通货膨胀目标制
通货膨胀目标制(涵义,背景)
8.小组结论
中国短期（5~10年）内不会采用通 货膨胀目标制。
谢谢！
2.产生背景
一.国际背景： 随着经济全球化化和对外金融合作交 流的愈发频繁，各国对外开放程度不 断提高，国家之间的壁垒减弱，货币 供给量逐渐成为一种内生变量。
2.产生背景
二.国内背景： A.各国国内存在高通货膨胀率。 B.增强央行决策的独立性的倒逼。 C.为了更准确的控制货币政策中介目 情况
一.我国央行性质： 中国人民银行在国务院领导下，制定 和实施货币政策，对金融业实施监督 管理。 中国的中央银行中国人民银行属于独 立性较弱的银行。
6.展望中国情况
二.经济增长与发展是我国的首要目 标。 首先，中国作为发展中国家首要目标 是经济增长和发展。 其次，现阶段国家以经济转型为主要 任务。
通货膨胀目标制
小组成员：
于婷婷 玛尔江· 那比 艾克然木江· 艾尼瓦尔 蒋志鑫 张会选 林成彬
1.定义
通货膨胀目标制：最早由新西兰储备 银行于1989年提出，是指中央银行 直接控制通货膨胀率作为政策操作的 最终目标，并对外公布通货膨胀率的 控制目标，在此目标的约束下，制定 货币政策操作的制度安排。
6.展望中国情况
三.通货膨胀水平。 我国现阶段通货膨胀水平很低，没有 推出通货膨胀目标制的必要条件。
6.展望中国情况
四.货币政策的作用与局限。 在中国通货膨胀是一个内生变量，常 常与需求过度、供给冲击、财政赤字 及政治不稳定等联系在一起，因此， 通货膨胀的治理不能完全依靠货币政 策来进行。
7.中国采取通货膨胀目标制的条件
通货膨胀目标制
通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)名目[隐藏]• 1 通货膨胀目标制的概述• 2 通货膨胀目标制的优越性• 3 通货膨胀目标制的要紧缺陷• 4 实行通货膨胀目标制的必要条件• 5 通货膨胀目标制的实施特点• 6 我国实行通货膨胀目标制的可行性分析•7 完善我国的货币政策操作的几点建议[编辑]通货膨胀目标制的概述2O世纪9O年代以来，在国际货币政策领域显现了一个新框架——通货膨胀目标制，在这种政策框架下，稳固物价成为中央银行货币政策的首要目标，中央银行依照通货膨胀推测值的变化进行政策操作，以引导通货膨胀预期向预定水平靠拢。
通货膨胀是否得到有效操纵是公众评判货币策绩效的重要依据。
自199O年新西兰领先采纳通货膨胀目标制以来，到2OO5年，已有加拿大、英国、瑞典等22个国家先后实行。
通货膨胀目标制的盛行，引起了国内外金融理论界的广泛关注。
通货膨胀目标制的差不多含义是：货币当局明确以物价稳固为首要目标，并将当局在以后一段时刻所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，同时，通过一定的推测方法对目标期的通货膨胀率进行推测得到目标期通货膨胀率的推测值，然后依照推测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定货币政策的调整和操作，使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率。
假如推测结果高于目标通货膨胀率，那么采取紧缩性货币政策；假如推测结果低于目标通货膨胀率，那么采取扩张性货币政策；假如推测结果接近于目标通货膨胀率，那么保持货币政策不变。
在通货膨胀目标制下，传统的货币政策体系发生了重大变化，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策依据要紧依靠定期对通货膨胀的推测。
团政府或中央银行依照推测提早确定本国以后一段时期内的中长期通货膨胀目标，中央银行在公众的监督下运用相应的货币政策工具使通货膨胀的实际值和推测目标相吻合。
[编辑]通货膨胀目标制的优越性与利率、货币供应量、汇率等货币政策中介目标相比，采纳通货嘭胀目标制的优越性是显而易见的：1、通货膨胀目标制克服了传统货币政策框架下单纯盯住某种经济、金融变量的弊端，实现了规那么性和灵活性的高度统一。
通货膨胀目标制与汇率干预
在全球化的背景下，各国需要加强货币政 策和汇率干预政策的协调与合作，共同应 对全球经济挑战，促进全球经济的稳定和 发展。
THANKS
感谢观看
通货膨胀目标制与汇率干预的协调与权衡
政策目标的协调
通货膨胀目标制和汇率干预需 要协调政策目标，以确保国内 通胀水平和经济增长的稳定。
政策工具的选择
在实现政策目标的过程中，需要合 理选择政策工具，如利率、货币供 应量、外汇干预等，以充分发挥各 自的作用。
市场机制的完善
在实施通货膨胀目标制和汇率干预 的过程中，需要不断完善市场机制 ，提高市场的透明度和效率，以促 进经济的稳定和发展。
根据经济增长、就业、价格稳定等经济指 标的变化，适时调整通货膨胀目标制的具 体参数，以确保货币政策的合理性和有效 性。
在维护汇率稳定的同时，要考虑到对经济 、金融市场的负面影响，合理使用汇率干 预手段，避免过度干预导致的不良后果。
货币政策需要与其他经济、财政政策相互 协调，以实现经济的整体稳定和发展。特 别是在通货膨胀目标制与汇率干预的背景 下，更需要加强政策之间的协调。
关税和非关税壁垒
通过调整关税和非关税壁垒，影响进出口贸 易和国际竞争力，进而影响汇率。提高关税 和非关税壁垒会降低出口竞争力，导致本币 贬值；降低关税和非关税壁垒则会提高出口 竞争力，导致本币升值。
其他政策干预
• 直接管制：通过直接控制外汇交易和资本流动，限制外汇的买 卖和资本的流出入，以稳定汇率和防止资本大量流动对经济的 冲击。这种干预方式通常在短期内有效，但长期来看可能导致 市场失灵和资源配置不合理。
影响
通货膨胀目标制对经济的影响主要体现在以下几个方面：首先，它可以降低通货膨胀率，提高物价稳 定性；其次，通过引导市场预期，降低市场波动和不确定性；此外，通货膨胀目标制还有助于提高货 币政策的透明度和可信度，增强公众对货币政策的信任和支持。
通货膨胀目标制的国际实践及其启示
通货膨胀目标制的国际实践及其启示推荐文章ＦＤＩ技术溢出效应分析论文热度：浅谈经济全球化时代发展中国家的困境与出路热度：国际经济法硕士论文参考热度：中国对外援助机制：现状和趋势热度：关于国际经济的论文免费热度：摘要：文章通过对通货膨胀目标制的国际实践的分析，得出了其对于我国的启示，也就是物价稳定应该成为我国货币政策的首要目标；确保中国人民银行货币政策工具的独立性；我国货币政策委员会应由目前的咨询议事机构提升为决策机构；把达标的职责与计量目标变量的职责分开，中国国家统计局决不能成为中国人民银行货币政策委员会的组成单位，以保证统计数字的公正性和权威性；我国应当尽快放弃零售物价指数，改用国际通用的消费价格指数，另外，由于我国的经济周期与投资关系密切，还应关注涵盖投资品的批发价格指数，有关部门应尽快加强和改进金融统计，保证货币政策有一个准确的依据；六是提高中国人民银行对通货膨胀的预测能力。
关键词：通货膨胀目标制，物价稳定，货币政策，消费价格指数，批发价格指数，核心CPI一、通货膨胀目标制的国际实践（一）新西兰1990年3月，新西兰成为第一个正式采用通货膨胀目标制的国家。
自第一次石油冲击以来，新西兰在大部分时间中经历了两位数的通货膨胀。
累积通货膨胀（以CPI为基础的）在1974年到1988年（包括1988年）之间为480%。
因此，通货膨胀预期深深地扎根于新西兰社会之中（Nicholl and Archer，1992），社会危机促成了1989年12月《新西兰储备银行法》（RBA）的通过，该法案要求新西兰储备银行“制定与执行货币政策，以实现与维持价格总水平的稳定为经济目标”（在储备银行行长的任期5年内保持0-2%）。
政府与独立的中央银行签订的第一个《政策目标协议》（PTA）确定了通货膨胀的具体数字目标和这些目标将要实现的日期，在开始时，价格稳定的目标被定义为年通货膨胀率在0-2%之间。
在1996年底，区域从0-2%扩大到 0-3%。
通货膨胀目标制
通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)目录[隐藏]• 1 通货膨胀目标制的概述• 2 通货膨胀目标制的优越性• 3 通货膨胀目标制的要紧缺陷• 4 实行通货膨胀目标制的必要条件• 5 通货膨胀目标制的实施特点• 6 我国实行通货膨胀目标制的可行性分析•7 完善我国的货币政策操作的几点建议通货膨胀目标制的概述通货膨胀目标制的优越性通货膨胀目标制的要紧缺陷实行通货膨胀目标制的必要条件(一)确定合理的通货膨胀目标区间实行通货膨胀目标制国家的货币当局必定要将在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，换句话说就是务必确定与公布合理通货膨胀目标区间。
所谓通货膨胀目标区间是指在特定时期特定经济体中，客观存在的能够保持国民经济持续、稳固、健康增长的通货膨胀率的上下限，通货膨胀率位于此区间中是可同意的，或者者说可容忍的。
(二)对通货膨胀率的精确预测(三)中央银行的高度独立性通货膨胀目标制的实施特点通货膨胀目标制在实施过程中呈现出下列特点：第一，在通货膨胀目标制下，货币政策承诺维持一个具体的长期通货膨胀水平，长期价格稳固将是压倒一切的首要的政策目标。
第二，在长期通货膨胀目标值的约束下，为达到产出稳固等其它目标，中央银行短期内拥有采取灵活政策的权力——这就是“弹性通货膨胀目标”这一术语的真正含义。
我国实行通货膨胀目标制的可行性分析通货膨胀目标制具有许多令人羡慕的优点的同时不可避免的存在许多缺陷。
从它的诞生到现在已经有十几年的时间，在大多数实行通货膨胀目标制的国家总体上比较成功，但这并不意味着我们这样的进展中国家能够完全忽视它的缺陷就来使用它，而是应该结合我国的国情，具体问题具体分析实行通货膨胀目标制的可行性。
(一)预测通货膨胀率存在较大误差(三)经济增长与进展是我国的首要目标我国作为进展中国家首要目标是经济增长与进展，假如实行通货膨胀目标制，国家必定要求中央银行把物价稳固作为首要目标，同时目标期的实际通货膨胀率是否落人目标区间被认为是评价该国中央银行政策绩效的首要标准。
利率、汇率、通货膨胀目标制的优缺点分析
1货币政策中介目标的基本概述1.1货币政策中介目标的含义货币政策中介目标，顾名思义，是指在实现货币政策最终目标的过程中，需要事先达到的过渡性目标。
它作为货币政策工具和货币政策最终目标之间的中介指标，具有承上启下的作用，即央行依靠货币政策工具首先影响货币供应量或利率等金融变量，通过这些变量的变动，使得政策工具间接地影响产出、就业、物价和国际收支等最终目标变量。
货币政策中介目标与最终目标之间关系密切，它是实现最终目标的基本途径。
货币政策最终目标一旦确定下来，央行必须选择相应的中介目标变量，编制贯彻货币政策的指标体系，以便确定具体的政策操作和检查货币政策的实施效果，从而保证货币政策最终目标得以实现。
货币政策中介目标包括数量型指标和价格型指标两大类：数量型指标包括信贷规模、基础货币、货币供应量等；价格型指标包括长短期利率、公司债利率、汇率等。
1.2货币政策中介目标的意义根据货币政策相关理论分析，货币政策在操作过程中会涉及四个层次的经济变量，包括：政策工具、操作目标、中介目标以及最终目标。
在市场经济条件下，央行通过调节政策工具变量并不能够直接影响最终目标变量，而要借助既受政策工具调控变化又与最终目标变量密切相关的中介金融变量，才能实现对最终目标变量的直接影响。
在这些中介金融变量中，有的距离最终目标近而距离政策工具远，央行运用政策工具并不能够有效的调控这些中介金融变量，因而很难传递货币政策的意志，实现最终目标。
所以，必须找寻这样一种中介金融变量，它既满足与最终目标密切相关的要求，又能够被政策工具有效调控，这样的金融变量便是我们所说的中介目标。
在一个有效的货币政策框架中，货币政策中介目标是其中的重要环节，它具有十分重要的意义：第一、中介目标可以有效测度政策工具的运用效果和预计最终目标的实现程度。
由于最终目标是一个长期目标，从政策工具的运用到最终目标的实现，需要一个较长的过程，而通过设定短期的、数量化的中介目标变量则可以在短期内测度货币政策的实施效果并及时作出调整；第二、中介目标能够对宏观经济起到缓冲的作用，央行根据经济反应出来的信息，及时调整政策工具及其操作力度，避免经济的剧烈波动。
平均通货膨胀目标制
平均通货膨胀目标制通货膨胀是指货币供应量扩大超过实际商品和服务需求，导致物价普遍上涨的现象。
为了维护经济稳定，各国普遍采取了各种手段来控制通货膨胀，其中之一就是平均通货膨胀目标制。
平均通货膨胀目标制（Average Inflation Targeting）是一种货币政策框架，其核心思想是通过设定年度通货膨胀目标的平均水平来引导货币政策的制定。
该制度要求央行根据现实情况与前期经验来设定合理的通货膨胀目标，以此作为评估央行货币政策绩效的标准。
平均通货膨胀目标制的优点之一是能够稳定通货膨胀预期。
通货膨胀预期是市场参与者对未来通货膨胀水平的预期，对经济运行有着重要影响。
而通过明确设定通货膨胀目标，央行传递出一种稳定的货币政策信号，市场参与者能够更准确地预测未来价格走势，从而有利于企业和个人做出适当的决策。
另一个优点是能够提高经济稳定性。
通货膨胀水平的稳定对于经济活动的可持续发展至关重要。
过高或过低的通货膨胀水平都可能导致经济波动和不稳定。
平均通货膨胀目标制的设立能够帮助央行平衡经济增长与通货膨胀的关系，为经济提供一个相对稳定的环境。
此外，平均通货膨胀目标制还能够提高央行的透明度和责任感。
央行设立通货膨胀目标后，市场能够更清晰地了解央行的货币政策取向和战略重点。
同时，央行需要对其政策绩效进行解释和评估，以确保其合规性和有效性。
然而，平均通货膨胀目标制也存在一些限制和挑战。
首先，设定通货膨胀目标需要准确把握经济走势和影响因素，这对央行的信息获取和分析能力提出了较高要求。
其次，通货膨胀目标的设定应该与其他经济指标相协调，以兼顾经济增长、就业和财政稳定等方面的考虑。
另外，通货膨胀目标的调整也需要考虑到经济的不确定性和流动性问题。
央行应该具备灵活性，在经济形势变化时能够及时调整通货膨胀目标，以适应市场需求和变化。
总的来说，平均通货膨胀目标制是一种有效的货币政策工具，能够帮助央行稳定通货膨胀预期，提高经济稳定性和透明度。
通货膨胀目标制名词解释
通货膨胀目标制名词解释通货膨胀目标制，也被称为通胀目标制，是一种经济政策框架，旨在通过控制货币供应量和调整利率来实现稳定的通货膨胀水平。
该政策是许多国家中央银行所采用的一种方法，以保持经济增长和价格稳定之间的平衡。
通货膨胀目标制的主要目标是保持通货膨胀率稳定，并在一定的目标水平范围内维持。
这些目标通常由中央银行设定，并经常与政府的经济目标保持一致。
通货膨胀目标制的核心理念是，适度的通货膨胀对经济稳定和增长至关重要，但过高或过低的通货膨胀率都可能对经济产生负面影响。
通货膨胀目标制的具体方法可以有多种形式，取决于中央银行的策略和经济条件。
其中一种常见的方法是设置一个具体的通货膨胀率目标，例如2％。
中央银行会采取一系列措施来确保实现这个目标，例如调整利率、控制货币供应量和监督金融市场等。
此外，中央银行还会定期发布经济预测和政策声明，以向市场和公众传达其通货膨胀目标和政策意图。
通货膨胀目标制的优点之一是提供了一个稳定可预测的经济环境。
维持适度的通货膨胀率可以鼓励消费和投资，促进经济增长。
此外，通货膨胀目标制还可以帮助降低通货膨胀预期，从而减少价格上涨的压力，提高市场信心。
然而，通货膨胀目标制也存在一些挑战和局限性。
首先，设置和实现目标通货膨胀率并不是一项简单的任务，因为通货膨胀受到许多因素的影响，例如物价、劳动力市场和国际经济条件等。
此外，通货膨胀目标制可能会导致经济周期的不稳定，因为中央银行可能会在通货膨胀超过或低于目标水平时采取紧缩或扩张性政策。
总之，通货膨胀目标制是一种经济政策框架，旨在通过控制通货膨胀率来实现经济稳定和增长。
这种政策方法有助于提供一个稳定可预测的经济环境，并为中央银行提供了一种重要工具来实现其经济目标。
然而，通货膨胀目标制也面临一些挑战，需要权衡各种经济因素和综合考虑。
论通货膨胀目标制度
论通货膨胀目标制度20世纪90年代以来，国家宏观经济政策面临的最大挑战之一，是传统的货币政策的实施在通货紧缩环境下受到很大限制甚至失灵。
通货膨胀目标制度(the inflation targeting)是许多国家相继采用以对付通货紧缩环境下出现的相关经济问题的一种新的货币政策框架。
该货币框架的作用，是使利率恢复在低通货膨胀环境下调节经济活动和避免经济衰退的功能，防止和避免零利率条件下“流动性陷阱”的形成及其对经济周期的负面影。
向，稳定产出和市场预期。
一、利率调节——从有效到无效通货膨胀目标制度的设立可以被看作是对传统货币政策——利率调节在低通货膨胀环境下受限或失灵的一种弥补措施，这种货币政策框架的出现与利率调控经济有效性的削弱有密切的联系。
一般来讲，利率作为西方国家和某些发展中国家重要的货币政策工具，在不同的宏观经济环境下，经历了对经济调节有效、部分有效和失效三个阶段。
第一阶段是从20世纪50年代至70年代中期。
凯恩斯主义所主张的以低利率来扩大需求，刺激投资和经济增长的宏观经济政策在西方国家占支配地位，当时严格的金融管制和低通货膨胀环境，使利率调节的效果显著。
第二阶段自20世纪?0年代中期至90年代中期，由于金融创新和金融全球化的冲击，利率调控部分失灵。
首先，中央银行直接和间接影响利率的能力受到挑战。
70年代中期以后兴起的以融资方式和金融市场的创新为核心的金融创新，使融资方式和融资渠道多样化，利率的决定日益取决于市场资金供求状况，不受中央银行直接控制。
同时，市场融资解决了银行间的资金需求，从而减弱了中央银行通过公开市场业务等政策措施来影响银行间借贷利率，并以此间接控制市场利率的作用。
其次，20世纪90年代金融全球化进程对利率有效性的冲击，表现在一般情况下，经济主体往往依据国际利率水平，并不完全依照一国货币当局利率变动来调整投资和消费。
在特殊情况下，表现为短期国际资本流动对利率政策的挑战。
这种基于套利投机动机的短期国际资本独特的运行特点，受国际资本投机活动成本与收益的心理预期因素的左右，其对利率变动的反应甚至会与一国货币当局的意图相反。
关于通货膨胀目标制的几点思考
关于通货膨胀 目标 制的几点思考
徐晗 丹 苏 州 大 学东 吴商 学 院 江 苏苏 州 ２ １ ５ ０ ２ １
摘要 ： 随 着 各 国 经 济 开 放 性 不 断增 强 ， 各 国央 行 对 货 币供 应 量控 制 性 减 弱 ， 贷 币供 应 量 与 实体 经 济之 间 的联 系逐 渐 减弱 ， 在 一 些 国 家 的 中介 目标 已逐 渐被 通 货 膨 胀 目标 制 所取 代 。 本 文从 通 货 膨 胀 目标 制 产 生 的原 因 及优 势 入 手 ， 分 析 各 国采 取 通 贷 膨胀 目标 制 框 架 的原 因 。 关键词 ： 通 贷 膨 胀 目标 制 ； 贷 币政 策 ； 中介 目标 ； 央行 独 立 性
一
、
货币政策 中介 目 标 的定义及选择标准
货币政策中介 目标处于最终目标和操作 目标之间， 是中央银行在 定时期内和某种特定的经济状况下， 能够以一定精度达到的 目标。 在货币政策工具操作后， 中介 目标经 由央行体系内部指标变化 ， 进而 影响整个金融体系指标变化。央行主要根据一国经济金融条件和货 币政策操作的影响来确定中介目标， 主要有三个选择标准： 一是相关 性、二是可控Ｉ 生、三是可测性。货 币政策中介 目标的正确设定， 对货 币政策最终目标能否成功、准确的实现有重大影响。
一二、通 货膨胀 目标Fra bibliotek提出的背景 货币供应量和利率 曾经被各国央行普遍采用为货币政策的中介 目标 ， 但是随着全球经济的一体化和对外金融合作交流的愈发频繁， 各国对外开放程度不断提高， 国家之间的壁垒减弱， 货币供给量逐渐 成为一种内生变量。各国中央银行虽然能较大程度地控制一国基础 货币的投放， 却无法控制本国与对外经济活动相关的货币供应及其变 动， 此类货币供应完全取决于进出口状况、经济增长状况和资本流动 状况。因此以货 币供应量等作为货币政策 中介 目标已不符合现代经 济的需求。 上世纪９ Ｏ 年代以来， 学术界在在货币政策领域提出—个新的目标 理沦— 百 货膨胀 目标制。与货币供应量、利率等中介目标相比， 通 货膨胀率在货币政策 中介 目标方面具有一定的优势 ， 它具有开放睦、 透明性 、高度前瞻 和可信 ｆ 生 等特征。 目前， 通货膨胀 目标制 已成为 当今世界最受关注的货 币政策框架。 所谓通货膨胀 目标制是指 ： 中央银行直接以预期通货膨胀为 目 标， 并对公众公布未来一定时期内通货膨胀调控 目标的货币政策制 度。在通货膨胀 目标制下 ， 央行在货币政策工具与最终 目标之间不 再设立中问目标， 而是主要依靠定期对通货膨胀的预测来决定货币政 策， 在公众的监督下， 央行通过灵活运用相应的货币政策工具使通货 膨胀的实际值与 目 标值相吻合。
第05讲通货膨胀目标制
二、理论渊源
n 新新古典综合学派的货币政策规则 n 追溯到马歇尔、魏克赛尔、费歇尔、凯
恩斯等 n “通货膨胀定标”之所以兴起，不仅仅
因为通货膨胀的历史教训，而且还得益 于货币经济学理论的最新发展。
PPT文档演模板
第05讲通货膨胀目标制
三、为何要实行通涨定标框架
n 1990s以来货币政策实践的最新发展：
n 金融创新、金融发展 n 货币数量与货币政策目标之间关系的稳定性
减弱 n 一些国家原有货币政策框架日趋失效 n 需要改进货币政策操作。
PPT文档演模板
第05讲通货膨胀目标制
理论理由：
第一，从中长期看，货币呈中性。即货 币扩张只对价格水平产生影响，而对经济 增长和就业影响甚微。
第二，无论从资源配置还是从长期经济 发展来看，通货膨胀都是有害的。
n 从运行看，透明度的提高还有利于增加 货币当局反应函数的可预测性，促使收 益曲线稳定。
PPT文档演模板
第05讲通货膨胀目标制
三、可靠性Credibility
PPT文档演模板
n 可靠性表示一种信用，即中央银行承诺 在货币政策执行过程中得以体现的可信 程度。
n 可靠性津贴 Credibility Bonus：
PPT文档演模板
第05讲通货膨胀目标制
一、规则与相机抉择
n 规则：是以一种可持续、可预测方式运用 信息的系统性决策程序。
n 货币政策规则是一个指明工具设定、目标 变量和路径选择的公式。
n 泰勒(Tailor,1993): 货币政策规则即基础货 币或利率等货币政策工具如何根据经济表 现变化进行调整的一般要求。
n 货币数量控制效率减弱。中央银行资产 占全部金融资产的比例呈下降趋势，加 快了货币政策从数量控制向价格控制转 化的步伐，并更多地发挥导向性信号作 用。
通货膨胀目标制
提高抵御外部冲击 的能力
面对外部冲击，各国央行需要 具备灵活应对的能力。应加强 与其他央行的合作与协调，共 同维护国际金融稳定，同时采 取适当的货币政策和财政政策 来稳定国内物价。
感谢观看
THANKS
通货膨胀目标制强调价格稳定， 通过与公众沟通实现政策透明度 和可信度，有助于稳定市场预期 制的起源与发展
起源
通货膨胀目标制起源于20世纪90年 代的新西兰，随后被其他国家如加拿 大、英国、瑞典等采纳。
发展
随着时间的推移，越来越多的国家开 始采用通货膨胀目标制，并将其作为 货币政策框架的核心组成部分。
反馈机制
建立有效的反馈机制，及时收集 和分析市场信息，对政策实施过 程中出现的问题进行及时调整和 改进。
03
通货膨胀目标制的实践案例
瑞典的通货膨胀目标制实践
瑞典是世界上最早采用通货膨胀目标制的国家 之一，其政策目标是将通货膨胀率控制在一定 范围内，以稳定物价和促进经济增长。
瑞典央行设定了明确的通货膨胀目标，并定期 评估和调整货币政策，以确保达到目标。
通货膨胀目标制的优缺点
增强政策透明度和可信度
通货膨胀目标制明确规定了中央银行的政策目标，有助于稳定市场预期和减少 不确定性。
减少货币政策的随意性
通过设定明确的通货膨胀目标，中央银行可以避免过度依赖短期经济数据和政 治压力，从而减少货币政策的随意性。
通货膨胀目标制的优缺点
• 促进经济稳定：通货膨胀目标制有助于减少经济波动和促 进经济稳定增长。
瑞典的通货膨胀目标制实践表明，通过稳定物 价，可以促进经济增长和就业，同时还能减少 经济波动和金融风险。
加拿大的通货膨胀目标制实践
01
加拿大是另一个较早采用通货膨胀目标制的国家，其政策目标 也是将通货膨胀率控制在一定范围内。
通货膨胀目标制的政策内涵及其应用
通货膨胀目标制的政策内涵及其应用
通货膨胀目标制是一种国家货币政策框架，其核心是制定和实现通货膨胀目标。
通货膨胀目标制的政策内涵包括以下几个方面：
通货膨胀目标的制定：通货膨胀目标制通过制定明确的通货膨胀目标，即通货膨胀率的目标值和时间范围，来引导货币政策的实施。
货币政策工具的选择：通货膨胀目标制在实施货币政策时，可以根据实际需要选择不同的货币政策工具，例如利率调整、货币供应量控制等，以达到实现通货膨胀目标的目的。
预测和评估通货膨胀风险：通货膨胀目标制需要对通货膨胀风险进行预测和评估，以及时采取调整货币政策的措施，避免通货膨胀率偏离目标值。
透明度和沟通：通货膨胀目标制需要保持政策透明度，及时向公众公布通货膨胀目标和货币政策调整情况，并与各利益相关方进行沟通和协调，以保持政策的有效性和可信度。
通货膨胀目标制的应用可以有效地控制通货膨胀率，保持货币政策的稳定性和连续性。
在实践中，通货膨胀目标制被广泛应用于许多国家的货币政策框架中，例如美国、欧洲、日本等发达经济体，以及中国、印度等新兴经济体。
通货膨胀目标制国家
通货膨胀目标制国家通货膨胀目标制是指国家通过设定一定的通胀目标，通过货币政策的调整来控制通胀水平。
这一目标制度的建立是为了保持经济的稳定和可持续增长，确保人民币的购买力不断增强，从而推动经济的健康发展。
首先，通货膨胀目标制能够保持物价的稳定。
在通货膨胀目标制下，央行会根据经济的情况来制定合适的通胀目标，通过调整货币政策和利率来控制通胀水平。
这可以保持物价的稳定，降低通货膨胀对经济的不良影响，提高人们的购买力。
其次，通货膨胀目标制可以促进经济增长。
通胀目标制度下，通胀预期相对稳定，商家和消费者更容易对未来的经济走势有所预期。
这可以促使企业增加投资，扩大生产，从而推动经济的增长。
同时，通货膨胀目标制也可以提高消费者对未来购买力的预期，鼓励他们增加消费，刺激市场需求，推动经济的发展。
第三，通货膨胀目标制可以提高经济的稳定性。
在通胀目标制度下，中央银行会及时采取适当的货币政策措施来管控通胀，避免过度波动。
这可以减少经济的不确定性，提高经济的可预测性，帮助企业和个人做出更明智的决策。
此外，通货膨胀目标制还可以避免通货膨胀的恶性循环，防止通胀过高导致经济增长的下滑和社会不稳定。
最后，通货膨胀目标制有助于保护人民币的价值。
通过设定适当的通胀目标，国家能够控制通胀水平，保持人民币的购买力，防止货币贬值。
这对于个人和企业来说都是有利的，他们的财富和资产不会因通货膨胀而贬值，进而影响到他们的消费和投资行为。
同时，保持人民币的稳定也有利于国际贸易和投资的稳定发展。
综上所述，通货膨胀目标制的建立是为了保持经济的稳定和可持续增长，维护人民币的购买力。
通过设定适当的通胀目标，国家能够及时制定货币政策来控制通胀水平，促进经济增长，保持物价稳定，提高人民币的价值，保护人民的财富和资产。
通货膨胀目标制的实施将进一步优化我国经济结构，推动经济转型升级，促进经济持续健康发展。
货币政策的通胀目标制
货币政策的通胀目标制
货币政策的通胀目标制，也称为通胀目标管理，是指央行通过设定目标来控制通货膨胀水平，以维持经济稳定和可持续增长。
在通胀目标制中，央行通常设定一个特定的通胀目标水平，通常是一个年度通胀率。
央行通过调整货币供应量、利率和其他政策工具，以实现通胀目标。
通胀目标制的目的是为了保持价格稳定。
适度的通货膨胀可以刺激经济增长和就业，但过高的通货膨胀会导致物价上涨，降低人民的购买力，对经济产生负面影响。
因此，央行通过设定通胀目标来平衡经济增长和价格稳定的关系。
通胀目标制的形式有多种，包括固定目标制、区间目标制和非对称目标制等。
固定目标制是指央行设定一个固定的通胀目标水平，例如2%的年度通胀目标。
区间目标制是指央行设定一
个通胀目标水平的范围，例如2-3%的年度通胀目标。
非对称
目标制则是根据经济状况的变化，央行根据情况调整通胀目标水平。
通胀目标制在许多国家已经被广泛采用，并被视为一种稳定和透明的货币政策框架。
它可以提供市场参与者对货币政策的预期，有助于稳定市场预期，并提高经济的长期增长和稳定性。
通货膨胀目标制
通货膨胀目标制通货膨胀目标制是指国家制定一定的通货膨胀目标，并采取相应的措施，以保持物价的稳定和经济的健康发展。
通货膨胀目标制的目标通常是控制通货膨胀率，使其保持在一定范围内。
通货膨胀是指货币供应量过多，导致物价水平普遍上涨的现象。
通货膨胀目标制的制定是为了避免通货膨胀对经济造成不利影响。
通货膨胀如果过高或过低都会对经济造成不良影响。
过高的通货膨胀会导致物价飞涨，消费者购买力下降，企业生产成本上升，进而影响到企业利润和经济增长。
而过低的通货膨胀则可能引发通缩，导致企业投资意愿下降，经济增长放缓。
通货膨胀目标制的制定有助于维持物价的稳定和经济的健康发展。
首先，通货膨胀目标制可以提供市场预期的指引，使经济主体对未来的物价变化有所预期，从而调整其消费和投资行为，促进经济的平稳运行。
其次，通货膨胀目标制可以提高货币政策的透明度和及时性，使货币政策可预期，从而降低市场风险，促进经济稳定发展。
此外，通货膨胀目标制还能帮助政府更好地协调宏观经济政策，促使各部门的政策协调性增强，从而提高宏观经济管理的效果。
制定通货膨胀目标制需要考虑多方面因素。
首先要综合考虑经济增长、就业和物价稳定三者之间的关系，不仅要追求通货膨胀的合理水平，还要确保经济增长和就业的平衡。
其次，制定通货膨胀目标要考虑国内外经济环境的变化，避免在外部冲击较大时过于追求通货膨胀目标而忽视其它方面的重要指标。
最后，制定通货膨胀目标要考虑通胀率的可操作性和可控制性，要在合理范围内设定目标，避免过高或过低的通货膨胀目标带来负面影响。
为了实现通货膨胀目标制，需要采取一系列相关政策。
货币政策是实现通货膨胀目标制的重要手段之一。
中央银行通过调整货币的供给量和利率水平，来影响市场上的货币需求和供给，从而控制通货膨胀的发展。
财政政策也可以通过控制政府支出和税收来调节经济活动，实现通货膨胀目标。
此外，结构性改革、就业政策、外汇政策等也需要与货币政策和财政政策相互配合，共同促进通货膨胀目标制的实现。
通货膨胀目标制名词解释 -回复
通货膨胀目标制名词解释-回复
通货膨胀目标制是一种货币政策框架，中央银行明确宣布将通货膨胀率作为其主要的政策目标，并通过公开透明的方式，向公众解释其如何使用货币工具来实现这一目标。
在这一制度下，中央银行设定一个明确的通货膨胀目标区间，通常为每年1-3的低通胀水平，认为这样的通胀水平有利于经济的稳定和增长。
实施通货膨胀目标制的目的是提高货币政策的透明度和可预测性，增强公众对价格稳定的预期，从而降低通胀预期的波动性和实际通胀率的偏差。
中央银行会定期公布通胀预测和相应的货币政策决策，以引导市场预期和行为。
通货膨胀目标制的实施需要一定的经济条件和制度环境支持，包括独立的中央银行、灵活的汇率制度、发达的金融市场以及良好的宏观经济管理和统计体系等。
许多发达国家和一些新兴市场经济体已经采用了通货膨胀目标制作为其货币政策框架的一部分。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)目录[][]通货膨胀目标制的概述20世纪90年代以来，在国际货币政策领域出现了一个新框架一一通货膨胀目标制，在这种政策框架下，稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标，根据通货膨胀预测值的变化进行政策操作，以引导向预定水平靠拢。
是否得到是公众评价货币策绩效的重要依据。
自1990年新西兰率先采用通货膨胀目标制以来，到2005年，已有加拿大、英国、瑞典等22个国家先后实行。
通货膨胀目标制的盛行，引起了国内外金融理论界的广泛关注。
通货膨胀目标制的基本含义是：货币当局明确以物价稳定为首要目标，并将当局在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，同时，通过一定的方法对目标期的进行预测得到目标期通货膨胀率的预测值，然后根据预测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定的调整和操作，使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率。
如果预测结果高于目标通货膨胀率，则采取；如果预测结果低于目标通货膨胀率，则采取；如果预测结果接近于目标通货膨胀率，则保持货币政策不变。
在通货膨胀目标制下，传统的货币政策体系发生了重大变化，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测。
团政府或中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标，中央银行在的监督下运用相应的使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合。
[]通货膨胀目标制的优越性与、、等货币政策中介目标相比，采用通货嘭胀目标制的优越性是显而易见的：1、通货膨胀目标制克服了传统货币政策框架下单纯盯住某种经济、金融变量的弊端，实现了规则性和灵活性的高度统一。
通货膨胀目标制是建立在一定的规则之上的，货币当局一旦公布了通货膨胀目标，中央银行就要在政策连贯性方面做出承诺，维持实际通货膨胀率和日标通货膨胀率的基本一致；与此同时，中央银行有权自主决定使用何种货币政策工具来实现通货膨胀目标，并且这个目标是一个区间值，当发生无法预见的的时候，通货膨胀率允许超出这个区间范围。
这样，通货膨胀目标制就实现了规则性和灵活性的高度统一。
2、通货膨胀目标制提高了货币政策的透明度。
实行通货膨胀目标制国家的中央银行不但预先公布明确的通货膨胀目标或目标区间，而且还定期向政府和公众解释当前的通货膨胀状况和应对措施。
这样，中央银行、政府和公众之间就形成了一个开放、透明的沟通机制与。
通过与公众的交流，一方面有利于增强公众对货币政策的信心，另一方面也有利于公众评估中央银行货币政策的实绩。
3、通货膨胀目标制有助于经济的稳定。
盯住汇率的往往为了实现外部均衡而放弃内部均衡。
而直接盯住通货膨胀目标的货币制度是以国内作为首要目标的货币政策制度。
它可以直接缓和经济的波动，有利于经济的稳定。
通货膨胀目标制的主要缺陷在实行通货膨胀目标制的国家，的增加并不是偶然的现象。
通货膨胀目标制过分重视来自需求方面的扰动，而在处理供给方面的因素的时候缺乏必要的弹性；同时完全忽视了货币政策对就业的影响以及频繁变动政策工具对的不利影响。
1、实行通货膨胀目标制可能会导致失业的增加。
在通货膨胀目标制下。
中央银行只对通货膨胀率负责而不需要考虑其他变量。
当通货膨胀率的预测结果高于目标通货膨胀率，则采取紧缩性货币政策。
根据传统的凯恩斯主义理论，如果这种价格的上涨是由引起的，那么紧缩性货币政策就是正确的；如果这种价格的上涨是由供给冲击条件恶化的结果，那么紧缩性货币政策就是错误的，它将进一步减少产出，增加失业。
1991年加拿大经济的严重衰退证实了这一结论。
当时，加拿大保守党实行了通货膨胀目标制，恰好遇上世界石油价格的上涨和国内引起的供给冲击，中央银行为了尽快实现通货膨胀目标，实行提高利率等紧缩性货币政策，结果使得产出减少，失业激增，导致加拿大经济的严重衰退。
2、通货膨胀目标制容易导致货币政策工具的过度波动。
当货币政策工具对的影响随着时间的推移而逐渐增强时，不顾经济条件变化而长期盯住一个具体的政策目标会增加政策工具的波动性。
的存在，使得政策变量对政策目标的当期影响较小而滞后影响较大由于当今各国均以利率为货币政策的主要工具，因而实行通货膨胀目标制必然造成利率水平的过度波动。
利率的频繁变化，不但增加了公众对未来的不确定性预期，提高了的成本，而且还降低了产出的增长率，使得这些国家的长期居高不下，阻碍了经济的进一步繁荣。
实行通货膨胀目标制的必要条件（一）确定合理的通货膨胀目标区间实行通货膨胀目标制国家的货币当局必定要将在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，换句话说就是必须确定和公布合理通货膨胀目标区间。
所谓通货膨胀目标区间是指在特定时期特定经济体中，客观存在的能够保持国民经济持续、稳定、健康增长的通货膨胀率的上下限，通货膨胀率位于此区间中是可接受的，或者说可容忍的。
（二）对通货膨胀率的精确预测我们从通货膨胀目标制的内涵可以看到，目标期通货膨胀率的预测值在通货膨胀目标制的操作过程中处于非常重要的地位，预测的准确与否将对通货膨胀目标制的效果产生决定性的影响。
如果预测不准确的话，中央银行根据这个误差很大的来调整货币政策，必然会使得目标期的实际通货膨胀率偏离目标区间，那么实行通货膨胀目标制就没有实际意义了。
由此可见，对通货膨胀率的精确预测是实行通货膨胀目标制的必要条件。
（三）中央银行的高度独立性欲实行通货膨胀目标制就要求中央银行具有高度的独立性。
中央银行的独立性是指中央银行在履行、制定、实施货币政策时的自主性，就是中央银行可以不接受来自政府的指令，当然，可以与政府.央行的独立性体现在与制定和实施货币政策直接有关的职能领域，如确定中央银行、制定与调整金融机构的、进行等等。
对中央银行独立性可能产生影响的还有央行的人事任免制度、经费预算制度、为政府提供信用服务等方面的制度规定。
保证中央银行的独立性和可信度是通货膨胀日标制成功的关键。
也就是说，中央银行要有绝对的权力选择必要的政策工具来实现通货膨胀目标。
与此同时，增强中央银行的声誉和可信度也是至关重要的。
一旦公众对中央银行的意愿和能力产生怀疑，其行为就会与中央银行的要求发生背离，以致影响政策实施的效果。
[]通货膨胀目标制的实施特点通货膨胀目标制在实施过程中呈现出以下特点：第一，在通货膨胀目标制下，货币政策承诺维持一个具体的长期通货膨胀水平，长期价格稳定将是压倒一切的首要的政策目标。
第二，在长期通货膨胀目标值的约束下，为达到产出稳定等其它目标，中央银行短期内拥有采取灵活政策的权力一一这就是弹性通货膨胀目标”这一术语的真正含义。
第三，通货膨胀目标制要求货币政策决策者保持实质性的开放和透明，例如，应定期公布通胀形势报告，并让公众参加政策讨论。
公布通货膨胀目标，不仅包括通货膨胀的及其决定它的依据，而且还包括价格指数、目标期限和目标区的类型；在当前的经济环境下，如何实现通货膨胀目标；偏离通货膨胀目标的原因。
[]我国实行通货膨胀目标制的可行性分析通货膨胀目标制具有许多令人羡慕的优点的同时不可避免的存在许多缺陷。
从它的诞生到现在已经有十几年的时间，在大多数实行通货膨胀目标制的国家总体上比较成功，但这并不意味着我们这样的发展中国家能够完全忽视它的缺陷就来采用它，而是应该结合我国的国情，具体问题具体分析实行通货膨胀目标制的可行性。
（一）预测通货膨胀率存在较大误差通货膨胀目标制是高度向前的货币政策，能否精确预测未来通货膨胀的走势成为货币政策成功与否的关键。
然而，迄今为止，对通货膨胀的预测仍然是不精确的。
这是因为，一方面从货币政策操作到影响通货膨胀率存在一个相当长的（一般为1.5—2年），所以对通货膨胀的预测至少是一年半以上。
而预测期距离目标期的时间越长，预测的精确性就越差；另一方面，现实中的经济现象错综复杂，仅仅用计量手段来反映经济运行规律并模拟其未来的运行轨迹几乎是不可能的，在运行波动较大时尤为如此。
新西兰从1990年就开始实行通货膨胀目标制，按理说应该具有比较丰富的预测经验和预测方法，但它在1992年到1999年期间对通货膨胀的预测误差仍较大，更何况我们发展中国家在经济数据的收集和处理方面还很不成熟，对通货膨胀率的预测误差就更大了。
（二）缺乏独立性我国的中央银行中国人民银行属于独立性较弱的银行。
1995年通过的第2条规定，中国人民银行在国务院领导下，制定和实施货币政策，对实施监督管理”这就明确了中国人民银行隶属于国务院，是国务院领导下的宏观调控部门。
该法第5条第1款规定，中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项做出的决定，报国务院批准后执行。
”从上述法律规定来看，中国人民银行在重要事项的决策方面对政府的独立性是较弱的。
而实行通货膨胀目标制要求中央银行具有高度的独立性，所以现阶段我国还不具备这方面的条件。
（三）经济增长与发展是我国的首要目标我国作为发展中国家首要目标是经济增长和发展，如果实行通货膨胀目标制，国家必然要求中央银行把物价稳定作为首要目标，并且目标期的实际通货膨胀率是否落人目标区间被认为是评价该国中央银行政策绩效的首要标准。
这样就会激励中央银行不顾一切地去完成通货膨胀目标，有时候这种做法会付出巨大的代价，甚至对经济增长和社会稳定构成一定的威胁，这是我们最不愿看到的。
（四）货币政策的作用与局限在我国通货膨胀是一个，常常与需求过度、供给冲击、及政治不稳定等联系在一起，因此，通货膨胀的治理不能完全依靠货币政策来进行。
而且对于我国来说，汇率稳定是必要的。
一旦实行通货膨胀目标制，中央银行会收缩货币供应，为避免汇率升值，将不得不抛出，结果使得一圜国际储备减少，干预能力下降，面临国际游资的可能性增大。
此外，即使可以置汇率波动丁不顾，当中央银行为抑止通货膨胀而提高利率时，会使资本流人，汇率升值，出口减少。
此时，即使中央银行的通货膨胀目标能够实现，也必然以产出的损失为代价。
综上所述，我国目前仍然不具备实行通货嘭胀目标制的必要条件，不宜实行通货膨胀目标制。
[]完善我国的货币政策操作的几点建议第一，增强中央银行的独立性和可信度。
保证中央银行的独立性和可信度是货币政策有效实施的关键，一旦公众对中央银行的意愿和能力产生怀疑，其行为就会与中央银行的要求相背离。
从而影响货币政策执行效果。
目前我国中央银行的独立性还有待提高。
为了保证货币政策的有效性需要中央银行拥有必要的自主权。
当然，在拥有权力的同时，也应加强责任约束，当没能实现政策目标时。
中央银行必须对公众作出解释和说明，并承担相应的责任。
第二，确定合理的通货膨胀目标区。
我国现行的是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。
但这只是原则性的规定，而没有数量化的指标，因而对其职责的履行难以进行准确的评判。
为了使中央银行的职责更加明晰.需要确定中长期通货膨胀目标值或目标区。