第二十二章 开放经济下的总需求理论汇总
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第二十二章开放经济中的内外均衡与政策选择cteo
顺差国 经济 衰退
衰退 景气 景气
逆差国 经济
衰退 景气 衰退 景气
可能的政策选择
为了外 部均衡
为了顺差国的内 部均衡
顺差国扩张逆差 顺差国扩张逆差
国收缩
国扩张
为了逆差国 的内部均 衡
顺差国扩张 逆差国扩张
顺差国扩张逆差 顺差国扩张逆差
国收缩பைடு நூலகம்
国扩张
顺差国收缩 逆差国收缩
顺差国扩张逆差 顺差国扩张逆差
– 这一主张，对货币政策和财政政策在实现内外均衡中 的作用进行了重新分配，因而被称为“政策指派”理 论。
四、政策指派理论
（二）政策指派原理
国际收支的 初始状态
国内经济的初始状态
高失业率
高通货膨胀率
顺差
扩张性的财政政策 扩张性的货币政策
紧缩性的财政政策 扩张性的货币政策
逆差
扩张性的财政政策 紧缩性的货币政策
第二十二章 开放经济中的内外均衡 与政策选择
第一节 内外均衡理论 第二节 开放经济条件下的政策选择
第一节 内外均衡理论
一、米德冲突 二、内外均衡的理论模型 三、各国追求内外均衡的实践 四、政策指派理论
一、米德冲突
在许多情况下，单独使用支出调整政策或支出 转换政策追求内、外部均衡，将会导致一国内 部均衡与外部均衡之间的冲突。这一冲突就是 著名的米德冲突。
一、米德冲突
（二）
内部均衡
外部均衡
一、米德冲突
（二）内部和外部均衡
– 1. 内部均衡
国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀下的充分就业， 也即非贸易品市场处于供求相等的均衡状态。
– 2. 外部均衡
指经常项目收支平衡，也即贸易商品的供求处于均衡状态 。
总需求理论Ⅰ
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随后，经济学家们对凯恩斯的理论进行了补充和完善，形成了现代的总需 求理论。
总需求理论的应用场景
01
总需求理论在宏观经济政策制定中具有重要的应用价
值。
02
政府可以通过货币政策和财政政策等手段来调节总需
求，以应对经济衰退、通货膨胀等经济问题。
03
此外，总需求理论还可以用于分析国际贸易、经济增
长、就业等问题，为政策制定提供理论支持。
市场准入与退出机制
通过建立完善的市场准入与退出机制，可以促进市场竞争，激发企 业活力，从而刺激总需求。
05
总需求理论的争议与展望
总需求理论的争议
政策效果争议
总需求理论主张通过财政政策和 货币政策来调节经济，但其实施 效果在不同国家、不同经济条件 下可能会产生不同的结果，因此 存在争议。
理论基础争议
总需求理论ⅰ
目录
• 总需求理论概述 • 总需求构成要素 • 总需求与经济波动 • 总需求管理政策 • 总需求理论的争议与展望
01
总需求理论概述
总需求理论的定义
总需求理论是宏观经济学中的重要理论之一，它主要探讨一个国家或地区在一定时期内的总需求水平 与经济发展之间的关系。
总需求是指一个国家或地区在一定时期内，由经济中各主体所愿意并能够购买的商品和服务的总量。
总需求理论主要关注总需求的变化对经济增长和物价水平的影响，以及如何通过宏观经济政策来调节总 需求，以实现经济稳定和增长。
总需求理论的发展历程
总需求理论的发展可以追溯到19世纪末期，当时的经济学家开始关注总供 给和总需求对经济的影响。
在20世纪30年代，凯恩斯提出了有效需求理论，强调货币供应和利率对总 需求的影响，以及政府宏观干预的必要性。
总需求理论
联结社会总供给的中间环节是社会总收入，即社会在一定时期所获得的各种收入的 总和，亦即国民收入总和，简称国民收入。一方面，国民收入的形成是向社会提供 各种生产要素的结果，这些要素的使用就形成社会总供给：另一方面，国民收入又 提供了由收入而产生的社会需求，形成社会总需求。这样，围绕着国民收入的获得 和使用，便形成了整个社会国民经济的流转，形成了社会总供给与社会总需求的对 应关系。凯恩斯认为，如果社会总供给与社会总需求相等，国民经济便可均衡发展， 但问题出在社会总需求方面，由于国民收入发生了漏出，没有全部转变为社会需求， 从而导致了需求不足，进而使得社会总供给大于社会总需求，就必然出现生产相对 过剩的经济危机。社会产品大量积压之后，资本家便不得不压缩生产规模，导致部 分工厂关门、工人失业。这样就只能在低于充分就业的萎缩状态下实现低水平的均 衡。而国家干预经济的目的，就是要保证实现充分就业均衡。在凯恩斯看来，资本 主义之所以存在着生产过剩和大量失业，问题出在需求方面，在于国民收入未能转 变为足够的有效需求，这样，凯恩斯将分析的重点转向了社会总需求。 在做社会总需求分析时，凯恩斯提出一个重要概念——有效需求。他认为“有效需 求”包含三层含义： (1)指市场上有支付能力或购买力的需求，它表现为收入的花费，既包括消费需求， 也包括投资需求； (2)指社会总需求，而不是指某个具体的消费者或厂商的需求，因而利用有效需求 概念所展开的分析是宏观的总量的分析； (3)指的是这样一种需求水平，即总需求价格和总供给价格相等时的社会需求总量， 有效需求必须是使投资者有利可图的需求，这样才能刺激供给，刺激向生产过程投 入生产要素，才能对就业水平的提高发生影响。
凯恩斯通过分析指出：由于存在三大心理规律，使得国民收入不能全部转变为有效需 求，因而有效需求不足，使国民经济经常失衡。这三大心理规律是边际消费倾向递减、 资本边际效率递减和流动偏好，分别介绍如下。 (1)边际消费倾向递减。凯恩斯认为，当收入增加时，人们的消费也会随之增加，但 总不如收入增加得那么快，即消费的增长速度总是落后于收入的增长速度。因此，总 收入的绝对量愈大，收入总量与消费总量之间的差距就越大，消费在收入中所占的比 重就越低。所以，随着社会收入水平或人们富裕程度的提高，边际消费呈现出递减的 趋势，这样就导致了消费需求的不足，并成为社会总需求不足的原因之一。为此就要 设法刺激消费，提高社会的边际消费倾向。 (2)资本边际效率递减。所谓资本边际效率，就是投资者预期新增加的每单位投资与 这一投资可能带来的新增利润量之比，亦即新增加的每单位投资预期可得到的利润。 在凯恩斯看来，资本边际效率既然是一个预期的利润率，它就必然受到两方面因素的 影响，一是投资者心理因素的影响。如果判断乐观，预期收益就高，投资热情也就高 涨；如果判断悲观，预期收益低，投资的热情就会降低。另一个影响因素就是利息率 与资本边际效率即预期利润率之间的相对关系。投资者在做投资决策前会以当时的利 息率作为现实的衡量标准。如果资本边际效率低于银行现行的利息率，投资者就会把 钱存入银行或用于购买有价证券；只有当资本边际效率高于利息率时，他才会增加投 资。在利息率不变的情况下，社会投资需求的高低则完全取决于资本边际效率的高低， 而这个问题说到底是一个心理问题。通过分析，凯恩斯认为，无论投资者是乐观或悲 观的预期，资本边际效率都是递减的。预期乐观，投资增加，但增加超过一定量，会 引起利息率上升，产品销售困难，资本边际效率必然递减，从而导致投资急剧下降。 预期悲观，会直接减少投资。他提出边际效率递减规律意在说明，从长远看，作为有 效需求的一部分，投资需求必然递减，从而使得社会总需求不足。
总需求总供给模型宏观经济学课堂PPT
➢ 又称“扩展的国民收入决定理论”。 ➢ 它研究了在利率可变，价格水平不变的条
件下，使产品市场和货币市场同时均衡的 国民收入是如何决定的。 ➢ 重点分析利率的决定及其变动对宏观经济 的影响。属于总需求分析。
3
AD-AS模型
➢ 又称“完全的国民收入决定理论”。 ➢ 研究在利率和价格水平都可变的条件下，
代数法 借助IS-LM图形
总产出-总支出法
12
用代数法推导总需求曲线
在两部门经济中， IS曲线的方程：
s(y)i(r) 或
LM曲线的方程： M PL1(y)L2(r) 或
re1y
dd
r
ky
1
M
h hP
14
用代数法推导总需求曲线
IS: s(y)=i(r) LM: M/P=L1(y)+L2(r )
P↑→资产实际价值↓→相对贫穷 P↑→名义收入↑→T↑（税收自动上升）→yd↓
→c↓ →y↓ ∴ c与P负相关
9
国际替代效应（蒙代尔-弗莱明效应）： 当一国价格水平上升时，在其它国家生产的产
品就会变得相对便宜，本国居民就会用外国产品 来替代本国产品，增加对进口品的需求；而外国 居民则会用本国产品来替代外国产品，减少对出 口品的需求，因此，净出口需求量减少。
报酬递减规律”的作用，随着总就业量的增加，总产 出按递减的比率增加。
25
3．长期宏观生产函数
劳动力、资本存量和技术水平可以改变。 宏观生产函数为：
y*f(N*K , *)
其中N*为各个短期中的充分就业量，K*为各 期的资本存量，技术水平的变化没有被明确表示 出来，y*为各期的充分就业时的产量。 y*也被称为潜在产量。
使产品市场和货币市场同时均衡的国民收 入是如何决定的。 ➢ 引入了劳动力市场和总生产函数，重点分 析了价格的决定及其变动对总供给乃至宏 观经济的影响。不仅进行了总需求分析， 还进行了总供给分析。
件下，使产品市场和货币市场同时均衡的 国民收入是如何决定的。 ➢ 重点分析利率的决定及其变动对宏观经济 的影响。属于总需求分析。
3
AD-AS模型
➢ 又称“完全的国民收入决定理论”。 ➢ 研究在利率和价格水平都可变的条件下，
代数法 借助IS-LM图形
总产出-总支出法
12
用代数法推导总需求曲线
在两部门经济中， IS曲线的方程：
s(y)i(r) 或
LM曲线的方程： M PL1(y)L2(r) 或
re1y
dd
r
ky
1
M
h hP
14
用代数法推导总需求曲线
IS: s(y)=i(r) LM: M/P=L1(y)+L2(r )
P↑→资产实际价值↓→相对贫穷 P↑→名义收入↑→T↑（税收自动上升）→yd↓
→c↓ →y↓ ∴ c与P负相关
9
国际替代效应（蒙代尔-弗莱明效应）： 当一国价格水平上升时，在其它国家生产的产
品就会变得相对便宜，本国居民就会用外国产品 来替代本国产品，增加对进口品的需求；而外国 居民则会用本国产品来替代外国产品，减少对出 口品的需求，因此，净出口需求量减少。
报酬递减规律”的作用，随着总就业量的增加，总产 出按递减的比率增加。
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3．长期宏观生产函数
劳动力、资本存量和技术水平可以改变。 宏观生产函数为：
y*f(N*K , *)
其中N*为各个短期中的充分就业量，K*为各 期的资本存量，技术水平的变化没有被明确表示 出来，y*为各期的充分就业时的产量。 y*也被称为潜在产量。
使产品市场和货币市场同时均衡的国民收 入是如何决定的。 ➢ 引入了劳动力市场和总生产函数，重点分 析了价格的决定及其变动对总供给乃至宏 观经济的影响。不仅进行了总需求分析， 还进行了总供给分析。
总需求总供给模型课件
第四节 古典总供给曲线 总需求总供给模型
古典长期总供给曲线
假定:劳动力市场总是处于充分就业的均衡 状态，因此总需求增加时，只会使价格上升而不 会令产量提高。
它表明不论价格水平如何变化，供给的产品 数量总保持在与劳动力充分就业相对应的潜在水 平上。
第四节 古典总供给曲线 总需求总供给模型
古典长期总供给曲线
• 价格水平为 P 时1 ，
r%
均衡总支出＝总收入
r1
＝y1
r2
• 价格水平为 P时2 ，
均衡总支出＝总收入
＝ y2
P
• 两点连线,得到总需求 P 1 曲线。
P2
IS
E1 E2
y1
y2
D1
D2
LM(P1) LM(P2)
y
第一节 总需求曲线
总需求总供给模型
y1 y2
y
AD 曲线的经济含义
描述总需求达到宏观均衡、即 IS = LM 时，一国总产出水平与价格水平之间关系。 表明总产出与价格水平之间存在反向关系。 反映价格水平影响实际货币供给，实际货币 供给影响利率水平，利率水平影响投资水平，投 资水平影响产出水平水平这样一个复杂而迂回的 传导机制。
（1） 古典的总供给曲线（垂直线） （2） 常规总供给曲线( 向右上方倾斜） （3） 凯恩斯总供给曲线（水平线）
第四节 古典总供给曲线 总需求总供给模型
古典短期总供给曲线的推导
假定： (1) 劳动力市场是完全竞争性的; (2) 在劳动力市场上，劳动需求和劳动供给
都是由实际工资水平决定的; (3) 决定实际工资的货币工资和价格水平都
第一节 总需求曲线
总需求总供给模型
总需求函数的机制
外贸效应：
古典长期总供给曲线
假定:劳动力市场总是处于充分就业的均衡 状态，因此总需求增加时，只会使价格上升而不 会令产量提高。
它表明不论价格水平如何变化，供给的产品 数量总保持在与劳动力充分就业相对应的潜在水 平上。
第四节 古典总供给曲线 总需求总供给模型
古典长期总供给曲线
• 价格水平为 P 时1 ，
r%
均衡总支出＝总收入
r1
＝y1
r2
• 价格水平为 P时2 ，
均衡总支出＝总收入
＝ y2
P
• 两点连线,得到总需求 P 1 曲线。
P2
IS
E1 E2
y1
y2
D1
D2
LM(P1) LM(P2)
y
第一节 总需求曲线
总需求总供给模型
y1 y2
y
AD 曲线的经济含义
描述总需求达到宏观均衡、即 IS = LM 时，一国总产出水平与价格水平之间关系。 表明总产出与价格水平之间存在反向关系。 反映价格水平影响实际货币供给，实际货币 供给影响利率水平，利率水平影响投资水平，投 资水平影响产出水平水平这样一个复杂而迂回的 传导机制。
（1） 古典的总供给曲线（垂直线） （2） 常规总供给曲线( 向右上方倾斜） （3） 凯恩斯总供给曲线（水平线）
第四节 古典总供给曲线 总需求总供给模型
古典短期总供给曲线的推导
假定： (1) 劳动力市场是完全竞争性的; (2) 在劳动力市场上，劳动需求和劳动供给
都是由实际工资水平决定的; (3) 决定实际工资的货币工资和价格水平都
第一节 总需求曲线
总需求总供给模型
总需求函数的机制
外贸效应：
宏观经济学7总需求分析-开放经济的ISLM曲线模型
7.1.3 IS曲线的位移
IS曲线整体位置移动取决于收入Y和利率R以外的因素,我们主要研究政策 变量对IS曲线位置的影响:政府支出政策、税收政策、对外经济贸易政策等。
就政策因素而言,其导致IS曲线的位移分为平移和转动两种:政府支出、非 比例税收政策、对外经济贸易政策引起IS曲线平移;税率政策导致IS曲线转动。
图7-3 LM曲线:流动性陷阱与古典区域
7.2.2 LM曲线右上倾斜的理论含义与解释
LM曲线的斜率代表均衡利率关于收入的偏导数: =
(7.8)
其为货币需求的收入弹性与利率弹性之比。LM曲线右上倾斜,即具有正 斜率,说明货币均衡利率与收入水平正相关。
用符号可简洁地表示为:在货币供给不变的情况下,
Y↑⇒Md↑⇒Md>Ms⇒R↑ 但是,在利率水平低到一定程度后,经济处于“流动性陷阱”阶段,货币 需求的利率弹性无限大(h=∞),LM曲线表现为水平线,斜率 为0。
1. 平移 在单一或多项政策组合意义上,G↑、 T0↓、 F↑、 τ↑、 E↑⇒IS曲线右移;反之,左移。
2. 转动 t↑/↓⇒IS曲线左/右转。
图7-2 IS曲线的位移:平移与旋转
7.2 货币市场均衡:LM曲线
LM曲线是表示收入与货币市场均衡利率之间的关系曲线。
7.2.1 LM曲线的数学表达
学习目标
熟悉ISLM模型的基本架构和特殊形式 理解ISLM模型下财政和货币政策的作用机制 能够运用ISLM模型分析宏观政策的有效性
7.1 商品市场均衡:IS曲线
IS曲线是表示商品市场均衡状态下国民收入与利率之间数量关系的曲线,其反 映了利率对均衡收入(有效需求)的影响作用。
7.1.1 IS曲线的数学表达
货币市场均衡的表达式公式(5.12),就是LM曲线的方程。该式还可改写为斜截 式:
开放经济的总需求
2014-12-7 3
国外净投资与贸易余额
2014-12-7
4
二、汇率 1、名义汇率 两种货币之间的兑换比率。一般我们说汇率指的 是名义汇率。直接标价法与间接标价法分析： A、直接标价法 以本国货币表示一定单位的外币。1美元==7.8元 人民币。 按此方法表示的外汇汇率的升降与本国货币对外 价值的高低成反比. 外汇汇率Appreciation 本国货币贬值。 2014-12-7 外汇汇率Depreciation 本国货币升值。 5
2014-12-7 9
我们用图形表示
该图说明了实际汇率与净出口之间的关系：实际 汇率越低，国内产品相对于国外产品越便宜，从 而我们的净出口量大。
实际汇率
2014-12-7
0
NX（ ε） 投资，储蓄 10
实际汇率的决定因素
贸易余额（净出口）==国外净投资 ==储蓄—投资 实际汇率是由代表储蓄减投资的垂线和净出口 线的交点决定。
2014-12-7 6
2、实际汇率
两国物品的相对价格。告诉我们，按什么比率用 一国的物品交换到另一国的物品。 3、实际汇率与名义汇率的关系 实际汇率==（名义汇率×国内物品的价格）/国 外物品的价格 即ε （实际汇率）=e×（物价水平比率P/P降不完全等于该货币贬值
2014-12-7
13
汇率下降表示一单位某种货币所能换到的另一种 货币数量减少了。 贬值则指一单位某种货币所能购买的黄金数量减 少了。 一个是相对于另一种货币，一个是相对于黄金。
2014-12-7
8
实际汇率与净出口的关系
实际汇率只不过是相对价格。如果实际汇率低， 国内物价相对便宜。本国居民少买进口品。外国 居民多买我们的物品。这样净出口需求量将提高。 相反，如果实际汇率高，说明国内物品相对国外 物品昂贵，本国居民多买进口品，外国人少买我 国物品。这样，我国的净出口需求量会减少。 NX==NX（E） 净出口（贸易余额）是实际汇率的函数，且呈负 相关。
国外净投资与贸易余额
2014-12-7
4
二、汇率 1、名义汇率 两种货币之间的兑换比率。一般我们说汇率指的 是名义汇率。直接标价法与间接标价法分析： A、直接标价法 以本国货币表示一定单位的外币。1美元==7.8元 人民币。 按此方法表示的外汇汇率的升降与本国货币对外 价值的高低成反比. 外汇汇率Appreciation 本国货币贬值。 2014-12-7 外汇汇率Depreciation 本国货币升值。 5
2014-12-7 9
我们用图形表示
该图说明了实际汇率与净出口之间的关系：实际 汇率越低，国内产品相对于国外产品越便宜，从 而我们的净出口量大。
实际汇率
2014-12-7
0
NX（ ε） 投资，储蓄 10
实际汇率的决定因素
贸易余额（净出口）==国外净投资 ==储蓄—投资 实际汇率是由代表储蓄减投资的垂线和净出口 线的交点决定。
2014-12-7 6
2、实际汇率
两国物品的相对价格。告诉我们，按什么比率用 一国的物品交换到另一国的物品。 3、实际汇率与名义汇率的关系 实际汇率==（名义汇率×国内物品的价格）/国 外物品的价格 即ε （实际汇率）=e×（物价水平比率P/P降不完全等于该货币贬值
2014-12-7
13
汇率下降表示一单位某种货币所能换到的另一种 货币数量减少了。 贬值则指一单位某种货币所能购买的黄金数量减 少了。 一个是相对于另一种货币，一个是相对于黄金。
2014-12-7
8
实际汇率与净出口的关系
实际汇率只不过是相对价格。如果实际汇率低， 国内物价相对便宜。本国居民少买进口品。外国 居民多买我们的物品。这样净出口需求量将提高。 相反，如果实际汇率高，说明国内物品相对国外 物品昂贵，本国居民多买进口品，外国人少买我 国物品。这样，我国的净出口需求量会减少。 NX==NX（E） 净出口（贸易余额）是实际汇率的函数，且呈负 相关。
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第二十二章开放经济中的内外均衡与政策选择1．什么是米德冲突?答：（1）一国政策当局进行宏观调控的最终目标在于内部均衡和外部均衡的同时实现。
在许多情况下，单独使用支出调整政策或支出转换政策而同时追求内、外部均衡两种目标的实现，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间的冲突，即米德冲突。
（2）在开放的经济环境中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通货，还须实现外部均衡，即保持国际收支平衡；并且伴随着稳定通货和平衡国际收支实现经济的适度增长和充分就业。
一般地，是以财政政策和货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。
要运用支出调整政策和支出转换政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。
例如，国际收支发生赤字，外部均衡要求实行紧缩性政策；如果这时的国内经济处于疲软、萧条状态，从国内角度则需要实行扩张性政策。
在这样的形势下，财政政策和货币政策要紧缩，则难以同时扩张；要扩张也难以同时实现紧缩。
两方面的要求确实无法同时实现。
同样，当一国国际收支盈余与通货膨胀同时存在时，财政货币政策也会左右为难。
对于这一矛盾，经济学上称之为米德冲突。
2．什么是政策指派?答：（1）1962年，蒙代尔在其报告《恰当运用财政货币政策以实现内外稳定》的提出“以货币政策促进外部均衡、以财政政策促进内部均衡”的政策主张。
蒙代尔认为，使每一种政策武器对它适于发挥作用的目标更为关心，从而有助于政策目标的实现。
这一主张对货币政策和财政政策在实现内外均衡中的作用进行了重新分配，因而被称为政策指派理论。
（2）根据凯恩斯主义的基本原理：①内部均衡可用总需求（AD）和充分就业产量（f Y ）的关系加以说明。
当AD=f Y 时，国内达到均衡状态；当AD>f Y 时，则存在通货膨胀；当AD<f Y 时，表明需求不足，存在失业。
②国际收支的状况可用经常项目余额（B）与资本流出净额（H）之间的关系来说明。
当B=H 时，经济实现外部均衡；当B>H 时，国际收支表现为顺差；当B<H 时，国际收支表现为逆差。
开放经济的总需求
❖ 浮动汇率（floating exchange rate）
浮动汇率表明汇率 e 会对经济状况的变动自由地 作出反应，意味着汇率由市场来决定。
2020/4/15
莫长炜
10
浮动汇率下的财政政策
Y C Y T I r * G N e X
M /P L r*,Y
e
LM
* 1
对于给定的e ，财政扩张增加 了计划支出，使IS*曲线
因为分析的短期波动，P 也假设是一个外生变量
❖ 实际货币余额需求
实际货币余额的需求为利率的减函数和收入增函数： (M/P)d=L(r，Y)
r r*
2020/4/15
莫长炜
5
LM*曲线：货币市场均衡
因为 M /PL r*,Y
r
LM
所以，有一个唯一的Y与固定
r*
的货币供给以及固定的世界利
率对应，而与汇率 e 没有关系
O
因此，表示汇率 e 与收入 Y 的
LM* 曲线为一条垂直直线。
e
Y1*
Y
LM *
2020/4/15
O
Y1*
莫长炜
Y
6
思考：在小型开放经济条件下，央行增加货币发行量对 LM *
会产生什么影响？
M↑ ⇒ M/P↑ ⇒ 国内利率短暂下降⇒ 资
e
本撤出国内市场
⇒ 国内利率回升到世界利率
⇒ 在外汇市场上，人民币供给水平提 高⇒汇率下降⇒净出口增加⇒产出增加
2020/4/15
莫长炜
18
固定汇率下的小型开放经济
2020/4/15
莫长炜
19
固定汇率
2020/4/15
莫长炜
20
浮动汇率表明汇率 e 会对经济状况的变动自由地 作出反应，意味着汇率由市场来决定。
2020/4/15
莫长炜
10
浮动汇率下的财政政策
Y C Y T I r * G N e X
M /P L r*,Y
e
LM
* 1
对于给定的e ，财政扩张增加 了计划支出，使IS*曲线
因为分析的短期波动，P 也假设是一个外生变量
❖ 实际货币余额需求
实际货币余额的需求为利率的减函数和收入增函数： (M/P)d=L(r，Y)
r r*
2020/4/15
莫长炜
5
LM*曲线：货币市场均衡
因为 M /PL r*,Y
r
LM
所以，有一个唯一的Y与固定
r*
的货币供给以及固定的世界利
率对应，而与汇率 e 没有关系
O
因此，表示汇率 e 与收入 Y 的
LM* 曲线为一条垂直直线。
e
Y1*
Y
LM *
2020/4/15
O
Y1*
莫长炜
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6
思考：在小型开放经济条件下，央行增加货币发行量对 LM *
会产生什么影响？
M↑ ⇒ M/P↑ ⇒ 国内利率短暂下降⇒ 资
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本撤出国内市场
⇒ 国内利率回升到世界利率
⇒ 在外汇市场上，人民币供给水平提 高⇒汇率下降⇒净出口增加⇒产出增加
2020/4/15
莫长炜
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固定汇率下的小型开放经济
2020/4/15
莫长炜
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固定汇率
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莫长炜
20
第章开放经济的总需求
率对应，而与汇率 e 没有关系
O
因此，表示汇率 e 与收入 Y 的
LM* 曲线为一条垂直直线。
e
LM
Y1*
Y
LM *
O
Y1*
Y
思考：在小型开放经济条件下，央行增加货币发行量对
LM * 会产生什么影响？
M↑ ⇒ M/P↑ ⇒ 国内利率短暂下降⇒ 资
e
本撤出国内市场
⇒ 国内利率回升到世界利率
⇒ 在外汇市场上，人民币供给水平提 高⇒汇率下降⇒净出口增加⇒产出增加
⇒ LM*曲线右移 O
LM
* 1
LM
* 2
Y1*
Y2*
Y
蒙代尔-弗莱明模型的均衡
e LM *
Y C Y T I r * G N e
e*
IS*
M /P L r*,Y
O
Y*
Y
浮动汇率下的小型开放经济
浮动汇率
浮动汇率（floating exchange rate）
浮动汇率表明汇率 e 会对经济状况的变动自由 地作出反应，意味着汇率由市场来决定。
Y C Y T I r * G N e X
M /P L r*,Y e
对于任意给定的e值，关税或
配额降低进口水平，提高NX e2*
水平，从而增加计划支出， 使IS*曲线右移
e1*
O
结果： e > 0, Y = 0
LM
* 1
IS2*
IS1*
Y1 *
Y
贸易政策的经济学含义
进口限制的作用机理类似于扩张性财政政策，结果， 汇率上升，但无法减少贸易赤字
小型开放经济条件下
财政扩张引起汇率上升，挤出净出口。（因为利率会回 到世界利率水平上，所以不挤出投资）
总需求总供给模型优秀课件
再将(W/P)=1代入可得Y=250。劳动力市场 的竞争性使得充分就业实现，而实际工资为一 常数，这样产出为充分就业产出，不受价格影 响，总供给曲线为古典的总供给曲线。
总需求—总供给模型优秀课件
第三节 总需求——总供给模型
总需求曲线与总供给曲线的交点决定了均衡国民收 入水平和价格水平。
由于总供给曲线有不同的形状，因而均衡国民收入 和价格水平的决定也可以分不同情况来探讨。有两 种情况： 一是货币工资弹性假设下均衡国民收入和价格 水平的决定； 二是货币工资刚性下均衡国民收入与价格水平 的决定。
2 实际余额效应 P↑→资产实际价值↓→相对贫穷→C↓ →Y ↓
总需求—总供给模型优秀课件
3 税收效应 P↑→名义收入↑→T↑→DPI ↓→C↓ →Y ↓
4 外贸效应 P↑→ X↓ →（X-M）↓ →Y↓ M↑
总需求—总供给模型优秀课件
三、总需求曲线的图形推导
r IS0 rr01
E0 E1
LM0 LM1
劳动供给曲线
W/P
W0/P0 W0/P1
Nd A B
Ns0 Ns1
O N0 N1
N
总需求—总供给模型优秀课件
凯恩斯主义总供给曲线
由于货币工资存在下限，因而存在以下函数关系： 生产函数：Y=f（N） 实际工资水平：w=W/P 劳动供给函数：Ns=f（W/P） 劳动需求函数 ：Nd=f（W/P） 劳动市场均衡条件：
r IS0 r0 r1
E0 E1
LM0 LM1
O
Y0 Y1
Y
P
(a)
AD0 AD1
P0
E0 E1
O
(b) Y Y 0总需求—1总供给模型优秀课件
Y
第二节 总供给曲线
总需求—总供给模型优秀课件
第三节 总需求——总供给模型
总需求曲线与总供给曲线的交点决定了均衡国民收 入水平和价格水平。
由于总供给曲线有不同的形状，因而均衡国民收入 和价格水平的决定也可以分不同情况来探讨。有两 种情况： 一是货币工资弹性假设下均衡国民收入和价格 水平的决定； 二是货币工资刚性下均衡国民收入与价格水平 的决定。
2 实际余额效应 P↑→资产实际价值↓→相对贫穷→C↓ →Y ↓
总需求—总供给模型优秀课件
3 税收效应 P↑→名义收入↑→T↑→DPI ↓→C↓ →Y ↓
4 外贸效应 P↑→ X↓ →（X-M）↓ →Y↓ M↑
总需求—总供给模型优秀课件
三、总需求曲线的图形推导
r IS0 rr01
E0 E1
LM0 LM1
劳动供给曲线
W/P
W0/P0 W0/P1
Nd A B
Ns0 Ns1
O N0 N1
N
总需求—总供给模型优秀课件
凯恩斯主义总供给曲线
由于货币工资存在下限，因而存在以下函数关系： 生产函数：Y=f（N） 实际工资水平：w=W/P 劳动供给函数：Ns=f（W/P） 劳动需求函数 ：Nd=f（W/P） 劳动市场均衡条件：
r IS0 r0 r1
E0 E1
LM0 LM1
O
Y0 Y1
Y
P
(a)
AD0 AD1
P0
E0 E1
O
(b) Y Y 0总需求—1总供给模型优秀课件
Y
第二节 总供给曲线
开放经济下的总需求
第 12 章
开放经济下的总需求
slide 13
固定汇率
在固定汇率下，一国中央银行会随时准备
按预定的价格从事国内通货与国外通货的 买卖。
在芒德尔-弗莱明模型中，当央行需要维持 预定的汇率时，央行将移动 LM* 曲线。 该体系使名义汇率固定不变，但从长期看，
由于价格具有伸缩性的，即使名义汇率固 定不变，实际汇率也会变动。
浮动汇率下的货币政策
Y
C (Y T ) I (r *) G N X (e )
M P
L ( r * ,Y )
e
增加 M ， LM* 右移， 因为必须增加 Y 才能恢 复货币市场的均衡。 e1
结果： e < 0, Y > 0
LM 1 LM
*
* 2
e2
IS 1
*
Y1 Y2
Y
第 12 章
开放经济下的总需求
slide 22
为什么收入可能不会上升
为防止货币贬值，央行可能减少货币供应
货币贬值会提高进口品的价格，进而提高物
价水平 (从而少实际的货币供给)
消费者可能持有货币对风险增加作出反应。
所有这些都会使 LM* 左移。
第 12 章
开放经济下的总需求
slide 23
案例研究：
slide 21
增加的影响
e 的下降是直观的：
国家风险增加或预期货币贬值使持有该 国货币不再具有吸引力。
注：货币贬值预期是自我实现的——对一种通货未来 将贬值的预期会引起它现在贬值。
Y 增加：因为 NX 增加 (源于货币贬值)甚 至大于投资 I 的下降 (源于 r 的上升)。
第 12 章
墨西哥比索危机
开放经济下的总需求
slide 13
固定汇率
在固定汇率下，一国中央银行会随时准备
按预定的价格从事国内通货与国外通货的 买卖。
在芒德尔-弗莱明模型中，当央行需要维持 预定的汇率时，央行将移动 LM* 曲线。 该体系使名义汇率固定不变，但从长期看，
由于价格具有伸缩性的，即使名义汇率固 定不变，实际汇率也会变动。
浮动汇率下的货币政策
Y
C (Y T ) I (r *) G N X (e )
M P
L ( r * ,Y )
e
增加 M ， LM* 右移， 因为必须增加 Y 才能恢 复货币市场的均衡。 e1
结果： e < 0, Y > 0
LM 1 LM
*
* 2
e2
IS 1
*
Y1 Y2
Y
第 12 章
开放经济下的总需求
slide 22
为什么收入可能不会上升
为防止货币贬值，央行可能减少货币供应
货币贬值会提高进口品的价格，进而提高物
价水平 (从而少实际的货币供给)
消费者可能持有货币对风险增加作出反应。
所有这些都会使 LM* 左移。
第 12 章
开放经济下的总需求
slide 23
案例研究：
slide 21
增加的影响
e 的下降是直观的：
国家风险增加或预期货币贬值使持有该 国货币不再具有吸引力。
注：货币贬值预期是自我实现的——对一种通货未来 将贬值的预期会引起它现在贬值。
Y 增加：因为 NX 增加 (源于货币贬值)甚 至大于投资 I 的下降 (源于 r 的上升)。
第 12 章
墨西哥比索危机
总需求的构成及相关概念
总需求的构成及相关概念总需求是指一个经济系统在一定时期内对全部货物和服务的需求总量。
总需求的构成包括潜在的总需求和实现的总需求。
潜在的总需求是指在不考虑需求限制的情况下，消费者能够购买的全部货物和服务的总量。
而实现的总需求则是指在实际条件下，由于各种因素的制约，消费者真正愿意和能够购买的货物和服务的总量。
本文将深入论述总需求的构成、潜在的总需求和实现的总需求，并通过举例加以说明。
一、总需求的构成总需求的构成包括个人消费支出、投资、政府支出和净出口。
具体而言，它们分别是：1. 个人消费支出：个人消费支出是指消费者用于购买和使用货物和服务的支出。
个人消费支出通常是总需求的最大组成部分，它受到收入水平、物价水平、利率、信心状况等因素的影响。
个人消费支出的增加会促进经济增长，减少会导致经济衰退。
2. 投资：投资是指企业和个人用于购买设备、建造厂房、进行研发和创新等活动的支出。
投资是促进经济增长和技术进步的重要因素。
投资受到利率、市场需求、政府政策等因素的影响。
3. 政府支出：政府支出是指政府用于公共服务和社会事业的支出，如教育、医疗、基础设施建设等。
政府支出是宏观经济调控的重要手段之一，可以通过增加支出来刺激经济增长。
政府支出受到财政状况、需求和政策等因素的影响。
4. 净出口：净出口是指一个国家或地区的出口减去进口的差额。
出口是一国经济的增长引擎，增加出口可以刺激经济增长。
净出口受到国际贸易形势、汇率和关税政策等因素的影响。
二、潜在的总需求潜在的总需求是指在不考虑需求的限制条件下，消费者可以购买的全部货物和服务的总量。
潜在的总需求受到多种因素的影响：1. 人口规模和结构：人口规模和结构直接影响潜在的总需求。
人口增长和结构变化会对商品和服务的需求产生影响。
2. 收入水平：收入水平是消费者购买力的重要决定因素。
收入水平的增加会提高消费者对各种商品和服务的需求。
3. 价格水平：商品和服务的价格水平会影响消费者的购买决策。
开放经济的宏观经济学
(2)模型
可贷资金市场： 大型开放经济的储蓄用于两个方面：国内投资和对国外净投资： S＝I＋NFI 其中，国民储蓄由产出水平、财政政策和消费函数诸因素决定；国内投资和对国外净投资取决于国 内实际利率。所以，上式也可以写为： S*＝I（r）＋NFI（r） 可贷资金市场的均衡利率由此决定。（参见教材P206插图）
(1)对国外净投资
小型和大型开放经济之间的关键性差别在于对 国外净投资情况的不同。小型开放经济中，资 本在固定的世界利率水平上自由地流进流出该 经济。大型开放经济中，资本流动的情况则有 所不同。从对国外净投资本身的含义来说，它 等于国内投资者向国外投资（或贷款）的数量 减去国外投资者向国内投资（或贷款）的数量 的差额。
其含义是：
名义汇率变动百分比＝实际汇率变动百分比＋国 内外通货膨胀率差别
这说明货币政策将会通过影响通货膨胀来影响名 义利率。通货膨胀率高的国家往往有通货贬值， 通货膨胀率低的国家往往有通货升值。
(7)购买力平价的特例
经济学有个“一价定律”， 他被运用于国际市场就是 购买力平价。在存在套利 的条件下，任何一种通货 在各国的购买力应该是相 同的。
的利率贷款。
04
当然，世界利率由世界储蓄和世界投资的
均衡决定，就像国内利率由国内储蓄和国
内投资的均衡来决定是一样的。对于一个
小国开放经济来说，世界利率就是它的利
率，这是外生给定的。
（2）模型
假定：经济中的产出是由生产要素和生产函数决定并固定的，即，Y＝Y*＝F（K*，L*） 消费与可支配收入正相关，消费函数为： C＝C（Y－T） 投资和实际利率负相关，投资函数为：I＝I（r） 将国民收入恒等式改写为：NX＝（Y－C－G）－I，再改写为：NX＝S－I， 假定利率等于世界利率，并将前面三个假定代入上式： NX＝〔Y*－C（Y*－T）－G〕－I（r*）＝S*－I（r*）
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Y2
Y1
•Y
NX1
II • NX=CF
NX2 NX
• 图22.9 BP曲线推导
NX(Y) •I
第二节 IS-LM-BP模型
五、开放经济中的国际收支平衡：BP曲线
（三）BP曲线与国际收支差额的关系
III CF(r)
国际收支顺差
BP
IV
r1
BP
A
B
C′
国际收支逆差
CF CF2
·
II
NX=CF
CF1
Y2
第二十二章
开放经济中的总需求理论
第二十二章 开放经济中的总需求理论
本章要回答的主要问题
• 汇率制度 • IS-LM-BP模型的基本框架 • 小型开放经济在不同汇率制度下的短期政
策效应 • 大型开放经济在不同汇率制度下的短期政
策效应
第二十二章 开放经济中的总需求理论
➢第一节 汇率制度 ➢第二节 IS-LM-BP模型 ➢第三节 小型开放经济中的短期政策效应 ➢第四节 大型开放经济中的短期政策效应
Y1
Y
NX(Y) NX1
NX2
I NX
图22.10 BP曲线与国际收支差额的位置关系
第二节 IS-LM-BP模型
五、开放经济中的国际收支平衡：BP曲线
（四）不同条件下的BP曲线
r 资本流动性小
资本流动性大
r
BP
资本完全流动
0 （a）小型开放经济的BP•曲线Y
（b）大型开放经济BP曲线• Y
第二节 IS-LM-BP模型
Y C(Y T ) I (r) G NX (Y,e)
r 开放经济的IS曲线
封闭经济的IS曲线
O
Y
• 图22.5 开放经济与封闭经济的IS曲线比较
第二节 IS-LM-BP模型
三、开放经济中的产品市场均衡：IS曲线
r
本币升值
本币贬值
IS0 IS2
图22.6 汇率变化与IS曲线移动
IS1 Y
第二节 IS-LM-BP模型
图22.3 外汇市场上的人民币供求均衡
RMBs
RMBd Q
第二十二章 开放经济中的总需求理论
第二节 IS-LM-BP模型
➢一、基本假设 ➢二、净出口函数 ➢三、开放经济中的产品市场均衡：IS曲线 ➢四、开放经济中的货币市场均衡：LM曲线 ➢五、开放经济中的国际收支平衡 ➢六、IS-LM-BP模型与开放经济的短期均衡
第二十二章 开放经济中的总需求理论
第三节 小型开放经济中的短期政策效应
➢一、固定汇率制下的短期政策效应 ➢二、浮动汇率制下的短期政策效应
第三节 小型开放经济中的短期政策效应
一、固定汇率制下的短期政策效应
（一）货币政策 （二）财政政策 （三）贸易政策
第三节 小型开放经济中的短期政策效应
一、固定汇率制下的短期政策效应
第三节 小型开放经济中的短期政策效应
一、固定汇率制下的短期政策效应
（三）贸易政策（以保护型政策为例）
其效果类似于扩张性财政，参考图22.16
LM曲线： BP曲线：
M hY fr P
NX (Y,e) CF(r)
代数表达上述内外均衡状态
第二节 IS-LM-BP模型
六、IS-LM-BP模型与开放经济的短期均衡
（三）开放经济的理想均衡与非理想均衡
r
E4
E3
顺差，失业
顺差，过度就业
E1 逆差，失业
E
BP
E2
逆差，过度就业
Y
Y
图22.14 完全资本流动的小型开放经济的均衡状态
NX (Y,-BP模型
五、开放经济中的国际收支平衡：BP曲线
（二）BP曲线的推导 NX (Y, e) CF (r)
第二节 IS-LM-BP模型
五、开放经济中的国际收支平衡：BP曲线
（二）BP曲线
推导
III
CF(r)
r IV
BP
•A r2
•B
CF
CF2
CF1
四、开放经济中的货币市场均衡：LM曲线
M hY fr P
r
LM曲线
O
Y
图22.7 开放经济中的LM曲线
第二节 IS-LM-BP模型
四、开放经济中的货币市场均衡：LM曲线
r
逆差 央行卖出外汇
顺差 央行购入外汇
LM1
LM0
LM2
0
Y
图22.8 固定汇率下的LM曲线移动
第二节 IS-LM-BP模型
五、开放经济中的国际收支平衡：BP曲线
（一）BP曲线的定义 （二）BP曲线的推导 （三）BP曲线与国际收支差额的关系 （四）不同条件下的BP曲线
第二节 IS-LM-BP模型
五、开放经济中的国际收支平衡：BP曲线
（一）BP曲线的定义
价格水平不变的情况下，国际收支平衡时， 国民收入与利率之间的函数关系。
六、IS-LM-BP模型与开放经济的短期均衡
（一）IS-LM-BP模型 （二）开放经济短期内外均衡的实现 （三）开放经济的理想均衡与非理想均衡
第二节 IS-LM-BP模型
六、IS-LM-BP模型与开放经济的短期均衡
（一）IS-LM-BP模型
r
LM
BP
•O
图22.12 IS-LM-BP模型
IS Y
第二节 IS-LM-BP模型
第二节 IS-LM-BP模型
一、基本假设
(一) “需求决定论”
AE C I G NX
(二) 物价水平不变
e
第二节 IS-LM-BP模型
二、净出口函数
NX
NX NX（Y，e）
dNX 0 dY
dNX 0 de
NX(Y, e)
Y 图22.4 净出口曲线
第二节 IS-LM-BP模型
三、开放经济中的产品市场均衡：IS曲线
六、IS-LM-BP模型与开放经济的短期均衡
（二）开放经济的内外均衡
LM r
LM BP
r
BP
IS
IS
0
Y
0
Y
（a）小型开放经济
（b）大型开放经济
图22.13 开放经济中的短期均衡
第二节 IS-LM-BP模型
六、IS-LM-BP模型与开放经济的短期均衡
（二）开放经济的内外均衡
IS曲线： Y C（Y T） I（r） G NX（Y，e）
第二十二章 开放经济中的总需求理论
第一节 汇率制度
➢一、汇率制度 ➢二、汇率的短期决定
第一节 汇率制度
一、汇率制度
(一) 浮动汇率制
(二) 固定汇率制
(三)有管理的浮动汇率制
第一节 汇率制度
二、汇率的短期决定
以中国外汇市场的人民币汇率为例
e 国支际收逆差 NXCF
e1
e E
e2 NXCF
国支际收顺差
（一）货币政策（以扩张型政策为例）
r r
IS E0
LM0 LM1
BP
E
•O
Y
图22.15 固定汇率下小型开放经济的短期货币扩张
第三节 小型开放经济中的短期政策效应
一、固定汇率制下的短期政策效应
（二）财政政策（以扩张型政策为例）
r
IS1
r
IS0
LM0
E
LM1
E0
E1
BP
•0 O
Y
Y
图22.16 固定汇率下小型开放经济的短期财政扩张