第七章_企业盈利能力分析
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与营业收入比较，反映企业销售获现能力。
销售获现比率=销售商品、提供劳务收到的现 金/
营业收入 具体见教材P182 五、行业分析
学生阅读
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析 Profitability
第五节 上市公司盈利能力分析 在前述分析内容基础上，对上市公
司还有哪些内容可作为企业获利能力分析对 象。
分析指标
2008年 2007年 差异
NPM
4.32% 4.17% 0.14%
TAT
0.98 1.05 -0.07
FL
3.21 2.79 0.42
ROE
13.62% 12.27% 1.35%
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分
析 第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
1. 传统的分解分析方式
平均净资产
14035978 11826154 2209824
营业收入
44293427 34777181 9516246
净利润
1911935 1451451 460484
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分
析 第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素 1. 传统的分解分析方式 计算结果：
产 具体见教材P179
五、资产经营盈利能力的行业分析 具体见教材P179
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第四节 商品经营盈利能力分析
一、商品经营的内涵与指标
内涵：商品经营盈利能力的实质就是 销售商品的获利能力。
指标分两类：收入利润率和成本利润 率
收入利润率就是利润表中的各种利润
与收入的比较，即每元收入中利润占多大比 率。
DuPont Analysis
ROA，总资产收益率或总资产报酬
率
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 二、影响资本经营盈利能力的因素 1. 传统的分解分析方式
净资产收益率=总资产报酬率×财务杠杆 ROE=ROA ×Financial Leverage 总资产收益率=净利润/平均总资产 ROA=Net Incomes/Total Assets 财务杠杆=总资产/股东权益 Financial
进行分析和评价。为说明净资产获利能力大 小及其原因，常通过对净资产收益率影响因 素进行分析，如总资产报酬率、负债利息率、 资本结构和税率等。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第一节 盈力能力分析的目的与内容 二、盈利能力分析内容 2. 资产经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析主要是通过
第七章_企业盈利能力分 析
2020/12/5
第七章_企业盈利能力分析
盈利是企业全部收入与利得扣除成本费用和损失后的盈余。是企业生产 经营活动取得财务成果。
盈利能力指获取利润的能力。企业业绩就是通过盈利能力来体现。 利润额大小受投资规模、经营好坏制约。因此盈利能力用利润率指标来
表示，利润率越高，盈利能力越强，反之越差。 盈利能力分析:剖析、鉴别、判断企业能够获取利润的能力，也是企业各
营业成本利润率=营业利润/营业成本
营业费用利润率=营业利润/营业费用
营业费用=（营业成本+各种营业 费用）
全部成本费用总利润率=利润总额/
业外支出）
（营业费用+营
全部成本费用净利润率第=七章净_企业利盈利能润力分/析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 商品经营盈利能力分析 四、现金流量分析的补充 利用销售商品和提供劳务取得的现金
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 三、资本经营盈利能力因素分析 教材P175-176，课外阅读
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 四、利用现金流量对资本经营盈利能力的分 析 1. 净资产现金回收率 净资产现金回收率=经营活动净现金流 量/ 净资产 2. 盈利现金比率 盈利现金比率=经营活动净现金流量/ 净利润
各影响因素影响情况分析：
NPM
TAT
FL
ROE
2007年
4.17% 1.05 2.79 12.27%
第一次替 换
4.32% 1.05 2.79 12.69%
第二次替 换
4.32% 0.98 2.79 11.85%
2008年
4.32%
0.98 第3七.章_2企1业盈利1能力3分.析62%
第八章 企业盈利能力分
1.35%
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
2. 教材中的分解分析方式
ROE=(总资产报酬率+(总资产报酬率负债利息率）×负债/净资产） ×(1-所得税 率)
影响因素：
总资产报酬率=息税前利润/平均总 资产
负债利息率
资本结构
第七章_企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
在实际分析工作中，经常需要说明
净资产收益率高或低的原因。因此，经常利
用净资产收益率的分解表达式进行分析，查 看究竟哪些因素影响净资产收益率的高低。
1. 传统的分解分析方式
净资产收益率=总资产收益率×财务杠杆
ROE=ROA ×Financial Leverage
润率分析 4.上市公司盈利能力分析 利用上市公司发行在外的股票数、市
值、净利润和经营活动现金净流量的关系， 对上市公司盈利能力进行分析。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析
一、资本经营盈利能力内涵与指标
资本经营盈利能力指经营者利用投 资人的资本为投资人获取利润的能力。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 四、资本经营盈利能力的行业分析 教材P177
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析 一、内涵与指标 内涵：运用资产获取利润的能力 指标：总资产报酬率 总资产报酬率=息税前利润/平均总
➢ 营业盈利能力：生产过程中获取利润的能力，即单位营业收 入中的利润。营业盈利能力是决定企业利润大小的关键。 利润与收入、成本之间的关系：营业毛利率，销售净利率， 成本费用利润率。
➢ 资产盈利能力：每元资产获取利润的百分比。利润与所占用 和消耗资产之间的比率关系。反映各项资产的盈利水平。： 流动资产利润率，固定资产利润率，总资产利润率，净资产 利润率，总资产报酬率。
494371 813883 35742751 9771638
2.88% -0.07% 33.85% -0.44%
4.83% 0.14% 4.17% 0.14% 6.39% 第七章_企业盈利能力分析 1.67%
第八章 企业盈利能力分析
第三节 商品经营盈利能力分析
三、成本利润率分析
设计成本利润率指标的意义？投入产 出
析 第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
1. 传统的分解分析方式
各影响因素变化对ROE的影响程度：
替换前 替换后 影响值
NPM的影响
12.27% 12.69% 0.42%
TAT的影响
12.69% 11.85% -0.85%
FL的影响
11.85% 13.62% 1.78%
影响合计
成本利润率就是每元成本中利润所占
比率。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第五节 上市公司盈利能力分析
leverage=Assets/Equity
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 二、影响资本经营盈利能力的因素 1. 传统的分解分析方式
总资产收益率=销售净利率×总资产周转率 ROA=NPM × TAT 销售净利率=净利润/营业收入 NPM(ROS)=Net Income/Sales 总资产周转率=营业收入/平均总资产 TAT=Sales/Total Assets
PM=EBIT/Sales
意义：每元销售收入能够产生的息税前
利润。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析 三、资产经营盈利能力因素分析 学生自习 四、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充 指标名称：全部资产现金收回率 全部资产现金收回率=经营活动现金流量/ 平均总资
如年收入100万元，资产20万元，总资产 周转率为5，相当于20万的资产在一年内收回了5次
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析
二、影响资产经营盈利能力的因素
总资产报酬率=总资产周转率×
利润率
销售息税前
ROA=TAT ×PM
销售息税前利润率=息税前利润/营业收 入
环节经营结果的分析。盈利能力是营运能力分析的目的与归宿，也是偿 债能力和发展能力的结果和表现。
第七章_企业盈利能力分析
企业经营者的分析目的：评价现有获利水平，如何进一步提高 以后的获利水平。
债权人分析目的：判断企业通过获利来偿还本金的能力 投资人分析目的：投资回报和投资收益
第七章_企业盈利能力分析
股票发行数据和股票的市场价格等 是上市公司获利能力分析的一个重要方面。
常利用收入、利润和现金流量和股 份与市价等指标相结合进行分析。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第一节 盈力能力分析的目的与内容 二、盈利能力分析内容 1. 资本经营盈利能力分析 资本经营盈利能力分析主要是通过
净资产收益率(ROE)指标对净资产获利情况
2008年 44293427 29492530
1245393 2262543 1911935 1308254 45514389
2.81% 33.42%
4.97% 4.32% 8.06%
2007年 差异 34777181 9516246 23004541 6487989
1000754 244639 1727734 534809 1451451 460484
➢ 资本盈利能力：所有者投入资本在生产经营程中取得利润的 能力。所有者权益利润率，资本保值增值利润率，净资产收 益率，市盈率，普通股权益报酬率。
第七章_企业盈利能力分析
营业盈利能力分析 二、收入利润率分析 营业毛利率=营业毛利/营Biblioteka Baidu净收入 营业毛利=营业收入-营业成本
营业净收入=营业收入-销售折扣、折让，销售 退回。
分析资本经营盈利的核心指标是净 资产收益率(return on equity)，指标构成如 下：
净资产收益率=净利润/平均净资产 ROE=Net Income/Equity 该指标反映企业经营者利用投资人的 资本为投资人获取利润的高低。如09年主要 行业的平均净资产收益率。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
总资产报酬率(ROA)指标对资产获利情况进
行分析和评价。为说明总资产获利能力大小 及其原因，常通过对净资产收益率影响因素 进行分析，如总资产周转率、息税前利润率 等。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第一节 盈力能力分析的目的与内容 二、盈利能力分析内容 3. 商品经营盈利能力分析 利用利润表进行收入利润率和成本利
第七章_企业盈利能力分析
营业盈利能力分析 二、收入利润率分析 营业毛利率=营业毛利/营业净收入 营业收入毛利率=毛收入/营业收入 总收入利润率=利润总额/总收入 销售净利率=净利润/营业收入 销售息税前利润率=息税前利润/营业
收入
第七章_企业盈利能力分析
指标项目 营业收入 营业成本 营业利润 利润总额 净利润 利息支出 总收入 营业收入利润率 营业收入毛利率 总收入利润率 销售净利率 销售息税前利润率
资产 ROTA=EBIT/TA 该指标的意义？ 为什么用息税前利润？
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析
二、影响资产经营盈利能力的因素
总资产报酬率=总资产周转率×销售息税前利 润率
ROA=TAT ×PM 总资产周转率=营业收入/平均总资产 Total Assets Turnover=Sales/TA 意义：反映企业对所拥有资产的利用效率， 也就是在收入对应周期内，利用资产获取收入的能 力。单位是在收入对应周期内，资产的周转次数。
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×财务杠杆 ROE=NPM × TAT ×F L
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分
析 第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
1. 传统的分解分析方式 举例数据： 单位：千元
指标项目
2008年 2007年
差异
平均总资产
45047739 33008378 12039361
销售获现比率=销售商品、提供劳务收到的现 金/
营业收入 具体见教材P182 五、行业分析
学生阅读
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析 Profitability
第五节 上市公司盈利能力分析 在前述分析内容基础上，对上市公
司还有哪些内容可作为企业获利能力分析对 象。
分析指标
2008年 2007年 差异
NPM
4.32% 4.17% 0.14%
TAT
0.98 1.05 -0.07
FL
3.21 2.79 0.42
ROE
13.62% 12.27% 1.35%
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分
析 第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
1. 传统的分解分析方式
平均净资产
14035978 11826154 2209824
营业收入
44293427 34777181 9516246
净利润
1911935 1451451 460484
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分
析 第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素 1. 传统的分解分析方式 计算结果：
产 具体见教材P179
五、资产经营盈利能力的行业分析 具体见教材P179
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第四节 商品经营盈利能力分析
一、商品经营的内涵与指标
内涵：商品经营盈利能力的实质就是 销售商品的获利能力。
指标分两类：收入利润率和成本利润 率
收入利润率就是利润表中的各种利润
与收入的比较，即每元收入中利润占多大比 率。
DuPont Analysis
ROA，总资产收益率或总资产报酬
率
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 二、影响资本经营盈利能力的因素 1. 传统的分解分析方式
净资产收益率=总资产报酬率×财务杠杆 ROE=ROA ×Financial Leverage 总资产收益率=净利润/平均总资产 ROA=Net Incomes/Total Assets 财务杠杆=总资产/股东权益 Financial
进行分析和评价。为说明净资产获利能力大 小及其原因，常通过对净资产收益率影响因 素进行分析，如总资产报酬率、负债利息率、 资本结构和税率等。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第一节 盈力能力分析的目的与内容 二、盈利能力分析内容 2. 资产经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析主要是通过
第七章_企业盈利能力分 析
2020/12/5
第七章_企业盈利能力分析
盈利是企业全部收入与利得扣除成本费用和损失后的盈余。是企业生产 经营活动取得财务成果。
盈利能力指获取利润的能力。企业业绩就是通过盈利能力来体现。 利润额大小受投资规模、经营好坏制约。因此盈利能力用利润率指标来
表示，利润率越高，盈利能力越强，反之越差。 盈利能力分析:剖析、鉴别、判断企业能够获取利润的能力，也是企业各
营业成本利润率=营业利润/营业成本
营业费用利润率=营业利润/营业费用
营业费用=（营业成本+各种营业 费用）
全部成本费用总利润率=利润总额/
业外支出）
（营业费用+营
全部成本费用净利润率第=七章净_企业利盈利能润力分/析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 商品经营盈利能力分析 四、现金流量分析的补充 利用销售商品和提供劳务取得的现金
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 三、资本经营盈利能力因素分析 教材P175-176，课外阅读
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 四、利用现金流量对资本经营盈利能力的分 析 1. 净资产现金回收率 净资产现金回收率=经营活动净现金流 量/ 净资产 2. 盈利现金比率 盈利现金比率=经营活动净现金流量/ 净利润
各影响因素影响情况分析：
NPM
TAT
FL
ROE
2007年
4.17% 1.05 2.79 12.27%
第一次替 换
4.32% 1.05 2.79 12.69%
第二次替 换
4.32% 0.98 2.79 11.85%
2008年
4.32%
0.98 第3七.章_2企1业盈利1能力3分.析62%
第八章 企业盈利能力分
1.35%
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
2. 教材中的分解分析方式
ROE=(总资产报酬率+(总资产报酬率负债利息率）×负债/净资产） ×(1-所得税 率)
影响因素：
总资产报酬率=息税前利润/平均总 资产
负债利息率
资本结构
第七章_企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
在实际分析工作中，经常需要说明
净资产收益率高或低的原因。因此，经常利
用净资产收益率的分解表达式进行分析，查 看究竟哪些因素影响净资产收益率的高低。
1. 传统的分解分析方式
净资产收益率=总资产收益率×财务杠杆
ROE=ROA ×Financial Leverage
润率分析 4.上市公司盈利能力分析 利用上市公司发行在外的股票数、市
值、净利润和经营活动现金净流量的关系， 对上市公司盈利能力进行分析。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析
一、资本经营盈利能力内涵与指标
资本经营盈利能力指经营者利用投 资人的资本为投资人获取利润的能力。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 四、资本经营盈利能力的行业分析 教材P177
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析 一、内涵与指标 内涵：运用资产获取利润的能力 指标：总资产报酬率 总资产报酬率=息税前利润/平均总
➢ 营业盈利能力：生产过程中获取利润的能力，即单位营业收 入中的利润。营业盈利能力是决定企业利润大小的关键。 利润与收入、成本之间的关系：营业毛利率，销售净利率， 成本费用利润率。
➢ 资产盈利能力：每元资产获取利润的百分比。利润与所占用 和消耗资产之间的比率关系。反映各项资产的盈利水平。： 流动资产利润率，固定资产利润率，总资产利润率，净资产 利润率，总资产报酬率。
494371 813883 35742751 9771638
2.88% -0.07% 33.85% -0.44%
4.83% 0.14% 4.17% 0.14% 6.39% 第七章_企业盈利能力分析 1.67%
第八章 企业盈利能力分析
第三节 商品经营盈利能力分析
三、成本利润率分析
设计成本利润率指标的意义？投入产 出
析 第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
1. 传统的分解分析方式
各影响因素变化对ROE的影响程度：
替换前 替换后 影响值
NPM的影响
12.27% 12.69% 0.42%
TAT的影响
12.69% 11.85% -0.85%
FL的影响
11.85% 13.62% 1.78%
影响合计
成本利润率就是每元成本中利润所占
比率。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第五节 上市公司盈利能力分析
leverage=Assets/Equity
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第二节 资本经营盈利能力分析 二、影响资本经营盈利能力的因素 1. 传统的分解分析方式
总资产收益率=销售净利率×总资产周转率 ROA=NPM × TAT 销售净利率=净利润/营业收入 NPM(ROS)=Net Income/Sales 总资产周转率=营业收入/平均总资产 TAT=Sales/Total Assets
PM=EBIT/Sales
意义：每元销售收入能够产生的息税前
利润。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析 三、资产经营盈利能力因素分析 学生自习 四、现金流量指标对资产经营盈利能力的补充 指标名称：全部资产现金收回率 全部资产现金收回率=经营活动现金流量/ 平均总资
如年收入100万元，资产20万元，总资产 周转率为5，相当于20万的资产在一年内收回了5次
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析
二、影响资产经营盈利能力的因素
总资产报酬率=总资产周转率×
利润率
销售息税前
ROA=TAT ×PM
销售息税前利润率=息税前利润/营业收 入
环节经营结果的分析。盈利能力是营运能力分析的目的与归宿，也是偿 债能力和发展能力的结果和表现。
第七章_企业盈利能力分析
企业经营者的分析目的：评价现有获利水平，如何进一步提高 以后的获利水平。
债权人分析目的：判断企业通过获利来偿还本金的能力 投资人分析目的：投资回报和投资收益
第七章_企业盈利能力分析
股票发行数据和股票的市场价格等 是上市公司获利能力分析的一个重要方面。
常利用收入、利润和现金流量和股 份与市价等指标相结合进行分析。
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第八章 企业盈利能力分析
第一节 盈力能力分析的目的与内容 二、盈利能力分析内容 1. 资本经营盈利能力分析 资本经营盈利能力分析主要是通过
净资产收益率(ROE)指标对净资产获利情况
2008年 44293427 29492530
1245393 2262543 1911935 1308254 45514389
2.81% 33.42%
4.97% 4.32% 8.06%
2007年 差异 34777181 9516246 23004541 6487989
1000754 244639 1727734 534809 1451451 460484
➢ 资本盈利能力：所有者投入资本在生产经营程中取得利润的 能力。所有者权益利润率，资本保值增值利润率，净资产收 益率，市盈率，普通股权益报酬率。
第七章_企业盈利能力分析
营业盈利能力分析 二、收入利润率分析 营业毛利率=营业毛利/营Biblioteka Baidu净收入 营业毛利=营业收入-营业成本
营业净收入=营业收入-销售折扣、折让，销售 退回。
分析资本经营盈利的核心指标是净 资产收益率(return on equity)，指标构成如 下：
净资产收益率=净利润/平均净资产 ROE=Net Income/Equity 该指标反映企业经营者利用投资人的 资本为投资人获取利润的高低。如09年主要 行业的平均净资产收益率。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
总资产报酬率(ROA)指标对资产获利情况进
行分析和评价。为说明总资产获利能力大小 及其原因，常通过对净资产收益率影响因素 进行分析，如总资产周转率、息税前利润率 等。
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第一节 盈力能力分析的目的与内容 二、盈利能力分析内容 3. 商品经营盈利能力分析 利用利润表进行收入利润率和成本利
第七章_企业盈利能力分析
营业盈利能力分析 二、收入利润率分析 营业毛利率=营业毛利/营业净收入 营业收入毛利率=毛收入/营业收入 总收入利润率=利润总额/总收入 销售净利率=净利润/营业收入 销售息税前利润率=息税前利润/营业
收入
第七章_企业盈利能力分析
指标项目 营业收入 营业成本 营业利润 利润总额 净利润 利息支出 总收入 营业收入利润率 营业收入毛利率 总收入利润率 销售净利率 销售息税前利润率
资产 ROTA=EBIT/TA 该指标的意义？ 为什么用息税前利润？
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析
二、影响资产经营盈利能力的因素
总资产报酬率=总资产周转率×销售息税前利 润率
ROA=TAT ×PM 总资产周转率=营业收入/平均总资产 Total Assets Turnover=Sales/TA 意义：反映企业对所拥有资产的利用效率， 也就是在收入对应周期内，利用资产获取收入的能 力。单位是在收入对应周期内，资产的周转次数。
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×财务杠杆 ROE=NPM × TAT ×F L
第七章_企业盈利能力分析
第八章 企业盈利能力分
析 第二节 资本经营盈利能力分析
二、影响资本经营盈利能力的因素
1. 传统的分解分析方式 举例数据： 单位：千元
指标项目
2008年 2007年
差异
平均总资产
45047739 33008378 12039361