创业计划书财务分析

撤出机制
股权转让——部分转让或全部转让股权，
潜在受让对象 预计的股权转让价值：股权价格=每股净资产（1+溢价率）
公司上市——发行股票（出售股份或继续持股） ——
预计的股票价值：股票价格=前三年平均每股收益*发行 的平均市盈率 发行后的退出价值：市场价格
指导与答疑
逻辑严谨、谨防语病、言能达意、注意细节、 文采—不使用夸张性语言、华丽词汇； 关键：市场、潜力、技术投入法律保障 End：Q&A
太保守、太夸张—忌讳无可靠性； 太低、太高的毛利率 忽略税项
投资（财务）效益可行性
2.测算投资效益指标：静态和动态回收期(PBP)、净 现值(NPV)、内涵报酬率(IRR)、保本点(BEP)、财 务杠杆(DFL)等。
现金流：净利润+折旧+到期净值 折现率： 错误：
项目期就是评价期 折现率过低、过高 各年现金流相等
关键：选择恰当的回报水平 错误
不计算； 折现率一定选用资本成本率；
投资（财务）效益可行性
1.报表：损益表、（经营性）现金流量表、资产负债表、还 贷计划表。
预测基础 收入：市场调研、预测方法相结合； 成本：材料料费的技术要求与控制、人工费标准选择、制造费用预 计； 期间费用：费用项目、不可预计性费用加入—细节体现 错误：
创业计划书指导
-----会计财务相关部分 哈工大管理学院会计系 彭彦敏 yfpym@163.com
融资方案
1.资金来源和比例：技术入股、风险资本投 资入股、管理者出资入股等。
关键：设置初步股权结构 错误：
技术+风险投资+现金+贷款 投资比例一定等于股权比率 放弃控股权—有很大风险
融资方案
2.计算资本成本：各种资本的成本、加权平 均资本成本
投资风险衡量
价格、成本、销售量、折现率等关键因素变动的幅 度导致投资效益指标(PBP、NPV、IRR、BEP等)的 变化程度。
要素波动计量±5%， ± 10%， ± 20%等---历史一般波 动区间选数据； 风险计量：DFL、DOL以及DCL。 错误：选择相同的波动幅度、不给出预计可能方向、基Fra Baidu bibliotek础—选用期望估计较好