、综合资本成本率5、边际资本成本率6、营业杠杆7、财务杠杆8、联合杠杆9、资本结构决策10、利润最大化目标11、股东财富最大化目标12、公司价值最大化目标13、资本成本比较法14、每股收益分析法15、公司价值比较法二、判断题1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。

（）2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。

（）3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。

（）4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。

（）5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。

（）6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。

（）7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。

（）8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。

（）9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。

（）10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。

如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。

（）11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。

（）12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。

第六章资本结构决策习题及答案

第六章：资本结构决策习题一、单项选择题1、经营杠杆给企业带来的风险是指（）A、成本上升的风险 B 、利润下降的风险C、业务量变动导致息税前利润更大变动的风险D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险2、财务杠杆说明（）A、增加息税前利润对每股利润的影响B、企业经营风险的大小C、销售收入的增加对每股利润的影响D、可通过扩大销售影响息税前利润3、以下关于资金结构的叙述中正确的是（）A、保持经济合理的资金结构是企业财务管理的目标之一B、资金结构与资金成本没有关系，它指的是企业各种资金的构成及其比例关系C、资金结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例D、资金结构在企业建立后一成不变4、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%。

则该普通股成本率为（）A、14.74%B、9.87%C、20.47%D、14.87%5、每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（）A、成本总额B、筹资总额C、资金结构D、息税前利润6、某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点（）A、1200万B、200万C、350万D、100万7、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）A、经营杠杆系数越小，经营风险越大B、经营杠杆系数越大，经营风险越小C、经营杠杆系数越小，经营风险越小D、经营杠杆系数越大，经营风险越大8、如果企业资金结构中负债额为0，则该企业的税前资金利润率的变动风险主要来源于（）A、负债利率变动B、资金利率变动C、产权资本成本率变动D、税率变动9、下列筹集方式中，资本成本相对最低的是（）Ａ、发行股票Ｂ、发行债券Ｃ、长期借款Ｄ、留用利润10、资本成本很高且财务风险很低的是（）Ａ、吸收投资Ｂ、发行股票Ｃ、发行债券Ｄ、长期借款Ｅ、融资租赁11、某企业发行为期１０年，票面利率10％的债券1000万元，发行费用率为3％，适用的所得税税率为33％，该债券的资本成本为（）Ａ、0.069 Ｂ、0.096 Ｃ、0.785 Ｄ、0.76812、普通股价格10、50元，筹集费用每股0、50元，第一年支付股利1、50元，股利增长率5％，则该普通股成本最接近于（）。

2014年10月《财务管理学》真题及答案

全国2014年10月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067请考生按规定用笔将所有试题的答案填、涂在答题卡上。

选择题部分注意事项：1．答题前，考生务必将自己的考试课程名称、姓名、准考证号用黑色字迹的签字笔或钢笔填写在答题纸规定的位置上。

2．每小题选出答案后，用2B铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑。

如需改动，用橡皮擦干净后，再选涂其他答案标号。

不能答在试题卷上一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。

错选、多选或未选均无分。

1.某项目的期望收益率为 10%，标准离差为 4%，风险价值系数为 10%，则该项目的风险收益率是[ B ]2-76A.3%B.4%C.8%D.12%2.若干期以后发生的每期期末等额系列收付款项称为[ B ]2-49A.永续年金B.递延年金C.后付年金D.先付年金3.下列各项中，计算债券发行价格时不需考虑的因素是[ D ]3-139A.票面利率B.市场利率C.债券期限D.发行日期4.资金市场按触资期限长短可以分为[ D ]3-90A.证券市场与借贷市场B.一级市场与二级市场C.货币市场与借贷市场D.货币市场与资本市场5.某企业上年度资金实际占用量为 5100 万元，其中不合理的部分为 100 万元，预计本年度销售将增加 20%，资本周转速度将加快瑞，则本年度资本需要最是[ A ]3-98A.5880 万元B.5990 万元C.6120 万元D.6240 万元6.与发行债券筹资相比，股票筹资的特点是[ B ]3-125A.财务风险较大B.资本成本较高C.偿还压力较大D.筹资数额有限7.企业进行资本结构决策的基本依据是[ B ]3-157A.权益资本成本B.综合资本成本C.债务资本成本D.个别资本成本8.下列不属于无形资产的是[ A ]5-360A.电子书B.特许权C.商标权D.专利权9.下列属于固定资产加速折旧方法的是[ C ]5-270A.年金法B.工作且法C.年数总和法D.年限平均法10.下列项目中，不属于应收账款成本的是[ C ]4-204.205A.管理成本B.机会成本C.转换成本D.坏账成本11.下列项目中，可用来衡量企业信用标准的是[ D ]4-206A.信用期限B.折扣期限C.现金折扣率D.预期的坏账损失率12.与债券投资相比，下列属于股票投资特点的是[ A ]6-322.326A.投资风险较大B.有到期日C.收益稳定性较强D.无权参与被投资企业经营管理13.某项目原始投资额的现值为280万元，净现值为70万元，则该项目的获利指数是[ C ]5-29.5.297A.0.25B.0.75C.1.25D.1.3014.下列债券中，信誉最高的是[ A ]6-323A.国库券B.金融债券C.企业短期债券D.企业长期债券15.下列金融衍生工具中，属于选择权合约的是[ C ]6-335A.货币期货B.利率期货C.股票期权D.远期利率协议16.下列企业并购行为中,属于横向并购的是[ A ]6-343A.奶粉企业并购咖啡企业B.炼油企业并购钢铁企业C.服装企业并购纺织企业D.煤炭企业并购发电企业17.信用条件“1/10，n/30”的含义是[ C ]8-433A.信用期限为30天，现金折扣为10%B.信用期限为10天，现金折扣为10%，信用期限为30天C.如果在10天内付款.可享受1%的现金折扣，但付款期最长不能超过30天D.如果在20天内付款.可享受1%的现金折扣，否则应在30天内按全额付款18.确定股东能否领取股利的日期界限是[ D ]8-497A.除息日B.股利发放日C.股利宜布日D.股权登记日19.下列关于资产负债率指标的表述，正确的是[ C ]10-554.555A.资产负债率越低，企业资产的流动性越弱B.资产负债率越高，企业短期偿债能力越强C.资产负债率越高，企业长期偿债能力越弱D.资产负债率越高，企业立即偿还到期债务的能力越强20.杜邦分析体系的核心指标是[ D ]10-566.567A.销售净利率B.总资产净利率C.总资产周转率D.净资产收益率二、多项选择题（本大题共 10 小题.每小题 2 分，共 20 分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸” 的相应代码涂黑。

第六章资本结构习题答案

第六章资本结构习题答案第六章资本结构习题答案在企业财务管理中，资本结构是指企业通过债务和股权融资所形成的资本比例。

这一比例对企业的财务状况和经营决策有着重要的影响。

在第六章中，我们学习了资本结构的相关概念和计算方法。

在本文中，我将为大家提供第六章资本结构习题的详细答案。

1. 企业A的资本结构由40%的债务和60%的股权组成。

债务的年利率为8%，股权的预期回报率为12%。

请计算企业A的加权平均资本成本（WACC）。

解答：根据资本结构中债务和股权的比例，我们可以计算出企业A的加权平均资本成本（WACC）。

WACC = (债务比例× 债务利率) + (股权比例× 预期回报率)= (0.4 × 0.08) + (0.6 × 0.12)= 0.032 + 0.072= 0.104因此，企业A的加权平均资本成本为10.4%。

2. 企业B的资本结构由50%的债务和50%的股权组成。

债务的年利率为10%，股权的预期回报率为15%。

请计算企业B的加权平均资本成本（WACC）。

解答：与上题类似，我们可以根据资本结构中债务和股权的比例计算出企业B的加权平均资本成本（WACC）。

WACC = (债务比例× 债务利率) + (股权比例× 预期回报率)= (0.5 × 0.1) + (0.5 × 0.15)= 0.05 + 0.075= 0.125因此，企业B的加权平均资本成本为12.5%。

3. 企业C的资本结构由60%的债务和40%的股权组成。

债务的年利率为6%，股权的预期回报率为10%。

请计算企业C的加权平均资本成本（WACC）。

解答：同样地，我们可以根据资本结构中债务和股权的比例计算出企业C的加权平均资本成本（WACC）。

WACC = (债务比例× 债务利率) + (股权比例× 预期回报率)= (0.6 × 0.06) + (0.4 × 0.1)= 0.036 + 0.04= 0.076因此，企业C的加权平均资本成本为7.6%。

2024年10月财务管理学(00067)自考真题

2024年10月财务管理学自考真题课程代码：00067一、单项选择题：本大题共20小题，每小题1分，共20分。

在每小题列出的备选项中只有一项是最符合题目要求的，请将其选出。

1．甲公司从银行取得长期借款的财务活动属于A．筹资活动B．投资活动C．经营活动D．股利分配活动2．借款合同中的限制性条款是为了缓解A．经营者和股东之间的代理冲突B．股东和债权人之间的代理冲突C．公司目标和社会责任目标的冲突D．大股东和小股东之间的利益冲突3．从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是A．普通年金B．即付年金C．递延年金D．永续年金4．如果某股票的β系数大于1，下列关于该股票系统风险的表述正确的是A．系统风险高于市场组合风险B．系统风险低于市场组合风险C．系统风险等于市场组合风险D．无法判断该股票的系统风险5．下列各项中，反映企业营运能力的财务比率是A．流动比率B．产权比率C．存货周转率D．净资产收益率6．政府相关管理部门对公司进行财务分析的主要目的是A．评估贷款的安全性B．了解企业现金流量情况C．提供审计报告及其他财务信息D．了解公司纳税及相关法律法规的执行情况7．以固定不变的会计期间作为预算期编制的预算称为A．零基预算B．滚动预算C．定期预算D．增量预算8．编制生产预算时，不需要考虑的因素是A．预计销售量B．预计期末产成品存货量C．预计期末材料数量D．预计期初产成品存货量9．乙公司某笔长期借款年利率8%，企业所得税税率25%，不考虑其他因素，该笔借款的资本成本是A．2%B．6%C．8%D．10%10．下列筹资方式中，存在财务风险的是A．普通股B．长期借款C．留存收益D．吸收直接投资11．下列因素中，计算经营杠杆系数时不需要考虑的是A．产销量B．销售单价C．固定成本D．利息费用12．下列各项中，以每股收益最大化为依据确定最优资本结构的方法是A．市盈率法B．公司价值分析法C．每股收益分析法D．比较资本成本法13．由于通货膨胀使价格总水平变动而引起的风险是A．利率风险B．购买力风险C．变现力风险D．再投资风险14．下列属于股票投资缺点的是A．投资收益低B．求偿权居后C．购买力风险大D．不具有经营控制权15．下列属于新建项目建设期现金流量的是A．营业收入B．固定资产的残值收入C．付现成本D．固定资产的安装成本16．下列选项中，在投资项目现金流量分析时不应考虑的是A．沉没成本B．机会成本C．净营运资本D．对公司现有项目的“协同”17．下列关于宽松型流动资产投资策略的表述中，正确的是A．投资收益率高，风险小B．投资收益率低，风险小C．投资收益率高，风险高D．投资收益率低，风险高18．下列属于应收账款坏账成本的是A．催收账款的费用B．顾客信用状况调查所需的费用C．应收账款占用资金的应计利息D．应收账款不能及时收回发生的损失19．下列股利分配政策中，能够保持最佳资本结构的是A．剩余股利政策B．低正常股利加额外股利政策C．固定股利支付率政策D．固定股利或稳定增长股利政策20．在其他因素不变的情况下，关于发放股票股利带来的影响，下列表述正确的是A．每股面值增加B．每股收益增加C．股东权益总额增加D．发行在外股票数量增加二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分，共10分。

2024年10月《财务管理学》全国自考考题含解析

2024年10月《财务管理学》全国自考考题一、单项选择题1、反映公司在某一特定日期财务状况的报表是（）（A）利润表（B）资产负债表（C）现金流量表（D）现金预算表2、下列选项中，属于优先股股东特有权利的是（）（A）经营参与权（B）优先表决权（C）优先股利分配权（D）认股优先权3、下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是（）（A）向银行支付借款利息（B）向股东支付股利（C）向租赁公司支付租金（D）向员工支付工资4、无限期等额收付的系列款项称为（）（A）后付年金（B）递延年金（C）永续年金（D）先付年金5、某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（）（A）3％（B）5％（C）8％（D）11％6、下列不属于股利理论的是（）（A）税差理论（B）投资组合理论（C）信号传递理论（D）“一鸟在手”理论7、关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是（）（A）存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1（B）存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1（C）存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1（D）不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于18、某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是（）（A）20000件（B）80000件（C）100000件（D）180000件9、下列关于内含报酬率的表述，正确的是（）（A）内含报酬率没有考虑时间价值（B）内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率（C）内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率（D）内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率10、下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是（）（A）净现值（B）现值指数（C）内含报酬率（D）投资回收期11、计算资本成本时，不需要考虑筹资费用的筹集方式是（）（A）优先股（B）长期债券（C）留存收益（D）长期借款12、资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是（）（A）支付的广告费（B）支付的律师费（C）支付给债权人的利息（D）支付的有价证券发行费用13、下列选项中，属于直接投资出资方式的是（）（A）实物投资（B）国家投资（C）法人投资（D）个人投资14、某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为（）（A）125件（B）200件（C）333件（D）500件15、非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是（）（A）计算简单（B）考虑了货币时间价值（C）反映了投资的真实收益（D）反映了项目寿命期间的全部现金流量16、甲乙两方案投资收益率的期望值相等，甲方案的标准离差为10％，乙方案的标准离差为8％，则下列说法正确的是（）（A）甲乙两方案的风险相同（B）甲方案的风险大于乙方案（C）甲方案的风险小于乙方案（D）甲乙两方案的风险无法比较17、某公司2015年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为1000万元，则应收账款周转率是（）（A）0．17次（B）1．2次（C）5次（D）6次18、下列不属于风险补偿收益率的是（）（A）纯利率（B）违约风险收益率（C）流动性风险收益率（D）期限性风险收益率19、某公司2015年年末流动资产合计2000万元，流动负债合计1200万元，则其狭义的营运资本为（）（A）800万元（B）1200万元（C）2000万元（D）3200万元20、下列各种筹资方式中，能够降低公司资产负债率的是（）（A）发行债券（B）融资租赁（C）发行股票（D）银行借款二、多项选择题21、在计算资本成本时，需要考虑筹资费用的筹资方式有（）（A）优先股（B）普通股（C）长期债券（D）留存收益（E）长期借款22、下列属于存货成本的有（）（A）购置成本（B）缺货成本（C）储存成本（D）沉没成本（E）订货成本23、根据剩余股利政策，确定股利发放率应考虑的因素包括（）（A）公司的投资机会（B）外部资本的成本（C）外部资本的可供性（D）目标资本结构（E）各年股利的稳定性24、下列属于股利政策类型的有（）（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）稳定增长股利政策（D）固定股利支付率政策（E）低正常股利加额外股利政策25、下列关于投资组合β系数的表述，正确的有（）（A）反映了投资组合系统风险的大小（B）反映了投资组合非系统风险的大小（C）投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响（D）投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响（E）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均三、简答题26、简述公司财务活动的含义及其构成内容。

财务管理6第六章杠杆作用与资本结构

• 要求：
– 1.计算该公司1-4月份的税后利润以及税后利润变动率。
– 2.计算各月息税前变动率，比较各月税后利润变动率与息税前变动率的变动幅度孰大孰小。
6.1.2 财务杠杆与财务风险
月 EBIT EBIT 债务所得税税后
份
变动率利息（25%）利润
1 15
15
0
0
2 16 6.67% 15 0.25 0.75
3000
100% 12000 3000
EBIT 1000
EBIT 变动率
5000 400%
3月 1000 -50% 6000 3000 1000 -80%
为什么这里利润的变动幅度超过前例?
6.1.1 经营杠杆与经营风险
• 通过例题分析，可以发现：“在其他条件相同的前提下，因为企业固定成本的不一致，导致相同的销售量的变动幅度下，营业利润的变动幅度并不相同。”这种因为不同的固定成本水平而给企业带来的效益不同程度变化的风险，即企业的经营风险。
=2 下年息税前利润 =[（1000万×40%）-200万] ×（1+20%×2） =200万×（1+40%） =280万
6.1.1 经营杠杆与经营风险
• （四）经营杠杆系数的作用
– 1．在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数反映了业务量变动所引起息税前利润变动的幅度。
– 2．经营杠杆度反映了企业所面临的经营风险。
6.1.2 财务杠杆与财务风险
• （一）财务杠杆
– 2、财务杠杆利益与财务杠杆损失的分析
– 原因：企业债务的利息和优先股的股利通常是固定的，并不随企业经营利润的变化而变化。当息税前利润增加时，每一元盈余所负担的固定财务费用相应减少，普通股的收益就会大幅度增加；反之，当息税前利润减少时，每一元盈余所负担的固定财务费用相应增加，普通股的收益就会随之更大幅度地减少。

财务管理学第六章习题答案

财务管理学第六章习题答案名词解释1、资本结构：2、资本成本3、个别资本成本率4、综合资本成本率5、边际资本成本率6、营业杠杆7、财务杠杆8、联合杠杆9、资本结构决策10、利润最大化目标11、股东财富最大化目标12、公司价值最大化目标13、资本成本比较法14、每股收益分析法15、公司价值比较法二、判断题1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。