矿产资源资产评估

2.特点：在已知矿体规模，形成，构造情况下，在充分 调查现行矿产品市场价格后，调整最低开采品位，得出 合理的矿床规模，重新按勘探规范要求，模拟新的施工 控制，寻求最佳勘探方案，再充分考虑现实条件下最经 济的勘探投入，这就避免了复原重置所造成的投入越多 ，评估价值越高弊端，比“地勘费用倍数法”要准确得多 。
4.一些参数的经验取值
计算方法
经验公式法 建设周期法 平均折旧法 推荐指标
表1 矿山合理服务年限
矿山合理服务年限（T/年）
大型矿山
中型矿山
小型矿山
28
19
13
26
18
9
25
19
11
25以上
18以上
10以上
表2 矿井及水平设计服务年限
矿井设计 生产能力 万吨*年
矿井设计 服务年限
240以上 90～180 30～60 9～21
第二节 矿产资源资产评估概念
一、资产评估
承包、租赁经营的资产评估，目的是为了评价企业或 经营者的经营业绩；
1.目的
联营、股份经营、中外合资合作经营的资产评估，目 的是为了资产现值来确定参与投资各方合理的权益；
资产拍卖、转让、破产清算的资产评估，目的是确定 资产拍卖的底价；
抵押贷款、经济担保的资产评估，目的是测定企业的 资产现值，取得信用；
4.矿产资源资产评估的定义：
由依法取得矿产资源资产评估资格的机构，对 经过矿产勘探并达到工业开发利用要求的矿产 资源的价值进行科学评定和估算。
5.矿业权源自文库估的定义：
由依法取得矿业权评估资格的机构，对矿业权 的价值进行评定和估算。
当矿业公司发生重组、兼并、分设、收购、 合作经营、合资经营、以矿业权作抵押、上市 ，以及矿业权有变更时必须对其进行评估。
二、矿产资源资产特点
自然属性的不可改变性 不可再生性和耗竭性 不确定性和风险性 价值的差异性和相关因素的复杂性 国家所有性
三、矿业权的资产属性
矿业权：指矿产资源使用权。
探矿权：是指在依法取得的勘查许可证 规定的范围内，勘查矿产资源的权利。
采矿权：是指在依法取得采矿许可证规定 的范围内，开采矿产资源和获得所开采矿 产品的权利。
第三节 矿产资源资产评估理论与方法
贴现现金流量法 采矿权评估方法 可比销售法
高精度勘查阶段 探矿权评估方法
低精度勘查阶段 探矿权评估方法
重置成本法 地勘加和法 约当投资-贴现现金流量法
地质要素评序法 联合风险勘查协议法 粗估法
采矿权评估有两种方法：贴现现金流量法、可比销售法；
一、贴现现金流量法
1.定义：DCF（Discounted Cash Flow)，国内通常将它称 为“收益现值法”。是指通过估算被评估资产的未来预期 收益，并折算成现值，借以确定被评估资产价值。
＞90 60～80 30～50 15～25
开采0°～25° 煤层的矿井
30～40 20～30 15～20
10
开采25°～45° 煤层的矿井
－ 20～30 15～20 8～10
开采45°～90° 煤 层的矿井
－ 15～20 12～15
8
二、可比销售法
与类比法、现行市价法大致相同。 即利用已知采矿权转让中 的市场成交价，来评估未知采矿权转让价的评估方法。
净现值作为矿产资源资产和采矿权的评估值。
2.矿产资源资产评估时特别需要注意以下几点：
（1）矿产储量：它是确定生产规模、服务年限和总收益的 重要依据。应该以符合工业开发利用要求的可采储量为准。
（2）生产规模：它涉及到建设投资的大小、生产成本和服 务年限，以及总收益等。建议做多种生产规模方案的资产 评估，从而提出最优的评估值。
高精度勘查阶段探矿权评估的有三种：重置成本法、地 勘加和法 、约当投资-贴现现金流量法
三、重置成本法
1.评估原理：是目前国内外普遍采用的一种资产评估方法， 采用重置成本法对探矿权评估是利用重置的基本原理，在模拟现行 技术条件下，按原勘探规范要求所实施的各种勘探手段，依据新的 工业指标，将所投入的有效实物工作量，利用新的价格和费用标准 ，重置与被评估矿的探矿权具有相同勘探效果的全新探矿权全价（ 相当于西方国家采用的“地勘费用倍数法”中的“地勘支出”），再扣 除技术性贬值，以估价探矿权净值的办法。
纳税的资产评估，目的是为了确定应纳税额。
案例1：以商标权质押 成功贷款7.8亿元
——浙江罗蒙集团商标价值26亿元
浙江宁波的罗蒙集团始创于1984年，是国家工商总局核准的全国 性、无区域、跨行业、现代化的著名大型服装企业集团，罗蒙西服年 销量居全国第一。西服国内市场综合占有率排名第二。2002年销售15 亿元，突破利税1.2亿元，集团还是我国西服出口量最大企业，已累计 出口西服500多万套（件），出口量国内名列第一。集团现拥有固定资 产10亿元，拥有当今世界一流高新科技服装生产设备比重98%，高素 质从业人员万余名，公司通过ISO9002国际质量体系认证和ISO14001国 际环境管理体系认证。"罗蒙"现为美国、法国、意大利、俄罗斯、日 本等20多个国家的注册商标，为中国驰名商标、中国名牌、浙江名牌 。 2007年9月经国家权威评估机构北京北方亚事资产评估有限责任公司评 估，其商标价值高达26亿元，成功在中国农业银行抵押贷款7.8亿元， 开创了国内无形资产抵押贷款之最。
项目
1．产品销售收入（+）
2．经营成本（-） 3．基本建设投资（-） 4．流动资金（-） 5．税前收入小计 6．增值税（-） 7．所得税（-） 8．资源税（-） 9．税后收入小计 10．资源补偿费（-） 11．净利润小计 12．社会平均收益（-） 13．回收固定资产余值（+） 14．回收流动资产余值（+） 15．剩余利润小计 16．剩余利润净现值
有形资产 流动资产：原材料、产成品、现金等 专项资产： 在建资产：
无形资产：专利权、著作权、商标权、租赁权、 土地使用权、特许权
3.矿产资源资产： 是一种资源性资产，属有形资产。
矿产资源与矿产资源资产的区别：前 者反映的是矿产资源的自然属性。后者则 反映了具有所有权属性的矿产资源，即为 其所有者或投资者带来收益。
在西方国家的矿权评估实践中，对黄金、石油、煤炭少数矿种， 比较广泛地使用可比销售法。 目前，采矿权交易在我国并不普遍，寻找一对相同的采矿权交易对 象还很困难，采用可比销售法时机不太成熟，所以，人们还不习惯利 用可比销售法。
但随着国内市场经济的发展，矿业产权交易会逐渐增多，当市场发 育比较成熟时，大致相似的参考对象逐渐增多，利用可比销售法进行 评估的条件逐渐成熟。
（3）收益分配：总收益是投入的劳动、资金、技术、管 理与矿产资源本身共同创造的。因此，需要把非矿产资 源因素的收益扣除，实践中扣除方法有三种。
（4）折现率：反映资金成本水平、项目风险大小和收益高 低等。
第一种：从剩余利润中扣除社会平均收益。
Wp——采矿权转让价值； Wai——年剩余利润额（Wai=Epi－Sji－Ybi－Yqi， 其中，Epi为年销售收入；Sji为年经营成本；Ybi为年 资源补偿费；Ysi为资源税金；Yqi为其他税金）； Wbi——社会平均收益额（Wbi=Epi·δ），其中δ为 社会销售收入平均利润率； r ——货币贴现率； n —— 计算年限（i=1、2、3……）
2.资产评估的概念
专业机构和人员按照国家法律法规以及资产评估准则 ，根据特定目的，遵循评估原则，依照相关程序，选 择适当的价值类型，运用科学方法，对资产价值进行 分析、估算并发表专业意见的行为和过程。简言之， 资产价值形态的评估。
评估专业：资产评估、房地产估价、土地估价、矿业权 评估、旧机动车鉴定估价和保险公估等六大类。
Rt：资产预期净收益 i：折现率 n：资产经营年限
工业制造业的资产评估是以投入的物化劳动和活 劳动为基础的各种成本法进行资产评估的。
矿产资源资产具有特殊性，这些资产仍然是埋藏 在地下的矿产资源，因此，首先需要对评估对象的 矿产资源资产进行实物评估（地质评估和技术评估 ）；其次，模拟被评估对象未来开发利用的生产过 程；最后，以选定的折现率将其分别折现到规定的 基准日，求得净现值。
➢将矿产资源的实物量转化为货币量，进而在国民经济核算
体系中反映经济增长与矿产资源消耗之间的关系；
➢帮助投资企业确定投资方向、生产能力、经营指标等； ➢为矿产资源交易双方提供矿产资源机制的基础资料。
2.矿产资源资产价值的构成：
➢矿产资源自身价值：即未经人类劳动参与的
天然产生的那部分价值，又称原始价值，记为 V0。
➢由于人类劳动投入所产生的价值，记为V1。
矿产资源资产价值=V0+V1
3.矿产资源资产价值的评估：
➢矿产资源自身价值V0 ：即租金价值 ➢矿业权价值：即投资者投入后所产生的价值
，其评估方法有很多种。
➢矿产资源总价值：即矿产资源开发利用所产
生的的全部价值之和，包括矿产资源所有者应 收益的那部分，也包括投资者应收益的那部分 。
其中： R ——混合贴现率。
3.案例：以某金矿为例，依据上述三种扣除方法对矿业权评 估。
按1994年评估基准日的基本参数如下： 矿石平均品位：20.48克/吨。 矿石储量（D+E级）：14.036吨（Au金属量） 矿石量：68.57万吨 年生产能力：6.6万吨/年·矿石 开采年限：12年 年成品金产量：933.37公斤 成品金价格：96元/克 单位经营成本：250元/吨（单位成本估算390元/吨） 总投资：1.007亿元，其中，勘探费0.1120亿元，流动资金 0.0950亿元，资金收益率为10%，销售收入利润率为8%。
社会平均收益按销售收入的8%计算；投资按10070万元计算，收益率按8%计算
有三种不同的结果： 第一种按扣除社会平均收益计算，其金矿采矿权转让价值为5066.09万元 ； 第二种按扣除投资收益计算，其金矿采矿权转让价值为4757.63万元。 第三种按混合贴现率的方法计算，其金矿采矿权转让为：2940.74万元。 用上述三种方法计算的结果有差别应该说是正常的。从计算方法上看出 ，在评估中，虽然对投资效益做了必要的分析，但由于所选生产规模很难 最优化，所以其总投资必然会偏大或偏小的，最终影响收益，影响对矿业 权价值的确定；采用扣除社会平均收益方法，不受投资大小的影响，也不 受矿产品价格的影响（或者说影响幅度小），水涨船高，比较公平合理。 所以，我们认为，按扣除社会平均收益的计算方法较为适宜。
14025 9120 950 52067.98 8568.34 15652.83 140.25 27706.56 3046.49 24660.07 6847.6 729.6 950 19492.07 4757.63
按混合贴现率方 法计算
76162.98 729.6 950
77842.58
9120 950 14025 8568.34 140.25 3046.49 15652.83 51502.91 26339.67 2940.74
第二种：从剩余利润中扣除投资收益
其中： Wti——投资收益额[Wti=Tou·ρ，其中Tou为矿山 建设总投资，ρ为社会平均投资收益率（或国家规定 的投资收益率）。
第三种：交切割比例计入贴现率的方法 即贴现率除包括安全利率，风险溢价外，再计入投 资收益率或社会平均收益率，直接计算净现值，计算 公式：
按扣除社会平均收益 方法计算
76162.98
14025 9120 950 52067.98 8568.34 15652.83 140.25 27706.56 3046.49 24660.07 6093.05 729.6 950 20246.62 5066.08
按扣除投资收 益方法计算
76162.98
3.资产评估的特点
现实性 预测性 市场性 公正性 咨询性
4.资产评估的价格标准
重置成本 现行市价 收益现值 清算价格
5.资产评估的要素
6.资产评估的必要性
二、矿产资源资产评估的内涵
1.矿产资源资产评估的目的和意义： ➢有助于推行和完善矿产资源有偿使用制度，给资源补偿费
和矿产资源税的征收和公平税负提供依据，有利于矿产资源 的资产化管理；
矿产资源资产评估
第一节 资产与矿业权
一、资产与矿产资源资产
1.资产：企业（任何公司、机构和个人）拥有 和控制的能够用货币计量，并能够给企业带来 经济利益的经济资源。
资产=资本、财富、资源 法学中，资产被表达为财产权，财产权包括物 权和债权。
2.资产的分类
按存在形态分： 资源资产：土地、矿藏、森林、湖海等 固定资产：厂房、机器、设备等