上市公司控制权问题研究
我国上市公司的公司治理与内部控制问题研究
治理得以 良好运转 的保障 。由于所 有权 和经营权 的两权分离 ， 经营者和所有者的 目标 出现 了分歧 ， 内部人控制现象发生在 大 多数的上市公司中 ，而内部控 制具 有制衡两者利益的作用 ， 有
效减少 了内部人控制的现 象发生 ， 因此 ， 内部控 制是公司治理
部 经 济 环 境 变化 风 云 莫 测 ，公 司 不 能 够 改 变外 部 经 济 环 境 ， 但 是， 对 于上 市 公 司来 说 ， 自身 内部 环 境 却 能 够 通 过 自身 的 努 力 做 到 最 佳 。随 着 公 司 治理 与 内部控 制 两 者概 念 之 间 的界 限越 来
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财 经 论 忑 坛
【 摘要 】加入 国际舞 台之后 ， 我 国面临着 Ｆ ＿ － 大的机会 和挑
战， 如何 提 升 我 国 上 市公 爵 经 营 能 力是 上 市公 司 面 临 的 主 要 矛 盾 。 目前 ， 国 际 经 济环 境 日益 复 杂 ， 中国 经济 面 临 的 结构 性 矛 盾 也 日益 突 出 ， 上 市公 司适 应 经 济 环 境 变化 的 能 力 还 不 强 ， 而 外
管理层 、 董事会和公司上上下下 的所 有员工 ， 但是 ， 目前在有些 上市公司 中内部控制的控制 点只涉及到 了管理层 以下 的财 务 会计部分和经营活动部分 ，控制的主要对象主要是非 高管 ， 这
就 导致了公司 的管 理层游离在制 度之外 ，对高层的控 制点极
【 关键词】公 司治理 内部控制
体 系， 对保证会计信息质量、 保护投资者 、 保 证 资 本 市 场 有 效 运 行 具 有举 足 轻 重 的 意 义 。 因此 ， 本 文 首 先 介 绍 了上 市 公 司公 司 治理 和 内部 控 制 的 定 义及 其 关 系 ， 然 后 分 析 了公 司治 理 视 角下 的上 市公 司 中 内部 控 制 存 在 的主 要 问题 ， 最 后 给 出 了对 于公 司 治理 视 角 下完 善 内部控 制 的 主 要 政 策 建议 。
论中国上市公司控制的研究
资产控制权转移 、公司重组的资产 控制权转移 以及杠杆收购 的 公司资产转移等等。这样 一来 就不难理解其实公 司控制权市场 不但是公司控制权交易和控制权争夺 的场所 ，它也是资本市场 对企业管理层所 施加影 响的方式之一 。 （ ３ ）政府和法律管制体系 在实现对公 司的治理过程 中法律管制体 系较 之于政府管制 体系 ，它是处于基础的地位上 ，它的重要作 用体 现在 它对公 司 规范有效 的治理上 ，通过实行法律管制体系中的法律制度 可以 实现企业更好 的融资 ，这样一来也为企业提供了更好 的发 展平 台，开辟 了更好的发展路径 。 ２ ． 公 司控制 内部体系
相分离的认识误 区。要对现代企业制度下一个 更为科学合理 的 定义 ，笔 者认为现代企业 制度是一个 涵盖范 围广 的权 力系统 ， 比如现代企业制度它包括公 司所有权 、公 司治理权 、公司控制 （ １ ） 产 品市场和要素市场 在公司 的控 制体系 中，市场竞 争力量发挥 了强 大的力量 ， 在某种 意义上说 ，市场竞争似乎可 以提供很有效的方法来解决
司管理的 实质便是公 司控制权 的管理 。在此我们对上市公司控制进行 了探讨 ，希望能够加深读者对于公 司控制的认识 。 关键词： 公 司控 制 公 司控 制 权 中 国上 市公 司 公 司 管理
任何性质 的企业 ，无论是股份制企业还是 民营企业 ，如果 想要 成功都必须搞 好管理这一关 ，管理 的好与坏是关系到企业
公 司控制是指所 行使 的控制力 作用于什 么事情 或者什么事物 ； 另一种定 义为公 司控制 是指对一个公 司的经营者或方针政策具
有决 定性 的影响力 ，这种影 响力 可以决定一个公 司的董事会 的
选任 以及公 司的财务 和经 营者 的管理活动 ，甚至可 以使该公 司 成为某种 特定 目的的工具 。以上对于公 司控制 的定义可 以说是 种公 司的内部控 制的定 义 ，若从公 司与公 司之 间的关 系来考
上市公司控制权变动动因及对策分析
上市公司控制权变动动因及对策分析随着经济的不断发展，上市公司控制权的变动已成为市场关注的热点话题。
控制权的变动不仅涉及到公司的利益分配和战略决策，还可能对公司的稳定发展和股东权益产生重大影响。
对于上市公司而言，控制权变动的动因及对策分析显得尤为重要。
一、上市公司控制权变动的动因1. 经济利益诉求上市公司控制权变动的一个重要动因是股东对经济利益的诉求。
这可能表现为股东之间的利益冲突，比如控股股东与非控股股东之间的利益分配矛盾，或者是上市公司内部管理层与股东之间的利益分配不均等等。
当股东对公司的经济利益产生分歧时，就有可能发生控制权的变动。
控股股东因为参与了其他公司的高风险投资导致资金出现短缺，可能会出售部分股权以解决资金问题。
2. 策略性调整上市公司控制权变动的另一个动因是为了实施公司战略性调整。
一些公司为了更好地实施自己的战略，往往会通过引入新的控股股东或者让旧的控股股东退出，以更好地实施自己的战略计划。
一些上市公司为了拓展新的业务领域，可能会引入具有相关行业背景和资源优势的控股股东，以帮助公司更好地发展。
3. 经营状况上市公司的经营状况也可能是控制权变动的动因之一。
如果公司的经营状况出现问题，比如出现了严重的亏损或者财务丑闻，那么股东可能会对公司的管理层失去信心，从而引发控制权的变动。
一些濒临破产的上市公司可能被其他实力较强的公司所收购，从而实现控制权的转移。
二、上市公司控制权变动的对策分析1. 完善公司治理结构为了应对上市公司控制权变动可能带来的风险，公司可以从源头上进行预防，通过完善公司治理结构来提高公司的透明度和决策效率。
公司可以建立健全的董事会、监事会、高管层等治理机构，确保公司的决策能够科学合理、公平公正。
公司还可以建立健全的信息披露制度，让股东能够及时了解公司的经营状况，减少信息不对称带来的风险。
2. 强化股东权益保护为了稳定控股股东的持股比例，公司可以通过强化股东权益保护来提升投资者的信心。
上市公司控制权变动动因及对策分析
上市公司控制权变动动因及对策分析近年来，上市公司控制权变动的情况越来越频繁，这与我国市场经济的发展密切相关。
控制权变动是指上市公司的大股东、实际控制人或重要股东发生了变化，其原因主要包括以下方面：一、市场竞争：市场竞争是促使企业控制权变动的主要因素之一。
在激烈竞争的市场环境下，许多企业为了增加市场份额，通过吸收其他企业的资产和技术来提高自身的竞争力，从而实现控制权变动。
二、资本运作：资本运作是引起上市公司控制权变动的重要因素之一。
通过增发股份、收购其他企业的股权或进行并购重组等方式，使得上市公司的股权结构发生变化。
三、财务压力：财务压力也是导致上市公司控制权变动的重要原因之一。
一些上市公司因经营不善，资金不足，需要新增股东或寻求注资。
此外，财务压力还会引发大股东或董事长之间的关系矛盾，从而导致控制权变动。
四、管理层矛盾：管理层矛盾是导致上市公司控制权变动的另一原因。
由于不同管理层成员的利益冲突，使得管理层内部出现分裂，甚至引发股东大会的关键投票而导致控制权变动。
针对上述控制权变动的原因，上市公司可以采取以下策略：一、加强管理：上市公司应该完善内部管理制度，建立健全的公司治理结构，防范意外事件的发生，并保护企业现有控制权。
同时，鼓励开展企业文化宣传和员工职业化培训，提高员工的团队协作和业务素质。
二、拓宽融资渠道：上市公司应该积极拓展融资渠道，增加股东数，吸引新的股东，降低财务压力，提高企业的发展水平。
同时，应该注重维护股东关系，避免与股东出现利益冲突。
三、注重股权收益：上市公司应该关注股权收益，注重股东的权利和利益。
在股东大会和董事会中，应该充分地回应股东的意见和建议，增加股东的参与度和认同感。
四、执行合规经营：上市公司应该遵守国家法律法规、行业规范和监管要求，规范经营行为，增强投资者信心。
同时，应通过加强内部监管，完善制度透明度，提高企业治理水平，保障上市公司的稳定发展。
总之，上市公司可以通过加强内部管理、拓宽融资渠道、注重股权分配和执行合规经营等策略来应对和预防控制权变动，保护企业品牌和稳定发展。
上市公司控制权变动动因及对策分析
上市公司控制权变动动因及对策分析【摘要】上市公司控制权变动是一种常见现象，对公司经营和发展产生重要影响。
本文从控制权变动的原因和对策两个方面进行分析。
在原因分析中，主要探讨了市场竞争、股东利益冲突、管理层激励机制等因素对控制权变动的影响。
针对这些原因，本文提出了建立健全的公司治理结构、加强股东沟通与关系维护、制定有效的防护措施以及提高公司绩效和价值等对策。
这些对策旨在帮助上市公司有效应对控制权变动带来的挑战，保障公司稳定发展。
本文对上市公司控制权变动的影响进行总结，并展望未来研究方向，为相关研究提供新的思路和方向。
通过本文的研究，可以更好地理解控制权变动对上市公司的影响，为企业管理提供参考和借鉴。
【关键词】上市公司、控制权变动、原因分析、对策分析、公司治理、股东沟通、防护措施、绩效、价值、影响、研究方向1. 引言1.1 研究背景上市公司是指在证券交易所上市交易的公司，其控制权变动是指公司股东之间或公司内部管理层之间控制权的变化。
上市公司控制权变动的原因多种多样，可能是由于股东权益结构的变化、公司经营状况的不佳、市场竞争的加剧等因素导致。
控制权的变动可能会对公司的治理结构、管理层的稳定性以及公司的长期发展产生影响，因此引起了广泛关注。
随着市场经济的发展和企业环境的不断变化，上市公司控制权变动已成为影响公司经营和发展的重要因素。
如何应对上市公司控制权变动，成为了公司管理者和投资者需要认真思考的问题。
建立健全的公司治理结构、加强股东沟通与关系维护、制定有效的防护措施以及提高公司绩效和价值，是应对上市公司控制权变动的关键对策。
本文旨在分析上市公司控制权变动的原因和对策，并总结其对公司经营和发展的影响，为今后相关研究提供参考和借鉴。
1.2 研究目的研究目的是为了深入分析上市公司控制权变动的原因和对策，并提出有效的解决方案，以帮助公司管理者和投资者更好地理解和应对控制权变动可能带来的影响。
通过本文的研究，可以为上市公司在控制权变动时提供适当的建议，从而提高公司的治理水平和绩效表现，增强投资者信心，促进公司的稳定发展。
上市公司控制权溢价影响因素的实证研究的开题报告
上市公司控制权溢价影响因素的实证研究的开题报
告
一、选题背景
上市公司控制权溢价是指上市公司的股权价格被投资者认为具有超出其股权价值的溢价现象。
控制权溢价的存在表明，投资者对公司控制权的认可程度高于公司价值所决定的股权价值，因此，它是指导资本市场投资决策和资本市场监管的重要内容。
控制权溢价的大小和投资者的信任度、公司治理水平、公众形象、信息披露等因素相关。
因此，研究上市公司控制权溢价影响因素，可以增加理解投资者对公司控制权的认可程度的原因，从而为相应公司治理改善和投资决策提供依据。
二、研究目的
本研究旨在探讨上市公司控制权溢价的影响因素，从而为相应的公司治理体系和信息披露政策提供参考。
三、研究内容与方法
1.研究内容
本研究将聚焦于影响上市公司控制权溢价的主要因素，包括公司治理、公众形象、信息披露等方面进行深入研究，以期从不同角度分析上市公司控制权溢价的形成机制和影响因素。
2.研究方法
本研究将采用实证研究方法，通过对A股市场上2016-2021年共计100家上市公司的财务数据、治理结构、公众形象等方面的数据进行收集和分析，构建回归模型，研究相应变量对上市公司控制权溢价的影响。
研究数据将从wind、东方财富、金融终端等渠道获取。
四、预期结果
本研究旨在找出影响上市公司控制权溢价的重要因素，预计分析的结果将为进一步改善上市公司治理、优化信息披露等方面提供参考，同时也有助于资本市场投资决策的实现。
中国上市公司控制权转移市场反应研究的开题报告
中国上市公司控制权转移市场反应研究的开题报告一、研究背景上市公司的控制权转移是指原股东将其持有的股份出售给新股东，从而导致公司领导层出现新的股东控制。
这种情况在中国上市公司中非常普遍，尤其是在企业重组、股权投资、并购等事件中。
控制权转移可能会对公司决策、运营、发展战略等方面产生深远影响，因此引起了广泛关注。
本研究旨在探究中国上市公司控制权转移对于市场的反应和影响。
二、研究目的通过对中国上市公司控制权转移市场反应的实证研究，旨在探究以下问题：1.控制权转移对公司股票价格和市场表现的影响；2.控制权转移背后的动机和原因；3.控制权转移是否会改变公司的战略、经营模式和文化；4.控制权转移对公司绩效和利润的长期影响。
通过研究控制权转移的市场反应，可以为投资者、监管机构、公司管理层提供参考，以制定更有效的投资策略和管理决策。
三、研究方法本研究将通过以下方法进行：1. 文献综述：通过查阅相关文献，了解控制权转移的概念、影响因素以及前人的研究成果。
2. 数据采集和处理：选取符合研究条件的中国上市公司，通过披露的公开信息、新闻报道等获取控制权转移事件的具体信息。
3. 实证分析：运用事件研究法或差异分析法等方法，从股票价格、市场表现、公司绩效等角度探究控制权转移对市场的反应和影响。
4. 讨论和结论：根据实证结果，分析控制权转移的影响机制、尚未解决的问题以及未来研究的方向。
四、研究意义研究中国上市公司控制权转移的市场反应，对于提高投资者的风险意识、完善监管制度、优化公司经营决策等方面具有重要意义。
同时，本研究还能够填补国内在该方面的研究空白，拓展研究思路和方法，在学术界具有一定创新性和实用性。
上市公司控制权争夺分析
上市公司控制权争夺分析近年来，上市公司控制权争夺事件频繁发生，对公司治理和股东权益保护提出了新的挑战。
本文将分析上市公司控制权争夺的原因、形式及其对公司治理的影响，并提出相应的建议和对策。
1.股东权益的保护不足在股权结构比较分散或股东权益没有得到充分保护的情况下，公司容易成为控制权争夺的对象。
股东可能会利用其所持股份发动控制权争夺，以获得更大的利益。
2.公司内部管理不善公司内部管理不善、公司治理不规范，也是导致控制权争夺事件发生的原因之一。
这种情况下，公司管理层容易被股东滥用，甚至被“股东团伙”掌控，从而导致控制权的争夺。
3.市场环境变化市场环境的变化也可能导致控制权争夺事件的发生。
比如行业龙头公司面临市场份额下滑或盈利能力下降，一些股东会寻求掌控公司以改善公司的表现，或者是对某些行业抱有长期的发展信心，认为该行业前景广阔，从而寻求掌控相关公司。
1.收购股份收购是实现公司控制权的常见方式之一。
购买足够数量的公司股份，从而获得公司的控制权，包括决策和财务控制权。
2.资产剥离资产剥离是另一种常见的控制权争夺形式。
通过剥离公司资产或剥夺公司重要的财产或业务，从而削弱公司的实力和抵抗力，以争夺控制权。
3. 股权转让股权转让亦是实现公司控制权的手段之一。
通过转让股份，将公司控制权交由其他股东或股东团伙，从而实现控制权的转移。
三、上市公司控制权争夺对公司治理的影响1.公司决策效率下降控制权争夺事件通常会导致公司管理层的变动或者组织结构调整，这可能会导致决策效率下降，影响公司的发展。
2.公司形象受损控制权争夺事件一般都伴随着一系列互相攻击和指责。
这种负面竞争往往会影响公司的形象，导致投资者信任度下降。
3.公司潜在价值未能实现控制权争夺常常会导致公司管理层的变更和公司组织结构的调整。
如果新的管理层无法有效地利用公司的资源，可能会导致公司潜在价值未能被实现。
1.制定完善的公司治理制度公司治理制度的完善可以防止控制权争夺事件的发生。
上市公司控制权变动动因及对策分析
上市公司控制权变动动因及对策分析上市公司的控制权变动是指股权或者管理权发生转移或者变动的情况。
控制权变动是上市公司经营环境中常见的现象，其动因复杂多样，包括公司经营状况、股权价值、市场需求、政策变化等因素。
如何分析这些动因并采取相应的对策是保持上市公司稳定经营和可持续发展的重要任务。
导致上市公司控制权变动的动因主要有以下几个方面：1. 公司经营状况变化：上市公司经营状况的好坏是股东关注的焦点，当公司经营状况下滑或者遇到业务困境时，股东可能选择出售股份或者调整管理层，从而导致控制权变动。
对策分析：上市公司应当密切关注自身经营状况，加强风险防范，及时调整经营策略，提升核心竞争力，以确保公司持续稳定发展。
2. 股权价值变动：上市公司的股权价值是吸引投资者的关键因素，当股价较高时，股东可能选择出售股份获利；同样，当股价较低时，有可能出现大股东增持或者收购情况。
对策分析：上市公司应当通过提升公司治理水平，加强信息披露，增加投资者信心，提高股东满意度，以保护股权价值，避免控制权转移。
3. 市场需求变化：市场需求的变化可能导致公司业务调整或者转型，为了迎合市场需求，控制权的变动有可能发生。
对策分析：上市公司应当密切关注市场变化，及时调整企业战略，开拓新市场，降低市场需求变化对公司经营的影响。
4. 政策变化：政策的变化有可能对上市公司的经营产生重大影响，如行业准入门槛、投资限制等措施的调整。
对策分析：上市公司应当关注政策变化，及时组织调研，分析政策的影响，通过积极应对，减少政策变化对企业的不利影响。
上市公司的控制权变动动因复杂多样，需要综合考虑公司经营状况、股权价值、市场需求和政策变化等因素。
对策应当根据具体情况综合施策，加强企业治理，提高核心竞争力，增强公司稳定发展能力，以保持控制权稳定，为公司可持续发展创造良好条件。
上市公司控制权变动动因及对策分析
上市公司控制权变动动因及对策分析一、引言上市公司控制权变动是指公司控制权发生变更的情况，这种变动可能会对公司的经营管理、战略发展等方面产生深远影响。
控制权变动的动因各异，可能是股东之间的内部矛盾，也可能是外部投资者的介入，甚至可能是市场对公司未来发展潜力的认可。
在控制权变动的背后，往往涉及着潜在的风险和机遇。
上市公司需要对控制权变动进行深入分析，并制定相应的对策，以应对潜在的风险和挑战。
二、控制权变动的动因分析1. 内部矛盾上市公司内部矛盾是导致控制权变动的主要动因之一。
公司股东之间的利益分歧、管理层之间的权力斗争等都可能导致控制权的易手。
公司内部存在股东之间的利益分歧，导致股东之间出现分裂，一方寻求通过增持股份来控制公司，另一方则可能积极寻求外部投资者的支持，以保护自己的利益。
2. 外部介入外部投资者的介入也是导致控制权变动的重要因素。
因为一些上市公司在经营理念、战略规划等方面存在不足，导致公司业绩不佳，这就为外部投资者介入提供了契机。
外部投资者可能采取认购增发股份、收购股权等方式，以获取公司控制权，进而改变公司的经营管理和战略规划。
3. 市场对公司未来发展潜力的认可一些上市公司因为自身的业绩表现优秀、市场前景广阔，所以受到市场的高度认可，吸引了大量资本的涌入。
这种情况下，公司股价水涨船高，现有股东可能想通过增持股份来巩固自己的控制权，也可能面临外部投资者的收购股权的压力。
1. 提高公司治理水平公司应该提高公司治理水平，健全公司的机构体系，建立健全的内部控制机制，防止内部矛盾导致控制权易手。
公司可以制定股东协议、章程等，明确股东之间的权利义务，防止内部矛盾最终导致控制权易手。
2. 优化公司战略规划公司需要优化自身的战略规划，提高公司的核心竞争力，增强公司的盈利能力和市场竞争力，从而吸引更多的投资者参与，提高公司的市场价值。
公司应该积极主动地与潜在的投资者进行沟通，寻求他们对公司的支持与认可。
3. 引进战略投资者为了防止外部投资者的介入，公司可以积极地考虑引进战略投资者，建立战略合作伙伴关系。
上市公司控制权争夺分析
上市公司控制权争夺分析随着市场经济的不断发展，上市公司的控制权争夺成为一个备受关注的话题。
作为上市公司的核心权利，控制权的归属直接关系到公司的发展方向、经营策略以及股东权益的保障。
本文将从控制权争夺的背景、影响因素以及解决方法等方面进行分析。
一、控制权的背景及意义在我国的市场经济体制下，随着企业改制和产权制度的不断完善，上市公司控制权争夺的现象愈发凸显。
在这种情况下，股东之间、内部管理人员和外部投资者之间的控制权争夺成为了一种常见现象。
二、控制权争夺的影响因素1. 股权结构上市公司的股权结构是控制权争夺的重要影响因素之一。
控股股东的持股比例直接决定了其在公司决策和管理中的话语权，控制权的胜出往往取决于控股股东的持股比例以及其他股东的结盟行为。
2. 经营业绩上市公司的经营业绩直接关系到控制权争夺的结果。
通常情况下，投资者更愿意将自己的股权交给具有良好业绩的管理层，这也会影响控制权的归属。
3. 法律环境法律环境也是影响控制权争夺的重要因素。
法律的完善与否、法治环境的好坏都会对控制权争夺的结果产生影响。
4. 公司治理结构公司治理结构的合理性和透明度也会对控制权争夺的产生影响。
完善的公司治理结构可以有效避免控制权争夺的发生。
5. 外部环境外部环境的变化也会对控制权争夺产生重要影响。
包括政策环境、市场环境、行业竞争环境等因素都会对控制权争夺产生重要影响。
三、控制权争夺的解决方法1. 完善法律法规在法律层面上，应当加强对上市公司的监管，加大对于控制权争夺事件的调查力度，让违法者付出应有的代价。
也需要完善市场监管机制，规范市场行为。
建立健全的公司治理结构是解决控制权争夺的重要途径。
加强对上市公司的内部监管，规范公司治理行为，促进公司内部利益的平衡。
3. 提高透明度增加上市公司的信息披露透明度，让股东和投资者了解到更多的公司经营情况，可以有效降低控制权争夺的发生。
透明度的提高也可以增加市场的信任，维护股东的权益。
国有上市公司控制权私人利益问题研究
国有上市公司控制权私人利益问题研究一、引言在我国经济体系中，国有上市公司占据着重要地位，对国家经济的稳定和发展起着关键作用。
然而，随着资本市场的不断发展，国有上市公司控制权私人利益问题逐渐浮出水面，成为了一个备受关注的热点话题。
控制权私人利益的存在不仅损害了国有资产的价值，也影响了资本市场的公平性和有效性，对公司的长期发展和社会的整体利益构成了威胁。
二、国有上市公司控制权私人利益的表现形式（一）关联交易国有上市公司的控股股东或实际控制人可能通过与上市公司进行不公平的关联交易，将公司的资源转移至自己或关联方手中，从而获取私人利益。
例如，以高价向上市公司出售劣质资产，或者以低价从上市公司购买优质资产。
（二）资金占用控股股东或实际控制人可能直接占用上市公司的资金，用于个人或关联方的经营活动，导致上市公司资金紧张，影响正常的生产经营。
（三）内幕交易利用对公司重大决策和内幕信息的掌握，进行内幕交易，获取非法收益。
这种行为不仅损害了其他投资者的利益，也破坏了资本市场的公平性和透明度。
（四）过度薪酬与在职消费公司管理层可能通过给自己制定过高的薪酬、奖金和福利待遇，或者进行过度的在职消费，如豪华办公设施、高额差旅费等，侵蚀公司利润。
三、国有上市公司控制权私人利益产生的原因（一）产权不清晰国有资产的产权归属在某些情况下不够明确，导致控制权的行使缺乏有效的监督和约束，为私人利益的产生提供了空间。
（二）公司治理结构不完善一些国有上市公司的董事会、监事会等治理机构未能充分发挥作用，内部制衡机制不健全，使得控股股东或管理层能够轻易地谋取私人利益。
（三）资本市场监管不足目前我国资本市场的监管体系还存在一些漏洞和不足，对控制权私人利益的行为查处和惩罚力度不够，难以形成有效的威慑。
（四）信息不对称控股股东和管理层往往掌握着更多关于公司的信息，而中小投资者获取信息的渠道有限，信息不对称导致中小投资者难以有效监督和约束控制权的行使。
上市公司隐性终极控制权研究——股权分置改革下
式 ； 价 再 融 资 可 以 增厚 每 股 净 资 产 ， 且 非 流 通 股 控 股 股 溢 并
作者 简 介 ： 佳 （ ９ ７ ） 女 江 西 南 昌 人 ， 南财 经 大 学 会 计 学 院 研 究 生 ， 究 方 向 ： 司 治 理 ； 青 （ ９ ４ ） 女 ， 南 昆 明 李 １８ 一 ， 云 研 公 李 １６一 ， 云
人 ， 南 财 经 大 学会 计 学 院教 授 ， 究 方 向 ： 本 会 计 。 云 研 成
之 和 。隐 性 终 极 控 制 权 具 有 隐 蔽 性 和 复 杂 性 ， 关 联 交 易 、 为
的 利 益 基 础 。在 这 种 股 权 分 置 的 情 况 下 ， 通 股 股 东 关 注 流
内幕交易 、 空上市公 司等不 规范运 作提 供 了许多 的方 便 。 掏 公 司 股 票 在 二 级 市 场 上 的 表 现 ， 望 公 司 业 绩 的 增 长 能 给 而且 ， 性 终 极 控 制 权 和 现 金 流 权 的 分 离 可 以 使 得 控 股 股 希 隐 他 们 带 来 丰 厚 的 回 报 ； 由 于 非 流 通 股 股 东 收 益 不 受 公 司 东 能 够 用 较 小 的 股 份 获 得 公 司 的 实 际 控 制 权 ， 而 取 得 同 而 从
东 的 利 益 保 障 和 公 司绩 效 等 问 题 。
Ｌ ｏ ｔ ｔａ． １ ９ ） 全 世 界 ２ ａＰ ｒａｅ １ （ ９ ９ 对 ７个 国 家 和 地 区进 行
我国上市公司控制权争夺与财务困境应对
我国上市公司控制权争夺与财务困境应对我国上市公司控制权争夺与财务困境应对
简介
控制权争夺是指当某个股东或多个股东试图通过购买股份或者其他手段来改变上市公司的控制权时发生的争夺。
这种争夺常常会导致上市公司陷入财务困境，给公司的经营和发展带来严重影响。
本文将讨论我国上市公司控制权争夺的现状以及面临的财务困境，并提出一些应对措施。
上市公司控制权争夺的背景
上市公司的控制权争夺在我国近年来变得愈发激烈。
其中的主要原因之一是我国资本市场的发展和改革，增加了股权流动性和透明度，为控制权交易提供了更多的机会。
另外，随着经济的快速发展，越来越多的公司在市场上取得了成功，吸引了更多投资者的注意，这也导致了控制权争夺的增加。
控制权争夺对公司财务的影响
控制权争夺可能会给上市公司带来许多财务问题。
首先，争夺可能导致股权价值波动，对公司的市值产生直接的影响。
其次，争
夺会引起公司内部的不稳定，企业管理层和员工可能会因此受到分心，影响公司的正常运营。
此外，控制权争夺往往需要投入大量资金用于股权收购等操作，这可能会对公司的资金流动和财务结构产生压力。
如果控制权争夺失败，公司可能会面临债务问题和更大的财务困境。
财务困境的应对策略
1. 加强企业治理
强化企业治理是应对控制权争夺和财务困境的基本举措。
公司应建立有效的内部控制制度，加强财务管理和风险控制，增强企业的抗风险能力。
此外，公司需加强透明度，定期向投资者披露。
民营上市公司的控制权争夺分析——以绿城中国为例
案例研究民营上市公司的控制权争夺分析——以绿城中国为例大连财经学院 刘昕如摘 要：近几年，我国一些民营企业内部控制权争夺问题频频出现，如雷士照明、国美电器、宝能万科等公司都曾出现了震惊财经界的控制权争夺战，究其根本原因是民营上市公司的重点是想要提高企业竞争力，那么企业的收购与兼并成为其手段之一，因此控制权的争夺问题在收购与兼并的过程中经常会发生。
所以，健全资本市场的约束机制，完善企业公司治理机制，是民营企业逐步走向规范化与制度化的必经之路。
关键词：民营上市公司；公司治理；控制权之争；绿地中国；融创中国本文索引：刘昕如.民营上市公司的控制权争夺分析[J].商展经济，2021(22)：121-123.中图分类号：F276.5 文献标识码：ADOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.22.361 引言近几年诸多控制权争夺问题常发生在民营企业，提高企业竞争力，需要通过收购与兼并的方式，这一过程中难免会产生控制权的争夺问题。
控制权能够使相关利益者得到额外收益，或者另外一种逐步演化为冲突的原因是，当企业内部其他主体与控制权持有者在战略和经营理念方面产生分歧，会逐步演化为冲突，直至对控制权的争抢。
本文以融绿之争为例，融绿之争是典型的因收购产生的控制权纠纷的案例，采用案例研究法，将整个案例进行回顾，深入分析了此次事件产生的原因，简要剖析了我国民营上市公司治理中存在的问题，最后从契约精神、信息透明度、有限理性和设计合理的公司治理结构这四个方面为其他企业在收购与兼并时产生的控制权争夺事件提供对策。
2 案例回顾2.1 核心人物2.1.1 绿城集团董事长宋卫平追求细节、文人情怀、满腹经纶、心慈手软、嗜赌如命、唯我独尊，都是宋卫平的标签，作为中国教科书级的房企绿城的灵魂创始人，宋卫平被誉为中国房地产最后的“匠人”，是房地产界的“乔布斯”。
在宋卫平看来，房子不只是一个建筑物，而是“有身段、有表情、有美感、有艺术、有生命”的生活方式。
我国上市公司控制权配置问题探讨
公 司聘请 职业 经 理人 从 事公 司 的经 营
相 应地 也 就控 制 了公 司 的经 营方 向和 公 司 的实 际运 营 。这一 点 也被 现实 所 证 实 ，根据 不 久前 一份 中国上 市公 司 治 理 的 问卷调 查 显示 ，来 自第 一 大股 东 的董 事 人 员 己 达 到董 事 会 的 ５ ％。 ０
公 司资 源 的权力 ；另 一种 是 基于 合约
的 不完备 而产 生的剩 余 控 制权 。 以合
约 为基础 的控 制 权配 置 消除 了代 理成
职业 经理 人 之 间就 存在 委托 和 代理 关
系。 这种 委托 代 理关 系 可 以说 是客 观 存在 的，也是 不 可避 免 的 ，更 不 以哪
。
，
；
，
要 注 意控 股
权 与所有权
、
控 制 权 的 内在 联 系
控 股 权 是 股 东 通 过 投 资 达 到 控 股 地 位 的状 态 但 并
F O R W A R D P O S I T I O N I N E C O N O M IC S
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维普资讯
对
。
对 公 司 所 拥 有 或 可 支 配 的 资 源 进 行 调 配 和 管 理 的权 利
具 体 有 以 下 几 个 层 次 的含 义
1
、
。
以控 制 权 为 基 础 的经 营管 理 决 策权
，
公 司 所 有 权 的核 心 是 剩 余 索 取 权
权
。
全 部 的 所 有 权 拥 有 合 同权 利 之 外 的 剩 余 控 制
上市公司控制权转移对公司绩效的影响及作用机理研究的开题报告
上市公司控制权转移对公司绩效的影响及作用机理研究的开题报告一、研究背景及意义上市公司的控制权转移是一种普遍存在的现象，对公司的绩效产生了重要影响。
在中国，这种现象尤其普遍。
上市公司控制权转移特别是公司股权的频繁更替对公司财务绩效、投资绩效、运营绩效等各个方面造成了重要影响，需要进行深入研究。
研究上市公司控制权转移对公司绩效的影响及作用机理，可以为公司管理者提供科学的理论支持和实践指导，促进公司经营效率和盈利能力的提升。
同时，这也对研究公司治理机制、监管政策、资本市场等方面都有一定的理论和现实意义。
二、研究现状及问题存在目前，对于上市公司控制权转移对公司绩效的影响和作用机理的研究尚存在诸多问题。
首先，研究的深度和广度不足，大多仅仅停留在一些简单的定性分析，缺乏定性和定量相结合的深入研究。
其次，研究对象相对局限，对于上市公司控制权的转移过程存在的多元性进行了较少的探讨。
第三，研究方法有待改进，目前的相关研究存在一些方法学上的不足。
三、研究内容及预期目标基于前述问题的存在，本研究拟在相关研究基础上，对上市公司控制权转移对公司绩效的影响及作用机理进行更加深入的研究。
主要研究内容包括：（1）上市公司控制权转移的影响范围和程度研究，根据不同公司在控制权转移中的角色和地位分析其对公司绩效的影响并探索影响机理；（2）控制权转移前后公司绩效的比较分析，包括财务绩效、投资绩效、运营效率等多方面考虑；（3）控制权转移对公司治理和股东权益的影响以及公司采取的应对措施等方面的探究。
通过对上述研究内容的探究和分析，本研究旨在进一步提高对上市公司控制权转移对公司绩效的理论认识，并通过实证研究明确作用机理，为企业管理者提供实践指导。
四、研究技术路线及预期结果本研究采用定性与定量相结合的研究方法，结合典型案例进行多角度和多层面的深入研究。
具体研究技术路线如下：（1）采集相关文献资料，包括公司治理、控制权转移和公司绩效等方面的研究成果；（2）构建研究框架和绩效指标体系，包括财务绩效、投资效益和运营效率等方面的指标；（3）选择不同控制权转移情形下的典型上市公司作为研究对象，并分别对其控制权转移、财务绩效、投资绩效和运营效率等进行深入研究；（4）通过定性和定量分析，深入探讨上市公司控制权转移对公司绩效的影响和作用机理；（5）提出相关建议并对研究结果进行解释和分析。
上市公司子公司“失控”现象研究【律师说】
上市公司子公司“失控”现象研究【律师说】在资本市场的舞台上，上市公司子公司“失控”的现象时有发生，这不仅给上市公司的经营和发展带来了严重的冲击，也给广大投资者带来了巨大的损失。
作为一名律师，在处理此类问题的过程中，我深感其中的复杂性和多样性。
上市公司子公司“失控”，从表现形式上看，多种多样。
有的是子公司的管理层拒绝向母公司汇报经营情况，导致母公司对其财务状况、业务进展一无所知；有的是子公司擅自改变经营策略，从事超出母公司授权范围的业务活动；还有的是子公司财务混乱，资金被挪用或侵占，而母公司却无法有效监管。
造成这种“失控”现象的原因是多方面的。
首先，公司治理结构的不完善是一个重要因素。
在一些上市公司中，母公司对子公司的控制权没有得到有效的制度保障，内部决策机制不清晰，导致在关键问题上无法及时做出有效的决策和干预。
其次，信息不对称也是一个关键问题。
母公司无法及时、准确地获取子公司的运营信息，难以对其进行有效的监督和管理。
这可能是由于子公司故意隐瞒重要信息，或者是信息传递渠道不畅所致。
再者，利益冲突也是导致子公司“失控”的一个重要原因。
子公司的管理层可能为了追求自身的利益最大化，而违背母公司的整体战略和利益，从而导致“失控”局面的出现。
上市公司子公司“失控”所带来的影响是十分严重的。
对于上市公司而言，直接影响到其财务状况和经营业绩。
子公司的经营不善或违规操作，可能导致上市公司面临巨额的债务和损失，影响其股价和市值，进而损害广大投资者的利益。
从法律角度来看，上市公司子公司“失控”可能引发一系列的法律纠纷。
例如，母公司可能会以侵犯股东权益为由，对子公司的管理层提起诉讼；投资者也可能会因上市公司信息披露不实，而对上市公司及其管理层提起索赔诉讼。
那么，如何防范上市公司子公司“失控”现象的发生呢？首先，完善公司治理结构是关键。
母公司应建立健全对子公司的管理和控制制度，明确决策权限和流程，加强内部审计和监督机制。
上市公司控制权争夺的成因——基于“长园集团”的案例研究
上市公司控制权争夺的成因——基于“长园集团”的案例研究随着金融化和市场化的深入发展，上市公司成为了经济发展中的重要力量，其控制权的争夺已成为一个普遍存在的现象。
在这个背景下，“长园集团”控制权争夺案引起了广泛关注。
本文将以此案为例，探讨上市公司控制权争夺的成因。
一、背景介绍“长园集团”成立于1996 年，是一家综合性的地产企业。
2009 年，公司登陆A 股，成为中国房地产市场的龙头企业之一。
2015 年，公司出现了股权之争，由董事长陈光标与另一位股东沈南鹏之间的权力争夺引起。
经过长达三年的法律诉讼和股权交易，最终陈光标以控制股东身份胜利，获得了公司控制权。
二、成因分析1.经营机制不健全在市场经济下，上市公司为了追求利益最大化，采用高周转经营模式，不断开拓新业务和领域。
但随着企业快速扩张，其治理结构和内控机制未能及时跟上，导致管理混乱，资金管理不清，风险控制不当等问题。
这为控股股东争夺控制权提供了可乘之机。
“长园集团”在2009 年到2014 年的时间段内，由于房地产市场的火爆，公司业绩大幅增长，但同时也暴露了经营机制不健全的问题，如泛滥的并购和高风险的开发项目等，加深了公司内部各股东的矛盾。
2.利益分配不公控制权争夺的一个重要成因是利益分配不公，即公司内部存在收益分配上的不公平。
例如在“长园集团”案中，由于公司绩效的快速提升，资本市场规模的增加和股票价格的大幅上涨，使得公司内部股东之间的利益分配产生了激烈的争夺，占股比例越大的股东在利益分配上表现出极强的优势。
3.政治因素的介入政治因素作为控制权争夺的外部影响因素，也是很难忽略的一个因素。
在中国非上市公司企业中，政治关系因素构成了控制权的一个重要来源。
2015 年3 月，陈光标在中共五届四次中央委员会进行了增补，这也被认为是他胜利的一个重要原因。
三、控制权争夺的影响1.公司增长动力下降长期的股权之争会扰乱公司的管理层结构和运营计划，短期内焦点放在控制权上，忽视了公司业务的发展和创新。
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上市公司控制权问题研究
选送单位：成都证券有限责任公司
研究人：肖腾文
内容提要：
本文研究与分析上市公司操纵和操纵权咨询题相关的几个理论与实践咨询题，旨在为参与上市公司操纵权转让式重组的投资者，设计上市公司以后操纵结构时，提供一些分析的思路和值得引起重视的要点。
在上市公司多元化的股权结构中，不同持股比例的投资者其对公司有着不同的阻碍力和参与程度，同时也会在利益的实现方式上存在较大差距。
因而具体运作中往往显现对公司法人意志左右的争吵。
持股比例、董事制度的安排、持股结构的设计、业务方向乃至法人持股及社会公众持股的比例，差不多上阻碍上市公司操纵权的重要因素。
正文：
在中国证券市场上，由上市公司操纵咨询题而产生的纷争与诉讼已发生多起，远的如新大洲、申华实业，近的如金帝建设、宝商集团等。
这些纷争与诉讼将在市场经济条件下一些曾被忽略的企业具体运作的细节咨询题凸显出来，对这些咨询题的研究有助于投资者在投资决策时及设计公司以后操纵结构时作出合理的安排，较好地实现投资意图。
公司操纵的产生及内涵
随着生产力水平的提高，生产的社会化程度也随之不断提高，作为社会生产最差不多单位的企业的组织形式也历经了个人业主制企业、合伙制企业并进展到了公司制企业。
由于在个人业主制企业和合伙企业中出资者个人深入地介入到企业的生产经营活动中去，出资人
通过自已的参与治理而自然而然地保持了对企业的操纵，因而不存在本文所要讨论的操纵咨询题，而导致这一咨询题凸现的深层缘故在于现代企业组织形状的公司制的显现，专门是完全资合的股份有限公司的显现（有限责任公司是人资两合公司，出资者相对较多地介入到企业中）。
由公司制而导致的企业出资者和企业内部运作相对分离态势的全然缘故在于公司制的一些本质特点：出资者产权的可分解性，这要紧表现在二个方面的内容。
第一，现代公司专门是股份有限公司是社会大生产的产物，它是由众多的股东分不以各自的财产投资所组建的，因此其所有权不再是完整地归于单一主体企业主，而是表达在股票所有权上。
由于财产权主体结构的分散而导致公司内部显现了众多的具有不同利益的主体。
这些不同主体其出资比例大小各不相同，因而对公司有着不同的阻碍力和参与程度，同时也会在利益的实现方式上存在较大差距。
其次，公司出资者的财产权显现了二重化分解，分解为公司的股权和公司的法人财产权，这一双层产权结构最终导致了公司的股权持有者从法律上与公司的实际运营相对分离,公司法通过公司代表机关董事会的构造以及相应权力的配置条款使企业所有者从法律上与企业生产经营过程相脱离。
操纵权与控股权
持有上市公司达到优势比例的股权(又称控股权)是实现操纵权的一种重要方式和保证，控股权分为绝对控股与相对控股，绝对控股是指持股在50％以上，相对控股则是指持股在50％以下，但能有效的操纵公司表决及有效地操纵公司的经营行为的持股比例。
通过控股达到操纵的通常的途径是在股东大会中行使相应比例的优势表决权。
对55家样本公司的统计分析讲明：
（2）公司前十大股东分散度越大（以标准偏差表示）大股东在董事会中派驻董事的比例大于其持股比例，公司为获得操纵权支付的成本越低。
操纵权与董事制度
现代公司是由人和财产依照一定的法律规范组织起来的盈利性民事主体。
自然公司作为一个拟制的法律主体也存在“公司利益”这一概念，但终极的公司利益总是归特定的自然人所享有。
公司法规定公司股东是公司利益的最终享有人，公司利益从而股东利益必须通过积极的经营治理来实现，由于股东只对公司债务承担间接的有限责任，股东本身并不以具有经营才能为公司得以成立和运行的要件，专门是在大型的公众股份公司中，股东只是一个高度分散和流淌的群体，而公司高效率的经营又必须以经营治理权高度集中为前提。
因而法律把公司权力的行使给予了特定的公司机关董事会。
董事会总是由独立的自然人所组成，他们尽管也有个人利益存在，但法律对他们的要求是只能为公司的最佳利益从而最终为全体股东的利益而工作。
如此董事的选举、赋权、操纵、制约就构成了公司法上的董事制度。
本文在就与公司操纵有关的相关董事制度作简单分析：
（一）董事的选举。
（二）法人董事咨询题
我国公司法并没有明确规定规定法人是否有担任董事的资格，然而现实中大量存在的咨询题是股份公司的发起人公司或控股公司在公司设立时各自委派一名或数名本公司的高级治理人员出任股份公司的董事，而当该发起人公司或控股公司的高管人员调整时，往往向股份公司要求改派其他人来替代先前派出的董事。
如申华实业，君安投资在临时股东大会中提出，以两名新派出人士替代原派出因涉案不能履任董事。
而申华实业股东大会将这一提案一拆为二，即先辞退原董事再重新选举，从而导致君安方新派出人士未能顺利当选，并由此导致诉讼。
这一案例从表面看是提案的分解咨询题，实质是法人董事咨询题，即原股东大会选出的由君安方派出的人士因个人咨询题涉案被罢免后是否还应由君安方派出人士来代替，换句话讲，君安投资是否有资格一直保持在董事会中的董事份额。
在一样的有限责任公司中，由于有限责任公司的人资两合性质，使得在公司章程中或出资协议中事先设定董事会中各投资方派出代表的比例，形成了实际的法人董事制度。
而在股份有限公司中，由于其单纯的资合性质，董事只能由股东大会选举产生，不管是发起法人股东，控股法人股东，都只能通过自身的提名再以股东大会表决机制选举产生董事。
也确实是讲，公司董事的权力法律基础并不源自某一股东，而是源自整个股东大会。
就申华实业的案例来讲，理论上申华的原任董事由包括君安投资在内的整个股东大会选举产生，尽管其中某一位或几位由君安提名，但一但当选后，从法律上讲他们应代表全体股东的利益而不应只对君安负责，因此他们不能履任时，应由股东大会重新选举而不应由君安另派。
尽管君安和申华的诉讼纷争最后在其他有关方面介入后平息，但也反映出我国公司法中的一个盲点即法人董事咨询题。
（三）董事的任期及罢免咨询题
公司操纵中的几个具体实践咨询题（一）交叉控股及环状控股
附图1：A、B公司交叉控股图
附图二：A、B上市公司交叉持股图
附图3：A、B、C公司环状控股图
（二）股东大会表决及议案通过咨询题
股东是公司的终极所有者，股东大会是股东行使其权益的要紧手段和方式，股东在股东大会上通过严格的表决机制来实际阻碍公司的经营及治理，然而由于公司不同持股比例股东的利益实现方式不同，因而其对公司的经营参与和关注程度亦有所不同，通常而言中小股东对公司的阻碍通常更偏重于以“用脚股票”的形式，在利益实现方式上搭大股东“便车”，而“用手股票”的股东大会通常只有大股东参加。
这一情形在我国目前的证券市场上表现犹为明显，由于有流通股和非流通股之分，而流通股又通常只占公司总股本的较小比例，因而流通股股东对公司股东大会参与程度较低，一些控股股东借此轻易地使其提案获得通过，下表为99年5月16日至6月25日部分上市公司的股东大会股东参会情形。
统计数据讲明，股东大会参会股权比例与非流通股差不多呈正比关系，即非流通股比例越大参会的股权比例越高，反之流通股比例越大则参会股权比例越低，两者相关系数近于1（两者之间的线性关系如图）。
这讲明大股东能够较小的持股比例来操纵股东大会的表决情形。
因此若想以较低的持股比例操纵上市公司，流通股比例较大的上市公司是首选，如此的“壳”资源的可操纵
性较强，减少了运作中的掣肘因素。
（三）业务操纵。
我国证券市场中的部分上市公司，由于其本身业务的专门性以及股份制改造的不完全，上市公司本身并不是一个完整的投资和利润中心，而只是是一个成本中心，其业务和母公司关联度极大，产品几乎全部向母公司销售。
产生此种现象部分是由于业务的自然关联：如某些电力类上市公司，母公司为电网和而上市公司业务为发电，上市公司发电只能销往母公司，不无它途，再如某些化工类上市公司，由于产品只是连续化工反应中的一个中间体，其产品只能销售给母公司深加工后方能直截了当面对市场。
这些上市公司由于业务不能独立，对母公司依靠较强，因而母公司并不需保持其较高比例的控股权就能完全操纵公司。