《货币金融学》复习资料

附注：基本出自于货币金融习题集，请大家比对下，计算题数字以习题集为主，认真做题目

一、单选题（每小题1分，共10分）

二、多选题（每小题2分，共20分）

三、判断题，正确打√，错误打×（每小题1分，共10分）

四、简答题（每题各5分，共15分）

1、简述西方货币层次划分的依据和具体内容。

答：（1）货币的层次划分，是指按不同的统计口径对现实流通中各种信用货币形式划分为不同的层次。货币层次划分的目的是在货币流通总量既定的前提下，按照不同类型的货币流动性划分各个层次，以此作为中央银行调节货币流量结构的依据。

（2）迄今为止，关于货币供应量的层次划分并无定论，但根据资产的流动性来划分货币供应量层次，已为大多数国家政府所接受。所谓金融资产的流动性，也称作“货币性”，它是指一种金融资产转换成现实购买力（现金）的便利程度和买卖时的交易成本。根据资产流动性不同，货币供应量分为以下层次：M1=C+D，M2=M1+S+T，M3=M2+Dn，M4=M3+L。各国政府对货币供应量的监控重点主要是M1和M2两个层次。

（3）比如现金和活期存款，可以直接作为流通手段和支付手段使用，直接引起市场商品供求变化，因而具有完全的流动性。这就是狭义的货币供应量M1，即：M1=通货M0+银行体系的活期存款。

（4）定期存款和储蓄存款的流动性较低，它也会形成一定的购买力，但需要转化为现金才能变为现实的购买手段，提前支取则要承受一定程度的损失，所以其流通次数较少，对市场的影响不如现金。因此，商业银行体系中的储蓄存款和定期存款也是货币，也应计算在货币供应范围内，从而得出广义的货币M2，即：M2= M1+商业银行的定期存款和储蓄存款。

（5）非银行性金融机构不能接受活期存款，但能接受储蓄存款和定期存款，这些金融机构的存款与商业银行的定期存款即储蓄存款没有本质区别，都具有较高的货币性，货币供应量因此应扩大为M3，即：M3= M2+其它金融机构的储蓄存款和定期存款。

（6）国库券、人寿保险公司保单、承兑票据等在金融市场上贴现和变现的机会很多，都具有相当程度的流动性，与M3只有程度的区别，而没有本质的不同，因此也应纳入货币供应量中，由此得到M4，即：M4= M3+其它短期流动资产。

2、请简述商业银行的特点及其局限性。

答：（1）商业信用的特点：

第一，商业信用的主体是厂商。商业信用的债权人和债务人都是工商企业，商业信用是工商企业之间相互提供信用。

第二，商业信用的客体是商品成本，这种商品不同于普通的商品，而是处于产业资本循环过程最后一个阶段上的商品资本。

第三，在产业周期各阶段上，商业信用的规模的变化与产业资本的动态是相一致的。

（2）商业信用的局限性：

第一，商业信用的规模有限。商业信用以商品形态提供信用，且该商品是处于社会再生产过程中的商品资本，因而，商业信用的规模受工商企业所拥有的商品资本量的限制。

第二，商业信用的授信方向有限。商业信用的标的物是各种各样的商品，各种商品都具有其特殊的使用价值，只能满足人们某一方面的需要。

第三，商业信用存在分散化弊端。商业信用是分散在众多企业之间自发产生的，具有分散化的特点。

3、简述影响利率水平的因素。

答: 利率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与贷出本金的比率，它是衡量生息资产增值程度的尺度。决定和影响利率的因素非常复杂，制定和调整利率水平时主要应考虑的因素有：

（1）资本的边际生产效率。资本的边际生产效率与利率呈正向变动关系。在资本供给一定的情况下，资本的边际生产效率提高，投资的预期收益增加，投资需求会因此而增加，从而市场利率就会上升；投资增加又会通过乘数效应增加国民收入，进而增加货币需求，结果利率也会上升。反之，如果资本的边际生产效率下降，就会产生相反的影响。

（2）资金供求。资金供求是利率决定的基础。因为，利率是资金的“价格”。在成熟的市场经济条件下，当资金供不应求时，利率会上升；当资金供过于求时，利率就会下降。利率水平的高低反映资金供求关系，同时也调节资金供求关系。利率政策是国家调节资金供求的重要手段。

（3通货膨胀率。利率水平与通货膨胀率水平是呈同向变动关系的。如果存款利率低于通货膨胀率，就意味着客户存款的购买力不但没有增加，反而减小了，从而会挫伤存款人的存款积极性。如果贷款利率低于通货膨胀率，则意味着银行贷款的实际收益不但没有增加，反而减少了。因此，当通货膨胀率上升时，利率也应随之上升，反之亦然。

（4）银行成本。银行成本是利率波动的下线。银行作为吸收存款、发放贷款、办理结算等业务的企业法人，必须能收回成本并取得一定的利润。银行的成本包括存款利息支付和其它费用开支。所以，只有贷款利率高于银行的经营成本，保持合理的存贷款利差，银行才能盈利。

（5）中央银行的贴现率。中央银行的贴现率是利率体系中的基准利率，它的变动会对利率体系产生决定性影响。中央银行提高贴现率，相应提高了商业银行的借贷资金成本，市场利率会因此而提高。反之，中央银行降低贴现率，就会降低市场利率。

（6）国家经济政策。在影响利率变动的宏观政策中，尤以财政政策的影响较明显。财政政策对利率的影响主要是财政收支的变动。从支出方向看，当政府财政支出增加时，通常会影响借贷资金的需求，同时会引起投资需求增加和收入增加，结果引起利率上升。从收入方面看，在既定的收入水平下，增加政府收入，就会直接降低家庭部门和企业部门的可支配收入水平，减少他们的储蓄和投资，引起国民收入下降，货币需求会相应减少，在货币供给不变的情况下，利率水平会下降。

（7）国际利率水平。在开放的经济条件下，国际上的利率水平对国内利率的影响较大。如果国内利率高于国际利率水平，资本将大量涌入，导致国内金融市场上资金供大于求，国内利率会下降；反之，如果国内利率低于国际利率水平，则资本将流出，国内资金供不应求，国内利率将上升。

4、比较直接融资与间接融资的优缺点。

答：（1）定义：直接融资（Direct Finance），也称直接金融，是“间接融资”的对称。是指资金需求者直接发行融资凭证给资金供给者来筹集资金的方式，这种融资凭证主要包括股票、债券和商业票据。在交易中表现为资金供求双方直接协商或在公开市场上由资金供给者直接购入资金需求者发行的融资凭证，从而实现资金融通。间接融资，（Indirect Finance），也称“间接金融”是“直接融资”的对称。是指资金供求双方通过金融中介机构来完成资金融通活动的一种融资方式。按照这种方式，资金供给者首先将资金使用权转让给银行或其他金融机构，并获得一种金融资产，然后，金融机构再将资金贷放给资金需求者或购买资金需求者发行的直接证券，以此实现资金的融通。其基本特点是资金融通通过金融中介机构来进行，它由金融机构筹集资金和运用资金两个环节构成。

（2）直接融资的优缺点：优点：①筹集长期资金。发行证券筹集资金可以不受公司资产规模及风险管理的约束。直接融资能使资金需求者筹集长期的在使用上受较少限制的资金，同时资金需求者能够根据自身需要发行不同期限、种类的证券来筹集资金，而不像间接融资情况下，资金需求者只能选择接受金融机构规定的严格限制和监督。②合理配置资源。受公平原则的约束，有助于市场竞争，优化资源配置。直接融资把资金供求双方直接置于市场机制的作用之下，并按市场确定的价格来进行交易，市场机制促使货币资金在社会监督之下把资金配置到最有效的投资项目中，从而引导资金的合理流动，推动资源的合理配置。③加速资本积累。直接融资过程实际上就是资金（资本）的集中过程，它利用股票和债券，把闲置的资金集中起来，形成巨额资金，使那些需要巨额资金的部门、企业得以迅速发展，推动社会生产规模的扩大，从而推动资本的积累和国民经济的发展。缺点：①投资风险较大。信息不对称导致证券市场上存在“柠檬问题”。另一方面，由于股权分散化，投资者很难监控企业的运行状况，导致投资证券市场风险较高。②进入门槛较高。各国证券法都规定了进入金融市场的条件，这些条件对于一些中小企业很难达标，因而很难利用该市场筹资资金。③公开性的要求。这与企业保守商业秘密的需求相冲突。

（3）间接融资的优缺点：优点：①信息优势。间接融资中的金融机构拥有丰富的专业技能，可以方便快捷的获取所需资料，有助于减少信息搜集成本与合约成本。②规模效应。商业银行通过聚集大量的社会闲散资金并将其投资于各种不同的资产上，从而取得分散投资、规避风险的效果。③实现期限转化，发挥短借长贷的作用。商业银行可以通过预测提款分布概率，并持有少量的储备来应付这类提款。因此即使吸收的是短期存款，商业银行也能使借款者获得长期贷款，从而起到短借长贷的作用。④间接证券的流动性比较高。虽然大部分间接融资证券的收益性要低于同类的直接融资证券，但其流动性方面的优势满足了许多谨慎的投资者的需要。⑤保密性强。间接融资中，银行为客户信息保密，筹资者不用公开财务信息。

间接融资的缺点在于，它割断了资金供需双方的联系，从而使资金借贷双方对金融机构的依赖增加，资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质。资金供求双方的直接联系被割断，在一定程度上降低投资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力，资金使用效率较低，因而投资收益率低。

5、请简述银行同业拆借市场的特点。

答：银行间同业拆借市场：是银行与银行之间或银行与其他金融机构之间进行的临时性短期资金拆出拆入的市场。主要满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。银行间同业拆借市场的特点有：