第一章投资银行概述(1)
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第一章投资银行概述(1)
（二）投资银行的定义
美 国 著 名 的 金 融 投 资 专 家 罗 伯 特 ·库 恩 （Robert Kuhn）根据投资银行业务的发 展趋势对投资银行下过如下四个定义： 1、任何经营华尔街金融业务的金融机构， 都可以称作投资银行。它不仅包括从事 证券业务的金融机构，甚至还包括保险 公司和不动产经营公司。
一、投资银行的基本含义 （一）投资银行的称谓 1.美国的投资银行通常被冠以“公司”名称 2.日本的投资银行被称为“证券公司” 3.英国的投资银行被称为“商人银行” 4.德国、瑞士的投资银行与商业银行混业经营，
被称为“全能银行” 5.中国可以称为投资银行的主要是综合性证券公
司，还包括一些其他机构如信托公司等。
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
3、行业专长和业务能力 4、市场洞察力和远见 5、人际关系处理技巧
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
（三）道德性 1、遵纪守法
德崇公司和基德·皮博迪公司
2、为客户保密 3、诚信原则 4、公开原则
第一章投资银行概述(1)
六、投资银行的功能
（一）资金供需的媒介 期限中介、风险中介、信息中介、流动性中介 （二）证券市场的构造者
第一章投资银行概述(1)
投资银行学的内容体系与教学目的
投资银行学的内容体系： 投资银行学概述 投资银行业务 投资银行内部管理 投资银行外部监管
教学目的：了解投资银行的各种业务，熟 悉各项业务的基本操作技能，为从事投资 银行工作奠定理论基础。
第一章投资银行概述(1)
第一节 投资银行的基本概念
n 1991年1月，邓小平同志在视察上海时指出： “金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好 了，一着棋活，全盘皆活。”
n 2003年1月24日，中共中央政治局常委 温家宝在“全国银行、证券、保险工作 会议”上，强调提出金融在现代经济中 的核心作用，强调了金融在资源配置、 防范金融风险和国民经济建设上发挥杠 杆作用的重要性。
第一章投资银行概述(1)
金融的核心业务是资本市场的运作
以《新帕尔格雷夫经济学词典》为例，斯 蒂 芬 ·A·罗 斯 教 授 在 其 所 撰 的 “ 金 融 学 （Finance）”这一条目中明确写到：金 融学的核心是研究资本市场的运作，以 及资本资产的供应和定价。
第一章投资银行概述(1)
投资银行学在金融学中的位置
第一章投资银行概述(1)
投资银行学在金融学中的位置
企业 公司财务学
金融市场
金融中介
金融中介 与市场学
投资者 投资学
第一章投资银行概述(1)
投资银行学的体系
投资银行学是研究资本市场的理论和实务的一门 学科。作为其研究对象的资本，其表现形式—— 资产有四种类型： 1.现金资产：这是资本资产运作的起点和终点； 2.实体资产：表现为固定资产、流动资产和无形资 产等； 3.信贷资产：表现为债务和债权； 4.证券资产：表现为股票、债券、商业票据和各种 投资收益凭证等证券。
聚集社会闲散的资金，并通过投资银行的仔细选择，
投入那些增长潜力大、发展前景良好的企业以期获
得较高的投资回报，客观上促进了资本向更有效率、
更有前途的产业和企业移动。
第一章投资银行概述(1)
第一章投资银行概述(1)
六、投资银行的作用
3、企业并购业务与优化资源配置
投资银行的兼并和收购业务促进了经营管理不善的
企业被兼并或收购，经营状况良好的企业得到迅速 发展壮大，实现规模经济，促进了产业结构的调整 和生产的社会化。
4、基金管理业务与优化资源配置
投资银行以自己的名义发起设立基金，能够有效地
金融学主要包括三个领域的内容： 第一，公司财务学：这是从企业角度来考察金融学， 主要研究企业如何通过投资、融资和营运资金的管理 来实现股东价值最大化的目标。 第二，投资学：这是从投资者的角度来考察金融学， 主要研究证券及其组合的投资分析、决策和评价。一 般来说，投资可以分为实体投资和证券投资，但实体 投资一般归于公司财务学的研究，投资学更多地是研 究证券投资。 第三，金融市场和中介学：这是从第三者——市场和 中介的角度来考察金融学，主要研究金融市场的交易， 以及各个中介的业务、管理、监督等。
3、私募发行 是指投资银行在私募市场上协助企业筹资，主 要是设计融资结构、起草私募计划、寻求潜在 投资者。 4、企业并购 是指投资银行作为并购顾问协助企业进行兼并、 收购等股权重组活动。并购顾问业务被称为投 资银行的现代核心业务。
第一章投资银行概述(1)
三、投资银行的业务
5、理财业务 是指投资银行受客户委托管理公司资产， 根据协议管理、运用受托资金，并获得 相应报酬，具有信托业务性质。 6、咨询服务 咨询服务主要是为客户提供财务、融资、 项目决策、战略规划等方面的意见和建 议，收取咨询费。
第一章投资银行概述(1)
“一个中心、两条主线、两条辅线”
1.一个中心：企业与资产现金流分析的理 论与技术
n 企业与资产的价值评估 n 风险与收益理论：金融资产定价理论 n 金融工程原理等
第一章投资银行概述(1)
2.两条主线：资产证券化和企业重组
主线之一：资产证券化
n 证券发行上市 n 证券交易 n 基金管理 n 风险投资 n 信贷资产证券化 n 项目融资
三、投资银行的业务
9、项目融资 是指投资银行作为融资顾问，设计以项目资产 为基础的融资方式，并在一定程度上参与融资。 10、金融工程 是投资银行通过开发、设计、运用金融衍生工 具，为客户避险或盈利寻找机会。 11、资产证券化 是投资银行把流动性不强的各单笔贷款和债务 工具包装成流动性很强的证券并出售的过程。
第一章投资银行概述(1)
投资银行的金融中介作用
第一章投资银行概述(1)
商业银行的金融中介作用
第一章投资银行概述(1)
投资银行与商业银行的区别
本源业务 功能
业务概貌
利润主要来源 经营原则
投资银行
商业银行
证券承销
存贷款
直接融资和长期 间接融资和短期融资 融资
不能通过资产负 表内业务和表外业务 债表反映
MBS ABS
Hale Waihona Puke 证券 资产证券发行出 下市；证 售；开放式 券换资产 基金赎回 或股权
证券质押贷 债券、股票、基 款、融券 金互换，证券投
资基金管理过程， 认股权证，可转 换债等 第一章投资银行概述(1)
从以上资本运营的一般模式中，资产证券化是高级 形式之一。 从证券的供给角度来看，证券化可以分为实体资产 证券化、信贷资产证券化和证券资产证券化三类。 从证券的需求角度来看，证券化就是现金资产转化 为证券资产的过程，即现金资产证券化。 由此，投资银行学的体系可以展开为：“一个中心、 两条主线、两条辅线”。
第一章投资银行概述(1)
主线之二：企业重组 n 扩张性重组 n 收缩性重组 n 结构性重组
第一章投资银行概述(1)
3.两条辅线：投资银行的内部组织管理与 外部监督管理
辅线之一：投资银行内部组织管理 n 组织结构管理 n 风险管理 n 创新管理 n 人力资源管理
第一章投资银行概述(1)
辅线之二：投资银行外部监督管理 n 政府监管 n 行业监管 n 社会监督：媒体、公众
第一章投资银行概述(1)
投资银行与商业银行的区别
投资银行
商业银行
宏观管理
证券监管机构、财政部、中央银行 中央银行和证券交易所 多层次管理
保险制度安排 投资银行保险制度
存款保险制度
组织结构
扁平化
等级制
作业方式
精英主义方式
团队合作
决策结构
没有条条框框制约，每 决策规则明确， 个人都拥有一定自主权 集权化程度高
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
创新性的培养： 1、营造有利环境 2、激发每个人的创新性 3、向创新型人才提供帮助 4、培养斗士和组织者 5、奖惩并用
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
（二）专业性 1、金融学和金融理论 对常规理论和技术，如资产组合理论、 金融衍生工具、套期保值技术，以及公 司的财务分析、成本分析、收益曲线分 析等都能灵活地运用 2、金融实践和业务经验
佣金
存贷利差
在控制风险的前 追求收益性、安全性、 提下更重开拓 流动性，坚持稳健原
则 第一章投资银行概述(1)
投资银行的五级价值增值
一级增值为私募市场上的溢价增资扩股； 二级增值为证券发行上市得到溢价收益； 三级增值为证券交易的差价收益； 四级增值为上市公司的并购重组业务； 五级增值为金融衍生工具的应用。
第一章投资银行概述(1)
2、只有经营一部分或全部资本市场 业务的金融机构。证券承销、公司 财务、并购、管理基金和风险资本 等活动都属于投资银行业务，而不 动产经纪、保险、抵押等则不属于 投资银行业务。
第一章投资银行概述(1)
3、仅从事资本市场某些业务的金融机构。主 要包括证券承销与交易、兼并与合并，而基金 管理、风险资本、风险管理则不包括在内。 4、只从事证券发行与承销、证券交易的金融 机构。 第二个定义被公认为最佳的定义，最符合投资 银行的现实状况。
1、在发行市场上，通过承销业务，使证券发行顺 利完成。 2、在交易市场上，通过经纪、自营和做市商的业 务，促进证券的流动。 3、作为资产证券化的发行人，构建证券化市场。 4、开发了新的金融衍生工具推动金融衍生市场的 扩大。
第一章投资银行概述(1)
六、投资银行的作用
（三）资源配置的优化者 1、项目融资与优化资源配置 通过项目融资使大量的资金流入国家重点建设项目、 重点扶持产业、公共用品部门及效益好的大企业集 团，有利于国家基础设施的建设、产业计划的实施、 重点企业的成长，进而促进资源的有效配置，使国 家的整体经济利益和福利水平得到提高。 2、证券发行与优化资源配置 通过发行股票和债券帮助产业前景好、经营业绩优 良和具有发展潜力的企业从金融市场上筹集到所需 要的资金，从而使资金流入效益较好的行业和企业， 促进资源的优化配置。
第一章投资银行概述(1)
三、投资银行的业务
1、证券承销 是指投资银行在一级市场上股权和债权 的承销，是投资银行最本源、最基础的 业务，被称为是投资银行的传统核心业 务。 2、证券经纪与自营买卖 是指投资银行在二级市场上代客户买卖 证券或以自有资金买卖证券。
第一章投资银行概述(1)
三、投资银行的业务
第一章投资银行概述(1)
现金化 实体化 信贷化 证券化
现金 资产 实体 资产
信贷 资产
外汇交易 货币掉期
出售资产和 股权套现； 典当
购买实物 资产；投 资实业
资产、股 权的互换
收回债权取 取得抵押 得现金；商 物；债转 业票据贴现；股；赎回
典当物
取得债权； 投资证券 银行放贷
经营租赁 债权掉期
企业、产业投资 基金、投资受益 凭证上市
第一章投资银行概述(1)
三、投资银行的业务
7、基金管理 是指投资银行参与基金的发起、销售、管理 和运作，是基金业务的最重要的当事人。 8、风险投资 是指投资银行对无法通过传统渠道融资的风 险企业进行中长期股权投资，为风险企业提 供资金、管理、技术，然后在适当时候将投 资变现推出。
第一章投资银行概述(1)
第一章投资银行概述(1)
2020/12/1
第一章投资银行概述(1)
核心论：金融体系中的投资银行
n 金融是现代经济的核心部门 n 金融的核心业务是资本市场的运作 n 投资银行是资本市场运作的核心当事人 n 投资银行的核心工作是对资产和企业的
现金流进行分析的理论和技术
第一章投资银行概述(1)
金融是现代经济的核心部门
第一章投资银行概述(1)
四、投资银行的类型
1.超大型投资银行 2.大型投资银行 3.次大型投资银行 4.地区性投资银行 5.专业性投资银行 6.商人银行
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
（一）创新性 随着行业竞争的加剧，投资银行越来越有必要为客户 提供具有创新性的方案以满足客户多样化的需要。 创新性的表现： 融资方式 并购产品 基金产品 金融衍生产品
第一章投资银行概述(1)
教材对投资银行的定义：在资本市场上 从事证券发行、承销、交易及相关的金 融创新和开发等活动，为长期资金盈余 者和短缺者提供资金融通服务的中介性 金融机构。
第一章投资银行概述(1)
二、投资银行与商业银行的联系与区别
联系： 从本质上讲，投资银行与商业银行都是资金盈
余者与资金与资金短缺者之间的媒介，一方面使资 金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一 方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。
（二）投资银行的定义
美 国 著 名 的 金 融 投 资 专 家 罗 伯 特 ·库 恩 （Robert Kuhn）根据投资银行业务的发 展趋势对投资银行下过如下四个定义： 1、任何经营华尔街金融业务的金融机构， 都可以称作投资银行。它不仅包括从事 证券业务的金融机构，甚至还包括保险 公司和不动产经营公司。
一、投资银行的基本含义 （一）投资银行的称谓 1.美国的投资银行通常被冠以“公司”名称 2.日本的投资银行被称为“证券公司” 3.英国的投资银行被称为“商人银行” 4.德国、瑞士的投资银行与商业银行混业经营，
被称为“全能银行” 5.中国可以称为投资银行的主要是综合性证券公
司，还包括一些其他机构如信托公司等。
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
3、行业专长和业务能力 4、市场洞察力和远见 5、人际关系处理技巧
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
（三）道德性 1、遵纪守法
德崇公司和基德·皮博迪公司
2、为客户保密 3、诚信原则 4、公开原则
第一章投资银行概述(1)
六、投资银行的功能
（一）资金供需的媒介 期限中介、风险中介、信息中介、流动性中介 （二）证券市场的构造者
第一章投资银行概述(1)
投资银行学的内容体系与教学目的
投资银行学的内容体系： 投资银行学概述 投资银行业务 投资银行内部管理 投资银行外部监管
教学目的：了解投资银行的各种业务，熟 悉各项业务的基本操作技能，为从事投资 银行工作奠定理论基础。
第一章投资银行概述(1)
第一节 投资银行的基本概念
n 1991年1月，邓小平同志在视察上海时指出： “金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好 了，一着棋活，全盘皆活。”
n 2003年1月24日，中共中央政治局常委 温家宝在“全国银行、证券、保险工作 会议”上，强调提出金融在现代经济中 的核心作用，强调了金融在资源配置、 防范金融风险和国民经济建设上发挥杠 杆作用的重要性。
第一章投资银行概述(1)
金融的核心业务是资本市场的运作
以《新帕尔格雷夫经济学词典》为例，斯 蒂 芬 ·A·罗 斯 教 授 在 其 所 撰 的 “ 金 融 学 （Finance）”这一条目中明确写到：金 融学的核心是研究资本市场的运作，以 及资本资产的供应和定价。
第一章投资银行概述(1)
投资银行学在金融学中的位置
第一章投资银行概述(1)
投资银行学在金融学中的位置
企业 公司财务学
金融市场
金融中介
金融中介 与市场学
投资者 投资学
第一章投资银行概述(1)
投资银行学的体系
投资银行学是研究资本市场的理论和实务的一门 学科。作为其研究对象的资本，其表现形式—— 资产有四种类型： 1.现金资产：这是资本资产运作的起点和终点； 2.实体资产：表现为固定资产、流动资产和无形资 产等； 3.信贷资产：表现为债务和债权； 4.证券资产：表现为股票、债券、商业票据和各种 投资收益凭证等证券。
聚集社会闲散的资金，并通过投资银行的仔细选择，
投入那些增长潜力大、发展前景良好的企业以期获
得较高的投资回报，客观上促进了资本向更有效率、
更有前途的产业和企业移动。
第一章投资银行概述(1)
第一章投资银行概述(1)
六、投资银行的作用
3、企业并购业务与优化资源配置
投资银行的兼并和收购业务促进了经营管理不善的
企业被兼并或收购，经营状况良好的企业得到迅速 发展壮大，实现规模经济，促进了产业结构的调整 和生产的社会化。
4、基金管理业务与优化资源配置
投资银行以自己的名义发起设立基金，能够有效地
金融学主要包括三个领域的内容： 第一，公司财务学：这是从企业角度来考察金融学， 主要研究企业如何通过投资、融资和营运资金的管理 来实现股东价值最大化的目标。 第二，投资学：这是从投资者的角度来考察金融学， 主要研究证券及其组合的投资分析、决策和评价。一 般来说，投资可以分为实体投资和证券投资，但实体 投资一般归于公司财务学的研究，投资学更多地是研 究证券投资。 第三，金融市场和中介学：这是从第三者——市场和 中介的角度来考察金融学，主要研究金融市场的交易， 以及各个中介的业务、管理、监督等。
3、私募发行 是指投资银行在私募市场上协助企业筹资，主 要是设计融资结构、起草私募计划、寻求潜在 投资者。 4、企业并购 是指投资银行作为并购顾问协助企业进行兼并、 收购等股权重组活动。并购顾问业务被称为投 资银行的现代核心业务。
第一章投资银行概述(1)
三、投资银行的业务
5、理财业务 是指投资银行受客户委托管理公司资产， 根据协议管理、运用受托资金，并获得 相应报酬，具有信托业务性质。 6、咨询服务 咨询服务主要是为客户提供财务、融资、 项目决策、战略规划等方面的意见和建 议，收取咨询费。
第一章投资银行概述(1)
“一个中心、两条主线、两条辅线”
1.一个中心：企业与资产现金流分析的理 论与技术
n 企业与资产的价值评估 n 风险与收益理论：金融资产定价理论 n 金融工程原理等
第一章投资银行概述(1)
2.两条主线：资产证券化和企业重组
主线之一：资产证券化
n 证券发行上市 n 证券交易 n 基金管理 n 风险投资 n 信贷资产证券化 n 项目融资
三、投资银行的业务
9、项目融资 是指投资银行作为融资顾问，设计以项目资产 为基础的融资方式，并在一定程度上参与融资。 10、金融工程 是投资银行通过开发、设计、运用金融衍生工 具，为客户避险或盈利寻找机会。 11、资产证券化 是投资银行把流动性不强的各单笔贷款和债务 工具包装成流动性很强的证券并出售的过程。
第一章投资银行概述(1)
投资银行的金融中介作用
第一章投资银行概述(1)
商业银行的金融中介作用
第一章投资银行概述(1)
投资银行与商业银行的区别
本源业务 功能
业务概貌
利润主要来源 经营原则
投资银行
商业银行
证券承销
存贷款
直接融资和长期 间接融资和短期融资 融资
不能通过资产负 表内业务和表外业务 债表反映
MBS ABS
Hale Waihona Puke 证券 资产证券发行出 下市；证 售；开放式 券换资产 基金赎回 或股权
证券质押贷 债券、股票、基 款、融券 金互换，证券投
资基金管理过程， 认股权证，可转 换债等 第一章投资银行概述(1)
从以上资本运营的一般模式中，资产证券化是高级 形式之一。 从证券的供给角度来看，证券化可以分为实体资产 证券化、信贷资产证券化和证券资产证券化三类。 从证券的需求角度来看，证券化就是现金资产转化 为证券资产的过程，即现金资产证券化。 由此，投资银行学的体系可以展开为：“一个中心、 两条主线、两条辅线”。
第一章投资银行概述(1)
主线之二：企业重组 n 扩张性重组 n 收缩性重组 n 结构性重组
第一章投资银行概述(1)
3.两条辅线：投资银行的内部组织管理与 外部监督管理
辅线之一：投资银行内部组织管理 n 组织结构管理 n 风险管理 n 创新管理 n 人力资源管理
第一章投资银行概述(1)
辅线之二：投资银行外部监督管理 n 政府监管 n 行业监管 n 社会监督：媒体、公众
第一章投资银行概述(1)
投资银行与商业银行的区别
投资银行
商业银行
宏观管理
证券监管机构、财政部、中央银行 中央银行和证券交易所 多层次管理
保险制度安排 投资银行保险制度
存款保险制度
组织结构
扁平化
等级制
作业方式
精英主义方式
团队合作
决策结构
没有条条框框制约，每 决策规则明确， 个人都拥有一定自主权 集权化程度高
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
创新性的培养： 1、营造有利环境 2、激发每个人的创新性 3、向创新型人才提供帮助 4、培养斗士和组织者 5、奖惩并用
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
（二）专业性 1、金融学和金融理论 对常规理论和技术，如资产组合理论、 金融衍生工具、套期保值技术，以及公 司的财务分析、成本分析、收益曲线分 析等都能灵活地运用 2、金融实践和业务经验
佣金
存贷利差
在控制风险的前 追求收益性、安全性、 提下更重开拓 流动性，坚持稳健原
则 第一章投资银行概述(1)
投资银行的五级价值增值
一级增值为私募市场上的溢价增资扩股； 二级增值为证券发行上市得到溢价收益； 三级增值为证券交易的差价收益； 四级增值为上市公司的并购重组业务； 五级增值为金融衍生工具的应用。
第一章投资银行概述(1)
2、只有经营一部分或全部资本市场 业务的金融机构。证券承销、公司 财务、并购、管理基金和风险资本 等活动都属于投资银行业务，而不 动产经纪、保险、抵押等则不属于 投资银行业务。
第一章投资银行概述(1)
3、仅从事资本市场某些业务的金融机构。主 要包括证券承销与交易、兼并与合并，而基金 管理、风险资本、风险管理则不包括在内。 4、只从事证券发行与承销、证券交易的金融 机构。 第二个定义被公认为最佳的定义，最符合投资 银行的现实状况。
1、在发行市场上，通过承销业务，使证券发行顺 利完成。 2、在交易市场上，通过经纪、自营和做市商的业 务，促进证券的流动。 3、作为资产证券化的发行人，构建证券化市场。 4、开发了新的金融衍生工具推动金融衍生市场的 扩大。
第一章投资银行概述(1)
六、投资银行的作用
（三）资源配置的优化者 1、项目融资与优化资源配置 通过项目融资使大量的资金流入国家重点建设项目、 重点扶持产业、公共用品部门及效益好的大企业集 团，有利于国家基础设施的建设、产业计划的实施、 重点企业的成长，进而促进资源的有效配置，使国 家的整体经济利益和福利水平得到提高。 2、证券发行与优化资源配置 通过发行股票和债券帮助产业前景好、经营业绩优 良和具有发展潜力的企业从金融市场上筹集到所需 要的资金，从而使资金流入效益较好的行业和企业， 促进资源的优化配置。
第一章投资银行概述(1)
三、投资银行的业务
1、证券承销 是指投资银行在一级市场上股权和债权 的承销，是投资银行最本源、最基础的 业务，被称为是投资银行的传统核心业 务。 2、证券经纪与自营买卖 是指投资银行在二级市场上代客户买卖 证券或以自有资金买卖证券。
第一章投资银行概述(1)
三、投资银行的业务
第一章投资银行概述(1)
现金化 实体化 信贷化 证券化
现金 资产 实体 资产
信贷 资产
外汇交易 货币掉期
出售资产和 股权套现； 典当
购买实物 资产；投 资实业
资产、股 权的互换
收回债权取 取得抵押 得现金；商 物；债转 业票据贴现；股；赎回
典当物
取得债权； 投资证券 银行放贷
经营租赁 债权掉期
企业、产业投资 基金、投资受益 凭证上市
第一章投资银行概述(1)
三、投资银行的业务
7、基金管理 是指投资银行参与基金的发起、销售、管理 和运作，是基金业务的最重要的当事人。 8、风险投资 是指投资银行对无法通过传统渠道融资的风 险企业进行中长期股权投资，为风险企业提 供资金、管理、技术，然后在适当时候将投 资变现推出。
第一章投资银行概述(1)
第一章投资银行概述(1)
2020/12/1
第一章投资银行概述(1)
核心论：金融体系中的投资银行
n 金融是现代经济的核心部门 n 金融的核心业务是资本市场的运作 n 投资银行是资本市场运作的核心当事人 n 投资银行的核心工作是对资产和企业的
现金流进行分析的理论和技术
第一章投资银行概述(1)
金融是现代经济的核心部门
第一章投资银行概述(1)
四、投资银行的类型
1.超大型投资银行 2.大型投资银行 3.次大型投资银行 4.地区性投资银行 5.专业性投资银行 6.商人银行
第一章投资银行概述(1)
五、投资银行的特征
（一）创新性 随着行业竞争的加剧，投资银行越来越有必要为客户 提供具有创新性的方案以满足客户多样化的需要。 创新性的表现： 融资方式 并购产品 基金产品 金融衍生产品
第一章投资银行概述(1)
教材对投资银行的定义：在资本市场上 从事证券发行、承销、交易及相关的金 融创新和开发等活动，为长期资金盈余 者和短缺者提供资金融通服务的中介性 金融机构。
第一章投资银行概述(1)
二、投资银行与商业银行的联系与区别
联系： 从本质上讲，投资银行与商业银行都是资金盈
余者与资金与资金短缺者之间的媒介，一方面使资 金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一 方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展。