固定资产更新决策

项目投资决策

【例1】某厂两年前购入一台设备，原值为42000元，预计净残值为2000元，尚可使用年限为8年，且会计处理方法与税法规定一致。现在该厂准备购入一台新设备替换该旧设备。新设备买价为52000元，使用年限为8年，预计净残值为2000元。若购入新设备，可使该厂每年的现金净流量由现在的36000元增加到47000元。旧设备现在出售，可获得价款12000元。该厂资本成本为10%，所得税率为30%。

要求：采用净现值法评价该项售旧购新方案是否可行？

【例2】（考虑营业税）书P275.T2

【例3】（考虑投资时机）某公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上升。根据预测，6年后价格将一次性上升30%，因此，公司研究是现在开采还是6年后开采的问题。不论是现在开采还是6年后开采，初始投资均相同，建设期均为1年，从第2年开始投产，投

【例4】某公司原有设备一台,目前出售可得收入7.5万元（设与旧设备的折余价值一致）预计使用10年,已使用5年,预计残值为0.75万,该公司用直线法提取折旧.现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本.新设备购置成本为40万,使用年限为5年,同样用直线法提取折旧,预计残值与使用旧设备的残值一致;使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元,每年的付现成本将要从110万元上升到115万元.该企业的所得税率为33%,资金成本率为10%。

要求:

利用差额投资内部收益率法计算分析该设备是否应当更新?

【例5】某企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，另购置一套新设备来替换它，新设备使用期限为5年。取得新设备的投资额为180 000元；旧设备的折余价值为95 000元，计提了减值准备，其变价净收入为80 000元；到第5年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零）。使用新设备可使企业每年增加销售收入50 000元，增加付现成本25 000元。设备采用直线法计提折旧。适用的企业所得税税率为25%。假设债务资金为0。

要求：

（1）估算该更新设备项目的项目计算期内各年的差量净现金流量（ΔNCFt）；

（2）计算该项目的差额内部收益率指标（计算结果保留两位小数）；（3）分别就以下两种不相关情况为企业作出是否更新设备的决策，并说明理由。

资料：

①该企业所在行业基准折现率6%

②该企业所在行业基准折现率12%

【例6】某公司有一台设备。购于两年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％．如果更新．每年可以增加销售收入100万元。有关资料见下表：

预计未来的四年每年都需要交纳所得税。

要求：

(1)按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额；

(2)计算使用新设备之后．每年增加的折旧以及折旧抵税；

(3)按照税法规定计算旧设备目前的账面价值以及变现损失抵税或收益纳税；

(4)计算旧设备变现的相关现金流；

(5)计算使用新设备增加的投资额;

(6)计算继续使用旧设备时，第4年末设备变现的相关现金流量；

(7)计算使用新设备，第4年末设备变现的相关现金流量；

(8)计算新设备每年增加的税后收入和节约的税后操作成本；

(9)计算使用新设备第l-4年每年增加的现金流量；

(10)按照差量现金流量，计算更新设备方案的内含报酬率，并做出是否更新的决策；