浅析紫鑫药业财务造假案

高管 、股东等信息中都 很难 忽略 紫鑫药业 及其关联方的影子 ， 但这些并未在紫鑫药业的年报中充分披 露。
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【 摘 要 】本 文通 过 对 吉林 紫 鑫 药 业 股 份 有 限 公 司 财务 造 假
案 的 简要 分 析 ， 并结合 财务舞弊的基本理 论 ， 解 释 了上 市 公 司
实现 主营业 务收入 ３ ０ １ １ 万元 ， 实现净利润 ２ ７ ９ ． ６ 万元 。由此看
来， 平大生物 ２ ０ １ ０年要拿出 ７ ０ ０ ０多万元采购紫鑫药业产品 ， 几 乎是一件不可能的事 。 第二 大客 户 ： 亳州千草药业饮片厂——被 紫鑫药业隐匿 的
子公司。
财 务 造 假 的原 因及 手 段 ， 进 而提 出针 对 财 务 造 假 的监 管措 施 以
保 障 广 大 投 资 者 尤其 是 中 小投 资 者 的 利益 。
看出 ， 多家大客户与 紫鑫药业本身极具 牵连 ， 无处不显 现着紫 鑫药业 的影子 。那么紫鑫药业突起的惊人业绩 ， 显而易见都是
通过关联方交易舞弊制造而成。
２ 、 关联 方 交 易舞 弊— — 虚 构 上 游供 应 商
人参贸易有限公司 。这五家公 司在 ２ ０ １ ０ 年 一共为紫鑫药业带 来２ ． ３ 亿 的营业收入 ， 占紫鑫药业 当年营业收入的 比例为 ３ ６ ％。 但是根据紫鑫药业历年的定期报 告 ，上述公司均未曾被披露 。
如此密切的关联关 系， 紫鑫药业可谓 用心 良苦。 第三大客户 ： 吉林 正德药业 。
作为紫鑫 药业 第三 大客户的吉林 正德药业在 ２ ０ １ ０年为紫
狂潮 ， 实现营收 ３ ． ７ 亿元 ， 净利 １ ． １ １ 亿元 ， 分别同比增长 ２ ２ ６ ％ 和 ３ ２ ５ ％。 紫鑫亦凭借其 隐人业 绩为众 多券商推荐 ， 股价一路飙升 。 但好景不长 ， 紫鑫药业经营业 绩的爆升使得其被质疑伪造 上下 游 客户 ， 虚构人参相关交易 ， 前五大营业 客户均是“ 影子 公司” ， 成 为了投资市场 惹人非议 的焦点 ， 被 质疑是 “ 第二 个银广夏 ” 。 ２ ０ １ １ 年１ ０月 １ ９日， 公司因涉嫌关联 交易违法违规 行为 ， 最终 被证 监会立案稽查。
紫鑫 药业 ２ ０ １ ０年年报披露 ， 亳州干草药业饮片厂是紫鑫药
业２ ０ １ ０年第二大客户 ， 为其贡献营业收 入 ６ ８ ９ ０ ． ６万元 ， 占紫鑫
药业 当年总营业收入的 １ ０ ． ７ ３ ％。上海证券报记者多方调查核实 后发现 ， 这家 公司的第一大股东 竟然 是紫鑫药业全 资子 公司吉
【 关键 词 】 财务 造 假
动因 手段
监 管
吉林紫鑫 药业股份有限公司于 １ ９ ９ ８ 年 ５月成 立 ， 是一 家集 科研 、 开发 、 生产 、 销售、 药 用动植物种 养殖为一体的 高科技股 份制企业 。２ ０ ０ ７ 年 ３月 ２日在深圳证券交易所上市 。紫鑫药业
自成 立到上市 以来 ， 一直业绩平平 ， 但在 ２ ０ １ ０年公 司发布 的年
报中 ， 业绩开始一飞冲天 ， 实现营业收入 ６ ． ４ 亿， 同比增长 １ ５ １ ％，
净利润 １ ． ７ ３ 亿， 同比增长 １ ８ ４ ％ 。 ２ ０ １ １ 年上半年 ， 紫鑫药业再掀
林草还丹药业有限公司。换 言之 ， 毫州 干草 药业饮片厂 实际上 是紫鑫药业的孙公司。将 孙公司列为第二大客户 ， 且刻意隐瞒
一
鑫药业贡献了 ６ １ １ ３万 的营业收入 ， 该公司前身为“ 延边格润 Ｈ
化 用品有限公司 ” ， 成 立于 ２ ０ ０ ３年 ７ 月， 延边格润 日化 用品有
限公 司注册地址为“ 吉林省图们市合水街 ２号” ， 与紫鑫图们药
业地址一致。
、
紫 鑫 药 业 财 务舞 弊 的 主 要 手 段
第一大客户与紫鑫药业有诸 多渊源 ， 第二大客户为其孙公 司， 第三大客户也与公司有密切的关联关系 。稍微梳理便不难
１ 、 关联 方 交 易舞 弊— — 虚 构 下游 客 户
据紫鑫药业 ２ ０ １ ０年年报 ，公司营业收入前五名客户分别 为四川平大生物 制品有限责任 公司 、亳Ｊ 』 、 ｆ 、 阡 草药业饮品厂 、 吉 林正德药业 有限公司 、 通化 立发人参贸易有限 公司 、 通化 文博
上海证券报的记者经过调查大量信息后发现 ， 这几大客户 与紫鑫药业存在诸 多联系 。他们在名称 、 注册时 间 、 地点、 注册
资金 、 联 系电话等信息上竟然极其相似 ， 令人猜疑。多家公司被 证实与紫鑫药业存在 密切的关联关 系 ， 而紫鑫药业的董事长郭
春生正是将他们关联到一起的纽带。 第一大客户 ： 四Ｊ １ Ｉ 平大生物制品有限责任 公司。 紫鑫药业 ２ ０ １ ０年年报显示 ，四川 １ 平大生物制品 有限责任 公司是 第一大客户 ， 共采购了 ７ ０ ６ ８ ． ５ ８万元产品 ， 占全部营业收 入的 １ １ ％。同时 ， 再看应收账款 余额 ， 平大生物并 未在 其中 ， 说
而对比 ２ ０ ０ ９年年报 ，紫鑫药业前五名客户 累计 采购金额不足 ２ ７ ０ ０万元 ，仅 占当年营 业收 入的 １ ０ ％。而 同样 在业 绩暴增的
２ ０ １ ０年 ， 五大客户“ 横空出世” ， 且其背景也颇为“ 神秘” 。
除了下游 客户 为紫鑫药业 的关联 企业 外 ， 其上流供应 商与 紫鑫 药业 也具 有 千丝 万缕 的关联 关 系 。紫鑫 药 业 的上 游客 户—— “ 延边 嘉益 ” 、 “ 延边耀宇 ” 、 “ 延边欣 鑫” 、 “ 延边劲辉”这 ４ 家人参贸易公司引起了外界 的高 度怀疑 。他们 的成 立时间 、 经 营范 围、 公司住所具有很 高的相似性 ： 均成立于 ２ ０ １ ０年 ， 经营 范围同为“ 人参及人参粗加工” ， 最初的住所也均在延边州新兴 工业集中区。最终控制方均为郭春生 。这些公司的注册 、 变更 、