净现金流量的确定习题详解

2.3 项目投资---净现金流量的确定例题

•例：某工业项目需要原始投资125万元，其中固定资产投资100万元，开办费投资5万元，流动资金投资20万元。建设期为1年，建设期资本化利息10万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时（即第一年末）投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分五年摊销完毕。预计投产后第一年获利5万元，以后每年递增5万元；从经营期第1年起连续4年每年归还借款利息11万元；流动资金于终结点一次回收。

•根据所给指标计算有关指标如下

•(1)项目计算期：n=10+1=11年

•（2）固定资产原值=100+10=110万元

•（3）固定资产折旧=110-10/10=10万元（共10年）•（4）开办费摊销额=5/5=1万元（共5年）

•（5）投产后每年利润为5,10,15…，50万元（共10年）•（6）终结点回收额=10+20=30万元

•（7）建设期净现金流量：

•NCF

0 =-（100+5）=-105万元

2.3 项目投资---净现金流量的确定例题

•（8）经营期净现金流量：•NCF

2

= 5+10+1+11+0=27万元

•NCF

3

= 10+10+1+11+0=32万元

•NCF

4

= 15+10+1+11+0=37万元

•NCF

5

= 20+10+1+11+0=42万元

•NCF

6

= 25+10+1+0+0=36万元

•NCF

7

= 30+10+0+0+0=40万元

•NCF

8

= 35+10+0+0+0=45万元

•NCF

9

=40+10+0+0+0=50万元

•NCF

10 =45+10+0+0+0=55万元

2.3 项目投资---净现金流量的确定例题

NCF

11

50+10+0+0+30=90万元=

2.3 项目投资---净现金流量的确定例题

•例2：某矿山拟构建一台生产设备，需投资100万元，按直线法折旧，使用寿命10年，期末有10万元净残值。在建设起点一次投入借入资金100万元，建设期为一年，发生建设期资本化利息10万元。预计投产后每年可获利润10万元。在经营期的头3年每年归还借款利息11万元（假定营业利润不变，不考虑所得税因素）.请计算建设期及生产经营期净现金流量。

2.3 项目投资---净现金流量的确定习题

•习题：某固定资产项目需一次投入价款100万元，资金来源系银行借款，建设期资本化利息10万元，建设期为1年。该固定资产可使用年限10年，按直线法折旧，期满有10万元净残值。投入使用后，可使经营期第1-7年每年产品销售收入增加80.39万元，第8-10年每年产品销售收入增加69.39万元，同时使1-10年每年的经营成本增加37万元。该企业的所得税率为33%，经营期内前7年每年末支付借款利息11万元。试确定项目每年的净现金流量。