期货交易实务复习题

期货交易实务期末复习(计算题)

文章作者[ 牛晶顺] 发布者[李小琼] 点击次数[ 1044 次]

计算题

１、某一投资者在期货经纪公司开了一个交易帐户，随后打入资金５０万元币，在１９９２年２月初，它们以２２００元／吨价格买入２５０手大连大豆９月份到期的期货合约，后来首先下跌至２０９０元／吨，假如当天的结算价为２０８５元／吨，请计算该交易的浮动盈亏为多少？同时根据浮动盈亏确定是否追加保证金，如果追加保证金需要追加多少保证金？在３月下旬，大豆价格上涨，该投资者以２２８０元／吨全部平仓，试计算该交易者这一交易回合的交易结果，同时说明该交易者的结算保证金、初始保证金、维持保证金是多少？［注：大豆的交易保证金是固定的，为每手１８００元，期货经纪公司收取的手续费为３０元／手／单边］

解：（1）当日新增持仓盈亏（浮动盈亏）=（2085-2200）Χ（250Χ10）=-115Χ2500=-287500v

（2）初始保证金=1800Χ250=450000（元）

手续费=30Χ250=7500（元）

账户余额=500000-287500-7500=205000（元）

维持保证金=450000Χ75%=337500（元）

追加保证金=450000-205000=245000（元）

（3）买空盈利=（2280-2200）Χ250Χ10-250Χ30

=200000-7500

=192500（元）

２、革有色金属冶炼厂在３月份计划未来５个月生产１号电解铜３００００吨，预计近期出厂价为１８０００元／吨，即期货价为１８１００元／吨，估计到产出月会出现下列情况：

（1) 现货价降５％，期货价降１０％：

（2) 现货价降１０％，期货价降５％

每张合约为５吨，每张合约的交易佣金为５０元／单边。请问该厂应采取何种交易策略，并计算

出各种情况下的交易盈亏情况。

解：（1）现货价格=18000Χ（1-5%）=17100（元）

期货价格=18100Χ（1-10%）=16290（元）

做卖出套期保值：

卖空盈利=910Χ30000-（30000÷5）Χ50Χ2

=2730000-600000

=26700000（元）

解：（2）现货价格=18000Χ（1-10%）=16200（元）

期货价格=18100Χ（1-5%）=17195（元）

做卖出套期保值：

卖空亏损=895Χ30000+（30000÷5）Χ50Χ2

=26850000+600000

=27450000

３、某铝材厂１９９９年５月份计划用铝锭６００吨，１９９９年３月作计划时，现货价为１３２００元／吨，当月的期货价为１３３００元／吨，估计在５月份会出现下列情况：

（1) 现货价涨价５％，期货价涨价１０％

（2) 现货价涨１０％，期货价涨５％

其中交易成本为４５元／手，每手合约为５吨，请问该厂应用何种保植策略，并计算出各种情况下的交易盈亏结果。

解：（1）做买入套期保值：

现货价格=13200Χ（1+5%）=13860（元）

期货价格=13300Χ（1+10%）=14630（元）

买空盈利=670Χ600-（600÷5）Χ45Χ2

=402000-10800

=391200（元）

解：现货价格=13200（1+10%）=14520（元）

期货价格=13300（1+5%）13965（元）

买空亏损=655Χ600+（600÷5）Χ45Χ2

=393000+10800

=403808（元）

4．某一出口商接到一份确定价格的出口订单，需要在3个月后交运5000吨大豆。它接到定单时的大豆现货价格为2300元\吨，但他手中无现款，如向银行贷款，月息为5%，另外还需添置仓储设施和缴付3个月的仓储费用，此时，大豆价格还有上涨的趋势。如果该出口商决定进入期货市场保值，它应该怎样处理？假如两个月后，该出口商到现货市场上购买大豆时，价格已上

涨至2500元\吨。此时，当月的期货价格跟现货价格的基差为-50元\吨，基差跟两个月前相比，增强了50元\吨，计算出该出口商的保值盈亏结果？

解：

保值亏损=50Χ5000=250000（元）

一名词解释

1.期货交易是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加并在交易所内根据公开、公平、公正的竞争原则进行的。

2.期货市场是进行期货合约买卖的场所，主要由期货交易所、经纪机构和期货交易者组成。

3.期货合约是由交易所制定的，由交易双方达成的，在将来的某个时间和地点交割一定数量和质量等级的商品或金融工具的标准化合约，它是期货交易的买卖对象或标的物。

4.期货交易所就是进行期货合约买卖的场所，是期货交易运作的载体。它是由生产、经营或代理买卖同类或几类商品的企业和个人为进行期货交易而设立是经济组织。

5.期货经纪公司是专门从事接受非期货交易所会员（客户）的委托进行期货交易并收取佣金的代理公司。它属于盈利性的经济组织。

6.对冲平仓对冲平仓即按照与自己已经持有的合约头寸相反的方向卖出（或买进）期货合约，以冲销已经持有的交易头寸。这是期货交易中最典型的平仓方式。

7.期货结算所又称“票据交易所”或者“期货清算所”，主要负责期货交易的结算，包括到期合约的平仓，并承担每笔交易的清算和期货合约到期履约等责任。它也是期货市场的一个重要组成部分。

8.期货交易帐户是指期货经纪公司为交易者开设的用于履约结算和提供担保的一个资金信用账户。

9.仓单是指期货交易所的指定交割仓库完成交货商品验收（确认合格）入库后，由仓库开具，并经期货交易所审核的记载商品所有权的书面凭证。

10.结算价格是指交易所结算机构用于结算当日会员公司账户交易活动盈亏及未平仓合约保证金水平的标准价格。