国际金融市场课件PPT
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《纽约伦敦金融市场》课件
《纽约伦敦金融市场 》ppt课件
目录
CONTENTS
• 纽约金融市场概述 • 伦敦金融市场概述 • 纽约与伦敦金融市场的比较 • 纽约金融市场的发展趋势 • 伦敦金融市场的发展趋势 • 国际金融市场的展望与建议
01 纽约金融市场概述
纽约金融市场的历史与背景
01
纽约金融市场始于18世纪，随着 美国经济的发展和对外贸易的增 加，逐渐成为全球最大的金融市 场之一。
监管政策
两地的监管政策有所不同，如美国对 金融市场的监管较为严格，而英国则 相对较为灵活。
04 纽约金融市场的发展趋势
金融科技的影响
金融科技的发展加速了纽约金融市场的创新和变革，提高了市场效率和交易规模。 金融科技的应用使得金融服务更加便捷和个性化，满足了消费者多样化的需求。
金融科技的发展也带来了新的风险和挑战，需要市场参与者加强监管和风险管理。
金融科技的发展也带来了新的风险和 挑战，需要加强监管和风险防范，确 保金融市场的稳定和安全。
金融科技的创新推动了金融产品和服 务的升级，例如智能投顾、在线支付 、数字货币等，满足了消费者对个性 化、多元化的需求。
绿色金融的推广与实践
伦敦金融市场积极推动绿色金融的发展，支持环保和可持续发展项目，助力全球应对气候变 化。
绿色金融的发展
纽约金融市场正积极推动绿色 金融的发展，支持可持续发展 和环境保护。
绿色金融产品和服务不断创新 ，包括绿色债券、绿色基金和 绿色投资等。
绿色金融的发展需要加强国际 合作和标准制定，以促进全球 可持续发展目标的实现。
跨境资本流动的趋势
随着全球化进程加速，纽约金融 市场的跨境资本流动规模不断扩
以科技和互联网企业为主的股票交易所，创新型企业聚集地。
目录
CONTENTS
• 纽约金融市场概述 • 伦敦金融市场概述 • 纽约与伦敦金融市场的比较 • 纽约金融市场的发展趋势 • 伦敦金融市场的发展趋势 • 国际金融市场的展望与建议
01 纽约金融市场概述
纽约金融市场的历史与背景
01
纽约金融市场始于18世纪，随着 美国经济的发展和对外贸易的增 加，逐渐成为全球最大的金融市 场之一。
监管政策
两地的监管政策有所不同，如美国对 金融市场的监管较为严格，而英国则 相对较为灵活。
04 纽约金融市场的发展趋势
金融科技的影响
金融科技的发展加速了纽约金融市场的创新和变革，提高了市场效率和交易规模。 金融科技的应用使得金融服务更加便捷和个性化，满足了消费者多样化的需求。
金融科技的发展也带来了新的风险和挑战，需要市场参与者加强监管和风险管理。
金融科技的发展也带来了新的风险和 挑战，需要加强监管和风险防范，确 保金融市场的稳定和安全。
金融科技的创新推动了金融产品和服 务的升级，例如智能投顾、在线支付 、数字货币等，满足了消费者对个性 化、多元化的需求。
绿色金融的推广与实践
伦敦金融市场积极推动绿色金融的发展，支持环保和可持续发展项目，助力全球应对气候变 化。
绿色金融的发展
纽约金融市场正积极推动绿色 金融的发展，支持可持续发展 和环境保护。
绿色金融产品和服务不断创新 ，包括绿色债券、绿色基金和 绿色投资等。
绿色金融的发展需要加强国际 合作和标准制定，以促进全球 可持续发展目标的实现。
跨境资本流动的趋势
随着全球化进程加速，纽约金融 市场的跨境资本流动规模不断扩
以科技和互联网企业为主的股票交易所，创新型企业聚集地。
第七章--国际金融市场PPT课件
2021 14
3、黄金市场交易方式分类：
按交易对象分：账面划拨交易（将某个国家或集团的库 存黄金改变一下所有者的交易方式）、实物交易（金块 和金币交易）和黄金券交易（小额投资者在世界通货膨 胀的情况下购买黄金用以保值需要而产生）
按交易期限来划分：现货交易（成交后，两个工作日之 内进行交割交易）、期货交易（先签订合同，交付押金， 根据双方商定的期限交割）和期权交易（有权利选择是 否交割）
2021 21
四、国际金融市场对世界经济的 主要作用
1、促进了生产和资本的国际化
为跨国公司提供外部主要资金
为资金调拨提供便利条件
为跨国公司存放暂时闲置资金的场所
2、促使国际金融渠道畅通，为各国经济发展提供资 金
国家产生大量的闲置资本和货币储备，利用市场生息获利
国家资金严重短缺，利用市场筹集资金
3、调节国际收支
广义的国际金融市场指在国际范围内进行资金融通、证 券买卖及相关的金融业务活动的场所，由经营国际间货 币信用业务的一切金融机构所组成，既包括国际资金市 场，也包括外汇、黄金以及其他各种衍生金融市场，还 包括在金融市场中从事交易的各类参与者和交易机构。
2021 4
2021 5
Q2：国际金融市场如何产生？
2021 13
（四）国际黄金市场
1、黄金市场的供给
1）各国金矿开采并出售的黄金。 2）各国政府和国际货币基金组织抛售黄金。 3）出售金币。 4）集团或私人出售的黄金。它也是市场上黄金供给的一个来源。
2、黄金市场的需求
1）工业用金。 2）作为储备资产的黄金。 3）集团或私人购买用以保值、投资或投机。 4）黄金首饰。
2021 18
（六）新兴国际金融市场
是传统国际金融市场的延伸，是不受任何国家国 内政策法规的制约和管制的。新兴的国际金融市 场是目前最主要的国际金融市场。 特点则主要是： 1）资金业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规
3、黄金市场交易方式分类：
按交易对象分：账面划拨交易（将某个国家或集团的库 存黄金改变一下所有者的交易方式）、实物交易（金块 和金币交易）和黄金券交易（小额投资者在世界通货膨 胀的情况下购买黄金用以保值需要而产生）
按交易期限来划分：现货交易（成交后，两个工作日之 内进行交割交易）、期货交易（先签订合同，交付押金， 根据双方商定的期限交割）和期权交易（有权利选择是 否交割）
2021 21
四、国际金融市场对世界经济的 主要作用
1、促进了生产和资本的国际化
为跨国公司提供外部主要资金
为资金调拨提供便利条件
为跨国公司存放暂时闲置资金的场所
2、促使国际金融渠道畅通，为各国经济发展提供资 金
国家产生大量的闲置资本和货币储备，利用市场生息获利
国家资金严重短缺，利用市场筹集资金
3、调节国际收支
广义的国际金融市场指在国际范围内进行资金融通、证 券买卖及相关的金融业务活动的场所，由经营国际间货 币信用业务的一切金融机构所组成，既包括国际资金市 场，也包括外汇、黄金以及其他各种衍生金融市场，还 包括在金融市场中从事交易的各类参与者和交易机构。
2021 4
2021 5
Q2：国际金融市场如何产生？
2021 13
（四）国际黄金市场
1、黄金市场的供给
1）各国金矿开采并出售的黄金。 2）各国政府和国际货币基金组织抛售黄金。 3）出售金币。 4）集团或私人出售的黄金。它也是市场上黄金供给的一个来源。
2、黄金市场的需求
1）工业用金。 2）作为储备资产的黄金。 3）集团或私人购买用以保值、投资或投机。 4）黄金首饰。
2021 18
（六）新兴国际金融市场
是传统国际金融市场的延伸，是不受任何国家国 内政策法规的制约和管制的。新兴的国际金融市 场是目前最主要的国际金融市场。 特点则主要是： 1）资金业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规
《国际金融市场》PPT课件
（1）各国跨国公司和各大工商企业； （2）非产油发展中国家。 （3）国际性大银行、大商业银行和政府机构、全球及区域性金融机构； （4）外汇投机； （5）苏联与东欧国家。
五、欧洲货币市场的特点
1、欧洲货币市场经营非常自由，不受所在地政府当 局金融政策、法令的管辖以及外汇管制的约束；
2、欧洲货币市场的经营以银行间交易为主，银行同 业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总额的很大 比重，它也是一个“批发市场”，因为大部分借 款人和存款人 都是一些大客户；
二、国际金融市场的类型
1、传统的国际金融市场
所谓传统的国际金融市场，是指从事市场所在国货币的国际借 贷并受市场所在国政府的经济政策与法律制度管辖的金融市场。
2、新型的国际金融市场
新型的国际金融市场是指第二次世界大战后形成的欧洲货币市 场。一般具有三个方面的特点： （1）新型的国际金融市场所经营的对象已不限于市场所在国的货币，
第二阶段，欧洲美元市场的建立与扩展；
第三阶段，欧洲货币市场的建立与扩展；
第四阶段，发展中国家金融市场的建立并逐步成为 国际性的金融市场。
五、国际金融市场的作用
1、国际金融市场为各国经济发展提供了资金； 2、调节各国国际收支； 3、加速生产和资本国际化； 4、促进银行业务国际化。
六、国际货币市场
1、国际货币市场的含义
第10章 国际金融市场
本章重点：
1、国际金融市场的类型 2、国际金融市场的形成条件 3、欧洲货币市场特点及资金来源和运用 4、国际货币市场、资本市场的构成 5、国际债券的类型 6、国际债券发行的前期准备及程序 7、国际黄金市场价格变动的影响因素 8、金融期货交易市场的构成 9 、金融市场全球一体化
本章难点：
• 最后，尽管欧洲货币市场是一个以短期资金借贷为主的市 场，但其业务经营范围并不仅限于货币市场业务，还经营 中长期信贷业务和中长期债券业务。因此，欧洲货币市场 作为经营欧洲货币业务的市场，又称境外金融市场或离岸 金融市场。
五、欧洲货币市场的特点
1、欧洲货币市场经营非常自由，不受所在地政府当 局金融政策、法令的管辖以及外汇管制的约束；
2、欧洲货币市场的经营以银行间交易为主，银行同 业间的资金拆借占欧洲货币市场业务总额的很大 比重，它也是一个“批发市场”，因为大部分借 款人和存款人 都是一些大客户；
二、国际金融市场的类型
1、传统的国际金融市场
所谓传统的国际金融市场，是指从事市场所在国货币的国际借 贷并受市场所在国政府的经济政策与法律制度管辖的金融市场。
2、新型的国际金融市场
新型的国际金融市场是指第二次世界大战后形成的欧洲货币市 场。一般具有三个方面的特点： （1）新型的国际金融市场所经营的对象已不限于市场所在国的货币，
第二阶段，欧洲美元市场的建立与扩展；
第三阶段，欧洲货币市场的建立与扩展；
第四阶段，发展中国家金融市场的建立并逐步成为 国际性的金融市场。
五、国际金融市场的作用
1、国际金融市场为各国经济发展提供了资金； 2、调节各国国际收支； 3、加速生产和资本国际化； 4、促进银行业务国际化。
六、国际货币市场
1、国际货币市场的含义
第10章 国际金融市场
本章重点：
1、国际金融市场的类型 2、国际金融市场的形成条件 3、欧洲货币市场特点及资金来源和运用 4、国际货币市场、资本市场的构成 5、国际债券的类型 6、国际债券发行的前期准备及程序 7、国际黄金市场价格变动的影响因素 8、金融期货交易市场的构成 9 、金融市场全球一体化
本章难点：
• 最后，尽管欧洲货币市场是一个以短期资金借贷为主的市 场，但其业务经营范围并不仅限于货币市场业务，还经营 中长期信贷业务和中长期债券业务。因此，欧洲货币市场 作为经营欧洲货币业务的市场，又称境外金融市场或离岸 金融市场。
《国际金融》国际金融市场PPT课件
3、风险大而收益较高。由于融资期限较长，发生 重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投 资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬， 其收益也较高。
-
31
第三节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场概述
（一）欧洲货币市场的概念 欧洲货币(Eurocurrency)又称境外货币(Off-shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各 种货币的总称。 欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货 币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可 以称为离岸金融市场。
-
7
（二）国际货币市场的种类 1．国际银行同业拆借市场
同业拆借市场亦称同业拆放市场，是指金 融机构之间以拆借方式进行融资的短期资金市 场。它是货币市场中重要的子市场，其发生量 大，拆借交易频繁，能敏感的反映资金的供求 状况和中央银行的意图，影响货币市场率。 其参与主体主要为一些国际大银行，特别是 欧洲银行（主要经营离岸业务）。目前，欧洲 银行同业拆借市场出现了向发达国家集中的趋 势。
-
27
股票发行市场又称一级市场或初级市场。股票发行大多 无固定的场所，而在证券商品柜台上或通过交易网络进 行。发行市场的交易规模反映一国资本形成的规模。股 票发行主要目的是为新设立的公司筹措资金或者已有的 公司扩充资本。
公司首次向社会公众公开招股称为IPO（Initial public offerings），即首次公开募股。其后，为了解决资金短缺 问题，会再次增加发行股票或者配股。
国际债券发行成员一般包括发行人、投资人、主 干事、承购集团、销售集团、受托机构、、登记 代理机构、支付代理机构、律师等。
-
30
国际资本市场的特点
1、融资期限长。至少在1年以上，也可以长达几 十年，甚至无到期日。
-
31
第三节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场概述
（一）欧洲货币市场的概念 欧洲货币(Eurocurrency)又称境外货币(Off-shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各 种货币的总称。 欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货 币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可 以称为离岸金融市场。
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7
（二）国际货币市场的种类 1．国际银行同业拆借市场
同业拆借市场亦称同业拆放市场，是指金 融机构之间以拆借方式进行融资的短期资金市 场。它是货币市场中重要的子市场，其发生量 大，拆借交易频繁，能敏感的反映资金的供求 状况和中央银行的意图，影响货币市场率。 其参与主体主要为一些国际大银行，特别是 欧洲银行（主要经营离岸业务）。目前，欧洲 银行同业拆借市场出现了向发达国家集中的趋 势。
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27
股票发行市场又称一级市场或初级市场。股票发行大多 无固定的场所，而在证券商品柜台上或通过交易网络进 行。发行市场的交易规模反映一国资本形成的规模。股 票发行主要目的是为新设立的公司筹措资金或者已有的 公司扩充资本。
公司首次向社会公众公开招股称为IPO（Initial public offerings），即首次公开募股。其后，为了解决资金短缺 问题，会再次增加发行股票或者配股。
国际债券发行成员一般包括发行人、投资人、主 干事、承购集团、销售集团、受托机构、、登记 代理机构、支付代理机构、律师等。
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30
国际资本市场的特点
1、融资期限长。至少在1年以上，也可以长达几 十年，甚至无到期日。
《国际金融学》PPT课件全
现代国际金融学时期
以布雷顿森林体系为研究背景，分析 国际货币制度演变及国际金融市场发 展。
国际金融学的研究方法
实证分析方法
运用统计数据和计量经济学工具，对国 际金融现象进行定量分析和检验。
案例分析方法
通过对典型国家或地区的国际金融实 践进行案例分析，提炼经验和教训。
规范分析方法
基于经济学原理和国际金融理论，对 国际金融问题进行定性分析和逻辑推 理。
国际资本流出可分散母国投资风险，获取更高收益；但也可能导致 母国产业空心化、失业率上升等问题。
对全球经济的影响
国际资本流动推动了全球范围内的资源配置优化和经济增长；但同 时也加剧了全球经济波动和风险传递。
国际资本流动的管理与政策
01
管理措施
02
实行外汇管制：通过对外汇的买卖、兑换和转移进行限制 ，控制国际资本流动。
04
CATALOGUE
国际金融市场
国际金融市场概述
1 2
定义
国际金融市场是指由国际性的资金借贷、结算、 汇兑以及有价证券、黄金和外汇的买卖活动所组 成的市场。
功能
国际金融市场的主要功能包括资金融通、外汇买 卖、风险管理、国际结算以及信息传递等。
3
分类
根据交易性质的不同，国际金融市场可分为货币 市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生 金融工具市场等。
牙买加体系
1976年牙买加协议确立了以浮动汇率制为主导的国际货币体系，各国 可自由选择汇率制度，国际储备货币多元化。
布雷顿森林体系
建立背景
二战后，美国经济实力空前膨胀，黄金储备占全球70%以 上，为建立以美元为中心的国际货币体系奠定了基础。
主要内容
美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，实行可调节 的固定汇率制度；成立国际货币基金组织和世界银行两大 国际金融机构。
国际金融学(共38张PPT)
银行业危机
指大量银行破产倒闭，导致信贷市场 瘫痪、经济衰退的现象。
金融危机的定义、类型与成因
• 债务危机：指一国政府或企业无法偿还到期债务 ，引发金融市场恐慌和动荡的现象。
金融危机的定义、类型与成因
经济基本面恶化
如经济增长放缓、通货膨胀加剧等。
金融市场缺陷
如监管不力、信息不对称等。
国际资本流动冲击
国际货币基金组织（IMF）
提供临时性财政援助，促进国际货币合作和汇率 稳定。
国际清算银行（BIS）
促进各国中央银行之间的合作，维ห้องสมุดไป่ตู้国际支付体 系的稳定。
ABCD
世界银行（WB）
提供长期贷款和技术援助，支持发展中国家减贫 和经济发展。
金融稳定理事会（FSB）
监测和评估全球金融系统风险，提出政策建议并 协调各国行动。
国际资本流动对中国经济安全的影响
03
中国国际金融发展的挑战与机遇
• 国际金融规则变革对中国金融发展的挑战
中国国际金融发展的挑战与机遇
机遇
国际金融合作推动中国金融 创新和改革
国际金融市场为中国提供融 资和投资平台
国际金融规则变革为中国提 供参与制定国际金融规则的 机会
中国国际金融发展的战略与对策
国际收支理论
认为国际收支状况是影响汇率的重要因素之一，顺差国货币升值，逆 差国货币贬值。
资产市场理论
认为汇率变动取决于两国资产市场的供求状况，包括股票、债券等金 融资产。
PART 03
国际金融市场与金融机构
REPORTING
国际金融市场的构成与功能
构成
外汇市场、货币市场、资本市场、黄金市场、衍生金融市场
牙买加体系
1976年牙买加协议后，国际货币体系进入浮动汇率时代，各国可根据 自身经济情况选择汇率制度，黄金非货币化，国际储备货币多元化。
指大量银行破产倒闭，导致信贷市场 瘫痪、经济衰退的现象。
金融危机的定义、类型与成因
• 债务危机：指一国政府或企业无法偿还到期债务 ，引发金融市场恐慌和动荡的现象。
金融危机的定义、类型与成因
经济基本面恶化
如经济增长放缓、通货膨胀加剧等。
金融市场缺陷
如监管不力、信息不对称等。
国际资本流动冲击
国际货币基金组织（IMF）
提供临时性财政援助，促进国际货币合作和汇率 稳定。
国际清算银行（BIS）
促进各国中央银行之间的合作，维ห้องสมุดไป่ตู้国际支付体 系的稳定。
ABCD
世界银行（WB）
提供长期贷款和技术援助，支持发展中国家减贫 和经济发展。
金融稳定理事会（FSB）
监测和评估全球金融系统风险，提出政策建议并 协调各国行动。
国际资本流动对中国经济安全的影响
03
中国国际金融发展的挑战与机遇
• 国际金融规则变革对中国金融发展的挑战
中国国际金融发展的挑战与机遇
机遇
国际金融合作推动中国金融 创新和改革
国际金融市场为中国提供融 资和投资平台
国际金融规则变革为中国提 供参与制定国际金融规则的 机会
中国国际金融发展的战略与对策
国际收支理论
认为国际收支状况是影响汇率的重要因素之一，顺差国货币升值，逆 差国货币贬值。
资产市场理论
认为汇率变动取决于两国资产市场的供求状况，包括股票、债券等金 融资产。
PART 03
国际金融市场与金融机构
REPORTING
国际金融市场的构成与功能
构成
外汇市场、货币市场、资本市场、黄金市场、衍生金融市场
牙买加体系
1976年牙买加协议后，国际货币体系进入浮动汇率时代，各国可根据 自身经济情况选择汇率制度，黄金非货币化，国际储备货币多元化。
《国际金融》ppt课件
国际金融市场的功能
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
国际金融PPT课件课件
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
《国际金融》PPT课件
D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
《国际金融》PPT课件
$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
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$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
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2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
国际金融国际金融市场课件
国际金融（）国际金融市场课件
㈢ 国际债券市场： 指国际债券发行与流通的市场，由发行人、
投资者、中介机构组成。 按是否以发行地所在国货币标示面值分为： ⒈外国债券：指发行者在外国金融市场上， 以发行地所在国货币为面值发行的债券。 ⑴扬基债券：外国发行人在美国发行的债券。 ⑵武士债券 ⑶瑞士法郎债券
国际金融（）国际金融市场课件
值资金债务或资产的货币及利率的业务。 种类：
⑴货币互换(Currency Swap) 不同货币浮动利率与固定利率的互换 不同货币浮动利率与浮动利率的互换 不同货币固定利率与固定利率的互换
国际金融（）国际金融市场课件
例：现美国A公司筹资日元进行直接投资，总额 120亿日元，利率7.5％，期限5年，产品销往美国， 创汇为美元。该公司通过某银行与B公司达成互换 协议，即以A公司的日元资金交换B公司的美元资 金。互换的汇价1美元＝120日元，美元利率9.5％， 每年支付一次利息，为期5年。
指在货币发行国境外流通而不受发行 国政府法令管制的所有货币的统称。 ㈡ 欧洲货币市场
指在一国境外进行该国货币借贷、存 放、投资业务的国际金融市场。
国际金融（）国际金融市场课件
二、特点 ㈠ 管制较少 ㈡ 市场范围广阔 ㈢ 利率体系独特 ㈣ 批发性市场 ㈤ 银行同业拆借市场突出
国际金融（）国际金融市场课件
⑵ 利率互换(Interest Rate Swap)
X公司
Y公司
资信等级
AAA
BBB
固定利率筹资
9.4％
10.5％
浮动利率筹资 6个月LIBOR＋0.25％ 6个月LIBOR＋0.75％
互换付款： X公司付给Y公司
Y公司付给X公司
9.45％
筹资全部成本 6个月LIBOR－0.05％
㈢ 国际债券市场： 指国际债券发行与流通的市场，由发行人、
投资者、中介机构组成。 按是否以发行地所在国货币标示面值分为： ⒈外国债券：指发行者在外国金融市场上， 以发行地所在国货币为面值发行的债券。 ⑴扬基债券：外国发行人在美国发行的债券。 ⑵武士债券 ⑶瑞士法郎债券
国际金融（）国际金融市场课件
值资金债务或资产的货币及利率的业务。 种类：
⑴货币互换(Currency Swap) 不同货币浮动利率与固定利率的互换 不同货币浮动利率与浮动利率的互换 不同货币固定利率与固定利率的互换
国际金融（）国际金融市场课件
例：现美国A公司筹资日元进行直接投资，总额 120亿日元，利率7.5％，期限5年，产品销往美国， 创汇为美元。该公司通过某银行与B公司达成互换 协议，即以A公司的日元资金交换B公司的美元资 金。互换的汇价1美元＝120日元，美元利率9.5％， 每年支付一次利息，为期5年。
指在货币发行国境外流通而不受发行 国政府法令管制的所有货币的统称。 ㈡ 欧洲货币市场
指在一国境外进行该国货币借贷、存 放、投资业务的国际金融市场。
国际金融（）国际金融市场课件
二、特点 ㈠ 管制较少 ㈡ 市场范围广阔 ㈢ 利率体系独特 ㈣ 批发性市场 ㈤ 银行同业拆借市场突出
国际金融（）国际金融市场课件
⑵ 利率互换(Interest Rate Swap)
X公司
Y公司
资信等级
AAA
BBB
固定利率筹资
9.4％
10.5％
浮动利率筹资 6个月LIBOR＋0.25％ 6个月LIBOR＋0.75％
互换付款： X公司付给Y公司
Y公司付给X公司
9.45％
筹资全部成本 6个月LIBOR－0.05％
第八章国际金融市场PPT课件
12
• 具体而言，“避税港型”离岸金融中心通常的做法有： 当地政府对在其境内注册的境外公司提供优惠税收
待遇。避税港离岸公司和离岸金融机构从事国际贸易和 金融业务等，均可免缴或少缴所得税，不缴资本利得税、 外国投资税、汇出税、地产税、销售税和增值税等其他 税收。当地政府对境外公司只收取一定的注册费、营业 执照费和管理费等有限的费用；
17
• 60年代以后，美国国际收支巨额逆差，美元大量外逃， 使得美国境外聚集了大量美元，形成规模巨大的欧洲美 元市场，欧洲货币市场的出现，也就是离岸金融市场的 出现，使得国际金融市场实现了资金借贷交易真正意义 上的国际化。此时，战后各国经济恢复和快速发展，形 成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中 心，特别是日本的迅速崛起，东京成为继伦敦、纽约之 后的三大国际金融中心。
•这个“岸”不是地理意义的概念:
①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种 限制较多，借贷成本较高。 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 ③通常只经营市场所在国货币的信贷业务。
6
• （二）新型的国际金融市场 • 又称离岸金融市场，是指在一国境外进行该国货币借
贷的国际金融市场。例如，一家信托投资公司将总部设 在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美 国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居 民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。
2
第一节 国际金融市场概述
一、概念： •金融市场：资金融通与资金交易的市场 •国际金融市场：资金跨国界的融通交易市场，即国际金 融市场是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业 务活动的场所。 •国际金融市场的核心：离岸金融市场。
3
国际金融市场构成的三大要素：
• 具体而言，“避税港型”离岸金融中心通常的做法有： 当地政府对在其境内注册的境外公司提供优惠税收
待遇。避税港离岸公司和离岸金融机构从事国际贸易和 金融业务等，均可免缴或少缴所得税，不缴资本利得税、 外国投资税、汇出税、地产税、销售税和增值税等其他 税收。当地政府对境外公司只收取一定的注册费、营业 执照费和管理费等有限的费用；
17
• 60年代以后，美国国际收支巨额逆差，美元大量外逃， 使得美国境外聚集了大量美元，形成规模巨大的欧洲美 元市场，欧洲货币市场的出现，也就是离岸金融市场的 出现，使得国际金融市场实现了资金借贷交易真正意义 上的国际化。此时，战后各国经济恢复和快速发展，形 成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中 心，特别是日本的迅速崛起，东京成为继伦敦、纽约之 后的三大国际金融中心。
•这个“岸”不是地理意义的概念:
①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种 限制较多，借贷成本较高。 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 ③通常只经营市场所在国货币的信贷业务。
6
• （二）新型的国际金融市场 • 又称离岸金融市场，是指在一国境外进行该国货币借
贷的国际金融市场。例如，一家信托投资公司将总部设 在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美 国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居 民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。
2
第一节 国际金融市场概述
一、概念： •金融市场：资金融通与资金交易的市场 •国际金融市场：资金跨国界的融通交易市场，即国际金 融市场是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业 务活动的场所。 •国际金融市场的核心：离岸金融市场。
3
国际金融市场构成的三大要素：
国际金融ppt课件
短期资本流动的定义
短期资本流动是指投资者在短时间内（通常不超过一年）将资金从一个国家转移到另一个国家，以寻求短期的高额回报或满足临时性的资金需求。
短期资本流动的主要情势
短期资本流动主要包括贸易融资、银行间拆借和短期证券投资等情势。
短期资本流动的风险
短期资本流动具有较高的风险，因为它们通常受到市场波动和政策变化的影响，可能导致资金回流和汇率风险等问题。
国际金融市场
欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场。也称离岸金融市场，它不受金融国家管制。
欧洲货币市场定义
经营的货币是境外货币，交易双方是银行与其他境外银行或非银行金融机构以及工商企业，借贷利率采用国际市场利率。
欧洲货币市场的特点
欧洲货币市场是一个全球性的金融市场，它促进了国际经济的发展，使资金在世界范围内流动，促进了跨国公司和国际经济的发展。
国际证券市场的作用
国际资本流动
长期资本流动的定义
01
长期资本流动是指投资者在较长时间内（通常超过一年）将资金从一个国家转移到另一个国家，以寻求更高的投资回报或满足特定的投资需求。
长期资本流动的主要情势
02
长期资本流动主要包括外国直接投资、证券投资和国际借贷等情势。
长期资本流动的影响
03
长期资本流动对东道国和投资国的经济发展、就业和国际收支平衡等方面都有重要影响。
国际货币体系
01
固定汇率制度
国家之间通过协商设定汇率，并保持相对稳定。
02
浮动汇率制度
汇率由市场供求决定，国家不进行干预。
03
混合汇率制度
同时采用固定和浮动汇率制度，根据经济状况进行调整。
01
国际金融市场概述(ppt 62页)
爱治法公司（Edge Act Corporation）：美国跨国 银行根据1919年修订的联邦储备法允许设立的最为 重要的、经营国际银行业务的海外分支机构形式。
3.巴哈马型
只有记账而没有实质性业务的离岸金融中央，又称“逃税型” 离岸市场，这类市场实际上是“逃税港”。由于在某些国家 或地区开铺金融业务可以逃避银行利润税及营业税等，同时 在这些地方开办分行的成本与费用也遥较伦敦低，所以离岸 金融市场纷纷在这些地方开辟。拿骚、开曼群岛和巴林等的 皆属此类。
离岸金融市场
离岸金融市场是指主要为非居民提供境外货 币借贷或投资、贸易结算、外汇黄金买卖、 保险服务及证券交易等金融业务和服务的一 种国际金融市场，其特点可简单概括为市场 交易以非居民为主，基本不受所在国法规和 税制限制。
离岸金融市场具有虚拟性、监管的多头性和 松散性等区别于传统金融市场的特点。离岸 金融市场可以分为离岸货币市场和离岸证券 市场。
②新型国际金融市场(1957年后)
又称欧洲货币市场，指经营境外货 币资金借贷(离岸业务)的市场。
• 可自由兑换的境外货币 • 交易主体都是非居民 • 不受当地政府金融法规管辖 • 经营成本低 如伦敦、卢森堡、新加坡等中心。
离岸金融市场（Off－Shore Financial Market）亦 称“境外金融中心”，是非居民间从事国际性金融 业务的市场。离岸市场以非居民为交易对象，资金 必须来源于银行所在国的非居民和其他国际来源的 外币资金。
在欧洲货币市场上交易的货币统称欧洲货币(Eurocurrency)，最早的欧洲货币几乎全都是欧洲美元 (Euro-dollar)。
欧洲美元是指存放在美国境外各家银行(主要是西欧 国家的银行，包括美国的商业银行设在欧洲的分行) 里的美元及这些银行所提供的美元贷款。
3.巴哈马型
只有记账而没有实质性业务的离岸金融中央，又称“逃税型” 离岸市场，这类市场实际上是“逃税港”。由于在某些国家 或地区开铺金融业务可以逃避银行利润税及营业税等，同时 在这些地方开办分行的成本与费用也遥较伦敦低，所以离岸 金融市场纷纷在这些地方开辟。拿骚、开曼群岛和巴林等的 皆属此类。
离岸金融市场
离岸金融市场是指主要为非居民提供境外货 币借贷或投资、贸易结算、外汇黄金买卖、 保险服务及证券交易等金融业务和服务的一 种国际金融市场，其特点可简单概括为市场 交易以非居民为主，基本不受所在国法规和 税制限制。
离岸金融市场具有虚拟性、监管的多头性和 松散性等区别于传统金融市场的特点。离岸 金融市场可以分为离岸货币市场和离岸证券 市场。
②新型国际金融市场(1957年后)
又称欧洲货币市场，指经营境外货 币资金借贷(离岸业务)的市场。
• 可自由兑换的境外货币 • 交易主体都是非居民 • 不受当地政府金融法规管辖 • 经营成本低 如伦敦、卢森堡、新加坡等中心。
离岸金融市场（Off－Shore Financial Market）亦 称“境外金融中心”，是非居民间从事国际性金融 业务的市场。离岸市场以非居民为交易对象，资金 必须来源于银行所在国的非居民和其他国际来源的 外币资金。
在欧洲货币市场上交易的货币统称欧洲货币(Eurocurrency)，最早的欧洲货币几乎全都是欧洲美元 (Euro-dollar)。
欧洲美元是指存放在美国境外各家银行(主要是西欧 国家的银行，包括美国的商业银行设在欧洲的分行) 里的美元及这些银行所提供的美元贷款。
第八章 离岸金融市场《国际金融》PPT课件
18
8.2.3 欧洲债券市场的特点
债券的发行条件比较优惠。 安全性较高，流动性强 市场反映灵敏，交易成本低。 金融创新持续不断。
19
§8.3 其他国家和地区的离岸金融 市场
8.3.1 美国离岸金融市场 8.3.2 日本离岸金融市场 8.3.3 新加坡离岸金融市场 8.3.4 香港离岸金融市场 8.3.5 巴哈马离岸金融市场
15
欧洲债券的发行
发行者
➢跨国公司 ➢跨国银行 ➢国家政府 ➢国际机构
16
发行过程
管理集团
• 牵头银行
• 联合管理者
承销辛迪加
• 银行
• 证券公司
销售集团
• 管理集团
• 承销辛迪加
17
8.2.3 欧洲债券市场的特点
债券的发行者、债券面值和债券发行地 点分属于不同的国家。
债券发行方式以辛迪加为主。 高度自由。 货币选择性强。
13
欧洲债券最初主要以美元为计值货币，发 行地以欧洲为主。70年代后，随着美元汇 率波动幅度增大，以德国马克、瑞士法郎 和日元为计值货币的欧洲债券的比重逐渐 增加。同时，发行地开始突破欧洲地域限 制，在亚太、北美以及拉丁美洲等地发行 的欧洲债券日渐增多。
14
8.2.2 欧洲债券市场业务
欧洲债券的种类-几种典型的欧洲债券 固定利率债券 浮动利率债券 可转换债券 选择权债券 零息债券 双重货币债券
20
6
8.1.2 欧洲货币市场业务
1.欧洲货币市场的类型 一体型 分离型 分离渗透型 走账型
7
2.欧洲货币市场的融资业务
欧洲短期信贷市场业务 欧洲中长期信贷市场业务 欧洲债券市场业务
8
8.1.3 欧洲货币市场的特点
8.2.3 欧洲债券市场的特点
债券的发行条件比较优惠。 安全性较高，流动性强 市场反映灵敏，交易成本低。 金融创新持续不断。
19
§8.3 其他国家和地区的离岸金融 市场
8.3.1 美国离岸金融市场 8.3.2 日本离岸金融市场 8.3.3 新加坡离岸金融市场 8.3.4 香港离岸金融市场 8.3.5 巴哈马离岸金融市场
15
欧洲债券的发行
发行者
➢跨国公司 ➢跨国银行 ➢国家政府 ➢国际机构
16
发行过程
管理集团
• 牵头银行
• 联合管理者
承销辛迪加
• 银行
• 证券公司
销售集团
• 管理集团
• 承销辛迪加
17
8.2.3 欧洲债券市场的特点
债券的发行者、债券面值和债券发行地 点分属于不同的国家。
债券发行方式以辛迪加为主。 高度自由。 货币选择性强。
13
欧洲债券最初主要以美元为计值货币，发 行地以欧洲为主。70年代后，随着美元汇 率波动幅度增大，以德国马克、瑞士法郎 和日元为计值货币的欧洲债券的比重逐渐 增加。同时，发行地开始突破欧洲地域限 制，在亚太、北美以及拉丁美洲等地发行 的欧洲债券日渐增多。
14
8.2.2 欧洲债券市场业务
欧洲债券的种类-几种典型的欧洲债券 固定利率债券 浮动利率债券 可转换债券 选择权债券 零息债券 双重货币债券
20
6
8.1.2 欧洲货币市场业务
1.欧洲货币市场的类型 一体型 分离型 分离渗透型 走账型
7
2.欧洲货币市场的融资业务
欧洲短期信贷市场业务 欧洲中长期信贷市场业务 欧洲债券市场业务
8
8.1.3 欧洲货币市场的特点
2024年度-全新国际金融学ppt课件
02
国际金融市场与机构
10
国际金融市场概述及分类
01
国际金融市场定义
指跨越国界，进行各种国际金融交易活动的场所。
02 03
国际金融市场分类
按照交易性质可分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场；按照 交易对象可分为国际资金市场、国际外汇市场、国际黄金市场和国际衍 生产品市场。
国际金融市场作用
促进国际资本的流动，推动国际贸易的发展；为各国经济发展提供资金 支持，促进经济全球化。
随着数字货币技术的不断发展和 应用场景的拓展，未来国际金融 领域将呈现更加多元化、智能化 和全球化的发展趋势。
25
06
国际金融前沿问题探讨
26
全球经济失衡问题
全球经济失衡的表现
贸易失衡、投资失衡、金融失衡
全球经济失衡的原因
国际分工、储蓄投资差异、国际货币体系
全球经济失衡的影响
经济增长、就业、国际金融市场稳定
跨境支付与结算合作
推动跨境支付和结算体系的建设和完善，提高国际交易的效率和 安全性。
金融监管合作
加强跨国金融监管合作，共同打击跨境金融犯罪和维护金融稳定 。
23
区域金融合作实践与挑战
区域金融合作实践
欧盟、亚太经合组织等区域组织在金 融领域的合作不断深入，推动区域金 融市场的发展和融合。
挑战与对策
面对全球经济格局的变化和金融市场 的波动，区域金融合作需要进一步加 强政策协调、风险防范和监管合作。
综合性
涉及经济学、金融学、统计学等多学科 知识。
实践性
与国际贸易、国际投资等实际经济活动 密切相关。
时效性
随着国际经济金融形势的变化而不断更 新。
4
第十一章 国际金融市场 《国际金融学》PPT课件
• 现阶段，国际股票市场的主要特点主要有： • 第一，存在着数量庞大的跨国界股票买卖。 • 第二，公司喜欢多方上市。 • 第三，存在着欧洲股权市场。
• 3）国际债券
• 国际债券按是否受发行国所在地政府管辖划分， 可分为外国债券和欧洲债券。
• 外国债券是发行者在某外国的金融市场上通过 该国的金融机构发行的以该国货币为面额并主 要由该国居民购买的债券。
• 国际金融创新主要表现在金融体系和金融市场 上出现的金融工具、融资技术、融资方式、融 资市场、支付手段等的创新，而这其中最为核 心的是国际金融市场上金融工具的创新。
• 狭义的短期政府债券则仅指国库券。
• 3）大额可转让定期存单
• 同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单 具有不记名、可以流通转让、金额较大、利率 可固定可浮动、不能提前支取等特点。
• 按照发行者的不同，大额可转让存单可分为以 下四种：
• 由本国银行发行的国内存单； • 以美元为标值，在美国之外发行的欧洲美元存
• 第四，随着80年代并购活动的增多，商业票据 有时会用于过渡性融资来为公司兼并提供资金。
• 5）银行承兑票据
• 银行承兑票据（bankers acceptance）是指经 银行承兑过的商业票据。
• 票据一经银行承兑，其信用就得以提高，从而 易于流通，是货币市场的重要融资工具。
• 银行承兑票据最常见的期限是90天，一般为 30~180天。
• 二为广义，指从事各种国际金融业务活动的场 所，既包括国际资金市场，也包括外汇市场、 黄金市场、衍生金融市场和离岸金融市场。
• 本章论述的是广义的国际金融市场。
11.1.2国际金融市场的类型
• 1）传统的国际金融市场
• 传统的国际金融市场，是从事市场所在国货币的 国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖 的金融市场。
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50年代初，西方国家经济恢复，国际贸易相应扩 大，跨国公司跨国银行的建立，推动了国际金融 市场的恢复与发展
70年代，亚太地区的国际金融有了很大的发展， 主要日本经济的飞速发展，日本成为国际工厂
80年代中期日元国际化，日本金融自由化，东京 成为继伦敦、纽约之后的第三大国际金融中心
No. 4
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
辛迪加贷款：一家或几家牵头行，其余为参与 行。牵头行通常是管理行，收取牵头费与管理 费，并与其他管理行一起承担贷款的管理工作 。
No. 12
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
证券市场
海外上市
- 新浪网、中华网、SOHU网、华能国际、中石油、中海油、中
石化、中国联通等
股票存托
- 2001年，中国存托凭证（China Depositary Receipts，CDR）开
60年代、70年代，一些西欧国家、中东、加勒比海地 区、香港、新加坡也纷纷以优惠政策吸引境外货币
1963年美国Q条例，对国内市场利率设置最高限额，使 得许多美国金融机构纷纷在国际金融中心设立分支机 构
上海未来的金融中心
No. 8
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国际金融市场的构成
随着国际贸易的发展而发展
- 国际贸易的资金融通：出口信贷、进口信贷
、票据抵押贷款等
- 国际贸易的中介业务：国际结算、资金划拨
、外汇买卖、信用证等
资本输出和生产的国际化
- 全面的金融服务
私人对外直接投资
- 跨国公司的发展
No. 3
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国际金融发展历史
1929－1933年的世界经济危机，导致国际金融业 务的停顿
同业银行拆借利率)是一种重要的浮动利率 ，一般一日一变
短期证券市场
- 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业
承兑汇票
贴现市场
No. 10
-
未到期的信用票据，以贴现方式进行交易
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际资本市场
国际金融
信贷市场
- 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供的中长
期资金融通的市场
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
QFII与QDII
QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外 资进行一定的限制。
QDII 是Qualified Foreign Domestic Investors的 缩写，它与QFII相反，容许在资本账项未完全 开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进 行投资
- 加速了各国经济的货币化
- 便利资金的转移
- 为电子化手段提供了条件
通讯现代化
- 取消了地理上的分割
- 创造了全球市场
No. 7
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国家政策与国际金融市场的发展
50年代末西欧国家开始陆续放松货币管制和资本管制 ，与此同时，英国为了维持伦敦国际金融中心的地位 ，制定了一系列优惠政策，吸引境外货币来伦敦进行 交易
姜波克
第十一讲
国际金融
国际金融市场
No. 1
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
主要内容
国际金融市场的发展与构成 欧洲货币市场 国际资本市场 世界黄金市场 国际金融市场的作用和影响 国际金融市场的监管
国际金融
No. 2
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国际金融市场发展的原因
No. 15
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
CDR
CDR：中国存托凭证（China Depositary Receipts，CDR）
1927年，JP摩根首先发明了存托凭证（Depositary Receipts ，DR），以方便美国人投资英国零售商Selfridge的股票 。当时，英国法律禁止本国企业在海外登记上市，英国企 业为了获得国际资本，便引入了存托凭证这一金融工具。 具体做法是，由美国一家商业银行作为存托人（或存托银 行，Depositary Bank），Selfridge公司把股票存于该银行的 海外托管银行（一般由存托银行的海外分支机构承担）， 该存托银行便在美国发行代表该公司股票的可流通票证。 DR实际上是境外公司存托股票（Depositary Shares）的替 代证券，本质上仍然是股票。
证券市场
- 债券
- 股票
- 股票存托
外汇市场
国际租赁市场
国际黄金市场
No. 11
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
信贷市场
国际金融
政府贷款的期限最长可以达到30年，最低利息 可以低到零。一般有限制性条款，规定贷款只 能用于购买授受国的商品，为约束性贷款
银行贷款一般为无约束的贷款，对于数额较大 的，采用所谓辛迪加贷款
姜波克
国际金融
跨国公司国际资本流动三种方式
从母国流到国外：子公司设立 从国外流到母国：利润返回 在其他国家之间的流动
涉及多个国家，多个币种，需要国际银 行业务为之服务
No. 5
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
跨国公司与银行的国际化
对外直接投资增长与银行海外分支行资产增长的一 致性
国际金融
QFII与QDII
QFII全称为“Qualified Foreign Institutional Investors”
，是指合格的外国投资者制度。中国台湾、韩国、印
度、巴西等国家和地区在20世纪90年代初就设立和实
施了这种制度。QFII制度是许多国家和地区，特别是
新兴市场经济体普遍实施的在货币没有完全可自由兑
始被热炒
QDII
- 合格的本地机构投资者
(QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS)机制
QFII
- 合格的外国机构投资者
(QUALIFIEDFOREIGNINSTITUTIONALINVESTORSI)机制
No. 13
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
按期限划分
- 货币市场 - 资本市场
按居民划分
- 离岸金融市场：非居民的金融业务 - 在岸金融市场：居民的金融业务，居民是在
一定时期内在副教授
姜波克
国际货币市场
国际金融
短期信贷市场
- 基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦
对外直接投资与海外分支行地理分布的一致性
对外直接投资与国际银行业资金来源和运用的密切 关系
- 跨国公司在生产获得中需要短期的融资与长期的
融资
- 跨国公司需要将公司的盈余投入短期市场以盈利
No. 6
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国际金融的推动因素
直接源于国际贸易
纸币的作用
- 纸币提供了充足的货币来源
换、资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资，
开放资本市场的一项过渡性制度。它允许经核准的合
格外国机构投资者（QFII）在一定的规定和限制下汇
入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严
格监督管理的专门账户投资当地证券市场，其资本利
得、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开
放模式。
No. 14
70年代，亚太地区的国际金融有了很大的发展， 主要日本经济的飞速发展，日本成为国际工厂
80年代中期日元国际化，日本金融自由化，东京 成为继伦敦、纽约之后的第三大国际金融中心
No. 4
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
辛迪加贷款：一家或几家牵头行，其余为参与 行。牵头行通常是管理行，收取牵头费与管理 费，并与其他管理行一起承担贷款的管理工作 。
No. 12
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
证券市场
海外上市
- 新浪网、中华网、SOHU网、华能国际、中石油、中海油、中
石化、中国联通等
股票存托
- 2001年，中国存托凭证（China Depositary Receipts，CDR）开
60年代、70年代，一些西欧国家、中东、加勒比海地 区、香港、新加坡也纷纷以优惠政策吸引境外货币
1963年美国Q条例，对国内市场利率设置最高限额，使 得许多美国金融机构纷纷在国际金融中心设立分支机 构
上海未来的金融中心
No. 8
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国际金融市场的构成
随着国际贸易的发展而发展
- 国际贸易的资金融通：出口信贷、进口信贷
、票据抵押贷款等
- 国际贸易的中介业务：国际结算、资金划拨
、外汇买卖、信用证等
资本输出和生产的国际化
- 全面的金融服务
私人对外直接投资
- 跨国公司的发展
No. 3
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国际金融发展历史
1929－1933年的世界经济危机，导致国际金融业 务的停顿
同业银行拆借利率)是一种重要的浮动利率 ，一般一日一变
短期证券市场
- 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业
承兑汇票
贴现市场
No. 10
-
未到期的信用票据，以贴现方式进行交易
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际资本市场
国际金融
信贷市场
- 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供的中长
期资金融通的市场
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
QFII与QDII
QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外 资进行一定的限制。
QDII 是Qualified Foreign Domestic Investors的 缩写，它与QFII相反，容许在资本账项未完全 开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进 行投资
- 加速了各国经济的货币化
- 便利资金的转移
- 为电子化手段提供了条件
通讯现代化
- 取消了地理上的分割
- 创造了全球市场
No. 7
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国家政策与国际金融市场的发展
50年代末西欧国家开始陆续放松货币管制和资本管制 ，与此同时，英国为了维持伦敦国际金融中心的地位 ，制定了一系列优惠政策，吸引境外货币来伦敦进行 交易
姜波克
第十一讲
国际金融
国际金融市场
No. 1
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
主要内容
国际金融市场的发展与构成 欧洲货币市场 国际资本市场 世界黄金市场 国际金融市场的作用和影响 国际金融市场的监管
国际金融
No. 2
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国际金融市场发展的原因
No. 15
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
CDR
CDR：中国存托凭证（China Depositary Receipts，CDR）
1927年，JP摩根首先发明了存托凭证（Depositary Receipts ，DR），以方便美国人投资英国零售商Selfridge的股票 。当时，英国法律禁止本国企业在海外登记上市，英国企 业为了获得国际资本，便引入了存托凭证这一金融工具。 具体做法是，由美国一家商业银行作为存托人（或存托银 行，Depositary Bank），Selfridge公司把股票存于该银行的 海外托管银行（一般由存托银行的海外分支机构承担）， 该存托银行便在美国发行代表该公司股票的可流通票证。 DR实际上是境外公司存托股票（Depositary Shares）的替 代证券，本质上仍然是股票。
证券市场
- 债券
- 股票
- 股票存托
外汇市场
国际租赁市场
国际黄金市场
No. 11
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
信贷市场
国际金融
政府贷款的期限最长可以达到30年，最低利息 可以低到零。一般有限制性条款，规定贷款只 能用于购买授受国的商品，为约束性贷款
银行贷款一般为无约束的贷款，对于数额较大 的，采用所谓辛迪加贷款
姜波克
国际金融
跨国公司国际资本流动三种方式
从母国流到国外：子公司设立 从国外流到母国：利润返回 在其他国家之间的流动
涉及多个国家，多个币种，需要国际银 行业务为之服务
No. 5
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
跨国公司与银行的国际化
对外直接投资增长与银行海外分支行资产增长的一 致性
国际金融
QFII与QDII
QFII全称为“Qualified Foreign Institutional Investors”
，是指合格的外国投资者制度。中国台湾、韩国、印
度、巴西等国家和地区在20世纪90年代初就设立和实
施了这种制度。QFII制度是许多国家和地区，特别是
新兴市场经济体普遍实施的在货币没有完全可自由兑
始被热炒
QDII
- 合格的本地机构投资者
(QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS)机制
QFII
- 合格的外国机构投资者
(QUALIFIEDFOREIGNINSTITUTIONALINVESTORSI)机制
No. 13
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
按期限划分
- 货币市场 - 资本市场
按居民划分
- 离岸金融市场：非居民的金融业务 - 在岸金融市场：居民的金融业务，居民是在
一定时期内在副教授
姜波克
国际货币市场
国际金融
短期信贷市场
- 基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦
对外直接投资与海外分支行地理分布的一致性
对外直接投资与国际银行业资金来源和运用的密切 关系
- 跨国公司在生产获得中需要短期的融资与长期的
融资
- 跨国公司需要将公司的盈余投入短期市场以盈利
No. 6
上海交通大学管理学院沈思玮副教授
姜波克
国际金融
国际金融的推动因素
直接源于国际贸易
纸币的作用
- 纸币提供了充足的货币来源
换、资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资，
开放资本市场的一项过渡性制度。它允许经核准的合
格外国机构投资者（QFII）在一定的规定和限制下汇
入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严
格监督管理的专门账户投资当地证券市场，其资本利
得、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开
放模式。
No. 14