2019年三元前驱体龙头企业格林美的竞争优势分析
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三、积极布局上游资源保障供应，战略性布局锂电池回收业务...................................................................... 17 3.1 国内钴、镍资源稀缺，主要依赖进口.................................................................................................... 17 3.2 积极布局上游资源，电池回收有望成新蓝海........................................................................................ 19
四、再生资源业务最坏时期已经过去，2019 年有望触底反弹......................................................................... 23 4.1 电子废弃物回收业务长期发展空间巨大................................................................................................ 23 4.2 拆解补贴只是迟到但不缺席，有望回补现金流.................................................................................... 25 4.3 公司电子废弃物业务 2019 年有望拐点向上.......................................................................................... 27
2019年三元前驱体龙头企业格林美的竞争优势分析
目录
一、公司概况：高速成长中的新能源材料与再生资源双主业龙头.................................................................... 1 1.1 公司是具有优良技术基因传承的优质材料龙头...................................................................................... 1 1.2 不断打造增长新动能，电池材料成为主要盈利来源.............................................................................. 2
六、盈利预测 ......................................................................................................................................................... 38 七、风险提示 ......................................................................................................................................................... 39 指标分析 ...................................................................................................................................... 40 报表预测 ................................................................................................................................................................. 41
二、三元前驱体是优质跑道，公司是全球隐形冠军............................................................................................ 4 2.1 需求旺盛：受益于新能源汽车拉动，三元前驱体长期需求无忧.......................................................... 4 2.2 地位关键：三元前驱体在产业链中地位关键.......................................................................................... 6 2.3 集中度高：三元前驱体集中度好于下游三元正极.................................................................................. 8 2.4 壁垒高：前驱体技术壁垒高、技术迭代快............................................................................................ 10 2.5 环保门槛高：供给端受环保趋紧影响，前驱体进入门槛将逐渐提高................................................ 13 2.6 公司优势：技术先发优势明显，获国际客户高度认可........................................................................ 14 2.7 公司地位：全球三元前驱体龙头 ........................................................................................................... 15
五、钴镍钨粉末与硬质合金制造有望稳步增长 ................................................................................................. 30 5.1 国内高端循环再造钴镍钨龙头，城市矿山模式打造循环产业园........................................................ 30 5.2 高端装备制造有望带动下游硬质合金行业稳定增长............................................................................ 33 5.3 公司掌握高端超细钴镍钨粉末话语权，................................................................................................ 36
四、再生资源业务最坏时期已经过去，2019 年有望触底反弹......................................................................... 23 4.1 电子废弃物回收业务长期发展空间巨大................................................................................................ 23 4.2 拆解补贴只是迟到但不缺席，有望回补现金流.................................................................................... 25 4.3 公司电子废弃物业务 2019 年有望拐点向上.......................................................................................... 27
2019年三元前驱体龙头企业格林美的竞争优势分析
目录
一、公司概况：高速成长中的新能源材料与再生资源双主业龙头.................................................................... 1 1.1 公司是具有优良技术基因传承的优质材料龙头...................................................................................... 1 1.2 不断打造增长新动能，电池材料成为主要盈利来源.............................................................................. 2
六、盈利预测 ......................................................................................................................................................... 38 七、风险提示 ......................................................................................................................................................... 39 指标分析 ...................................................................................................................................... 40 报表预测 ................................................................................................................................................................. 41
二、三元前驱体是优质跑道，公司是全球隐形冠军............................................................................................ 4 2.1 需求旺盛：受益于新能源汽车拉动，三元前驱体长期需求无忧.......................................................... 4 2.2 地位关键：三元前驱体在产业链中地位关键.......................................................................................... 6 2.3 集中度高：三元前驱体集中度好于下游三元正极.................................................................................. 8 2.4 壁垒高：前驱体技术壁垒高、技术迭代快............................................................................................ 10 2.5 环保门槛高：供给端受环保趋紧影响，前驱体进入门槛将逐渐提高................................................ 13 2.6 公司优势：技术先发优势明显，获国际客户高度认可........................................................................ 14 2.7 公司地位：全球三元前驱体龙头 ........................................................................................................... 15
五、钴镍钨粉末与硬质合金制造有望稳步增长 ................................................................................................. 30 5.1 国内高端循环再造钴镍钨龙头，城市矿山模式打造循环产业园........................................................ 30 5.2 高端装备制造有望带动下游硬质合金行业稳定增长............................................................................ 33 5.3 公司掌握高端超细钴镍钨粉末话语权，................................................................................................ 36